热点题材☆ ◇600963 岳阳林纸 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、风沙治理、雄安新区、PPP概念、工业大麻
风格:融资融券、回购计划
指数:中证央企、上证混改
【2.主题投资】
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2021-10-29│风沙治理 │关联度：☆☆☆
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茂源林业作为公司实施林业业务的主体，造林足迹遍布湘、鄂、桂、赣，播绿近200万亩。
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2021-07-08│碳中和 │关联度：☆
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公司正在根据碳达峰要求，积极推进自有碳汇交易。并且公司拥有较大额度的碳交易余量，
也为下一步扩大产能提供了生态基础。
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2020-04-18│工业大麻 │关联度：☆☆
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公司与中国农业科学院麻类研究所签署技术服务合同，拟委托中国农业科学院麻类研究所先
行实施开展红麻和工业大麻（THC含量小于0.3%）的示范性种植。
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2019-07-01│雄安新区 │关联度：☆☆☆
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公司日前在互动平台确认，已在雄安新区已设立了办事处。
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2017-05-25│PPP概念 │关联度：☆☆
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岳阳林纸2017年5月24日晚间公告，全资子公司凯胜园林近期签署了《泸溪沅水绿色旅游公
路PPP项目政府与社会资本合作协议》，项目总投资估算约为13.16亿元。
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2024-04-07│中国诚通系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国诚通控股集团有限公司是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司是全球领先的林浆纸一体化龙头,浆纸年生产能力接近440万吨。行业80%成本依赖纸浆
进口,人民币升值将降低进口成本。
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2022-05-07│碳交易 │关联度：☆☆☆
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全资子公司湖南森海林业有限责任公司（曾用名）为公司专业的林业公司，从事林业种植、
开发、养护多年，有着丰富的林业资源，技术及管理人员储备，公司为了抓住林业碳汇交易的首
发优势，积极开发林业资源生态价值，该公司更名为湖南森海碳汇开发有限责任公司，为未来的
碳交易进行布局。
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2022-01-07│装饰园林 │关联度：☆☆☆
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公司探索“以市政园林+为主、流域生态综合整治为补充的双轮驱动”的发展模式
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2021-10-19│溶解浆 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的全资子公司骏泰浆纸可以生产溶解浆、改性溶解浆
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2020-09-21│湖南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：湖南省岳阳市岳阳楼区城陵矶光明路，公司是一家主要从事文化类印刷用纸
的制造、销售,并积极从事速生丰产林建设的企业。
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2020-07-09│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为中国诚通控股集团有限公司。
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2019-10-15│双百企业 │关联度：☆☆☆
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2018年8月18日公告，公司被纳入国企改革“双百企业”名单
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2018-10-29│纸浆 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品有纸浆、浆纸、林浆纸、浆、伸性纸袋纸、木浆、浆板、轻涂纸、包装纸、复
印纸、工业纸、印刷纸、文化纸、新闻纸、印刷用纸、工业用纸、办公用纸等
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2017-07-20│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省岳阳市。主营业务：纸浆、机制纸的制造、销售，制浆造纸相关商品、
煤炭贸易及对泰格林纸集团股份有限公司及其子公司的水、电、汽的供应。经营本企业自产产品
及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进
口业务（国家限定公司经营和国家禁止进口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”
业务。公司进行了较大幅度的产品结构调整，转向以文化纸为主导产品，加大了颜料整饰胶版纸
与低定量涂布纸的生产销售；作为"林纸一体化"的先驱，已形成林、浆、纸完整产业链。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(976.563万股),回购期:2023-07-21至2024-07-20
【3.事件驱动】
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2024-01-04│全国CCER市场即将全面启动，相关企业长期成长空间有望打开
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据媒体报道，2023年以来，主管部门加快CCER市场重启各项准备工作，10月，生态环境部相
继公布《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》以及第一批四类CCER项目方法学，基本扫清了
CCER市场重启的政策和制度障碍，预示着全国CCER市场将全面启动。据“全国碳交易”微信公众
号消息，2023年全国碳排放权交易市场碳排放配额年度成交量2.12亿吨，年度成交额144.44亿元
，日均成交量87.58万吨。总体来看，全国碳市场上线运行以来，市场运行健康有序，交易规模
逐渐扩大，交易价格稳中有升，企业交易更加积极，市场活力逐步提高。
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2023-09-22│纸企订单和产品价格迎来增长，行业三季度盈利有望改善
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进入“金九银十”，造纸行业终于有所起色。自去年以来造纸行业景气度持续下行，今年上
半年纸企业绩更是到达冰点。而随着旺季到来，造纸行业情况有所转变，纸企订单和产品价格迎
来增长。9月以来，已有包括太阳纸业、晨鸣纸业、五洲特纸、玖龙纸业、岳阳林纸等多家上市
纸企加入调价队伍，行业回温势头显著。当前，纸业市场价格整体呈现上涨态势，并且呈现出频
率高、范围广、纸种多等特点。值得注意的是，今年9月的这一轮涨价潮正对应行业的传统旺季
，相比于去年在“金九银十”的惨淡表现不同，今年旺季的市场行情已较为稳固。市场由8月初
试探性涨价，到8月底市场达成全面涨价共识，进入9月份，企业涨价的策略变得更加主动激进，
涨价的频率加快，幅度加大。
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2023-09-20│广西首宗蓝碳交易挂牌成交，碳交易或将进入发展快车道
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近日，广西首宗“蓝碳”（海洋碳汇）交易在北部湾产权交易所集团广西（中国－东盟）蓝
碳交易服务平台挂牌成交，标志着广西落实国家蓝碳先行先试工作取得实质进展。
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2023-09-01│生态环境部力争尽早启动全国CCER交易
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生态环境部相关负责人表示，近期，全国碳排放权市场启动了2021、2022年度的配额发放和
履约工作，共纳入发电企业2200多家。目前，已基本完成配额发放，清缴履约工作已全面展开。
生态环境部推动《碳排放权交易管理暂行条例》出台，组织编制下一个履约周期配额分配方案，
研究扩大行业覆盖范围路线图，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。
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2023-08-02│7月全国碳市场价格攀升，碳交易迎增长空间
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今年7月，全国碳市场价格再次攀升。其中，7月24日和7月25日，全国碳市场收盘价均为64
元/吨，创下全国碳市场上线交易以来的历史新高。复旦大学可持续发展研究中心指出，7月全国
碳市场价格呈现跃增态势，具体为全国碳排放配额（CEA）7月日均收盘价为60.61元/吨，相较上
月大幅上涨4.90%，显著高于今年其他月份；成交量方面，7月CEA同样延续6月份的活跃态势，日
均成交量达到16.22万吨，半数以上交易日的成交量逾10万吨，特别是7月5日单日总成交量飙升
至65.1万吨。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2023-07-19│第五届中国碳交易市场发展论坛即将召开
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第五届中国碳交易市场发展论坛7月20-21日将在北京召开，主题为“零碳动能绿色雄心”。
2023年是中国全国碳市场第二个履约周期，目前全国碳市场配额缺口主要通过二级市场交易完成
，CCER重启提速有望缓解履约压力，同时鼓励碳减排项目通过CCER交易获得减排收益。
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2023-07-13│多个行业有望纳入碳市场
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近期，钢铁、石化、建材行业相继召开专项研究会议，就纳入全国碳市场相关事宜进行探讨
。业内认为，碳市场的扩容意味着新的市场空白即将放开，对于新空白市场的规模预期，专家和
机构普遍认为将超过1000亿元。
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2023-07-10│多家纸企发布提价通知
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晨鸣集团发布通知称，因近期产品价格持续下跌，已严重背离产品价值，公司决定自2023年
7月7日起，生产的所有白卡纸类系列产品涨价200元/吨。博汇纸业自2023年7月7日起，生产的所
有卡纸类产品上调200元/吨（含税）。万国纸业太阳白卡纸有限公司自2023年7月6日起，公司生
产的全系列产品统一涨价200元/吨。中冶纸业银河有限公司自2023年7月7日起，针对公司旗下文
化用纸各品牌产品统一上调200元/吨。
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2023-07-04│生态环境部力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场
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生态环境部在例行发布会上表示，生态环境部正加快推动各项制度和基础设施建设，力争今
年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场，维护市场诚信、公平、透明。环境部新闻发言
人说：“我们注意到，社会各界对启动自愿减排交易市场高度期待。目前，生态环境部正在加快
推进自愿减排交易市场启动前各项准备工作，并取得积极进展。”
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2023-06-01│生态环境部争取年内重启CCER，碳交易迎发展良机
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在中关村论坛林草碳汇创新国际论坛上，全国人大环资委委员、生态环境部气候司司长李高
表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER
（国家核证自愿减排量）。券商分析称，目前我国林业碳汇CCER审定项目97个，备案项目15个，
减排总量5.6亿吨。“十四五”期间，我国林业碳汇CCER市场潜在价值接近2000亿元。
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2023-05-23│4月以来造纸毛利修复，企业利润有望迎来改善
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伴随纸浆价格大幅下行，以现货价格计算，4月以来，文化纸、生活纸、白卡纸毛利均有显
著修复。其中文化纸毛利基本恢复到历史正常水平，超出部分从业者预期。
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2023-05-04│《碳达峰碳中和标准体系建设指南》发布，CCER市场重启有望加速
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国家标准委近日联合国家发展改革委、工业和信息化部等部门发布了《碳达峰碳中和标准体
系建设指南》，提到推动解决碳排放可量化可交易的问题，支持充分利用市场化机制减少碳排放
，实现碳中和。日前，生态环境部发文向全社会公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议，加
快制定《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。
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2023-04-28│欧盟碳关税正式通过，碳交易市场有望迎成长空间
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近日，欧盟理事会投票通过了碳边境调节机制（CBAM），欧盟CBAM的主要内容是，在货物贸
易进出口环节中，欧盟将针对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或配额，因而被称作欧
盟“碳关税”，将涵盖铁、钢、水泥、铝、化肥、电力、氢等商品，以及特定条件下的间接排放
。
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2023-04-24│CCER重启有望加速，碳配额市场规模或达到4400亿元
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我国碳交易市场分为碳配额（CEA）和核证自愿减排量（CCER）。碳交易，即把二氧化碳的
排放权当做商品来进行买卖。重点排放企业获得一定的碳排放配额，成功减排可以出售多余的配
额，超额排放则要在碳市场上购买配额或CCER。2022年下半年以来，各部委频繁释放CCER重启信
号。机构预计，随着方法学完善和确立，全国统一的CCER交易市场重启有望加速。我国2022年碳
配额均价约为55.3元/吨，较国际水平相比仍有较大差距。规模方面，第一、二履约周期仅覆盖
发电行业，在覆盖八大排碳行业后，按现今碳价保守估算，2025年碳配额/CCER现货市场规模分
别有望达到4400/200亿元。
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2023-03-14│纸浆价格创14个月新低，造纸板块盈利将触底回升
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2月以来，纸浆价格持续走低。截至3月10夜盘收盘，纸浆主力期货合约报收6098元/吨,创去
年1月10日以来新低。2月至今，纸浆价格跌幅已经接近13%。在原材料价格下跌的同时，造纸企
业频频发布涨价函。到2月末，涨价潮基本已覆盖全行业。从弹性测算的角度看，造纸板块在浆
价下行阶段，板块盈利将触底回升，特种纸、生活用纸、白卡纸盈利改善弹性更大。
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2023-03-10│造纸行业成本下行产品提价，多家公司忙扩产
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近期，多种纸品价格涨势汹汹，多家纸企相继宣布提价，最高涨幅达到1000元/吨，行业扩
产也在同步进行。据了解，目前由于成本端的纸浆价格回落，造纸板块迎来提价和成本下行双重
催化，业绩有望修复。值得一提的是，为稳住纸浆原料成本，纸企正加大“林浆纸一体化”布局
，在头部企业相关项目建设如火如荼之际，还有不少跟进布局。
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2023-02-23│又有纸企发涨价函，造纸行业盈利上半年有望修复
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近期多家纸企发布3月涨价函，涨幅1000元/吨。此外，业内普遍看好2023年的行情，晨鸣纸
业称，预计2023年，随着运输通畅、纸浆下降、消费复苏等利好因素叠加，造纸业有望迎来经营
业绩的边际改善；山鹰国际表示，预计2023年全年快递用包装纸行情应好于2022年；岳阳林纸表
示，展望2023年，海运费用持续回调，国际纸浆巨头陆续扩产，国内纸浆期货各月份合约呈现明
显近月远月倒挂，预计供应端成本将持续改善。叠加国内防疫政策优化调整，下游开学复课速度
提升，工业企业特种纸需求量增长，预计需求端备货积极性有明显改善。预计2023年造纸行业表
现将优于2022年。
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2023-01-10│上海发布绿色金融行动方案，碳交易助力行业快速发展
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1月9日，上海银保监局等八部门印发《上海银行业保险业“十四五”期间推动绿色金融发展
服务碳达峰碳中和战略的行动方案》，方案提出，到2025年，绿色融资总量和结构进一步优化，
绿色融资余额突破1.5万亿元；绿色保险覆盖面显著扩大，保障金额突破1.5万亿元。券商研报指
出，全球碳市场加速建设，我国碳市场后续扩容将加大配额缺口，CCER重启有望提速。
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2023-01-04│纸浆价格回落，造纸业利润料修复
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全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano近期宣布其桉树纸浆在中国的售价将下调，这
也是2021年底以来的首次。不仅是纸浆价格，全球经济衰退预期下部分商品原料价格2022年经历
了一轮回落行情。多位分析人士认为，在2023年国内需求好转预期下，部分下游制造企业有望从
中获益。以造纸行业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内
造纸行业利润修复。
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2022-12-07│中国CCER市场有望重启，相关管理办法正抓紧修订
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生态环境部应对气候变化司司长李高日前在国际金融论坛（IFF）2022年全球年会上表示，
下一步中国将争取尽早重启CCER（国家核证自愿减排量）市场。获悉，目前CCER管理办法正在抓
紧修订，有望加速出台。
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2022-09-30│纸企节前集体涨价，涨价幅度200-300元/吨
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四季度临近，近期多家纸企宣布了10月份的涨价计划。财联社记者获悉，包括太阳纸业、晨
鸣纸业、博汇纸业均计划自10月1日起，对包括铜版纸、卡纸及特种纸在内的多个产品进行提价
，涨价幅度200-300元/吨不等，此外金光纸业（APP）也宣布了自10月1日起上调工业及文化纸售
价的计划。业内人士表示，10月份是造纸行业的传统旺季，下游需求会有一定的支撑，加之多家
纸企先前的减产措施让市场供需矛盾有所缓和，国庆节前后的这轮涨价很大可能会顺利落地。
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2022-09-14│旺季来临，纸企盈利能力有望改善
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随着造纸行业进入“金九银十”旺季，造纸企业纷纷发布涨价函，涨价幅度在200元/吨左右
。业内人士表示，下游需求持续好转，纸企盈利能力有望改善。
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2022-06-15│造纸业迎新一轮提价
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继白卡纸厂商宣布涨价后，文化纸市场也迎来一轮集体提价。近日包括太阳纸业、晨鸣纸业
、博汇纸业、岳阳林纸在内的数家文化纸企业几乎同时发布涨价函，宣布受原材料及能源等成本
影响，自本月中旬起，对文化纸类产品在目前售价基础上上调300元/吨。
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2022-01-07│CCER市场今年有望重启
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上海环境能源交易所董事长赖晓明在接受采访时透露，目前国家正在积极筹备重新启动CCER
项目的备案和减排量的签发，全国CCER市场有望在2022年重启。
CCER是除碳排放配额之外，碳市场中的另一种基础交易产品。截至2021年12月10日，全国试点省
市CCER累计成交规模达到4.36亿吨。碳市场按照1:1的比例给予CCER替代碳排放配额，即1个CCER
等同于1个配额，可以抵消1吨二氧化碳当量的排放。中国节能协会碳中和专业委员会预计，按照
5%的碳排放配额抵消比例，全国碳市场初期每年CCER需求量约为1.65亿吨/年。
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2021-08-20│我国将继续提升森林覆盖率 林业碳汇价值备受关注
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国家林草局、国家发改委近日联合印发《“十四五”林业草原保护发展规划纲要》，提出到
2025年，我国森林覆盖率达到24.1%，森林蓄积量达到190亿立方米，草原综合植被盖度达到57%
。
我国实现“碳中和”基本上从两个方面展开，一是碳减排，比如节能、促进可再生能源的发展等
；二是增加碳汇，即固定空气中的二氧化碳，增加森林覆盖率是重要基础。天风证券范张翔指出
，林业碳汇是碳中和进程中的“负碳”途径，具备碳汇量大、成本低、生态附加值高等特点，是
CCER项目中的重点。
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2021-07-14│国新办将举行政策吹风会碳交易市场落地倒计时
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国新办将于7月14日上午10时举行国务院政策例行吹风会，生态环境部副部长赵英民出席，
介绍启动全国碳排放权交易市场上线交易有关情况。不久前的国务院常务会议提出，今年7月择
时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。
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2021-07-08│全国碳交易市场即将上线 清洁能源等行业将受益
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7日召开的国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持
不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进
一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。同时推动绿色
低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具。在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳
排放权交易市场上线交易。
全国碳交易市场开启后，碳配额和CCER（核证自愿减排量）价格均有望大幅提升。随着双碳目标
临近，未来碳配额价格将保持长期上行趋势。清洁能源运营企业有望通过碳排放权交易获取额外
收益。
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2021-05-06│全球木材短缺致价格飙升
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日本《朝日新闻》的文章《全球木材严重短缺》称，全球范围内木材短缺问题日益严重。由
于美国住宅需求旺盛和集装箱短缺等各种因素叠加到一起，木材普遍涨价，以至于业界将这一现
象称为“木材危机”。
美国芝加哥商品交易所木材期货价格从去年6月前后开始急剧上涨，目前是去年春天价格的三倍
多。近年来，北美木材行业不景气，加拿大出现病虫害，木材供应能力下降。加上疫情突然暴发
，许多木材业者认为全球住房需求将进一步下滑，因而减少了订货量，削减了员工人数。但出人
意料的是，美国今年3月的住房开工数量创2006年以来最高水平。此外，在全球范围内，货运集
装箱短缺，预约运输船只变得困难，这些因素也推动了木材涨价。
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2019-12-17│原纸涨价函接二连三 纸业周期拐点或将至
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进入12月份，原纸涨价函如雪花般飞来，小幅度、高频次的涨价方式，让下游客户见面寒暄
从“吃了吗”变成“屯了吗”。从产品结构来看，此轮涨价主力为废纸系纸品；从地域来看，浙
江地区纸厂涨价最为频繁。有市场人士认为纸业周期拐点来临，未来涨势喜人。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是经湖南省人民政府湘政函（2000）149号《湖南省人民政府关于同意 │
│ │设立岳阳纸业股份有限公司的批复》批准，由湖南省岳阳林纸集团有限责任│
│ │公司作为主发起人，联合中国华融资产管理公司、湖南省造纸研究所、湖南│
│ │轻工研究所及王祥先生、黄亦彪先生2位自然人，以发起方式设立的股份有 │
│ │限公司。公司于2000年9月28日在湖南省工商行政管理局登记设立。 │
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│产品业务 │公司为国内大型文化用纸、工业用纸、包装纸生产企业，并从事林木、房地│
│ │产开发、化工产品经营。主导纸产品为颜料整饰纸、静电复印纸、精制轻量│
│ │涂布纸、低定量铜版纸、轻型印刷纸、工业用原纸、环保轻型纸、精品牛皮│
│ │纸、伸性纸袋纸等。 │
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│经营模式 │公司产品采用直销和经销相结合的销售模式，主要面向的客户包括出版社、│
│ │杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。 │
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│行业地位 │同时拥有上游林业资源和下游造纸业务的林纸一体化企业 │
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│经营指标 │2016 年共生产纸产品 86.42 万吨。 │
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│竞争对手 │玖龙纸业（控股）有限公司、理文造纸有限公司、山东晨鸣纸业集团股份有│
│ │限公司、山东太阳控股集团有限公司、华泰集团有限公司、安徽山鹰纸业股│
│ │份有限公司、福建联盛纸业、金东纸业（江苏）股份有限公司、宁波中华纸│
│ │业有限公司、中国纸业投资有限公司 │
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│核心风险 │生态转型落地慢、PPP 项目盈利下降、利率大幅快速上行等。 │
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│投资逻辑 │1.供给侧改革淘汰落后产能，造纸板块企稳回升。2.定增收购凯胜园林顺利│
│ │完成，岳阳林纸布局生态园林产业。3.凯胜深耕生态园林行业，新项目陆续│
│ │推进运筹帷幄，公司业绩弹性进一步凸显。4.央企PPP 拿单与资金优势明显│
│ │，布局生态园林行业协同效应显着。 │
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│消费群体 │文化用纸、工业用纸、包装纸以及生态行业客户。 │
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│消费市场 │华北、华东、华中、华南、西北、西南、其他
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