热点题材☆ ◇600987 航民股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念
风格:融资融券、低市盈率
指数:上证治理、上证380、红利低波
【2.主题投资】
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2021-10-20│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆
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子公司航民百泰是上海黄金交易所首批综合类会员，长期为老庙黄金、老凤祥、明牌珠宝、
曼卡龙等多家国内知名黄金珠宝首饰品牌商提供优质的黄金饰品加工服务
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2023-05-05│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司航民百泰被杭州亚运会组委会确定为“首饰类”特许生产企业。
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2023-01-09│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省杭州市萧山区瓜沥镇航民村，从事纺织、印染及相关原辅材料的生产和销售
，热电生产，煤炭的采购、销售，经营进出口业务。
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2022-07-22│染料 │关联度：☆☆
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公司印染业务涉及染料
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆
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公司与浙江省第七地质大队签订《矿产勘查开发合作框架协议》
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2021-10-18│印染 │关联度：☆☆☆
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公司有纺织业涉及纺织印染加工服务
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2024-11-19│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：10.53
【3.事件驱动】
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2023-07-10│发改委召开轻纺行业经济运行座谈会
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据国家发改委网站消息，为做好上半年行业经济运行形势分析，近日，产业发展司负责同志
主持召开轻纺行业座谈会，深入了解轻纺行业重点领域发展情况。会上，轻工纺织行业重点领域
相关协会的负责同志分别介绍了上半年行业运行情况，轻工纺织处负责同志介绍了下一步工作考
虑，产业发展司负责同志提出了工作要求，强调要加强沟通对接，持续跟踪轻工纺织行业发展动
态，共同推动轻工纺织行业高质量发展。
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2023-06-09│央行黄金储备连续7个月增长
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截至5月末，中国央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司，连续7个月增长。同时，
据世界黄金协会报告，在全球央行购金量达历史高位后，有24%的央行计划在2023年增持黄金。
各国央行对美元的看法比之前更为悲观，央行持续的购金需求为金价提供强大动力。
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2023-05-12│我国央行黄金储备连续第6个月增加，国际黄金期价持续上扬
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截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司（2076.47吨），较3月末6650万盎司上升26
万盎司，这是我国央行黄金储备连续第6个月增加。此外，近期国际金价持续上扬，现货黄金突
破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。
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2023-04-27│一季度我国黄金消费量同比增长12.03%
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2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，同比增长1.88%。一季度，全国黄金消费量2
91.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消
费量增速明显加快。
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2018-07-25│福建印染企业集体提价 涨价潮或蔓延至江浙
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2018年7月25日据中证资讯报道，据悉，近日福建地区的印染企业又爆出了一张染费涨价单
：坯布机漂白色价格上调300元/吨，坯布染色价格上涨1000元/吨。7月15日，福建长乐召开规范
整顿印染企业推进会。此次会议成了福建地区染费上涨的导火索。随着环保检查日益严苛，印染
行业落后产能持续出清，印染企业大面积关停整顿，染费提升显著。今年以来，国内几家染料龙
头已多次提价。受环保督查和印染成本端的影响，此次涨价潮或蔓延至江浙地区。
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2017-12-29│部分龙头停产 分散染料价格再次飙涨
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2017年12月28日，公众号印染学习与交流发文显示，向龙头生产企业调研获悉，分散黑ECT3
00%价格上调至40元/公斤，分散类其他产品同步上调，据分散染料龙头企业介绍，由于环保形势
的持续严峻，企业开工受到限制，染料供应量较少，库存偏低。此前两周市场还比较平淡，12月
11日，分散黑ECT300%市场成交价维持26元/公斤，国内染料常规品种成交氛围逐渐转淡。
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2017-07-17│工信部发布印染行业规范条件征求意见稿
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工信部2017年7月14日发布《印染行业规范条件（2017年版征求意见稿）》，旨在更好促进
印染行业结构调整和升级。意见稿从企业布局、工艺与装备、资源消耗、环境保护和资源综合利
用等多个方面，提出了明确要求。该意见有助于规范印染行业生产经营和投资行为，推进节能减
排清洁生产。
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2017-03-21│造纸、印染等行业率先实行排污“身份证”
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2017年3月21日消息，从环保部获悉，我国将在今年底前，核发包括造纸、印染在内的十个
涉水行业的排污许可证，建成全国排污许可证管理信息平台。到2020年，我国将基本完成排污许
可证的核发。排污许可证也将成为每个排污单位所必须持有的"身份证"。排污许可是根据产能制
定的排污总量，不管产能未来如何变化，其排污总量只能下降。排污许可的分步实施至全面覆盖
，一方面将提高对污染排放的监管力度，另一方面也将督促治理企业的技术革新，从严治污将可
激活千亿元级别的环保产业大市场。
相关标的：浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其等
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司围绕提高印染主业的市场竞力，继续发挥热电、织造、非织造布、工业│
│ │用水、污水处理及近海物流运输等业务协同配套优势。 │
│ │1.公司印染业主要从事各种中高档棉、麻、T/C、灯芯绒、涤棉、涤毛及各 │
│ │种化纤织物或交织织物的染色、印花和后整理加工。 │
│ │2.公司的热电业务，发电量由国家电网以上网电价收购，生产的蒸汽近60% │
│ │供应公司内部印染企业使用，其余部分供应周边企事业单位使用。 │
│ │3.公司非织造产品主攻合成革、汽车内饰、卫生材料等三大领域。 │
│ │4.公司织布业务主要生产各档化纤、混纺织物。 │
│ │5.公司污水处理业务（萧山东片污水处理有限公司），与印染主业相配套，│
│ │设计日处理印染废水5万吨，选用生化后物化处理工艺处理，经处理后出水 │
│ │达到印染废水国家间接排放标准及萧山环境集团进网要求。 │
│ │6.公司海运业务拥有6.58万吨的运输能力，从事煤炭、矿砂、粮食、钢铁等│
│ │多种商品的散货运输。 │
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│经营模式 │公司印染主业实行“代加工”的经营模式，即销售商购买坯布，然后在印染│
│ │企业下订单进行染色及后整理，采用该经营模式的印染企业只收取加工费。│
│ │区别于自营模式的印染企业，即印染企业撇开销售商，自身购买坯布，再进│
│ │行加工处理后销售。与自营模式相比，公司采用代加工的经营模式，在降低│
│ │库存风险、加速资金周转、较快回笼账款、规避汇率波动、快速响应客户多│
│ │品种和小批量需求上组织生产与产品开发等方面，具有相对优势。 │
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│核心竞争力 │1、产业配套优势：公司目前已形成了以印染为主业，热电、织造、非织造 │
│ │、海运配套发展的稳健高效产业链。 │
│ │2、成本控制优势：公司产业配套完善和生产规模集中，通过深化“两化” │
│ │（工业化和信息化）融合，推动系统优化、精益管理、对标挖潜、提高劳效│
│ │，成本和费用控制能力逐步提高。 │
│ │3、地域集中优势：公司六家印染企业与三家热电企业地域集中，同行企业 │
│ │之间通过管理经验交流、技术传播与共同创新，进行“比、学、赶、帮、超│
│ │”，抱团提高市场竞争能力和抗风险能力。 │
│ │4、产品研发优势：公司长期注重研发工作，培养和锻造研发队伍。 │
│ │5、清洁生产与染整技术优势：清洁生产与染整技术是印染企业保持行业领 │
│ │先的关键要素。公司通过自主研发、引进消化，申请获得了多项专利权。 │
│ │6、公司品牌优势：公司旗下的飞航牌多种纤维混纺面料、高纺真面料、印 │
│ │花面料、非织造布等在市场上亦享有较高的知名度，产品畅销全国，并出口│
│ │到东南亚、中东、北美、欧盟等国家，部分产品还通过了OeKo-TexStandard│
│ │100绿色环保认证。 │
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│竞争对手 │浙江永通染织集团有限公司、浙江亚太高科技股份有限公司、浙江三房港实│
│ │业股份有限公司、宜兴乐祺集团公司、浙江三元集团有限公司 │
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│消费群体 │服装企业等。 │
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│消费市场 │境内收入、境外收入 │
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│对外投资 │航民股份2015年2月12日公告，公司预计以不超过2亿元的价格向宇田工贸及│
│ │/或宇田化工收购杭州宇田科技有限公司（简称“宇田科技”）大于50%股权│
│ │。宇田科技的经营范围为：化工原料及产品的技术研究开发；生产、销售：│
│ │分散染料、分散染料滤饼、邻苯二甲酸二辛酯（DOP）等；货物及技术的进 │
│ │出口。 │
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│行业发展趋势│纺织印染行业作为民生行业，需求刚性，必不可少，随着收入水平的日益提│
│ │高，消费升级速度的加快，将保持平稳增长。印染行业作为纺织品服装生产│
│ │中不可或缺的重要环节，承上启下，连接纤维制造、纺纱、织布和制衣、家│
│ │纺等成品制造、销售，与染料助剂、纺织机械、设计艺术、节能环保等领域│
│ │又存在着众多的交集，是丰富纺织品服装花色品种、提升产品附加值的关键│
│ │行业，但是由于印染行业现有的分布格局，造成利润较多地留在纺织服装产│
│ │业链的前端原料和终端品牌环节，而风险较多地集中在产业链的中间环节，│
│ │印染企业的议价能力受限，利润空间相对被压缩。纺织印染行业作为科技和│
│ │时尚相融合的行业，要求企业加强创新工作，加大科技投入，将产品的中高│
│ │端化、绿色环保与流行时尚等元素有机结合起来。纺织印染行业又是技术密│
│ │集型产业，不只是有资金投入即可运转，涉及相关的工程技术人员、产业配│
│ │套、化学品供应、上下产业链的衔接、水、电气、废水处理、环境容量是否│
│ │能承载排放问题，印染涉及的相关生产比较多，哪个环节出现问题都没有办│
│ │法生产，产业转移有一定的难度。另外，根据中国纺织工业联合会信息，我│
│ │国棉纺及针织服装已呈现加快外移现象，越南等东南亚国家继续蚕食我国国│
│ │际市场份额，短期内虽不能对我国国际市场份额构成威胁，但长期看订单及│
│ │产能转移影响不容忽视。因服装产业转移，对印染产业链条造成的影响，还│
│ │需全面观察和评估。 │
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│公司发展战略│继续围绕做强主业、适度多元的发展战略，努力打造负责任的一流上市公司│
│ │，不断提升主业的盈利能力，通过强化产业协同，进一步提高公司综合竞争│
│ │能力、可持续发展能力，并在风险可控制的前提下，加快考察和调研适合公│
│ │司发展的新项目，培育新的增长点，为公司又好又快发展积蓄力量。 │
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│公司经营计划│2017年，公司继续坚持“稳中求进、进中求好、好中求优”的总基调，以提│
│ │高发展质量和效益为中心，进一步在“结构优化、精细管理、创新驱动、风│
│ │险防控”上下功夫，奋力开创公司发展的新局面。力争实现销售收入（简单│
│ │合并）37.37亿元，实现（税前）利润7.055亿元。 │
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│可能面对风险│今后一段时间，公司发展面临挑战和压力，集中表现为公司现有经济的行业│
│ │性影响，引领航民发展的印染、热电产业面临不断加大的资源环境压力，扩│
│ │张潜力受限；其它非主体产业的竞争优势不够明显，而新兴产业的培育和拓│
│ │展依然没有取得重大突破；在人才储备方面也明显滞后，从而影响到公司未│
│ │来发展。市场需求复苏乏力、原辅材料（煤炭、染料助剂等）上涨、环保节│
│ │能标准提升（未来可能推出全国性的《纺织印染工业大气污染物排放标准》│
│ │）等因素，给公司的生产经营带来压力。各地区对印染行业的整治提升，尤│
│ │其与萧山接壤的绍兴，企业竞争能力进一步提高，市场竞争更趋激烈。公司│
│ │印染企业定型机供热系统油改汽项目、航民非织造布老厂搬迁及新增水刺生│
│ │产线项目等，对合理安排生产组织提出更高要求。织布业由于剑杆织机设备│
│ │陈旧，维修费用上升且难于适应新产品开发的转换。海运公司和经济运行周│
│ │期密切相关，经营困难的局面短期难以扭转。 │
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│重组收购黄金│航民股份2018年5月2日发布重组预案，公司拟以9.72元/股的价格非公开发 │
│饰品加工批发│行11008.2304万股股份收购航民百泰100%股权，交易价格为10.7亿元。航民│
│商 │百泰是一家专业从事黄金饰品的设计、研发、生产、批发及品牌建设的现代│
│ │化企业。航民百泰目前主要从事黄金饰品的加工和批发业务，下游客户主要│
│ │包括各类黄金珠宝首饰销售商和零售店。承诺方承诺，航民百泰2018年至20│
│ │20年扣非净利润分别不低于7200万元、8500万元、1.02亿元。 │
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