热点题材☆ ◇600866 星湖科技 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料、代糖概念、新冠药、合成生物
风格:融资融券、低市盈率、绩优股、高股息股、商誉减值、自由现金
指数:上证380、农业50
【2.主题投资】
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2024-06-26│新材料 │关联度：☆☆☆
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子公司伊品生物已通过生物发酵技术，将赖氨酸制成生物基尼龙材料。
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司以合成生物学技术为核心，以生物发酵为压仓基础，继续大力探索多元化的产品结构
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2023-08-18│代糖概念 │关联度：☆☆
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全资子公司伊品生物研发赤藓糖醇等处于储备或推广阶段的新产品
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2022-05-05│新冠药概念 │关联度：☆☆
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全资子公司四川久凌制药是目前国内最大的抗HIⅣ病毒药物利托那韦的原料药生产企业，利
托那韦是辉瑞新冠口服特效药的重要原料药
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2025-04-22│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长88.55%
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2025-04-11│玉米 │关联度：☆☆☆
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公司是集研发、生产、销售为一体的以玉米为主要原材料，利用微生物发酵制备人类、动物
营养健康所需的氨基酸、味精、核苷酸、复合调味品、多元醇、药物中间体、生物基材料等多种
生物发酵产品的生产制造企业
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-07│添加剂 │关联度：☆☆☆☆
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公司业务以呈味核苷酸为主的食品添加剂、以苏氨酸为主的饲料添加剂和以利巴韦林为主的
原料药
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2021-10-29│艾滋病防治 │关联度：☆☆
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星湖科技2018年4月24日公告，公司拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买久凌制药100
%股权。本次交易标的初步作价3.94亿元，发行股份购买资产的股票发行价格4.61元/股。同时，
公司拟非公开发行股份募集配套资金不超1.679亿元。久凌制药是一家从事医药中间体研发、生
产与销售的医药化工企业，其主要产品包括艾滋病药物中间体、精神病药物中间体、丙肝药物中
间体、糖尿病药物中间体、镇痛药物中间体、心血管药物中间体、癌症药物中间体等。
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2021-10-20│利巴韦林 │关联度：☆☆
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公司的生化原料药及制剂涉及利巴韦林原料药产品
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2021-10-19│调味品 │关联度：☆☆☆☆
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公司是味精行业相关产品与技术标准的起草单位之一
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2020-10-09│丙肝治疗 │关联度：☆☆☆
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2020年2月5日在互动平台表示，公司目前的化学原料药和医药中间体的产品包括丙肝药物等
医药中间体。
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2020-10-09│诺奖领域 │关联度：☆☆☆
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公司的产品包括丙肝药物等医药的中间体
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2020-03-13│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实控人为广东省人民政府
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2025-06-13│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-13,公司市盈率(TTM)为：10.96
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2025-06-13│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-13,最新股息率为:4.94%
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2025-05-14│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:4.62亿元，净资产收益率为：5.65%
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2025-04-21│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为2932.38万，较上期减少75.81%
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2024-12-11│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2019-03-13│供需偏紧提振核苷酸二钠价格 涨价态势有望延续
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2019年3月12日消息，受市场供需偏紧影响，核苷酸二钠继续提价。3月11日，希杰一级代理
商报11.4万至11.8万/吨，较上周提高约5000元/吨，幅度超4%。核苷酸二钠是新一代的核苷酸类
食品增鲜剂，可直接加入食品中，起增鲜作用，是调味品如鸡糈、鸡粉和增鲜酱油的主要呈味成
分之一。安信证券预计核苷酸2019年底前将一直处于涨价态势。上市公司中，星湖科技、梅花生
物等拥有核苷酸二钠产能。
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2018-08-09│原料药价格大幅飙升 相关公司受关注
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2018年8月8日据怀新资讯报道，据媒体报道，一药企高层透露，涨价原料药从5种升至14种
，涨价最高纪录被刷新，苯酚从230元/kg涨到23000元/kg，涨99倍。业内表示，我国的成品药有
1500种原料药，但其生产掌握在少数企业手中，且原料批文少但制剂批文多。此外，由于很多原
料药污染较为严重，而国家的环保力度又在加大，一批中小药企被逐渐淘汰，导致少数几家大型
企业对原料药的垄断力度进一步加大。原料药价格上涨，相关公司有望受益。
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2018-05-31│广东国资委进一步推进国企改革 圈定重点任务
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2018年5月30日据上证资讯报道，广东省属企业改革试点工作座谈会29日召开，由省国资委
明确了进一步推进省属国企改革试点重点任务：在集团层面混合所有制改革试点方面，强化市场
运作和规范操作，提高资本运行效率；在集团层面股份制改革试点方面，引入战略投资者，实现
战略协同、优势互补，建立规范的治理结构。据了解，广新控股等省属集团企业参会并汇报了相
关试点进展情况。广新控股目前是佛塑科技、省广集团、星湖科技的第一大股东，生益科技的第
三大股东。
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2017-09-04│饲料用氨基酸价格飙涨 部分品种单月涨幅近四成
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据中国饲料信息网数据，2017年9月1日，梅花生物、金玉米等氨基酸生产企业集体上调出厂
价，98%赖氨酸报价达到9.2-9.5元/千克，单次涨幅2%-5%，近一个月涨幅近10%。苏氨酸涨幅更
大，8月初以来，梅花生物已连续5次上调出厂价，从9.8元/千克涨至13.5元/千克，单月涨幅38%
。
目前，阜丰、梅花苏氨酸报价已创出两年多新高。从市场情况看，环保因素对供给形成影响
，生产厂家挺价，下游购销活跃。
对此，业内认为，氨基酸主要用于饲料生产，目前正值下游旺季，行业需求将持续提升。从
供给看，内蒙古、宁夏等氨基酸生产大省均开始实施排污许可证制度，中小产能开工受限成为常
态化。从历史价格看，苏氨酸价格曾在2014年11月达到31元/千克，赖氨酸曾在2011年7月达到20
元/千克，目前价格均处于周期底部，上涨空间较大。
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2017-08-18│发改委将抓紧实施第三批混改试点
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发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮18日在发布会上表示，将抓紧实施第三批混改试
点，指导制定和批复试点方案。在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围
外，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
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2017-08-04│广东重启大国资战略 36家省属国企将整合兼并
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2017年8月4日消息，上证报记者综合多方消息确证，资产规模高达7万亿的广东国资时隔5年
重启“大国资”战略，36家广东省属国企将通过分类合并、压缩整合，最终实现做强做优做大国
有企业，助力经济升级转型。
对于国企改革，广东提出了“四个一批”的新要求，即“重组一批、混合所有制改革一批、
下放一批、退出一批”，加强资本运作，提高配置效率。有专家认为，广东力推大国资战略非常
值得关注。“大国资战略，不仅旨在引领国内产业升级，更是参与全球竞争的重要考量。”
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2017-03-28│味精龙头股价连创新高 行业景气度持续向上
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全球最大味精生产商阜丰集团(00546.HK)股价收涨4.57%，再创2015年6月以来近21个月新高
。市场预期味精行业寡头协同效应增强，味精价格近两年将持续上涨。同时，公司赖氨酸等产品
迎来量价齐升格局。周二大成、伊品等赖氨酸龙头企业集体上调出厂价，并实行限时限量接单。
国内赖氨酸价格2月下旬以来持续上调，涨幅近10%。梅花生物是全球最大氨基酸生产商之一；中
粮生化赖氨酸产能占全国的4.9%。
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2016-12-19│广东国改步入提速阶段
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2016年12月19日消息，广东省国资委以及下属关键企业相关人事布局近期调整之后，广东国
资改革落实进程开始步入新的提速阶段。资讯从广东省国资委获悉，该委目前正在制定资本运营
三年规划，加快企业改制上市步伐，提升国资证券化率。与此同时，广东将召开全省国资系统的
座谈会，布置安排改革任务，找准国资国企改革的突破点。
相关概念股：深振业A、中金岭南、风华高科、广晟有色、广弘控股、粤电力A、粤水电、省
广股份、佛塑科技、星湖科技、珠江钢琴、广电运通等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是以生物发酵和化学合成技术为核心的高新技术制造型企业，主要专注│
│ │于食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药的研发、生产和销售，产│
│ │品下游广泛涵盖食品加工、饲料加工、医药大健康等多个领域。 │
│ │食品添加剂主要产品有：核苷酸调味品系列、味精、“和味”系列产品及功│
│ │能性产品；饲料添加剂主要产品有：L-赖氨酸、L-苏氨酸、L-缬氨酸；医药│
│ │中间体及原料药主要产品有：肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌│
│ │呤、艾滋病药物中间体、丙肝药物中间体等；其他产品：有机肥料、生物基│
│ │新材料类产品等。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司主营产品的生产成本中占比较高的是玉米和能源。原材料玉米的采购模│
│ │式主要包括向农户和玉米贸易商直接采购、代收代储采购、远期订单等方式│
│ │；能源采购主要为煤炭和电力。采购的辅材主要为液氨、液碱、硫酸、盐酸│
│ │、硝酸、纯碱。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司主要采用以产定销、以销促产的经营模式，年初公司各生产基地根据各│
│ │生产线的实际生产情况，并结合现有生产线的设备能力、工艺技术水平、成│
│ │本控制水平、次年新建项目进度、技术改造计划、维修计划等因素，制定年│
│ │度的计划产量，并计算出各原辅料、包材、能源等的消耗。公司财务管理部│
│ │据此编制全年的预算报表，公司管理层根据市场定位及期望目标修改预算，│
│ │形成年度经营计划，同时根据产品的市场需求、产品价格等情况进行评估，│
│ │适时调整生产计划，力争实现资源利用集约化、生产环节控制精细化以及公│
│ │司整体效益最大化。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司采用以直销为核心的市场拓展体系，聚焦产业端企业级客户深度服务，│
│ │通过构建垂直化销售网络持续提升产业链协同价值。公司配备专业的方案解│
│ │决销售服务团队，直接对接终端制造企业需求，通过直销模式深化，公司形│
│ │成“需求直通研发、服务直达现场”的销售运营体系。 │
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│核心竞争力 │1.产能规模和结构优势 │
│ │公司主要产品产能规模均位居全球前列，具备规模经济特点，使公司在产品│
│ │单位成本、资源循环利用、丰富产品结构、获取产品定价权以及有效满足下│
│ │游需求等方面都具备一定的优势。随着行业逐渐走向整合趋势以及落后产能│
│ │的逐步出清，公司规模经济优势将进一步显现。 │
│ │2.客户结构优势 │
│ │公司在国内食品及饲料添加剂的销售市场建立有完善的销售网络与良好的行│
│ │业口碑，下游主要客户为食品及调味品制造和大型养殖及饲料企业。在国际│
│ │市场上，公司产品远销欧洲、东南亚、韩国等50多个国家与地区，主要客户│
│ │包括多家大型跨国饲料生产、销售企业。医药产品方面，公司原料药及医药│
│ │中间体板块下游的主要客户包括多家国际、国内知名医药企业，整体来看，│
│ │公司树立了良好的市场形象且拥有丰富的客户资源，客户结构优势明显。 │
│ │3.循环经济优势 │
│ │公司坚持节能降耗与减排增效并重，按照减量化、再利用、资源化的原则，│
│ │积极推进节水、节煤，加强玉米的综合利用，实现污水治理从投入型向效益│
│ │型转变。通过持续的生产技术及工艺路线方面的探索与实践，实现了资源与│
│ │能源的有效节约，以及污染物排放的明显减少，逐渐形成了围绕主产品生产│
│ │线的“资源综合利用”与“能源循环利用”两大体系。构建起以农产品深加│
│ │工为主，以副产品再加工生产饲料，用原料反哺养殖业、以工业废水再利用│
│ │制成有机肥反哺农业的循环经济模式。在取得良好经济效益的同时有效降低│
│ │了环保成本，减少了碳排放，体现企业在环境保护方面的责任担当。 │
│ │4.技术优势 │
│ │公司所处行业为技术密集型行业，公司高度重视技术研发，持续投入研发资│
│ │金，并与高校、科研院所密切合作，主要产品在生产技术水平方面处于行业│
│ │先进水平，在同行业中建立了技术优势。公司拥有国家级企业技术中心、博│
│ │士后科研工作站、广东省肇庆星湖重点工程技术研究开发中心、广东省氨基│
│ │酸工程技术研究开发中心、广东省微生物制造健康产业技术创新联盟、广东│
│ │省博士工作站。 │
│ │5.品质管理优势 │
│ │公司建立了产品质量管理的长效机制和全面质量管理体系，构建了覆盖原料│
│ │采购、生产加工、储存运输到销售的全链条质量管控。在核心业务领域形成│
│ │差异化质量优势：在食品及食品添加剂领域，“星湖牌”系列产品通过ISO9│
│ │001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系认证，并获得KOSHER洁食、HALA│
│ │L清真食品国际认证，质量管理标准接轨全球先进水平。在原料药领域，构 │
│ │建符合中国GMP、欧盟CEP标准的双轨质量体系，"粤宝牌"原料药通过国家GM│
│ │P认证，其中脯氨酸取得欧盟药典适用性认证，利巴韦林获日本PMDA市场准 │
│ │入许可。在医药CMO业务领域，具有一系列在业内领先的生产工艺，使产品 │
│ │质量稳定，成本优势明显。 │
│ │6.品牌声誉和营销网络优势 │
│ │公司凭借良好的产品质量以及供货的及时性，在下游客户中具有较高的品牌│
│ │影响力。公司主要产品的生产规模、市场占有率均居国内前列，在行业内具│
│ │有较高的品牌美誉度和知名度。公司的营销网络优势主要表现在产、供、销│
│ │及研发等方面获得较佳的规模经济效应和产品协同效应优势，并依托规模优│
│ │势、优质的服务及稳定的产品质量，在成熟的销售网络下拥有了稳定的高质│
│ │量客户群，并与国内外大型企业建立起长期战略合作关系。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入173.34亿元，同比下降0.23%；实现归属于上市 │
│ │公司股东净利润为9.43亿元，同比增长39.12%，归母净利润创历史新高。截│
│ │至2024年12月31日，公司资产总计145.50亿元，负债合计65.18亿元，净资 │
│ │产80.31亿元，其中归属于上市公司股东的净资产78.77亿元，资产负债率44│
│ │.80%，公司经营质量稳步提升。 │
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│竞争对手 │梅花集团、韩国大象公司、麒麟味元食品公司、日本味之素集团、韩国希杰│
│ │集团、美国ADM公司、德国德固赛公司、长春大成生化有限公司、天济药业 │
│ │、浙江国光、新乡制药、诚意药业 │
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│品牌/专利/经│专利：公司及子公司共拥有专利286项，包括发明专利187项，实用新型专利│
│营权 │85项，外观设计专利14项。 │
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│投资逻辑 │公司所处行业为技术密集型行业，公司高度重视技术研发，持续投入研发资│
│ │金，并与高校、科研院所密切合作，主要产品在生产技术水平方面处于行业│
│ │先进水平，在同行业中建立了技术优势。公司拥有国家级企业技术中心、博│
│ │士后科研工作站、广东省肇庆星湖重点工程技术研究开发中心、广东省氨基│
│ │酸工程技术研究开发中心、广东省微生物制造健康产业技术创新联盟、广东│
│ │省博士工作站。公司控股子公司伊品生物被国家工信部认定为“国家技术创│
│ │新示范企业”。公司及子公司共拥有专利286项，包括发明专利187项，实用│
│ │新型专利85项，外观设计专利14项。公司持续围绕氨基酸领域核心，以菌种│
│ │选育技术、生产工艺、提取技术以及氨基酸衍生物的产品进行工业化应用研│
│ │究并推进成果转化为目标，并与清华大学、中山大学、中国农业大学、华南│
│ │理工大学等多所高等院校开展合作，参与并完成多项国家级、省部级、市级│
│ │及企业自主项目。持续的技术革新提升了产品质量和降低了生产成本，帮助│
│ │公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。 │
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│消费群体 │食品及调味品制造和大型养殖及饲料企业；多家大型跨国饲料生产、销售企│
│ │业；多家国际、国内知名医药企业 │
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│消费市场 │国内、出口 │
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│增持减持 │星湖科技2024年8月8日公告，公司股东伊品集团及一致行动人铁小荣拟于减│
│ │持公告发布15个交易日后的3个月内通过大宗交易方式进行减持，减持公司 │
│ │股份不超过3322.9452万股，即减持不超过公司总股本的2%。截至公告日， │
│ │上述股东合计持有公司31082.1510万股股份，占公司总股本的18.71%。 │
│ │星湖科技2025年3月28日公告，公司股东铁小荣拟自公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内，通过集中竞价交易和大宗交易的方式进行减持，减持公司股份 │
│ │不超过4984.4178万股，即减持不超过公司总股本的3%。截至公告日，铁小 │
│ │荣持有公司股份11022.9751万股，占公司总股本的6.63%。 │
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│项目投资 │投建绿色健康产业基地：星湖科技2019年12月3日公告，公司拟投资建设绿 │
│ │色健康产业基地，以生产医药、高附加值、资源依赖性低的大健康产品为主│
│ │，同时承接医药大健康产品产业优化升级改造战略转移，逐步建设成为公司│
│ │医药食品大健康产品的基地。建设内容为5000吨/年天然绿色健康复合调味 │
│ │品升级改造和300吨/年肌苷、900吨/年脯氨酸、150吨/年利巴韦林的生产线│
│ │。投资金额合计不超过34500万元。计划建设周期为12个月。 │
│ │星湖科技2024年4月23日公告，公司拟投资建设60万吨玉米深加工及配套热 │
│ │电联产项目，预计总投资额37.12亿元。项目建设周期：预计2至3年。经公 │
│ │司内部初步测算，预估项目达产后可实现年销售收入约34亿元，项目达标达│
│ │产后毛利率预计约21%，全部动态投资回收期约为8年。 │
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│行业竞争格局│全球养殖业的持续发展及中国生猪养殖业的逐步恢复，使得对饲料添加剂的│
│ │需求持续增加。饲料中的氨基酸添加不仅影响动物的生长速度和健康，也关│
│ │系到肉类产品的品质。目前，赖氨酸和苏氨酸作为饲料中的重要添加剂，需│
│ │求量巨大。 │
│ │（一）赖氨酸 │
│ │赖氨酸是需求量大的大宗氨基酸，主要用于饲料添加剂，特别是在猪和家禽│
│ │的饲料中。它不仅促进动物的生长，还可以提高饲料的营养价值。 │
│ │1.市场发展：赖氨酸市场经历了快速扩张阶段，目前进入了一个整合期。全│
│ │球市场在2010至2020年间显示出稳定的增长，近年来增速有所放缓。 │
│ │2.技术与产能：中国从20世纪60年代开始发展赖氨酸产业，并在2000年后实│
│ │现规模化生产。当前，中国在全球赖氨酸的生产、消费和出口中占据领先地│
│ │位。 │
│ │（二）苏氨酸 │
│ │苏氨酸是另一种重要的饲料添加剂，是饲料中必需添加的氨基酸之一，主要│
│ │用于调整饲料的氨基酸平衡，促进动物的生长和改善肉质，对提高家禽、猪│
│ │等动物的饲料效率和肉质有重要作用。 │
│ │1.应用领域：主要应用于畜牧业，尤其是在猪和家禽的饲料中作饲料添加剂│
│ │，是猪和家禽饲料中不可或缺的组成部分。 │
│ │2.市场与产能：中国的苏氨酸产业从本世纪初开始规模化生产，随着产能的│
│ │不断扩展，市场地位迅速提升，年复合增长率较高。 │
│ │（三）味精（谷氨酸钠） │
│ │味精是广泛使用的食品调味品，由玉米淀粉发酵生产。作为一种广泛使用的│
│ │食品添加剂，味精的市场需求相对稳定，主要受到全球人口增长和食品工业│
│ │发展的驱动。 │
│ │1.消费模式：味精的消费主要分为工业食品加工、家庭消费和餐饮业。其中│
│ │工业食品加工占七成比重，家庭消费和餐饮业占三成。 │
│ │2.市场趋势：行业落后产能将逐步淘汰，全球味精产业的集中度进一步提高│
│ │，利润水平处于微利状态。全球市场呈现出缓慢增长趋势，亚洲尤其是中国│
│ │和东南亚是最大的消费市场。 │
│ │（四）核苷酸 │
│ │呈味核苷酸二钠（I+G）多在调味品或者复配调料中，常与味精混合使用来 │
│ │增强鲜度，全球产能主要分布在中国和东南亚地区。 │
│ │1.市场分布：主要产能集中在中国和东南亚，主要生产国包括日本、中国和│
│ │韩国，这些国家的技术在全球范围内处于领先地位。 │
│ │2.价格波动：近五年内，I+G价格有涨有跌，主要受原料供应和技术进步的 │
│ │影响。 │
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│行业发展趋势│（一）赖氨酸 │
│ │市场趋势：随着产能过剩和市场竞争的加剧，行业利润有所下降，促使企业│
│ │加速整合，提高市场集中度。此外，赖氨酸的价格波动受到原材料成本和市│
│ │场供需的影响较大。 │
│ │（二）苏氨酸 │
│ │市场趋势：与赖氨酸类似，苏氨酸市场也面临着供大于求的问题，尤其是在│
│ │中国。企业正寻求通过技术创新和生产效率的提高来降低成本和提升竞争力│
│ │。 │
│ │（三）味精（谷氨酸钠） │
│ │市场趋势：行业落后产能将逐步淘汰，全球味精产业的集中度进一步提高，│
│ │利润水平处于微利状态。全球市场呈现出缓慢增长趋势，亚洲尤其是中国和│
│ │东南亚是最大的消费市场。 │
│ │（四）核苷酸 │
│ │市场趋势：预计将持续增长，特别是在调味品和功能性食品领域的应用将不│
│ │断扩大。 │
│ │总体来看，这些产品的市场将继续受到全球人口增长、消费习惯变化和可持│
│ │续生产技术的影响。中国在全球氨基酸市场中扮演着越来越重要的角色，预│
│ │计将继续扩大其在全球市场中的影响力。 │
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│行业政策法规│《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》、《饲用豆粕减量替代三年行动方│
│ │案》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》 │
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│公司发展战略│公司的产业发展战略是：两个核心做强（动物营养、食品调味及价值链延伸│
│ │），三个创新突破（生物医药、人类营养健康、植物营养），一个前瞻布局│
│ │（创新业务）。主要有： │
│ │1．动物营养方面：成为全球领先的饲料添加剂供应商； │
│ │2．食品调味及价值链延伸：打造国内领先的综合食品味觉解决方案服务商 │
│ │； │
│ │3．生物医药方面：发展成为行业领先的生物医药和化学合成的原料药企业 │
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