热点题材☆ ◇600881 亚泰集团 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:体育概念、物业管理、创新药
风格:融资融券、参股金融、高市净率、亏损股、连续亏损、风险提示、近期新高、股权分散、
低价股、最近异动、重组预案、商誉减值、最近多板、高负债率、昨日弱势、小盘国企、
最近情绪、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2023-08-04│物业管理概念│关联度：☆
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吉林亚泰物业管理有限公司为公司所属全资子公司
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2022-06-09│体育概念 │关联度：☆
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联营企业吉林亚泰体育文化发展股份有限公司经营范围包括：体育资源开发；体育赛事推广
、体育项目策划和运营；组织校园足球比赛活动；体育器材、体育赛事版权销售。
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆
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亚泰集团近年来不断加大创新药研发力度，使得创新药成为公司医药产业发展重点之一。这
其中，以单体抗癌中药新药人参皂苷Rg3及其制剂“参一胶囊”、心脑血管类新药维卡格雷、人
用禽流感H5N1全病毒灭活疫苗(Vero细胞)、单体抗病毒中药新药连翘苷原料及其制剂等具有自主
知识产权的新药成为公司创新药的代表。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-30,公司持有吉林银行股份有限公司(6.88%)
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2025-12-03│医药电商 │关联度：☆☆☆
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医药产业是公司重点打造的新兴支柱产业，形成集资源、研发、制造、流通、医疗器械、健
康管理于一体的大健康产业链。
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2025-01-06│禽流感 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的H5N1人用禽流感疫苗项目为国家一类新药，目前正处于II期临床试验前准备
工作。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有吉林大药房、北京亚泰永安堂连锁、亚泰医药物流、亚泰健康医药4家公司及中韩
北药交易中心1家国际化电商交易平台组成的创新营销渠道
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2022-05-24│煤炭概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司所属的双鸭山亚泰煤业有限公司和鸡西亚泰选煤有限公司共拥有2座煤炭生产矿井，年
原煤生产能力达90万吨
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2020-11-12│超级真菌 │关联度：☆☆☆
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子公司吉林亚泰生物药业申报的专利《Vero细胞流感病毒疫苗制备方法》获专利证书。此疫
苗为人用禽流感疫苗，在世界上属首创，为一类新药研制范畴。早在去年，亚泰集团的“人用禽
流感疫苗（Vero细胞）产业化的研制”就获得吉林省科技厅扶持资金300万元，政策优势明显。
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2020-07-08│抗癌 │关联度：☆☆☆
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公司持股61.36%的亚泰制药以生物疫苗和抗肿瘤系列药为新品开发方向，已形成以“参一胶
囊”、抗癌生物导弹为主导抗癌系列产品，同时还储备白介素-11、人参皂甙RG3注射剂等在研抗
癌新药。
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2019-11-29│医保目录 │关联度：☆
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公司产品参一胶囊被纳入2019年《国家医保目录》
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2019-10-15│朝鲜改革 │关联度：☆☆☆
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地处吉林，东北水泥行业龙头股，有望受益于朝鲜改革。
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2017-07-21│图们江 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于吉林省长春市。主营业务：建材、房地产开发、煤炭批发经营、药品生产及经
营（以上各项由取得经营资格的集团公司下属企业经营）、国家允许的进出口经营业务。公司为
东北地区最大的水泥生产企业，拥有4条国际先进的新型干法窑外分解熟料生产线，区域优势十
分明显；经营范围包括房地产开发、建材、药品生产及经营（以上各项由取得经营资格的集团公
司下属企业经营）、国家允许的进出口经营业务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-18│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为38
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2026-08-18│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-08-18│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-08-18跌幅为：-8.14%
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2026-08-18│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-18近三日平均振幅：12.42%
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2026-08-18│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-18,公司市净率(MRQ)为：15.26
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2026-08-18│最近多板 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-18:6天3板
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2026-08-18│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-18，收盘价为：2.03元
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2026-08-14│近期新高 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-08-14创新高：2.47元
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2026-08-13│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-08-06│亏损股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-29846.54万元，净资产收益率为：-52.23%
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2026-07-30│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为38
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报、2026-06-30预告归母净利
润均为负
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-30,公司持有吉林银行股份有限公司(6.88%)
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2026-04-29│高负债率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司负债率为：98.786%
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2026-04-28│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.64亿，较上期减少55.67%
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2026-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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长春市人民政府国有资产监督管理委员会(第一大股东)持股比例为9.13%。
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2026-01-31│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让东北证券股份有限公司29.81%股份
【3.事件驱动】
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2020-01-09│水泥涨价函纷至沓来 下游企业连发稳价倡议
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受市场景气度提升影响，青海民和金圆、甘肃祁连山、辽宁恒威等多家水泥企业纷纷发布水
泥产品涨价函。水泥价格上涨，下游企业有些吃不消。对此，一些行业组织纷纷发出保供稳价倡
议。
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2018-08-31│国务院部署完善国家基本药物制度
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2018年8月30日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取今年减税降费政策措施落
实情况汇报，决定再推新举措支持实体经济发展；部署完善国家基本药物制度，保障群众基本用
药需求、减轻药费负担。
会议指出，完善国家基本药物制度，是深化医改、强化医疗卫生基本公共服务的重要举措，
有利于满足群众基本用药需求。会议确定，一要及时调整基本药物目录。此次调整在覆盖临床主
要病种的基础上，重点聚焦癌症、儿科、慢性病等病种，调入有效性和安全性明确、成本效益比
显著的187种中西药，其中肿瘤用药12种、临床急需儿童药品22种，均比原目录显著增加。调整
后基本药物目录总品种扩充到685种。今后新审批上市、疗效有显著改善且价格合理的药品将加
快调入。二要减轻患者药费负担。推进公立医疗机构集中带量采购等方式，推动降药价。建立基
本药物、基本医保联动和保障医保可持续的机制，将基本药物目录内符合条件的治疗性药品按程
序优先纳入医保目录，使医保更多惠及参保群众。鼓励各地在高血压、糖尿病、严重精神障碍等
慢性病管理中，在保证药效前提下优先使用基本药物，减少患者药费支出。三要确保基本药物不
断供。对用量小等易导致短缺的基本药物，可采取定点生产、纳入储备等措施保证供应。公立医
疗机构要优先使用基本药物，使用情况与相关补助资金拨付挂钩。与此同时，要强化药品质量安
全监管，确保群众安全放心用药。
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2018-02-02│中英将开展足球领域合作
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据中证资讯报道，2018年1月31日，陪同英国首相特雷莎-梅访华的英国国际贸易大臣利亚姆
-克斯率团出席在武汉会议中心举行的“湖北武汉-英国商务交流会”，现场签署包括英国曼彻斯
特市将与武汉市在足球领域开展交流合作等9项协议。此前，体育总局等七部委联合印发《青少
年体育活动促进计划》，提出到2020年，国家示范性青少年体育俱乐部达到300家，各级青少年
体育俱乐部达到12000家等目标。相关概念股有中体产业、金陵体育等。
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2017-07-19│36个药品纳入新医保“谈判目录”
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2017年7月19日从人社部获悉，近日，人社部印发了《关于将36种药品纳入国家基本医疗保
险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》，将36种谈判药品纳入了《国家基本医疗保
险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》乙类范围，并同步确定了这些药品的医保支付
标准。今年4月人社部公布了44个拟谈判药品的名单，经过与相关企业的谈判，其中36个药品谈
判成功，成功率达到81.8%，与2016年平均零售价相比，谈判药品的平均降幅达到44%，最高的达
到70%，大部分进口药品谈判后的支付标准低于周边国际市场价格，大大减轻了我国患者的医疗
费用负担。
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2017-05-16│中国水泥协会恳请相关部委全国推广水泥错峰生产
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据5月16日消息，中国水泥协会常务副会长孔祥忠表示，“中国水泥协会恳请工业和信息化
部会同相关单位，在9月份前联合下发《关于做好全国水泥错峰生产工作的通知》文件，使水泥
错峰生产在全国范围内全面实施。同时，建议政府部门增加鼓励错峰生产的优惠政策，完善监督
措施，营造并维护公平竞争的市场环境，保障错峰生产顺利实施”。
据统计，2016年冬季北方15省区市共有475家水泥企业参与错峰生产，占企业总数的92.4%；
有701条熟料生产线按各省计划实施停窑，占熟料生产线总数的92.6%；北方15省区市共减少熟料
产量23792.71万吨。
“根据《通知》规定的错峰范围与时间要求，北方15省区市冬季错峰生产活动平稳有序展开，成
效显著，从多个方面达到预期目标。”中国水泥协会副秘书长齐欣介绍，除了化解产能过剩，有
效控制熟料总量之外，2016年水泥错峰生产的成效远不止于此。
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2017-04-17│医保谈判目录出炉
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2017年4月14日，人社部发布《关于确定2017年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药
品目录谈判范围的通告》，确定44个品种纳入国家医保目录谈判药品范围。
记者通过国家食药监总局网站查询了解到，20种国产药品、24种进口药品纳入目录范围，这
些药品主要针对肿瘤、心脑血管疾病、白血病等重大疾病。在上述20种国产药品中，A股10家上
市公司产品名列其中。
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2017-01-19│中国足协制定“2020行动计划”
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2017年1月19日消息，据新华社报道，正在武汉召开的第十届中国足协第三次会员大会上，
与会会员通过表决，原则通过“2020行动计划”，明确男足国家队未来四年的目标是获得东京奥
运会参赛资格和亚洲杯进入四强。
中国足协2020行动计划，是结合《中国足球中长期发展规划（2016－2050年）》和《全国足
球场地设施建设规划（2016－2020年）》提出的近期目标任务，制定的行动计划方案，并提交此
次会员大会审议表决。
“2020行动计划”提出，计划到2020年，青少年足球注册人口达100万，其中女足10万；构
建涵盖青少年足球、校园足球、业余足球、职业足球等领域的业务发展体系；FIFA世界排名男足
进入前70位，女足进入前10位。
在完善职业联赛方面，行动计划安排形成中超、中甲、中乙参赛球队数量递增的联赛结构，
即中超16支、中甲18支、中乙32支；规范俱乐部准入，财务监管及转让，将俱乐部准入的年检制
，过渡到俱乐部达标制及巡检制，制定职业联赛俱乐部的“财务公平”规则，推动俱乐部名称的
非企业化。
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2016-11-23│东北国企改革专项方案年底出台
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据证券日报23日消息，苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任、高级研究员黄志龙表示，从
新一轮振兴东北地区的政策文件可以看出，改革举措既有全面性的政策，包括财政、税收、金融
、土地等一般性支持政策，也有针对东北地区的重点弊病如国有企业体制机制不灵活等问题的重
点举措，还有针对东北地区发展民营经济、补齐基础设施短板等一些举措。可以说力度大、范围
广。
相关概念股：龙建股份、长春经开、亚泰集团、锦州港、营口港、沈阳机床、一汽轿车、曙
光股份、北大荒、吉林森工、通葡股份、獐子岛、大连友谊、大连国际、时代万恒、中兴商业、
工大高新、哈空调等。
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2016-11-17│国务院推进新一轮东北振兴战略
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2016年11月16日消息，经李克强总理签批，国务院近日印发《关于深入推进实施新一轮东北
振兴战略加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》，要求深入推进实施党中央、国
务院关于全面振兴东北地区等老工业基地的战略部署，按照立足当前、着眼长远、标本兼治、分
类施策的原则，实施若干重要举措，推动东北地区经济企稳向好。
《意见》指出，加快推进东北三省地方政府债务置换。引导银行业金融机构加大对东北地区
信贷支持力度，对有效益、有市场、有竞争力的企业，应满足其合理信贷需求，避免“一刀切”
式的抽贷、停贷。对暂时遇到困难的优质大中型骨干企业，要协调相关金融机构积极纾解资金紧
张等问题。鼓励各地建立应急转贷、风险补偿等机制。推进不良贷款处置。对符合条件的东北地
区企业申请首次公开发行股票并上市给予优先支持。推进实施市场化、法治化债转股方案并对东
北地区企业予以重点考虑。支持企业和金融机构赴境外融资，支持东北地区探索发行企业债新品
种，扩大债券融资规模。推出老工业基地调整改造重大工程包。
《意见》以全面深化改革创新，提升东北老工业基地的发展活力、内生动力和整体竞争力为
引领，重点围绕党中央、国务院有明确部署的重点任务，提出了一批近期可操作可实施，对推动
东北地区经济企稳向好意义重大的政策举措。
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2016-11-08│东北振兴十三五规划正式印发
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据中国政府网2016年11月7日消息，国务院发布批复指出，原则同意《东北振兴“十三五”
规划》。
批复指出，辽宁省、吉林省、黑龙江省和内蒙古自治区人民政府要深化对全面振兴东北老工
业基地重要性、紧迫性的认识，增强政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，将《规划》确
定的重大工程、重大项目、重大政策、重要改革任务与本地区经济社会发展紧密衔接起来，完善
推进机制，强化政策保障，分解落实各项工作，确保《规划》提出的目标任务如期完成。
批复要求，国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组各成员单位、各有关部门和单位要围
绕东北振兴重点领域研究制定具体政策，在有关规划编制、体制创新、项目安排等方面给予积极
支持，为《规划》顺利实施创造良好的政策环境。
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2016-08-16│东北老工业基地振兴三年方案将印发
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2016年8月16日从中国网获悉，国家发改委今日就宏观经济运行情况举行发布会，新闻发言
人赵辰昕指出，经国务院同意，发改委近期即将印发《推进东北地区等老工业基地振兴三年滚动
实施方案》。明确2016年至2018年拟出台的重大任务和拟开工建设的重大工程项目，重大政策围
绕完善体制机制、推进结构调整、鼓励创新创业、保障和改善民生四个方面，分年度确定了137
项重点工作。为支撑这些重点工作，还提出了配套重大项目共127项，涉及交通、能源、水利、
工业、农业、城乡建设等多个领域。赵辰昕表示，这个实施方案已经国务院批准，近期很快就要
印发，印发之后还会下大力气抓好实施。
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2016-07-08│黑吉拟申报自由贸易试验区
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图们江国际合作战略对话2016年7月6日在吉林延吉召开。与会专家表示，两省联合申报跨省
设立自由贸易试验区，呼声高，力度大，理由更充分。对于国家“一带一路”战略，所要设立自
由贸易试验区的空间布局也更具有科学合理的必要性，获得批准的可能性更大。国务院关于全面
振兴东北地区若干意见指出，推进沿边重点开发开放试验区建设，提高跨境经济合作区发展水平
。
相关概念股：亚泰集团、吉林高速、长春经开、ST成城。
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2016-02-18│媒体称中国将成立职业足球联盟
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2016年2月18日，据《体坛周报》消息，按照《中国足球改革发展总体方案》的要求，中国
足协必须成立全新的职业联赛管理运营机构。经过长时间的研究磋商之后，中国足协正式决定成
立“中国职业足球联盟”，取代“职业联赛理事会”。一旦通过民政部程序，中国足球将再度打
开职业体育先河。
报道称，成立职业联盟，实际上相当于成立一个“全新的足协”，从竞赛部（联赛事务局）
、市场部、财务部、技术部、法务部到纪律委员会都一应俱全。职业联盟成立之后，目前属于中
超公司的赛事组织等可能会交给职业联盟，继续专注于中超联赛的商务运营。中甲和中乙都没有
专门的商务运营公司，目前暂由中国足协市场部代管。职业联盟成立之后，中甲和中乙的商务运
营将会由职业联盟具体运营。
市场人士分析认为，在国家顶层设计推动下，以足球运动为代表的中国体育产业的起步和发
展，体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸，成为中国经济建设新的支柱产业。A股
上市公司中，可关注中体产业、江苏舜天、亚泰集团、双象股份、莱茵体育、鸿博股份等。
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2015-12-08│体育“十三五”规划正编制
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国新办2015年12月8日举行发布会，国家体育总局副局长冯建中介绍《关于加快发展体育产
业促进体育消费的若干意见》贯彻落实情况。会上，冯建中表示，体育总局正在编制体育产业“
十三五”规划，后期还有23份配套文件正在制订。
冯建中指出，按照目前的发展形势，预计2015年，体育产业将基本实现增加值4000亿元，占
国内生产总值的比重0.7%的“十二五”发展目标；预计到2020年，体育产业总规模将超过3万亿
，体育产业增加值在国内生产总值中的比重将达1.0%。
渤海证券认为，在国家顶层设计推动下，以足球运动为代表的中国体育产业的起步和发展，
体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸，成为中国经济建设新的支柱产业。投资逻辑
上，继续看好相关中超俱乐部概念个股，特别是整体实力较强/国脚较多/青训体系较为优秀的中
信国安、江苏舜天、金丰投资，并关注其他涉足个股亚泰集团、力帆股份、天津松江；其次，看
好体育装备/体育传媒/彩票/休闲健身等下游产业链，看好相关体育器材个股双象股份、探路者
、信隆实业、青岛双星，以及相关涉体个股贵人鸟、国旅联合、雷曼光电等。第三，看好体育地
产/场馆运营等相关标的中体产业。
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2015-10-13│体育总局：2025年体育产业规模近7万亿
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2015年全国体育产业工作会于2015年10月12日在山西太原召开，国家体育总局局长刘鹏在讲
话中透露，目前已出台的30个省级政府实施意见中，2025年体育产业总规模之和已将近7万亿元
，已经突破文件提出的5万亿元的发展目标。
据新华网消息，刘鹏在讲话中指出，经济发展新常态对体育产业发展提出了新要求，在发达
国家，体育产业增加值占GDP比重一般达到1－3％，而我国体育产业增加值目前仅占GDP的0.63％
。按发达国家一般水平的2％计算，我国体育产业就还有加两倍甚至翻两番的发展空间。国务院4
6号文件正是在这样的背景下应运而生。文件提出了到2025年体育产业总规模超过5万亿元的发展
目标。
刘鹏同时表示，体育总局会同国家发展改革委等相关部门，认真落实相关工作任务，先后出
台了15份配套文件，还有4份文件正在研究制定，其中广受社会关注的赛事审批、赛事转播和安
保服务等问题也已取得阶段性进展。
渤海证券认为，在国家顶层设计推动下，以足球运动为代表的中国体育产业的起步和发展，
体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸，成为中国经济建设新的支柱产业。投资逻辑
上，继续看好相关中超俱乐部概念个股，特别是整体实力较强/国脚较多/青训体系较为优秀的中
信国安、江苏舜天、金丰投资，并关注其他涉足个股亚泰集团、力帆股份、天津松江；其次，看
好体育装备/体育传媒/彩票/休闲健身等下游产业链，看好相关体育器材个股双象股份、探路者
、信隆实业、青岛双星，以及相关涉体个股贵人鸟、国旅联合、雷曼光电等。第三，看好体育地
产/场馆运营等相关标的中体产业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │伴随着改革开放的浪潮，亚泰集团应运而生并不断发展壮大。1979年，亚泰│
│ │集团创始人宋尚龙先生带领团队艰苦创业，成立了亚泰集团前身——长春市│
│ │二道河子区劳动服务公司基建工程队（集体所有制）；1986年组建长春市二│
│ │道房屋建设开发公司，进入房地产开发领域；1992年成立长春龙达建筑实业│
│ │公司；1993年重组辽源市茶叶股份有限公司，组建吉林亚泰实业股份有限公│
│ │司，1994年更名为吉林亚泰（集团）股份有限公司，并于1995年在上海证券│
│ │交易所挂牌上市（股票代码：600881），是混合所有制股份公司。 │
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│产品业务 │亚泰集团现已形成以建材、地产、医药为主，涉足能源、商贸和金融投资的│
│ │产业格局。 │
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│行业地位 │涉足水泥、医药、地产、金融、煤炭的综合类企业集团 │
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│核心竞争力 │建材产业：拥有丰富的石灰石和骨料矿产资源，是国家重点支持的12家水泥│
│ │集团之一，水泥熟料产能排名世界第26位、中国第11位，是国家“环境友好│
│ │企业”“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”，拥有“鼎鹿”“金鼎鹿”“│
│ │天鹅”等知名品牌。以“绿色建材”为核心，积极推进循环经济和大宗固废│
│ │利用，7家企业获得国家及省级绿色工厂称号。坚持“科技引领、创新发展 │
│ │”理念，拥有1个国家企业技术中心、4个省级企业技术中心、12家高新技术│
│ │企业及专利350余项。 │
│ │地产产业：房地产开发具有国家房地产综合开发一级资质，建筑施工具有国│
│ │家房屋建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、市政公│
│ │用工程施工总承包一级、建筑幕墙工程专业承包一级等资质，吉林亚泰建筑│
│ │工程有限公司通过国家高新技术企业认证，吉林亚泰物业管理有限公司具有│
│ │国家物业管理一级资质。 │
│ │医药产业：是“中国医药制造业百强企业”，生产范围涵盖现代中药、中药│
│ │饮片、化药、生物制品、医疗器械和保健食品等。拥有高新技术企业4家， │
│ │专利近150项，药品、保健食品文号300余项。拥有国家一类新药参一胶囊、│
│ │连翘苷，先后荣获“国家技术发明”二等奖、“国家科学技术进步”二等奖│
│ │。吉林大药房药业股份有限公司是全国首批、吉林省首家通过GSP认证的医 │
│ │药零售连锁企业、吉林省国家药品储备单位，名列全国药店23强。 │
│ │金融投资：公司目前持有东北证券30.81%的股权，持有吉林银行6.55%的股 │
│ │权。金融投资以股权管理为重点，提高公司整体投资收益水平。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入636,065万元，同比减少85,398万元；营业成本4│
│ │87,903万元，同比减少73,624万元；销售费用95,683万元，同比减少10,213│
│ │万元；管理费用74,969万元，同比减少7,453万元；财务费用187,469万元，│
│ │同比减少18,224万元；营业利润-246,926万元，同比增加70,162万元；归属│
│ │于上市公司股东的净利润-204,041万元，同比增加87,755万元；经营活动产│
│ │生的现金流量净额78,089万元，同比增加22,971万元。 │
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│品牌/专利/经│品牌：建材产业拥有“鼎鹿”“金鼎鹿”“天鹅”等知名品牌。 │
│营权 │专利：建材产业拥有1个国家企业技术中心、4个省级企业技术中心、12家高│
│ │新技术企业及专利350余项；医药产业拥有高新技术企业4家，专利近150项 │
│ │，药品、保健食品文号300余项。 │
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│核心风险 │宏观经济持续下行，水泥价格下跌，原材料价格大幅上涨。 │
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│投资逻辑 │公司拥有丰富的石灰石和骨料矿产资源，是国家重点支持的12家水泥集团之│
│ │一，水泥熟料产能排名世界第26位、中国第11位，是国家“环境友好企业”│
│ │“大宗固体废弃物综合利用骨干企业”，拥有“鼎鹿”“金鼎鹿”“天鹅”│
│ │等知名品牌。以“绿色建材”为核心，积极推进循环经济和大宗固废利用，│
│ │7家企业获得国家及省级绿色工厂称号。坚持“科技引领、创新发展”理念 │
│ │，拥有1个国家企业技术中心、4个省级企业技术中心、12家高新技术企业及│
│ │专利350余项。 │
│ │公司是“中国医药制造业百强企业”，生产范围涵盖现代中药、中药饮片、│
│ │化药、生物制品、医疗器械和保健食品等。拥有高新技术企业4家，专利近1│
│ │50项，药品、保健食品文号300余项。拥有国家一类新药参一胶囊、连翘苷 │
│ │，先后荣获“国家技术发明”二等奖、“国家科学技术进步”二等奖。吉林│
│ │大药房药业股份有限公司是全国首批、吉林省首家通过GSP认证的医药零售 │
│ │连锁企业、吉林省国家药品储备单位，名列全国药店23强。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北地区、华东地区、其他地区 │
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│主营业务 │建材、地产、医药 │
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│主要产品 │建材产品、房地产品、医药产品、煤炭产品、商贸产品 │
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│股权收购 │亚泰集团2023年12月13日公告，公司全资子公司亚泰能源集团有限公司拟以│
│ │51226.53万元、42688.83万元的价格，分别收购吉林省申广商贸有限公司、│
│ │吉林省爱都商贸有限公司持有的鸡西泰鑫煤业有限公司53.3333%、44.4445%│
│ │股权。本次交易以鸡西泰鑫煤业有限公司（简称“泰鑫煤业”）评估值为依│
│ │据确定交易价格，评估值较账面价值溢价41.1%。本次交易完成后，子公司 │
│ │亚泰能源持有泰鑫煤业97.7778%的股权。 │
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│对外投资 │亚泰集团2014年7月31日公告，公司全资子公司吉林亚泰集团医药投资有限 │
│ │公司与江苏威凯尔医药科技有限公司（简称“威凯尔科技”）及其股东签订│
│ │了《合作框架协议》，由吉林亚泰集团医药投资有限公司收购威凯尔科技股│
│ │权的部分股权并对威凯尔科技增资，直至对威凯尔科技的持股比例达到60% │
│ │，协议有效期为6个月。威凯尔科技主要研究项目为维卡格雷和VCP-2等新药│
│ │及仿制药和化学品项目。其中维卡格雷属于化药一类新药，是用于急性冠脉│
│ │综合征患者的血小板聚集抑制药。维卡格雷项目已申请国内专利9项、国际 │
│ │专利4项。维卡格雷原料药及其制剂维卡格雷片新药申请于2014年4月上报国│
│ │家药监局并通过现场考核。 │
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│行业竞争格局│建材行业：2025年，受宏观经济增速放缓及房地产、基建投资回落等因素影│
│ │响，我国水泥行业整体处于下行周期，行业运行面临需求收缩、价格承压和│
│ │盈利能力下降等压力。2025年全国固定资产投资增速由正转负，房地产开发│
│ │投资继续下行，持续拖累水泥需求，行业总体需求水平较上年明显回落。在│
│ │此背景下，全国水泥产量为16.93亿吨，同比下降6.9%，东北地区需求下滑 │
│ │略高于全国降幅，产量同比降幅9.1%。按照国家“反内卷、强自律”的要求│
│ │，三省一区执行错峰较好，行业盈利显著改善，全年整体呈现价高量缩运行│
│ │态势，行业盈利空间企稳回升。 │
│ │地产行业：2025年，全国商品房销售面积和销售金额同比分别下降8.7%和12│
│ │.6%，降幅均较上一年有所收窄。政策坚持围绕“释放需求、优化供给、存 │
│ │量盘活、好房子建设、城市更新”等多维度协同发力，加快构建房地产发展│
│ │新模式。中央城市工作会议作出重要论断，明确我国城镇化已从快速增长期│
│ │转向稳定发展期，城市发展正由大规模增量扩张转向存量提质增效为主，为│
│ │未来城市工作提供了根本遵循。“十五五”规划明确提出“推动房地产高质│
│ │量发展”，为行业中长期转型指明了方向。 │
│ │医药行业：2025年是医药行业结构性复苏、创新爆发、政策重构、深度分化│
│ │的一年。与此同时，医药行业仍然面临市场竞争日益加剧、原始创新能力有│
│ │待提升、靶点同质化现象突出等挑战，创新研发与商业化仍需攻坚克难，对│
│ │企业构建差异化创新与高效商业化能力提出了更高要求。 │
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│行业发展趋势│2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济工作会议已明确释放更为积│
│ │极的稳增长信号，强调增强宏观政策的前瞻性、针对性与协同性，着力扩大│
│ │内需、优化供给。 │
│ │建材行业：建材行业正式步入“去产能、调结构、复苏转型”的关键周期，│
│ │行业整体格局迎来系统性重塑。供给端持续收紧，传统建材领域严控新增产│
│ │能、推进错峰生产与落后产能出清，行业集中度稳步提升，龙头企业凭借规│
│ │模、成本与渠道优势进一步抢占市场份额，中小企业加速淘汰出局。需求端│
│ │结构显著切换，传统新房开发持续偏弱，增量重心转向存量房翻新、老旧小│
│ │区改造、城市更新及保障房建设，同时基建投资与新能源产业成为重要支撑│
│ │。 │
│ │地产行业：房地产行业核心定调为着力稳定市场，作为“十五五”开局之年│
│ │，行业正式告别过去增量扩张的时代，全面转向存量优化、好房子推广、城│
│ │市更新的高质量发展新阶段。政策端以“控增量、去库存、优供给”为总方│
│ │针，严控新增土地供应，鼓励盘活存量房源用于保障房、人才房。市场重心│
│ │从大规模新房开发，转向城市更新、城中村改造与老旧小区改造。 │
│ │医药行业：医药行业正式迈入战略支柱产业的全新发展周期，全面转向创新│
│ │赋能与全球竞争双主线并行，在合规经营与核心技术创新两大核心引擎，推│
│ │动产业结构持续优化升级，行业迎来政策与资本双重加持。同时，国产医药│
│ │企业加快全球化布局，在全球医药产业链中的地位稳步提升，整个行业呈现│
│ │出创新提速、格局重塑、强者恒强的发展态势。 │
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│行业政策法规│《上市公司重大资产重组管理办法》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将紧密围绕“经营改善、结构优化”核心目标，系统谋划、协│
│ │同推进。公司以“经营创效”为主线，以“优化资本结构、降低资产负债率│
│ │”为核心，以“业务瘦身、管理减负、组织变革、机制创新”为路径，全面│
│ │落实经营提升及管理优化，通过经营提效、业务转型、资产整合，全面优化│
│ │资产结构，切实提升资产创利水平。通过拓宽收现渠道、优化资金管控流程│
│ │、活化资金降低负债水平，提高资金利用率；通过优化管理模式，提高工作│
│ │效率，促进企业自主经营，实现攻坚新突破。 │
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│公司日常经营│2025年，面对宏观经济承压下行、市场需求明显不足、行业竞争日趋激烈等│
│ │复杂严峻的外部环境，公司经营管理团队及全体员工紧紧围绕“降负债、稳│
│ │运行、谋发展”工作主线，积极应对风险挑战，全面深化改革，提升管理动│
│ │能，全力维持经营稳定。 │
│ │建材产业，在市场需求萎缩、水泥销量同比下降的情况下，三省一区积极控│
│ │产稳价，企业深入对标采购环节，通过行业战略性联盟采购，降低原燃材料│
│ │采购成本，同时全力优化工艺、节能降耗，实现生产成本同比降低；积极参│
│ │与高标准农田建设及乡村道路改造；大项目拓展取得成效，开发珲防高速、│
│ │秦沈高速等项目，接续供应长春环线、长榆高速项目水泥，中标靖宇抽蓄电│
│ │站、大雅河抽蓄电站等项目。 │
│ │地产产业，充分利用行业降利率、降首付、金融扶持等政策，加速库存产品│
│ │变现。沈阳公司亚泰城项目销量区域内排名领先；莲花山项目A、E区实现“│
│ │保交付”目标；建筑公司广泛拓展业务合作；物业公司积极开发服务项目，│
│ │品牌知名度显著提升。 │
│ │医药产业，克服医保控费、集采常态化等不利影响，全力开拓营销渠道，25│
│ │9个药品文号获再注册批准。大连水产药业有限公司深挖医疗终端市场，吉 │
│ │林省东北亚药业股份有限公司、吉林龙鑫药业有限公司克服不利影响，年度│
│ │创利同比提升；吉林大药房通过深耕会员营销、积极开发线上渠道、与核心│
│ │供应商洽谈、亏损门店治理等多措并举，实现管理提升。 │
│ │文旅板块，全面整合公司旗下商业企业，力争打造成为文旅融合发展的核心│
│ │业务平台。发挥琼吉两地资源优势，酒店企业与海南省康养旅游协会达成战│
│ │略合作；改造升级“亚泰生活市集”，提升了品牌形象，拉动销售增长。 │
│ │2025年，公司水泥、熟料等产品价格有所回升，建材产业同比实现减亏，但│
│ │受市场需求不足等因素影响，仍处于亏损状态；商品房市场量价持续承压，│
│ │公司调整销售策略，加大商品房去化力度，结转项目毛利率较低；加之公司│
│ │对部分减值迹象的资产计提资产减值准备，对部分亏损企业计提商誉减值准│
│ │备，导致公司出现亏损。截至2025年12月31日，公司总资产为401.69亿元，│
│ │比上年末减少20.71亿元；公司总负债为393.89亿元，比上年末增加5.12亿 │
│ │元；净资产为7.80亿元，比上年末减少25.83亿元，其中归属上市公司的股 │
│ │东权益总计为6.19亿元，比上年末减少21.62亿元。2025年，公司实现营业 │
│ │收入63.61亿元，同比减少8.54亿元；归属于母公司所有者的净利润-20.40 │
│ │亿元，同比减亏8.78亿元。 │
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│公司经营计划│公司在2024年度报告中披露了2025年度经营计划：2025年，公司计划营业收│
│ │入1,214,165万元，营业成本880,945万元，归属于上市公司股东的净利润25│
│ │,322万元。2025年度公司实际实现营业收入636,065万元，营业成本487,903│
│ │万元，归属于上市公司股东的净利润-204,041万元，与计划偏差较大，主要│
│ │是由于水泥市场需求偏弱、竞争加剧和房地产市场持续低迷，熟料、水泥产│
│ │销量下降，商品房量价持续承压，公司根据市场情况动态调整经营及销售策│
│ │略，加大库存商品房去化力度，导致主营业务营收、利润下滑，同时计提减│
│ │值准备和商誉减值准备，导致与计划偏差较大。 │
│ │2026年，公司将全面推进经营提质与管理优化，全力保障公司持续发展。一│
│ │是压实责任，狠抓落实，优化资产负债结构，化解债务风险；二是锚定创新│
│ │发展战略，积极探索、落实传统产业转型发展新方向；三是市场突围，营销│
│ │攻坚，着力增进“自主造血”功能，大力冲破经营资金瓶颈；四是深化改革│
│ │，效率为先，全方位、深层次挖掘组织机构变革与激励机制创新，全面激发│
│ │各级团队经营活力；五是建立健全风险管控体系，坚决防范触碰底线，为公│
│ │司健康发展筑牢安全根基。 │
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│公司资金需求│公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。│
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│可能面对风险│建材行业：2026年建材行业在转型复苏过程中仍面临多重风险。政策上，双│
│ │碳环保限产、产能置换监管收紧，中小企业技改压力加大。需求端，地产新│
│ │开工偏弱，老旧小区改造及城市更新进度不及预期，传统建材需求承压，区│
│ │域分化加剧。成本端，煤炭等原料价格波动，叠加环保能耗管控趋严，企业│
│ │盈利空间被挤压。供给端，传统建材产能过剩，同质化竞争与价格战风险仍│
│ │存。 │
│ │措施：建材产业紧扣“绿色生产”“反内卷、强自律”国策，严格执行三省│
│ │工信、环保部门联合下发错峰生产文件，积极与央国企建立战略合作伙伴关│
│ │系，扩大供应链贸易合作，双向拓展产品销售。推进节能降碳改造、固废资│
│ │源利用等，实现降本增效。 │
│ │地产行业：2026年房地产行业仍将在调整中承压，面临多重风险。市场需求│
│ │恢复仍需时间，二手房抛售压力尚未缓解，刚需及改善需求恢复不及预期，│
│ │三四线城市去库存压力大。存量时代下城市更新、保障房增量有限，传统开│
│ │发盈利持续受压，保交付、现金流、存量压力仍然是行业亟待解决的问题。│
│ │措施：地产产业积极响应国家“构建房地产发展新模式”号召，积极参与城│
│ │市更新、旧城改造项目建设，充分发挥“建筑施工+建材制品”联动优势， │
│ │共同推动“装配式”技术从“局部应用”迈向“全面主导”，积极拓展风电│
│ │、混塔、高标农田、水利设施等新兴领域，打造综合竞争优势。 │
│ │医药行业：2026年医药行业在快速发展的同时，也面临多重风险。医保控费│
│ │与集采常态化，超预期降价可能压缩利润。创新药临床具有不确定风险，研│
│ │发投入大、转化周期长，市场预期有较大不确定性。仿制药同质化竞争激烈│
│ │，叠加原材料价格波动、供应链不稳，行业整体经营面临巨大压力。 │
│ │措施：医药产业顺应国家、省、市政府医药行业发展政策，加速利用“人工│
│ │智能技术”赋能药物研发与生产，以“市场创利”为导向，聚焦开发重点品│
│ │种，研究推进以人参等长白山道地药材为主的系列产品研发，健全现有产品│
│ │体系，提升创利能力。医药连锁企业紧扣国家“服务群众的健康驿站，保障│
│ │群众用药安全，提供专业药事服务”的行业定位，通过跨界协作，系统构建│
│ │“医疗、药房、康养、社群、互联网”联动服务模式。 │
│ │资产负债情况：公司资产负债率高，资产负债结构不合理。截止2025年12月│
│ │31日，公司资产负债率98.06%，流动资产215.67亿元，流动负债327.54亿元│
│ │，流动资产小于流动负债。 │
│ │措施：2026年，公司将持续深化银企合作，常态化推进“保贷降息”工作，│
│ │全力稳定融资渠道、调整融资结构、降低融资成本；灵活运用多种方式，盘│
│ │活存量资产，剥离低效亏损资产，降低负债规模，提升资产质量，有效降低│
│ │资产负债率。 │
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│战略合作协议│亚泰集团2014年1月27日公告，根据公司医药产业发展需要，2014年1月26日│
│ │，公司的全资子公司--吉林亚泰集团医药投资有限公司与延边大阳参业有限│
│ │公司、大阳参业第一大股东、法定代表人汪庭瑞（持有大阳参业48%股权） │
│ │签订了《合作协议》，亚泰集团医药投资公司将与大阳参业在人参、灵芝种│
│ │植、林蛙养殖等项目上进行深度合作。亚泰集团医药投资公司（或亚泰集团│
│ │医药投资公司指定的第三方）收购汪庭瑞和其他股东所持大阳参业股权或对│
│ │大阳参业增资，直至持股比例达到51%以上（含51%）。 │
│ │在肿瘤诊疗领域合作：亚泰集团2019年9月13日公告，公司全资子公司亚泰 │
│ │医药集团有限公司与吉林大学白求恩第一医院、、长春精诚生物技术有限公│
│ │司、国科离子医疗科技有限公司和长春高新创业投资集团有限公司签订《吉│
│ │林省白求恩重离子肿瘤医院项目合作框架协议》，通过各方合作发起设立吉│
│ │林省白求恩重离子肿瘤医院有限公司，形成以肿瘤诊疗、非肿瘤治疗、技术│
│ │研发、人才培养为一体，集康疗、康复、康养相结合的重离子医学全产业链│
│ │基地。项目计划总投资15亿元。 │
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│增发股份 │亚泰集团2014年10月27日发布定增修订案，公司拟向北方水泥、吉林敖东、│
│ │华安基金、长春城发、冀东水泥、金塔投资以4.15元/股的价格非公开发行7│
│ │0521.3679万股股份，募集资金总额不超过292664万元，其中23亿元用于偿 │
│ │还银行贷款，剩余部分拟用于补充流动资金。本次增发的股份锁定期为三年│
│ │。本次增发将有力地推动公司产业结构的转型升级，有利于公司巩固建材等│
│ │优势产业，加快培育医药等新兴产业。 │
│ │亚泰集团2016年4月15日发布定增预案，公司拟以不低于4.70元/股的价格非│
│ │公开发行不超过73094.0148万股股份，募集资金总额不超过343541.87万元 │
│ │，拟用于：1）亚泰医药产业园配套设施及高新技术研发、中试车间项目， │
│ │总投资175501万元，拟投入募集资金41281.08万元。2）亚泰医药产业园B区│
│ │普药、保健品生产基地项目，总投资46413万元，拟投入募集资金40175.2万│
│ │元，建设期2年。预测期内完全达产后年收入为55446.14万元，年净利润为9│
│ │914.67万元。3）亚泰医药产业园D区生物疫苗生产基地项目，总投资93215 │
│ │万元，拟投入募集资金39904.77万元，建设期3年。预测期内完全达产后年 │
│ │收入为27952.45万元，年净利润为10543.80万元。4）亚泰集团长春建材有 │
│ │限公司建筑工业化制品产业园项目，总投资134896.2万元，拟投入募集资金│
│ │122180.82万元，建设期2年。预测期内完全达产后年收入为90261.39万元，│
│ │年净利润为13367.63万元。5）偿还银行贷款，拟投入募集资金10亿元。 │
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