热点题材☆ ◇601061 中信金属 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、一带一路、超导概念、镍金属、中特估
风格:融资融券、两年新股、QFII新进、股权集中
指数:中证央企
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-08│黄金概念 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司参股的秘鲁邦巴斯铜矿是全球规模最大的铜矿项目之一，矿山现金成本处于全球领先地
位；伴生大量的钼、银、金矿
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-08│镍金属 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司多年来秉持“大宗商品贸易+矿业资源投资”双轮驱动的发展模式，形成了以黑色金属
的铁矿石、钢材、特种矿（铬矿、锰矿）以及有色金属的铜产品、铝产品、镍产品、铌产品等贸
易业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-15│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司积极践行国家“贸易强国”和“走出去”战略，与多个一带一路国家或地区有商业合作
。目前公司投资布局了包括巴西矿冶公司CBMM（铌资源）、秘鲁邦巴斯铜矿Las Bambas（铜矿资
产）、艾芬豪矿业（铜矿、锌矿、铂族多金属矿）等矿山资产，与多个一带一路国家或地区有商
业合作
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-02│超导概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司参股了西部超导材料科技股份有限公司主营业务为低温超导材料、高温超导材料、钛及
钛合金材料、高温合金材料、铪材料、机电设备(小轿车除外)及部件的生产、开发、销售和技术
咨询。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为中特估概念股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-23│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-03-31,阿布达比投资局持有399.99万股(占总股本比例为：0.08%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-23│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-03-31,阿布达比投资局持有399.99万股(占总股本比例为：0.08%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-03-27│中信系 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
中国中信集团有限公司是公司实际控制人
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-03-18│铜矿 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
中信金属通过艾芬豪矿业持有刚果(金)的KK铜矿、Kipushi锌铜矿和南非的Platreef铂族多
金属矿
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-23│锌金属 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司参股的艾芬豪矿业目前运营的矿山项目中，Kipushi?锌铜矿项目位于刚果（金），是世
界著名的中非铜矿带上的一个高品位、地下开采锌铜多金属矿
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-23│股权集中 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-03-31,公司第一大股东(中信金属集团有限公司)持股占总股本比例为：89.71%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-23│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2024-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有399.99万股(0.08%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-10│两年新股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-04-10上市，发行价：6.58元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-12│商业航天电磁发射高温超导电动悬浮航行试验成功
──────┴───────────────────────────────────
据报道，中国航天科工三院完成了商业航天电磁发射高温超导电动悬浮航行试验，本次试验
在380米线路上实现了234公里/小时试验速度，创造了国内高温超导电动悬浮最高航行速度纪录
，本次试验的成功标志着商业航天电磁发射高温超导技术取得了重大突破，基本具备了系统研制
和试验能力。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │中信金属主要从事金属及矿产品的贸易业务，系全国领先的金属及矿产品贸│
│ │易商，经营的贸易品种主要包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝│
│ │等有色金属产品以及其他贸易产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │中信金属主要从事金属及矿产品的贸易业务，系全国领先的金属及矿产品贸│
│ │易商，经营的贸易品种主要包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝│
│ │等有色金属产品以及其他贸易产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司各业务部门负责相应产品的采购工作，并根据销售及市场情况制定采购│
│ │计划。为保证产品质量和控制风险，公司制定了《交易对手管理制度》、《│
│ │供应商、客户信用评级及授信额度管理细则》，对合格供应商的选择进行了│
│ │严格管理。 │
│ │2、销售模式 │
│ │（1）客户管理及结算方式 │
│ │公司的主要客户为大中型钢铁企业、铜冶炼厂、贸易商等。境外销售，公司│
│ │主要采用信用证的结算方式；境内销售主要采用现汇或银行承兑汇票的结算│
│ │方式，大部分客户均采用先款后货，回款风险有限。 │
│ │（2）合同签订模式 │
│ │公司的销售合同签订模式主要分为长协销售和一单一议销售。对于长协销售│
│ │，公司根据对未来市场行情研判和产品供需情况等，与下游客户谈判签署年│
│ │度框架协议，约定年度数量和定价方式。一单一议销售下，业务部门根据客│
│ │户需求、市场情况、采购情况和库存情况等跟客户签订销售合同。 │
│ │3、定价模式和风险管理模式 │
│ │公司的采购和销售定价均以市场价格为基础，因金属及矿产品贸易行业特性│
│ │，现货毛利空间相对较低。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司控制着全球超过70%的铌资源储量 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、专业的贸易运营能力优势和渠道优势 │
│ │公司凭借专业能力科学制订采购销售计划，保障采购和交付，有效弥合了矿│
│ │山和下游客户之间在时间和空间上的资源错配。此外，公司具备严谨的风控│
│ │能力，主流国际贸易品种均采用指数定价方式，并通过衍生品对冲合理控制│
│ │风险，国内贸易品种多采用“以销定采”的销售方式，库存敞口较小。 │
│ │公司作为国内大宗商品贸易的领先者，在近三十年的发展历程中，已经在行│
│ │业上下游开拓了良好的渠道，具有较大的渠道优势。在上游供应商方面，公│
│ │司与CBMM、LasBambas和KK公司分别签订独家分销权和offtake协议，同时与│
│ │必和必拓、力拓、淡水河谷、英美资源等国际知名铁矿石供应商均建立了良│
│ │好的合作关系，掌握了稳定、高质量的货源。在下游客户方面，公司覆盖了│
│ │宝武集团、鞍钢集团以及杭州热联等大型国企以及其他中小贸易商，销售网│
│ │络覆盖全国，港口布局从我国东北延伸至西南，客户基础雄厚。依托现有渠│
│ │道资源，公司将继续推动在行业上下游的布局，渠道优势有望得到进一步增│
│ │强。 │
│ │2、参股投资获取分销权或offtake的模式 │
│ │在全球范围内，参股投资获取offtake模式是国际贸易行业的先进成熟模式 │
│ │，全球的大宗商品贸易龙头嘉能可以及托克集团通过参股/控股矿山、生产 │
│ │商获得强有力的资源保障能力，控制大量商品供给，形成竞争优势。 │
│ │中信金属是国内少数通过参股投资国际大型矿山从而获取offtake模式的金 │
│ │属及矿产品贸易公司。公司通过参股投资CBMM、LasBambas、艾芬豪等世界 │
│ │级矿山企业，以获得矿产品分销权或offtake，有力保障了公司在全球范围 │
│ │内重点战略品种的资源保有量，帮助公司迅速成为相关领域的贸易巨头，而│
│ │日益增长的贸易量显著提高了公司的行业地位和市场影响力，进而更容易获│
│ │得高品质矿山的投资机会。 │
│ │3、参股矿山资产优质且稀缺 │
│ │中信金属投资的矿山资产市场稀缺性特征显著，在全球范围内极具竞争力，│
│ │具有广泛的市场影响力。已经投产的LasBambas铜矿和KK项目均为世界级铜 │
│ │矿，开采成本较低。CBMM是全球最大的铌产品生产商，是铌相关应用技术的│
│ │开发先驱和行业领导者，该公司控制着全球超过70%的铌资源储量，其铌产 │
│ │量约占世界总产量的80%-85%，在市场中处于领导者地位。 │
│ │4、以技术推动销售的优势 │
│ │公司以国家战略为导向，以科技创新为手段助力国家高质量发展战略目标实│
│ │现，并在铌产品业务上采用“以技术推动销售”的市场策略，组织行业资源│
│ │，以缩短与国际先进材料的差距为导向，以产学研用产业链合作平台为纽带│
│ │，以解决我国主要工业领域卡脖子关键材料和为产业链创造价值为目标，形│
│ │成了完整的技术推广体系。公司通过技术推广推进钢铁产品及其他下游产品│
│ │的品质提升和升级换代，通过技术服务、技术培训、技术合作等多种形式，│
│ │积极开发、推广铌产品应用技术，提高铌产品的销售额和客户的稳定性，保│
│ │障了公司的市场领先地位并不断扩大铌产品市场规模。 │
│ │5、人才优势 │
│ │公司自成立以来一直注重人才的引进和培养，通过多年的业务实践，积累了│
│ │经验，形成了优势，已经培养了一支稳定专业的高素质团队。公司本科以上│
│ │学历的员工占全体员工80%以上，其中近一半具有硕士以上学历，人才储备 │
│ │方面具有明显的优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │报告期内，公司分别实现营业收入6330257.67万元、7694205.01万元、1128│
│ │1643.83万元和6237113.74万元，2020年度和2021年度营业收入分别同比增 │
│ │长21.55%、46.63%；分别实现净利润71193.80万元、113795.97万元、18225│
│ │5.82万元和157631.16万元，2020年度和2021年度净利润分别同比增长59.84│
│ │%、60.16%。报告期内，公司营业收入及净利润均保持高速增长，公司盈利 │
│ │能力较强，经营业绩较为稳定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │嘉能可（GLEN.L）、托克集团、五矿发展（股票代码：600058.SH）、厦门 │
│ │象屿（股票代码：600057.SH）、紫金矿业（股票代码：601899.SH）、洛阳│
│ │钼业（股票代码：603993.SH）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│截至2022年6月30日，中信金属及其下属企业共有5项专利。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │全国领先的金属及矿产品贸易商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │大中型钢铁企业、铜冶炼厂、贸易商等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │中国大陆、境外、其他业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于调整进口铁矿检验监管方式》、《中华人民共和国进出口税则（2020│
│ │）》、《公布自动进口许可管理货物目录》（商务部海关总署公告〔2019〕│
│ │63号）、《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》│
│ │、《质检总局、环境保护部、商务部关于公布进口铜精矿中有毒有害元素限│
│ │量的公告》、《财政部国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策│
│ │的通知》（财税〔2012〕39号）、《“十四五”对外贸易高质量发展规划）│
│ │、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年│
│ │远景目标的建议》、《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转│
│ │型增效益的指导意见》（国办发〔2016〕42号）、《商务部关于印发<对外 │
│ │贸易发展“十三五”规划的通知>》、《落实“三互”推进大通关建设改革 │
│ │方案》、《国务院办公厅关于促进内贸流通健康发展的若干意见》（国办发│
│ │〔2014〕51号）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将以“成为有影响力的世界一流大宗商品贸易商”为发展愿景，积极践│
│ │行国家“碳达峰、碳中和”、“贸易强国”和“一带一路”等战略要求，在│
│ │严控风险的前提下，聚焦铌、铁、铜产品、铝等国家战略资源和特种原材料│
│ │品种，大力发展金属矿产类大宗商品贸易，坚持走绿色低碳发展之路；依托│
│ │上游资源投资优势，充分发挥铌矿、铜矿投资对大宗商品贸易的促进作用，│
│ │不断提高资本运作能力和资源获取能力，打造矿产资源国家队，为国家金属│
│ │矿产资源的长期安全稳定供应作出积极贡献。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司将坚持高质量绿色低碳发展理念，存量和增量双向发力，强优势、补短│
│ │板，完善业务布局，增强核心能力，拓展增长方式，打造和构建世界一流的│
│ │贸易人才团队；持续做强铌产品、铁矿石等核心业务，做大铜产品、铝产品│
│ │和钢铁产品等成长业务，积极培育新业务；到“十四五”末形成6-7个规模 │
│ │稳定超过100亿元的贸易品种，其中有3-4个超过200亿元的品种。 │
│ │1、加大力度开发优质贸易品种 │
│ │公司现有的贸易品种主要为铌产品、铁矿石、铜产品、铝产品和钢铁产品等│
│ │，与世界一流的大宗贸易商相比，贸易品种不够丰富，不利于分散市场风险│
│ │。未来五年内，公司将在“国内国际双循环相互促进”的新格局下，加强市│
│ │场调研，把握转型机遇，努力开发更多的优质贸易品种。 │
│ │2、优化贸易平台布局及推进产业链建设 │
│ │借鉴行业标杆的成功经验，从平台布局上，公司将加快做实香港、新加坡、│
│ │上海等业务平台，打造多渠道的跨国贸易网络。从产业链布局上，在上游将│
│ │积极依托资源投资优势，增强货源获取能力。在下游积极扩宽销售渠道、提│
│ │升竞争优势。同时，要积极参与整个产业链的各个环节，并加强控制包括参│
│ │股优质矿山、资源开采、仓储物流等关键节点，加强中间环节的增值服务能│
│ │力和风险控制能力，拓宽业务盈利点。 │
│ │3、推进仓储物流等核心能力建设 │
│ │公司将在重点在仓储物流、信息化建设等方面加强核心能力建设，增强国内│
│ │外仓储物流市场资源的利用能力，逐步构建贸易+物流的综合竞争能力；持 │
│ │续完善信息化建设，加强风险控制措施，提升管理水平，满足客户个性化需│
│ │求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│采购销售服务网络建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）经营风险；（二）财务风险；（三）管理风险；（四）募集资金投资│
│ │项目风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）宏观环境波动风险；（二）市场竞争风险；（三）下游行业波动风险│
│ │三、其他风险： │
│ │（一）不可抗力产生的风险；（二）地域政治风险；（三）可能遭受诉讼、│
│ │索赔而导致的风险 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
