热点题材☆ ◇600961 株冶集团 更新日期：2025-02-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念
风格:融资融券、久不分红、养老金、保险新进
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2023-11-23│黄金概念 │关联度：☆☆☆
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公司黄金年产量约为1吨、白银年产量约为250吨
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2023-12-15│白银 │关联度：☆☆☆
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公司2023年8月互动问答表示：公司黄金年产量约为1吨、白银年产量约为250吨
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-07-22│锌金属 │关联度：☆☆
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公司是国内锌冶炼龙头，全球第九大锌冶炼生产企业
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2022-01-06│铅金属 │关联度：☆☆☆☆
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公司中国唯一铅、锌、银三种产品均获国际认可的企业
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2021-11-02│靶材 │关联度：☆☆
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涉足ITO靶材较早，且在行业中具有领先技术优势
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2021-10-19│钯金 │关联度：☆
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公司产品涉及钨，钼，钽，铌，钛，锆，铪和贵金属加工产品
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2021-07-09│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为中国五矿集团公司。
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2021-03-16│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省株洲市。主营业务：有色金属产品、矿产品及其副产品冶炼、购销；来
料加工；本公司自产产品及技术的出口业务；经营生产所需原辅材料、机械设备及技术的进出口
业务；“三来一补”业务；有色金属期货业务；对外投资；生产、销售工业硫酸、二氧化硫烟气
、硝酸银；设计、生产销售工艺礼制品；研究、开发、生产、销售政策允许的金属新材料；销售
蓄电池。公司是国内主要的综合性锌生产企业，电锌年设计生产能力为25万吨(冶炼所需精矿全
部依靠外购)、硫酸18万吨，是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼
锌企业之一。随着国际、国内有色金属产品价格的持续上涨使得公司的主营业务收入大幅增长。
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2020-03-16│铋金属 │关联度：☆☆☆
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公司回收铋、镉、铟等多种稀贵金属，公司的控股股东湖南有色金属股份有限公司拥有湖南
铋业51%股权。
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2017-01-12│锑 │关联度：☆☆☆☆
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公司是国内最大的金属铟生产企业、重要的金属锑、镉生产企业。
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2017-01-10│铟金属 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为国内最大铟生产商，铟产能达30吨/年
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-10-24│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30保险(1家)新进十大流通股东并持有460.71万股(0.43%)
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金一二零五组合持股比例占公司总股本的0.73%
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2024-08-23│久不分红 │关联度：☆☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2009-12-31财报：10派1.5元（含税）
【3.事件驱动】
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2023-07-14│今年来铟价涨幅逾22%，创5年新高
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近一个月，铟价涨幅近14%，创5年新高，今年来铟价涨幅逾22%。数据显示，生产ITO靶材（
用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半
导体领域，占全球消费量的11%；焊料和合金领域占12%；光伏薄膜占4%；其他领域占3%。
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2023-02-08│锑价或将创近十年价格新高，光伏刚需驱动市场缺口扩大
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近期小金属行情异军突起，其中锑价自春节后几乎每日都在上涨，目前市场均价为82500元/
吨，直追近十年来最高价格。锑价上涨受到供给紧张、需求攀升两方面影响，而新增需要主要来
源光伏玻璃行业。业内人士认为，锑、钨的产能客观受限，未来数年供给端难有大的增量，下游
光伏需求正在成为价格上涨的新动能，同时供需缺口或将持续拉大。
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2018-06-29│铅价涨至近一年半高位 多因素支撑铅价走高
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2018年6月28日据怀新资讯报道，据上海有色网监测，近日铅产品价格持续上涨，铅锭、铅
合金、再生精铅等品种均突破6月初高点，逼近一年半新高。业内分析认为，铅锭库存水平持续
下降，受环保限产及检修影响，主产地河南、安徽等地原生铅供应持续紧缺，短期难以恢复。7-
8月铅蓄电池市场逐步进入传统旺季，需求望逐渐走高。此外，近期人民币贬值对铅价高位亦有
一定支撑。在多重因素支撑下，铅价望维持高位，行业公司盈利将改善。
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2018-01-12│铟价接近两年新高
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据上证资讯报道，上海有色网数据显示，2018年1月11日精铟价格涨3%，报每千克1630至168
0元，近一个月累计上涨约10%，已接近两年以来新高。铟的下游产业包括半导体、平板显示器、
太阳能电池等，铟的长期需求增长前景备受青睐。公司方面，株冶集团(600961)是国内主要的铟
生产企业之一；锡业股份(000960)子公司华联锌铟正在建设年产60吨铟冶炼项目。
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2017-10-24│钯金价格创20年以来新高
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投资者押注全球经济增长提速将提振汽车生产，并刺激对稀有金属钯的需求。钯价目前报收
964美元/盎司，2017年迄今已上涨39%，为今年表现最好的主要大宗商品。
目前，世界上仅有北美、俄罗斯和南非等少数国家出产钯金，且产量非常有限，全球钯金平
均年矿产量约为黄金的8%。所以钯金是稀有贵金属。
不管是工业方面、首饰行业，钯金在国际上都拥有较高的市场认可度：
和铂金一样，钯金早期更多地被运用在生产汽车催化剂应用方面，并占有重要位置，在电子
及牙科器具等方面也有出色运用。
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2016-07-15│7家央企开展国有资本投资公司试点
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国资委2016年7月14日表示，当前国企改革试点全面铺开。据中证网消息，其中，国有资本
投资运营公司试点，中粮集团、国投公司试点工作继续深化，陆续将21项权利归位于或授予企业
，在此基础上，选择诚通集团、中国国新开展国有资本运营公司试点，选择神华集团、宝钢、武
钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展国有资本投资公司试点。落实
董事会职权试点，在中国节能、中国建材、国药集团、新兴际华集团等4家的试点进一步深化。
中央企业兼并重组试点，选择中国建材和中材集团、中远集团和中国海运、中电投集团和国家核
电等3对重组企业开展了试点。中央企业信息公开工作试点选择中粮集团、中国建筑等2家企业开
展了试点。剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点选择部分地方省市开展了试点。
广发证券建议重点关注"央企重组+供给侧改革推动的产能过剩国企"主线：1）潜在的军工科
研院所改制、建筑和地产央企集团资产证券化等投资机会。重点关注中航机电、航天机电、中粮
地产、南国置业、中国海诚；2）供给侧改革和国企改革结合催生新的投资逻辑，关注过剩产能
行业国企的兼并重组机会。重点关注河钢股份、首钢股份、潞安环能、西山煤电。
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2016-07-05│习近平：理直气壮做强做优做大国企
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全国国有企业改革座谈会2016年7月4日召开，习近平作出重要指示强调，国有企业是壮大国
家综合实力、保障人民共同利益的重要力量，必须理直气壮做强做优做大。要推进结构调整、创
新发展、布局优化，使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用。各级党委和政府要加强对
国企改革的组织领导，尽快在改革重要领域和关键环节取得新成效。
这意味着国企改革在低调推进数月后，或将再次迎来政策密集期。安信证券认为，一旦国有
资本投资公司试点名单在下半年公布，将使市场对于国企改革过度悲观的预期向中性甚至乐观转
变。根据此前媒体报道，新组建的中国五矿将开展国有资本投资公司试点。
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2016-06-03│中国五矿纳入国企改革试点
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据新华视点微博2016年6月2日消息，国务院国资委主任肖亚庆2日在中国五矿与中冶集团重
组大会上透露，新组建的中国五矿已纳入国有企业改革试点，他勉励中国五矿要通过改革试点出
成效。中国五矿有关人士透露，中国五矿将开展的改革试点是国有资本投资公司试点。
申万宏源认为，中冶和五矿的合并是继南北车合并以后的第二例央企合并。从示范效应的角
度看，中冶和五矿的合并有望开启有色金属行业企业整合，有色金属行业央企改革将加速推进。
中冶整体并入五矿集团也将产生显著的协同效应：1、避免同业竞争、合作共赢；五矿集团是以
有色金属采选冶、加工、贸易、金融、房地产等为主营业务的综合性企业，旗下上市公司包括五
矿发展、金瑞科技、株冶集团、中钨高新、五矿建设、五矿资源等。中冶集团是以工程承包为主
营业务的企业，同时还涉及资源开发、装备制造和房地产开发，旗下上市公司包括中国中冶、锌
业股份、ST美利。双方的业务存在互补性，未来中冶集团可以承担五矿集团的资源开发工程建设
，双方合作以更低的成本来承接更多更好的项目，五矿集团也可以入股中冶集团开发的优质项目
；2、业务整合、产能出清；中冶和五矿的业务也存在一定的重合性，同类业务整合将增强各自
的竞争力，通过集团内部资源整合有望淘汰低效产能，拉开供给侧改革的序幕。
国联证券认为，第二批央企改革试点名单即将公布，按照四项试点和十项试点的规划，新一
轮改革带来新的投资机会，可关注的投资主线包括：国有资本投资运营公司试点的扩容；过剩产
能企业的兼并重组；行业内部的整合重组；企业进行混合所有制改革的预期。
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2016-04-06│债转股方案呼之欲出
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2016年4月5日消息，据彭博社最新消息，不愿具名知情人士表示，正式的债转股实施方案最
快或于4月份正式推出。此前，据《财新周刊》援引国开行一位未具名高层人士的话报道称，预
计中国将在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债
转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。
有市场分析人士称，结合政策面上产业转型升级的导向，所处行业属于战略转型方向或者存
在转型产业资产注入的国企资产负债表将因转债股政策而迎来改善机会，并带来估值提升契机，
建议重点关注高负债的国企。
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2015-12-08│五矿集团公司与中国冶金科工集团实施战略重组
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据国资委网站2015年12月8日消息，经报国务院批准，中国冶金科工集团有限公司整体并入
中国五矿集团公司，成为其全资子企业。中国冶金科工集团有限公司不再作为国资委直接监管企
业。
据悉，中国五矿集团公司旗下相关A 股上市公司包括五矿发展、株冶集团、金瑞科技、五矿
稀土、中钨高新，港股包括五矿资源和五矿建设。中国冶金科工集团有限公司下属上市公司有中
国中冶。
中金公司研究部副总经理廖明兵认为，两家央企的重组可带来多项好处，不仅可进行资源与
业务的互享共利，还能实现互补，共同作大做强双方的优势业务。按照廖明兵判断，中冶的资源
业务或将切割给五矿集团相关板块，而五矿集团的基建地产业务或可能划拨给中冶集团。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主要业务：国家法律法规允许的产业投资；冶炼、销售有色金属产品、矿产│
│ │品及副产品；生产、销售工业硫酸、二氧化硫烟气；研究、开发、生产、销│
│ │售政策允许的金属新材料。 │
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│经营模式 │经营模式：报告期内公司主要生产铅、锌及其合金产品，并综合回收铜、金│
│ │、银、铋、 铟等多种稀贵金属和硫酸，铅锌年生产能力达到 65 万吨，其 │
│ │中铅 10 万吨、锌 55 万吨。公司坚持“ 技术领先” 、 “ 绿色冶炼” │
│ │的发展道路， 在绿色环保、综合回收和原料适应性等方面不断进步，为中 │
│ │国铅锌冶炼工艺技术进步和环保水平提升作出了积极的贡献。 │
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│核心竞争力 │1、拥有国内先进的铅锌冶炼企业生产运行管理经验和优秀的技术人才队伍 │
│ │。拥有信息灵通和网络广泛的市场营销队伍；拥有一批实践经验丰富的期货│
│ │运作人才，在生产企业金融创新方面优势突出。 │
│ │2、拥有铅锌联合冶炼、绿色冶炼的循环技术、 “ 两型经济” 优势凸现，│
│ │原料适应能力进一步提高，资源综合生产水平、清洁生产水平将有质的飞跃│
│ │。 │
│ │3、保有国内最大的铅锌生产规模并代表了最高的锌冶炼生产管理水平。公 │
│ │司拥有较为完善的铟、银、金、铜等金属的综合生产系统，是国内第一批推│
│ │行循环经济的企业和两型社会试点企业。四是株冶的产品由于质量优而广受│
│ │好评， 火炬品牌在行业内具有较高的认可度， 2016 年“ 火炬” 牌铸造 │
│ │锌又荣获中国最大压铸行业网站“ 全锌网” 评出的“2016 年中国压铸锌 │
│ │合金品牌 10 强” 之首。株冶集团是国内率先参与国际市场经营的有色金 │
│ │属企业，在国内外原材料市场、金属期货市场和现货市场有较强影响，具有│
│ │一定的市场运作能力。 │
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│经营指标 │全年公司完成铅锌总产量 58.99 万吨，全年完成电锌 48 万吨，为年度目 │
│ │标的 102.1%；完成析出锌 39.6 万吨，创历史新高。 │
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│品牌/专利/经│火炬品牌 │
│营权 │ │
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│核心风险 │宏观政策风险，市场和业务经营风险，资金和财务风险，环保风险，不可抗│
│ │力风险 │
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│消费群体 │冶炼、销售有色金属产品、矿产品及副产品需求客户。 │
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│消费市场 │国内 │
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│增持减持 │株冶集团2024年11月11日公告，公司股东湘投金冶计划公告日起15个交易日│
│ │后3个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份数量不超过1072.8727万股│
│ │，减持比例不超过公司股份总数的1%。截止公告日，湘投金冶持有公司无限│
│ │售条件流通股份6537.0510万股，占公司总股本的6.09%。 │
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│项目投资 │投建年产30万吨锌冶炼项目：株冶集团拟在衡阳市水口山镇的水口山经济开│
│ │发区园区内新建年产30万吨锌冶炼项目，项目预计投资50.66亿元，建设期2│
│ │年。 │
│ │投建电铅及稀贵回收项目：株冶集团2018年1月3日公告，公司拟在位于衡阳│
│ │市水口山镇的水口山经济开发区实施电铅及稀贵综合回收项目，本项目建设│
│ │规模为年产电铅及铅钙合金10万吨，并综合回收Cu、Sb、Bi、Te、Ag、Au等│
│ │有价金属等，估算新增总投资7.58亿元。项目建设期1年，该项目达产后年 │
│ │利润总额1.13亿元以上，投资财务内部收益率12.02%，投资回收期10.46年 │
│ │。 │
│ │投建锌基材料项目：株冶集团2019年1月18日公告，公司拟在位于湖南省株 │
│ │洲市渌口区南洲工业园内合资设立控股子公司新建年产30万吨锌基材料项目│
│ │，预计投资3.38亿元。项目建设期8个月。经财务分析测算，项目投资年利 │
│ │润总额4500万元左右，投资回收期约8年。 │
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│公司发展战略│1、战略愿景：成为中国铅锌银铟及相关深加工产品的一流供应商，为客户 │
│ │提供从产品、物流到技术支持的一体化增值服务。 │
│ │2、战略目标：以提升盈利能力为核心，改善产业结构和盈利模式，择机向 │
│ │上游资源产业延伸，有选择的向下游产业转型发展。以加强市场运作为导向│
│ │，提升资源综合利用能力、优化绿色冶炼产能规模和合金生产规模，增加深│
│ │加工产品生产能力。 │
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│公司经营计划│总产量计划完成 56.40 万吨，营业收入计划完成 135 亿元 │
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