热点题材☆ ◇600929 雪天盐业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:消费电子、储能、固态电池、钠电池、AI智能体
风格:融资融券、微利股、专项贷款
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-12-09│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司拟2.61亿元收购美特新材41%股权，标的公司产品主要用于消费电子。
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2025-09-24│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司推出盐科普AI智能体“盐知晓” ， 上线智慧营销平台、司库管理系统，持续优化OA、
BI、SAP及SHR等系统
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2025-09-04│固态电池 │关联度：☆☆☆
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参股公司美特新材的储能型钠电池正极材料已取得阶段性突破，目前已实现吨级销售，正极
材料中试线正在推进验收，当前钠电固态电池也是一个新的研究方向
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2024-06-28│储能 │关联度：☆☆
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公司盐穴储能项目正与中国电力等合作方协商推进中
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2022-12-02│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司与控股股东轻盐集团及轻盐集团全资子公司轻盐晟富拟通过“协议转让+增资扩股”的
方式控股有色研究院全资子公司美特公司。公司关注到了钠离子电池的发展方向，基于盐化工产
业延伸发展的需要，正与国内领先的电池和材料研发领域科研院所如中南大学的专家团队进行前
期合作研究
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-08-09│烧碱 │关联度：☆☆
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公司2022年上半年烧碱业务主营占比10.73%
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2022-09-29│氯碱 │关联度：☆☆
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公司2022年上半年烧碱业务主营占比10.73%
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2022-01-17│盐化工 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括食盐、工业盐、烧碱、畜牧盐和芒硝等
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2022-01-11│调味品 │关联度：☆☆☆
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公司湖南省内最大的食盐生产企业，主营盐及盐化工产品的生产和销售
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2019-08-19│湖南国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-15│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:1438.46万元，净资产收益率为：0.20%
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2025-05-12│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年5月9日公告，湖南盐业集团计划增持雪天盐业股份，增持金额不低于1.5亿元，不超
过3亿元。资金来源为自有资金及中国建设银行提供的专项贷款，贷款额度不超过2.7亿元
【3.事件驱动】
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2023-09-22│烧碱现货价格近两周涨超22%
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生意社数据显示，9月20日，现货烧碱（32%液碱）价格报984元/吨，较前一日上涨9元/吨，
近两周以来（9月7日—9月20日）已累计上涨22.24%。现货烧碱价格从2023年1月1日以1128元/吨
价格开始持续震荡走低，直至8月1日触底737.4元/吨后企稳回升。
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2023-01-13│多个压缩空气储能电站签约落地，产业发展拐点已至
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近期，多个国内压缩空气储能电站项目迎来签约落地。1月10日，中能建300MW级压缩空气储
能电站示范项目正式签约落户湖南省长沙市，是今年长沙市第一笔投资额超百亿元的项目。1月5
日，中国能源建设集团湖南省电力设计院在湖南郴州签订300MW/1800MWh压缩空气储能项目进行
合作开发框架协议。据不完全统计，截止2022年12月11日，山东、河南、河北等12省备案、签约
、在建、投运的压缩空气储能项目合计30个，其中25个披露功率规划的项目合计扩产规模达7.37
GW。
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2022-12-19│下游领域需求旺盛，纯碱自11月以来涨幅超34%
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11月以来，纯碱主力合约的累计涨幅已超过34%，玻璃主力合约累计涨幅接近16%。国内纯碱
市场开工维持高位，个别企业检修，但整体影响不大；重碱下游光伏玻璃需求持续增加，加之临
近春节假期，市场备货情绪高涨，纯碱厂家库存低位，市场新单价格小幅上调；目前纯碱厂家订
单排单多至1月份，市场部分货源有所紧张，低价货源逐渐减少，纯碱市场价格高位持稳。
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2022-11-25│地下盐穴变身大型“充电宝” 盐企乘上新能源东风
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雪天盐业近日公告称，中国电力拟与公司以合资合作方式共同打造湖南省首个压缩空气储能
创新示范项目。
中国电力高管介绍，通过空气压缩，盐穴变成了一个巨型的城市“充电宝”。在电网负荷低谷时
通过压缩机将空气压缩至盐穴腔体储存，电网负荷高峰时将高压空气释放驱动膨胀机做功并带动
发电机发电。我国盐穴资源分布广泛，符合使用条件的约有2000多个，其中正在被利用的只有40
多个，目前主要用于储存天然气和石油。
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2022-09-30│压缩空气储能蓄热装置效率破纪录
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据中国科学院工程热物理所，近日，河北省张家口国际首套100MW级先进压缩空气储能示范
系统蓄热装置通过具有CNAS资质的第三方测试，测试结果为蓄热量达374.7 GJ，保温8小时蓄热
效率为98.95%，保温16小时蓄热效率为98.73%，为目前压缩空气储能蓄热装置效率最高记录，达
到国际领先水平。
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2022-08-17│纯碱涨价超两成 相关企业满负荷运行业绩大增
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据报道，今年以来，纯碱价格持续上涨超过两成。一家纯碱企业负责人称，今年以来一直保
持满负荷生产运行，最高纯碱产量达到了2000吨以上每天，产销两旺，开工率达到了100%。
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2022-06-10│国内最深盐穴储气库正式注气
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据中石化方面介绍，旗下江汉盐穴天然气储气库王储6井本月8日正式投产注气，首日注气量
19万方。该井深2000多米，是国内最深的盐穴地下储气库。项目全部投产后，中石化储气库布局
将得到进一步完善，可增强天然气战略储备，保障能源安全。
与传统储气方式相比，盐穴储气库日提取量大，垫底气量少，注气和采气转换灵活，可用于日调
峰和周调峰。近年来，两大石油公司兴建了金坛、文96等多座储气库，“十四五”期间还将陆续
建设多座储气库，进一步增强储气调峰能力。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湖南盐业集团有限公司控股子公司雪天盐业集团股份有限公司(以下简称“ │
│ │雪天盐业”)，成立于2011年12月16日，是全国盐行业第一家产销一体、跨 │
│ │省联合的现代股份制公司，成立以来专注于盐及盐化工产品的研发、生产、│
│ │销售。2018年3月26日，雪天盐业(股票代码：600929)在上海证券交易所挂 │
│ │牌上市，被誉为“中国盐改第一股”。 │
│ │雪天盐业总资产超100亿元，拥有湘衡盐化、湘澧盐化、重庆湘渝盐化（索 │
│ │特盐化）、江西九二盐业、河北永大、雪天技术等6家国家食盐定点生产企 │
│ │业，主要产品为食用盐、工业盐、芒硝、纯碱、氯化铵、烧碱、双氧水等，│
│ │总产量超800万吨/年。营销网络遍布全国并积极布局“一带一路”沿线国家│
│ │和地区市场，设有6家湖南省内区域性公司、9家省外区域性分公司，产品远│
│ │销东亚、东南亚、非洲等地。 │
│ │经过多年发展，雪天盐业形成了企业为主体、市场为导向、产学研相结合的│
│ │科技创新体系，建立了一支具有创新能力的科技人才队伍，积累了深厚的技│
│ │术优势，建有盐改后首家省级工程技术研究平台“湖南省井矿盐工程技术研│
│ │究中心”，打造“湖南省专家工作站”“单杨院士创新团队雪天食品工作室│
│ │”等技术研发平台。持续加强技术创新，“石灰烟道气二氧化碳卤水净化技│
│ │术”“高效制盐专用阻垢剂的研发及推广应用”等成为国内井矿盐行业原创│
│ │性核心技术。2023年，雪天盐业获评国务院国资委“双百企业”并评为优秀│
│ │等级。 │
│ │雪天盐业以“匠心”传承优品，研发出生态井矿盐、生态海湖盐、海藻碘盐│
│ │、活水盐、岩晶盐、绿色精制盐等系列中高端食盐，于2021年4月30日推出 │
│ │中国盐行业首个高端副品牌“松態997”，开启了中国盐行业高品质发展新 │
│ │时代。“雪天”入选“民族品牌”，连续多年上榜“中国品牌500强”，全 │
│ │国质量、服务、信誉放心承诺品牌等多项荣誉，雪天盐成为杭州亚运会官方│
│ │指定食用盐、中国烹饪协会比赛指定用盐，“雪天”品牌2024年估值达118.│
│ │18亿元。同时，雪天盐业旗下日化盐品牌“盐家”也入选为湖南省知名品牌│
│ │。 │
│ │雪天盐业秉承“融化自我、造福社会”的企业精神，“十四五”期间，以实│
│ │现“新三大转变”为战略目标，围绕盐打造涉盐食品制造、盐矿开采和盐穴│
│ │利用、纯/烧碱制造并不断延伸产业链，力争成为链主企业，建设成为国内 │
│ │一流盐业集团，走向国际市场，推进品牌全球化。 │
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│产品业务 │报告期内，公司的主营业务为盐及盐化工产品的生产、销售，主要产品为食│
│ │盐、工业盐、日化用盐、畜牧盐、芒硝、烧碱、纯碱、氯化铵、液氯、双氧│
│ │水等。 │
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│经营模式 │公司致力于构建生产销售一体化的经营模式，拥有上游盐矿资源，并具有技│
│ │术创新优势和良好的产品研发能力。根据历史销售情况、存货储备需求和市│
│ │场订单情况，公司的盐产品及副产品芒硝采取“以销定产、统一计划、订单│
│ │生产方式”进行生产；盐化工产品氯碱、纯碱等则采用连续型生产模式。公│
│ │司通过产销一体化的销售模式，致力于全供应链的完善和升级，并着力成为│
│ │链主企业。 │
│ │公司持续深化市场化“三能”机制改革，通过整合改革，优化人力资源结构│
│ │，提升运营效率与市场竞争力，已形成覆盖全国（含香港）的营销网络体系│
│ │，包括6家省内、8家省外区域营销公司及1家直管省级公司。公司积极拓展 │
│ │海外市场，持续优化整合进出口资源，推动国际贸易业务稳步发展。目前，│
│ │产品已成功出口至日本、韩国、新加坡、马来西亚等14个国家和地区。 │
│ │公司小包食盐产品采用线上线下全渠道融合的销售模式。线下依托自建的分│
│ │支机构及销售网点网络，通过分公司直配或协同第三方物流配送终端；线上│
│ │则以自营或代理运营模式，全面入驻国内主流电商及内容平台进行销售；而│
│ │食品加工盐业务则主要采用直销模式对外销售。 │
│ │食用盐作为居民日常生活的必需品，产销量相对稳定，基本没有周期性波动│
│ │。盐化工产品主要通过直销和贸易商渠道销售，下游客户广泛主要是石油化│
│ │工、冶炼、精细化工、印染、化肥、玻璃、轻工日化、建材、新能源、新材│
│ │料、环保水处理等行业，公司已建立起稳定的客户基础。 │
│ │随着美特新材的并入，公司经营模式进一步向新能源材料领域延伸，由单一│
│ │的盐及盐化工产销一体化，拓展为“盐+新能源”双轮驱动的业务格局，进 │
│ │一步强化了公司从基础化工原料到新能源材料的一体化协同能力，有助于提│
│ │升产业链整体竞争力和抗风险能力。 │
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│核心竞争力 │（一）矿产资源优势 │
│ │公司拥有储量丰富、品位优良且易开采的盐矿资源，资源储备为产业持续发│
│ │展筑牢根基。子公司湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业和湘渝盐化等重要生产│
│ │企业采矿权可采面积共计15.84平方公里，氯化钠储量超13亿吨，芒硝储量 │
│ │超3亿吨。其中湘衡盐化、湘澧盐化两家子公司分处湘南和湘北，控制了湖 │
│ │南省内的井矿盐资源，九二盐业控制了江西东南部的井矿盐资源。 │
│ │（二）区位布局优势 │
│ │公司盐及盐化工生产基地布局与市场需求高度匹配，兼具运输半径与区域市│
│ │场优势，物流效率与成本控制能力突出。湘衡盐化地处湘粤桂三省地理中心│
│ │，坐拥京广线大型货运编组站及铁路栈桥专线，辐射粤港澳及东南亚市场；│
│ │九二盐业位于赣南，毗邻粤闽两省，核心目标市场均在500公里最优销售半 │
│ │径内；湘澧盐化拥有年吞吐量近百万吨的自动化水运码头，500吨级船只常 │
│ │年通航，在环洞庭湖及长江流域具备显著水运成本优势。 │
│ │（三）知名品牌优势 │
│ │公司深耕食盐领域多年，以品牌建设为核心，持续提升品牌价值与行业影响│
│ │力，“雪天”品牌成为国内食盐行业标杆。2025年“雪天”品牌价值达184.│
│ │99亿元，品牌影响力深入专业厨房与大众消费场景，在中国顾客推荐度指数│
│ │中位列食盐行业第一，并入选国务院国资委优秀品牌故事，蝉联“中国品牌│
│ │500强”，国企责任品牌属性与市场认可度持续提升。公司产品品质过硬， │
│ │“雪天”井矿食盐纯度超99.6%，获全国首张“生态井矿盐”认证证书，全 │
│ │年产品抽检合格率保持100%，并以总分第一荣获湖南省质量领域最高奖项—│
│ │—第八届省长质量奖。旗下日化盐品牌“盐家”稳居湖南省知名品牌行列，│
│ │美特新材亮相中国国际电池技术交流展，新能源材料板块品牌传播力持续扩│
│ │大。 │
│ │（四）技术创新优势 │
│ │公司坚持科技引领，持续完善创新体系，知识产权储备、技术研发与成果转│
│ │化能力均实现跨越式提升，为产业升级提供核心技术支撑。公司现有有效专│
│ │利566项，2025年新增专利授权95项，其中发明专利27项，实用新型专利48 │
│ │项，累计拥有有效专利数量进一步提升，首次实现发明专利对外有偿许可；│
│ │2025年新增主导或参与国家标准2项、行业标准7项、团体标准1项。 │
│ │（五）制碱成本优势 │
│ │制碱工艺层面，公司采用联碱法生产纯碱，可同步产出副产品氯化铵，相较│
│ │氨碱法在环保性与成本控制上具备显著优势。湘渝盐化煤气化节能技术升级│
│ │改造项目持续发挥效能，纯碱氯化铵双吨直接生产成本保持行业低位，能效│
│ │水平国内领先。通过精益管理与极致降本，四大盐化企业主要产品综合能耗│
│ │下降2.11%，吨盐生产成本平均下降超50元/吨，进一步强化制碱产业链成本│
│ │优势。公司制碱生产基地贴近西南、华南等核心消费市场，相较北方纯碱企│
│ │业，有效缩短运输半径、降低物流成本，叠加衡碱项目的区域市场布局，公│
│ │司在华南纯碱市场的成本与供应优势进一步凸显。 │
│ │（六）产销一体优势 │
│ │公司布局全国并积极开拓“一带一路”沿线国家和地区市场，形成了长沙、│
│ │湘东、湘中、湘南、湘北、大湘西6大省内区域营销公司、8家省外区域营销│
│ │公司及1家直管省级公司的营销体系，拥有湘衡盐化、湘澧盐化、重庆湘渝 │
│ │盐化、江西九二盐业等六大食盐生产基地，各类盐及盐化产品产能超800万 │
│ │吨/年，资产规模和综合实力稳居全国盐行业前三。 │
│ │（七）渠道终端优势 │
│ │公司坚持渠道下沉与价值深耕，构建了覆盖线下全渠道、线上多平台、海外│
│ │广布局的渠道体系，对终端的掌控力与市场渗透力持续提升。 │
│ │（八）产业集群优势 │
│ │公司已形成“盐—盐化工—新能源材料”协同发展的完整产业集群，循环经│
│ │济格局成熟，战新产业与传统主业深度融合，产业协同效应与抗风险能力显│
│ │著提升。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入54.21亿元，同比减少9.96%；归属于上市公司股│
│ │东的净利润0.77亿元，同比减少74.59%；总资产123.59亿元，同比增长4.39│
│ │%；归属于上市公司股东的净资产75.44亿元，同比减少4.08%。 │
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│竞争对手 │湖北盐业集团有限公司、江西省盐业集团有限公司、江西晶昊盐化有限公司│
│ │、江西富达盐化有限公司、中盐新干盐化有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司深耕食盐领域多年，以品牌建设为核心，持续提升品牌价值与行│
│营权 │业影响力，“雪天”品牌成为国内食盐行业标杆。旗下日化盐品牌“盐家”│
│ │稳居湖南省知名品牌行列，美特新材亮相中国国际电池技术交流展，新能源│
│ │材料板块品牌传播力持续扩大。 │
│ │专利：公司现有有效专利566项，2025年新增专利授权95项，其中发明专利2│
│ │7项，实用新型专利48项，累计拥有有效专利数量进一步提升，首次实现发 │
│ │明专利对外有偿许可；2025年新增主导或参与国家标准2项、行业标准7项、│
│ │团体标准1项。 │
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│投资逻辑 │公司拥有储量丰富、品位优良且易开采的盐矿资源，资源储备为产业持续发│
│ │展筑牢根基。 │
│ │公司盐及盐化工生产基地布局与市场需求高度匹配，兼具运输半径与区域市│
│ │场优势，物流效率与成本控制能力突出。 │
│ │公司深耕食盐领域多年，以品牌建设为核心，持续提升品牌价值与行业影响│
│ │力，“雪天”品牌成为国内食盐行业标杆。 │
│ │公司坚持渠道下沉与价值深耕，构建了覆盖线下全渠道、线上多平台、海外│
│ │广布局的渠道体系，对终端的掌控力与市场渗透力持续提升。 │
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│消费群体 │石油化工、冶炼、精细化工、印染、化肥、玻璃、轻工日化、建材、新能源│
│ │、新材料、环保水处理等行业 │
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│消费市场 │省内、省外 │
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│主营业务 │盐及盐化工产品的生产、销售 │
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│主要产品 │各类盐、烧碱类、纯碱、氯化铵、钴酸锂 │
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│增持减持 │雪天盐业2024年6月5日公告，公司控股股东轻盐集团于6月3日至6月4日增持│
│ │公司股份50万股，增持均价5.65元/股，增持金额282.6万元，约占公司总股│
│ │本的0.03%。轻盐集团拟自此次增持实施之日起12个月内，累计增持金额（ │
│ │含此次增持）不低于1亿元，不超过2亿元。本次增持后，轻盐集团及其一致│
│ │行动人共直接持有公司58516.4234万股A股股份，持股比例为35.27%，担保 │
│ │及信托专户持有公司股份40000.00万股，持股比例为24.11%。 │
│ │控股股东拟斥资1.5亿元至3亿元增持公司股份：雪天盐业2025年4月23日公 │
│ │告，公司控股股东湖南盐业集团拟自本公告披露之日起12个月内，以自有资│
│ │金及/或自筹资金，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限 │
│ │于集中竞价交易、大宗交易等）增持公司股份，拟增持金额不低于15000万 │
│ │元，不超过30000万元。本次增持前，湖南盐业集团及其一致行动人共直接 │
│ │持有公司58862.1619万股A股股份，持股比例为35.88%，此外还通过“23轻 │
│ │盐EB”担保及信托专户持有公司41500.00万股股份，持股比例为25.29%，合│
│ │计实际控制的有表决权的股份比例为61.17%。 │
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│项目投资 │雪天盐业2024年2月7日公告，公司拟由全资子公司湖南省雪天盐碱新材料有│
│ │限公司投资建设衡阳绿色低碳盐碱产业园项目。项目总投资878662.08万元 │
│ │。项目建设期预计2年，计划于2024年6月正式开工，2026年6月完成施工建 │
│ │设（具体以实际情况为准）。 │
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│行业竞争格局│（一）盐（食盐）行业 │
│ │原盐作为基础性工业原料与民生必需品，在国民经济体系中占据重要地位。│
│ │据百川盈孚统计，2025年我国原盐产能约为12052万吨，占全球总产能的29%│
│ │；实际产量9003万吨，产能利用率为74.7%。随着盐业体制改革持续深化， │
│ │行业市场化、多元化进程加速，市场集中度与竞争活力同步提升，当前我国│
│ │已形成覆盖海盐、井矿盐、湖盐的完整产业体系，其中井矿盐产能占比进一│
│ │步提升至53%，成为行业供给主力。 │
│ │食盐方面，健康饮食理念普及推动食盐消费向高端化、健康化、多元化升级│
│ │。据中研普华研究咨询报告显示，2025年我国食盐表观需求量稳定在1180万│
│ │吨左右，中高端食用盐需求呈现持续增长态势，消费结构持续优化，生态盐│
│ │、低钠盐等健康功能盐占比持续提升。 │
│ │2025年政府工作报告将“大力提振消费”列为首要任务，系列促消费政策持│
│ │续落地，为食盐消费升级提供政策支撑。 │
│ │（二）盐化工行业 │
│ │我国原盐消费结构中，约90%用于盐化工领域，仅10%用于食用及其他用途。│
│ │我国是全球最大盐化工生产国，盐化工产业具备产业链长、关联度高、技术│
│ │密集等特点，工业盐为两碱（纯碱、氯碱）主要生产原料，2025年行业呈现│
│ │“供给持续扩张、需求结构分化”的特征。 │
│ │2025年，纯碱行业新增产能以天然碱和联碱法为主。据百川盈孚统计，2025│
│ │年我国纯碱产能达4450万吨，同比增长2.3%；产量3724万吨，同比增长2.85│
│ │%，整体开工率约为82.23%。2025年国内纯碱市场价格震荡下跌，供大于求 │
│ │仍是国内纯碱行业面临的主要难题，年内新增产能投产释放，加之下游玻璃│
│ │冷修产线增加，导致国内纯碱市场供需矛盾加剧，市场价格走势偏弱；同时│
│ │受天然碱扩能冲击，生产企业库存高企等因素制约，纯碱价格处于近年来低│
│ │位水平。 │
│ │（三）新能源相关行业 │
│ │1.钠离子电池行业 │
│ │2025年是中国钠离子电池产业从技术验证迈向规模化应用的关键元年，依托│
│ │钠资源储量丰富、成本低廉、安全与低温性能优异等核心优势，已形成完整│
│ │产业链布局，与锂电池形成互补发展格局，政策、资本、技术、市场四方协│
│ │同推动产业高速增长。 │
│ │2.钴酸锂行业 │
│ │钴酸锂作为锂离子电池的正极材料，其主要原材料钴矿的供应高度依赖进口│
│ │，尤其是刚果（金）。2025年年初，刚果（金）钴矿等出口政策趋紧，叠加│
│ │印尼镍钴项目因环保限产，钴价底部抬升带动钴酸锂价格攀升全年价格大幅│
│ │上涨。 │
│ │3.盐穴综合利用行业 │
│ │盐穴为岩盐地层溶蚀形成的地下空间，具备安全、高效、灵活的储能优势，│
│ │可用于天然气、氢气等储存。盐穴储气是保障国家能源安全、优化能源结构│
│ │的重要基础设施，具备安全、高效、灵活、大容量的独特优势，是实现天然│
│ │气、氢气等清洁能源大规模地下储备和稳定调峰的优选路径。2025年政府工│
│ │作报告提出发展新型储能体系，为盐穴利用提供政策保障，公司未来将依托│
│ │盐穴资源，推进储气技术攻关与项目合作，力争打造新的业绩增长点。 │
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│行业发展趋势│消费群体迭代与观念升级，使消费者更愿为高品质、健康型食盐支付溢价，│
│ │无添加、功能性中高端食盐及日化盐将逐步成为行业新增长点。 │
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│行业政策法规│《2024—2025年节能降碳行动方案》、《产业结构调整指导目录（2024年本│
│ │）》、《国家能源发展战略行动计划》、《政府工作报告》、《食用盐袋成│
│ │型充填封口机通用技术要求》 │
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│公司发展战略│以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻党的二十大精神及│
│ │二十届历次全会精神，认真落实湖南省委省政府关于“三高四新”的战略部│
│ │署，坚定不移走市场化改革道路，践行“引领行业发展，丰富人民美好生活│
│ │”的使命愿景。 │
│ │在“十四五”发展成果基础上，公司全面融入“深化转型和高质量发展”的│
│ │主线，实施“123456”总体发展思路：紧扣“深化转型和高质量发展”一条│
│ │主线，筑牢“产研、产融”两大平台，做强做优做大“盐及食品、盐及化工│
│ │、新材料”三大主业，提升“创新、资本、数智化、资源整合”四项核心能│
│ │力。公司将依托盐资源为根基，以“盐及食品+盐及化工+新材料”为主业方│
│ │向，聚焦“一核三极”产业布局（以盐及食品为核，盐食品提质增效、盐化│
│ │工延伸发展、新材料战略增长为三极），通过高端化、智能化、绿色化、精│
│ │益化、资本化转型，全力打造具有行业影响力、品牌力、创新力的国内一流│
│ │现代盐化和新材料产业集团，并积极走向国际市场，推进品牌全球化。 │
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│公司日常经营│（一）产销聚焦价值创造，夯实市场经营基本盘 │
│ │公司在湖南、江西、重庆、河北等地共拥有6家国家食盐定点生产企业，形 │
│ │成了6家省内、8家省外区域营销公司及1家直管省级公司的销售格局，营销 │
│ │网络遍布全国，并积极拓展海外市场。报告期内，公司持续深化价值创造理│
│ │念，向内挖潜、向外拓市，通过优化营销策略、强化长周期稳定运行，系统│
│ │夯实经营基本盘，主要产品（含钴酸锂）产量866.74万吨，同比增长4.02% │
│ │；主要产品销量733万吨，同比略有增加。 │
│ │（二）产品聚焦结构优化，品牌影响持续扩大 │
│ │公司聚焦盐资源，深度开拓延伸产业链，拥有食盐、工业盐、纯碱、烧碱、│
│ │氯化铵、双氧水、氯气、芒硝、钴酸锂等主要产品线。公司积极践行“健康│
│ │中国”战略部署和湖南省“减盐减油”专项行动计划（2025-2027年），致 │
│ │力于成为“健康用盐方案提供者”，上市钙盐、海湖盐以及“雪天盐·三餐│
│ │四季”组合装等低钠食盐新品，以及5款减盐型复合调味新品，进一步强化 │
│ │产品竞争力。积极开展减盐科普“五进”活动，联动中国厨师节、湘菜美食│
│ │节等专业活动，以及“湘超”等热门体育赛事，持续提升品牌影响力，荣获│
│ │“健康新湘菜功勋品牌”“低钠盐推广示范单位”等称号。 │
│ │（三）产业聚焦转型升级，项目建设向新向优 │
│ │公司坚持以盐为轴，不断完善从原料端到应用端的全产业链建设。报告期内│
│ │，湘渝盐化新建电池级纯碱和制盐矿山203井修井技术改造两个项目完工投 │
│ │产；衡碱项目继续列入湖南省十大产业项目，化工标段完成招标准备，进入│
│ │关键建设期；湘澧盐化循环流化床锅炉建设、湘衡盐化岩盐开采、湘渝盐化│
│ │索特制盐新增2口卤井技术改造、九二盐业矿山开采二期等项目均有序推进 │
│ │。同时，战略性新兴产业突破提速，美特新材钴酸锂产品量价双增趋势良好│
│ │；与复旦大学技术团队共建的未来纤维研究院已完成首批三个研究中心的落│
│ │地布局，相关产品小试线全面运行；湘渝盐化电池级纯碱一期项目建成投产│
│ │，产品指标达国内先进水平。 │
│ │（四）创新聚焦科产融合，核心优势不断增强 │
│ │报告期内，公司持续加大科技投入力度，着力在新产品开发、新技术引进、│
│ │质量监测、数智化发展等方面进行攻关。低钠盐系列产品标准体系建设不断│
│ │优化，8款新品研发上市；公司牵头实施的湖南省重点研发项目《复合调味 │
│ │品多维协同减盐减油关键技术研究与示范》在年内启动；子公司卤水综合治│
│ │理、矿山治理、粉煤灰综合利用等关键技术研究有序推进，锂电领域完成4.│
│ │45V高电压钴酸锂性能优化项目，成功开发4.48V高电压及超高倍率新产品。│
│ │（五）改革聚焦治理优化，发展动能持续释放 │
│ │报告期内，公司持续优化治理结构，巩固董事会建设成果，充分发挥专门委│
│ │员会咨询建议作用，获得中国上市公司协会“2025董事会典型实践案例”“│
│ │2024年报业绩说明会优秀实践”等多项荣誉。公司全面推进“三能机制”改│
│ │革，着力建设以市场需求为导向、以提升效益效率为目标的市场化经营机制│
│ │，全面推行“片区经理责任制”，实施差异化薪酬管理体系，强化契约化考│
│ │核机制。持续实施“英培计划”“强基储能”人才工程，重点引进化学化工│
│ │、材料、机械等专业技术人才60余人，构建起支撑长远发展的“人才蓄水池│
│ │”。 │
│ │（六）运营聚焦精益管理，极致降本成果明显 │
│ │深入推进精益管理极致降本专项行动，通过强化全面预算管控、精细化管理│
│ │生产运营成本、持续提升技术创新能力等举措，进一步健全高效管控机制，│
│ │实现运营成本下降与产能效率提升的双突破。 │
│ │（七）履责聚焦可持续发展，积极服务美好生活 │
│ │报告期内，公司深入践行社会责任，将健康用盐推广、公益慈善、乡村振兴│
│ │等行动深度融入发展战略和经营管理。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年，公司将持续推进建设国内一流的现代盐│
│ │化和新材料产业集团的目标，围绕拓市增收、产业跃升、产研融合、改革创│
│ │新、精益管理、安全发展等方面持续发力，在质的有效提升和量的合理增长│
│ │上取得新进展，实现“十五五”良好开局。 │
│ │1.锚定价值创造，做强市场影响力 │
│ │动态优化区域策略，做精经营模式，实现食盐产品线上线下协同发展，加快│
│ │发展电商和“即时零售”新业态，提升盐化产品直销比例；大力拓展境外业│
│ │务，精耕东南亚等重点市场，推动从产品出口到品牌出海。推动品类品牌协│
│ │同，挖掘产业链协同价值，强化效益导向，推动资源向高价值产品与市场倾│
│ │斜；健全全产业品牌矩阵，通过高质量内容与热点事件赋能一线，提升品牌│
│ │IP转化效能，实现品销协同与价值变现。聚焦核心产品突破，实施精准打法│
│ │，精益产品管理，优化产品矩阵，布局高成长赛道，推动复合调味料动销与│
│ │健康化升级；新能源材料强化以销定产，深化战略客户协同，推动标杆项目│
│ │落地，探索“市场换产业”模式。 │
│ │2.推动产业跃升，增强协同驱动力 │
│ │传统产业转型升级和战略性新兴产业（战新产业）培育发展“两手抓”，相│
│ │互支撑、相互促进，协同形成新质生产力竞争优势。传统盐化产业主抓技改│
│ │升级，在巩固既有优势的基础上提质增效，开展对标一流行动，强化链主企│
│ │业带动力，向下游精细化工、新能源、新材料等高端领域拓展，推动传统产│
│ │业向智能化、绿色化、融合化转型升级。战新产业主抓快速培育，加快突破│
│ │新能源材料关键技术，完善技术储备，稳步推进实验室建设、中试线投产，│
│ │优化生产组织模式，持续提升营收占比。重大项目主抓攻坚落地，加强各方│
│ │协调联动，保障衡碱项目化工标段按期开工。 │
│ │3.深化科产融合，夯实核心支撑力 │
│ │推进科技创新和产业创新深度融合，坚持“攻关+转化”双向发力，以“项 │
│ │目制”为抓手，精准投放科技资源；以技术赋能业务，提速“AI+”融合。 │
│ │围绕难点痛点，提炼技术攻关清单，加快突破“减钠不减咸”等核心技术，│
│ │推进新品研发与中试，系统推进卤水提质等共性技术研发，探索大数据与智│
│ │能感知技术，赋能精细生产。加强产学研融通创新，深化与国内、省内重点│
│ │高校及院士专家团队对接合作，加快成果产业化，未来纤维研究院加快融入│
│ │省级重点研发体系，探索建立项目共研、风险共担、利益共享的深度合作机│
│ │制。 │
│ │4.推进改革创新，激发体制突破力 │
│ │以提升公司治理现代化水平为核心，充分发挥公司董事会“定战略、作决策│
│ │、防风险”作用，持续健全经理层行权履职工作规则，优化独立董事履职环│
│ │境，畅通投资者常态化沟通机制，提升决策科学性。强化市值管理统筹，健│
│ │全科学评估体系，合理合规运用市值管理工具，充分发挥ESG引领作用，进 │
│ │一步提升治理体系建设与信息披露水平。深化“三能”机制改革，健全考核│
│ │、应用与薪酬分配体系；健全推进原始创新制度安排，推广“项目制”“揭│
│ │榜挂帅”，完善奖励办法，开展多种中长期激励。 │
│ │5.深化精益管理，筑牢系统运营力 │
│ │聚焦关键绩效指标，精准对标一流企业水平，健全精益管理体系，分层培育│
│ │人才，协同改善运营指标，推进TPI专项活动，组织全员改善行动，持续推 │
│ │进标杆创建，将成本控制量化渗透到工程造价、设备维修、备品备件、物流│
│ │配送、产销协同等全员全链条；以争创“中国质量奖”为目标，制定创奖三│
│ │年行动方案，“一企一策”提升质量管理。 │
│ │6.树牢底线思维，强化安全保障力 │
│ │健全风险防范长效机制，全面提升本质安全水平，构建责任闭环体系，压实│
│ │安全生产主体责任；建立线上安全培训管理系统，实施分类精准培训教育；│
│ │持续深化隐患排查治理，提升生产风险的智能监测能力，保障重大隐患动态│
│ │清零。 │
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│可能面对风险│（一）行业竞争加剧的风险 │
│ │随着盐业市场化改革持续深化推进，行业整合进程持续加速，产业集中度不│
│ │断提升，市场参与主体竞争愈加激烈且呈多元发展格局。受碳排放“双控”│
│ │政策影响，传统两碱企业产能出清持续加速，新技术、新工艺产能加速入市│
│ │，叠加下游需求疲软与产能扩张的双重博弈，行业供需失衡格局凸显，供需│
│ │再平衡周期进一步延长，市场价格持续低位运行，行业整体面临较大经营压│
│ │力。 │
│ │面对当前行业发展新形势，公司将加强对行业供需格局、价格走势、政策导│
│ │向及技术迭代的预研预判，主动适配市场变化，加快高附加值产品研发，增│
│ │强核心功能，全力拓展增收增效空间，协同提升品牌影响力与经营效益；持│
│ │续加快技术创新投入，推动生产工艺迭代升级，稳步推进产业向高端化、智│
│ │能化、绿色化转型，重点布局智慧工厂、循环经济、碳回收利用等领域，全│
│ │面提升企业核心竞争力，实现高质量可持续发展。 │
│ │（二）宏观经济周期性风险 │
│ │国内宏观经济处于结构调整与动能转换的关键阶段，行业“内卷式”竞争整│
│ │治持续推进，公司主要产品工业盐、两碱等与宏观经济周期高度相关，受下│
│ │游行业发展影响较大，从当前市场表现来看，产品价格呈下降趋势。如果未│
│ │来宏观经济下行，下游需求减弱，整体供需差异逐渐增大，将给公司业绩持│
│ │续较快增长形成一定压力。公司将加强对当前经济与市场运行科学研判，深│
│ │耕主责主业、优化产品结构，拓展高附加值产品赛道，同时拓展多元化市场│
│ │；深化精益管理，强化成本刚性约束，提高盈利水平；聚焦政策机遇，稳步│
│ │推进重大项目落地，以技术创新驱动产业迭代，以改革赋能激发发展活力，│
│ │构建穿越经济周期的长期竞争力，确保公司实现稳健经营、持续发展。 │
│ │（三）能源价格波动的风险 │
│ │煤炭作为公司主要产品的重要能源及原料，其成本在公司主营业务成本中占│
│ │比较高，其价格波动对公司产品毛利率影响较大。若未来煤炭价格出现超预│
│ │期波动，将可能大幅增加公司生产成本。公司将持续加强煤炭采购全流程管│
│ │控，充分发挥煤炭集中采购规模效应，优化采购策略，积极应对煤炭价格波│
│ │动风险。 │
│ │（四）安全环保的风险 │
│ │公司生产环节涉及废水、废气、固废排放及高温高压工艺，可能对环境造成│
│ │一定的污染，或引发安全事故。公司已建立完整的环境保护、安全生产标准│
│ │及管理制度并坚持有效执行，均符合国家相关政策要求。但基于碳排放“双│
│ │控”背景下，行业的安全环保监察日趋严格，能耗约束和环保要求持续加强│
│ │。公司加强对生产排污、排水、排气的监测检测，确保达到食品安全和绿色│
│ │发展要求；加大安全环保投入，不断提高本质安全环保水平。扎实推进安全│
│ │环保隐患排查整治，加强事故隐患治理闭环管理；积极探索绿色能源，优化│
│ │生产流程，精准管控能源消耗，坚持绿色创新，通过技术革新与管理优化，│
│ │推动企业绿色发展。 │
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│股权激励 │雪天盐业2021年2月4日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1600万股限制│
│ │性股票，其中首次向89名激励对象授予1412万股，授予价格为2.6元/股；预│
│ │留188万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2年后分三期解锁，解│
│ │锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2019年业绩为基数，202│
│ │1年至2023年营业收入复合增长率分别均不低于10%；2021年至2023年扣非加│
│ │权平均净资产收益率分别不低于5.2%、5.4%、5.6%，且上述两个指标均不低│
│ │于同行业对标企业75分位值水平或平均水平；2021年至2023年末资产负债率│
│ │均不高于60%。 │
│ │雪天盐业2023年4月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予2311.25万股│
│ │限制性股票，其中首次向288名激励对象授予1849万股，授予价格为4元/股 │
│ │；预留462.25万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满24个月后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2021年业绩 │
│ │为基数，2023年-2025年归母扣非净利润增长率分别不低于416%、467.6%、5│
│ │24.5%；2023年-2025年扣非加权平均净资产收益率分别不低于9.5%、9.8%、│
│ │10%，且上述两个指标均不低于对标企业75分位值水平或同行业平均水平；2│
│ │023年-2025年“两金”额度增长比例不高于营业收入增长比例；以2021年- │
│ │研发费用为基数，2023年-2025年研发费用增长率分别不低于42%、59%、78%│
│ │。 │
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│战略合作 │雪天盐业2022年10月18日公告，公司与永和股份签订战略合作框架协议，在│
│ │保持公司对江西九二盐业有限责任公司的绝对控股权的基础上，双方成立共│
│ │同体，就整合园区相关产业进行深度合作，努力促成九二盐业氯碱业务产能│
│ │扩产到50万吨以上。协议的有效期限为两年。 │
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│增发股票 │定增募资投入湘渝盐化煤气化节能升级改造项目等：雪天盐业2022年6月24 │
│ │日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过1.8亿股股份，募集资金总额不 │
│ │超过114283.75万元，扣除发行费用后拟用于：1）湘渝盐化煤气化节能升级│
│ │改造项目，总投资154354.07万元，拟投入募集资金82914.13万元。达产后 │
│ │预计年可实现营业收入为9.242亿元，年利润总额为16739万元，内部收益率│
│ │为12.62%，投资回收期为8.28年。2）九二盐业热电联产（一期）项目，总 │
│ │投资23998万元，拟投入募集资金10490.7万元。达产后预计税后投资内部收│
│ │益率为15.51%，税后投资回收期为7.75年（含建设期）。3）重庆索特热电 │
│ │系统优化节能改造（二期）项目，总投资5223.92万元，拟投入募集资金440│
│ │0万元。达产后预计税后投资内部收益率为14.27%，税后投资回收期为6.51 │
│ │年（含建设期）。4）仓储物流基地项目，总投资12011.23万元，拟投入募 │
│ │集资金10478.92万元。该项目分3个子项目，其中电商物流配送基地（一期 │
│ │）项目总投资额为5499.24万元，拟使用募集资金金额为4123.92万元。达产│
│ │后预计年可实现营业收入为4820.44万元，年利润总额为264.1万元，内部收│
│ │益率为3.82%，投资回收期为11.45年。湘北食盐生产配送基地（一期）项目│
│ │总投资额为3636.06万元，拟使用募集资金金额为3581.44万元。达产后预计│
│ │年可实现营业收入为3208.94万元，年利润总额为202.23万元，内部收益率 │
│ │为3.27%，投资回收期为11.5年。郴州市分公司盐业储备基地暨配送中心项 │
│ │目总投资额为2875.93万元，拟使用募集资金金额为2773.56万元。达产后预│
│ │计年可实现营业收入为2322.8万元，年利润总额为216.55万元，内部收益率│
│ │为4.6%，投资回收期为11.29年。5）补充流动资金，拟投入募集资金6000万│
│ │元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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