热点题材☆ ◇600893 航发动力 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、高端装备、无人机、数据中心、大飞机、低空经济、军贸概念
风格:融资融券、保险重仓、参股金融、大盘股、微利股、基金重仓、业绩预升、行业龙头、北
上重仓、非周期股、高应收款
指数:中证100、央企100、上证180、上证中盘、沪深300、中证200、300非周、中证央企、上证
混改、国企改革、中证A50、分析师指、中证A100
【2.主题投资】
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2026-04-30│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司部分燃机产品属于航改燃机，主要用于海上平台、应急电源、分布式电源、数据中心和
舰船动力等多种场景。
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2025-05-08│军贸概念 │关联度：☆☆☆
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子公司吉发公司还承担了一部分国外军援、军贸航空发动机的维修任务
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2024-09-11│低空经济 │关联度：☆☆☆
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子公司生产的涡轴、涡浆产品涉及低空经济产品市场。
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2022-10-28│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内领先的航空发动机制造企业
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2022-03-22│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司参与了C919在研发动机配套零部件产品的生产。
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2022-01-05│无人机 │关联度：☆☆
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公司有一种出口型无人机用发动机，由下属公司生产
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆☆☆
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目前公司在航空发动机制造方面拥有国内先进的技术和众多技术储备，具备研制生产大中型
航空发动机的能力。公司是国内大型航空发动机制造基地企业，已掌握了航空发动机制造的核心
技术，在国内首次成功采用了钛合金带阻尼凸台叶片等温精锻技术，攻克了钛合金，铝合金，不
锈钢叶片精锻等技术难关，缩小了与国外航空材料水平的差距。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有贵州银行
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-27│航空发动机 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是一家国内大型航空发动机制造基地企业
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2022-09-06│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内领先的航空发动机制造企业
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2021-10-28│IGCC技术 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事航空发动机、燃气轮机、烟气透平动力装置、航天发动机及其零部件制造、销
售与维修。
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-06-19│参股独角兽 │关联度：☆☆
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搜狗、今日头条、抖音影子股；并购的派瑞威行连续三年蝉联互联网主流媒体如广点通、微
信、今日头条等最大代理商。
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2018-08-24│国产航母 │关联度：☆☆
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公司主要业务分为三类：航空发动机及衍生产品、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业
务。主要产品和服务有军民用航空发动机整机及部件、民用航空发动机零部件出口、军民用燃气
轮机、军民用航空发动机维修保障服务。
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2026-08-11│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于航空装备（通达信研究行业）
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2026-08-11│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：964.95亿元
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2026-08-06│微利股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:3468.37万元，净资产收益率为：0.01%
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为14000万元至15500万元，与上年同
期相比变动幅度为52.54%至68.89%。
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：航空装备
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有贵州银行
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为417.50亿
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有1.87亿股(90.10亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有1709.95万股(8.22亿元)
【3.事件驱动】
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2024-11-06│珠海航展即将开幕，歼-35A或出现
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第十五届中国国际航空航天博览会即将于2024年11月12日至11月17日在珠海国际航展中心举
行。11月5日上午，空军在京组织新闻发布会，介绍庆祝人民空军成立75周年，以及参加第十五
届中国航展有关信息，空军装备部牛文博上校介绍，第十五届中国航展期间，中型隐身多用途战
斗机歼-35A，将有机会与大家见面。
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2023-08-30│中国国际装备制造业博览会即将举办
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中国国际装备制造业博览会将于9月1日至5日在沈阳国际展览中心举行，展览面积11万平方
米，设置11大展区，将集聚智能制造领域的参展商1000余家，预计参观观众可达15万人次。届时
将有诺贝尔奖得主、20多位国内外院士等近150位重要嘉宾莅临。
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2023-07-25│长春航空展即将举办
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2023年空军航空开放活动·长春航空展计划于7月26日至30日在吉林长春举办。空军歼-20、
歼-16、运油-20、直-20、无侦-10等一批具有代表性的装备，将集中亮相。活动共设置空军馆、
航空工业馆、航空航天制造配套馆、航空装备暨综合服务馆、吉林省航空航天产业馆、航空航天
文创科普体验馆、航空航天沉浸式体验馆等7个室内展馆，展馆总面积达3.06万平方米，较上届
增幅56.1%。
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2023-06-26│中国航空工业多款航空装备首次亮相巴黎航展
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近日，第54届巴黎国际航空航天展览会在巴黎布尔歇展览中心拉开帷幕。中国航空工业集团
有限公司携旗下军用装备、民用装备和航空应急救援装备体系等重点产品亮相。其中，“20家族
”“鲲龙”AG600、“翼龙”-X无人机等多项展品为首次登陆巴黎。本次参展是中国航空工业在
巴黎航展展出内容最丰富、数量最多的一次。面向森林灭火、搜索救援、医疗救护、通信指挥等
航空应急救援领域需求，中国航空工业带来了以AG600大型水陆两栖飞机为龙头的运输机、通用
飞机、直升机、无人机、浮空器等航空应急救援装备平台，具备飞机平台、任务设备、系统组网
以及服务保障全产业链供应能力。
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2023-05-30│C919圆满完成首次商业飞行，大飞机产业链进入发展新阶段
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5月28日，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班平稳降落在北京首都国际机场，标志
着该机型圆满完成首个商业航班飞行，正式进入民航市场，开启市场化运营、产业化发展新阶段
。C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客
机，于2007年立项，2017年首飞，2022年9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的
型号合格证。
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2023-03-22│现代制造业皇冠上的明珠，航空主机厂是中特估的典型代表
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近日国资委党表示以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身
所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。航空发动机技术壁垒高，是当今世
界上最复杂的、多学科集成的工程机械系统之一，被誉为现代制造业“皇冠上的明珠”。机构指
出，航空主机厂是原创技术策源地和现代产业链“链长”。以洛克希德马丁公司为例，其已不是
军火商的概念，更高的价值体现在系统集成、平台整合、技术迁移与系统创新上，这正是中国航
空主机厂的发展方向，航空主机厂是“中特估”的典型代表。券商测算可得未来10年国内军用航
发市场规模超6000亿元，市场前景广阔。
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2023-03-21│国资委支持中央军工企业做强做优做大
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3月20日，国资委党委召开扩大会议。会议强调，要努力为提高一体化国家战略体系和能力
多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓
励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实
现国家战略能力最大化。
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2023-03-15│国资委大力支持中央军工企业做强做优做大
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近日，国资委党委召开扩大会议，国资委党委书记、主任张玉卓主持会议并讲话。会议认为
，要扎实做好国资央企有关工作，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一
体运用，助力实现国家战略能力最大化；要强化科技创新，聚焦科技自立自强，加快提升基础研
究和应用基础研究能力，强化关键核心技术攻关，提高科技研发投入产出效率，不断强化国家战
略科技力量；要向改革创新要动力，持续优化体制机制，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强
做优做大，推动企业高质量发展。
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2023-03-07│中国2023年国防费预算增长7.2%
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全国两会《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》指出
，2023年中国国防支出15537亿元，增长7.2%，我国2023年国防预算增速创近4年新高。券商指出
，加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一是我国国防建设的主旋律，军工行业中长期成
长逻辑确定。
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2023-02-13│高景气度持续兑现，军工板块有望实现估值业绩双升
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近期，成飞集团宣布通过借壳中航电测上市的方式登陆A股，并带动了成飞产业链等国防军
工相关板块的关注度。围绕国企改革主题，航空工业积极探索。此次成飞整体上市就是航空工业
与资本市场联动，建设旗舰型龙头上市公司和专业化领航上市公司的重要实践。今年在若干强逻
辑的推动下，国防军工行业有望延续景气上行的趋势。
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2023-01-13│C919大飞机订单已超千架，商飞透露C919必将提速扩产
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1月12日，上海市人大代表、中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理张玉金透露，C
919大飞机必将提速扩产。目前第一批订单在东航，多家航空公司都在争取订单。C919规划未来
五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单，产能进入成熟期，必然会有质的升
级。机构预计2030-2040年，随着全产业链的逐步成熟，飞机运营、配套维修能力的完善，市占
率逐步提升，国产大飞机也有望迎来的黄金时期。
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2023-01-12│中航电测拟收购千亿成飞集团，军工国改大幕开启
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1月11日晚间，中航电测公告，公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集
团100%股权。券商预测，成飞预计市值将达2000亿元！而目前中航电测的市值才60亿出头。券商
研报指出，目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的
弊端。国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，优质资产注入有望维持高位，旗下上
市公司资本运作有再次加速的趋势。
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2023-01-12│工信部强调加快大飞机产业化发展
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1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议指出，2022年C919大型客机实现全
球首架交付。2023年要加快推进重大技术装备攻关，加快大飞机产业化发展。
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2023-01-04│美国军费预算创19年最高增速，军工仍保持较高景气度
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近日，头号军事强国美国发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。12月6日，美国参
众两院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模
上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高
增速。除了美国，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
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2022-12-26│首架C919验证飞行，大飞机放量在即
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近日，东航接收的全球首架C919飞机，将从12月26日开始100小时的验证飞行。在C919完成
航线验证飞行后，局方将对验证结果进行审定和检查，确认东航具备安全运行C919飞机能力之后
，会颁发相应的运营许可。据悉，东航将争取在2023年春将C919正式投入商业载客运营。
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2022-12-09│首架C919交付，国产商用飞机万亿市场打开
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12月9日上午，中国商飞公司将向中国东方航空交付全球首架C919大型客机。根据中国商飞
发布的《2021-2040年商用航空发动机市场预测》数据，预计未来20年，中国航空市场将接收50
座级以上客机9084架，市场规模约1.4万亿美元。
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2022-11-30│再传“捷报”！ C919大型客机获颁生产许可证
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11月29日，中国商飞公司“大飞机”微信号发布消息称，中国民航局于29日向中国商飞公司
颁发C919大型客机生产许可证（PC）。
中国商飞表示，取得生产许可证是C919大型客机从设计研制阶段到批量生产阶段的重要里程碑，
标志着C919大型客机向产业化发展迈出了坚实一步。
同日，C919飞机T5测试总结暨颁发AEG评审报告活动在中国商飞客服中心举行。 T5测试完成后，
包括中国商飞客服中心飞行教员在内的15名飞行员取得C919飞机型别资质，这也标志着C919飞机
即将交付运行。
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2022-10-01│C919成功取证！首架飞机年底交付逐梦蓝天 已获超5500亿订单
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10月1日讯 国产大飞机迎来重要里程碑，C919离“商飞”再近一步。C919飞机型号合格证颁
证仪式于9月29日在北京首都机场隆重举行。C919大型客机9月完成全部适航审定工作后，获中国
民用航空局颁发的型号合格证，将于2022年底交付首架飞机。C919大型客机研制成功，获得型号
合格证，标志着我国具备自主研制世界一流大型客机能力，是我国大飞机事业发展的重要里程碑
。
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2022-09-14│C919最快本月取证年内交付，新机交付市场价值或超9万亿元
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9月13日上午，两架C919客机从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据
记者了解，这两架C919客机飞往北京，主要是为取证做准备。目前，C919客机已完成历时五年的
取证试飞工作，等待获颁型号合格证，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机
。C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，
座级158-168座，航程4075-5555公里，已累计有28家客户815架订单。
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2022-08-03│东部战区将在台岛周边开展一系列联合军事行动
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东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，8月2日晚开始，中国人民解放军东部战区将在台岛
周边开展一系列联合军事行动，在台岛北部、西南、东南海空域进行联合海空演训，在台湾海峡
进行远程火力实弹射击，在台岛东部海域组织常导火力试射。
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2022-07-25│问天实验舱与天和核心舱成功交会对接，航空航天需求有望提速
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据中国载人航天工程办公室消息，问天实验舱入轨后顺利完成状态设置，于北京时间2022年
7月25日3时13分，成功对接于天和核心舱前向端口，整个交会对接过程历时约13小时。面对国际
空间站在近几年来大力推进的运输系统商业化，未来国家航天或将进入新的赛道。
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2022-06-29│长坡厚雪的万亿超级赛道，航空发动机产业开启10年以上黄金成长期
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航空发动机，被称为“工业之花”，约占飞机整机价值量的20%~30%，其设计研发水平、制
造工艺直接影响飞机的性能及可靠性。“十四五”我国开启军机放量，对发动机的需求激增，商
用航空发动机年均千亿市场急需自主可控。航空发动机产业具备长周期的成长性，其中“十四五
”复合增速约20%-25%。
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2022-01-25│我国新型发动机飞行演示验证试验成功
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据报道，1月24日上午11时30分，清华大学航天航空学院-喷雾燃烧与推进实验室，进行了新
型发动机飞行演示验证试验。发动机在预定的高度和速度范围内成功点火、稳定工作，试验取得
圆满成功。试验表明，我国已经掌握该新型发动机的自主研发与工程实现能力，在新型空天动力
领域跻身世界前列。
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2021-09-29│中国空军官宣：歼-20用上国产发动机
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据媒体报道，9月28日，在中国空军与中国航空工业举行的中国航展新闻发布会上，中国空
军新闻发言人申进科表示，歼-20战机用上了国产发动机。歼-20以新姿态、新装备参加本届航展
，进行飞行展示，这也是歼-20换装国产发动机后首次对外公开展示。
歼-20是一款具备高隐身性、高态势感知、高机动性等能力的隐形第五代制空战斗机，它代表了
我国空军的最高水平。歼-20战机的出现，让我国成为了世界上第二个列装五代隐身战机的国家
。航空发动机是为航空器提供飞行所需动力的装置，是航空器的“心脏”。航空发动机的设计、
研发、制造等均需要精尖的科学技术水平。
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2021-09-01│第十三届中国航展即将举行
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第十三届中国航展将于9月28日至10月3日在广东省珠海市举行。中国空军新闻发言人在8月3
1日召开的中国航展新闻发布会上表示，中国空军历史性地跨入战略空军门槛，将在第十三届中
国航展上集中展现空军推进战略转型、迈向世界一流的新成就。中国航空工业集团表示，将携近
150项自主研制的航空装备及技术项目亮相本届展会，其中近40%为首次参展，突出展示国家航空
事业发展成就。
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2021-06-21│新一代隐身战斗机列阵空军 航空产业链景气提升
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空军有关部门负责人18日表示，国产新一代隐身战斗机歼-20列阵人民空军多支英雄部队。
“十四五”期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行
期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好，股权激励等改革利好也有望逐
渐显现。
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2021-03-02│C919客机全球首单正式落地 年内交付首架
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中国东方航空集团有限公司与中国商用飞机有限责任公司在上海正式签署了C919大型客机购
机合同，这也是国产大飞机C919在全球的首个正式购机合同，东航将成为全球首家运营C919大型
客机的航空公司。按照双方签署的C919大型客机购机合同，东航首批引进5架C919大型客机，力
争年内交付首架。
机构估算，未来二十年，平均每年国内窄体客机需求量约为300架，假设未来C919国内市场占有
率能够和波音、空客持平，即市占率达到三分之一，则每年销量约为100架，平均年销售额约为8
0亿美元，未来二十年总销售额有望达到1600亿美元。随着国内航空产业技术水平不断提升，C91
9的市场占有率仍有提升空间。
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2020-12-17│未雨绸缪 大飞机国产发动机突破多项关键技术
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据报道，中国工程院院士刘大响日前透露，在国产大飞机C919的专项认证中，已经对发动机
的国产研发问题进行了安排，其型号为长江-1000，由中国商用发动机公司进行研发，目前已突
破了多项关键技术。
目前C919使用的是美国发动机，在当前的国际背景下，作为飞机最重要的部件，发动机自主可控
的重要性不言而喻。
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2020-09-02│我国将加快研制航空发动机 战略地位备受关注
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8月30日至9月1日，工信部部长肖亚庆在上海调研大飞机、航空发动机研制，集成电路技术
创新和产业链建设。肖亚庆强调，加快创新步伐，把我国的大飞机、航空发动机和集成电路产业
搞上去。肖亚庆强调，努力实现重点领域和关键技术的重大突破。要加强联动，持续优化环境，
激发企业主体创新活力，促进产学研用协同发展。要发挥信息技术优势，加快产业数字化、智能
化转型，提高产业链供应链稳定性和竞争力。
目前我国已建立起相对完整的航空发动机研制生产体系，具备了涡喷、涡扇、涡轴等类发动机系
列研制生产能力，国产发动机已装配歼击机、运输机、轰炸机等多种机型。航空发动机具有极其
重要的战略地位，国产化势在必行。随着新型号的军机定型量产，具备垄断地位和稀缺性的主机
厂将显著受益。
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2018-11-07│第十二届中国国际航空航天博览会今日正式开幕
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据央视新闻客户端2018年11月6日消息，第十二届中国国际航空航天博览会11月6日在珠海正
式开幕。歼-20、运-20同台亮相，"八一"、"红鹰"两支飞行表演队共舞蓝天，多型先进坦克装甲
车辆集中动态展示，空军装备成体系展出，一件件航空航天装备齐聚珠海，展示中国科技和工业
能力提升的崭新成果。
据中新网报道，本届航展展览规模再创历史新高，参加国家和地区达到43个，国内外参展商
770家，室内展览面积超过10万平方米；室外展览面积近40万平方米，地面装备动态演示区面积
近11万平方米；参展的国内外各型飞机超140架。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司前身是始建于1958年的国营红旗机械厂,是上世纪五十年代苏联援建的 │
│ │第二批航空工业企业之一，是我国大中型航空发动机及燃气轮机动力装置研│
│ │制生产基地。2008年公司登陆A股市场（简称“航空动力”，证券代码：600│
│ │893），成为国内首家航空动力装置整体上市的公司。2014年通过重大资产 │
│ │重组实现原中航工业旗下（黎明公司、黎阳公司、南方公司等）航空发动机│
│ │主机业务整体上市，更名为中航动力股份有限公司，并于2017年中国航空发│
│ │动机集团有限公司成为公司实际控制人后，更名为“中国航发动力股份有限│
│ │公司”（简称“航发动力”）。 │
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│产品业务 │公司主营业务分为三类：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、│
│ │非航空产品及其他业务。主要产品和服务有航空发动机及燃气轮机整机、部│
│ │件，维修保障服务以及航空发动机零部件出口转包等。 │
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│经营模式 │公司经营模式为多元化经营，具备涵盖产品全寿命周期的设计、制造、总装│
│ │、试车整套技术和综合服务保障能力，综合技术水平国内领先、国际先进。│
│ │从实现价值的方式看，公司为差异化模式，以全谱系航空发动机产品和全生│
│ │命周期研发制造及维修服务保障为特色。 │
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│行业地位 │三代主战机型发动机国内唯一供应商 │
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│核心竞争力 │(一)产品竞争力 │
│ │航空动力装置具有技术集成度高、研发周期长、验证体系复杂等特点，需要│
│ │数据和经验的长期积累以及大量的资金投入，是“一个技术精深得使新手难│
│ │以进入的领域”。公司航空发动机及衍生产品覆盖全产业链，包括研制、生│
│ │产、试验、销售、维修保障等产业链层级，主要为我国军用飞机、大型舰艇│
│ │提供动力产品及服务。公司与太行国家实验室、科研院所及高校密切合作，│
│ │紧盯航空发动机及燃气轮机的发展步伐，积极跟踪新型动力制造需求，承担│
│ │了国内绝大多数航空发动机的研制、批产和服务保障任务。公司是国内唯一│
│ │能够研制全谱系军用航空动力的企业，军用产品主要以国家订货为主，市场│
│ │需求稳定。民用产品方面，公司深度参与国产商用发动机研制，并通过AES1│
│ │00、AEP100、AEP60E系列等涡轴、涡桨发动机，积极拓展通用航空市场。在│
│ │外贸出口转包业务方面，公司与多家世界著名航空发动机制造商及石油钻探│
│ │、医疗等非航空企业建立了长期稳固的战略合作关系，积累了先进管理经验│
│ │，熟悉和掌握了先进国际标准、管理体系和适航认证要求，在盘、环、机匣│
│ │、叶片及油气类等零件制造方面具有明显技术优势。 │
│ │(二)技术研发能力 │
│ │公司是国家认定企业技术中心、高新技术企业、博士后科研工作站设站单位│
│ │；拥有理化、计量、无损国家认可实验室，国家级“航空发动机智能制造技│
│ │术创新中心”。公司形成了一批国家级、省级、公司级、中心级四级技术创│
│ │新平台，为提高创新链整体效能、加速协同创新铸造坚实基础；公司建立了│
│ │完整的航空发动机、燃气轮机生产线，具有一定的技术技能优势，制造能力│
│ │处于行业领先。 │
│ │公司持续加强技术创新体系建设，形成技术研究、创新平台、人才培养相互│
│ │促进和循环提升的技术创新“新环境”，激发技术创新活力，攻坚关键核心│
│ │技术，突出核心能力建设，提升技术创新价值创造。公司持续开展技术创新│
│ │，强化企业自身的工程化技术研发优势，建立了以“型号牵引和技术预研”│
│ │双驱动模式推动核心技术发展的创新机制。积极引入外部优势资源，深入开│
│ │展产学研合作，提升技术研发能力。 │
│ │加速突破新一代航空发动机的关键技术，推进专利成果转化和共享，开展知│
│ │识产权资源盘活行动，不断完善专利技术谱系和专利池，有力地支撑自主技│
│ │术创新、关键技术突破和核心技术应用，激励全体员工进行自主创新。 │
│ │(三)服务保障能力 │
│ │公司持续完善服务保障体系，开发了伴随用户的先进服务保障资源，搭建了│
│ │用户培训体系，迭代优化服务保障体系流程架构，对标民航运行支持先进经│
│ │验，探索建立军机运行快速响应机制，提高外场问题和用户需求的响应效率│
│ │。按照企业架构顶层设计思路，开展ITR（问题到解决）主价值流以及服务 │
│ │保障域企业架构设计，提升服务保障能力。以科研发动机为试点型号，策划│
│ │基于运行支持的服务保障场景和“前-中-后”台快速响应机制，同时结合未│
│ │来改进方向，策划“产品+服务”的交付策略。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入4633149.57万元，同比减少3.23%，其中主营业 │
│ │务收入4565878.78万元，同比减少3.40%，其他业务收入67270.79万元，同 │
│ │比增长9.36%。公司主营业务三大板块中，航空发动机及衍生产品业务实现 │
│ │收入4347625.39万元，同比减少3.37%；外贸出口转包业务实现收入195052.│
│ │02万元，同比减少5.94%；非航空产品及其他业务实现收入23201.37万元， │
│ │同比增长17.83%。全年实现归属于母公司股东的净利润63432.82万元，同比│
│ │减少26.27%。 │
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│竞争对手 │中航动控、洪都航空、中航电子 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司申请专利784件，其中发明专利773件；取得授权专利│
│营权 │527件，其中发明专利526件；获得省部级科技成果9项。 │
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│核心风险 │1.军品结算的季节性以及军方采购的不确定性可能会影响短期业绩； │
│ │2.航空发动机研制周期较长且研制过程具有不确定性，可能会增加业绩的不│
│ │确定性。 │
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│投资逻辑 │航空发动机及衍生产品业务。在军用动力方面，公司是国内唯一能够研制涡│
│ │喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，在国际上，│
│ │公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一，具备航空发动机、燃│
│ │气轮机、辅助动力、直升机传动系统等完整的产品供应能力，是我国航空器│
│ │最主要的供应商、舰船重要的供应商。产品覆盖全产业链，包括研制、生产│
│ │、试验、销售、服务保障五大产业链层级；在商用动力方面，公司是长江系│
│ │列发动机最主要的配套商；在通航动力方面，公司充分发挥“国家队”“主│
│ │力军”作用，精心擘画通用航空与低空经济发展蓝图，完善产品谱系，AEP1│
│ │00、AEP60E、AES100等多型航空发动机产品研制取得重大突破，为持续推动│
│ │我国通航产业发展注入强劲动力；在民用燃机方面，公司具备自主知识产权│
│ │的DQ280燃气轮机的研制生产能力，拥有国内大档功率轻型燃气轮机领域的 │
│ │良好技术水平。 │
│ │外贸出口转包业务。公司处于产业链中游，以生产制造为主，开展国际民用│
│ │航空发动机和燃气轮机零部件等制造业务，并积极参与部分新型民用航空发│
│ │动机零部件试制。主要客户有SAFRAN（法国赛峰集团）、RR（英国罗尔斯? │
│ │罗伊斯公司）、GEAerospace（美国通用电气航空航天集团）、SLB（美国斯│
│ │伦贝谢公司）、GEHC（美国通用医疗公司）、Stryker（爱尔兰史赛克公司 │
│ │）等世界著名的航空发动机制造商以及石油钻探、医疗器械等非航空企业。│
│ │主要产品是航空发动机和燃气轮机的各类盘、环、槽形件、轴、机匣、整体│
│ │叶盘、叶片等零部件，主要配套于LEAP、CFM56、GE9X、TrentXWB-97K、Pea│
│ │rl、LM2500、LM6000等航空发动机和燃气轮机；以及石油钻探深海领域及轴│
│ │类产品、医疗诊断产品、医疗植入件等民用产品的加工贸易与技术服务业务│
│ │。 │
│ │非航空产品及其他业务。主要发展与航空发动机技术同源、工艺相近的高附│
│ │加值产品及服务，如工艺装备、工业物业等。 │
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│消费群体 │航空发动机制造商以及石油钻探、医疗器械等非航空企业 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│主营业务 │公司主营业务分为三类：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、│
│ │非航空产品及其他业务。 │
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│主要产品 │主要产品和服务有航空发动机及燃气轮机整机、部件、零组件，维修保障服│
│ │务，以及航空发动机、燃气轮机、石油钻探、医疗器械零部件出口业务等，│
│ │产品主要为航空器、舰船提供动力，为油气、电力两大领域提供能源装备。│
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│对外投资 │中航动力2015年11月12日公告，公司所属子公司南方公司拟与法国赛峰集团│
│ │所属的斯奈克玛简易股份有限公司进行合资合作，分别出资900万欧元共同 │
│ │设立合资公司，合资公司注册资本1800万欧元，主要从事民用涡桨发动机动│
│ │力涡轮和火焰筒部件研究、研发、制造和销售。新公司经营期限为30年。本│
│ │次合作有利于提升南方公司在民用涡桨飞机发动机领域的研制水平和竞争能│
│ │力。 │
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│行业竞争格局│经过多年的发展，我国在军用航空发动机和燃气轮机领域基本实现了动力自│
│ │主保障的目标，突破了大批关键技术，新型发动机研发进展显著。产线自动│
│ │化、数字化能力快速提升，航空动力产业布局持续完善、规模化产业能力持│
│ │续提升。民用航空动力及燃气轮机研制步伐加快，开放融合水平不断提升，│
│ │航空动力产业链供应链更加强韧，显著提升了自主保障能力。 │
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│行业发展趋势│党的二十大报告指出，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成│
│ │世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。国家“十四五│
│ │”规划和2035年远景目标纲要提出“深入实施制造强国战略”“发展壮大战│
│ │略性新兴产业”，把“航空发动机及燃气轮机”作为八个重点之一，纳入“│
│ │制造业核心竞争力提升”专栏，在2035年远景目标中明确提出“关键核心技│
│ │术实现重大突破”“基本实现新型工业化”“基本实现国防和军队现代化”│
│ │等战略目标。党的二十届三中全会明确提出要发展通用航空和低空经济，党│
│ │的二十届四中全会提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性│
│ │新兴产业集群发展。按照党中央关于发展新质生产力、打造低空经济新兴产│
│ │业的战略部署，发展通航动力、支撑低空经济产业发展，具有重要的政治效│
│ │益、社会效益和经济效益。 │
│ │公司坚持聚焦航空发动机和燃气轮机主业，加速在研产品的研制、转批进程│
│ │，夯实竞争优势，坚持强军首责，积极推进民用航空动力、通航动力、民用│
│ │燃机等产业发展，加快航空发动机自主研制步伐、实现高水平科技自产自强│
│ │、建设航空强国。 │
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│行业政策法规│《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》 │
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│公司发展战略│以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和│
│ │二十届历次全会精神，全面贯彻落实习近平总书记重要讲话和重要指示批示│
│ │精神，坚持团结奋斗、坚持开放创新、坚持改革进取、坚持风清气正，聚焦│
│ │价值引领、体系赋能、人才筑基、清风护航，全面奋进“十五五”新征程。│
│ │充分发挥新型举国体制优势，联合太行国家实验室、研究院所、高校、企业│
│ │等，持续完善科技创新平台，推进创新链与产业链融合发展。围绕强军胜战│
│ │目标，发挥军品的先行优势，驱动民机、燃机发展，通过军民技术双向赋能│
│ │，市场产业协同发展，实现技术共享和规模经济。基于现有产品改进改型，│
│ │实现不同产业间的互补和协同提升，快速推出新产品，减少研发时间和成本│
│ │，在复杂多变的市场环境中抢占发展先机，形成新的增长点。 │
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│公司日常经营│2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习│
│ │贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面贯彻落实习近平总书记重要讲│
│ │话和重要指示批示精神，不断建强“军机民机、国内国际、航机燃机”协同│
│ │发展布局，全面完成“十四五”收官，高质量发展根基更加稳固。 │
│ │深化市场布局。公司利用航空发动机和燃气轮机主业优势和平台优势，在政│
│ │策支持下，向新域新质场景拓展，同时加速军贸和通航市场开拓。军用动力│
│ │方面，多型新产品落户；商用动力方面，能够高效率、高质量完成长江系列│
│ │发动机配套试制任务，积极争取新产品订单；通航动力方面，与多家客户签│
│ │署AEP100、AEP60E、AES100等产品合作协议或意向采购合同。其中，AES100│
│ │涡轴发动机获批生产许可证并配装三型飞机实现首飞，工程应用与市场拓展│
│ │取得重大突破；大型涡扇发动机“秦岭”改型动力配装“九天”无人机实现│
│ │顺利首飞；在民用燃机方面，配装公司QD280燃气轮机的太行25燃气轮机发 │
│ │电机组助力国家能源局燃气轮机创新示范项目首次并网一次成功。 │
│ │在外贸出口转包业务方面，加大新产品、新客户开拓力度，产品结构进一步│
│ │完善。 │
│ │积极响应客户需求。建立客户关系管理机制，完善客户信息管理、客户资产│
│ │管理、客户沟通管理、客户满意度管理流程架构，制定客户走访计划，利用│
│ │各层级交流互访、会议、供应商大会等方式，及时了解、掌握、传递相关方│
│ │需求和期望，在战略规划、生产经营中落实，通过技术创新、全生命周期服│
│ │务、供应链优化与客户协同，构建高效响应机制，提升合同履约率，促进客│
│ │户关系发展。建立双向信息沟通机制，全面准确收集需求，组织制定保障措│
│ │施，及时反馈落实，提升客户满意度。 │
│ │技术创新更具活力。激发技术创新活力，提升技术创新价值创造。盘活技术│
│ │创新资源，积极推进技术创新平台建设，围绕国家认定企业技术中心，开展│
│ │技术创新体系建设、技术创新活动等工作，联合高校、科研院所及优势企业│
│ │开展深度合作，积极开展协同创新。依托各产学研中心，以及博士后科研工│
│ │作站等创新平台，组织开展各渠道预先研究课题申报，争取公司外科研经费│
│ │资助；通过开展揭榜挂帅、厂所联合、产学研合作等多种渠道开展技术攻关│
│ │，加速推进技术创新，为新质生产力提供源动力，加速战略性新兴产业发展│
│ │。2025年，公司及子公司通过开展知识产权战略研究及专利体系布局规划，│
│ │使核心技术得到不断发展和延伸。报告期内，公司申请专利784件，其中发 │
│ │明专利773件；取得授权专利527件，其中发明专利526件；获得省部级科技 │
│ │成果9项。 │
│ │供应链保障能力持续提升。通过深化供应商管理、强化质量风险防控、推进│
│ │数字化协同等措施，有效提升了供应链稳定性与响应效率。供应链管理体系│
│ │建成供应链全景地图架构，创新试点“品类+标签”管理模式，建立供应商 │
│ │产能模型，推进物资统谈集采，在原材料涨价的情况下采购价格平稳。 │
│ │数字化转型蓝图绘就。实施数字化转型顶层设计，基于业务战略，识别业务│
│ │转型场景，设计数字化转型愿景、4A架构及实施路径，明确数字化转型蓝图│
│ │；赋能效果初步显现，持续围绕主价值链业务，开展数字化转型建设和应用│
│ │，赋能业务提质增效；数据管理逐步完善，面向全域数据统一管理与应用，│
│ │规划公司数据交互模式，厘清数据资产，设计数据应用场景及方法，为发挥│
│ │数据资产效能奠定基础；运维效能主动提升，站位用户视角，系统开展IT运│
│ │维梳理，深入推动运维主动服务，初步实现从“被动响应”向“主动服务”│
│ │转型；前沿技术探索布局，全面开展人工智能、物联等技术研究，积极布局│
│ │关键技术攻关与场景融合试点，为公司转型发展储备核心技术能力。 │
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│公司经营计划│2025年度公司实现营业收入463.31亿元，完成年度预算476.63亿元的97.21%│
│ │，其中航空发动机及衍生产品收入434.76亿元，完成预算445.26亿元的97.6│
│ │4%；归属于母公司股东的净利润 │
│ │6.34亿元，完成预算值5.92亿元的107.09%。 │
│ │1、2026年度经营目标 │
│ │2026年公司预计实现营业收入499.49亿元，其中航空发动机及衍生产品收入│
│ │472.18亿元；预计实现归属于母公司股东的净利润5.24亿元。该目标仅为公│
│ │司2026年度内部管理控制指标，不代表公司2026年度盈利预测和经营业绩承│
│ │诺，能否实现取决于经济环境、市场需求等多种因素，具有不确定性。 │
│ │2、2026年度投资安排 │
│ │(1).公司本部 │
│ │固定资产计划投资7.39亿元，其中政府投资项目4.98亿元，自筹资金项目投│
│ │资0.42亿元，零星固定资产投资项目1.99亿元。 │
│ │(2).黎明公司 │
│ │固定资产投资计划12.05亿元，其中政府投资项目7.20亿元，自筹资金项目 │
│ │投资1.37亿元，零星固定资产投资项目3.48亿元。 │
│ │(3).南方公司 │
│ │固定资产投资计划2.21亿元，其中政府投资项目1.26亿元，自筹固定资产投│
│ │资项目计划投资0.03亿元，零星固定资产投资项目0.92亿元。 │
│ │(4).黎阳动力 │
│ │固定资产投资计划7.94亿元，其中政府投资项目3.89亿元，零星固定资产投│
│ │资项目4.05亿元。 │
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│可能面对风险│1、技术创新风险 │
│ │航空发动机产品研发涉及较多的新技术、新产品、新工艺，基于技术难度、│
│ │技术壁垒及工艺成熟度等原因，存在达不到预期目标等风险。 │
│ │2、市场风险 │
│ │航空发动机及衍生品业务方面，客户需求变化可能会对公司产品订单及经营│
│ │业绩产生不利影响。外贸出口转包业务方面，国际政策环境对市场开拓可能│
│ │造成一定影响，提升高附加值产品的市场拓展仍然面临重重阻力。 │
│ │3、财务风险 │
│ │航空发动机产业具有资金密集度高、产业链条长、产品研发周期长，其研发│
│ │制造生产需持续性的资金投入。短期内“两金”占用高位运行，公司面临阶│
│ │段性资金周转压力。 │
│ │4、环保风险 │
│ │公司及子公司均为生产制造类企业，在生产过程中产生废气、废水及固体废│
│ │弃物的排放，存在一定的环保风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合 │
│ │的方式进行利润分配。公司将积极采取现金方式分配股利。公司在当期经营│
│ │活动实现的净现金流量满足现金分红需要，或按照国家关于国有资本预算收│
│ │益分配的要求优先采取现金分红方式分配利润，最近三年以现金方式累计分│
│ │配的利润不少于最近三年实现的年均净利润的30%。公司采用股票股利进行 │
│ │利润分配应当至少具备以下条件之一：公司发展阶段处于成长期且有重大资│
│ │金支出安排；公司具备每股净资产摊薄的真实合理因素；当期经营活动现金│
│ │净流量不满足现金分红需要；为实现公司未来投资计划以及应对外部融资环│
│ │境。 │
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│重组收购三家│航发动力2019年8月9日发布重组预案，本次重组前航发动力引入国发基金、│
│航空发动机制│国家军民融合产业投资基金、交银投资、鑫麦穗投资、中国东方、工融金投│
│造商 │以现金及债权方式向三家标的公司黎明公司、黎阳动力、南方公司增资，优│
│ │化资产负债结构，降低资产负债率。国发基金、国家军民融合产业投资基金│
│ │、交银投资、鑫麦穗投资、中国东方、工融金投合计出资65亿元。同时，中│
│ │国航发以国拨资金形成的国有独享资本公积合计197966.35万元对黎明公司 │
│ │、黎阳动力、南方公司增资并取得其股权。本次增资完成后，航发动力拟分│
│ │别向中国航发、国发基金、国家军民融合产业投资基金、交银投资、鑫麦穗│
│ │投资、中国东方、工融金投以20.56元/股的价格发行股份收购其持有的黎明│
│ │公司、黎阳动力、南方公司全部股权，交易价格暂未确定。黎明公司是航发│
│ │动力下属的航空发动机制造商，主要业务领域涉及航空发动机、非航空民品│
│ │等。黎阳动力是航发动力下属的航空发动机制造商，主要产品包括航空发动│
│ │机、航空发动机关键零部件以及非航空产品。南方公司是航发动力下属的涡│
│ │轴/涡桨发动机制造商，产品主要应用于直升机、教练机、运输机、无人机 │
│ │等机种。 │
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│定增偿债 │中航动力2016年11月7日发布定增预案，公司拟向实控人中国航发等以32.11│
│ │元/股的价格非公开发行不超过31142.9457万股股份，募集资金总额不超过1│
│ │00亿元，用于偿还金融机构借款和补充流动资金。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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