热点题材☆ ◇600866 星湖科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料、代糖概念、合成生物
风格:融资融券、业绩预降、高股息股、高分红股
指数:上证380、农业50
【2.主题投资】
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2024-06-26│新材料 │关联度：☆☆☆
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子公司伊品生物已通过生物发酵技术，将赖氨酸制成生物基尼龙材料。
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司以合成生物学技术为核心，以生物发酵为压仓基础，继续大力探索多元化的产品结构
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2023-08-18│代糖概念 │关联度：☆☆
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全资子公司伊品生物研发赤藓糖醇等处于储备或推广阶段的新产品
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2025-04-11│玉米 │关联度：☆☆☆
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公司是集研发、生产、销售为一体的以玉米为主要原材料，利用微生物发酵制备人类、动物
营养健康所需的氨基酸、味精、核苷酸、复合调味品、多元醇、药物中间体、生物基材料等多种
生物发酵产品的生产制造企业
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-05-05│新冠药概念 │关联度：☆☆
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全资子公司四川久凌制药是目前国内最大的抗HIⅣ病毒药物利托那韦的原料药生产企业，利
托那韦是辉瑞新冠口服特效药的重要原料药
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2022-01-07│添加剂 │关联度：☆☆☆☆
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公司业务以呈味核苷酸为主的食品添加剂、以苏氨酸为主的饲料添加剂和以利巴韦林为主的
原料药
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2021-10-29│艾滋病防治 │关联度：☆☆
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星湖科技2018年4月24日公告，公司拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买久凌制药100
%股权。本次交易标的初步作价3.94亿元，发行股份购买资产的股票发行价格4.61元/股。同时，
公司拟非公开发行股份募集配套资金不超1.679亿元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生
产与销售的医药化工企业，其主要产品包括艾滋病药物中间体、精神病药物中间体、丙肝药物中
间体、糖尿病药物中间体、镇痛药物中间体、心血管药物中间体、癌症药物中间体等。
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2021-10-20│利巴韦林 │关联度：☆☆
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公司的生化原料药及制剂涉及利巴韦林原料药产品
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2021-10-19│调味品 │关联度：☆☆☆☆
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公司是味精行业相关产品与技术标准的起草单位之一
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2020-10-09│丙肝治疗 │关联度：☆☆☆
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2020年2月5日在互动平台表示，公司目前的化学原料药和医药中间体的产品包括丙肝药物等
医药中间体。
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2020-10-09│诺奖领域 │关联度：☆☆☆
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公司的产品包括丙肝药物等医药的中间体
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2020-03-13│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实控人为广东省人民政府
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:7.58%
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为6000万元至8500万元，与上年同期
相比变动幅度为-92.83%至-89.84%。
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2026-04-25│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:64.50%
【3.事件驱动】
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2019-03-13│供需偏紧提振核苷酸二钠价格 涨价态势有望延续
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2019年3月12日消息，受市场供需偏紧影响，核苷酸二钠继续提价。3月11日，希杰一级代理
商报11.4万至11.8万/吨，较上周提高约5000元/吨，幅度超4%。核苷酸二钠是新一代的核苷酸类
食品增鲜剂，可直接加入食品中，起增鲜作用，是调味品如鸡糈、鸡粉和增鲜酱油的主要呈味成
分之一。安信证券预计核苷酸2019年底前将一直处于涨价态势。上市公司中，星湖科技、梅花生
物等拥有核苷酸二钠产能。
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2018-08-09│原料药价格大幅飙升 相关公司受关注
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2018年8月8日据怀新资讯报道，据媒体报道，一药企高层透露，涨价原料药从5种升至14种
，涨价最高纪录被刷新，苯酚从230元/kg涨到23000元/kg，涨99倍。业内表示，我国的成品药有
1500种原料药，但其生产掌握在少数企业手中，且原料批文少但制剂批文多。此外，由于很多原
料药污染较为严重，而国家的环保力度又在加大，一批中小药企被逐渐淘汰，导致少数几家大型
企业对原料药的垄断力度进一步加大。原料药价格上涨，相关公司有望受益。
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2018-05-31│广东国资委进一步推进国企改革 圈定重点任务
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2018年5月30日据上证资讯报道，广东省属企业改革试点工作座谈会29日召开，由省国资委
明确了进一步推进省属国企改革试点重点任务：在集团层面混合所有制改革试点方面，强化市场
运作和规范操作，提高资本运行效率；在集团层面股份制改革试点方面，引入战略投资者，实现
战略协同、优势互补，建立规范的治理结构。据了解，广新控股等省属集团企业参会并汇报了相
关试点进展情况。广新控股目前是佛塑科技、省广集团、星湖科技的第一大股东，生益科技的第
三大股东。
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2017-09-04│饲料用氨基酸价格飙涨 部分品种单月涨幅近四成
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据中国饲料信息网数据，2017年9月1日，梅花生物、金玉米等氨基酸生产企业集体上调出厂
价，98%赖氨酸报价达到9.2-9.5元/千克，单次涨幅2%-5%，近一个月涨幅近10%。苏氨酸涨幅更
大，8月初以来，梅花生物已连续5次上调出厂价，从9.8元/千克涨至13.5元/千克，单月涨幅38%
。
目前，阜丰、梅花苏氨酸报价已创出两年多新高。从市场情况看，环保因素对供给形成影响
，生产厂家挺价，下游购销活跃。
对此，业内认为，氨基酸主要用于饲料生产，目前正值下游旺季，行业需求将持续提升。从
供给看，内蒙古、宁夏等氨基酸生产大省均开始实施排污许可证制度，中小产能开工受限成为常
态化。从历史价格看，苏氨酸价格曾在2014年11月达到31元/千克，赖氨酸曾在2011年7月达到20
元/千克，目前价格均处于周期底部，上涨空间较大。
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2017-08-18│发改委将抓紧实施第三批混改试点
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发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮18日在发布会上表示，将抓紧实施第三批混改试
点，指导制定和批复试点方案。在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围
外，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
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2017-08-04│广东重启大国资战略 36家省属国企将整合兼并
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2017年8月4日消息，上证报记者综合多方消息确证，资产规模高达7万亿的广东国资时隔5年
重启“大国资”战略，36家广东省属国企将通过分类合并、压缩整合，最终实现做强做优做大国
有企业，助力经济升级转型。
对于国企改革，广东提出了“四个一批”的新要求，即“重组一批、混合所有制改革一批、
下放一批、退出一批”，加强资本运作，提高配置效率。有专家认为，广东力推大国资战略非常
值得关注。“大国资战略，不仅旨在引领国内产业升级，更是参与全球竞争的重要考量。”
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2017-03-28│味精龙头股价连创新高 行业景气度持续向上
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全球最大味精生产商阜丰集团(00546.HK)股价收涨4.57%，再创2015年6月以来近21个月新高
。市场预期味精行业寡头协同效应增强，味精价格近两年将持续上涨。同时，公司赖氨酸等产品
迎来量价齐升格局。周二大成、伊品等赖氨酸龙头企业集体上调出厂价，并实行限时限量接单。
国内赖氨酸价格2月下旬以来持续上调，涨幅近10%。梅花生物是全球最大氨基酸生产商之一；中
粮生化赖氨酸产能占全国的4.9%。
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2016-12-19│广东国改步入提速阶段
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2016年12月19日消息，广东省国资委以及下属关键企业相关人事布局近期调整之后，广东国
资改革落实进程开始步入新的提速阶段。资讯从广东省国资委获悉，该委目前正在制定资本运营
三年规划，加快企业改制上市步伐，提升国资证券化率。与此同时，广东将召开全省国资系统的
座谈会，布置安排改革任务，找准国资国企改革的突破点。
相关概念股：深振业A、中金岭南、风华高科、广晟有色、广弘控股、粤电力A、粤水电、省
广股份、佛塑科技、星湖科技、珠江钢琴、广电运通等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东肇庆星湖生物科技股份有限公司（以下简称“公司”）前身是1964年成│
│ │立的农业微生物药厂，1981年转产味精，1992年从原肇庆味精厂转制成立股│
│ │份有限公司，是广东省首批八家股份制改革试点企业之一。1994年8月在上 │
│ │海证交所上市，证券简称“星湖科技”，股票代码：600866。2009年4月， │
│ │广东省广新控股集团有限公司（以下简称“广新集团”）受让肇庆市国资委│
│ │持有的星湖科技国有控股权，成为公司的控股股东。2019年公司并购四川久│
│ │凌制药科技有限公司。2022年公司并购宁夏伊品生物科技股份有限公司。 │
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│产品业务 │公司是以生物发酵和化学合成技术为核心的高新技术制造型企业，主要专注│
│ │于食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药的研发、生产和销售，产│
│ │品下游广泛涵盖食品加工、饲料加工、医药大健康等多个领域。 │
│ │食品添加剂主要产品有：核苷酸调味品系列、味精、“和味”系列产品及功│
│ │能性产品；饲料添加剂主要产品有：L-赖氨酸、L-苏氨酸、L-缬氨酸；医药│
│ │中间体及原料药主要产品有：肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌│
│ │呤、艾滋病药物中间体、丙肝药物中间体等；其他产品：有机肥料、生物基│
│ │新材料类产品等。 │
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│经营模式 │公司构建了产品研发、采购、生产、销售等全链条的经营模式。 │
│ │研发模式：公司研发工作锚定数据驱动的面向工业化实景的数智化合成生物│
│ │创新策源地的愿景定位，整合全球优质资源，贯通“细胞工厂构建→高通量│
│ │优化验证→中试集成放大→工业化落地”的全链条研发创新流程。 │
│ │采购模式：公司主营产品的生产成本中占比较高的是玉米和能源。原材料玉│
│ │米的采购模式主要包括向农户和玉米贸易商直接采购、代收代储采购、远期│
│ │订单等方式；能源采购主要为煤炭，主要通过矿方直采稳定供应加贸易商竞│
│ │价控制贸易煤成本的采购方式。采购的辅材主要为液氨、液碱、硫酸、盐酸│
│ │、硫酸铵、纯碱，采用向生产厂家直接采购和贸易竞价采购模式。 │
│ │生产模式：公司依据不同产品所处行业性质，依据需求驱动供应业务规则，│
│ │制定不同的生产模式，其中：动物营养氨基酸产品和食品添加剂产品生产模│
│ │式为以产促销生产模式；医药中间体及原料药主要产品、植物营养肥料产品│
│ │生产模式为以销定产生产模式。 │
│ │生产执行：每年年初公司各生产基地根据各生产线的实际生产情况，并结合│
│ │现有生产线的设备能力、工艺技术水平、成本控制水平、次年新建项目进度│
│ │、技术改造计划、维修计划等因素，制定年度的计划产量，并计算出各原辅│
│ │料、包材、能源等的消耗。公司计划中心对全年计划进行季度、月度、周度│
│ │、日计划的分解，依据客户季度/月度订单需求或市场需求预测，精准制定 │
│ │销售、生产、采购、物流“N+3月”资源配置计划和“N+1月”执行计划，按│
│ │订单排产交付，适配市场和需求，保证产品从生产到交付的稳定性。同时根│
│ │据产品的市场需求、产品价格等情况进行评估，适时调整生产计划，力争实│
│ │现资源利用集约化、生产环节控制精细化以及公司整体效益最大化。 │
│ │销售模式：公司采用以直销为核心的市场拓展体系，聚焦产业端企业级客户│
│ │深度服务，通过构建垂直化销售网络持续提升产业链协同价值。公司配备专│
│ │业的方案解决销售服务团队，直接对接终端制造企业需求，通过直销模式深│
│ │化，公司形成“需求直通研发、服务直达现场”的销售运营体系。 │
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│核心竞争力 │（一）产能规模和结构优势 │
│ │公司主要产品产能规模均位居全球前列，具备规模经济特点，使公司在产品│
│ │单位成本、资源循环利用、丰富产品结构、获取产品定价权以及有效满足下│
│ │游需求等方面都具备一定的优势。随着行业逐渐走向整合趋势以及落后产能│
│ │的逐步出清，公司规模经济优势将进一步显现。 │
│ │公司目前主要生产基地位于：宁夏回族自治区银川市、内蒙古自治区赤峰市│
│ │、黑龙江省大庆市和绥化市、新疆维吾尔自治区可克达拉市、广东省肇庆市│
│ │、四川省宜宾市和广安市。宁夏、内蒙、黑龙江和新疆地区均系玉米主产区│
│ │，同时煤炭资源丰富，原材料供应充足、便捷，区位优势明显，由于产能分│
│ │布在不同地理区域，各区域在市场覆盖、原材料成本和物流成本上各有优势│
│ │。广东肇庆和四川广安生产基地处于当地的专业化工业园区内，资源配套成│
│ │熟，人才资源富集。 │
│ │（二）营销网络与客户结构优势 │
│ │公司客户结构优质且稳定，深度绑定国内头部饲料集团及大型养殖企业；国│
│ │际业务覆盖欧洲、东南亚、拉美等100多个国家和地区，客户包括多家全球 │
│ │排名前50的饲料企业和食品企业，客户集中度合理，合作关系稳固、黏性强│
│ │。 │
│ │公司产品销售以终端直销为主，能够快速响应客户在质量标准、交付节奏等│
│ │方面的需求，有效提升服务效率与客户黏性。公司客户主要为食品及调味品│
│ │制造、大型生猪养殖及饲料企业。成熟的营销网络及高效的直销模式为公司│
│ │树立了良好的市场形象和口碑，客户结构优势明显。 │
│ │（三）研发与技术优势 │
│ │2025年研发投入达1.84亿元，依托完善的科技创新体系深化产学研融合，在│
│ │核心技术、关键工艺领域持续突破，积极打造原创技术策源地。目前公司建│
│ │成各类科技创新平台16个，其中国家级研发创新平台4个、省市级研发平台1│
│ │2个，为技术攻关、成果转化搭建了坚实的平台支撑。与此同时，公司有效 │
│ │专利数量稳步递增，报告期末已达323项，其中发明专利254项，实用新型专│
│ │利50项，外观设计专利19项。其中“以赖氨酸为前体合成戊二胺及尼龙56关│
│ │键技术与产业化”成果获2025年度国家技术发明奖提名，实现了从技术创新│
│ │到成果转化、产业落地的良性循环。凭借扎实的创新实力，公司荣获广东创│
│ │新企业100强，创新驱动发展格局更加稳固，以科技硬实力助推产业高质量 │
│ │发展。 │
│ │（四）品牌与品质优势 │
│ │公司在核心业务领域形成差异化品牌和质量优势：在食品及食品添加剂领域│
│ │，“星湖牌”和“伊品”系列产品通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食│
│ │品安全体系认证，并获得KOSHER洁食、HALAL清真食品国际认证，质量管理 │
│ │标准接轨全球先进水平。在饲料氨基酸领域，赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸已获│
│ │得FAMI-QS、碳足迹证书等国际可持续认证，满足欧盟高端客户准入要求， │
│ │品牌具备一定溢价能力，有助于在价格同质化竞争中维系高端客户合作。在│
│ │原料药领域，构建符合中国GMP、欧盟CEP标准的双轨质量体系，"粤宝牌"原│
│ │料药通过国家GMP认证，其中脯氨酸取得欧盟药典适用性认证与日本PMDA市 │
│ │场准入许可。在医药CMO业务领域，具有一系列在业内领先的生产工艺，使 │
│ │产品质量稳定，成本优势明显。公司主要产品凭借较高的品牌美誉和市场知│
│ │名度，以及完善、长效和全面的质量管理体系，产品市场占有率位居全球前│
│ │列。 │
│ │（五）数据信息系统优势 │
│ │公司以数字信息技术规范项目全流程管理，稳步推进信息化建设，同时筑牢│
│ │信息安全防线，确保信息系统设计与运行符合内控规范与风险管理要求。公│
│ │司已全面建成覆盖研、产、供、销、存及物流的核心业务信息系统，为高质│
│ │量发展筑牢坚实的数字化底座。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入159.00亿元，同比下降8.27%；实现归属于上市 │
│ │公司股东净利润为9.79亿元，同比增长3.79%。 │
│ │截至2025年12月31日，公司资产总计172.41亿元，负债合计87.89亿元，净 │
│ │资产84.52亿元，其中归属于上市公司股东的净资产82.20亿元，资产负债率│
│ │50.98%。 │
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│竞争对手 │梅花集团、韩国大象公司、麒麟味元食品公司、日本味之素集团、韩国希杰│
│ │集团、美国ADM公司、德国德固赛公司、长春大成生化有限公司、天济药业 │
│ │、浙江国光、新乡制药、诚意药业 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司在核心业务领域形成差异化品牌和质量优势：在食品及食品添加│
│营权 │剂领域，“星湖牌”和“伊品”系列产品通过ISO9001质量管理体系、FSSC2│
│ │2000食品安全体系认证，并获得KOSHER洁食、HALAL清真食品国际认证，质 │
│ │量管理标准接轨全球先进水平。 │
│ │专利：与此同时，公司有效专利数量稳步递增，报告期末已达323项，其中 │
│ │发明专利254项，实用新型专利50项，外观设计专利19项。 │
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│投资逻辑 │公司客户结构优质且稳定，深度绑定国内头部饲料集团及大型养殖企业；国│
│ │际业务覆盖欧洲、东南亚、拉美等100多个国家和地区，客户包括多家全球 │
│ │排名前50的饲料企业和食品企业，客户集中度合理，合作关系稳固、黏性强│
│ │。 │
│ │公司产品销售以终端直销为主，能够快速响应客户在质量标准、交付节奏等│
│ │方面的需求，有效提升服务效率与客户黏性。公司客户主要为食品及调味品│
│ │制造、大型生猪养殖及饲料企业。成熟的营销网络及高效的直销模式为公司│
│ │树立了良好的市场形象和口碑，客户结构优势明显。 │
│ │目前公司建成各类科技创新平台16个，其中国家级研发创新平台4个、省市 │
│ │级研发平台12个，为技术攻关、成果转化搭建了坚实的平台支撑。与此同时│
│ │，公司有效专利数量稳步递增，报告期末已达323项，其中发明专利254项，│
│ │实用新型专利50项，外观设计专利19项。其中“以赖氨酸为前体合成戊二胺│
│ │及尼龙56关键技术与产业化”成果获2025年度国家技术发明奖提名，实现了│
│ │从技术创新到成果转化、产业落地的良性循环。凭借扎实的创新实力，公司│
│ │荣获广东创新企业100强，创新驱动发展格局更加稳固，以科技硬实力助推 │
│ │产业高质量发展。 │
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│消费群体 │大型饲料生产、养殖企业及食品、调味品生产企业；医药大健康等领域 │
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│消费市场 │国内、出口 │
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│主营业务 │食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │食品添加剂、饲料添加剂、生化原料药及制剂、医药中间体、有机肥料 │
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│增持减持 │星湖科技2024年8月8日公告，公司股东伊品集团及一致行动人铁小荣拟于减│
│ │持公告发布15个交易日后的3个月内通过大宗交易方式进行减持，减持公司 │
│ │股份不超过3322.9452万股，即减持不超过公司总股本的2%。截至公告日， │
│ │上述股东合计持有公司31082.1510万股股份，占公司总股本的18.71%。 │
│ │星湖科技2025年3月28日公告，公司股东铁小荣拟自公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内，通过集中竞价交易和大宗交易的方式进行减持，减持公司股份 │
│ │不超过4984.4178万股，即减持不超过公司总股本的3%。截至公告日，铁小 │
│ │荣持有公司股份11022.9751万股，占公司总股本的6.63%。 │
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│项目投资 │投建绿色健康产业基地：星湖科技2019年12月3日公告，公司拟投资建设绿 │
│ │色健康产业基地，以生产医药、高附加值、资源依赖性低的大健康产品为主│
│ │，同时承接医药大健康产品产业优化升级改造战略转移，逐步建设成为公司│
│ │医药食品大健康产品的基地。建设内容为5000吨/年天然绿色健康复合调味 │
│ │品升级改造和300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林的生产线│
│ │。投资金额合计不超过34500万元。计划建设周期为12个月。 │
│ │星湖科技2024年4月23日公告，公司拟投资建设60万吨玉米深加工及配套热 │
│ │电联产项目，预计总投资额37.12亿元。项目建设周期：预计2至3年。经公 │
│ │司内部初步测算，预估项目达产后可实现年销售收入约34亿元，项目达标达│
│ │产后毛利率预计约21%，全部动态投资回收期约为8年。 │
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│行业竞争格局│2025年，受全球养殖业周期性调整、下游采购需求疲软以及出口市场波动等│
│ │因素影响，饲料添加剂主要产品市场价格同比出现明显下降。 │
│ │氨基酸行业处于产能扩张周期，国内头部企业近年陆续新建产线，全球新增│
│ │产能多数来自中国。据博亚和讯统计，2025年中国饲用氨基酸供应量592.2 │
│ │万吨，同比增长13.7%，占全球比重增至72.7%。 │
│ │来自欧盟、美国和巴西的反倾销申请、调查和裁定，使得国际贸易环境急速│
│ │恶化，部分产品出口受阻。2024年5月欧盟对原产于中国的赖氨酸提出反倾 │
│ │销调查；2025年7月11日，欧盟发布终裁，对原产于中国的赖氨酸征收47.4%│
│ │～58.2%反倾销关税。此外，2024年12月27日巴西对华赖氨酸发起反倾销调 │
│ │查；2025年6月16日美国对原产于中国的赖氨酸发起“双反”调查。 │
│ │2025年欧盟反倾销落地，国内赖氨酸出口承压。据博亚和讯统计，2025年赖│
│ │氨酸盐酸盐市场全国均价8.04元/kg，同比下跌22.84%；赖氨酸硫酸盐市场 │
│ │全国均价5.06元/kg，同比下跌3.98%。2025年苏氨酸市场全国均价9.54元/k│
│ │g，同比下跌12.56%。 │
│ │与此同时，味精市场同样面临价格下行压力。2025年，受成本推动力下降、│
│ │供应施压及市场竞争激烈的综合影响，味精市场价格延续下跌趋势，虽然也│
│ │有阶段性反弹，但反弹幅度有限。据卓创资讯统计，2025年25Kg袋装40目味│
│ │精市场全国均价6906.3元/吨，该价格较2024年全国均价7676.67元/吨下跌1│
│ │0.04%。 │
│ │尽管产品价格承压，但玉米、煤炭等主要原材料成本的改善，以及企业精益│
│ │生产带来的降本增效，对行业利润形成了一定支撑。行业整体呈现“以价换│
│ │量”格局，头部企业凭借规模优势和技术积累，展现出较强的抗周期能力。│
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│行业发展趋势│（一）赖氨酸 │
│ │市场趋势：随着产能过剩和市场竞争的加剧，行业利润有所下降，促使企业│
│ │加速整合，提高市场集中度。此外，赖氨酸的价格波动受到原材料成本和市│
│ │场供需的影响较大。 │
│ │（二）苏氨酸 │
│ │市场趋势：与赖氨酸类似，苏氨酸市场也面临着供大于求的问题，尤其是在│
│ │中国。企业正寻求通过技术创新和生产效率的提高来降低成本和提升竞争力│
│ │。 │
│ │（三）味精（谷氨酸钠） │
│ │市场趋势：行业落后产能将逐步淘汰，全球味精产业的集中度进一步提高，│
│ │利润水平处于微利状态。全球市场呈现出缓慢增长趋势，亚洲尤其是中国和│
│ │东南亚是最大的消费市场。 │
│ │（四）核苷酸 │
│ │市场趋势：预计将持续增长，特别是在调味品和功能性食品领域的应用将不│
│ │断扩大。 │
│ │总体来看，这些产品的市场将继续受到全球人口增长、消费习惯变化和可持│
│ │续生产技术的影响。中国在全球氨基酸市场中扮演着越来越重要的角色，预│
│ │计将继续扩大其在全球市场中的影响力。 │
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│行业政策法规│《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》、《饲用豆粕减量替代三年行动方│
│ │案》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》 │
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│公司发展战略│公司的产业发展战略是：两个核心做强（动物营养、食品调味及价值链延伸│
│ │），三个创新突破（生物医药、人类营养健康、植物营养），一个前瞻布局│
│ │（创新业务）。主要有： │
│ │1．动物营养方面：成为全球领先的饲料添加剂供应商； │
│ │2．食品调味及价值链延伸：打造国内领先的综合食品味觉解决方案服务商 │
│ │； │
│ │3．生物医药方面：发展成为行业领先的生物医药和化学合成的原料药企业 │
│ │； │
│ │4．人类营养健康方面：成为国内领先的人类营养产品生产商； │
│ │5．植物营养方面：发展有机肥业务，提升价值创造； │
│ │6．创新业务方面：布局发酵酶催化、生物新材料等新赛道、新技术。 │
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│公司日常经营│（一）坚定战略目标，确保重点项目达成 │
│ │报告期内，公司紧紧围绕战略规划和年度目标任务，统一思想、凝聚合力，│
│ │确保关键战略举措有效落地。公司在可克达拉投资建设的“60万吨玉米深加│
│ │工及配套热电联产项目”进展顺利，截至报告期末，项目主体建设已完成，│
│ │进入试生产阶段；公司在黑龙江省大庆市投资建设的“45万吨氨基酸及配套│
│ │工程项目”正按计划稳步推进建设中。展望未来，公司将继续保持战略定力│
│ │，坚持以项目支撑战略落地，加快推动各项重点任务按计划达成里程碑目标│
│ │。 │
│ │（二）持续推进精益生产，构建长效降本机制 │
│ │2025年，公司深化生产、研发、技术有效协同配合，充分发挥“铁三角”作│
│ │用，深挖内部潜力。同时，持续推进精益管理理念与方法落地，ECIO（Elim│
│ │inationofComplexity,Internalize,Optimize，消除复杂性、内化、优化）│
│ │项目按计划实施，生产运营管理体系持续优化，实现全年产量提升和成本节│
│ │降的双重突破。未来，公司将持续深化精益管理，向内挖潜降本增效：一方│
│ │面，加强标准化班组管理与建设，不断夯实基础，着力打造稳定、连续、短│
│ │制造周期的柔性生产管理系统。以各产线经营目标为导向，推动ECIO支柱化│
│ │项目纵深发展，精准解决经营痛点及瓶颈问题。另一方面，坚守“低成本竞│
│ │争是制造业生存根本”的理念，突破传统降本思维定式，树立“成本没有最│
│ │低，只有更低”的极致追求。在全领域、全过程、端到端深挖降本机会，持│
│ │续提升产品市场竞争力和盈利水平。 │
│ │（三）构建精准高效的人才体系，提升组织核心竞争力 │
│ │报告期内，公司持续完善覆盖员工全职业周期的人才培养矩阵。多维度、精│
│ │准化的人才供应链体系，为战略落地与业务扩张提供了坚实的人才基石。未│
│ │来，公司将紧密围绕“十五五”战略目标，重点在组织效能提升、人才梯队│
│ │优化、干部管理与员工赋能等维度进行系统性升级，持续增强组织韧性，为│
│ │公司的稳健经营与可持续发展提供强有力的人才保障。 │
│ │（四）深化数智战略,打通全价值链信息流 │
│ │公司坚定不移地推进“信息化-数字化-智能化”三步走战略规划，致力于以│
│ │数字技术增强核心竞争力。报告期内，公司在现有信息化建设与信息安全防│
│ │护的坚实基础上，聚焦系统集成与流程贯通，彻底打破信息孤岛，实现了全│
│ │价值链信息流的无缝对接。通过纵向构建“战略-执行-反馈”管理闭环，横│
│ │向贯通运营全流程与供应链各环节，公司正逐步以数据驱动科学决策，优化│
│ │运营效率。未来，公司将积极探索前沿智能技术，加速落地物理工厂仿真、│
│ │生产质检智能化等场景，充分挖掘数据资产价值，推动生产运营向智能化跃│
│ │迁，为高质量发展注入新动能。 │
│ │（五）发挥党建引领，护航实现战略和经营目标 │
│ │2025年，公司党委深入学习贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，聚焦以│
│ │高质量党建促进高质量发展为主题，充分发挥“把方向、管大局、促落实”│
│ │的核心作用，推动党建工作与生产经营深度融合。在服务国家战略、做强主│
│ │责主业，深化改革创新、防范化解风险中，实现了党建与经营互促共进，不│
│ │断把党的政治优势、组织优势转化为企业的发展优势、竞争优势以及公司治│
│ │理效能和发展动能，为公司圆满实现年度战略目标和经营指标注入了强大的│
│ │“红色动能”。 │
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│公司经营计划│2026年，是国家“十五五”规划开局之年，也是公司“十五五”规划开篇之│
│ │年。全球经济形势复杂多变，贸易保护主义抬头，出口压力持续加大；国内│
│ │市场需求偏弱、供给增加、价格下行，公司经营挑战倍增。公司将坚持战略│
│ │引领，聚焦生产经营，苦练内功、迎难而上，全力以赴完成年度各项目标任│
│ │务，为实现“十五五”战略规划奠定基础。 │
│ │1.保持战略定力，确保战略任务落地见效 │
│ │坚定战略规划与年度经营目标，统一思想、凝聚合力，着力推动60万吨玉米│
│ │深加工及配套热电联产项目达产达效、黑龙江45万吨氨基酸及配套工程项目│
│ │按计划建设、肇东3500吨核苷、核苷酸产品技改项目产能充分释放。 │
│ │2.深化产供销协同，提升运营效益 │
│ │树立“综合效益最大化”理念，强化产供销一体协同，实现供应链效率最优│
│ │、成本最低；坚持开源增收，优化客户与渠道结构，发挥产品组合优势，稳│
│ │定收入规模；加快医药等板块转型，推动战略新产品开发上市，培育新的利│
│ │润增长点。 │
│ │以经营为导向、以计划为枢纽、以信息系统为链条，提升公司采购、生产、│
│ │销售、物流等各业务环节间的协同能力，打破信息孤岛和业务环节壁垒，提│
│ │升公司运营效率。 │
│ │3.深化精益改善，向内挖潜降本增效 │
│ │加强标准化班组管理与建设，不断夯实基础，着力打造稳定、连续、短制造│
│ │周期的柔性生产管理系统。以各产线经营目标为导向，推动ECIO支柱化项目│
│ │纵深发展，精准解决经营痛点及瓶颈问题，持续提升产品市场竞争力和盈利│
│ │水平。 │
│ │4.压实责任担当，牢牢守住风险底线 │
│ │严守生产安全和环境保护红线，压实各级管理责任，持续优化合规与风控体│
│ │系，强化风险预判与前置处置；加强重大经营风险管控，查漏补缺、闭环管│
│ │理，为稳健经营提供坚实保障。 │
│ │5.坚持党建引领，护航企业行稳致远 │
│ │充分发挥党委把方向、管大局、促落实的核心作用，前置风险防线，强化政│
│ │治引领与组织保障，全力推动年度经营目标达成，引领企业沿着正确方向高│
│ │质量发展。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.国际贸易风险 │
│ │公司产品在全球100多个国家或地区进行销售，近三年2023年、2024年、202│
│ │5年公司主营业务出口销售收入分别为57.58亿元、68.02亿元、59.01亿元，│
│ │占主营业务收入比例分别为34.09%、40.71%和38.59%。海外业务收入可能面│
│ │临以下风险： │
│ │（1）国际贸易限制 │
│ │国际政治形势、经济环境的变化，额外的贸易限制及制裁将对公司在海外地│
│ │区的业务造成不利影响，具体包括加征关税和进口税、税务调查、设置配额│
│ │或其他非关税壁垒、进出口限制、许可限制、施加制裁及其他报复性措施等│
│ │事项。该等事项对公司的负面影响可能涉及声誉、补缴税款、产品销售等多│
│ │方面，进而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │（2）反倾销税调查 │
│ │随着国际贸易摩擦的加剧，公司出口业务面临欧盟、美国等市场对华氨基酸│
│ │产品提起反倾销、反补贴等调查，可能对相关产品出口毛利率及市场份额造│
│ │成影响。 │
│ │2.市场竞争风险 │
│ │公司所处行业的市场竞争格局相对稳定，但为扩大既有产品市场份额，同时│
│ │获取新产品先发优势，各主要企业均积极推进纵向及横向布局，市场竞争步│
│ │伐不断加快，存在竞争加剧的可能。若公司未能及时有效提升自身竞争力，│
│ │巩固市场地位，则可能面临市场份额流失、盈利能力减弱的风险。 │
│ │3.新建及在建项目投资回报不及预期的风险 │
│ │为持续提高公司竞争力，公司新建及在建项目主要包括60万吨玉米深加工及│
│ │配套热电联产项目、45万吨氨基酸及配套工程项目等。与此同时，行业内其│
│ │他企业也存在在建项目或新增产能计划，供给端的集中释放可能对产品市场│
│ │价格形成下行压力，进而影响公司新建项目的投资回报率。若新增产能投放│
│ │后未能实现落后产能的有效出清，或市场需求增速不及预期，可能导致行业│
│ │竞争加剧、产品价格承压，从而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │4.主要原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需原材料中玉米和煤炭占成本比例较大。玉米、煤炭价格受国家│
│ │宏观经济调控、全球粮食产量波动、国际贸易往来、市场供求关系、运输条│
│ │件、气候及其他自然灾害等因素的综合影响。如果未来玉米、煤炭原材料价│
│ │格出现大幅度波动，且公司未能随之调整产品销售价格，将可能影响公司整│
│ │体毛利率和经营业绩。 │
│ │5.主要产品价格波动风险 │
│ │公司主要产品大宗销售占比较高，价格波动频繁。同时，下游终端客户主要│
│ │包括大型饲料生产、养殖企业及食品、调味品生产企业，具有一定的议价能│
│ │力，未来双方合作方式、议价谈判结果的变化均可能会导致公司产品售价出│
│ │现波动。若未来公司的产品价格出现下滑，将有可能直接影响收入及毛利率│
│ │水平，对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │6.财务风险 │
│ │（1）汇率风险 │
│ │2025年公司出口销售额约占主营业务收入的38.59%，出口业务存在汇率波动│
│ │的风险。若未来公司产品主要出口国汇率波动加剧，且公司未能有效匹配出│
│ │口业务与远期结售汇业务，可能对经营业绩产生不利影响。 │
│ │（2）税收政策变化风险 │
│ │公司及部分子公司目前享受区域性或高新技术企业所得税优惠政策。随着国│
│ │家税收政策的调整，现有税收优惠存在变更或取消的可能性，将导致公司税│
│ │负成本上升，进而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │7.技术泄密风险 │
│ │专利技术和专有技术是公司核心竞争力的重要组成部分，公司建立了严格的│
│ │保密机制。但存在因人员流失、知识产权保护不足、竞争对手采取不正当竞│
│ │争等因素导致核心技术外泄的风险，可能对公司生产经营造成不利影响。 │
│ │8.环保风险 │
│ │尽管公司在生产线设计和建设过程中充分考虑了环境保护因素，投入了较大│
│ │规模的资金和资源，构建了标准较高、运行有效的环保管理体系，但仍可能│
│ │存在因操作失误等一些不可预计的因素导致环保事故的风险。 │
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│重组收购医药│星湖科技2018年9月28日发布重组预案，公司拟以4.61元/股的价格非公开发│
│化工企业 │行5555.31万股股份并支付现金13790万元收购久凌制药100%股权，交易价格│
│ │为3.94亿元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生产与销售的医药化工│
│ │企业，其主要通过开展CMO业务和多客户产品业务为下游客户提供专业的医 │
│ │药中间体研发与生产服务。目前，久凌制药的主要产品包括艾滋病药物中间│
│ │体、丙肝药物中间体、糖尿病药物中间体、镇痛药物中间体、心血管药物中│
│ │间体、癌症病药物中间体等。久凌制药的客户群体如博腾股份、福安药业、│
│ │莱美药业等，其产品的最终客户主要为强生、吉利德等国际大型医药企业。│
│ │承诺方承诺，标的公司2017年度至2020年度实现的扣非净利润分别不低于30│
│ │20万元、3200万元、3790万元、4350万元。此外，公司拟非公开发行股份募│
│ │集配套资金总额不超过16790万元，拟用于支付本次交易的现金对价（13790│
│ │万元）、支付本次交易相关的中介费用（1500万元）、重庆研发中心建设项│
│ │目（1500万元）。 │
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│增发股票 │定增募资投入核苷酸类产品产业化项目等：星湖科技2020年7月13日发布定 │
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过22170.5749万股股份，募集资金总额不超│
│ │过5亿元，扣除发行费用后拟用于：1）黑龙江省绥化市肇东市核苷、核苷酸│
│ │类产品生物制造关键技术及产业化项目，总投资67873万元，拟投入募集资 │
│ │金3.5亿元，建设期1年。达产后预计年均销售收入74065.55万元，年均利润│
│ │总额9604.52万元，税后投资内部收益率14.1%，税后静态投资回收期7.26年│
│ │。2）补充流动资金，拟投入募集资金1.5亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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