热点题材☆ ◇600909 华安证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债
风格:融资融券、MSCI中盘、周期股
指数:上证380、小盘价值、国证价值
【2.主题投资】
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2020-04-09│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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华安转债(110067)于2020-04-09上市
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司为期货公司提供中间介绍业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主要向个人、机构、企业客户提供多元、全方位的证券金融产品和服务，以│
│ │获取手续费及佣金收入，以及通过自有资金投资获取投资收益等。 │
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│行业地位 │深耕安徽省的综合性证券公司 │
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│核心竞争力 │（一）区域内经纪业务竞争优势带动其他各业务快速发展 │
│ │公司作为总部设在安徽合肥的综合性证券公司，牢牢扎根于本区域，借助区│
│ │域经济和资本市场快速发展带来的机遇，不断强化自身实力。 │
│ │（二）综合业务服务平台为实现“一站式”服务奠定基础 │
│ │公司先后投资设立华富基金、华富嘉业，收购华安新兴、华安期货，参股安│
│ │徽股权中心和报价系统公司，综合经纪、资产管理、投资咨询、融资融券等│
│ │多方面专业能力，深度开发营业部客户需求，为其提供整体、长期、个性化│
│ │的资产配置解决方案，以流程化的管理与服务逐步搭建综合业务服务平台。│
│ │（三）良好的盈利能力和股东回报 │
│ │公司在不断致力于提升自身盈利能力的同时，十分注重股东回报，报告期内│
│ │持续通过现金分红回馈股东，2013-2015年，公司各年分红比例占当年可供 │
│ │分配利润的34.85%、44.84%和26.60%。根据公司2016年利润分配预案，现金│
│ │分红占当年可供分配利润的 50.36%。 │
│ │（四）创新业务快速发展 │
│ │根据行业改革创新发展形势，公司提出“二次创业”的发展目标，紧跟行业│
│ │创新变革进程，先后取得新三板做市、港股通、私募基金综合托管、股票期│
│ │权经纪、互联网证券业务试点等业务资格。 │
│ │（五）完善的风险管理制度和内控体系 │
│ │公司建立了由基本管理制度、具体管理制度、各部门内部规章和具体岗位职│
│ │责四个层次构成的风险管理制度体系，制定了以净资本和流动性为核心的风│
│ │险控制指标体系，并构建了“业务部门—经理层—治理层”三级风险管理组│
│ │织架构。通过完整有效的分级管理、相互制衡的组织体系，公司实现了风险│
│ │管理的制度化、程序化，做到业务操作风险的及时监控、及时揭示和及时反│
│ │馈，保证了各项业务的开展过程合法合规。 │
│ │（六）稳定的管理团队和稳健的经营风格 │
│ │公司拥有稳定的中高层核心管理团队，中高层核心管理人员 3/4 以上在公 │
│ │司任职超过 10 年，拥有丰富的证券行业管理经验。公司中高层核心管理人│
│ │员在多年的证券从业过程中，秉持“诚信、稳健、专业、和谐”的企业精神│
│ │和经营风格，为公司持续健康发展提供了充足的人才资源和管理经验。 │
│ │（七）较强的成本控制能力 │
│ │公司在经营过程中坚持利润导向和全成本管理，努力提升业务收入，优化费│
│ │用结构，严控成本费用支出，提高经营效率。根据中国证券业协会公布的证│
│ │券公司会员经营业绩排名情况中，华安证券2015年公司成本管理能力得分为│
│ │ 2.39，排名第 3 位。 │
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│竞争对手 │国元证券、山西证券、西部证券、东吴证券、国泰君安、海通证券、中信证│
│ │券 │
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│核心风险 │市场波动风险、次新股估值回归压力 │
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│投资逻辑 │1.经纪及财富管理（经纪+信用）收入占比85%，行业之最。 │
│ │2.通道经纪业务受累市场低迷，但仍是主要业绩支柱。 │
│ │3.两融逆周期成长，股质押拓展客源。 │
│ │4.投行爆发可期，资管保持稳健发展态势。 │
│ │5.自营表现欠佳。 │
│ │6.IPO加快发展步伐，穿越周期逆势前行。 │
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│消费群体 │证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证│
│ │券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、代销金融产品、证券│
│ │投资基金代销、为期货公司提供中间介绍等客户。 │
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│消费市场 │安徽、河南、北京、湖南、其他地区、总部及子公司 │
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│公司发展战略│在行业转型的背景下，未来三年，公司总体发展战略是：加速构建“以财富│
│ │管理为基础，以大投行业务为龙头，以大投资和大资管业务为两翼，以其他│
│ │金融业务为补充”的业务体系，继续壮大资本实力，提升专业服务能力，增│
│ │强协同发展合力，努力把公司建设成为“立足安徽、面向全国、放眼亚太”│
│ │、在国内有影响力的金融服务企业，力争实现股东投资回报的最大化。 │
│ │为此，公司将以持续创新、精益管理为手段，充分利用现有营业网点、客户│
│ │资源、业务专长及管理经验，凭借打造的综合业务服务平台，继续专注发展│
│ │核心的金融中介服务，包括证券及期货经纪、投资银行及资产管理业务，适│
│ │度扩充自营及直接投资业务规模，同时加大对境外业务、金融科技的研究和│
│ │探索。此外，公司还将强化风控合规、财务管理、研究、人才与机制、信息│
│ │技术等业务基础，为发展战略的实施提供支持。 │
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│公司经营计划│1、持续推进经纪业务转型升级 │
│ │加强 PB 业务体系建设，大力发展私募机构客户，积极筹备公募托管业务，│
│ │形成专业投资者客户群；继续坚持线上线下相协同的发展思路，持续优化“│
│ │徽赢”客户端的业务和功能；继续加快财富管理体系建设；继续促进信用交│
│ │易业务健康发展；组建公司柜台业务集中办理中心，实现柜台业务集中运营│
│ │项目的全面上线。 │
│ │2、加快投资银行业务发展步伐 │
│ │不断调整优化内部管理和业务运作机制，有效动员各个方面的积极性，丰富│
│ │业务拓展触角；适应全面从严的监管环境，全面加强质量控制，着力挖掘优│
│ │质项目资源；进一步加强销售力量建设，打造具有业务经验和渠道资源的金│
│ │融市场团队，拓宽销售网络；继续推进新三板业务总分联动机制建设，完善│
│ │以挂牌、融资、并购、做市、投资等为一体的服务模式。 │
│ │3、着力提升投资业务专业能力 │
│ │进一步优化投研体系，提升方向性投资能力；在风险可控的前提下，加大非│
│ │传统投资技术运用力度，提升衍生品交易、量化投资、结构化套利等业务的│
│ │投资规模和投资能力；适应债券市场新格局，加强对交易仓位、久期的动态│
│ │调整；强化专业人才建设、投研体系建设和风控能力建设。 │
│ │4、促进资产管理业务实现新突破 │
│ │巩固固定收益产品优势，强化债券信用风险控制和内部流动性管理，积极储│
│ │备以新三板、定向增发、量化投资和项目融资为主的系列产品；挖掘金融机│
│ │构、国有企业、上市公司的业务机会，推出各类符合监管导向、贴近机构需│
│ │求的银证通道类、定向委托类、质押融资类产品，推进资产证券化业务落地│
│ │，进一步拓宽业务收入来源、提升管理规模。 │
│ │5、全面加强合规管理与风险控制 │
│ │根据新的监管政策要求，适时调整完善合规管理体系。建立健全多层级的合│
│ │规宣导平台，推进合规知识进脑、合规承诺上墙、合规意识入心；全面提升│
│ │面向业务的主动风险管理能力，不断提高风险管理技术和风险识别、评估、│
│ │控制能力；积极探索业务条线风险管理专员制度，建立以风险调整收益为主│
│ │的绩效考核办法。 │
│ │6、进一步做好各项管理支持工作 │
│ │根据上市公司治理和运作要求，建立健全各项管理制度和工作流程，通过学│
│ │习、培训和宣导等多种途径，提升公众公司的规范管理意识；进一步改进资│
│ │本规划和资金调度工作，保持业务发展需求、公司流动性安全以及资金使用│
│ │效益的统一平衡；围绕公司技术领先战略实施各项长远布局，架构面向未来│
│ │的业务支撑体系和基础技术平台，加强信息安全体系建设，逐步提升核心系│
│ │统的自主掌控能力。 │
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│可能面对风险│1.市场风险是指因市场价格、利率、汇率以及其他市场因素变动而引起金融│
│ │工具的价格变化，进而对公司造成损失的可能性。 │
│ │2.信用风险是指交易对手方未能履约、投资品种资信水平下降或不能兑付本│
│ │息从而给公司带来损失的风险。公司面临的信用风险主要来自三方面：证券│
│ │和期货经纪业务，如果客户未能缴足交易保证金，结算日客户资金不足，公│
│ │司代客户进行结算可能存在信用损失；融资融券、约定购回和股票质押式回│
│ │购等信用交易业务，如果客户到期未能支付信贷本息且提供的保证金余额不│
│ │足，可能造成公司损失；债券类投资业务，如果债券发行人、交易对手违约│
│ │，不能按期兑付本息，可能导致损失的风险。 │
│ │3.流动性风险指公司由于资金不足无法满足资金需求或无法按时足额履行支│
│ │付义务的风险。流动性风险主要是资产负债结构不匹配造成的，受宏观经济│
│ │政策变动、市场变化、信用水平等因素的影响，公司可能发生长期资产比重│
│ │大幅增加、自营业务投资规模过大、流动资产无法正常变现、承销项目大比│
│ │例包销等情况，如果公司融资渠道不畅，可能导致流动性风险。 │
│ │4.公司的操作风险主要包括以下几类：人员风险，指由于人员胜任能力、越│
│ │权操作或内部欺诈等不道德行为所导致的风险；流程风险，指由于业务流程│
│ │不完善、执行不严格或缺少流程控制等所导致的风险；技术风险，指由于信│
│ │息系统问题而导致的系统故障、失败或信息安全事故的风险；外部风险，指│
│ │由于第三方原因或除上述三种风险外的原因引起的风险。 │
│ │5.合规风险是指公司及其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或│
│ │准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的│
│ │风险。 │
│ │6.声誉风险是指由于公司经营和管理、员工个人违法违规行为或外部事件导│
│ │致利益相关方对公司负面评价的风险。声誉风险管理的控制目标是通过建立│
│ │与自身业务性质、规模和复杂程度相适应的声誉风险管理体系，防范、化解│
│ │声誉风险对公司利益的损害。 │
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