热点题材☆ ◇600995 南网储能 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、储能、绿色电力、钠电池、虚拟电厂、DeepSeek
风格:融资融券
指数:上证治理、上证380、中盘价值、国证服务、国证基建、国证价值、中证央企、上证混改、
环保50、内地低碳、内地绿电
【2.主题投资】
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2026-03-03│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为抽水蓄能、调峰水电和新型储能业务的开发、投资、建设、运营及相关技术
服务。
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2025-05-13│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司的虚拟电厂项目主要开展自主可控虚拟电厂技术框架等研究，完成面向多市场耦合交易
的虚拟电厂平台开发和示范
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2025-02-27│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已私有化部署DeepSeek-R1模型，用于支撑公司日常生产、经营人工智能应用，尚不会
对公司经营收入产生影响
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2024-10-24│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司积极开展钠离子电池、液流电池、压缩空气和重力等储能技术研究,完成10MWh级钠离子
电池储能电站系统集成技术研发服务。
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2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司拟将与南方电网下属南方电网调峰调频发电有限公司100%股权的等值部分进行置换
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2021-10-28│储能 │关联度：☆☆☆
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公司拟进行重大资产置换，标的公司主营抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务
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2026-03-30│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：南方电网公司及其控制的其他主体占营业收入比例为95.98%
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2026-01-07│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-09-30公告成立并购基金：南网工融双碳（深圳）股权投资基金合伙企业（有限合
伙）。
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2024-08-20│南网系 │关联度：☆☆☆
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控股股东中国南方电网有限责任公司持有南方电网储能股份有限公司股份70.58%
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-13│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为中国南方电网有限责任公司。
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2021-11-18│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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文山电力公告，公司拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出上市
公司，并与交易对方持有的标的公司南方电网调峰调频发电有限公司100%股权的等值部分进行置
换。此次交易后， 此次交易后，公司主要业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能
业务的开发、投资、建设和运营。
【3.事件驱动】
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2024-05-10│今年有地区储能项目备案数量同比增长超5倍，装机规模有望实现高速增长
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截至2023年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3139万千瓦，相当于1.4个三
峡水电站的装机容量，可以满足2000万户居民的用电需求。2023年一年，我国新型储能新增装机
规模已是“十三五”末装机规模的近10倍，如今，这些数字还在不断刷新。今年，广东储能项目
的备案数量同比增长超5倍；江苏今年将有400万千瓦新型储能并入国家电网，以满足电力保供及
电网调节需求。“十四五”以来，我国新增新型储能装机直接推动经济投资超1000亿元。华西证
券认为，随着储能相关产业政策以及商业模式的完善，在新能源项目上量和储能电芯成本等处于
低位的情况下，储能装机规模有望实现高速增长。
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2023-07-06│十四五核准规模已累计超过1亿千瓦，抽水蓄能保持快速增长
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今年我国抽水蓄能继续保持快速增长，“十四五”期间核准规模已累计超过1亿千瓦。近日
发布的《抽水蓄能产业发展报告2022》显示，目前我国已纳入规划的抽水蓄能站点资源总量约8.
23亿千瓦，已建、核准在建装机规模达到1.7亿千瓦。
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2023-06-30│十四五期间新疆首个抽水蓄能电站项目获得核准
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日前，总投资114.3亿元的布尔津抽水蓄能电站项目获新疆发改委核准，成为“十四五”期
间新疆首个完成核准的抽水蓄能电站项目。电站总装机容量140万千瓦，设计年发电量17.5亿千
瓦时。经本次核准后，该项目将转入建设实施阶段。此外，6月28日，重庆市奉节菜籽坝抽水蓄
能电站正式开工建设。项目总投资84亿元人民币，总装机容量120万千瓦，预计年发电量11.4亿
千瓦时。该电站建成投用后，将显著提高重庆电网调峰、填谷、储能和紧急事故备用能力。
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2023-06-20│我国大型变速抽水蓄能机组研制进入工程应用阶段
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近日，我国首台300兆瓦和400兆瓦国产化变速抽水蓄能机组采购制造合同在广州集中签订，
标志着我国大型变速抽水蓄能机组研制正式进入工程应用的新阶段。目前，肇庆浪江、惠州中洞
抽水蓄能电站主体工程正加快建设，变速机组等效转子模型制造及第一轮试验工作已经完成，为
我国大型变速抽水蓄能机组的顺利工程应用打下坚实基础。
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2023-05-17│发改委核定在运及2025年底前拟投运的48座抽水蓄能电站容量电价
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国家发改委抽水蓄能电站容量电价及有关事项的通知。按照有关规定，核定在运及2025年底
前拟投运的48座抽水蓄能电站容量电价。电网企业要统筹保障电力供应、确保电网安全、促进新
能源消纳等，合理安排抽水蓄能电站运行。通知自2023年6月1日起执行。
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2023-05-15│国家能源局开展抽水蓄能发展需求论证，政策催化行业加速发展
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国家能源局综合司发布关于进一步做好抽水蓄能规划建设工作有关事项的通知，其中提到，
抓紧开展抽水蓄能发展需求论证。电力系统调节需求是抽水蓄能规划建设的重要前提和基本依据
。针对目前部分地区前期论证不够、工作不深、需求不清、项目申报过热等情况，坚持需求导向
，深入开展抽水蓄能发展需求研究论证工作。力争今年上半年全面完成。
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2023-02-21│抽水蓄能建设加快推进，今年已核准投资约685亿元
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中国水力发电工程学会抽水蓄能行业分会传来消息，截至2月16日，“十四五”期间已核准
抽水蓄能电站67个项目，投资金额合计约6116亿元；今年以来已核准电站8个，投资金额约685亿
元。2022年，中国抽水蓄能电站核准总投资超4500亿元，较上年增五倍。发展抽水蓄能对于促进
新能源大规模高比例发展、提高电力系统安全稳定运行水平、扩大有效投资具有重要意义。《抽
水蓄能中长期规划》提出，到2030年，投产抽水蓄能总规模1.2亿千瓦左右，到2035年达到3亿千
瓦。
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2022-12-20│河北灵寿抽水蓄能电站项目开工，抽水蓄能产业加速发展
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12月19日上午，石家庄市2022年度投资最大的百亿元产业项目——河北灵寿抽水蓄能电站项
目开工建设。该项目位于灵寿县寨头乡、陈庄镇境内，装机容量140万千瓦，项目总投资100.05
亿元，建设期限为2022年至2027年。项目建成后，主要服务于河北南部电网。
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2022-03-30│再获重磅政策加持！新能源大发展 催生巨大储能市场
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3月29日，国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，意见提到，大力发展风电光伏。
加大力度规划建设以大型风光基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安
全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。优化近海风电布局，开展深远海风电
建设示范，稳妥推动海上风电基地建设。积极推进水风光互补基地建设。继续实施整县屋顶分布
式光伏开发建设，加强实施情况监管。
为了保障新能源发电的利用率，配套储能的建设尤为重要。今年以来，20余个省份明确了新能源
配储比例，如天津市的政策表示光伏发电项目承诺储能配置比例不低于项目装机容量的10%、风
电项目不低于15%。根据中信证券预测，2021年至2025年，全球储能市场有望伴随能源转型与下
游电力需求建设节奏，分别释放20.1GW、32.7GW、52.5GW、65.3GW和93.2GW的储能建设需求。巨
大的市场需求，为新型储能的发展提供了广阔的空间。
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2019-06-28│发用电计划全面放开 电改将迎来全面市场化交易时代
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发改委27日下发通知，全面放开经营性电力用户发用电计划，提高电力交易市场化程度。除
了居民、农业、重要公用事业和公益性服务等行业电力用户，以及电力生产供应所必需的厂用电
、线损之外，其他电力用户均属于经营性电力用户。文件还鼓励电力用户和发电企业自主协商签
订合同时，以灵活可浮动的形式确定具体价格，价格浮动方式由双方事先约定。
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2019-05-06│电改持续推进 电力现货市场建设又有新进展
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2019年5月6日消息，根据国家发展改革委近期对外发布的消息，今年电力体制改革将主要体
现在电力市场化交易不断扩大、有力推动增量配电改革试点落地和电力现货市场试点工作平稳推
进三大方面。上证报记者从业内获悉，相关工作都在加快推进中。
4月底，国内电力交易开展相对成熟的昆明电力交易中心发布公告称，结合近期一般工商业
用户注册快速增长的情况，中心出台了《关于云南电力市场准入条件的公告》。昆明交易中心再
次重申，将严格执行准入条件，不设前置条件，不加额外门槛，不附多余流程，做好准入服务工
作，持续优化市场主体体验。
电力行业研究人士表示，这对于准备进入云南市场的电力用户、发电企业、售电公司来说，
无疑是打了一剂强心针，有利于推动云南地区电力市场化改革的落地。
同样在4月底，华北能源监管局发布《关于征求蒙西电力市场交易规则意见的函》，明确了
蒙西电力市场运营基本规则、蒙西电力市场电力中长期交易实施细则、蒙西电力市场日前电能量
现货交易实施细则等多项内容。该文件旨在按照国家发展改革委、国家能源局关于电力现货试点
建设的总体部署，加快推进蒙西电力现货试点建设。
研究人士认为，蒙西试点将成为电力现货市场建设中新的亮点。结合其他省份试点进展情况
，今年将是电力现货市场建设的真正突破之年。
国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达近期在相关发布会上表示，今年以来，相
关部门聚焦当前现货市场试点面临的重点问题，研究起草了进一步推进电力现货市场建设试点工
作的指导性意见，拟于近期出台。目前，广东、山西、甘肃的电力现货市场正在开展模拟试运行
，将为下一步扩大电力现货交易积累经验和完善系统。
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2018-12-27│电力体制改革提速 第四批增量配电业务改革试点启动
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2018年12月27日消息，国家发展改革委、国家能源局综合司12月26日正式发布《关于请报送
第四批增量配电业务改革试点项目的通知》（下称《通知》），要求各地加快组织报送第四批试
点项目，在目前已基本实现地级以上城市全覆盖的基础上，将试点向县域延伸。
《通知》提出，增量配电业务改革试点是电改9号文件确定的3个有序放开的改革重点之一，
文件明确要求鼓励社会资本投资配电业务，探索社会资本投资配电业务的有效途径，鼓励以混合
所有制方式发展配电业务。
据统计，增量配电业务改革自启动以来，国家发展改革委、国家能源局分三批在全国范围内
批复了320个试点，基本实现地级以上城市全覆盖。
此次《通知》要求各地要精心选择试点项目。积极鼓励社会资本参与增量配电业务，条件较
好地区要努力实现县一级试点项目的覆盖。为保障试点后的投资收益和顺利推进，选择试点时要
求项目应达到一定的面积和投资规模。鼓励县级以上工业园区（经济开发区）、产业园区、拥有
配电网存量资产控股权的地方电网、趸售县等各类主体开展增量配电业务改革试点。
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2018-10-10│地方国企改革“踩油门” 混改将成突破口
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2018年10月10日消息，2018年度国企改革工作将进入冲刺阶段。今年三季度，国企改革“双
百行动”在全国范围铺开，多部委联合发布的《关于深化混合所有制改革试点若干政策的意见》
更是一举突破多重制度障碍，为改革攻坚提供了强大动力。上证报记者注意到，近期，多省市已
陆续制定相关政策助力改革。
据上证报统计，除了北京、上海、广东、江苏、浙江、山东、河北等改革先锋地区，广西、
山西、吉林、辽宁、海南等省份也相继出台了国企改革的最新政策。同时，多地明确提出了国企
改革的相关目标。
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2018-08-22│新一轮电改攻坚 增量配网改革将迎新策
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2018年8月22日消息，经过三年多的推进，新一轮电力体制改革已全面进入深水区攻坚期，
作为最大亮点的增量配网改革将迎来新策。《经济参考报》记者了解到，近日国家发改委集中赴
多地开展增量配电业务改革试点督导调研，发现试点落地进展缓慢，存在诸多障碍。对此，下一
步国家发改委规范性意见和地方政策办法将出台，电价、监管等机制有望调整。
《经济参考报》记者获得的一份数据显示，国家电网公司经营区内共有256个增量配电业务
改革试点，截至今年7月底有67个项目确定了业主，其中国家电网公司绝对或相对控股31个，参
股7个，未参与29个。
据《经济参考报》记者了解，当前国家发改委的调研督导工作接近尾声，预计月底前将进行
总结。下一步的思路还是力推增量配电改革，比试点扩围更重要的是项目的落地，每个省将真正
抓一些重点项目。政策方面也会进一步完善，价格机制将有一些调整，并且会加强监管，有一些
标准方面的要求。
华创证券分析师王秀强曾对《经济参考报》记者表示，按照是否拥有配网资产、发电资产，
售电公司分为发配售一体、发售一体、配售一体、独立售电公司四种类型，四者市场竞争能力也
将梯次递减。尤其是独立售电公司在未来市场竞争中生存空间非常有限。
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2018-07-19│发改委力推电力市场化交易“扩容”
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国家发改委、国家能源局近日联合下发《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制
的通知》（下称《通知》），力推电力市场化交易。文件明确要求，各地进一步提高市场化交易
电量规模，加快放开发用电计划，扩大市场主体范围，积极推进各类市场主体参与电力市场化交
易。
《通知》明确要求，各地进一步提高市场化交易电量规模，加快放开发用电计划，扩大市场
主体范围，积极推进各类市场主体参与电力市场化交易。在发电方面，加快放开煤电，有序推进
水电、风电、太阳能发电、核电、分布式发电参与交易，规范推进燃煤自备电厂参与交易。在用
户方面，放开所有符合条件的10千伏及以上电压等级用户，支持放开年用电量超过500万千瓦时
以上的用户，积极支持用电量大的工商业、新兴产业、工业园区、公共服务行业等用户进入市场
，2018年全面放开煤炭、钢铁、有色、建材4个行业用户发用电计划。在售电方面，将履行相关
程序的售电企业视同大用户参与交易，鼓励售电公司扩大业务范围，靠降低成本和提供增值服务
参与竞争，支持供水、供气、供热等公共服务行业和节能服务公司从事售电业务，积极支持售电
公司代理中小用户参与交易。
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2018-02-09│七大领域央企混改计划明确
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在近期陆续召开的2018年度工作会议上，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等
七大领域央企纷纷明确了混改计划，新一批混改试点开始有迹可循。
官方信息透露，第三批试点企业共31家，其中，央企子公司10家，地方国企21家。
在各大央企2018年的工作部署中，上证报记者注意到，中国石油、中国兵器工业集团、中国
电科、五矿集团、国家电网、中国电建、国家能源集团（神华与国电合并）、中国华电集团、国
家电投、鞍钢集团等多家央企均提出了混改计划，且不少都是首次披露。
石油军工混改谋突破
具体来看，在石油领域，中国石油明确，2018年要围绕突破瓶颈，着力抓好管理体制改革和
专业化重组整合；围绕提质增效，着力推进混合所有制改革和瘦身健体。
在军工领域，中国兵器工业集团表示，2017年，列入全国军工企业混合所有制改革试点的内
蒙一机集团完成军工资产整体上市，凌云股份以限制性股票方式实施骨干员工股权激励。2018年
，集团将分类推进混合所有制改革，加快推动北斗产业发展，加快民品结构调整步伐，大力推动
战略基础行业能力结构调整，继续加强资本运作，推进军民融合深度发展。
电力央企今年混改力度大
在上述七大领域中，电力企业2018年的混改力度最大、涉及面最广。据上证报记者统计，目
前已有国家电网、南方电网、中国华能、中国华电、国家电投集团、三峡集团、国家能源集团、
中国电力建设集团8家央企提出了2018年混改工作部署。
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2017-12-14│国务院常务会议再次聚焦国企改革
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2017年12月13日国务院常务会议听取国企改革发展和监事会对央企监督检查情况汇报，发挥
国资对经济高质量发展的支撑作用；确定进一步扶持和培育新型农业经营主体的措施，推动现代
农业发展；听取第三次全国农业普查情况汇报。
会议指出，贯彻党的十九大部署，围绕推动高质量发展，着力深化国企改革，促进提质增效
，有利于增强经济创新力和竞争力。下一步，一要认真整改监督检查发现的问题。加强制度建设
，形成长效机制。二要提升国企管理水平，加快形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的
市场化经营机制，按照简政放权、放管结合、优化服务改革要求，落实企业经营自主权，增强发
展内生动力，实现国有资产保值增值。三要推进国企在落实质量第一、效益优先的要求中发挥领
军作用。推进央企股份制改革，引入社会资本实现股权多元化。对主业处于充分竞争行业和领域
的商业类国企推进混合所有制改革。抓紧淘汰落后产能、处置“僵尸企业”。继续推动降杠杆、
减负债。促进国企效益持续增长。
据了解，今年以来已有多场国务院常务会议聚焦国企改革话题，除本次会议外，9月27日的
会议听取了推进中央企业重组整合工作汇报，8月23日的会议部署推进了央企深化改革降低杠杆
工作。多位专家表示，近期国务院连续围绕国有企业尤其是央企改革工作进行部署，突显了政府
要在2018年加快推进改革，发挥国资对经济高质量发展的支撑作用的决心。
本轮国企改革中，混合所有制改革成为突破口。中国企业研究院首席研究员李锦表示，2018
年，国企改革发展将呈现多个新趋势，其中就包括以混合所有制经济为重点的国有企业改革，形
成突破趋势。此外，为了防范金融风险，对于国企尤其是中央企业的基金管理将会加强。未来要
把发展经济的着力点放在实体经济上。
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2017-07-26│新电改全面铺开迎第二轮爆发期
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2017年7月25日，从国家发改委和国家能源局召开的电改吹风会上获悉，电力体制改革试点
已经覆盖除西藏以外的所有省（区、市），形成了以综合试点为主、多模式探索的格局。其中，
第三批14个省级电网输配电价核定工作已基本完成，近期将由各省级价格主管部门向社会公布，
这意味着输配电价改革将实现省级电网全覆盖。
在此基础上，下半年电改将以点带面全面铺开，迎来第二轮爆发期。据了解，近期首批电力
现货市场建设试点将启动，或选择7个地区。同时，今年将放开配售电业务，在总结第一批试点
经验的基础上适时开展第二批试点，而市场化交易电量也力争翻番。
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2017-06-23│能源混改试点提速扩围 电力油气领域动作频频
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2017年6月22日消息，《经济参考报》记者了解到，近期来中央和地方国企改革方案密集出
炉，电力、油气混改动作频频。其中，国网计划利用资本市场平台对外募集资金100亿元以上，
推动产业单位控股上市公司7家以上，三峡混改平台谋划上市，有望入围第三批试点的“两桶油
”也提前布局，而山西则出台了“大尺度”的国企混改方案。。
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2017-04-21│中粮资本拟引入数十亿民资
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2017年4月21日消息，北京产权交易所近日披露了中粮资本投资有限公司的增资项目，拟募
资总额为80亿元，其中至少50%为非国有资本或社会资本。中粮资本是中粮集团金融业务的专业
化公司，按计划，本次增资后新股东持股比例合计不超过39%，其中员工持股比例约5%。无独有
偶，东航集团旗下的东方航空物流也在近日启动了混改计划，东航方面将让出绝对控股权，非国
有战略投资人和财务投资人合计持有45%股权，核心员工持有10%。
投资策略层面，以联通为代表的首批央企混改“6+1”试点加速落地、试点央企集团在七大
垄断领域复制推广，表明央企混改进程不断加速，凸显主题配置价值。
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2017-03-09│电改座谈会提出四个有序加快
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近日发改委、能源局在昆明市召开全国电力体制改革座谈会。会议提出了"四个有序加快"，
包括有序加快放开发用电计划、有序加快放开配售电业务、有序加快放开竞争性电价、有序加快
放开交易机构交易业务范围。
相关标的：涪陵电力、文山电力、合纵科技、北京科锐
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2017-01-12│电力中长期交易基本规则发布
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2017年1月12日从国家发改委获悉，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基
本规则（暂行）》，旨在加快推进电力市场建设，规范各地电力中长期交易行为。
基本规则提出，拥有优先发电合同、基数电量合同、直接交易合同、跨省跨区交易合同等的
发电企业，拥有直接交易合同、跨省跨区交易合同等的电力用户和售电企业可以参与合同转让交
易。直接交易合同、跨省跨区交易合同转让交易的受让方应符合市场准入条件。享有优先发电政
策的热电联产机组“以热定电”电量、余热余压余气优先发电电量等不得转让，可再生能源调峰
机组优先发电电量可以进行转让。
基本规则还强调，电力中长期交易的成交价格由市场主体通过自主协商等市场化方式形成，
第三方不得干预；计划电量应随着政府定价的放开采取市场化定价方式。
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2016-12-23│国资委力推混合所有制改革
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2016年12月22日消息，国资委党委召开会议传达中央经济工作会议精神，会议要求，继续推
动钢铁、煤炭等行业去产能，加大“僵尸企业”处置力度；继续推动中央企业兼并重组；培育一
批具有国际竞争力的跨国公司；在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点；加快推动
国有资本投资、运营公司改革试点。
会议要求凝心聚力推进国企国资改革。继续推动各项改革政策措施的落实落地，加快形成有
效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。在民航、电信、军工等领域推动混合
所有制改革试点。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。继续推进国资委自身改革。加快
剥离中央企业办社会职能和解决历史遗留问题。
据悉，目前推进混合所有制改革主要有三种方式，一是引入非国有资本参与国有企业改革；
二是引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本投资运营公司对发展潜力大、成长性好的非国
有企业进行股权投资；三是探索实行混合所有制企业员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出
资新设等方式。
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2016-09-07│新电改全面加速推进
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2016年9月7日消息，国家发展改革委当日集中公布了对北京、福建、甘肃、海南、黑龙江等
五省市电改方案的批复函。国家发展改革委、国家能源局同意福建、黑龙江开展售电侧改革试点
，同意北京、甘肃、海南开展电力体制改革综合试点。这是继今年5月份，发改委对云南、贵州
两省电力体制改革综合试点方案批复之后的又一次集中发布。
业内人士称，电改推进后，酝酿出一个过万亿元的庞大市场，而国内资本也已纷纷参与，目
前全国已成立了500到600家售电公司。常规模式下，此类企业大多以“电力批发商”角色进驻市
场，从发电厂购买电力后销售给电力用户，售电公司依靠中间的差价形成盈利点。
相关概念股：中恒电气、桂冠电力、国电南瑞、广安爱众、国投电力、福能股份、文山电力
、黔源电力、申能股份、南都电源、北京科锐、涪陵电力、合纵科技、华友钴业、东方能源等。
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2016-06-29│广东售电侧改革再推进
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据上海证券报2016年6月29日消息，6月28日，广东电力交易中心正式揭牌。接下来，广东省
的售电市场建设、输配电价改革、配电网放开等核心工作都将进入深入实施阶段，以交易中心为
平台，尽快建立起功能健全、规则透明、运行规范、服务到位的市场运行体系。
据了解，广东电力交易中心由广东电网公司控股，省内发电、售电等其他市场主体和第三方
机构参股。其实早在今年3-6月，广东电力交易中心已经通过其交易平台完成了4次竞价交易，累
计成交电量57.7亿千瓦时。
申万宏源认为，伴随着售电侧改革的推进，区域电网公司、试点区域的发电企业、涉足用电
侧市场的电力设备公司，都将成为受益电改的标的。区域电网公司中，我们重点推荐广安爱众、
郴电国际、桂东电力、ST 乐电；试点区域的发电企业中，我们重点关注福能股份、皖能电力、
湖北能源、文山电力、粤电力A、黔源电力；涉足用电侧市场的电力设备公司中，我们重点推荐
红相电力、智光电气、积成电子、中恒电气。
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2015-11-13│“能源互联网”顶层设计年底望出
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上证报记者获悉，2015年11月12日上午，国家能源局召开了《关于推进“互联网+”智慧能
源（能源互联网）行动的指导意见》（讨论稿）征求意见会。这个指导意见还需进一步修改，预
计在年底发布。
据了解，“能源互联网行动”的框架包括电动汽车、智能电网、分布式能源、可再生能源等
，着力在能源配售和消费领域进行智能化创新，并突出应用情景，推进能源消费端的互联网化。
“能源互联网行动”分两个阶段推进，先试点后推广。2016年至2018年推进能源互联网试点
示范工作，初步建立能源互联网技术标准，发展第三方综合能源服务，培育能源互联网新的市场
主体；2019至2025年，形成能源互联网产业体系，提升可再生能源比例。
在安信证券新能源与电力设备团队看来，电改推动能源互联网发展，竞争性售电放开和分布
式能源兴起将诞生更多商业模式，包括电力公司参与大用户直供电、充电桩运营商可以参与售电
，需求侧能源服务商崛起。
概念股：中恒电气、桂冠电力、国电南瑞、广安爱众、上海电气、国投电力、福能股份、甘
肃电投、文山电力、黔源电力、申能股份、内蒙华电等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │南方电网公司深入贯彻习近平总书记重要讲话精神，认真落实国务院提高上│
│ │市公司质量要求，对旗下上市公司文山电力实施重大资产重组，将全资子公│
│ │司调峰调频公司的抽水蓄能、新型储能、调峰水电等优质资产注入文山电力│
│ │，充分发挥资本市场资源配置作用，打造优质储能上市公司平台。２０２２│
│ │年９月，云南文山电力股份有限公司更名为南方电网储能股份有限公司（公│
│ │司证券简称变更为“南网储能”）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主营业务为抽水蓄能、调峰水电和新型储能业务的开发、投资、建设、│
│ │运营及相关技术服务，主要业务范围为南方五省区（广东、广西、云南、贵│
│ │州、海南）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司同时从事购售电、发电业务，电力设计业务，对其他企业的投资业务。│
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│行业地位 │集发电、供电于一体的公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │报告期内，公司聚焦主营业务，从项目投资建设、资产运营、安全生产、科│
│ │技创新、ESG建设、党建引领多个维度，持续巩固提升核心竞争力。 │
│ │保持领先的投资建设管控能力。公司总结提炼在新型电力系统运行特性研究│
│ │、抽水蓄能和新型储能项目筛选、投资价值分析评价、项目开发管理、工程│
│ │建设等方面的经验，从项目全生命周期效益最优出发，综合平衡并有效管控│
│ │项目安全、质量、工期、造价，形成一套先进的项目投资开发建设制度体系│
│ │和管理机制，并持续优化完善、迭代升级。公司与抽水蓄能、新型储能产业│
│ │链上游设计、制造、施工等单位建立了良好的合作关系，项目建设具有充足│
│ │的资源保障。 │
│ │持续优化资产运营管理能力。贯彻资产全生命周期管理理念，从设计源头和│
│ │日常运维全过程把控资产运营质量和效益。构建了完备的标准化设计方案和│
│ │设备选型技术规范并持续迭代优化，建立了以设备可靠性为中心的设备维修│
│ │管理体系，精准投入检修资源，提高检修质量，节约检修成本，保障设备健│
│ │康水平。在各主要业务领域全面推行专业化、集约化管理，形成了综合效能│
│ │领先的生产组织模式。依托公司技术和管理优势，围绕储能产业链价值链拓│
│ │展战略性新兴业务。持续优化电力市场报价策略，努力增加电量电费收益。│
│ │增强统筹发展与安全能力。公司作为“安全生产风险管理体系”发源地，牢│
│ │固树立“一切事故都可以预防”的安全理念，坚持传承发扬“人人讲安全、│
│ │人人要安全、人人会安全”的优良传统，始终把安全作为公司的生命线。以│
│ │安全生产风险管理体系为抓手，全面推进本质安全型企业建设，从源头上防│
│ │控安全风险，不断夯实、巩固公司经营发展基础。严格落实安全生产责任制│
│ │，建立了横向覆盖各领域各专业、纵向贯通各层级各单位的安全责任和到位│
│ │标准体系。深化现场作业监督，持续完善风险分级管控与隐患排查治理，构│
│ │建了科学系统的事故事件预防机制，保持重大及较大事故隐患动态清零。 │
│ │锻造科技创新引领发展能力。坚持创新驱动发展战略，统筹推进科研体制机│
│ │制创新与关键核心技术攻关，在可变速抽蓄机组、抽蓄核心控制系统、锂离│
│ │子电池储能系统安全、钠离子储能电池安全应用技术等领域形成了一批具有│
│ │自主知识产权的创新成果，加快培育形成新质生产力。公司是国家工信部国│
│ │家新型储能创新中心参建单位、国家自然科学基金依托单位、云南省重点实│
│ │验室（筹）依托单位。 │
│ │持续提升ESG建设能力。公司持续推动ESG理念融入治理，以提升公司可持续│
│ │发展能力和资本市场长期投资价值为出发点和落脚点，建立完善由董事会、│
│ │战略与可持续发展委员会以及ESG工作小组构成的三级治理架构，系统化构 │
│ │建ESG管理体系，切实推动ESG理念深度融入公司投资、建设、运营、科技创│
│ │新等业务流程。公司WindESG评级从A跃升至AA，入选央视“中国ESG上市公 │
│ │司先锋100”榜单，位列第45位。 │
│ │把党的建设优势转化为竞争优势。深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会│
│ │主义思想，坚持党的全面领导，以高质量党建引领和保障公司高质量发展。│
│ │从严从实推进深入贯彻中央八项规定精神学习教育，不断健全完善作风建设│
│ │常态化长效化机制。持续建强上下贯通、执行有力的组织体系，深化“党建│
│ │+业务”深度融合机制，持续推进数字化赋能党建工作，基层党组织政治功 │
│ │能和组织功能持续增强。坚持党管干部、党管人才，打造了一支政治过硬、│
│ │能力突出、作风优良的干部队伍，培育了一支爱党爱国、业务精湛、创新有│
│ │为的专家人才队伍。公司获国家教育部颁发的“国家卓越工程师培养优秀实│
│ │践成果”。2025年成功入选国家人才专项1人、广东省人才计划1人、中国科│
│ │协青年人才托举工程1人，获评省级及以上人才荣誉10人。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入73.77亿元，同比增加19.49%；归母净利润16.89│
│ │亿元，同比增加49.89%；加权平均净资产收益率7.66%。 │
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│竞争对手 │大唐发电、贵州大龙发电有限公司、重庆天泰铝业有限公司永川发电分公司│
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│品牌/专利/经│专利：累计主导编制国际标准1项、国家标准11项、行业标准22项，拥有授 │
│营权 │权发明专利667件，获得省部级及以上科技创新奖励7项。 │
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│核心风险 │1.运营风险，因文山电网输配电价、具体实施方案尚未确定； │
│ │2.市场风险，存量售电及增量配售电面临着与其他售电公司的竞争； │
│ │3.公司2016年业绩符合预期，购电结构优化盈利能力提高，净利润增长50% │
│ │以上。 │
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│投资逻辑 │公司建成我国首座同时配装锂电池和钠电池的构网型储能站—云南丘北储能│
│ │电站，新型储能投运装机容量达到65.42万千瓦/129.83万千瓦时；采取液流│
│ │电池技术的丽江华坪储能项目开工，宁夏中卫储能项目完成招标，实现“沙│
│ │戈荒”地区大型储能项目布局突破。 │
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│消费群体 │电网公司 │
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│消费市场 │广东地区、云南地区、贵州地区、海南地区 │
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│主营业务 │公司主营业务为抽水蓄能、新型储能、调峰水电以及技术服务。 │
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│主要产品 │抽水蓄能、调峰水电、新型储能、技术服务 │
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│项目投资 │投建梅州五华龙洞抽水蓄能电站项目：文山电力2022年9月20日公告，公司 │
│ │全资子公司调峰调频公司与广东省五华县政府签订《合作推进梅州五华龙洞│
│ │抽水蓄能电站项目开发建设框架协议》，五华县政府同意将梅州五华龙洞抽│
│ │水蓄能电站项目依法交由调峰调频公司开发。电站拟总装机容量120万千瓦 │
│ │，总投资约80亿元，由调峰调频公司负责全部投资。 │
│ │南网储能2023年3月30日公告，公司与贵州省桐梓县政府、中国水利水电第 │
│ │十六工程局有限公司签订《桐梓县抽水蓄能项目投资补充协议》。大梁岗站│
│ │点位于贵州省遵义市桐梓县境内，是国家能源局《抽水蓄能中长期规划（20│
│ │21-2035年）》储备项目，规划装机规模为1600MW，项目估算投资80亿元。 │
│ │三方同意，桐梓县大梁岗抽水蓄能项目由南网储能、中水十六局双方合作开│
│ │展前期工作和投资建设。 │
│ │南网储能2023年4月20日公告，公司与梅州市政府签订《储能产业发展合作 │
│ │共建协议》，公司将参与梅州市各级政府储能电站选点规划、产业发展规划│
│ │、产业园区规划、新型储能中长期发展规划的指导和编制工作，提供专业指│
│ │导性意见；公司所属全资孙公司南网储能科技与梅州市五华县政府签订《招│
│ │商引资框架协议书》，双方合作共建五华新型储能产业园项目，该项目由河│
│ │东工业园新型储能产业核心区、河东500kV变电站新型储能产业基地、华城 │
│ │新型储能产业基地和安流工业园新型储能产业基地“一核心三基地”组成，│
│ │计划总投资60亿元，主要建设华城、安流、河东等储能电站项目，引进储能│
│ │电池、电子元器件、系统集成等新型储能上下游产业。协议合作期限自签订│
│ │日期2023年4月18日起至2025年12月31日。 │
│ │南网储能2023年9月26日公告，公司与丽江市政府签订《推进丽江永胜抽水 │
│ │蓄能电站项目合作协议》。双方共同落实国家加快建设重点能源项目的要求│
│ │，推进丽江永胜抽水蓄能项目开发建设。项目站址位于丽江市永胜县境内，│
│ │是国家中长期规划项目，初拟规划装机规模180万千瓦，项目静态投资约90 │
│ │亿元。 │
│ │南网储能2023年10月13日公告，公司与云南省大理洱源县政府签订《大理洱│
│ │源抽水蓄能电站项目开发建设投资协议》，洱源抽水蓄能项目位于大理州洱│
│ │源县境内，初拟规划装机240万千瓦，预计总投资金额120亿元。 │
│ │南网储能2024年3月30日公告，公司拟投建广西钦州抽水蓄能电站项目，投 │
│ │资总额约76.89亿元。钦州抽蓄项目位于广西壮族自治区钦州市灵山县境内 │
│ │，规划总装机容量120万kW，是国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（202│
│ │1-2035年）》广西自治区“十四五”重点实施项目。 │
│ │南网储能2024年10月29日公告，公司于10月26日与云南省曲靖市罗平县人民│
│ │政府签订《云南曲靖罗平抽水蓄能电站开发建设框架协议》，云南曲靖罗平│
│ │抽水蓄能电站项目拟规划装机容量120万千瓦，总投资估算约80亿元，是国 │
│ │家能源局抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）“十五五”重点实施项│
│ │目。 │
│ │拟投资73.79亿元建设广东新丰抽水蓄能电站：南网储能2026年3月17日公告│
│ │，公司计划投资建设广东新丰抽水蓄能电站（简称“广东新丰抽蓄项目”）│
│ │。广东新丰抽蓄项目是国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035 │
│ │年）》规划项目，位于广东省韶关市新丰县，规划装机120万千瓦。项目动 │
│ │态总投资额约73.79亿元，其中项目资本金20%，银行贷款80%。 │
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│资产或股权投│对外股权投资深圳前海蛇口自贸区供电有限公司缴交注册资本金160万元， │
│资 │对文山文电设计有限公司增资990万元合计1490万元。 │
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│参控股公司 │文山暮底河水库开发有限公司、云南大唐国际文山水电开发有限公司、文山│
│ │平远供电有限责任公司、深圳前海蛇口自贸区供电有限公司、文山文电设计│
│ │有限公司。 │
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│行业竞争格局│抽水蓄能具有调峰、调频、调压、系统备用和黑启动等多种功能，是目前技│
│ │术最成熟、经济性最优、具有大规模开发潜力的电力系统绿色灵活调节电源│
│ │，是支撑新能源大规模、高比例、高质量跃升发展的重要能源基础设施。“│
│ │十四五”以来，为适应新能源跃升发展和新型电力系统建设需要，补齐系统│
│ │调节能力短板，国家发展改革委、国家能源局持续加强规划指导，不断完善│
│ │配套政策，推动我国抽水蓄能发展进入新阶段、取得新成效。抽水蓄能产业│
│ │发展态势整体向上向好，已成为电力保供和低碳转型不可或缺的主力军。抽│
│ │水蓄能行业投资金额大、建设周期长、技术和管理要求高，站址资源较为稀│
│ │缺，投资建设门槛较高，行业较为集中。截至2025年底，全国抽水蓄能投产│
│ │装机6594万千瓦，公司投产装机1268万千瓦，占全国装机容量的19.2%。 │
│ │新型储能应用场景广泛，各类投资主体众多，产业发展快速，技术路线呈现│
│ │出多元发展态势。根据国家能源局发布的数据，截至2025年底，全国已建成│
│ │投运新型储能项目累计装机规模突破1.3亿千瓦。根据中国化学与物理电源 │
│ │行业协会储能应用分会统计，2025年，我国新型储能新增装机规模为64.6GW│
│ │，较2024年增长了52%。公司新型储能装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦 │
│ │时。 │
│ │根据中国能源研究会储能专委会统计，“十四五”期间我国储能技术路线市│
│ │场份额发生显著变化，以锂电池为代表的新型储能实现跨越式增长，到“十│
│ │四五”末，新型储能累计装机占电力储能总装机规模超过2/3；抽水蓄能装 │
│ │机规模持续增长，但装机占比从“十三五”末的89.3%，下降至“十四五” │
│ │末的31.3%。 │
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│行业发展趋势│在“双碳”目标背景下，抽水蓄能和新型储能作为电力系统重要调节资源，│
│ │发展空间广阔。2025年以来，相关行业政策密集出台，鼓励抽水蓄能、新型│
│ │储能高质量发展。2025年10月，党的二十届四中全会审议通过《中共中央关│
│ │于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出“科学布局抽│
│ │水蓄能”。2025年11月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能│
│ │源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号），提出“加快抽水│
│ │蓄能电站建设”。南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）分别在“│
│ │十五五”规划建议中对抽水蓄能和新型储能发展提出明确要求，广东提出全│
│ │面提升电力系统互补互剂和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能和新型储能；│
│ │广西提出积极发展新型储能，加快推进抽水蓄能建设，加快智能电网和微电│
│ │网建设；云南提出推进“风光水火储”等多能互补和“源网荷储”一体化发│
│ │展；贵州提出因地制宜布局发展抽水蓄能、新型储能、氢能等，促进新能源│
│ │增长、消纳同储能协调发展；海南提出科学布局抽水蓄能，大力发展新型储│
│ │能。 │
│ │相对于发展更为成熟的抽水蓄能，政府针对新型储能出台了更多的政策，进│
│ │一步规范和促进行业发展。2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合 │
│ │发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》│
│ │（发改价格〔2025〕136号），规定不得将配置储能作为新建新能源项目核 │
│ │准、并网、上网等的前置条件，推动储能更多通过电力市场获利以证明其经│
│ │济价值，而非依赖行政指令。2025年2月，工信部等八部门联合印发《新型 │
│ │储能制造业高质量发展行动方案》（工信部联电子〔2025〕7号），旨在通 │
│ │过支持新型储能颠覆性技术创新、推动新型储能产业发展协同、拓展新型储│
│ │能应用场景等举措，推动新型储能制造业高质量发展。2025年5月，国家能 │
│ │源局、工业和信息化部、应急管理部、市场监管总局、国家消防救援局联合│
│ │发布的《关于加强电化学储能安全管理有关工作的通知》（国能综通安全〔│
│ │2025〕65号），是首份国家级聚焦电化学储能安全领域的顶层文件，旨在落│
│ │实安全责任，强化全链条管理，防范重特大事故，促进电化学储能高质量发│
│ │展。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型储能规模化 │
│ │建设专项行动方案（2025—2027年）》（发改能源〔2025〕1144号），提出│
│ │将通过六大重点任务推动技术攻关与商业模式创新，到2027年底全国新型储│
│ │能装机将达1.8亿千瓦以上（较2024年翻倍），预计带动投资约2500亿元， │
│ │加速构建新型电力系统灵活性调节支撑。该方案是继2021年首次提出我国“│
│ │十四五”新型储能装机规模3000万千瓦目标（已于2023年底提前完成）以来│
│ │，再次在国家层面明确新型储能发展目标，为新型储能发展提供了目标指引│
│ │。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消│
│ │纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号），该文件有利于促进储│
│ │能行业发展，推动新型储能盈利结构趋于多元化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《国务院关于印发电力体制改革方案的通知》（国发〔2002〕5号）、《中 │
│ │共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》、《关于促│
│ │进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号）、《关于深│
│ │化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔│
│ │2025〕136号）、《新型储能制造业高质量发展行动方案》（工信部联电子 │
│ │〔2025〕7号）、《关于加强电化学储能安全管理有关工作的通知》（国能 │
│ │综通安全〔2025〕65号）、《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—20│
│ │27年）》（发改能源〔2025〕1144号）、《关于促进新能源消纳和调控的指│
│ │导意见》（发改能源〔2025〕1360号）、《抽水蓄能中长期发展规划（2021│
│ │-2035年）》、《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》、《电力系统调节 │
│ │能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》、《新型储能制造业高质量 │
│ │发展行动方案》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规│
│ │划的建议》、《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕│
│ │114号） │
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│公司发展战略│公司立足新发展阶段，贯彻新发展理念，积极融入和服务新发展格局，坚持│
│ │高质量发展，以“构建新型电力系统生力军、维护电网安全稳定主力军、抽│
│ │水蓄能行业引领者、新型储能产业领跑者”为战略定位，把握集约化、专业│
│ │化、数智化、绿色化、市场化、国际化战略路径，深化向储能电源运营商、│
│ │储能产业价值链整合商、储能生态系统服务商转型，着力打造安全可靠、技│
│ │术先进、管理一流、绿色清洁的储能电源，全面提升公司在储能领域的核心│
│ │竞争力和行业影响力，持续深化具有全球竞争力的世界一流企业建设，更好│
│ │发挥公司在服务构建新型电力系统和新型能源体系中的专业化支撑作用，服│
│ │务经济社会高质量发展。 │
│ │加强抽水蓄能和新型储能协同发展。公司将坚持稳中求进工作总基调，深入│
│ │研究落实《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》《抽水蓄能电站开 │
│ │发建设管理暂行办法》《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2│
│ │027年）》《新型储能制造业高质量发展行动方案》《中共中央关于制定国 │
│ │民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》等政策文件精神，以电力系统│
│ │需求为导向，规划布局一批具有市场竞争力的储能电站，做强做优做大储能│
│ │产业，力争“十五五”末公司装机规模突破2800万千瓦。抽水蓄能方面：按│
│ │照“投产一批、建设一批、储备一批”发展思路，稳步推进在建项目建设，│
│ │加快推进一批项目前期工作，持续关注南方电网区域外送电工作进展情况，│
│ │研究探索在新能源外送基地通道送受端布局项目。2026年继续推进8个在建 │
│ │项目建设，力争核准开工广东韶关新丰、贵州六盘水等项目；到2030年，抽│
│ │蓄装机规模力争达到2100万千瓦；“十六五”时期，根据政府规划、电力系│
│ │统调节需求以及电价政策变化情况，按需推进项目开发建设，力争装机规模│
│ │再上新台阶。新型储能方面：紧跟国家及地方政府政策，顺应行业发展趋势│
│ │，优先开发系统亟需、政策支持力度大、经济效益好的项目，积极申报新一│
│ │轮国家级、省级示范项目。积极跟踪研究储能新技术路线，加大钠离子电池│
│ │、液流电池、压缩空气等储能技术储备力度，积极开展前沿技术验证。研究│
│ │布局虚拟电厂、电氢协同等业务。 │
│ │积极开辟新赛道、发展新业务。健全战新业务发展体制机制，沿储能产业链│
│ │、价值链积极培育发展新动能、塑造竞争新优势，加快形成新产品、新服务│
│ │、新业态、新模式，推动核心能力外溢、创造增量价值，持续打造“第二增│
│ │长曲线”。积极培育储能行业高端设备集成业务，开展具有核心自主知识产│
│ │权的抽水蓄能二次关键设备以及适应新型电力系统发展需要的高端设备的研│
│ │制、工程化应用及市场推广，打造储能产业高端设备集成品牌。大力拓展储│
│ │能工程专业咨询综合服务，以抽水蓄能领域为重点，提供工程建设技术咨询│
│ │与服务、工程总承包及系统集成、绿色与智能建设等服务和产品，打造储能│
│ │产业高端建设咨询品牌。持续输出数智运维一体化解决方案，对外提供储能│
│ │项目生产运维领域数智化产品及服务、调试试验、技术咨询、检修管理等服│
│ │务和产品，打造储能产业高端运维服务品牌。 │
│ │大力拓展国际业务。制定实施公司国际业务发展规划，加强与南方电网国际│
│ │公司、南方电网澜湄国际公司等企业合作，积极参与境外抽蓄、新型储能项│
│ │目开发，全力打造境外精品工程、样板工程，形成示范效应，推动公司产品│
│ │、技术、服务、标准等全要素对外输出。大力开展国际业务人才队伍培训培│
│ │养，深入开展国际交流合作，打造国际储能品牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）公司装机规模迈上新台阶 │
│ │有力有序推进10个抽蓄项目建设，全面建成梅蓄二期、南宁两座抽蓄电站（│
│ │共240万千瓦），抽水蓄能投运装机容量达到1268万千瓦；持续加强优质项 │
│ │目储备，形成较为明显的规模优势。加大力度推进新型储能建设，建成我国│
│ │首座同时配装锂电池和钠电池的构网型储能站—云南丘北储能电站，新型储│
│ │能投运装机容量达到65.42万千瓦/129.83万千瓦时；采取液流电池技术的丽│
│ │江华坪储能项目开工，宁夏中卫储能项目完成招标，实现“沙戈荒”地区大│
│ │型储能项目布局突破。公司投运总装机容量突破1500万千瓦。 │
│ │（二）经营业绩再创新高 │
│ │调峰水电发电量突破120亿千瓦时，天厂、鲁厂安全满发155天，发电量、满│
│ │发天数均创历史新高。新增1座抽蓄电站、1座新型储能电站和4座小水电站 │
│ │入市交易。加大力度降本增效，将标准成本管理融入抽蓄项目运检全过程，│
│ │2025年成本费用占营业收入比例较上年下降5.22个百分点。自主研发的抽蓄│
│ │大数据分析平台成功“出海”，飞轮储能科研成果中标乌东德电站调频研究│
│ │项目。积极争取耐心资本参与公司项目建设，引入战投资金超19亿元。公司│
│ │净利润和净资产收益率稳步提升，价值创造能力进一步增强。 │
│ │（三）本质安全型企业基本建成 │
│ │高标准推进安全生产治本攻坚三年行动、安全生产“雷霆行动”。顺利完成│
│ │惠蓄、鲁厂机组大修等一批重点项目，设备可靠性水平持续提升。34台抽蓄│
│ │机组累计启动超过5万次，同比增长23%，其中海蓄3台机组启动超7千次，均│
│ │创历史新高，有力保障电网安全稳定运行。有效应对强台风等极端天气，圆│
│ │满完成十五运会等重大活动保供电任务。公司系统未发生生产安全事故、网│
│ │络安全事件、一级及以上电力生产安全事件。 │
│ │（四）改革创新成果丰硕 │
│ │公司连续三年获评国资委科改“标杆”企业。实现抽蓄“一人一席三厂站”│
│ │集中控制，投运新型储能集控中心，建成小水电站集控系统，法律、后勤集│
│ │约化管理落地实施，集约化专业化改革成效进一步彰显。新增参与6项国家 │
│ │级科技项目。以重大工程项目为牵引，实现梅蓄8号机组芯片级全国产化， │
│ │主导研发应用电压源型SFC、空压机、焊接机器人、高效电机等高端装备。 │
│ │科技成果转化收入突破1.1亿元。开展液态金属电池、钠离子储能电池、飞 │
│ │轮与压缩空气复合储能等国家级研发计划项目研究，公司牵头的国重项目《│
│ │锂离子电池储能系统全寿命周期应用安全技术》圆满完成验收并获得“优秀│
│ │”评级。着力打造高水平创新平台，参与国家工信部新型储能国家制造业创│
│ │新中心建设，成功牵头申报云南省电力储能重点实验室，与华南理工大学联│
│ │合建立新型电力系统储能技术创新中心。累计主导编制国际标准1项、国家 │
│ │标准11项、行业标准22项，拥有授权发明专利667件，获得省部级及以上科 │
│ │技创新奖励7项。 │
│ │（五）打造“第二增长曲线”取得突破 │
│ │2025年，公司加快打造“第二增长曲线”，业务及产品实现多点突破。新增│
│ │签订潮州屋顶光伏设备集成项目，中标云南武定光伏发电系统集成服务项目│
│ │，实现新能源行业设备集成项目“零突破”，开展电白、灌阳二次系统BOP │
│ │集成自主可控核心控制设备集成业务并取得新的实质进展。 │
│ │新型电压源型SFC产品纳入国家工信部2025年度重点产品、工艺“一条龙” │
│ │应用计划方向。首次实现公司数据中台（湖）、基建工程项目管理系统PMS │
│ │和数字化移交系统3款数字化产品推广应用，迈出数字产业化重要步伐。配 │
│ │合南网国际公司、南网澜湄国际公司拓展境外抽蓄、新型储能并取得实质进│
│ │展，同步带动公司技术、管理、产品“走出去”。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将紧扣“十五五”战略目标，以“一利五率”目标为核心，坚│
│ │持效益优先，持续提升经营效益和核心竞争力，推动高质量发展再上新台阶│
│ │。 │
│ │一是聚焦主责主业，夯实发展根基。把握双碳战略机遇，科学布局优质抽水│
│ │蓄能项目，大力发展经济效益优良的新型储能项目，积极拓展储能产业链新│
│ │兴业务，加快推动国际业务发展，开拓多元化盈利模式。 │
│ │二是深化提质增效，增强经营韧性。推动提质增效向各业务领域纵深拓展、│
│ │精准发力，持续做优基本面，实现利润总额、净资产收益率等关键指标稳步│
│ │提升。积极融入电力市场，优化完善抽蓄电站、新型储能站参与电能量市场│
│ │、辅助服务市场交易策略，持续提升市场收益水平。 │
│ │三是坚持全面节约，抓实成本管控。持续优化资源配置，着力提升资源要素│
│ │利用效率，坚持“过紧日子”，从严控制成本费用支出。以投资效益为导向│
│ │，严格工程项目投资管控，将有限资金精准配置于最能创造价值的关键环节│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.来水不确定性。公司所属调峰电站发电量直接受电站所在流域来水量影响│
│ │。流域来水量难以准确预测，调峰电站发电量及经营业绩存在一定的不确定│
│ │性。 │
│ │2.抽水蓄能与新型储能价格政策存在不确定性。2026年1月，国家发展改革 │
│ │委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔│
│ │2026〕114号），对抽水蓄能和电网侧独立新型储能价格政策作出原则性规 │
│ │定，具体承接落实有待省级价格主管部门进一步明确。详细情况请参阅公司│
│ │2026年2月2日在上交所网站披露的《关于抽水蓄能和新型储能价格政策调整│
│ │及其对公司影响的公告》。 │
│ │3.电力市场收益存在不确定性。一方面，114号文对抽水蓄能和电网侧独立 │
│ │新型储能电量电费结算作出了原则性规定，但具体执行有待省级价格主管部│
│ │门进一步明确；另一方面，公司所属抽水蓄能电站和新型储能站参与电力市│
│ │场交易的规模将逐步扩大，市场化收益主要取决于电价波动形成的“价差”│
│ │等市场因素。由于电力市场运行受电力供需形势、新能源出力波动、跨省区│
│ │电力交易调整等多种因素影响，市场化交易结果难以精准预判。 │
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│战略合作 │南网储能2024年3月20日公告，公司（丙方）于2024年3月19日与云南省西畴│
│ │县人民政府（甲方）、中国电建集团昆明勘测设计研究院有限公司（乙方1 │
│ │）、中电建水电开发集团有限公司（乙方2）共同签订《云南省西畴县抽水 │
│ │蓄能电站投资协议》，甲、乙、丙各方同意，西畴抽蓄项目由乙丙方合作开│
│ │展前期工作和投资建设。乙、丙方自愿在西畴县登记注册成立项目公司，负│
│ │责西畴抽蓄项目的建设、运营管理等工作。甲、乙、丙各方共同促进西畴抽│
│ │蓄项目列入云南省2024年至2028年重点实施抽蓄项目清单，加快推进项目前│
│ │期工作。西畴抽水蓄能电站位于云南省文山壮族苗族自治州西畴县鸡街乡境│
│ │内，规划装机120万千瓦，是国家能源局印发的《抽水蓄能中长期发展规划 │
│ │（2021-2035年）》“十四五”重点实施项目。 │
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│战略合作 │南网储能2023年3月20日公告，公司与揭阳市人民政府签订《抽水蓄能电站 │
│ │项目合作开发建设框架协议》，双方同意共同投资开发揭阳市揭西县大洋抽│
│ │水蓄能电站项目，规划装机容量为120万千瓦、总投资约80亿元。当前计划 │
│ │装机规模和投资总额仅为初步预计，实际装机规模和投资以项目审定的可研│
│ │设计方案为准。 │
│ │南网储能2023年4月24日公告，公司与广东省肇庆市发展和改革局共同签订 │
│ │《肇庆绿色能源项目合作开发框架协议》。长滩抽蓄项目是国家能源局《抽│
│ │水蓄能中长期规划（2021-2035年）》“十六五”重点实施项目，规划装机 │
│ │规模为120万千瓦，项目估算投资87亿元；端州储能项目初拟装机规模50MW/│
│ │50MWh，估算总投资约1.35亿元；广宁储能项目初拟装机规模50MW/50MWh， │
│ │估算总投资约1.35亿元。协议有效期至2025年12月31日止，期满后经三方同│
│ │意，可延期或重新签订。 │
│ │南网储能2023年6月10日公告，公司与南网资本共同签订《合作意向协议》 │
│ │。双方拟在储能产业投资、科技创新及成果转化、绿色金融服务、投资项目│
│ │咨询与技术服务等领域深入开展合作。 │
│ │南网储能2023年7月14日公告，公司于2023年7月13日与惠州市政府共同签订│
│ │《战略合作框架协议书》，双方拟在新型储能、抽水蓄能等领域深入开展合│
│ │作。公司联合惠州企业，在博罗县、惠东县、龙门县和“3+7”工业园区内 │
│ │共同推动新型储能项目的应用示范。协议书履行期限为三年。 │
│ │南网储能2023年8月15日公告，公司全资孙公司南网储能科技于2023年8月11│
│ │日与天启鸿源签订《关于天启鸿源围场共享储能电站项目战略合作协议》，│
│ │鸿源围场项目终期规模400MW/1100MWh，拟分期建设，其中一期规模145MW/2│
│ │90MWh，并包含新建1座220kV升压站及其它相关配套设施。双方共同确定由 │
│ │天启鸿源全资子公司启鸿科技公司投资、建设、运营鸿源围场项目。 │
│ │南网储能2023年9月27日公告，公司与云南省楚雄彝族自治州大姚县人民政 │
│ │府（简称“大姚县政府”，甲方）签订《大姚抽水蓄能电站、新型储能综合│
│ │开发建设项目框架协议》。大姚抽水蓄能项目站址位于云南省楚雄彝族自治│
│ │州大姚县境内，是国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年） │
│ │》“十五五”重点实施项目，初拟规划装机规模120万千瓦。 │
│ │南网储能2023年11月23日公告，公司所属全资企业南方电网调峰调频（广东│
│ │）储能科技有限公司（甲方）于2023年11月23日与优湃能源科技（广州）有│
│ │限公司（乙方）签订《战略合作协议》，双方共同推动电池银行的商业模式│
│ │设计，根据电池银行的市场潜在规模预测，开展电池银行业务的投资合作。│
│ │双方选择合适站点共同开发、投资和建设换电站，在提升换电服务便利性的│
│ │同时推动换电站在分布式储能商业应用场景的应用。双方共同研究并推动换│
│ │电站、储能站等可调负荷聚合参与虚拟电厂，为电网提供调峰、调频、需求│
│ │侧响应服务，提升各站点的运营效率和效益。双方共同推动动力电池的梯次│
│ │利用研究，寻找适合的应用场景，研究可推广应用的商业模式。推动电池回│
│ │收利用方面的深度合作，为未来动力电池和储能电池的回收再利用提供应用│
│ │场景。 │
│ │南网储能2024年2月27日公告，公司全资子公司南方电网调峰调频（广东） │
│ │储能科技有限公司于2024年2月26日与蔚来能源投资（湖北）有限公司签订 │
│ │《合作框架协议》，双方将在电池银行投资管理、电池梯次和回收利用、换│
│ │电站业务、虚拟电厂项目、股权投资等方面进行合作。 │
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