热点题材☆ ◇600979 广安爱众 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、创投概念、光伏、生物质能、风电、充电桩、智慧城市、新能源车、BIPV概念、
地下管网、储能、国资云、天然气、绿色电力、虚拟电厂、液冷服务
风格:融资融券、小盘国企
指数:内地绿电
【2.主题投资】
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2026-07-07│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司拟以4.74亿元收购淄博瑞光72.75%股权，其拥有8MW生物质发电机组。
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2026-04-30│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司建成广安市首个川渝两地部署的虚拟电厂运营平台，已聚合分布式能源及弹性负荷48家
，总容量235.5MW，最大响应能力69MW。
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2025-09-23│风电 │关联度：☆☆☆
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公司拟以0元的价格收购奇台恒拓90%股权。本次股权收购完成后，奇台恒拓全资子公司奇台
县恒众新能源发电有限公司继续投资、建设、运营400MW的恒联奇台煤电灵活性改造配套风电项
目
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2025-08-30│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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重庆亿众能源科技有限公司为公司参股孙公司，标的有芯汇能液冷芯能柜
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2025-07-29│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司全力打造以绿色低碳能源、先进储能技术、大数据能源管理平台为核心的综合能源一体
化解决方案，助推企业向“绿色、节能、环保”新型智能制造发展。
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2025-07-29│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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子公司爱众科技人，主要从事 “公用事业+”行业信息化解决方案以及客户数据商业增值服
务挖掘，智慧城市建设、同城化生活服务平台建设等
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2025-04-02│国资云 │关联度：☆☆☆
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公司最终实控人为广安市广安区人民政府。
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2025-02-08│新能源车 │关联度：☆☆☆
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子公司枣园新能源经营的交通能源综合服务，主营汽车加油加气充电站建设与营运，其中电
动汽车充电运营服务是公司发展的主力方向，致力于车、桩、场站的互联互通
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2024-12-03│创投概念 │关联度：☆☆☆
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四川同圣产业投资有限公司为公司联营企业，该公司从事项目投资、股权投资等。
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2024-10-29│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前正在部分水厂开展BIPV项目。
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2024-10-08│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司固定资产主要包括水厂、供水管网、输配电线路、变电站、供气管网、电站等。
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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公司全资子公司主要业务为分布式光伏的开发和运营
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2022-01-10│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司广安优质燃气供应商,拥有供电客户约47万户,储配气设施20余座,日供气能力134万方
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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2025年7月8日，岳池第一座储能电站—岳池城南储能电站成功投运，标志着岳池爱众电力公
司在能源存储技术应用与项目建设上迈出了关键的一步。该储能电站的投运，为区域内新型电力
系统的构建提供了重要支撑
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2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司拟以0元的价格收购奇台恒拓90%股权。本次股权收购完成后，奇台恒拓全资子公司奇台
县恒众新能源发电有限公司继续投资、建设、运营400MW的恒联奇台煤电灵活性改造配套风电项
目
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2021-10-15│充电桩 │关联度：☆☆☆
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深能爱众公司经营范围包含充电桩
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2026-08-01│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-08-01公告成立并购基金：广安市创化能源化工产业投资引导基金合伙企业（有限
合伙）（暂定）。
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2025-07-29│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司与柏能新能源（深圳）有限公司以协议转让的方式在上海环境能源交易所完成CCER（中
国核证自愿减排量）大宗碳交易
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司水务板块拥有水厂9座，日供水能力26万吨，拥有一座污水处理厂，污水处理能力2万吨
/日，在核定区域内供水市场占有率100%
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2021-10-18│液化石油气 │关联度：☆☆☆
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主营水力发电、供电（仅限在许可证规定的区域内经营）、天燃气供应（凭建设行政主管部
门资质证书经营）等。
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2021-03-05│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省广安市，由华油天然气广安有限公司与重庆海特能源投资有限公司共同
投资建设的华油东风LNG撬装示范站项目在南充隆重举行，标志着华油天然气广安有限公司立足
广安，辐射川渝地区推广LNG新能源取得阶段性进展。公司主营水力发电、供电、天然气供应、
生活饮用水，以及水电气仪表校验、安装、调试。成立有水、电、气三大事业部，分别负责电力
生产及销售、城市燃气和城市水务的专业化经营管理。
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2026-09-11│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
【3.事件驱动】
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2017-01-12│电力中长期交易基本规则发布
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2017年1月12日从国家发改委获悉，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基
本规则（暂行）》，旨在加快推进电力市场建设，规范各地电力中长期交易行为。
基本规则提出，拥有优先发电合同、基数电量合同、直接交易合同、跨省跨区交易合同等的
发电企业，拥有直接交易合同、跨省跨区交易合同等的电力用户和售电企业可以参与合同转让交
易。直接交易合同、跨省跨区交易合同转让交易的受让方应符合市场准入条件。享有优先发电政
策的热电联产机组“以热定电”电量、余热余压余气优先发电电量等不得转让，可再生能源调峰
机组优先发电电量可以进行转让。
基本规则还强调，电力中长期交易的成交价格由市场主体通过自主协商等市场化方式形成，
第三方不得干预；计划电量应随着政府定价的放开采取市场化定价方式。
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2017-01-05│天然气利用新规即将出台
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2017年1月5日消息，国家能源局此前发布的《关于加快推进天然气利用的意见》已经结束意
见征求，有望于近期择机出台。《意见》提出，将以油气体制改革试点为引领，打破垄断，全面
推进天然气领域市场化进程，有条件的地区应取消天然气初装费。
天然气概念股：申能股份、桂林旅游、大众公用、新奥股份、长春燃气、大通燃气、广安爱
众、广汇能源、永泰能源等。
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2016-12-13│推进天然气利用意见正在编制
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2016年12月12日消息，据报道《关于加快推进天然气利用的意见》正在编制，目前意见的征
求意见稿已下发相关单位，分析认为2016年下半年以来，国家发改委、国家能源局等部门陆续出
台天然气行业相关政策，未来我国天然气利用的比例有望明显提高，概念股望爆发。
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2016-12-01│第一批增量配电业务试点项目发布
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2016年12月1日消息，为贯彻落实《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意
见》（中发〔2015〕9号）精神，鼓励和引导社会资本投资增量配电业务，根据《有序放开配电
网业务管理办法》的有关规定，在各地推荐基础上，国家发展改革委、国家能源局确定延庆智能
配电网等105个项目为第一批增量配电业务改革试点项目。
相关概念股：华光股份、广安爱众、涪陵电力、置信电气、思源电气、积成电子、国电南瑞
、许继电气、智光电气、炬华科技等。
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2016-11-10│首批增量配电改革试点即将落地
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2016年11月10日据经济参考报消息，国家发改委拟在全国确定100个左右吸引社会资本投资
增量配电业务的试点项目，目前各省份上报规模超160个，工业园区成热门“试验田”，预计近
期发改委将完成筛选批复，首批试点项目落地在即。
相关概念股：华光股份、广安爱众、涪陵电力、置信电气、思源电气、积成电子、国电南瑞
、许继电气、智光电气、炬华科技等。
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2016-09-07│新电改全面加速推进
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2016年9月7日消息，国家发展改革委当日集中公布了对北京、福建、甘肃、海南、黑龙江等
五省市电改方案的批复函。国家发展改革委、国家能源局同意福建、黑龙江开展售电侧改革试点
，同意北京、甘肃、海南开展电力体制改革综合试点。这是继今年5月份，发改委对云南、贵州
两省电力体制改革综合试点方案批复之后的又一次集中发布。
业内人士称，电改推进后，酝酿出一个过万亿元的庞大市场，而国内资本也已纷纷参与，目
前全国已成立了500到600家售电公司。常规模式下，此类企业大多以“电力批发商”角色进驻市
场，从发电厂购买电力后销售给电力用户，售电公司依靠中间的差价形成盈利点。
相关概念股：中恒电气、桂冠电力、国电南瑞、广安爱众、国投电力、福能股份、文山电力
、黔源电力、申能股份、南都电源、北京科锐、涪陵电力、合纵科技、华友钴业、东方能源等。
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2016-06-29│广东售电侧改革再推进
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据上海证券报2016年6月29日消息，6月28日，广东电力交易中心正式揭牌。接下来，广东省
的售电市场建设、输配电价改革、配电网放开等核心工作都将进入深入实施阶段，以交易中心为
平台，尽快建立起功能健全、规则透明、运行规范、服务到位的市场运行体系。
据了解，广东电力交易中心由广东电网公司控股，省内发电、售电等其他市场主体和第三方
机构参股。其实早在今年3-6月，广东电力交易中心已经通过其交易平台完成了4次竞价交易，累
计成交电量57.7亿千瓦时。
申万宏源认为，伴随着售电侧改革的推进，区域电网公司、试点区域的发电企业、涉足用电
侧市场的电力设备公司，都将成为受益电改的标的。区域电网公司中，我们重点推荐广安爱众、
郴电国际、桂东电力、ST 乐电；试点区域的发电企业中，我们重点关注福能股份、皖能电力、
湖北能源、文山电力、粤电力A、黔源电力；涉足用电侧市场的电力设备公司中，我们重点推荐
红相电力、智光电气、积成电子、中恒电气。
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2016-04-07│新一轮天然气价改方案正制定
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据经济参考报2016年4月7日消息，从安迅思等机构及相关人士处获悉，有关部门正在讨论《
关于深化天然气价格市场化改革的意见》（简称《意见》），天然气价格改革的最终目标是放开
气源和销售价格，政府只监管自然垄断的管网输配气价格，这一切有望在“十三五”期间实现。
根据目前的改革路径，上游气源价格将不再区分居民和非居民用气，2016年拟实现两者并轨
，且逐步完全放开，由供需双方协商确定或由交易市场形成。此外，化肥用气价格、储气库购销
气价拟放开。
据了解，此次《意见》提出，要理顺居民用气门站价格，居民用气基准门站价格调整至非居
民用气基准门站价格水平。由现行最高门站价格管理改为基准门站价格管理。供需双方可以基准
门站价格为基础，在上浮10%、下浮不限的范围内协商确定居民门站价格。方案出台时暂不上浮
，下浮不限的范围内确定具体门站价格，方案出台时暂不上浮，方案出台一年后，允许上浮。居
民用气门站价格调整力争于2016年内执行。
机构认为，随着价改机制理顺，天然气价格倒挂问题将出现改善。同时，下游城市燃气普及
率提升和工业需求增加，天然气终端销售企业将迎来盈利水平提升机遇，中长期而言相关公司估
值存在被严重低估的状况。
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2016-03-28│四川国企发展混合所有制意见公布
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2016年3月28日，《四川省人民政府关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》经省政
府官网对外公布。四川将采取先行试点、逐步推进的办法，推行省属国有企业混合所有制改革。
根据规定，省属国有企业新设立公司或新投资建设项目，除国家和省政府规定必须保持国有
独资外，鼓励引入非国有资本。引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本参股非公有制企业
，以及各类社会资本通过政府和社会资本合作（PPP）模式投资或参股基础设施、公用事业、公
共服务等领域项目，是拓展发展混合所有制经济的主要途径。值得关注的是，规定提出允许员工
持股。省属国有企业改制为混合所有制的，在程序合法、操作规范的前提下，允许企业员工采取
增资扩股、出资新设或以法律、行政法规允许的其他方式持股。其中，优先支持高新技术、转制
科研院所等类型企业的经营管理层、核心技术人员和业务骨干以现金、技术、知识产权等多种方
式入股。
在战略目标定位80%的国有资本集中在公共服务、战略性新兴产业等重点行业和关键领域，
国内一流企业和国际化公司的推动下，建议重点关注省内关键性行业中集团业务相对集中，拥有
核心业务上市平台的企业。重点标的：四川成渝、四川九洲、博瑞传播、广安爱众、川投能源、
峨眉旅游等。对于省内行业龙头企业，目前核心业务盈利能力较强，有资产优化意向，估值偏低
，未来长期成长预期向上的上市公司，关注其完善股权激励计划，技术人才多方式参与混合所有
制改革计划的潜力，这一类公司多数处于高竞争性行业，四川长虹、五粮液、泸州老窖、大西洋
等。
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2016-03-01│北京、广州两大国家级电力交易中心挂牌成立
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据发改委网站2016年3月1日消息，日前，国家发改委、国家能源局发布复函表示，经经济体
制改革工作部际联席会议(电力专题)审议并通过《北京电力交易中心组建方案》和《广州电力交
易中心组建方案》。
复函指出，请据此加快推进北京电力交易中心、广州电力交易中心的组建和运营工作，尽早
发挥交易中心的平台作用，为实现电力资源在更大范围优化配置提供公平规范的交易服务，并确
保相关工作与《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔2015〕9号)
和电力体制改革配套文件精神相一致。
申万宏源指出，电力交易中心的建设衍生投资机会。(1)竞价上网为具有成本优势的发电公
司带来结构性机会；(2)虚拟电厂技术为售电公司代理清洁能源上网提供技术和商务的支持；(3)
交易品种的增加推动战略联盟方式的形成，从而为发电公司提供更多的交易机会；(4)"交易中心
+能源互联网"的共振，为相关"大数据"概念公司迎来新的利好；(5)电力交易中心内部的软件、
硬件设备的需求为电力设备公司和与电力行业联系紧密的软件公司带来增长的预期；(6)围绕电
力交易中心，市场的代理类公司、服务性公司都将有一席之地。
受益于电力交易平台建设，售电模式多样化和竞价上网优势将得以应用，申万宏源认为(1)
优质发电类上市公司将受益竞价上网机制并有业绩增长预期，重点推荐水电上市公司，包括长江
电力、桂冠电力、黔源电力、川投能源等；(2)配售分开为能够提供综合能源服务的区域小电网
公司带来业绩增长预期，重点推荐小电网公司，包括郴电国际、广安爱众、桂东电力、ST乐电、
明星电力、西昌电力；此外还看好(3)受益相关概念的软件公司和电力设备公司；(4)有新能源概
念的上市公司。
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2015-11-13│“能源互联网”顶层设计年底望出
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上证报记者获悉，2015年11月12日上午，国家能源局召开了《关于推进“互联网+”智慧能
源（能源互联网）行动的指导意见》（讨论稿）征求意见会。这个指导意见还需进一步修改，预
计在年底发布。
据了解，“能源互联网行动”的框架包括电动汽车、智能电网、分布式能源、可再生能源等
，着力在能源配售和消费领域进行智能化创新，并突出应用情景，推进能源消费端的互联网化。
“能源互联网行动”分两个阶段推进，先试点后推广。2016年至2018年推进能源互联网试点
示范工作，初步建立能源互联网技术标准，发展第三方综合能源服务，培育能源互联网新的市场
主体；2019至2025年，形成能源互联网产业体系，提升可再生能源比例。
在安信证券新能源与电力设备团队看来，电改推动能源互联网发展，竞争性售电放开和分布
式能源兴起将诞生更多商业模式，包括电力公司参与大用户直供电、充电桩运营商可以参与售电
，需求侧能源服务商崛起。
概念股：中恒电气、桂冠电力、国电南瑞、广安爱众、上海电气、国投电力、福能股份、甘
肃电投、文山电力、黔源电力、申能股份、内蒙华电等。
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2015-10-13│天然气调价政策有望10月底发布
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据中证报2015年10月13日消息，最新的天然气调价政策预计于10月底发布，最快或于11月1
日执行。此次各省天然气非居民门站价格幅度将不一，将根据目前各省的门站价分别调整。接近
政策制定人士透露，此次各省门站价格下调幅度为20%-30%，目前门站价格较低的省份下调价格
较小，反之较大。
华金证券认为，未来2-3年我国天然气价格市场化进程是可以预期的，从管道气和液化天然
气进口合同的签署情况分析，未来相当长的一段时间内液化天然气的供给非常充裕，如果油价回
升，戒者气价进一步下调，油气价差导致天然气的经济效益逐步显现，直接拉劢需求上行，则整
个天然气行业有望逐步回升。战略性布局的时机已经来临。A股中，深圳燃气、陕天然气、大通
燃气、长春燃气等上市公司，涉及天然气相关业务，后市或可关注。
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2015-04-16│发改委发文扩大输配电价改革试点范围
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国家发改委2015年4月15日消息，近日，国家发改委印发《关于贯彻中发[2015]9号文件精神
加快推进输配电价改革的通知》，部署扩大输配电价改革试点范围，加快推进输配电价改革。
通知规定，在深圳市、内蒙古西部率先开展输配电价改革试点的基础上，将安徽、湖北、宁
夏、云南省(区)列入先期输配电价改革试点范围，按"准许成本加合理收益”原则单独核定输配
电价。鼓励具备条件的其他地区开展改革试点。试点范围以外地区也要同步开展输配电价摸底测
算工作，全面调查摸清电网输配电资产、成本和企业效益情况，初步测算输配电价水平，研究提
出推进输配电价改革的工作思路。
华泰证券分析认为，上网电价相对较低的水电企业,如长江电力、国投电力、桂冠电力等；
有望获得售电资格的节能服务企业、分布式能源运营企业以及大型发电集团，如动力源、天壕节
能、京运通、江苏旷达、中海阳、华能国际、建投能源、深圳能源等，受益于电改，竞争地位增
强的地方电网公司，如广安爱众、天富能源、通宝能源等值得配置。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │四川广安爱众股份有限公司（以下简称“广安爱众”）成立于2002年10月，│
│ │2004年9月在上海证券交易所主板上市（股票代码600979.SH）。目前注册资│
│ │本12.61亿元，主营水力发电、供电、天然气供应、生活饮用水、新能源开 │
│ │发、股权投资等。 │
│ │截至2025年一季度，公司总资产突破110亿元，拥有37家全资、控股、参股 │
│ │公司，业务主要分布在四川广安、成都、绵阳、南充，重庆，云南德宏、昭│
│ │通，新疆富蕴、贵州威宁、甘肃白银等地。经过20多年的发展，公司已成为│
│ │国内少有集水电气于一体的公用事业综合运营服务商，是四川省公用事业百│
│ │强企业，连续9年荣登中国能源企业500强榜单。 │
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│产品业务 │公司主营业务为发电、供电、天然气供应、生活饮用水、新能源开发和股权│
│ │投资。其中水电气相关业务为核心业务，新能源开发、股权投资等业务为公│
│ │司成长性和投资性业务。 │
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│经营模式 │1.核心业务一：水务板块 │
│ │（1）制水：所取原水分别来自渠江、全民水库、响水滩水库、天池湖、嘉 │
│ │陵江、龙滩水库、关门石水库、向阳桥水库等河流和水库。目前，公司拥有│
│ │自来水厂10座，年供水能力14673万立方米。 │
│ │（2）供水：在行政主管部门核定的供水区经营域内进行自来水销售，分别 │
│ │承接广安市广安区、岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市6个县级供 │
│ │水市场。公司拥有供水客户约77.07万户，报告期，实现售水量0.89亿立方 │
│ │米，同比增长4.90%。 │
│ │（3）污水处理：在广安市邻水县拥有1座污水处理厂，负责处理邻水县部分│
│ │生活污水，日均污水处理能力2万吨。 │
│ │2.核心业务二：电力板块 │
│ │（1）发电：共有水电站12座，水电总装机容量43.64万千瓦，其中岳池富流│
│ │滩电站、绵阳泗洱河电站、绵阳广草坪电站、绵阳油坊沟电站、新疆哈德布│
│ │特电站、江油龙凤电站为全电上网模式，前锋凉滩电站、广安四九滩电站为│
│ │自发自供、余电上网模式；岳池高低坑电站、岳池大高滩电站、岳池大桥电│
│ │站、华蓥天池湖电站为自发自供模式。报告期，公司实现发电量16.22亿KWH│
│ │，同比增长4.71%；实现发电上网电量13.14亿KWH，同比增长4.57%。 │
│ │（2）供电：拥有110KV变电站13座，35KV变电站20座，110KV线路约300公里│
│ │，35KV线路约400公里，10KV线路4600余公里，拥有广安区、前锋区、岳池 │
│ │县等3个供电市场。公司拥有电力客户约89.79万户。报告期，公司实现供区│
│ │售电量19.21亿KWH，同比增长0.66%。 │
│ │（3）售电：公司全资子公司爱众能源销售开展售电业务。报告期，公司完 │
│ │成网外电量销售5.2亿KWH。 │
│ │3.核心业务三：燃气板块 │
│ │（1）气源采购：主要从中国石油天然气股份有限公司采购天然气。天然气 │
│ │上游气源方根据市场供需情况，在国家发改委制定的基准门站价格基础上进│
│ │行上下浮动。 │
│ │（2）销售：在行政主管部门核定的供气区域内进行管道燃气销售，目前拥 │
│ │有11个燃气市场，分别是广安市广安区、广安市前锋区、广安市武胜县、广│
│ │安市邻水县、南充市西充县、云南省德宏两市三县（芒市、瑞丽市、盈江县│
│ │、梁河县、陇川县）、贵州省毕节市威宁县等；拥有储配气站8座（其中LNG│
│ │储配站5座），配气门站5座，区域调压站16座，CNG加气站3座；已建成区域│
│ │长输管线约200公里，中压管线约1600公里；年供气能力9.5亿立方米。公司│
│ │拥有燃气客户约73.68万户。报告期，公司实现售气量2.63亿立方米，同比 │
│ │增长7.83%。 │
│ │4.成长业务 │
│ │（1）分布式光伏：全资子公司爱众综合能源坚持市场化导向、以技术为本 │
│ │，建设高质量项目，促进分布式光伏项目标准化与规模化，并持续探索优质│
│ │客户的综合能源业务。截止报告期末，爱众综合能源累计签约项目90个，签│
│ │约装机容量176.9MW；2023年全年累计发电量1441.23万KWH。 │
│ │（2）工程及综合能源服务：全资子公司爱众能源工程拥有“输变电专业承 │
│ │包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级、电力承装(修、试)二级、市│
│ │政公用工程施工总承包二级、电力工程施工总承包二级，燃气、煤气、热气│
│ │及水系统压力管道安装GB1(含PE专项)、GC2,电力工程设计”等资质。爱众 │
│ │能源工程运用工程安装服务的资质、技术及经验，服务主业的同时向本土其│
│ │他行业延伸服务、向异地拓展市场。 │
│ │（3）存量客户增值服务：通过内外部多部门合作开展南方供暖、二次供水 │
│ │、分质供水等业务，构建“平台＋生态”的一体化生活服务模式，逐步拓展│
│ │增值服务。报告期，爱众舒适家业务持续增加，签约金额1402.2万元；2023│
│ │年6月，公司新设立控股子公司爱众分质供水专业推进分质供水业务开发。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.产业结构优势。公司是以水电气为核心主业的综合能源服务供应商，通过│
│ │业务组合创新，可进一步拓展提供跨业务的综合解决方案，独特的产业结构│
│ │有效分散单个行业波动对公司业绩的影响，增强公司抗风险能力。 │
│ │2.客户资源优势。公司积累了丰富的水电气终端客户资源。目前，累计客户│
│ │约269万户。公司多种产品与服务对象一致，有利于更好地进行客户需求与 │
│ │价值的挖掘。 │
│ │3.绿能资源优势。水能是一种再生资源，水力发电前景广阔。公司在役水电│
│ │站共10座，累计装机规模378.4MW，主要分布于四川、新疆等地，在生产经 │
│ │营贡献中占据重要地位，为公司持续发展提供重要保障。同时公司正大力进│
│ │行分布式光伏业务开发与建设，累计装机规模276.51MW；累计投资运营风电│
│ │项目装机400MW；积极探索储能业务落地，装机规模39MW/78MWH，进一步为 │
│ │综合能源转型奠定基础。 │
│ │4.综合运营优势。公司深耕水电气业务多年，深刻理解公用事业综合运营管│
│ │理逻辑，真正实现了业务1+1>2。公司通过一站式服务、网格化管理、客户 │
│ │经理制以及掌上爱众app平台构建了一体化的前台，通过多表合一管理及调 │
│ │度、运维、营销服务等多系统融合构建了数据化的中台，通过水电气运营子│
│ │公司构建了专业化的后台。公司前、中、后台相互支撑，实现了资源整合，│
│ │形成了协同效应，有效提升了公司客户服务质量及效率，提高了精益化管理│
│ │水平，实现多维度价值创造，为公司持续、快速发展奠定了坚实的基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现发电量14.41亿度，供水量1.00亿吨、供电量25.49亿KWH │
│ │、供气量2.64亿方，实现营业收入30.30亿元，同比下降5.74%，归属于上市│
│ │公司股东的净利润-3.65亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │四川省启明星控股有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：二次供水稳压装置通过实用新型专利申请，公司成功获评“四川省企│
│营权 │业技术中心”，刘军安全健康创新工作室被确定为广安市劳模和工匠人才创│
│ │新工作室，公司实施光伏、节能改造等创效项目3个，获批1项发明专利、2 │
│ │项软件著作权，申报1项实用新型专利。截至2023年底，公司拥有知识产权3│
│ │5项，其中发明专利1项、实用新型专利10项、软件著作权24项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1.对产业链上游的过度依赖，第一，公司的城市燃气供应的气源全部由中石│
│ │油供应，这对公司城市燃气的稳定输送持续产生威胁。第二，广安城区公司│
│ │自发电量不能满足供电区域内客户的需求，还需向国网买电； │
│ │2.资源争夺空前激烈，国家深化公用事业改革后，大型央企、地方国企、部│
│ │分民营企业已经大力进攻二、三线城市燃气、城市水务市场和争夺水电资源│
│ │，一定程度上与公司出现短兵相接，资源争夺空前激烈； │
│ │3.水电气户表安装市场化，随着国家市场化改革的推进,水电气户表安装市 │
│ │场化已渐成趋势。一旦安装业务打破垄断，如公司应对不利，势必造成安装│
│ │收入下降，将会对公司盈利水平造成一定的影响； │
│ │4.自然灾害影响突出，公司的主营业务收入超过50%来自于水电板块，极端 │
│ │天气地质灾害的出现将严重影响公司战略目标的实现； │
│ │5.行业政策和行业规划变化的风险，若国家行业的政策出现较大的改变，调│
│ │整能源利用政策，打破原有的资源分配格局，调整公共事业价格形成机制，│
│ │都将可能影响公司现有的竞争优势，并对公司未来的经营效益产生影响； │
│ │6.市政规划的风险，当公司的计划投资项目与市政规划项目不一致时，公司│
│ │的计划投资项目可能得不到批准，由此会影响到标的公司发展计划的按期实│
│ │施。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │（一）水务行业 │
│ │中共中央、国务院发布的《国家水网建设规划纲要》提出到2035年基本形成│
│ │国家水网总体格局，进一步提高城乡供水、水生态保护、水网智能化能力；│
│ │要加强水网数字化建设，提升水网调度管理智能化水平，完善水网监测体系│
│ │；要加快水网供水价格改革，落实水价标准和收费制度，建立合理回报机制│
│ │。 │
│ │（二）电力行业 │
│ │2025年12月，国家发展改革委、国家能源局修订发布了《关于印发〈电力中│
│ │长期市场基本规则〉的通知》，明确自2026年3月1日起，直接参与市场交易│
│ │的经营主体，不再人为规定分时电价水平和时段。2025年12月31日，四川电│
│ │力辅助服务市场正式启动新规下的结算试运行，市场运行整体平稳有序，标│
│ │志着四川电力市场体系建设迈入新阶段，“中长期+现货+辅助服务”协同运│
│ │行的电力市场体系已初步构建。 │
│ │（三）燃气行业 │
│ │近年来，我国天然气生产企业持续加强勘探开发和增储上产力度，增储上产│
│ │“七年计划”胜利收官，天然气稳产增产势头良好，天然气供应保障能力持│
│ │续提升。《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起实施，明确加大天然│
│ │气资源勘探开发力度，合理开发可替代燃料，多措并举保障能源供应安全。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │水电气终端客户 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │四川省广安市、四川省南充市、四川省绵阳市、云南省德宏州、新疆富蕴县│
│ │、贵州省威宁县 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │发电、供电、天然气供应、生活饮用水、新能源开发及股权投资，其中水电│
│ │气相关业务为核心业务，新能源开发、股权投资等业务为公司的成长性及投│
│ │资性业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │水务、供电、城市燃气；水力发电、光伏发电、售电、其他新能源及综合能│
│ │源服务；工程施工、客户服务及舒适家居 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │收购水电公司：广安爱众2019年6月10日公告，公司拟通过承债式方式收购 │
│ │四川省江油市龙凤水电有限公司（简称“龙凤水电”）100%股权，收购价格│
│ │为19400万元。龙凤水电的水电站地处涪江中游江油市龙凤镇境内，距江油 │
│ │城区18km，绵阳城区22km，交通便利。此次收购后公司拥有的电力总装机容│
│ │量将增加，发电能力大大提高，公司的业务规模和核心竞争力进一步增强。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1．水务行业 │
│ │当前，供水事业发展面临新的形势，特别是经济社会发展和人民生活品质提│
│ │高对供水安全保障和供水服务水平提出了更高要求，农业农村现代化和乡村│
│ │全面振兴步伐加快，促进城乡供水统筹发展的重要性更加凸显。 │
│ │（1）水资源刚性约束成核心导向。《节约用水条例》《关于进一步加强水 │
│ │资源节约集约利用的意见》等政策密集出台，覆盖农业、工业、城镇重点领│
│ │域节水。政策聚焦水资源循环利用，推动污水资源化、非常规水源利用，构│
│ │建“总量管控-节约利用-循环再生”的全链条制度框架，为行业发展划定刚│
│ │性底线。 │
│ │（2）加快建设现代化水网。2026年全国水利工作会议召开，提出实施“十 │
│ │五五”水利工作六项战略任务，明确将供水管网改造纳入“系统完备、安全│
│ │可靠，集约高效、绿色智能”的现代化水网建设框架，聚焦城市安全韧性与│
│ │民生保障，通过70万公里地下管网改造（含供水管网）、5万亿元投资规模 │
│ │，推动供水管网从“功能保障”向“安全韧性、绿色智慧”跨越式发展。 │
│ │（3）供水服务面临更高要求。在城乡供水一体化政策推动下，乡镇供水市 │
│ │场空间释放，为行业提供持续增长动力。家庭小型化提升供水管网终端密度│
│ │，人口老龄化加剧，对水质安全性、供水稳定性要求显著提高。 │
│ │2．电力行业 │
│ │近年来，随着全国统一大市场建设、加快构建新型电力系统等纵深推进，电│
│ │力生产方式、消费模式、产业结构发生了巨大变化，新能源占比不断提升、│
│ │新模式新场景加速形成，经济发展和人民生活对用电成本和可靠性提出更高│
│ │需求。 │
│ │（1）新能源继续保持快速发展。“十五五”规划建议提出清洁低碳安全高 │
│ │效的新型能源体系初步建成，主要目标是到2030年非化石能源消费比重达到│
│ │25%，新能源发电装机比重超过50%，成为电力装机主力。光伏行业方面，IE│
│ │A预计2024—2030年光伏年新增装机500-700GW，2030年占比达70%，新兴市 │
│ │场需求强劲。 │
│ │（2）用电需求稳步增长。AI数据中心、电动汽车充电等新兴领域用电爆发 │
│ │式增长，叠加工业、交通领域电气化加速，电力需求刚性增长态势明确。从│
│ │用电结构来看，第二产业用电仍占主导地位，第三产业用电占比快速攀升，│
│ │新兴领域成为增长核心引擎，保持高速增长态势。 │
│ │（3）民生供电保障要求进一步提升。极端天气频发对电网韧性提出更高要 │
│ │求，夏季高温、冬季极寒等天气导致用电负荷峰值屡创新高，电力企业需强│
│ │化应急保供能力，优化电源结构与电网布局，避免大面积停电等事故发生。│
│ │企业与居民对绿电直供、零碳园区等服务的需求日益迫切，综合能源服务成│
│ │为新的价值增长点。 │
│ │3．燃气行业 │
│ │随着能源结构转型与双碳政策明确天然气定位，推动行业供应、消费、基建│
│ │协同升级，促使城燃企业向综合能源服务商转型。 │
│ │（1）在多政策协同驱动下，燃气行业加速整合与转型。特许经营、定价机 │
│ │制改革抬高门槛，推动行业从规模扩张转向精细化运营。同时，管网改革与│
│ │工业直供、业扩收入政策，既释放工程建设、新业务增量机遇，也加剧市场│
│ │竞争，促进城燃企业提升服务与成本管控能力。 │
│ │（2）传统业务承压，并购与资本赋能发展。传统业务受房地产下行、燃气 │
│ │发展饱和的影响，接驳等核心利润来源萎缩，企业转向存量挖潜。并购重组│
│ │常态化，行业集中度进一步提升。同时资本市场提供多元支撑，缓解重资产│
│ │运营压力，推动行业向轻资产模式转型。 │
│ │（3）需求与消费变革，重塑行业服务格局。区域需求呈“东稳西进、城乡 │
│ │互补”格局，中西部与农村为增量主力，工业“煤改气”成需求核心引擎。│
│ │消费群体与观念持续变迁，老龄化催生安全适配服务，Z世代推动数字化服 │
│ │务普及，城镇化带动接驳需求。消费从基础功能满足向“安全-智能-绿色”│
│ │三维导向转型，倒逼企业优化安全保障、线上服务与多元产品生态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1．水务行业 │
│ │当前，供水事业发展面临新的形势，特别是经济社会发展和人民生活品质提│
│ │高对供水安全保障和供水服务水平提出了更高要求，农业农村现代化和乡村│
│ │全面振兴步伐加快，促进城乡供水统筹发展的重要性更加凸显。 │
│ │（1）水资源刚性约束成核心导向。《节约用水条例》《关于进一步加强水 │
│ │资源节约集约利用的意见》等政策密集出台，覆盖农业、工业、城镇重点领│
│ │域节水。政策聚焦水资源循环利用，推动污水资源化、非常规水源利用，构│
│ │建“总量管控-节约利用-循环再生”的全链条制度框架，为行业发展划定刚│
│ │性底线。 │
│ │（2）加快建设现代化水网。2026年全国水利工作会议召开，提出实施“十 │
│ │五五”水利工作六项战略任务，明确将供水管网改造纳入“系统完备、安全│
│ │可靠，集约高效、绿色智能”的现代化水网建设框架，聚焦城市安全韧性与│
│ │民生保障，通过70万公里地下管网改造（含供水管网）、5万亿元投资规模 │
│ │，推动供水管网从“功能保障”向“安全韧性、绿色智慧”跨越式发展。 │
│ │（3）供水服务面临更高要求。在城乡供水一体化政策推动下，乡镇供水市 │
│ │场空间释放，为行业提供持续增长动力。家庭小型化提升供水管网终端密度│
│ │，人口老龄化加剧，对水质安全性、供水稳定性要求显著提高。 │
│ │2．电力行业 │
│ │近年来，随着全国统一大市场建设、加快构建新型电力系统等纵深推进，电│
│ │力生产方式、消费模式、产业结构发生了巨大变化，新能源占比不断提升、│
│ │新模式新场景加速形成，经济发展和人民生活对用电成本和可靠性提出更高│
│ │需求。 │
│ │（1）新能源继续保持快速发展。“十五五”规划建议提出清洁低碳安全高 │
│ │效的新型能源体系初步建成，主要目标是到2030年非化石能源消费比重达到│
│ │25%，新能源发电装机比重超过50%，成为电力装机主力。光伏行业方面，IE│
│ │A预计2024—2030年光伏年新增装机500-700GW，2030年占比达70%，新兴市 │
│ │场需求强劲。 │
│ │（2）用电需求稳步增长。AI数据中心、电动汽车充电等新兴领域用电爆发 │
│ │式增长，叠加工业、交通领域电气化加速，电力需求刚性增长态势明确。从│
│ │用电结构来看，第二产业用电仍占主导地位，第三产业用电占比快速攀升，│
│ │新兴领域成为增长核心引擎，保持高速增长态势。 │
│ │（3）民生供电保障要求进一步提升。极端天气频发对电网韧性提出更高要 │
│ │求，夏季高温、冬季极寒等天气导致用电负荷峰值屡创新高，电力企业需强│
│ │化应急保供能力，优化电源结构与电网布局，避免大面积停电等事故发生。│
│ │企业与居民对绿电直供、零碳园区等服务的需求日益迫切，综合能源服务成│
│ │为新的价值增长点。 │
│ │3．燃气行业 │
│ │随着能源结构转型与双碳政策明确天然气定位，推动行业供应、消费、基建│
│ │协同升级，促使城燃企业向综合能源服务商转型。 │
│ │（1）在多政策协同驱动下，燃气行业加速整合与转型。特许经营、定价机 │
│ │制改革抬高门槛，推动行业从规模扩张转向精细化运营。同时，管网改革与│
│ │工业直供、业扩收入政策，既释放工程建设、新业务增量机遇，也加剧市场│
│ │竞争，促进城燃企业提升服务与成本管控能力。 │
│ │（2）传统业务承压，并购与资本赋能发展。传统业务受房地产下行、燃气 │
│ │发展饱和的影响，接驳等核心利润来源萎缩，企业转向存量挖潜。并购重组│
│ │常态化，行业集中度进一步提升。同时资本市场提供多元支撑，缓解重资产│
│ │运营压力，推动行业向轻资产模式转型。 │
│ │（3）需求与消费变革，重塑行业服务格局。区域需求呈“东稳西进、城乡 │
│ │互补”格局，中西部与农村为增量主力，工业“煤改气”成需求核心引擎。│
│ │消费群体与观念持续变迁，老龄化催生安全适配服务，Z世代推动数字化服 │
│ │务普及，城镇化带动接驳需求。消费从基础功能满足向“安全-智能-绿色”│
│ │三维导向转型，倒逼企业优化安全保障、线上服务与多元产品生态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于完善发电侧容量电价机制的通知》、《节约用水条例》、《关于深化│
│ │新能源上网电价促进新能源高质量发展的通知》、《中华人民共和国能源法│
│ │》、《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意│
│ │见》、《关于促进电网高质量发展的指导意见》、《关于促进新能源集成融│
│ │合发展的指导意见》、《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》、《关于│
│ │印发〈电力中长期市场基本规则〉的通知》、《关于完善全国统一电力市场│
│ │体系的实施意见》、《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》、《分│
│ │布式光伏发电开发建设管理办法》、《国家能源局综合司关于进一步组织实│
│ │施好“千家万户沐光行动”的通知》、《国家水网建设规划纲要》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司确立了“致力于公用事业一体化智慧运营，以为客户提供绿色低碳化综│
│ │合能源服务为己任，建设百年爱众”的战略愿景，以“为大众奉献高品质的│
│ │综合能源服务，创造美好生活，助力中国梦”为使命，坚定不移地实施“公│
│ │用事业+”战略，通过做大做优做强水电气核心主业，跨越发展新兴成长业 │
│ │务，前瞻布局投资业务，实现公司做高市值、做强利润、做大规模的目标。│
│ │1.核心业务方面 │
│ │（1）燃气业务：聚焦优质城燃项目收购，扩张燃气规模；紧跟城燃业务布 │
│ │局，开拓、推广南方居民供暖业务，进行业务延伸；发展工业直供业务。 │
│ │（2）电力业务：尽早布局低碳电源资产，优先分布式光伏，入局集中式光 │
│ │伏，优化小水电资产；尽早布局增量配网，提升工商业售电能力；多渠道发│
│ │展综合能源服务。 │
│ │（3）水务业务：择优并购优质城市供水资源，择机参与政府主导的污水处 │
│ │理项目；以供水业务的水损降低及水质提升等精益运营为重点，加强管理能│
│ │力的提升与硬件的改造升级；以网格化服务和安装服务为抓手，整体提升水│
│ │务服务质量水平。 │
│ │2.新兴成长业务方面 │
│ │（1）以分布式光伏为重点和突破口，瞄准与公司主业相关的行业或市场（ │
│ │特别是水厂、园区、工业厂房），通过合作集合优势资源和要素，快速实现│
│ │分布式光伏能源项目标准化与规模化，并迅速成为公司转型发展的新兴、强│
│ │劲增长动力。 │
│ │（2）以工程及综合能源服务为增效增收的重要路径，利用公司工程安装服 │
│ │务的资质、技术及经验，向本土其他行业延伸服务、向异地拓展市场。以数│
│ │智化为手段，为大客户提供能源监控、能源管理及节能等服务，促进业务转│
│ │型升级。 │
│ │（3）以挖掘存量客户生活服务需求为重要发展空间，以南方供暖为契机， │
│ │通过内外部多部门合作，构建“平台＋生态”的一体化生活服务模式，深度│
│ │挖掘百万级客户价值，逐步拓展二次供水、分质供水等增值服务，实现品牌│
│ │价值和资本市场价值“双提升”。 │
│ │3.投资业务方面 │
│ │（1）优先选择清洁能源、新能源、综合能源等相关领域； │
│ │（2）借力外部资本和政府资源形成合力，重点构建产业基金和面向产业园 │
│ │区投资。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）稳住主业基本盘，蓄力抢抓发展机遇 │
│ │1.始终坚守经营主线、稳住生产经营基本盘。2025年，公司实现发电量14.4│
│ │1亿千瓦时、供水量1.00亿立方米、供电量25.49亿千瓦时、供气量2.64亿立│
│ │方米。全年网外市场化交易结算电量6.21亿千瓦时；国内绿证销售5130张。│
│ │公司实现营业收入30.30亿元。 │
│ │2.始终聚焦战略导向，全力把握发展机遇。一是实现风电领域零突破。2025│
│ │年9月，公司成功并购了奇台恒拓90%股权，通过其全资子公司奇台恒众投资│
│ │建设及运营400MW风电项目，实现了风电装机“零”突破，有效扩大了绿能 │
│ │产业装机规模，进一步优化公司能源结构，是公司向综合能源转型征程中的│
│ │重要里程碑，为公司持续发展注入了新动能。 │
│ │（二）提升服务塑形象，切实履行责任担当 │
│ │1.强化水电气基础设施建设。公司全年投资约6亿元，开工建设燃气旧改、 │
│ │农网巩固、供水保障等项目13个，燃气旧改改造约2.4万户，新建及改造农 │
│ │村供区10kV线路78公里、低压线路2715公里，新建加压泵站1个。公司在电 │
│ │力供区内建成并投运分布式光伏电站约20MW光伏项目及4个储能电站（总容 │
│ │量为35MW/70MWH），有效提升了公司在迎峰度夏期间的保供能力。 │
│ │2.提升服务水平落实惠民举措。全面开展营业普查工作，累计走访用户111.│
│ │57万户，核查计量表计148.66万只，及时处理异常问题，妥善解决客户诉求│
│ │，优化营销系统功能170余项，不断提升服务水平。公司实施了居民低谷电 │
│ │价政策，落实了“一户多人口”“两保”等惠民政策，以切实行动践行企业│
│ │担当。同时做好迎峰度夏、迎峰度冬、重大活动及重要节日供应保障，完成│
│ │2025年广安马拉松等重大活动供应保障工作40余次。 │
│ │（三）依托战略促改革，全面优化管理质效 │
│ │1.深化改革提升效率。一是深化组织结构调整，聚焦前台一体化运营、服务│
│ │网格布局、呼叫中心运营等核心业务载体，进一步优化组织功能与运行模式│
│ │。二是深化财务共享中心建设。依托财务共享系统搭建智能分析体系，通过│
│ │数据整合、可视化呈现与智能算法赋能，推动财务分析从“人工汇总”向“│
│ │智能分析”的转型，大幅提升工作效率；以司库体系建设为抓手，优化债务│
│ │结构、拓展合作渠道，推动综合融资成本逐步降低。 │
│ │2.强化治理重塑形象。一是持续深化合规体系建设。建成“横向到边、纵向│
│ │到底”的合规管理体系，有序开展风险调查、风险缺陷诊断，修订完善制度│
│ │44个，进一步筑牢合规经营根基。二是不断提升风险控制水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年预计实现售水量1.02亿吨；预计售电量43.83亿KWH，其中供区售电量│
│ │25.47亿KWH，水电上网电量11.13亿KWH，光伏售电量2.48亿KWH，风电上网 │
│ │电量4.75亿KWH；预计售气量2.8亿立方米。 │
│ │特别提示：经营计划并不代表公司对2026年度的盈利预测或业绩承诺，能否│
│ │实现取决于政策环境变化、能源市场状况变化等多种因素，请投资者注意投│
│ │资风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本集团信守贷款协议，在银行等金融系统有着良好的资信，在资金需求增加│
│ │时，能及时通过提取银行贷款满足资金需求，在借款到期后能获得贷款行的│
│ │后续授信支持。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1．政策风险。水电气执行价格政策、行业监管文件、管网建设相关规则、 │
│ │节能减排类规划及新能源战略性新兴产业规划等政策和规划的出台及调整，│
│ │城镇化建设进程，都会对公司所处行业产生较大影响。 │
│ │应对策略：一是公司将充分发挥自身管理优势，与政府部门保持密切沟通，│
│ │时刻关注国家经济形势、行业政策的变化，做好应对措施，提高风险防范和│
│ │应对能力；二是通过服务能力的提升，增加客户满意度，保持区域内客户的│
│ │稳定性；三是做好水电气专业规划和固定资产投资项目的可行性分析，科学│
│ │规划控制投资总额，降低建设成本，提高资产利用率。 │
│ │2．自然灾害风险。公司电站为水力发电站和分布式光伏发电站、风电站， │
│ │发电量受制于上游来水、光照、风力影响，极端天气、地质灾害的出现都将│
│ │对公司发电量造成重大影响。同时，公司不能排除因自然灾害等不可抗力因│
│ │素导致水电气供应设施设备发生损害的事故。 │
│ │应对策略：加强历史数据统计分析和生产调度，合理计划设施设备的检修时│
│ │间；做好应急预案，确保灾害出现时，能将损失控制到最低。 │
│ │3．安全事故风险。天然气具有易爆、易燃的特征。在输送天然气的过程中 │
│ │不能排除因天然气泄漏、用户使用天然气设备操作不当引发火灾和爆炸等事│
│ │故。供区内水电气管网分布与其他市政管网交叉，不排除第三方破坏；在发│
│ │电、输电、配电等过程中不能排除设备故障、触电等其他突发性事件，这些│
│ │风险可能导致公司受到不可预见的财产损失和人员伤亡。 │
│ │应对策略：一是加强安全生产管理，公司制定了一系列安全生产管理制度，│
│ │组织相关部门参加安全培训与现场演练；二是加强用能安全知识宣传，重点│
│ │做好燃气入户安全检查，将用户端的安全隐患消除在萌芽状态；三是加强对│
│ │第三方施工现场的监控，减少第三方施工造成的对公司水电气管网设施的破│
│ │坏。 │
│ │4.应收账款的坏账风险。报告期末，公司应收账款账面价值为5.81亿元，占│
│ │期末流动资产的比例为28.80%，占当期营业收入的比例为19.16%。随着公司│
│ │业务规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，若宏观经济环境、行业前景│
│ │发生重大不利变化，客户经营状况发生困难，公司存在因应收账款难以收回│
│ │而发生坏账的风险，将会对公司经营业绩带来不利影响。 │
│ │应对策略：公司将积极进行应收账款的管理工作，优化客户评估体系和管理│
│ │流程，加强对客户的信用风险评估和监控，同时控制应收账款的规模和流动│
│ │速度，缩短应收账款的账期，提高应收账款回款效率。 │
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│股权激励 │广安爱众2023年12月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过180名 │
│ │激励对象授予3245.28万股限制性股票，授予价格为2.1元/股。本次授予的 │
│ │限制性股票自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为33%、33%、│
│ │34%。主要解锁条件为：（1）以2022年业绩为基数，2024年-2026年净利润 │
│ │增长率分别不低于30%、45%、60%，且不低于同行业均值或对标企业75分位 │
│ │值；（2）2024年-2026年净资产收益率分别不低于4.8%、5.2%、5.5%，且不│
│ │低于同行业均值或对标企业75分位值；（3）2024年-2026年资产负债率分别│
│ │均不高于65%。 │
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│重组收购两公│广安爱众2017年2月13日发布重组预案，公司拟以7.35元/股的价格非公开发│
│司股权 │行15823.1293万股股份收购宣燃股份100%股权（9.5亿元）、爱众水务100% │
│ │股权（2.13亿元），交易价格为11.63亿元。宣燃股份的主营业务为天然气 │
│ │销售、燃气管网的安装和天然气的贸易、运输。爱众水务的主营业务为供水│
│ │业务。承诺方承诺，宣燃股份2017年至2019年的净利润合计不低于2.15亿元│
│ │。此外，公司拟以7.35元/股的价格非公开发行股份6802万股，募集配套资 │
│ │金总额不超过49994.70万元，拟用于支付发行相关费用、宣燃股份和爱众水│
│ │务建设项目所需资金。 │
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│增发股份 │广安爱众2015年9月9日发布定增预案，公司拟以6.67元/股的价格非公开发 │
│ │行不超过2.5亿股股份，募集资金不超过16.675亿元，拟用于：1）电网改扩│
│ │建项目，项目总投资33135万元，拟投入募集资金3.17亿元，建设期3年。预│
│ │计项目税后财务内部收益率为8.53%，税后财务净现值为11522.60万元，投 │
│ │资回收期（不含建设期）为12.33年。2）给水管网改扩建项目，项目总投资│
│ │31891.01万元，拟投入募集资金3.1亿元，建设期3年。预计项目税后财务内│
│ │部收益率为9.77%，税后财务净现值（为11150.27万元，投资回收期（不含 │
│ │建设期）为8.08年。3）天然气管网改扩建项目，项目总投资18249.76万元 │
│ │，拟投入募集资金1.8亿元，建设期3年。预计项目税后财务内部收益率为8.│
│ │82%，税后财务净现值为1431万元，投资回收期（不含建设期）为10.14年，│
│ │4）偿还银行贷款，拟投入募集资金8.605亿元。 │
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