热点题材☆ ◇601059 信达证券 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、两年新股、股权集中、周期股
指数:央企100、上证180、上证中盘、沪深300、中证200、300周期、中证央企、国企改革
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-02-10│北京自贸区 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司注册地址是北京市西城区闹市口大街9号院1号楼，主营业务是证券经纪业务、证券自营
业务、投资银行业务、期货业务、境外业务和其他业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-02-01│期货概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过全资子公司信达期货开展期货业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-22│周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于证券（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-31│股权集中 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,公司第一大股东(中国信达资产管理股份有限公司)持股占总股本比例为：7
8.67%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-02-01│两年新股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-02-01上市，发行价：8.25元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-25│券商回购不断，业务有望全面受益于活跃资本市场举措
──────┴───────────────────────────────────
8月24日晚间，东方财富公告，拟以5亿元-10亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励
计划；回购股份价格不超过人民币22元/股。此前，国金证券发布公告称，控股股东提议以公司
自有资金回购公司股份。回购股份价格不超过12元/股，回购资金总额为1.5亿元至3亿元。8月18
日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示，下一步，我们将会同
有关方面，进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过回购股份来稳定、提振股价，维护
股东权益，夯实市场平稳运行的基础。资本金是制约券商业务发展的重要因素，2023年8月18日
证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，提到“优化证券公司风控指标计
算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束”。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-16│证券行业迎来市场活跃度提升，板块进入估值修复通道
──────┴───────────────────────────────────
一年一度的“818理财节”活动已拉开帷幕，今年是第7个举办年度，即将迎来的盛况令人期
待。据记者统计，截至8月15日，目前已确定举办“818理财节”活动的券商超过20家。随着首份
上市券商2023年半年报及19家上市券商业绩预告、快报的披露，证券行业上半年业绩情况正逐渐
清晰。总体来看，在去年业绩承压后，2023年上半年，证券行业迎来了市场活跃度提升，自营、
投行、资管等业务似乎担起了支撑券商业绩增长的重任。不仅如此，在近期政策面积极信号催化
下，券商板块进入了估值修复通道。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │本公司从事的业务包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资│
│ │活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融│
│ │券；代销金融产品；证券投资基金销售；证券公司为期货公司提供中间介绍│
│ │业务。同时，本公司通过控股子公司信达期货、信风投资、信达创新、信达│
│ │澳亚和信达国际分别从事期货业务、私募投资基金业务、另类投资业务、基│
│ │金管理业务和境外业务。其中，境外业务主要包括境外资产管理、企业融资│
│ │和销售及交易等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司将资产管理业务定位为公司重点业务，在符合业务隔离的监管要求以及│
│ │其他合规风控的要求下，加强与证券经纪部门和投资银行部门的合作，充分│
│ │发挥内部协同效应。公司注重资管业务投研能力建设，重点培育和推动特色│
│ │主动管理型产品，着力打造“固收+”资管品牌。公司资管产品的销售采用 │
│ │直销和代销相结合的方式，在依托资产管理部门及分支机构营业网点的同时│
│ │，大力拓展银行、互联网平台等代销渠道。同时，公司充分利用营业部、代│
│ │销渠道、网站、电子邮件、短信等多种渠道和方式，建立起多层次、多渠道│
│ │的客户服务体系，为客户提供专业化的资产管理服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司证券经纪业务在辽宁区域市占率第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、雄厚的股东背景和丰富的网络资源 │
│ │公司控股股东为中国信达，中国信达主业为从事不良资产经营，在全国设有│
│ │33家分公司。 │
│ │2、稳定的业务基础和良好的成长性 │
│ │近年来，公司抓住资本市场深化改革的良好机遇，经营业绩和业务规模稳中│
│ │有进，盈利能力持续提升。 │
│ │3、日趋完善的市场化运作机制 │
│ │公司作为中国信达子公司市场化改革的首个试点，按照市场化原则不断地进│
│ │行体制机制创新，为各项业务的开拓发展提供了有利的经营环境。公司不断│
│ │完善以目标责任制和行业对标为核心的考核体系，将业务发展目标落到实处│
│ │，形成能上能下的内部机制。公司建立了市场化人才管理机制，引进关键岗│
│ │位人才，带动公司业务发展。 │
│ │4、有效的合规风控体系 │
│ │公司严格遵守行业监管及自律要求，严守合规风控“生命线”，持续推进全│
│ │面风险管理体系和合规管理体系建设，建立了涵盖董事会、监事会、经营经│
│ │理层、首席风险官、风险管理职能部门、各部门、分支机构及子公司的全面│
│ │风险管理组织架构，形成了涵盖董事会、监事会、经营管理层、合规负责人│
│ │、合规管理职能部门、各部门、分支机构及子公司的合规管理组织体系。 │
│ │5、良好的业务创新能力 │
│ │公司积极发挥创新主体作用，鼓励在合规基础上创新业务模式，为可持续增│
│ │长提供动能。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │红塔证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、中原证券股份有限公司、│
│ │中银国际证券股份有限公司、南京证券股份有限公司、第一创业证券股份有│
│ │限公司、太平洋证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、华林证券股份│
│ │有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │经过多年发展，公司具备了较为齐全的经营资质，具有较好的业务发展基础│
│ │，形成了较为综合的金融服务能力，涵盖证券、期货、公募基金、私募基金│
│ │、另类投资、境外金融服务等业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │个人投资者、机构投资者、境外投资者、上市公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │辽宁、广东、北京、上海、其他地区、公司本部及子公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、行业集中度较高，逐渐呈现分化趋势 │
│ │我国证券市场自实行分业监管以来，部分公司着重扩大市场份额，全面提升│
│ │各项业务水平，力图实现全面综合发展，努力向综合性证券公司的目标迈进│
│ │。根据证券业协会公布的数据，在98家参与排名的证券公司中，2019年度前│
│ │十大证券公司营业收入市场份额为46.06%，净利润市场份额为60.64%，行业│
│ │集中度较高。 │
│ │2、盈利模式较为单一、同质化程度较高，经营模式趋于多元化 │
│ │我国证券公司盈利模式较为单一，营业收入主要来源于证券经纪业务、证券│
│ │承销与保荐业务以及证券自营业务等传统业务。截至2022年6月30日，我国 │
│ │共有140家证券公司（含证券类子公司），证券公司之间同质化较为明显， │
│ │传统中介业务呈现竞争激烈态势，尤其表现在证券经纪业务，佣金率近年来│
│ │不断下降。随着加快发展多层次资本市场、鼓励金融创新、放宽行政审批等│
│ │多项指导意见的提出，符合条件的证券公司经批准可以从事资产管理、资产│
│ │证券化、代销金融产品以及融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证│
│ │券交易及私募基金子公司等资本中介、投资业务。在竞争日趋加剧的情况下│
│ │，证券公司已经开始积极探索差异化业务模式，并呈现业务多样化格局。 │
│ │3、外资金融机构、非证券业主体进入，证券行业竞争加剧 │
│ │目前，中国证监会已核准设立多家外资控股证券公司。国际投行进入中国市│
│ │场后，将主要在跨境业务、机构交易及衍生品、财富管理及投资管理等专业│
│ │领域与国内证券公司开展竞争，中国证券行业竞争将进一步加剧。同时，随│
│ │着中国证券行业的不断开放，大型商业银行、保险公司、互联网巨头通过参│
│ │股或控股证券公司的形式进入证券领域。这些新进入者，一般具有雄厚的资│
│ │金实力、丰富的客户渠道和技术优势，将进一步加剧行业竞争。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、证券行业在我国金融体系中的地位和作用将不断提升 │
│ │2018年中央经济工作会议指出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身│
│ │的作用。随着国民经济持续快速发展，我国资本市场不断深化改革，市场化│
│ │、机构化和国际化进程加速，直接融资比重提升，证券行业必然在金融运行│
│ │中发挥更加重要的作用。同时，随着我国经济已由高速增长阶段转向高质量│
│ │发展阶段，微观上实体经济对金融服务的要求在发生改变，经济活动的复杂│
│ │性、多样性提升，投资项目的不确定性加大，迫切需要更多能够承担和管理│
│ │风险的股权资本和金融工具。未来，我国证券行业的发展动力将更加强劲，│
│ │证券行业体量和地位将逐步提高，服务实体经济和防范化解金融风险的能力│
│ │将不断提升。 │
│ │2、证券公司发展将更加多元化 │
│ │近年来，多层次资本市场建设持续推进，证券行业的改革、创新和发展不断│
│ │深化，证券公司的经营范围和业务空间逐步拓展，业务发展呈现多元化的趋│
│ │势。在经营传统业务的基础上，证券公司逐步开展融资融券、场外市场、股│
│ │指期货、股指期权、交易所ETF、绿色债券，以及沪港通、深港通等新业务 │
│ │，从而带动了证券行业转型及业务升级，为资本市场的发展开创了新的局面│
│ │。随着证券公司业务和产品日趋多样化，未来证券公司收入结构亦将由以往│
│ │的单一模式转型为多元模式。 │
│ │3、证券行业风险控制将更加规范 │
│ │2015年的股市泡沫使监管层与全行业意识到证券市场风险控制的重要性。20│
│ │16年6月16日，中国证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标管理办法 │
│ │》，主要修改内容包括细化资产管理业务特定风险资本准备计算比例、进一│
│ │步完善金融资产分类及风险计量标准、调整优化非权益类证券集中度指标、│
│ │合并各类非常规性承诺事项等，通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖│
│ │率及净稳定资金率四个核心指标，构建合理有效的风控指标体系，进一步促│
│ │进证券行业长期健康发展。随着我国证券行业日益复杂的市场环境和多元化│
│ │、国际化的业务拓展，我国证券公司也逐步意识到风险管理是公司重要的核│
│ │心竞争力。面对复杂的市场环境和内外部的经营压力，证券公司的风险管理│
│ │能力显得至关重要。 │
│ │4、证券行业数字化转型将加快 │
│ │随着新一轮科技革命与产业变革的深入推进，以人工智能、区块链、云计算│
│ │、大数据等为代表的数字技术在证券领域的应用场景不断拓宽，深刻改变着│
│ │行业业务开展、风险控制、合规监管等，并催生了智能投顾、智能投研、金│
│ │融云等新型服务或产品。数字技术在证券领域的应用提升了用户的服务体验│
│ │，大大降低了运营成本，提高了市场整体的运行效率。在我国证券行业数字│
│ │化生态环境中，对金融科技的技术掌握和应用能力将成为我国证券公司构建│
│ │核心竞争力的重要基础。 │
│ │5、证券行业将更加国际化 │
│ │随着我国资本市场与全球资本市场的进一步对接，我国证券行业开始逐步融│
│ │入全球金融体系。未来我国证券行业将更加国际化，形成资本市场的双向开│
│ │放。国际化开放进程加速将为我国证券行业带来新的活力，境外投资者的引│
│ │入将推动证券市场机构化进程，外资金融机构进入中国市场后将以创新的产│
│ │品和服务理念以及先进的系统平台，带动提升我国证券行业的综合能力。未│
│ │来，我国证券行业将迈上对外开放的新台阶，境内外市场的联系将更加紧密│
│ │，从而不断推动资本市场在更广阔的范围内发挥资源配置作用，进一步促进│
│ │我国形成更稳健、更高层次的开放型经济发展新格局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司的战略目标是以另类投行为主要发展方向，以资本中介和战略客户为抓│
│ │手，致力于将公司打造成为具备综合金融服务能力、产品自主创新能力和市│
│ │场化经营体制机制，有行业影响力和差异化品牌特色的现代投资银行。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（一）证券经纪业务 │
│ │1、传统证券经纪业务：（1）以客户分级管理为基础，打造信达财富服务品│
│ │牌。（2）以客户需求为导向，构建全投资品类产品体系。（3）加快发展主│
│ │经纪商（PB）业务。（4）全面优化经营组织架构。 │
│ │2、资本中介业务：（1）做强传统信用业务，提高市场份额。（2）以资本 │
│ │为媒介，为客户提供交易服务。（3）充分利用中国信达优势，协同投资银 │
│ │行业务，为产业客户提供包括股权交易服务、流动性管理、风险管理等在内│
│ │的股权解决方案，实现产业客户增持、减持、收益增强、风险对冲等需求。│
│ │（二）证券自营业务 │
│ │1、权益类自营投资紧紧围绕主动投资，追求绝对收益，以二级市场股票投 │
│ │资为主，稳步拓展股指期货期权、公募基金、私募基金、收益互换等业务种│
│ │类。在准备充分基础上，逐渐开展新三板、港股等市场的投资。 │
│ │2、固定收益类自营投资坚持“配置+交易”的投资理念，灵活调整业务杠杆│
│ │和组合久期获得息差收入，提升国债期货、利率互换、信用风险缓释工具、│
│ │标准债券远期、利率期权等衍生品交易工具的投资交易能力和风险对冲能力│
│ │，搭建FICC全产业链业务平台。 │
│ │（三）投资银行业务 │
│ │1、依托中国信达资源优势，突出另类投行品牌特色。2、积极通过研究驱动│
│ │获取项目，积累市场化客户。3、增强自主创新能力，推动传统投行中介转 │
│ │型。 │
│ │（四）资产管理业务 │
│ │1、提高主动管理能力，树立品牌形象。2、持续丰富产品线，实现多元化发│
│ │展。3、多渠道拓展客户资源，扩大资产管理规模。 │
│ │（五）研究业务 │
│ │1、提升基础研究水平。2、加强卖方研究服务。3、实现重点行业人员覆盖 │
│ │。 │
│ │（六）其他业务 │
│ │1、把握期货市场机遇，坚持差异化竞争策略。2、落实国际化战略，增强信│
│ │达国际核心竞争力。3、大力发展公募基金，打造国内一流的资管业“原材 │
│ │料提供商”。4、积极发展私募投资基金、另类投资业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、与行业和公司业务有关的风险： │
│ │（一）证券市场波动风险；（二）行业竞争风险；（三）政策变化风险；（│
│ │四）证券经纪业务风险；（五）证券自营业务风险；（六）投资银行业务风│
│ │险；（七）资产管理业务和基金管理业务风险；（八）期货业务风险；（九│
│ │）私募投资基金业务风险；（十）另类投资业务风险；（十一）境外业务风│
│ │险；（十二）其他创新业务风险；（十三）股票质押式回购业务违约风险；│
│ │（十四）债券投资业务违约风险；（十五）博瑞格债券纠纷案相关诉讼风险│
│ │；（十六）经营业绩下滑的风险 │
│ │二、管理风险： │
│ │（一）合规风险；（二）风险管理与内部控制风险；（三）人才流失及储备│
│ │不足风险；（四）信息技术风险；（五）净资本管理风险；（六）流动性风│
│ │险；（七）操作风险；（八）员工道德风险；（九）信用风险；（十）分类│
│ │监管评级变动的风险；（十一）未能妥善保护客户个人信息的风险；（十二│
│ │）自有房产及租赁物业产权不完善的风险；（十三）与使用“信达”品牌相│
│ │关的风险；（十四）大股东控制的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）募集资金运用风险；（二）股东资格无法获得监管机构批准的风险；│
│ │（三）重大诉讼或仲裁风险；（四）不可抗力风险 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
