热点题材☆ ◇600882 妙可蓝多 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售
风格:融资融券、业绩预升、久不分红、重组股
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2023-07-25│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司零售渠道线上线下全域协同，餐饮渠道提供专业产品与服务。
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2023-12-06│社区团购 │关联度：☆☆☆
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公司积极开展社区团购等相关业务，公司奶配产品通过社区团购进入千家万户，
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在电商业务方面，“妙可蓝多”品牌继续扩大奶酪相关产品的线上领先优势。
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2021-11-01│民营银行 │关联度：☆
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华联矿业2013年10月23日公告，公司接淄博市有关部门通知，淄博市政府已正式向山东省金
融办推荐公司（或公司子公司）为淄博市拟设立民营银行的发起股东之一（拟持股10%，以政府
部门最终审批结果为准）。目前，华联矿业正根据有关法律法规及上级政府要求，就参股民营银
行事宜与相关部门进行沟通，但尚未形成具体设立方案。
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2021-09-15│中粮系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中粮集团有限公司是公司实际控制人
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-01-27│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于母公司股东的净利润为9000万元至13000万元，与上年同期相
比变动幅度为49.84%至116.43%。
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2024-08-24│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2014-06-30财报：10派5元(含税)
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2024-07-31│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】
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2022-12-29│11月乳制品产量取得正增长，行业复苏迹象明显
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11月份乳制品产量取得正增长，同比增幅4.5%。相比白酒、啤酒、葡萄酒、软饮料等同比下
滑，乳制品复苏迹象更为明显。券商认为，乳制品行业规模持续增长。我国乳制品行业的零售规
模，从2016年的约3650亿元增长至2021年的4714亿元，年复合增速5.25%，预计2026年将达到596
7亿元。国民需求的持续增长是重要推动力量，即便在疫情期间，仍有56.4%的公众增加了乳制品
摄入量。
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2020-04-23│《上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》正式印发
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措施包括，提前下达2020年度第一批市级建设财力投资计划150亿元，加快完成地方政府专
项债券发行工作，将发行收入尽快用于在建项目，形成实物工作量。做好新增政府专项债券的项
目准备和争取工作。疫情防控期间，对急需用款的旧改项目先行预拨100亿元资金。加快启动市
、区联手土地储备项目和新一轮市、区联合旧区改造项目。围绕产业升级与科技创新、新一代信
息基础设施、社会民生、生态文明、综合交通和市政基础设施、安全保障和能源供应等六大领域
，制订全市重大建设项目清单
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2017-04-20│全球乳制品交易价格指数上升3.1%
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2017年4月19日消息，全球乳制品贸易平台公布的交易数据显示，在最新一次拍卖中，全球
乳制品交易价格指数上升3.1%，连续第三次上涨。全球乳制品贸易平台由以新西兰恒天然公司为
首的国际乳制品卖家组成，一般每两周组织一次乳制品拍卖，买家遍及全球90多个国家和地区，
其拍卖价格直接影响全球乳制品定价。
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2016-05-09│山东供给侧改革实施意见近期印发
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山东省政府网2016年5月9日消息，山东省发改委主任王忠林表示，近期，山东将以省委、省
政府名义正式印发关于深入推进供给侧结构性改革的实施意见。该实施意见围绕“三去一降一补
”五大任务，提出了27项重点任务和40条政策措施。包括将围绕钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃等
9个重点行业制定去产能的总体规划和具体实施方案，设定了到2018年9个行业的产能利用率回升
至80%以上的目标。下一步，山东还将制定电力体制改革实施方案，有序放开发电计划，推动电
力直接交易等。据悉，4月28日，山东省深化改革领导小组已经审议通过该实施意见，意见将于
近期正式印发。
分析认为，本地上市公司金岭矿业、华联矿业、兖州煤业、宏达矿业、山东地矿、鲁银投资
、山东钢铁、南山铝业等有望受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为以奶酪、液态奶为核心的乳制品的研发、生产和销售，属于│
│ │食品制造业。公司产品包括马苏里拉奶酪、芝士片、奶油芝士、纯牛奶、风│
│ │味发酵乳、酸奶饮品等，其中马苏里拉奶酪、各类液态奶为报告期内的主要│
│ │经营产品。 │
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│经营模式 │公司的经营模式主要是自主研发、自主生产和代理销售为主。公司采购生鲜│
│ │乳、乳酪等原料，进行乳制品的生产及加工，并通过经销商、电商、大型商│
│ │场超市等渠道对外销售。其中奶酪业务主要的销售渠道分为传统线下渠道（│
│ │可进一步细分为餐饮渠道和工业渠道）和电商渠道，液态奶方面主要包括超│
│ │市零售渠道和日配渠道等。 │
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│核心竞争力 │（一）品牌优势：公司以“专注奶酪、专为国人”为品牌发展路线，“妙可│
│ │蓝多”已发展成为全国性的奶酪品牌。 │
│ │（二）产品质量优势：公司始终坚持走高品质、高附加值的产品路线，始终│
│ │坚持选用国内外的优质原料，始终把食品安全和产品质量放在第一位，严格│
│ │把控生产的每一个环节，杜绝任何可能的食品安全隐患。 │
│ │（三）技术研发优势：公司坚持以奶酪产品为核心，整合全球优质资源，完│
│ │善垂直全产业链合作。通过全球战略合作和内生型技术研究开发，率先成为│
│ │国内掌握原制奶酪生产技术的企业，填补了中国企业在原制奶酪生产方面的│
│ │技术空白，并针对国人的不同需求研发奶酪产品。 │
│ │（四）营销网络优势：公司营销网络渠道细分为餐饮、工业、电商三大销售│
│ │渠道。 │
│ │（五）管理层丰富的行业经验优势：公司主要管理团队均拥有丰富的乳制品│
│ │生产、销售和运营经验，始终坚持“食品安全大于天”的经营理念，专注于│
│ │打造行业的强势品牌，不断提升公司的核心竞争力。 │
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│竞争对手 │伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、皇氏集团、三元股份 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │北区、中区、南区 │
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│增持减持 │妙可蓝多2023年9月2日公告，公司控股股东内蒙蒙牛通过上海证券交易所证│
│ │券交易系统以集中竞价交易方式增持公司123.67万股股份，占公司目前股份│
│ │总数的0.24%。同时，自增持计划披露之日起6个月内，内蒙蒙牛拟通过上海│
│ │证券交易所交易系统（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份│
│ │不超过1028万股，并不低于514万股（含本次）。截至公告日，内蒙蒙牛持 │
│ │有公司股份181908663股，占公司目前股份总数的35.41%。 │
│ │妙可蓝多2024年8月24日公告，公司股东柴琇拟自公告日起15个交易日后的3│
│ │个月内，以集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过1902.5908万 │
│ │股（不超过公司目前股份总数的3.72%）。截至公告日，柴琇直接持有公司7│
│ │610.3632万股股份，占公司股份总数的14.86%。 │
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│被举牌 │广泽股份2017年12月11日公告，公司股东兴业信托通过其设立的“兴业信托│
│ │·广泽股份1号员工持股集合资金信托计划”，于2017年9月14日至2017年12│
│ │月6日期间，买入公司股票2042.6893万股，占公司总股本的5.0000%。本次 │
│ │权益变动后，信息披露义务人持有公司股份2042.6893万股，占公司总股本 │
│ │的5.0000%，构成举牌。 │
│ │妙可蓝多2021年3月5日公告，股东内蒙蒙牛于2020年12月24日至2021年3月4│
│ │日期间，以集中竞价方式合计增持公司股份2076.55万股，占公司总本的5% │
│ │，构成举牌。权益变动完成后内蒙蒙牛持有公司股份4123.3353万股，占公 │
│ │司总股本的9.93%。内蒙蒙牛计划在未来12个月内继续增持上市公司股份不 │
│ │少于100万股。 │
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│股权收购 │华联矿业2015年11月5日公告，公司全资子公司吉林科技于11月5日签订股权│
│ │转让协议，拟以8600万元受让妙可蓝多（天津）食品科技有限公司（简称“│
│ │妙可蓝多”）100%股权，交易完成后公司将涉足乳制品业务领域。妙可蓝多│
│ │主营业务为再制奶酪生产、销售，主要产品包括精制马苏里拉丝、工业奶酪│
│ │、奶油芝士等，主要用户为餐饮类企业和食品加工企业，其销售模式包括电│
│ │商代理、区域代理及直营模式。交易对方承诺，妙可蓝多2015年度经审计归│
│ │属于母公司的所有者权益不低于3500万元；同时其2016年度经审计税后归属│
│ │于母公司所有者的净利润不低于2500万元。 │
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│对外投资 │华联矿业2013年10月23日公告，公司于当日接淄博市有关部门通知，淄博市│
│ │人民政府已正式向山东省金融办推荐公司（或公司子公司）为淄博市拟设立│
│ │民营银行的发起股东之一（拟持股10%，以政府部门最终审批结果为准）。 │
│ │目前，公司正根据有关法律法规及上级政府要求，就参股民营银行事宜与相│
│ │关部门进行沟通，但尚未形成具体设立方案。公司将密切关注政策动向，履│
│ │行相关决策申报程序，积极推进有关事宜。 │
│ │设立合资公司好多牛牧业：妙可蓝多2022年12月13日公告，公司拟与现代牧│
│ │业（集团）有限公司共同投资设立合资公司“好多牛牧业科技发展有限公司│
│ │”，合资公司注册资本5.10亿元。公司认缴出资2.04亿元，持有合资公司40│
│ │%股权。合资公司成立后，将进行低碳环保生态牧场的建设或收购，未来， │
│ │合资公司在市场同等条件下将优先保障公司奶源需求。 │
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│行业竞争格局│目前国内乳制品企业数量仍然较多，2015年全国规模以上乳制品企业总共63│
│ │8家，集中度有待提升。随着消费者对食品安全、产品质量的重视度越来越 │
│ │高；以及国家加大淘汰落后产能，乳制品市场将向品牌企业加速集中。另一│
│ │方面，乳制品行业属于完全竞争性行业，国内企业还面临国外企业的竞争，│
│ │外资品牌实力普遍较强，产品线丰富，从综合性的乳品巨头到专业性的奶酪│
│ │生产企业已有多家进入中国市场。 │
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│行业发展趋势│在国家物质水平快速提高和家庭消费能力不断增强的大背景下，以及新生代│
│ │逐渐开始接触各种高端乳制品的情况下，乳品消费向更高层次的以奶酪为代│
│ │表的干乳制品升级切换的契机已经到来。在经历过乳品消费普及后，中国乳│
│ │品消费开始从量增走向价增的升级阶段，技术的进步及消费者消费能力的提│
│ │升，将会提升人们对乳制品质量、安全的需求，人们更多的倾向于消费高端│
│ │乳制产品，由于奶酪比普通乳品含有更多的营养成分，很多有条件有意识的│
│ │家庭开始从小培养孩子的奶酪消费习惯，这也为未来中国奶酪普遍消费奠定│
│ │了基础，同时家庭烘焙也逐渐兴起，奶酪、黄油等消费量将迎来持续较高增│
│ │长的契机。根据Euromonitor统计及预测，2015年我国奶酪销售规模为35亿 │
│ │元人民币，2020年规模将达到86亿元。 │
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│公司发展战略│未来三到五年以稳定液奶、发展奶酪为总体战略，在董事会的带领下，公司│
│ │将积极拓展销售网络，完善全国化布局，在巩固电商渠道奶酪销售领先地位│
│ │的同时，开发多种现代化通路和面向终端零售的新型奶酪产品，力争在除马│
│ │苏里拉、车达外的多个品类全面领先以及奶酪整体销售规模第一。同时，公│
│ │司将加强公司治理和企业文化建设，坚持走专业化的品牌发展路线，加大品│
│ │牌的宣传推广与营销投入，提高市场占有率和品牌影响力，把“妙可蓝多”│
│ │打造成为全国知名、消费者耳熟能详的奶酪品牌，并通过上下游整合和技术│
│ │创新，丰富产品线和品牌内涵，抵御原材料价格大幅波动带来的风险，不断│
│ │为中国消费者提供优质的、差异化的产品组合。在液奶方面公司继续保持东│
│ │北地区的领先优势，通过改善产品结构、加大品牌建设和优化内部管理，提│
│ │升“广泽”、“澳醇牧场”等品牌的美誉度和整体盈利能力，保证液奶板块│
│ │的平稳发展，为公司提供稳定的现金流和利润来源。 │
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│公司经营计划│公司2017年的经营计划为继续聚焦乳制品业务，继续依托重点城市扩张全国│
│ │市场，开拓新的零售渠道，丰富零售类产品线。为了实现上述目标，需要较│
│ │大规模融资和销售费用。因此，预计2017年度营业收入目标：8亿元，净利 │
│ │润0.3亿元。 │
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│可能面对风险│（1）行业风险 │
│ │（2）市场销售风险 │
│ │（3）运营管理风险 │
│ │（4）产品质量风险 │
│ │（5）资金风险 │
│ │（6）国际大宗原料市场波动风险 │
│ │（7）动物疾病和防疫的风险 │
│ │（8）资产流动性风险 │
│ │（9）公共安全事件的风险 │
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│资产重组 │华联矿业2015年11月11日发布重组预案，公司拟以8.79元/股非公开发行917│
│ │3.90万股，合计作价8.06亿元收购广泽乳业100%股权和吉林乳品100%股权；│
│ │同时拟以10.24元/股非公开发行募集配套资金不超过8亿元主要用于标的资 │
│ │产主营业务发展，其中公司实际控制人柴琇拟认购7亿元，内蒙蒙牛拟认购1│
│ │亿元；发行完成后，崔民东、柴琇夫妇合计持股比例将增至40.78%。公司拟│
│ │以8.79元/股的价格非公开发行约9173.90万股股份收购广泽乳业100%股权、│
│ │吉林乳品100%股权，交易价格合计为80638.55万元。广泽乳业为吉林省规模│
│ │最大的乳制品生产企业，生产销售的产品主要有巴氏杀菌乳、发酵乳、灭菌│
│ │乳、调味乳和含乳饮料等乳制品，主要销售区域以吉林省为主，并辐射黑龙│
│ │江和辽宁两省。此外，吉林乳品主营业务为乳制品生产及销售；自注册成立│
│ │至今，尚未开展实质经营活动。此外，公司拟向实际控制人柴琇、内蒙蒙牛│
│ │以10.24元/股的价格非公开发行不超过7812.50万股股份，募集配套资金总 │
│ │额不超过8亿元，拟用于：1）广泽乳业乳品加工中心改扩建项目，总投资3.│
│ │003亿元，拟投入募集资金1.92亿元，建设期2年。2）吉林乳品奶酪加工建 │
│ │设项目，总投资63975.16万元，拟投入募集资金6.08亿元，建设期2年。 │
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│增发股票 │定增加码乳品业务：广泽股份2017年8月3日发布定增预案，公司拟非公开发│
│ │行不超过8170.7609万股股份，募集资金总额不超过11亿元，拟用于：1）吉│
│ │林市广泽乳品有限公司吉林中新食品区奶酪加工建设项目一期，总投资6362│
│ │3.39万元，拟投入募集资金58213.39万元。投产后预计年均销售收入138838│
│ │万元，年均净利润16712.42万元，税后投资回收期7年（含2年建设期）。2 │
│ │）上海芝然乳品科技有限公司改建项目，总投资61597.79万元，拟投入募集│
│ │资金51786.61万元。达产后预计年均销售收入169060万元，年均净利润2016│
│ │0万元，税后投资回收期5.36年（含1.5年建设期）。 │
│ │定增募资投入上海特色奶酪智能化生产加工项目等：妙可蓝多2020年12月13│
│ │日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过10097.6102万股股份，募集资金│
│ │总额不超过30亿元，扣除发行费用后拟用于：1）上海特色奶酪智能化生产 │
│ │加工项目，总投资125669.93万元，拟投入募集资金11.7亿元，建设期2年。│
│ │2）长春特色乳品综合加工基地项目，总投资126341.53万元，拟投入募集资│
│ │金12.6亿元，建设期2年。3）吉林原制奶酪加工建设项目，总投资37835.8 │
│ │万元，拟投入募集资金3.1亿元，建设期2年。4）补充流动资金，拟投入募 │
│ │集资金2.6亿元。 │
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