热点题材☆ ◇600983 惠而浦 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、一带一路、垃圾分类
风格:微利股、高股息股、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司通过数字化营销和数字化零售平台，打通消费者全触点，探索新的业务模式，促进新零
售业务的增长。
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2022-02-07│一带一路 │关联度：☆☆☆
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2019年半年报披露：通过量身定制产品、拓宽销售渠道等措施，上半年出口东盟、西亚和部
分中东国家取得了同比超过30%的快速增长。
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2021-04-07│垃圾分类 │关联度：☆☆
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公司生产厨余垃圾粉碎机
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2022-09-14│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司2022年半年报显示，境外收入比例接近80%，受益于人民币贬值。
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2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于安徽省合肥市。主营业务：洗衣机、冰箱、冷冻箱、冷藏箱、微波炉、洁身器
、空气净化器等相关产品及其它相关电子电器产品的生产、销售和服务；电子程控器、离合器、
模具、电机及控制系统等产品生产、销售业务；企业运输、仓储等综合服务；吸尘器，风扇，取
暖器，挂烫机，清洁机，加湿器，除湿机，干衣机，净水设备，饮水机，原汁机，多功能食品加
工机，照明设备，灯具等生活电器销售服务；电饭煲，抽油烟机，燃气灶，灶具，消毒柜，洗碗
机，电蒸炉，电压力锅，咖啡机，面包机，料理机，榨油机，电水壶，电烧烤盘等厨房电器销售
服务（以工商核准登记为准）。公司是国内首家推出具有高科技含量的模糊控制全自动洗衣机和
不锈钢内桶洗衣机及抗菌健康型洗衣机的企业，并在国内洗衣机制造技术上掀起了以"模糊控制
、不锈钢内桶和抗菌波轮"为主导的技术革命。已开发生产的洗衣机、微波炉均代表着国内同类
产品的最高水平。
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2024-04-19│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-19,最新股息率为:8.39%
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2023-11-13│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30公司扣非净利润为:6368.09万元，净资产收益率为：0.47%
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2023-09-05│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-06-30地区收入中:其他国家/地区占比为84.29%
【3.事件驱动】
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2023-03-02│2022年家电行业利润总额1418亿元，同比增长19.9%
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2022年，我国家电行业主营业务收入达到1.75万亿元，同比增长1.1%；实现利润总额1418亿
元，同比增长19.9%。新兴品类成为新增长点。洗碗机、干衣机、集成灶、洗地机等新兴品类市
场规模持续保持增长，成为拉动家电市场增长的重要引擎。2022年上半年，干衣机市场规模同比
增长41.1%，集成灶市场规模在2021年增长43.8%的基础上，同比增长6.5%。
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2019-01-09│促进家电消费措施将出台 替换需求打开市场空间
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2019年1月8日消息，据央视新闻联播8日报道，国家发改委副主任宁吉喆在接受采访时表示
，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。山西证券认为，伴随二胎政策放开、
家庭可支配财富的累积、分区洗护等更高层次需求产生，未来洗衣机的每户家庭保有量有望超越
1台，新增需求将释放。空调方面，招商证券指出，相对于日本市场的户均保有量，中国市场的
长期空间还很大。上市公司中，惠而浦、海信电器、美的集团、青岛海尔等为行业龙头。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │惠而浦（中国）致力于成为最好的洗衣和厨房解决方案供应商，产品涵盖洗│
│ │衣机、冰箱、洗碗机、干衣机以及厨房电器、生活电器等，依托独立完整的│
│ │研发、设计、采购、生产、销售和服务体系，开展国内外经营活动。 │
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│经营模式 │公司拥有独立完整的研发设计、采购、生产和销售体系，采取以销定产的模│
│ │式，开展经营活动。 │
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│核心竞争力 │1、人才与文化优势：惠而浦（中国）坚持以人为本，重视培养人才、尊重 │
│ │人才、成就人才，为每一位员工施展才干提供平台。2022年惠而浦（中国）│
│ │一方面打造高绩效的企业文化，持续强化绩效牵引力、通过多种激励方式的│
│ │组合落地，全方位激发团队战斗力。另一方面秉承以人为本的原则，坚持内│
│ │部培养与外部引入相结合，拓宽人才培养渠道，动态调整人员布局，实现培│
│ │养人才、留住人才、用好人才相统一，促进人才竞争力稳步提升。同时，惠│
│ │而浦（中国）持续开展校企合作，将企业的运营机制和岗位需求与高等院校│
│ │的人才培养体系和人才培养目标相结合，为公司发展提供源源不断的人才储│
│ │备。 │
│ │2、品牌与渠道优势：依托惠而浦集团百年创新平台和格兰仕集团高度自主 │
│ │可控的全产业链、供应链，惠而浦品牌以最好的冰箱、洗衣机及厨房电器全│
│ │品类高效满足全球高端用户的消费需求，帝度品牌以一流的品质标准和技术│
│ │基础来打造更符合国民期待的高品质家电。通过品牌定位的差异化，指导产│
│ │品差异化、营销差异化，惠而浦（中国）全方位响应全渠道高质量发展需求│
│ │，让不同圈层用户享受美好生活一站式体验。 │
│ │3、技术与产品优势：国际品牌惠而浦创立于1911年，以创新的功能、精湛 │
│ │的工艺在各个时代带动全球家电行业进化与突破。惠而浦旗下产品涵盖洗衣│
│ │机/干衣机、微波炉、冰箱、洗碗机和其他厨房电器等，在世界各地拥有59 │
│ │个研发中心、设计中心、制造中心。惠而浦（中国）研发中心立足于对行业│
│ │消费趋势的前瞻性洞察，融合惠而浦全球技术创新和产业链体系，加强惠而│
│ │浦（中国）合肥、中山、杭州等多地研发队伍建设，吸纳高素质人才，整合│
│ │全球研发平台与本土化创新资源，优势互补，以更高的效率为全球市场提供│
│ │更优质的产品体验和专业服务。 │
│ │4、智能制造优势：在《中国制造2025》战略引领下，我国家电制造企业加 │
│ │速向数字化、信息化、智能化转型，生产模式体现为大规模定制化生产。惠│
│ │而浦（中国）立足于对中国市场消费趋势的深刻洞察以及对外贸市场多样化│
│ │需求的高效响应，推动形成惠而浦（中国）总部、全球及中国研发中心、三│
│ │大工业4.0智能工厂为支撑的智能制造生态体系，融合创新科技、精益生产 │
│ │、智能制造等领先优势，时刻响应市场，高效满足客户需求。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入426,386.73万元，较上年同期下降13.53%；实现│
│ │归属于上市公司股东的净利润2,794.26万元，同比实现扭亏为盈；实现归属│
│ │于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,217.56万元，同比实现扭亏│
│ │为盈。 │
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│竞争对手 │格力电器、海尔集团、小天鹅A │
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│品牌/专利/经│依托惠而浦集团百年创新平台和格兰仕集团高度自主可控的全产业链、供应│
│营权 │链，惠而浦品牌以最好的冰箱、洗衣机及厨房电器全品类高效满足全球高端│
│ │用户的消费需求，帝度品牌以一流的品质标准和技术基础来打造更符合国民│
│ │期待的高品质家电。通过品牌定位的差异化，指导产品差异化、营销差异化│
│ │，惠而浦（中国）全方位响应全渠道高质量发展需求，让不同圈层用户享受│
│ │美好生活一站式体验。 │
│ │国际品牌惠而浦创立于1911年，以创新的功能、精湛的工艺在各个时代带动│
│ │全球家电行业进化与突破。惠而浦旗下产品涵盖洗衣机/干衣机、微波炉、 │
│ │冰箱、洗碗机和其他厨房电器等，在世界各地拥有59个研发中心、设计中心│
│ │、制造中心。 │
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│投资逻辑 │报告期内，专注智能烹饪的惠而浦W3嵌入式微蒸烤套装，荣膺"2022德国红 │
│ │顶奖"；惠而浦新逸系列干衣机荣获"2022年度家电行业十大趋势新品"；惠 │
│ │而浦欧诺娜W11系列洗碗机荣获"2022年度家电行业十大趋势潮品"；惠而浦 │
│ │品牌荣获"2022年度中国洗碗机行业智能健康创新品牌"；惠而浦欧诺娜系列│
│ │洗碗机斩获"2022年度中国洗碗机行业智能健康创新产品"；惠而浦W9系列嵌│
│ │入式冰箱荣获"2022CMF设计奖"、"2022年度家居力量评选-2022年度技术领 │
│ │先奖"。 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │中国地区、国外地区 │
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│股权变更 │惠而浦2015年3月5日公告，根据合肥市国资国企改革的整体部署，合肥市国│
│ │有资本营运机构进行调整，拟将合肥市国有资产控股有限公司与合肥市工业│
│ │投资控股有限公司合并，成立合肥市产业投资控股（集团）有限公司。合并│
│ │完成后，公司第二大股东合肥市国有资产控股有限公司持有的公司17885.44│
│ │万股国有股权将由合肥市产业投资控股（集团）有限公司持有，占公司总股│
│ │本的23.34%；合肥市国有资产控股有限公司不再持有公司股权。合并完成后│
│ │，公司第二大股东变更为合肥市产业投资控股（集团）有限公司。 │
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│增持减持 │惠而浦2023年4月7日公告，公司控股股东格兰仕家用电器决定自2023年4月7│
│ │日起12个月内增持公司部分股份，拟累计增持比例不低于公司总股本的2.5%│
│ │，且不超过公司总股本的5%。截至公告日，格兰仕家用电器持有公司股份43│
│ │945.98万股，占公司总股本的57.34%。 │
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│实控人或控股│惠而浦2021年5月8日公告，截至公告日，广东格兰仕家用电器制造有限公司│
│股东变更 │（简称“格兰仕”）持有公司股份39166.1649万股，占公司总股本51.1%， │
│ │符合《公司法》《收购管理办法》《上市规则》等规定的拥有上市公司控制│
│ │权的情形。综上所述，根据规定，格兰仕为公司的控股股东，梁昭贤和梁惠│
│ │强为公司的实际控制人。 │
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│收购大股东旗│惠而浦2016年11月8日发布股权收购预案，公司拟以现金74056.7308万元收 │
│下资产 │购广东惠而浦100%股权。广东惠而浦主要生产桌面微波炉、嵌入式微波炉等│
│ │产品，产品全部经惠而浦关联方公司出口至北美及欧洲地区。承诺方承诺：│
│ │广东惠而浦2016年至2020年度扣非净利润累计不低于3.78亿元。 │
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│行业竞争格局│全球经济继续处于不稳定及波动时期，中国经济当前仍然面临的需求收缩、│
│ │供给冲击、预期转弱三重压力，在家电行业依然存在。我国传统大家电市场│
│ │正式步入存量阶段，行业规模呈现稳态发展，量上突破存在压力，但人们对│
│ │美好生活的向往和对高质量、智能化、绿色化等消费升级需求并未削弱，消│
│ │费升级中蕴藏着无限市场可能，以创新优化供应，中国家电行业的发展空间│
│ │仍然宽广。 │
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│行业发展趋势│1、科技创新持续增强中国家电行业的竞争力。近年来家电行业创新发展不 │
│ │断、关键技术升级显著，科技创新仍然是中国家电行业实现高质量发展的必│
│ │由之路。 │
│ │2、家电消费趋向品质化，新兴家电品类仍在上升通道。从渗透率来看，集 │
│ │成灶、干衣机、洗碗机等新兴家电的渗透率依然偏低，未来上升空间巨大，│
│ │代表健康、懒人、集成需求的新兴家电仍处于增长通道，成为拉动家电消费│
│ │市场的主要动力。 │
│ │3、家电产业链将全面向绿色低碳转型。随着国家“双碳”战略落地，家电 │
│ │行业在满足消费需求的同时，必须全面向绿色低碳转型。2022年国家发文出│
│ │台政策，从以旧换新、加强废旧家电回收利用等方面入手，支持家电市场良│
│ │性发展。中国家电行业一方面通过加强科技和管理创新，完善绿色制造体系│
│ │，实现全流程节能减排降碳；另一方面，通过研发技术创新，扩大绿色低碳│
│ │产品有效供给，助力绿色低碳生活方式。 │
│ │4、政策利好推动家电市场气象新。国家多次发文及出台政策鼓励家电消费 │
│ │、开展家电以旧换新和家电下乡等活动，广大消费者家庭已由刚需向品质升│
│ │级阶段过渡，品质换新需求和新兴家电需求开始占据主流，家电市场有望迎│
│ │来更强重振。 │
│ │5、新兴技术推动产业高质量发展。随着芯片算力的不断增强以及5G通信的 │
│ │大规模应用，云平台构建技术、视音频AI算法技术、产品智能化技术都将为│
│ │智能家电行业加速推进，带动家电整体市场进一步发展。 │
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│公司发展战略│惠而浦（中国）的企业愿景是成为最好的洗衣和厨房解决方案供应商，让用│
│ │户更加愉悦地去享受健康生活。惠而浦（中国）的使命是用一流的产品和服│
│ │务赢得全球市场信赖，与时俱进提供超越用户期待的健康生活方式。惠而浦│
│ │（中国）将继续坚持惠而浦和帝度双品牌战略，以品牌差异化、产品差异化│
│ │、营销差异化，响应全渠道合作伙伴的发展需求；以业绩导向、数据导向、│
│ │目标导向为原则，高质量、高水平、高效率推进企业经营工作；针对外贸与│
│ │内销两个市场，坚持稳中求进主基调，深耕存量市场，高质量拓展增量市场│
│ │；加大研发投入力度，全方位快速出产品，高度重视研发知识产权体系建设│
│ │；惠而浦（中国）坚持全方位响应全球合作伙伴的发展需求，从而为不同圈│
│ │层、不同需求的消费者提供一站式美好生活解决方案。 │
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│公司日常经营│2022年家电行业渠道趋向多元化，惠而浦（中国）的市场经营工作坚持互利│
│ │共赢的渠道合作模式。在线下渠道全力做好优化工作，主动退出低效门店，│
│ │聚焦优势资源升级终端体验场景，通过全国多地专卖店建设，推进苏宁、五│
│ │星和地零转代理的切换，既保证品牌露出，也实现渠道质量提升；同时，加│
│ │强与天猫优品及京东专卖店合作，快速提升下沉渠道终端入驻率。 │
│ │在定制与整装渠道，大力拓展与家居行业头部企业的合作，积极开拓设计师│
│ │渠道并匹配更符合消费者需求的套系化、高端化多品类产品。精耕线上平台│
│ │，各平台实现“官旗+品旗+专卖店”搭配，加大直播和内容电商投入力度，│
│ │构建起以内容为核心的新电商运营体系。 │
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│公司经营计划│1、深耕中国市场：坚持双品牌战略，做好惠而浦、帝度品牌差异化发展； │
│ │完善高质量售后服务体系，赋能销售业务提升；在中国市场四大区系统性开│
│ │展招商工作，携手合作伙伴共创价值共赢未来。 │
│ │2、广拓海外市场：整合惠而浦全球资源优势，高质量拓展经营惠而浦集团 │
│ │业务；坚决落实海外市场品牌战略，关注日本、北美等重点区域市场开拓，│
│ │利用好主要零售渠道，推广企业多品类高品质家电，实现出口业务稳中求进│
│ │。 │
│ │3、完善产品布局：夯实冰洗产品技术优势地位，扩大资源投入洗碗机、油 │
│ │烟机、集成灶等厨房电器产品布局，完善全品类产品布局，着重于套系化、│
│ │一体化高品质家电开发、打造新的规模和利润增长点。 │
│ │4、坚持技术创新：继续加大研发队伍建设，加强以消费需求为导向的自主 │
│ │创新，依据技术路径，经过严谨论证，适当超前布局，全方位快速出产品，│
│ │不断为外贸与内销两个市场提供高品质家电。同时，高度重视惠而浦中国整│
│ │体研发知识产权体系建设，做更完善的知识产权闭环管理。 │
│ │5、强化提质增效：生产制造系统回归经营本质，要在高质量、高效率、高 │
│ │标准和低成本方面继续取得高水平的平衡和突破，确保企业生产制造等环节│
│ │高效经营。 │
│ │6、弘扬“实干创新永争第一”的企业价值观，打造高绩效的企业文化，重 │
│ │视引进人才、培养人才、团结人才，不断推动人才资源可持续发展，助力企│
│ │业高质量发展。 │
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│可能面对风险│1、成本风险：家电行业的直接材料成本占主营业务成本的比例较高，大宗 │
│ │原材料、劳动力成本、物流成本的持续上升，都会对公司的盈利水平产生较│
│ │大影响。公司将持续推动降本，提升运营管理效率，加强流程管理，降低成│
│ │本压力。 │
│ │2、行业竞争加剧风险：家电行业市场空间大，但行业竞争也日趋激烈。公 │
│ │司将携手友商共同推动行业进步，杜绝恶意竞争；夯实产品力，提高技术门│
│ │槛和产品竞争力；加强专利与商标的认证管理。 │
│ │3、汇率波动风险：公司海外业务的占比较大，如果汇率出现大幅波动，将 │
│ │对公司的海外业务构成不利影响。 │
│ │4、宏观经济增速放缓导致市场需求下降的风险：白色家电产品属于耐用消 │
│ │费类电器产品，用户收入水平以及对未来收入增长的预期，将对产品购买意│
│ │愿产生一定影响，如果宏观经济增幅放缓导致用户购买力下降，将对行业增│
│ │长产生负面影响。另外，房地产市场也会间接影响家电产品的终端需求。 │
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│增发股份 │合肥三洋2013年8月13日发布定增预案，公司拟向惠而浦非公开发行股票数 │
│ │量为233,639,000股。发行价格为8.50元/股。募集资金将用于：1）年产500│
│ │万台洗衣机变频技改项目，拟投入募集资金27,294.80万元；2）年产1,000 │
│ │万台变频电机及控制系统技改扩建项目，拟投入募集资金62,318.80万元；3│
│ │）年产400万台节能环保高端冰箱扩建项目，拟投入募集资金59,983.40万元│
│ │；4）市场营销体系建设项目，拟投入募集资金20,932.80万元；5）补充流 │
│ │动资金，拟投入募集资金28,063.35万元；合计拟投入募集资金198,593.15 │
│ │万元。本次增发实施的一项前提条件是惠而浦中国协议收购三洋电机、三洋│
│ │中国合计持有的公司股份已办理完毕股份过户登记至惠而浦中国名下的手续│
│ │。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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