热点题材☆ ◇600938 中国海油 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、页岩气、风电、一带一路、天然气、绿色电力、中特估
风格:融资融券、大盘股、低市盈率、社保重仓、基金重仓、中字头、新进成份、券商金股、周
期股
指数:央企100、上证180、上证治理、上证中盘、中盘成长、中盘价值、资源优势、国证治理、
国证成长、国证价值、沪深300、中证200、300周期、中证央企
【2.主题投资】
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2022-10-17│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在全球范围内布局油气资产，具备多元化的资产结构，其中含部分“一带一路”沿线国
家
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2022-04-26│天然气 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售
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2022-04-22│页岩气 │关联度：☆☆☆
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公司油气开采涉及页岩气开发
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2022-04-21│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中国海洋石油(00883)于2001-02-28上市
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2022-04-21│绿色电力 │关联度：☆
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公司位于江苏附近海域的首个海上风电项目已经实现并网发电
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2022-04-21│风电 │关联度：☆
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公司位于江苏附近海域的首个海上风电项目已经实现并网发电
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2024-04-26│国新投资持股│关联度：☆
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截止2024-03-31,国新投资有限公司持有2.31亿股(占总股本比例为：0.49%)
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2024-03-22│中国海油系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国海洋石油集团有限公司是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-03-15│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2022-04-26│海上风电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司位于江苏附近海域的首个海上风电项目已经实现并网发电，该项目规划装机容量300兆
瓦，计划在海上建设67台风机
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2022-04-21│原油 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营生产原油且该营收占比较大
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2024-04-30│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于油气开采（通达信研究行业）
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2024-04-30│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30公司AB股总市值为：894.61亿元
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2024-04-30│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30,公司市盈率(TTM)为：10.83
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2024-04-01│券商金股 │关联度：☆☆☆
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20240401:光大证券、平安证券推荐。
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2023-11-27│新进指标股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023年12月11日，正式纳入沪深300指数。
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2023-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30,社保重仓持有7039.43万股(14.88亿元)
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2023-09-30│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30,基金重仓持有3.33亿股(70.39亿元)
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2022-04-21│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由中国海洋石油集团有限公司控股
【3.事件驱动】
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2022-12-08│我国首套海上碳封存工程投产，CCUS技术在2025年产值规模或超200亿元
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12月7日，中国海洋石油集团有限公司(简称“中国海油”)宣布，恩平15-1/10-2/15-2/20-4
油田群联合开发项目投产。《中国碳捕集利用与封存技术发展路线图(2019)》的规划显示，CCUS
技术在2025年产值规模超过200亿元/年，到2050年超过3300亿元/年，按保守情形估计2025-2050
年平均年增长率为11.87%。
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2022-10-10│亚洲第一深水导管架平台“海基一号”投产
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由中国海油自主设计建造的亚洲第一深水导管架平台“海基一号”投产，标志着我国成功解
锁深水超大型导管架平台油气开发新模式。“海基一号”位于珠江口盆地海域，总高度达340.5
米，总重量超4万吨，两项数据均刷新了我国海上单体石油生产平台纪录。
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2022-07-29│我国海上页岩油勘探获重大突破
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7月28日从中国海洋石油集团有限公司获悉，我国海上首口页岩油探井——涠页-1井压裂测
试成功并获商业油流，标志着我国海上页岩油勘探取得重大突破。涠页-1井位于南海北部湾海域
涠西南凹陷，日产原油20立方米、天然气1589立方米且产能稳定。据测算，涠西南凹陷页岩油资
源量达8亿吨，整个北部湾盆地页岩油资源量约12亿吨，展现了良好的勘探前景。
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2022-05-06│巴菲特继续增持石油股
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巴菲特旗下伯克希尔公司向美国证监会（SEC）提交的监管文件显示，该公司在5月2日和5月
3日以每股56美元-58.37美元的价格买入了西方石油公司的股票，这两个交易日的总买入额超过
了3.3亿美元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │1999年8月4日，原对外贸易经济合作部出具《关于同意设立中国海洋石油有│
│ │限公司等三家境外公司的批复》([1999]外经贸政海函字第1478号），同意 │
│ │设立中海油。根据香港公司注册处签发的《公司注册证书》(Certificateof│
│ │Incorporation)，CNOOCLimited（中国海洋石油有限公司）于1999年8月20 │
│ │日在中国香港注册成立。公司成立时，公司股份共分为2股，其中中国海油B│
│ │VI认购1股，海外油气公司认购1股。 │
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│产品业务 │公司主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司根据生产经营和投资建设计划制定配套的采办计划，合理确定采办需求│
│ │。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │在中国，公司的生产有两种形式，一是自营作业，二是以签署产品分成合同│
│ │模式与合作伙伴合作。在海外，公司作为投资方单独或者通过与合作伙伴合│
│ │资合作方式与资源方（国）签署产品分成合同、技术服务合同或租约。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司主要通过其全资附属公司－有限中国公司在国内市场销售中国海域生产│
│ │的油气。对于在海外生产的油气，公司主要通过其全资子公司－新加坡国际│
│ │及全资子公司－海油国际下属的CNOOC Marketing Canada及CNOOC Marketin│
│ │g U.S.A. Inc在国际及国内市场上销售。 │
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│行业地位 │中国最大的海上石油及天然气生产商 │
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│核心竞争力 │1、油气资源规模大，且有巨大的勘探潜力 │
│ │中海油是世界最大的油气勘探开发公司之一。截至2020年末，公司拥有净证│
│ │实储量约53.7亿桶油当量，创历史新高；近三年储量寿命持续维持在10年以│
│ │上。 │
│ │2、产量增长能力行业领先，项目储备丰富 │
│ │自2001年于联交所、纽交所上市以来，中海油净产量增长了六倍，保持了行│
│ │业领先的产量增长能力。 │
│ │3、主导中国海域勘探开发，区域发展优势明显 │
│ │中海油是中国海域最主要的石油和天然气生产商，主要作业区域包括渤海、│
│ │南海西部、南海东部和东海。 │
│ │4、享有中国海域对外合作专营权，降低勘探风险 │
│ │中国海油享有对外合作进行海洋石油勘探、开发、生产和销售的专营权。 │
│ │5、坚持创新驱动，建立海上油气勘探开发关键技术体系 │
│ │公司坚持创新驱动发展，在海洋油气勘探开发领域加大研发投入，取得了一│
│ │批重要科技成果并逐步应用。 │
│ │6、建立健全人才管理体系，打造高质量人才队伍 │
│ │中海油拥有海洋石油和天然气勘探开发领域全环节的管理和技术团队。截至│
│ │2021年6月30日，大学本科以上人才占比为84.82%，硕士及以上人才占比为2│
│ │5.57%；技术研发人员占比为22.30%，生产人员占比为59.94%。 │
│ │7、管理层经验丰富，企业管治标准水平优异 │
│ │中海油管理层在石油和天然气行业工作多年，熟悉油气勘探、开发和生产，│
│ │具备丰富的大型油气公司管理经验。管理团队和员工通过众多对外合作项目│
│ │，与国际油气公司进行密切合作，具备全球视野和国际化管理经验。 │
│ │8、效益提升卓有成效，成本竞争优势凸显 │
│ │公司坚持高质量发展，追求有效益的储量产量增长，把成本管控贯穿于勘探│
│ │、开发、生产的全过程，并积极推动技术和管理创新，增强成本竞争优势。│
│ │9、财务表现稳健，信用评级高 │
│ │公司长期实行稳健的财务政策，重视风险防控与对流动性的管理，财务表现│
│ │持续展现良好水平。 │
│ │10、多元化资产结构，增强持续经营能力 │
│ │经过多年的布局和开拓，中海油油气资产结构呈现多元化，有利于增强持续│
│ │经营能力和抗风险能力。 │
│ │11、始终秉持企业社会责任理念，追求企业与社会、人与自然的和谐发展 │
│ │公司一贯追求实现企业与社会、人与自然的和谐发展，把履行社会责任视为│
│ │义不容辞的义务。公司高度的社会责任感、良好的社会声誉和力求经济、环│
│ │境、社会的和谐发展的理念，为自身提供了广阔、长期、稳定的发展空间。│
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│经营指标 │2020年，公司全年油气净产量约5.3亿桶油当量，较2011年增长59.0%。截至│
│ │2020年末，公司油气净证实储量约53.7亿桶油当量，较2011年增长68.4%。 │
│ │截至2020年末，公司约57.9%的净证实储量及约67.4%的净产量来自国内。截│
│ │至2020年末，海外油气资产占公司油气总资产约50%，公司约42.1%的净证实│
│ │储量和约32.6%的净产量来自海外。 │
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│竞争对手 │中国石油、中国石化、埃克森美孚、皇家壳牌、雪佛龙、英国石油、道达尔│
│ │、康菲、Equinor、西方石油。 │
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│品牌/专利/经│截至2021年6月30日，登记在发行人及其子公司名下的与其生产经营相关的 │
│营权 │主要境内专利权共有863项，其中：357项为发明专利权、503项为实用新型 │
│ │专利权、3项为外观专利权。上述专利权中，与第三方共有的共计648项；在│
│ │与第三方共有的专利中，有549项是仅与中国海油共同共有。登记在发行人 │
│ │境外重要子公司名下的主要境外专利权共有21项。 │
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│投资逻辑 │公司是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探│
│ │及生产集团之一。 │
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│消费群体 │炼油与石油化工行业。 │
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│消费市场 │中国、境外 │
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│股权收购 │收购中核汇海40%股权：中国海油2022年12月23日公告，公司全资子公司新 │
│ │能源公司拟以15.18亿元，购买公司实控人中国海油集团公司的全资子公司 │
│ │东海公司所持中核汇海风电投资有限公司(简称“中核汇海”)40%股权。中 │
│ │核汇海主要从事风力、光伏发电业务投资。交易完成后，新能源公司将持有│
│ │中核汇海40%股权，中核汇海将成为公司参股公司。 │
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│行业竞争格局│1）国际竞争格局 │
│ │油气上游行业市场规模较大，各类规模企业并存，但由于石油行业具有资本│
│ │密集、技术密集及行业准入等特点，大型公司在行业竞争中占据主导地位，│
│ │行业内主要境外公司包括埃克森美孚、皇家壳牌、雪佛龙、英国石油、道达│
│ │尔、康菲、Equinor、西方石油等。 │
│ │2）中国竞争格局 │
│ │从中国来看，中国石油、中国石化、中海油是中国油气上游市场主要经营主│
│ │体。近年来油气行业政策频出，市场化改革不断推进，随着上游准入的放开│
│ │与管网改革的深入，中国整个油气产业预计将逐步开放，形成以大型国有油│
│ │气公司为主导、多种经济成分共同参与的油气全产业链竞争新格局。 │
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│行业发展趋势│一、全球石油及天然气勘探开发和生产行业发展趋势 │
│ │1）全球油气需求持续增长，新兴国家是主要驱动力 │
│ │随着全球经济持续增长，全球油气需求将稳步提升。同时，新兴经济体能源│
│ │需求将保持增长，是全球油气需求的关键驱动力。 │
│ │2）天然气需求增速高于石油，其开发将进一步提速 │
│ │天然气资源丰富，作为清洁低碳能源对于优化能源结构和减碳减排有着重要│
│ │作用。为应对全球气候变化，能源消费升级进程正在加快，天然气因其稳定│
│ │性、灵活性、经济性和清洁性，将在其中扮演重要角色。 │
│ │3）技术创新推动行业发展，油气勘探开发领域持续扩展 │
│ │页岩油气技术的突破掀起了全球页岩油气开发热潮。科技创新是推动行业新│
│ │发展的主要驱动力，是石油企业应对油价波动和实现降本增效的关键。随着│
│ │理论体系的升级、关键技术的突破、先进装备和技术的推广应用，探井成功│
│ │率及开采效率将提高，单位开采成本将下降；油气勘探开发领域将持续扩展│
│ │，向“深水深层”“低碳化”等新领域扩展，在“高温高压”“低孔低渗”│
│ │“非常规”“稠油”等难点领域继续拓宽，进一步促进行业的发展。 │
│ │二、中国石油及天然气勘探开发和生产行业发展趋势 │
│ │（1）油气勘探开发投资规模将进一步提升，储量产量有望持续增长 │
│ │随着中国经济的快速发展，中国对石油及天然气的需求量不断提升，石油及│
│ │天然气对外依存度逐年增加。总体来看，中国油气供需形势十分严峻。在国│
│ │家政策支持下，中国油气行业勘探开发投资规模将进一步提升。 │
│ │（2）海洋是中国石油及天然气勘探开发和生产发展的重要接替区 │
│ │中国海洋油气资源较为丰富，海洋石油及天然气剩余技术可采储量分别约占│
│ │中国石油及天然气剩余技术可采储量的34%和52%。海洋将是中国油气勘探开│
│ │发和生产发展的重要接替区。未来中国海洋油气勘探开发将以科技创新为驱│
│ │动力，拓展深水、超深水领域，全面推广数字化智能化。 │
│ │（3）短期内石油仍然是能源的“中流砥柱”，中长期天然气将成为重点发 │
│ │展的化石能源 │
│ │在全球主要经济体设立“碳达峰”“碳中和”目标背景下，虽然石油消费量│
│ │在未来或将受到一定影响，但是短期内石油仍将在一次能源消费结构中占据│
│ │重要地位。预测到2030年，中国石油需求占一次能源比例为18.74%，仍是中│
│ │国主要能源之一。 │
│ │（4）加快绿色低碳转型，油气产业与新能源业务协同发展 │
│ │随着“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标推进，中国能源结构正由高│
│ │碳向低碳演变，能源系统加快向清洁化、低碳化、多元化转型。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国矿产资源法、中华人民共和国安全生产法、中华人民共和国│
│ │海上交通安全法、中华人民共和国矿山安全法、中华人民共和国石油天然气│
│ │管道保护法、中华人民共和国特种设备安全法、中华人民共和国突发事件应│
│ │对法、中华人民共和国职业病防治法、中华人民共和国环境保护法、中华人│
│ │民共和国环境影响评价法、中华人民共和国海洋环境保护法、中华人民共和│
│ │国固体废物污染环境防治法、中华人民共和国渔业法、中华人民共和国海域│
│ │使用管理法、中华人民共和国清洁生产促进法、中华人民共和国节约能源法│
│ │、中华人民共和国可再生能源法、中华人民共和国海关法、中华人民共和国│
│ │进出口商品检验法、中华人民共和国企业所得税法、中华人民共和国资源税│
│ │法、中华人民共和国环境保护税法、矿产资源勘查区块登记管理办法、中华│
│ │人民共和国矿产资源法实施细则、探矿权采矿权转让管理办法、矿产资源开│
│ │采登记管理办法、中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例、中华人│
│ │民共和国对外合作开采陆上石油资源条例、中央企业投资监督管理办法（第│
│ │34号）、中央企业境外投资监督管理办法（第35号）、企业投资项目核准和│
│ │备案管理办法（第2号）、企业境外投资管理办法（第11号）、自然资源部 │
│ │关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见（试行）、海洋石油安全管理细│
│ │则、海洋石油安全生产规定、生产安全事故应急条例、中华人民共和国监控│
│ │化学品管理条例、油气开发项目备案及监管暂行办法、规划环评条例、中华│
│ │人民共和国海洋石油勘探开发环境保护管理条例、排污许可管理条例、中华│
│ │人民共和国海洋倾废管理条例、中华人民共和国自然保护区条例、防治船舶│
│ │污染海洋环境管理条例、铺设海底电缆管道管理规定、中华人民共和国增值│
│ │税暂行条例、矿产资源权益金制度改革方案、中华人民共和国外汇管理条例│
│ │、环境保护税法实施条例、我国国民经济和社会发展“十三五”规划纲要、│
│ │页岩气发展规划（2016-2020年）、关于深化石油天然气体制改革的若干意 │
│ │见、加快推进天然气利用的意见、打赢蓝天保卫战三年行动计划、关于促进│
│ │天然气协调稳定发展的若干意见、外商投资准入特别管理措施负面清单（20│
│ │19年版）、产业结构调整指导目录（2019年本）、关于推进矿产资源管理改│
│ │革若干事项的意见（试行）、新版中央定价目录、能源法（征求意见稿）、│
│ │2020年能源工作指导意见、新时代的中国能源发展、中华人民共和国国民经│
│ │济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要。 │
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│公司发展战略│公司主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售，是中国最大的海│
│ │上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一，始│
│ │终致力于成为国际一流的能源公司。 │
│ │在中国海域，公司通过自营作业及以产品分成合同的形式与合作伙伴合作，│
│ │在渤海、南海西部、南海东部和东海等海域进行油气勘探、开发和生产活动│
│ │。在中国陆上，以中联公司为平台，专注于非常规天然气资源的勘探、开发│
│ │、生产和销售等业务，已在沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘建成两大生产基地│
│ │。在海外，经过多年辛勤耕耘，公司已经基本完成全球资产布局，上游资产│
│ │遍及世界二十多个国家和地区。展望未来，公司将继续以科技创新为动力，│
│ │突出发展油气主业，深入推进提质增效，不断提升价值创造能力。 │
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│公司经营计划│（一）成为国内油气增储上产的主力军 │
│ │我国海上油气资源丰富，石油、天然气探明率分别仅为23%和7%，仍处于油 │
│ │气储量增长高峰阶段前期，已探明储量动用开发程度相比陆上仍有较大提升│
│ │空间，未来发现更多油气资源的潜力巨大。公司是未来国内油气增长的主要│
│ │贡献力量之一。 │
│ │（二）持续提升海外资产质量和效益 │
│ │经过多年发展，公司已逐步形成了全球范围的油气资产布局。展望未来，公│
│ │司继续推动资产优化布局，加强能力建设，持续提升资产创效能力。 │
│ │（三）深化创新驱动 │
│ │适应世界能源发展趋势、紧紧围绕“建设国际一流能源公司”战略目标，把│
│ │握变革路径，聚焦未来产业发展重点，坚持贯彻落实“创新驱动”战略，促│
│ │进公司产业转型升级和高质量发展，把公司建设成为较强国际竞争力的创新│
│ │型能源公司。 │
│ │（四）不断提升价值创造能力 │
│ │公司注重持续提持续提升经营质量和运营效率，深入推进提质增效，全面提│
│ │高生产经营精细化管理水平，推动公司治理能力再上新台阶。 │
│ │（五）积极推动绿色低碳转型 │
│ │坚持系统观念，按照“清洁替代、低碳跨越、绿色发展”三个阶段，积极有│
│ │序推动绿色低碳转型。逐步提升新能源产业投资占比，加快建立起具有公司│
│ │特色的新能源产业体系。 │
│ │（六）强化人力资源保障 │
│ │公司大力实施人才兴企战略，深化人才发展体制机制改革，为战略目标实现│
│ │提供坚强的人力资源支持和保障服务。努力打造一支政治素质过硬、视野开│
│ │阔、能力突出、决策科学、结构合理，不断推进海洋石油事业高质量发展的│
│ │员工队伍。 │
│ │（七）持续提升公司QHSE管理能力 │
│ │公司始终坚守安全发展底线，不断夯实质量健康安全环保各项工作基础，持│
│ │续提升公司整体应对QHSE风险挑战的能力。 │
│ │（八）加强风险管理和内部控制 │
│ │公司坚决守住不发生系统性风险的底线，构建与国际一流能源公司相匹配的│
│ │风险管理体系。 │
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│公司资金需求│圭亚那Payara油田开发项目、流花11-1/4-1油田二次开发项目、圭亚那Liza│
│ │油田二期开发项目、陆丰油田群区域开发项目、陵水17-2气田开发项目、陆│
│ │丰12-3油田开发项目、秦皇岛32-6/曹妃甸11-1油田群岸电应用工程项目、 │
│ │旅大6-2油田开发项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、宏观经济及政策风险： │
│ │（一）宏观经济风险；（二）国际政治经济因素变动风险；（三）行业政策│
│ │变动风险；（四）气候变化及环保政策趋严风险 │
│ │二、市场风险： │
│ │（一）原油及天然气价格波动产生的风险；（二）市场竞争日益加剧风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）HSSE风险；（二）油气价格前瞻性判断与实际出现偏离的风险；（三│
│ │）无法实现并购与剥离行为带来预期收益的风险；（四）对联合经营中的投│
│ │资以及与合作伙伴共同经营控制有限的风险；（五）客户集中度较高的风险│
│ │；（六）供应商集中度较高的风险；（七）未开发储量不能实现的风险；（│
│ │八）技术研发和部署风险；（九）网络安全和IT基础设施遭破坏风险；（十│
│ │）在加拿大的业务和作业面临的风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）汇率风险；（二）外汇管制风险；（三）关联交易相关风险 │
│ │五、管理风险： │
│ │（一）实际控制人对公司产生影响的风险 │
│ │六、法律风险： │
│ │（一）违反反腐败、反舞弊、反洗钱和公司治理等法律制度风险；（二）违│
│ │反数据安全相关法律法规的风险 │
│ │七、募集资金投资项目风险： │
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