热点题材☆ ◇600985 淮北矿业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:绿色电力、临界发电
风格:融资融券、保险重仓、破净资产、商誉减值、社保新进、周期股
指数:上证红利、上证380、中盘价值、国证价值、中证红利
【2.主题投资】
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2025-09-24│超临界发电 │关联度：☆☆☆
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公司的聚能发电2*660MW超超临界燃煤发电机组项目已进入建设冲刺阶段
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2024-12-13│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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淮北矿业集团建成分布式光伏项目20个、集中式光伏项目3个，所建项目均实现全容量并网
发电，年发电量约20.47亿度
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2024-11-22│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司与华为在企业数字化转型、人才培养、人工智能、信息基础设施建设、数字能源等方面
开展持续深入合作，以创新科技助力淮北矿业集团打造千亿级全国煤化工领军企业
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-07│民爆 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营涉及民用爆破器材销售
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2022-01-05│动力煤 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营动力煤业务且该营收占比较大
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆☆
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淮北矿区最大的煤炭生产企业，安徽地区最大的独立焦化企业，控股股东为安徽省国资委；
煤种齐全、煤质优良、资源储量雄厚，拥有焦煤、肥煤、瘦煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等主要煤
种；19年销售商品煤1728.45万吨，焦炭393.81万吨，煤炭产品收入124.63亿元，营业利润占比4
8.72%。
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆
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淮北矿区最大的煤炭生产企业;公司煤化工产品主要以焦炭为主(核定产能440万吨/年)其余
煤化工产品有甲醇、粗苯、硫铵、焦油、精苯等;18年焦炭销量386.41万吨,煤化工产品收入91.2
6亿元,营收占比16.69%
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2021-10-22│甲醇 │关联度：☆☆☆
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公司的煤化工产品涉及MA甲醇产品
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2021-10-21│焦煤 │关联度：☆☆☆
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公司的煤炭产品涉及炼焦煤产品，煤化工产品主要以焦炭为主。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于安徽省淮北市。主营业务：民用爆破器材及其包装材料、设备，化工产品，精
细化工产品（含化学危险品），田菁粉，塑料制品，爆破器材半成品制造、加工、销售；爆破技
术转让，爆破器材生产工艺技术转让；农产品收购（不含粮、棉及国家限制收购的除外）。硝酸
铵、硝酸钠、一甲胺、苦味酸、黑索金、铝粉、石蜡、工业酒精、亚硝酸钠、氯酸钾、铅丹、醋
酸丁酯、过氯乙烯销售。普通货物运输、危险货物运输。公司是国内民爆行业龙头，是我国最大
的水胶炸药生产基地，其主导产品水胶炸药市场占有率高达50%；水胶炸药的产销量位居全国第
一。受到两次提高民爆产品基准价格的影响，整个行业盈利能力迅速增强，在国家的扶持下得到
了较好的发展。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于炼焦煤（通达信研究行业）
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-8.95%
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2026-04-29│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有1833.00万股(0.68%)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2073.85万股(2.81亿元)
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2026-03-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.33亿，较上期减少28.03%
【3.事件驱动】
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2023-09-27│煤炭板块一二级市场估值倒挂
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数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，20
21-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进
口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同
比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，
2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然
被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场。
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2023-09-05│煤炭价格淡季不淡，新一轮煤炭产能周期亟待开启
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当前迎峰度夏需求峰值已过，煤炭正处于消费淡季，而当前煤价却难已下跌，甚至出现了连
续上涨行情，淡季不淡格局或会重现。在全国煤炭保供形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持
续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需
求，新一轮煤炭产能周期亟待开启。
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2023-08-10│《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》强制性国家标准公开征求意见
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工信部安全生产司组织全国民用爆炸物品标准化工作组开展了《民用爆炸物品生产、销售企
业安全管理规程》强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。
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2023-04-24│甲醇期货触底反弹，产业复苏曙光或将出现
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甲醇期货MA2309自2023年4月10日触及阶段新低2368点后，一路反弹至2477。机构分析指出
，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，传统下游开工韧性仍在，内地仍偏强。
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2023-03-23│政策持续发力，矿山智能化建设再提速
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当前，不少相关企业都加入到了矿山智能化改造的队列当中，政策亦在引导产业信息化升级
。随着国家智慧矿山建设政策逐步落实，矿产企业向智能化转型的步伐在加速。近些年产业资本
也不断加强合作，在智慧矿山领域进行深耕。云鼎科技就与华为牵手合作，以能源产业数字化和
数字产业化发展为突破口，实现智能矿山数字化运营提供完整解决方案和闭环服务。
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2023-03-03│全球规模最大绿色甲醇工厂投产，甲醇重卡订单交付
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近日，由吉利控股集团和河南省顺成集团共同投资的10万吨级绿色低碳甲醇工厂在河南安阳
正式投产，这是我国首套，也是全球规模最大的二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂。同时，吉利
旗下醇氢科技与顺成集团还签订了300台甲醇重卡订单并首批交付30台，助力零碳陆运。
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2023-02-24│价格刷新去年6月以来新高，焦煤供给端几乎无新增产能
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焦煤期货主力2305合约自去年11月以来已大涨超30%，价格创去年6月以来新高。海外方面，
近期澳大利亚峰景矿主焦煤价格持续大幅上涨，周环比上涨14美金至396美元/吨。券商人士指出
，炼焦煤方面，供给端几乎无新增产能，供给仍然偏紧；本周进口炼焦煤明显高于国内800元以
上且已无价格优势；需求端，稳增长政策加码致使经济恢复预期改善，螺纹钢价格连续数周上涨
，全国钢厂开工率整体呈抬升趋势，焦钢企业炼焦煤库存连续去库且有望补库，带动本周炼焦煤
产地价格上涨。
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2023-02-20│煤价紧平衡格局延续，后市依然被看涨
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近日，多家煤企公布1月销售数据，中国神华公告，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%
。商品煤产量2690万吨。潞安环能2023年1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405
万吨，同比增长15.71%。中煤能源1月商品煤产量1099万吨，同比增长4.2%；商品煤销量2413万
吨，同比下跌3.0%，其中自产商品煤销量1073万吨，同比下跌9.0%。券商认为，在增产保供大背
景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业
供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。
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2022-12-19│行业盈利中枢上移，焦炭企业开工积极性较高
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日前焦炭开启第四轮提涨。经过前三轮提涨，目前焦炭现货价格整体上涨300元-330元/吨。
有分析人士认为，近期政策面利好连续释放，叠加阶段性冬储补库需求，焦炭价格短期仍是易涨
难跌。同时，受宏观利好政策影响，市场对明年焦化行业预期增强，焦炭仍有较强提涨预期。业
内人士表示，目前焦化企业开工率开始上升，厂内焦炭库存普遍偏低，行业盈利中枢上移，开工
积极性较高。
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2021-07-27│夏季用电高峰来袭 煤炭价格高位支撑
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国家发展改革委发布关于做好2021年能源迎峰度夏工作的通知，通知指出，各地和大型煤炭
企业要多措并举，建立健全煤炭供给体系，确保煤炭特别是电煤供应稳定可靠。有关方面要将电
煤保障作为当前工作的重中之重，千方百计落实煤炭资源，及时帮助存煤偏低电厂协调落实煤源
和运力，将电厂存煤天数提升到合理水平。要组织煤炭和电力企业再签订一批中长期合同，督促
已签订中长期合同严格履约，月度履约率要提高到90%以上。
随着夏季用电高峰的到来，近期动力煤价格在高位徘徊，期货价格也水涨船高。机构表示，从基
本面来看，因煤矿事故所带来的安监停产使得供给端再度发酵，旺季保供难度大增。煤炭行业正
在迎来供给侧改革与碳中和的推动，产能进入向下周期，供需缺口抬高煤价中枢，远期盈利高位
震荡。中期来看，全球经济恢复到来的强需求是支撑煤炭价格高位的核心因素，由于新能源很难
快速放量，需求核心增量由传统能源提供，海外煤价连创新高，进口煤并无价格优势，支撑国内
煤价。
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2021-07-21│中央环保督察组向山西反馈情况 焦化耗煤备受关注
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据生态环境部消息，中央第一生态环境保护督察组日前向山西反馈督察情况时指出，该省仍
存在上马“两高”项目愿望强烈，能耗双控抓得不紧等问题。晋中、吕梁、运城3市仍在大力发
展焦化、钢铁等“两高”项目，全省焦化行业2020年耗煤量突破1.3亿吨。
焦化是钢铁冶炼活动中，对环境造成污染最严重的生产环节之一，行业转型升级问题备受政策重
视，2020年全国焦炭行业净淘汰产能超2500万吨。未来在碳中和背景下，碳排放资源更显稀缺，
焦炭行业利润有望维持较高水平。
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2019-04-25│知名百亿私募一季度调仓大揭秘 王亚伟重仓这只股
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在一季度A股强势大涨的市道中，百亿级大型股票私募普遍展现了不错的进攻实力。相关业
绩数据显示，今年前三个月国内多数百亿级私募机构均取得了超过20%的正收益。当前A股上市公
司一季报进入密集披露期，国内知名百亿级股票私募的“独门个股”也开始浮出水面。
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2018-08-07│焦炭价格持续大涨 行业龙头公司有望受益
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2018年8月6日据怀新投资报道，7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J
1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。7月18日以
来，焦炭价格累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。近期焦炭环保政策持续升级，此次蓝
天保卫战涉及的城市2017年焦炭产量合计超2亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。价格上涨，焦炭
行业龙头有望受益。
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2018-07-30│焦炭期货创年内新高 多因素或致今冬供给趋紧
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2018年7月29日据上证资讯报道，27日夜盘交易中，焦炭期货1901合约收于每吨2221.5元的
年内新高，日线图上实现八连阳，累计涨幅11%，罕见地出现了升水现货的行情，显示出市场看
好后市价格走强。据行业网站报道，近日环保检查人员入驻山西孝义多家焦化厂，加之焦企方面
普遍无库存，贸易商采购积极，当地焦企心态已普遍好转。国务院不久前发布《打赢蓝天保卫战
三年行动计划》，汾渭平原和长三角纳入大气污染防治重点区域。
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2018-06-22│焦炭价格创5个月新高 多股有望受益
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2018年6月21日国内冶金焦现货价格指数上涨0.42%达到2247,创5个月以来新高。近一个多月
里，华北、华东等地焦炭主流价格已经历8轮提涨，累计上涨650元/吨。统计局数据显示，今年
前4个月，全国焦炭产量同比下降3.6%，超过生铁产量1.23%的同比跌幅，这意味着焦化行业供需
得到了改善。机构研报认为，山西焦化、陝西黑猫、金能科技等上市公司的焦炭产能配备了干熄
焦设备，有望在环保政策趋严过程中受益。
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2016-08-23│安徽国企改革加速 整体上市为重点
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2016年8月23日消息，安徽省召开供给侧结构性改革暨国资国企改革工作会议后，相关企业
迅速行动。安徽此前出台的《关于深化国资国企改革的实施意见》明确提出，要通过整体上市、
引入战投和员工持股等路径，使国企改革提速。根据安徽省政府的规划，安徽国资的资产证券化
率在未来五年要从目前的40%提高到60%。
分析人士认为，安徽国资企业在整体上市方面有着明显的“便利性”；主要是相关企业集团
股权结构明晰，基本上一个集团控制着一家上市平台，资产结构相对合理，集中度较高；尤其是
省属国资与合肥市属国资，已通过兼并重组完成分类管理，上市资产与未上市资产的股权结构清
晰，有利于推进整体上市。
目前，安徽省国资委监管的国企共30家，其中19家集团拥有15家A股上市平台，包括：马钢
股份、皖通高速、海螺水泥、海螺型材、皖能电力、雷鸣科化、皖江物流、国元证券、铜陵有色
、江淮汽车、安凯客车、恒源煤电、安徽合力、皖维高新、安徽水利。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │淮北矿业控股股份有限公司（下称“淮北矿业”或“公司”）于2018年8月 │
│ │完成重大资产重组，主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，煤化工产品的│
│ │生产销售等业务。 │
│ │淮北矿业为华东地区煤种较为齐全和重要炼焦精煤生产企业，公司拥有焦煤│
│ │、肥煤、瘦煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等主要煤种，其中焦煤、肥煤、瘦煤 │
│ │等炼焦煤储量占公司煤炭总储量的70%以上。公司现拥有煤炭生产矿井16对 │
│ │，动力煤选煤厂5座，炼焦煤选煤厂4座。 │
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│产品业务 │（一）主要业务 │
│ │报告期内，公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，煤化工产品的生产│
│ │、销售等业务。 │
│ │（二）主要产品及用途 │
│ │1.煤炭产品 │
│ │公司煤炭产品主要包括炼焦精煤和动力煤。从产品用途来看，炼焦精煤主要│
│ │用途是炼制焦炭，而焦炭多用于冶炼钢铁，是目前钢铁等行业的主要生产原│
│ │料；动力煤主要用途是为供热、发电、建材、化工行业等提供动力热源。从│
│ │行业布局来看，炼焦精煤客户主要是钢铁、焦化行业，以钢铁行业为主；动│
│ │力煤客户主要是电力、建材、化工行业，电力客户以省内电厂为主。此外还│
│ │有少量天然焦、煤层气等，品种丰富，可供炼焦、高炉喷吹、气化、液化、│
│ │化工、发电、建材、各种锅炉等工业及民用用途。 │
│ │2.煤化工产品 │
│ │公司煤化工产品主要有焦炭、乙醇，其余产品有焦油、精苯、碳酸二甲酯等│
│ │。公司焦炭具有低硫、冷热强度高的特点，产品质量优良，主要用于钢铁行│
│ │业；其余产品主要用于化工行业。 │
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│经营模式 │1.煤炭业务 │
│ │（1）采购模式：原材料实行集中采购，由公司统一开展计划、采购、仓储 │
│ │、调拨、配送等业务。采购方式分为招标采购、竞争性比价采购和单一来源│
│ │采购三种方式。 │
│ │（2）生产模式：公司每年编制年度生产计划提纲，各生产矿（厂）按照提 │
│ │纲要求编制生产计划，通过对各矿井煤田地质赋存条件、储量分布状况、煤│
│ │质指标和生产进度安排等进行综合分析，形成年度煤炭采掘计划、年度采煤│
│ │工作面接替计划和季、月度分解计划，汇总工作计划并上报公司审查，各矿│
│ │（厂）按照公司审批下达的总体生产计划组织生产。 │
│ │（3）销售模式：煤炭销售主要通过与客户签署年度销售合同的方式进行， │
│ │客户主要为直接消费企业。同时根据严控资金风险的原则，建立了规范的客│
│ │户信用评定和管理制度，根据客户信用等级设置相应的信用额度。 │
│ │（4）运输模式：采取铁路直达、铁水联运和公路运输等多种运输形式，其 │
│ │中以铁路运输方式为主。公司为中国铁路总公司大客户成员，铁路运输能力│
│ │具有有效保障。矿区内部各矿厂储、装、运系统完备，铁路专用线路管理完│
│ │善，运输效率较高。铁路运输处负责专用线内各生产矿厂的产品、物资材料│
│ │以及部分社会运量的运输管理。 │
│ │2.煤化工业务 │
│ │（1）采购模式：原料煤采购主要采用长协定价及散单竞价交易模式，每月 │
│ │初根据生产计划，核定生产用煤数量并实施采购，月中根据生产及库存情况│
│ │进行适度调整。物资采购主要采用网上公开询比价采购、电商平台采购；部│
│ │分物资通过单一来源或者招标等方式进行采购。 │
│ │（2）生产模式：根据年度生产计划，结合年度形势预判、市场情况及实际 │
│ │生产能力，将年度生产计划分解到月。产品实行以销定产的生产策略，每月│
│ │初根据月度市场预测，下达月度生产计划并组织生产，确保年度生产计划和│
│ │月度生产计划有效闭合。 │
│ │（3）销售模式：焦炭主要通过与客户签署年度销售合同的方式进行，根据 │
│ │客户具体订单确定各月销售量；销售价格在参考周边价格以及行业网站报价│
│ │的基础上，结合自身产品质量，与客户协商达成结算价格；客户类型主要为│
│ │华东地区的大型国有钢铁企业。乙醇主要通过与客户签订年度销售合同的方│
│ │式进行，辅以线上拍卖散单方式；销售价格以上海东方煤炭交易中心乙醇竞│
│ │拍成交价为准；客户类型主要为华东地区、华中地区大型化工企业和贸易中│
│ │间商等。 │
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│行业地位 │淮北矿区规模较大的煤炭生产企业 │
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│核心竞争力 │1.煤种及煤质优势 │
│ │公司为华东地区主要的煤炭生产企业之一，煤种齐全、煤质优良、资源储量│
│ │雄厚。拥有焦煤、肥煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等煤种，其中焦煤、肥煤等 │
│ │炼焦煤的储量约占公司煤炭总储量的80%以上；煤质具有低硫，特低磷，中 │
│ │等挥发分，中等～中高发热量，粘结性强，结焦性良好的特点，所产煤炭产│
│ │品含硫量低，磷、砷、氯等有害元素含量极少，属于“绿色煤炭”，有着很│
│ │强的市场竞争力。 │
│ │2.区域及运输优势 │
│ │我国煤炭资源分布和消费结构不平衡，煤炭主产区距离消费区较远，导致我│
│ │国煤炭运输的基本格局为北煤南运和西煤东送，运输能力瓶颈和运输综合成│
│ │本是影响煤炭销售的主要因素之一。公司地处华东腹地,靠近经济发达的长 │
│ │三角地区,区域内焦化、钢铁等煤炭下游产业发达，经济发展速度和煤炭需 │
│ │求量、调入量均居全国前列。公司作为华东地区主要煤炭生产企业之一，区│
│ │域竞争优势突出。煤炭产品主要通过铁路对外运输，公司拥有内部铁路专用│
│ │线。同时公司为铁路公司大客户成员，运力得到有效保障。矿区内浍河、涡│
│ │河经淮河可直达长三角及沿海地区，公转水/公铁水多式联运发展迅速，产 │
│ │品运输便捷、运输成本低，具有较强的竞争优势。 │
│ │3.煤炭洗选工艺优势 │
│ │公司依托炼焦煤资源禀赋优势，大力发展煤炭洗选深加工，加工洗选能力居│
│ │煤炭行业前列。公司现有炼焦煤选煤厂4座，其中年入洗能力达1,600万吨的│
│ │临涣选煤厂（综合性选煤厂）处理能力位于国内前列。各炼焦煤选煤厂技术│
│ │水平居行业前列。领先的炼焦煤洗选工艺能够提高炼焦精煤产率，增加精煤│
│ │产量，稳定产品质量，为公司实施精煤战略提供了有力保障。 │
│ │4.人才与技术优势 │
│ │因生产矿井地质条件复杂，公司培养出一支能够在复杂地质条件下进行安全│
│ │高效开采的经验丰富的管理团队及技术人才队伍，在安全保障、高效开采等│
│ │方面拥有淮北矿区复杂条件煤层综合机械化开采等大量的核心技术，是公司│
│ │持续安全高效生产的坚实保障，也有利于在获取新的煤炭资源时拓宽可选择│
│ │范围，提高煤炭资源获取能力，实现快速发展。公司拥有国家级博士后科研│
│ │工作站、安徽省煤炭智能开采工程研究中心等18个科技创新平台，为公司高│
│ │质量发展提供了坚实的技术保障。 │
│ │5.品牌及客户优势 │
│ │依托煤种禀赋优势，公司形成了以炼焦精煤为主、动力煤为辅的产品战略，│
│ │着力打造精煤知名品牌。公司拥有“九神”牌冶金用焦精煤、“青龙山”牌│
│ │冶金焦用瘦精煤等安徽省名牌产品，在煤炭产品市场中具有较高的市场认可│
│ │度，具有一定的品牌优势。公司在长期的经营过程中稳固了一批资质优良、│
│ │忠诚度较高的客户，并通过签订中长期煤炭购销协议的方式着力打造以马钢│
│ │、宝钢、皖能电力等为代表的核心客户群，形成了独特、稳定的客户梯队。│
│ │良好的品牌形象和稳定的客户资源使公司的销售市场得到了保障，为公司进│
│ │一步扩大生产能力，以及提高市场占有率打下坚实的基础。 │
│ │6.上下游产业一体化优势 │
│ │公司利用自身资源优势，已经形成从煤炭开采、洗选、加工到焦炭冶炼、甲│
│ │醇、乙醇等煤化工产品生产及加工、煤泥矸石发电为一体的煤炭综合利用产│
│ │业链条。依靠产业链优势，公司能够充分发挥现有煤炭深加工和综合利用的│
│ │产业结构优势，提高资源有效利用的附加值和盈利能力，避免了单一产品存│
│ │在的市场风险。 │
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│经营指标 │2025年度营业收入411.25亿元，比同期减少246.10亿元，降幅37.44%；利润│
│ │总额15.11亿元，同比减少38.97亿元，降幅72.06%；归属于母公司净利润15│
│ │.06亿元，同比减少33.49亿元，降幅68.98%；每股收益0.56元，同比减少1.│
│ │28元，降幅69.57%。2025年商品煤产量1738.38万吨，同比减少316.92万吨 │
│ │，降幅15.42%；商品煤销量1331.11万吨（不含内部自用），同比减少205.5│
│ │8万吨，降幅13.38%。2025年生产焦炭361.57万吨，同比增加6.92万吨，增 │
│ │幅1.95%；销售焦炭365.13万吨，同比增加12.92万吨，增幅3.67%；焦炭平 │
│ │均售价1445.84元/吨（不含税），同比下降515.20元/吨。生产甲醇69.70万│
│ │吨，同比增加28.93万吨，增幅70.96%；销售甲醇25.91万吨（不含内部自用│
│ │），同比增加6.07万吨，增幅30.59%,主要是甲醇自用减少所致；甲醇平均 │
│ │售价2056.32元/吨（不含税），同比下降100.89元/吨。生产乙醇54.68万吨│
│ │，同比增加17.57万吨，增幅47.35%；销售乙醇52.07万吨，同比增加15.88 │
│ │万吨，增幅43.88%,乙醇平均售价4887.79元/吨（不含税），同比下降111.6│
│ │3元/吨。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有“九神”牌冶金用焦精煤、“青龙山”牌冶金焦用瘦精煤等│
│营权 │安徽省名牌产品，在煤炭产品市场中具有较高的市场认可度，具有一定的品│
│ │牌优势。 │
│ │专利：2025年，公司获得安徽省科学技术进步奖4项，其中一等奖1项、二等│
│ │奖2项、三等奖1项；获得中国煤炭工业协会科学技术奖6项，其中一等奖1项│
│ │，二等奖5项；当年发明专利授权182项。 │
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│核心风险 │1、安全风险。 │
│ │淮北矿区地质条件复杂，煤层稳定性差，瓦斯、水、火、地压等灾害俱全，│
│ │威胁严重；公司所属焦化、民爆等企业属危化企业，安全生产压力大。 │
│ │2、经营风险 │
│ │公司主要产品价格面临下行风险，经营管控水平需要进一步提高，抵御市场│
│ │风险能力不足。 │
│ │3、环保风险 │
│ │国家节能环保政策进一步趋严，公司所属单位点多面广，涉及煤炭、化工、│
│ │电力等多个行业，环保压力巨大。 │
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│投资逻辑 │1、公司为华东地区主要的煤炭生产企业之一，煤种齐全、煤质优良、资源 │
│ │储量雄厚。拥有焦煤、肥煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等煤种，其中焦煤、肥 │
│ │煤等炼焦煤的储量约占公司煤炭总储量的80%以上；煤质具有低硫，特低磷 │
│ │，中等挥发分，中等～中高发热量，粘结性强，结焦性良好的特点，所产煤│
│ │炭产品含硫量低，磷、砷、氯等有害元素含量极少，属于“绿色煤炭”，有│
│ │着很强的市场竞争力。 │
│ │2、公司依托炼焦煤资源禀赋优势，大力发展煤炭洗选深加工，加工洗选能 │
│ │力居煤炭行业前列。 │
│ │公司现有炼焦煤选煤厂4座，其中年入洗能力达1600万吨的临涣选煤厂（综 │
│ │合性选煤厂）处理能力位于国内前列。各炼焦煤选煤厂技术水平居行业前列│
│ │。领先的炼焦煤洗选工艺能够提高炼焦精煤产率，增加精煤产量，稳定产品│
│ │质量，为公司实施精煤战略提供了有力保障。 │
│ │3、依托煤种禀赋优势，公司形成了以炼焦精煤为主、动力煤为辅的产品战 │
│ │略，着力打造精煤知名品牌。公司拥有“九神”牌冶金用焦精煤、“青龙山│
│ │”牌冶金焦用瘦精煤等安徽省名牌产品，在煤炭产品市场中具有较高的市场│
│ │认可度，具有一定的品牌优势。公司在长期的经营过程中稳固了一批资质优│
│ │良、忠诚度较高的客户，并通过签订中长期煤炭购销协议的方式着力打造以│
│ │马钢、宝钢、皖能电力等为代表的核心客户群，形成了独特、稳定的客户梯│
│ │队。良好的品牌形象和稳定的客户资源使公司的销售市场得到了保障，为公│
│ │司进一步扩大生产能力，以及提高市场占有率打下坚实的基础。 │
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│消费群体 │钢铁、焦化行业、电力、建材、化工行业、省内电厂 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │煤炭采掘、洗选加工、销售，煤化工产品的生产、销售等业务 │
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│主要产品 │煤炭产品、煤化工产品 │
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│项目投资 │投建陶忽图煤矿项目：淮北矿业2022年7月20日公告，公司拟以下属子公司 │
│ │鄂尔多斯市成达矿业有限公司作为项目实施主体，投资建设陶忽图煤矿项目│
│ │。陶忽图煤矿煤质为优质动力煤，矿井设计产能800万吨/年，资源储量14.2│
│ │9亿吨（依据2021年9月8日内蒙古自治区自然资源厅划定矿区范围批复确定 │
│ │），项目预计总投资为96.67亿元。项目建设周期预计52个月。 │
│ │淮北矿业2024年4月28日公告，公司拟在安徽省淮北市烈山区投资建设2×66│
│ │0MW超超临界燃煤发电机组项目，项目建设内容为两台660MW超超临界燃煤发│
│ │电机组，并同步建设脱硫、脱硝、除尘等设施。项目预计总投资为52.61亿 │
│ │元。公司全资子公司淮矿股份之控股子公司淮北聚能发电有限公司负责该项│
│ │目的具体实施。项目建设周期：预计30个月。经初步测算，项目建成投产后│
│ │，年均利润总额1.96亿元，投资内部收益率18.52%。 │
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│参与设立保险│雷鸣科化2018年9月3日公告，公司拟与国元农业保险股份有限公司等设立国│
│公司 │元农村人寿保险股份有限公司，国元农村人寿保险股份有限公司拟定注册资│
│ │本为10亿元，公司持股比例为20%。 │
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│行业竞争格局│2025年，世界经济增长放缓且多波折，外部环境复杂严峻，国内经济增长稳│
│ │中向好，新质生产力蓬勃发展，高质量发展取得新进展，但经济恢复基础尚│
│ │不稳固，有效需求不足等矛盾仍较突出，部分行业经营压力较大。煤炭行业│
│ │受宏观经济、市场供需等多重因素影响，行业整体进入调整期，具体情况如│
│ │下： │
│ │供应方面：从生产来看，2025年，全国原煤产量48.5亿吨（国家统计局数据│
│ │），同比增长1.4%。上半年，原煤产量24亿吨，同比增长5.7%；下半年，受│
│ │反内卷及煤矿超产核查等因素影响，原煤产量24.5亿吨，同比下降2.4%。从│
│ │进口来看，全年进口4.90亿吨（国家统计局数据），虽同比下降9.6%，但仍│
│ │维持较高水平。综合来看，煤炭整体供应量相对宽松。 │
│ │需求方面：2025年，随着新质生产力发展，高端制造业、数字经济与新兴科│
│ │技等领域用电需求增长，全国发电量虽同比增长4.80%，其中风、光、水发 │
│ │电量持续提升，但火电发电量同比略有下降，为2016年以来首次负增长；非│
│ │电行业如钢铁、建材等，受房地产市场低迷、基建投资下降等因素影响，对│
│ │煤炭需求相对乏力；煤化工行业，如煤制乙二醇、尿素等产量提升，拉动用│
│ │煤需求增长。总体来看，全年煤炭整体需求与2024年基本持平。 │
│ │价格走势：上半年煤炭供需宽松，价格承压持续下行；下半年，煤矿超产核│
│ │查叠加旺季支撑，价格出现阶段性反弹，后因暖冬影响，价格震荡盘整。20│
│ │25年，煤炭价格大致呈现“V”型震荡走势，价格中枢较2024年明显下移。 │
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│行业发展趋势│纵观行业形势，煤炭作为我国能源安全的压舱石，在能源保供和清洁转型并│
│ │重的政策导向下，我国煤炭行业呈现总量趋稳、结构优化的格局。供应端受│
│ │新《煤矿安全规程》、反内卷、安全环保等影响，预计国内产能释放有序、│
│ │增量有限，石油、天然气受地缘冲突推升运费与风险溢价影响，作为平替品│
│ │的进口煤炭预计整体供给弹性收窄；需求端，从主要煤耗行业看，我国产业│
│ │数字化、智能化发展推动电气化率稳步提升，全社会用电需求持续增长，新│
│ │能源受投资回报下降、电价下行等因素制约增长变缓，煤电兜底保障电力系│
│ │统稳定运行，发电供热用煤需求仍有增长空间；房地产市场低迷导致开发投│
│ │资下行，建筑用钢、水泥等建材需求偏弱，虽制造业用钢、光伏玻璃需求形│
│ │成一定支撑，但钢铁、建材用煤需求仍维持低位运行；煤化工企业效益向好│
│ │、新增产能释放，叠加国际油价走高带动煤化工经济性提升，化工用煤需求│
│ │稳定增长，提高化工用煤价格中枢。综合研判，国内煤炭供应总体充足，需│
│ │求端受国内稳增长与国际油气替代双重支撑，预计有所增长，叠加地缘冲突│
│ │带来的进口煤成本抬升、国内煤炭竞争力增强，煤炭供需形势整体稳定，价│
│ │格中枢稳中有升。 │
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│行业政策法规│《煤矿安全规程》、《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意│
│ │见》、《炼焦化学工业大气污染物排放标准》、《节能降碳中央预算内投资│
│ │专项管理办法》、《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》、《煤炭│
│ │清洁高 │
│ │效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》 │
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│公司发展战略│公司坚持“稳中精进、转型升级、聚焦双效、实干兴企”工作总基调，坚持│
│ │“依托煤炭、延伸煤炭、超越煤炭”发展战略，实施煤炭主业强链、化工产│
│ │业延链、战新产业补链、未来产业增链四大工程，着力推动煤炭、煤化工、│
│ │煤电、新能源、非煤矿山五大产业协同发展，奋力将淮北矿业打造成为国内│
│ │一流综合能源服务商和化工新材料供应商。 │
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│公司日常经营│1.狠抓强基筑垒，安全态势持续稳定 │
│ │一是体系统领谋安全。坚持“安全风险是淮北矿业第一风险”的理念，以体│
│ │系建设为统领，持续深化安全生产体系建设，每季度开展安全生产管理体系│
│ │检查考核，筑牢安全管理基础。二是科学治灾保安全。把治灾工程作为生命│
│ │工程，精准做好“资源、设计、治灾、接替”四个统筹，严格落实重大灾害│
│ │治理五年规划，深入实施重大灾害源头、超前、精准治理，确保掘采活动在│
│ │治灾达标后方可进行，全年治灾投入13.40亿元。三是双重预防抓安全。严 │
│ │格落实安全风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制，推行“5256”精细│
│ │管控作业法，细化风险管控清单，全面落实五级链式隐患闭合管理制度，实│
│ │现风险可控、隐患清零。四是“两个最严”强安全。以最严的管理、最严的│
│ │措施抓安全，强化责任落实，严肃执纪问责，确保各项安全措施落地见效。│
│ │煤矿实现第二个安全年，其中童亭矿安全生产周期超过20周年，成为安徽省│
│ │煤矿安全周期最长的矿井。 │
│ │2.攻坚经营稳效，经营质量承压稳行 │
│ │一是生产组织平稳有序。二是成本管控成效显著。持续强化全要素、全流程│
│ │成本管控，严格执行“降本增收稳效20条”“七控一加强”刚性举措，最大│
│ │程度压降修理、外委、物流等七大成本费用，并积极争取政策支持，吨煤销│
│ │售成本同比下降78.82元。三是精煤战略持续深化。 │
│ │3.加快转型升级，产业布局优化拓展 │
│ │一是重点项目建设加速推进。积极推动在建矿井建设，年产800万吨的内蒙 │
│ │古陶忽图煤矿，主井、副井、中央风井实现贯通，中央风井具备提升条件；│
│ │成功收储涡北矿深部优质资源2347万吨。全力推进2×660MW超超临界燃煤发│
│ │电机组项目建设，1号机组转子安装成功，2号机组完成点火吹管，整套设备│
│ │启动前的关键节点已按期完成。二是高端化工产品再添新彩。全球最大的合│
│ │成气法制60万吨无水乙醇装置实现“安稳长满优”运行，全年乙醇产量54.6│
│ │8万吨；3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺、10亿立方米焦炉煤气分质深度利用项 │
│ │目已产出合格品；自主研发的TX-Ⅱ型高纯低酸无水乙醇和LHJH-I型电子级 │
│ │碳酸二甲酯分别获选安徽省首批次新材料和安徽省新产品。三是绿色能源项│
│ │目多点突破。光伏及瓦斯年发电量超4亿千瓦时，减排二氧化碳约200万吨；│
│ │许疃矿建成全国首个低浓度瓦斯CCER项目，实现CCER碳资产开发领域零的突│
│ │破；烈山区东部风电场项目取得建设规模批复；建成袁店一矿、邹庄矿、祁│
│ │南矿、杨柳矿4座储能电站，存储容量为52MWh。四是资源收储稳步推进。全│
│ │年收储石灰石资源3462万吨，持有石灰石资源量超6亿吨；年产能200万吨的│
│ │桑植干溪矿山建成投产，石灰石产能增加至2920万吨/年。 │
│ │4.深化改革创新，发展动能加速积聚 │
│ │一是体制机制改革取得突破。二是科技创新成果竞相涌现。全年研发投入17│
│ │.73亿元，位居煤炭行业上市公司前列；聚焦“卡脖子”技术，与高校院所 │
│ │开展产学研合作，实施科研团队课题长负责制，10项成果荣获安徽省、中国│
│ │煤炭工业协会科技奖；5家单位通过国家高新技术企业重新认定；3对矿井顺│
│ │利通过省级智能化验收，新建16个智能化采煤工作面、2条盾构作业线、4条│
│ │智能化钻排作业线；四壁掘锚机、风水快切联动、切顶卸压等新装备、新工│
│ │艺成功推广应用。三是数智融合迈出坚实步伐。“淮矿小Ai”上线运行，智│
│ │慧供应链平台建成使用，雷鸣科化获评国家级5G工厂，临涣焦化获评安徽省│
│ │智能工厂。 │
│ │5.聚焦职工关切，民生福祉切实增进 │
│ │一是全力保障职工收入。二是切实改善职工生产生活条件。25台单轨吊投入│
│ │使用，饮用水改造工程按期高质量完成，197项设施改造项目全面完成。三 │
│ │是加速提升职工技能素质。四是全面保障职工合法权益。 │
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│公司经营计划│2026年主要预期目标是： │
│ │1.安全：矿山实现零死亡、零突水、零超限、零着火“四零”目标，地面厂│
│ │（处）实现零重伤、零泄漏、零着火、零爆炸“四零”目标，杜绝重大涉险│
│ │事故。 │
│ │2.生产：商品煤产量1,726万吨，焦炭产量390万吨，乙醇产量57万吨。 │
│ │3.经营：营业收入480.68亿元，归母净利润16.51亿元。 │
│ │（一）守底线、筑防线，在强基固本上全面发力 │
│ │坚持“枫桥经验”，健全矛盾多元化解机制，全力减存量、控增量、防变量│
│ │。深化思想政治工作和党支部书记“三进”经验，用好线上渠道促进民心相│
│ │通。以社会主义核心价值观涵养新风，选树榜样，弘扬企业精神，凝聚干事│
│ │合力。 │
│ │（二）严管理、抓治理，在提质增效上全面发力 │
│ │一是全力创收增效。持续推进煤矿单位“四化三减”“两智一控”建设，优│
│ │化矿井生产组织，提升掘进效率，确保煤巷、岩巷、盾构月单进分别突破15│
│ │2米、105米、235米；加快信湖矿生产准备工作，确保815工作面、816工作 │
│ │面分别于2026年3月底前、11月底前顺利投产；深耕精煤战略，积极研发高 │
│ │附加值精煤新品种，全链条严控煤质，力争2026年精煤产率达45.6%以上、 │
│ │炼焦入洗煤灰分控制在43.5%以内。 │
│ │二是压降成本增效。强化全要素、全流程成本管控，严格执行“降本增收稳│
│ │效20条”“七控一加强”刚性举措，最大程度压降修理、外委、物流等七大│
│ │成本费用，最大限度争取政策利用，力争2026年吨煤成本同比下降20元以上│
│ │，化工、电力主要产品单位综合成本同比下降3%以上。 │
│ │三是综合施策增效。全力推进存量资产盘活工作，加速释放库存物资、闲置│
│ │设备、低效土地房产等资源价值；狠抓安全技术经济一体化和产选销运贸一│
│ │体化，统筹推进五个协同，灵活应对市场变化；加强项目投资、物资采购等│
│ │经营活动的合规审查，防范化解经营风险。 │
│ │（三）强主业、优产业，在转型发展上全面发力 │
│ │一是抢时争速建项目。二是从严从实管项目。加强量本利分析，科学调整产│
│ │品结构与生产节奏，确保盈利项目满产满销；强化“非停即事故”理念，加│
│ │强装置日常维护与生产要素保障，确保实现“安稳长满优”运行；根据市场│
│ │形势合理安排检修计划，进一步提升经济性；围绕产品换代、生产换线、工│
│ │艺换新推进技改，为老项目注入新活力。三是谋深谋远储项目。扎实推进省│
│ │内生产矿井深部及界外资源、省外优质煤炭资源的收储，增强煤炭主业发展│
│ │后劲；以现有氢气、乙醇等产品为基础，积极谋划实施一批高端化工新材料│
│ │项目。 │
│ │（四）激活力、添动力，在改革创新上全面发力 │
│ │一是增强改革效能。二是提升创新势能。聚焦制约安全高效生产的技术瓶颈│
│ │，开展地面井高效抽采、大倾角俯伪斜开采、复杂条件盾构、掘进大型设备│
│ │安拆等技术攻关，推广应用“四高一大”、断层超前治理等新技术。三是坚│
│ │持数智赋能。 │
│ │（五）践初心、聚民心，在增进福祉上全面发力 │
│ │一是加码民生保障。二是加温幸福指数。多措并举稳定企业效益，力保职工│
│ │工资不降；完善差异化薪酬分配机制，以预算工资为基础、绩效考核为依据│
│ │、岗位贡献为导向，体现多劳多得；兜住基本民生底线，推进生活、医疗、│
│ │教育救助，健全伤病职工帮扶机制，为困难职工遮风挡雨。三是加力成长赋│
│ │能。 │
│ │（六）扬优势、促胜势，在培“根”铸“魂”上全面发力 │
│ │一是强化政治统领。把党的政治建设摆在首位，严明纪律规矩，严肃政治监│
│ │督，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，坚决做到“两个维护”。二是强│
│ │化组织建设。坚持大抓基层，深入推进“领航”计划，定期开展集体“会诊│
│ │”，全面提升基层党组织建设水平；以正确用人导向引领干事导向，做实干│
│ │部政治素质考察，严把政治、品行、能力、作风、廉洁五关。三是强化正风│
│ │肃纪。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1.安全风险 │
│ │淮北矿区开采煤层埋藏较深、煤质较松软，地质条件较复杂，所属矿井大部│
│ │分属于高瓦斯矿井，受到瓦斯、水、火、煤尘和顶板等自然灾害的威胁；公│
│ │司所属焦化、民爆等企业属危化企业，安全生产压力大。 │
│ │2.经营风险 │
│ │公司所属的矿区煤种以炼焦煤为主，属国家稀缺煤种，但地质条件复杂，开│
│ │采成本偏高。如果未来我国煤炭市场整体需求放缓、煤价下跌，将可能对公│
│ │司的生产经营和业绩造成较大影响。 │
│ │3.环保风险 │
│ │国家节能环保政策进一步趋严，公司所属单位点多面广，涉及煤炭、化工、│
│ │电力等多个行业，环保压力巨大。 │
│ │4.能源替代风险 │
│ │目前，在我国能源消费结构中，煤炭仍是最主要的基础能源，随着“双碳”│
│ │战略的实施，很大程度上会倒逼中国经济社会发展全面低碳转型，新能源、│
│ │可再生能源得到快速发展，对煤炭消费将产生替代冲击，煤炭、火力发电行│
│ │业需求存在逐步放缓的风险，煤炭消费在一次能源中的占比也将逐步下降。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者资本公积 │
│ │金转增股本及其他符合法律、行政法规的合理方式进行利润分配。在符合现│
│ │金分红条件的情况下，未来三年（2025-2027年）公司每年以现金方式分配 │
│ │的利润不低于当年实现的合并报表归属母公司所有者净利润的35%。公司注 │
│ │重股本扩张与业绩增长同步，董事会认为公司股票价格与股本规模不匹配时│
│ │可以实施股票股利分配。股票股利分配可以单独实施，也可以结合现金分红│
│ │同时实施。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组收购煤炭│雷鸣科化2017年11月27日发布重组预案，公司拟以11.38元/股的价格非公开│
│、煤化工企业│发行约174187.1078万股股份并支付现金51016.63万元收购淮矿股份100%股 │
│ │份，交易价格为2033265.92万元。淮矿股份主要业务由煤炭业务和煤化工业│
│ │务构成。截至2017年10月，淮矿股份拥有生产矿井17对，生产能力3,575万 │
│ │吨/年；动力煤选煤厂5座，入洗能力1,210万吨/年；炼焦煤选煤厂4座，入 │
│ │洗能力2,900万吨/年，是华东地区品种最全、单个矿区冶炼能力最大的炼焦│
│ │生产基地。淮矿股份的煤化工产品主要以焦炭为主，具有低硫、冷热强度高│
│ │的特点，主要用于钢铁行业，其余煤化工产品有甲醇、粗苯、硫铵、焦油、│
│ │精苯等。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过7亿元，其 │
│ │中5亿元将用于支付本次交易的现金对价，剩余募集配套资金用于支付中介 │
│ │机构费用及相关交易税费。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │雷鸣科化2016年4月18日发布定增预案，公司拟向控股股东淮矿集团等以8.9│
│ │5元/股的价格非公开发行不超过6703.9105万股股份，募集资金总额不超过6│
│ │亿元，拟用于：1）归还银行贷款，拟投入募集资金3.2亿元。2）矿山建设 │
│ │及运营项目，总投资20091万元，拟投入募集资金2亿元。项目全部达产后（│
│ │按达产年1200万吨开采上限计算），预计可实现年收入约3.08亿元，净利润│
│ │总额约1.03亿元。3）补充流动资金，拟投入募集资金0.55亿元。 │
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