热点题材☆ ◇601100 恒立液压 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、无人驾驶
风格:融资融券、大盘股、QFII重仓、社保重仓、基金重仓、百元股、MSCI成份、北上重仓、陆
股通重、非周期股
指数:中证100、上证180、上证治理、上证中盘、民企100、沪深300、中证200、300非周、创新1
00、300ESG、新兴成指、长三角、中证A100
【2.主题投资】
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2026-05-25│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司恒立HSQD电液转向阀助力车辆迈向自动驾驶领域。
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2022-01-07│高端装备 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国家级高新技术企业，为国内少数几家系统性掌握挖掘机专用液压油缸制造技术企业
和重型装备用特种液压油缸制造企业，打破国外品牌对该行业的垄断，实现了进口替代，并保持
较高市场占有率。
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2026-08-25│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-06-30,阿布达比投资局-自有资金持有1023.81万股(占总股本比例为：0.76%)
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2026-08-25│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2026-06-30,阿布达比投资局-自有资金持有1023.81万股(占总股本比例为：0.76%)
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2026-08-25│新加坡政府投│关联度：☆
│资持股 │
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截止2026-06-30,GIC PRIVATE LIMITED持有575.66万股(占总股本比例为：0.43%)
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2026-07-02│行星滚柱丝杠│关联度：☆☆☆☆
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公司依托高端精密加工工艺同步开发滚珠 + 行星滚柱丝杠，可配套线性执行器一体化交付
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2025-07-21│盾构机 │关联度：☆☆☆
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公司液压产品下游应用机械包括：以挖掘机为代表的行走机械、以盾构机为代表的地下掘进
设备、以船舶、港口机械为代表的海工海事机械、以高空作业平台为代表的特种车辆、以及风电
太阳能等行业与领域
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2022-10-19│泵阀 │关联度：☆☆☆
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公司专业生产液压元件及液压系统，业务范围涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工
业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-08-25│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-25收盘价为：100.74元，近5个交易日最高价为：108.75元
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2026-08-25│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于工程机械零件（通达信研究行业）
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2026-08-25│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25公司AB股总市值为：1350.74亿元
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有882.60万股(8.47亿元)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有923.57万股(8.87亿元)
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有3615.48万股(34.71亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2024-05-15│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI成分股标准
【3.事件驱动】
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2023-10-10│人形机器人奇点时刻丝杠崛起
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特斯拉最新人形机器人进展的视频中，Optimus通过端到端的神经网络，可完成物体分类、
做瑜伽动作等复杂任务，产业进度超预期。券商指出，人形机器人奇点时刻，丝杠崛起。丝杠传
动是主流的直线传动方式，按其摩擦特性可分为三类：滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠，人形机
器人中常使用的滚动丝杠又可细分为滚珠和行星滚柱丝杠。行星滚柱丝杠在承载能力、转速、寿
命、传动噪音上较滚珠丝杠进一步提升，并能适应更多样的工作环境，缺点是成本高、难以做到
高精度、传动效率略低于滚珠丝杠。目前特斯拉Optimus对承载力要求更高，线性关节采用的是
反向式行星滚柱丝杠，其中肘部2个，腕部4个，腿部8个，但不排除对承载力要求更低的人形机
器人采用成本更低的滚珠丝杠。人形机器人对降本要求高，国内成本优势明显，国产空间巨大。
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2023-09-05│海外生意火爆，工程机械H1利润端修复
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国内工程机械行业进入存量时代，扩大出海份额成为破解国内周期下行的一道“良方”。今
年上半年，受出口占比提升、产品结构调整、原材料下降以及降本措施等多因素共振，工程机械
公司毛利率开始回升，Q2利润端修复尤为明显。在细分市场，叉车、高空作业平台成为最“吸金
”领域。业内人士表示，工程机械出口产品结构向大型化发展，8月份的出口比例还在提高。相
对海外市场火爆，国内市场产品需求出现分化，挖机数据仍在下滑中，9月份起进入下半年销售
旺季。地产政策优化有望缓解下游需求压力，逐渐为国内新机销售提供一定提振作用，但向上拐
点何时出现还有待观察。
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2023-05-15│中国鼓励工程机械企业融入一带一路建设
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中国工业和信息化部总经济师、办公厅主任高东升在第三届长沙国际工程机械展览会开幕式
上说，中国支持具备条件的工程机械企业“走出去”，积极融入“一带一路”建设，加强品牌培
育与国际推广，稳定对外出口，持续提升中国制造品牌形象。
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2023-03-17│2月挖机出口同比增长，行业或将迎来拐点
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据中国工程机械工业协会统计数据，2023年2月，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机21450
台，同比下降12.4%，其中国内11492台，同比下降32.6%；出口9958台，同比增长34%。2023年1-
2月挖掘机销量31893台，同比下降20.4%；其中国内14929台，同比下降41.1%；出口16964台，同
比增长14.9%。2月挖掘机销量同比降幅较上月收窄了20.7个百分点，其中国内销量同比降幅较上
月收窄了25.9个百分点，出口销量同比增速实现由负转正。
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2023-03-03│重卡销量终结21连降，工程机械市场有望困境反转
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2月份我国重卡市场销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比1月份增长50%
，比上年同期的增长15%。终结了重卡市场自2021年5月份以来的连续下降势头。原因包括出口强
劲，以及去年被压抑的换车需求释放。预计3、4月市场将呈现连续同比上涨态势。券商认为，基
于当前钢材价格水平，预计2023年主要企业利润率有望提升约3个百分点点，带来利润端50%以上
增长弹性。此外，按照七至八年更新周期，2024—2025年内销工程机械市场有望迎新一轮更新周
期，叠加出口增长、利润率修复，工程机械有望困境反转。
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2022-07-11│6月挖机销售修复好于预期 稳增长背景下工程机械行业景气度有望回升
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据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年6月销售各类挖掘机20761台，
同比下降10.1%；其中国内11027台，同比下降35%；出口9734台，同比增长58.4%。2022年1-6月
，共销售挖掘机143094台，同比下降36.1%。而2022年5月销售各类挖掘机20624台，同比下降24.
2%。可以看出，6月挖机销售修复好于预期，下半年增速转正可期。
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2021-04-09│前三月挖掘机销售同比增85% 行业景气度持续
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根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2021年1-3月纳入统计的26家主机制造企业，共
计销售各类挖掘机械产品126941台，同比涨幅85.0%。其中，国内市场销量113565台，同比涨幅8
5.3%；出口销量13,376台，同比涨幅81.9%。2021年3月，共计销售各类挖掘机械产品79035台，
同比涨幅60.0%。
机构指出，随着疫情后海外各国经济恢复建设，工程机械出口有望回暖；在新基建政策指引下，
预计2021年仍为项目开工大年，设备增量需求稳定。在设备更换周期和排放标准升级驱动下，全
年存量替换需求充足。
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2019-04-15│工程机械市场需求保持旺盛 行业龙头一季度业绩延续高增长
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2019年4月14日消息，分列工程机械行业上市公司市值前两位的三一重工（600031）和徐工
机械（000425）今年一季度业绩双双预喜。
行业数据显示，今年以来，工程机械行业整体处于上升轨道。
据工程机械协会统计数据，2019年2月挖机行业销售18745台，同比增长68%。其中国内销售1
7286台，同比增长78%；出口合计约1459台，同比增长5%。1-2月挖机行业合计销售30501台，同
比增长40%；其中1-2月国内合计销售27428台，同比增长42%。
在行业趋暖的情况下，工程机械行业指数正在强劲反弹。查阅数据可以发现，通达信工程机
械指数（880447）今年以来涨幅达5成，并创下近三年新高。
申万宏源表示，挖机销量持续增长，社融增加，基建、地产回暖，带动2019年3月在高基数
的背景下，纳入统计的25家主机制造企业共销售挖机产品44278台（+15.7%）。同时，国内龙头
公司市占率持续提升，有望为三一等公司带来增量业绩。其他工程机械设备进入更新周期：起重
机、混凝土设备使用寿命长于挖机，进入更新周期，有望接力行业增长。
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2019-04-10│3月份挖掘机销量大增 全年销量有望再创历史新高
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2019年4月9日消息，根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，3月，纳入统
计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品44278台，同比增长15.7%。值得关注的是，挖
掘机出口持续保持高增长，出口增速高于国内增速。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)41884
台，同比增长14.3%。出口销量2377台，同比增长47.9%。
据中证报报道，业内分析人士指出，挖掘机在2018-2019年迎来更换高峰期。由于下游基建
投资增速有望触底反弹，房地产需求不悲观，2019年挖掘机销量有望再创历史新高。挖掘机相关
上市公司主要有柳工、厦工股份等。
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2018-11-08│挖掘机销量将创新高 相关公司有望受益
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2018年11月7日据中国工程机械工业协会统计，1-10月挖机销量约17.2万台，已接近2011年
的历史高点17.8万台。业内表示，目前稳投资系列政策信号加强，在相关政策不断细化落地、基
建项目审批加快及专项债发行提速等作用下，四季度基建投资增速将企稳回升，房地产新开工面
积增速提升。由于季节性因素及对历史数据分析，11、12月挖机月度销量较8-10月会有提升，预
计全年挖机销量将创新高，相关公司有望受益。
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2018-09-10│8月挖掘机销量保持强劲 行业有望延续高景气
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2018年9月9日据上证资讯报道，中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，1-
8月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品14.28万台，同比涨幅56.2%。其
中8月共计销售各类挖掘机械产品11588台，同比涨幅33.0%。太平洋证券认为， 在基建项目落地
带动下，工程机械行业仍将保持高景气。预计9月份销置增幅仍将达到20%-30%,对年底旺季销量
保持乐观。关注三一重工、恒立液压 、柳工、徐工机械等。
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2018-08-08│7月挖掘机销量同比创历史新高
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2018年8月7日据中国工程机械工业协会挖掘机分会行业统计数据，7月份共计销售各类挖掘
机械产品11123台，同比上升45.3%。7月份，国内市场挖掘机销量（统计范畴不含港澳台地区）9
316台，同比涨幅为33.2%；出口销售为1786台，同比涨幅为171%。具体看，大挖销售1762台，同
比增长42.6%；中挖销售2680台，同比增长40.8%；小挖销售4874台，同比增长26.5%。
1-7月，纳入统计的25家主机制造企业累计销售各类挖掘机械产品131246台，同比增长58.7%
。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）120492台，同比增长54.8%。出口销量10681台，同比增
长118.7%。
2009年出口占挖掘机销量占比仅有1.71%，2018年1-7月的占比已经是8.14%。随出口量的快
速增加，出口销量占比的逐年提升，未来出口量的增加对行业增速的贡献会越来越大。
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2018-07-30│多地推进重点项目 基建投资步伐或加快
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在7月23日国务院常务会议确定围绕补短板增后劲惠民生推动有效投资的措施之后，多地相
继召开重点项目投资工作推进会，不少省份还在近期发布补短板重点项目投资计划。
种种动作背后透露出什么信号?分析人士认为，下半年基建投资步伐或会加快，尤其是在交
通基础设施、城镇公共服务设施等重大基础设施和民生项目方面。与之相配合的是，今年1.35万
亿元地方政府专项债券发行速度将加快。
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2017-12-26│挖掘机有望掀提价潮
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据上证资讯报道，受原材料上涨、液压件短缺和下游需求旺盛推动，挖掘机企业小松（中国
）通知称，自2018年1月1日起，小松全机型将进行价格上调。另据了解，三一挖掘机也将在明年
1月公布涨价政策，预计是中重型挖掘机涨价。据券商草根调研显示，12月份挖掘机销量有望达
到1.4万台左右，同比增幅继续维持在100%左右，今年累计销量有望达到14万台。在行业供需改
善下，挖机涨价将直接带来产品毛利率较大提升。
关注三一重工、恒立液压。
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2017-09-19│工程机械行业盛会BICES2017将举行
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2017年9月20日至9月23日，亚太地区年度最大的工程机械行业盛会，“BICES2017”将在北
京的中国国际展览中心举行。根据议程安排，除多家企业将在会议期间发布或展示最新产品外，
在“一带一路”倡议下的国际合作、“互联网+”的应用以及围绕智能制造的转型升级等均成为
本次盛会中的亮点。
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2017-05-09│李克强关心工程机械物联网大数据
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据新华视点微博消息，李克强2017年5月8日考察中联重科开封工业园时，在企业开发的工程
机械物联网云平台大屏幕前驻足良久，详问分布在全国各地的工程机械大数据。获知今年1至4月
其活跃度大幅上扬，总理说，这印证了工程开工率提升和整体经济数据走强。这些数据对宏观决
策很有帮助。
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2017-02-24│工程机械多品种销量大幅攀升
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2017年2月24日报道，近日，工程机械各细分行业1月份销量数据相继出炉。中国工程机械商
贸网的统计显示，1月份，25家纳入统计的挖掘机企业累计销售挖掘机4500多台，同比大涨54%，
在连续四个月同比高达70%的高速增长之后，上升势头依然强劲。
基于景气度的高企和产业链的乐观补库存预期，海通证券非常看好1Q土方机械旺季销售，挖
机销量甚至起重机等其他工程机械产品都有望超预期。受潜在的数据催化剂刺激，工程机械板块
有望多点开花，海通证券认为“挖机链”可能超预期，建议关注三一重工和柳工（装机龙头），
再次强调“工起链”，建议关注徐工机械（“工起链”龙头）、恒立液压（周期最受益，叠加成
长），其次关注行业销量向好、估值便宜的安徽合力，以工程机械租赁服务商建设机械。
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2016-11-11│特朗普提5000亿美元基建计划
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2016年11月11日消息，特朗普当选新一届美国总统，特朗普的主要经济政策计划包括减税、
就贸易协议展开重新谈判、降低移民政策的开放性、放宽对企业的监管管制以及提高基础设施建
设相关支出等。
平安证券认为，美国基础设施投资力度加大，将带动工程机械等相关设备的需求。特朗普提
出基础设施建设将投资5000亿美元，将修缮城市，重修高速公路、桥梁、隧道、机场、学校和医
院，加强基础设施建设投资；基础设施建设投资力度加大将带动工程机械等相关设备的需求。
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2016-05-11│交通基础设施建设三年将投4.7万亿
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2016年5月11日消息，日前，国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工
程建设三年行动计划》。《行动计划》指出，2016—2018年，拟重点推进铁路、公路、水路、机
场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元，以完善快速交通网、基础交通网、
城际城市交通网为重点，推动形成国内国际通道联通、区域城乡覆盖广泛、枢纽节点功能完善、
一体衔接便捷高效的综合交通网络，更好发挥组合优势和网络效益。
长江证券建议关注路桥、铁路、轨交相应标的：苏交科（专注路桥、设计龙头）；成都路桥
、四川路桥、北新路桥（西部建设概念+路桥标的）；龙建股份（振兴东北概念+公路建设标的）
。
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2015-04-13│全国城市地下综合管廊建设拉开序幕
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住建部网站2015年4月13日消息，日前，住建部在广东省珠海市举办全国城市地下综合管廊
规划建设培训班。住建部部长陈政高出席培训班座谈会并作重要讲话。
分析认为，A股上市公司中，纳川股份、金洲管道、蓝英装备、伟星新材、顾地科技、龙泉
股份、青龙管业、国统股份、巨龙管业等概念股值得关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │恒立液压是上交所上市公司（股票代码601100），总部位于中国常州，恒立│
│ │液压经过30多年的专注与创新，从液压油缸制造发展成为集液压元件、精密│
│ │铸件、液压系统等产业于一体的大型综合性企业。在中国、德国、美国、日│
│ │本、墨西哥分别建有7个液压研发中心与11个生产制造基地。技术水平和生 │
│ │产规模已跻身于世界液压领域前列，为全球2000多家客户提供服务，主要市│
│ │场涵盖30多个国家和地区，产品遍及工程机械、农业机械、工业工程、海洋│
│ │工程、能源科技、隧道工程等众多行业。 │
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│产品业务 │公司成立于2005年，是一家专业生产液压元件及液压系统的公司。公司从液│
│ │压油缸制造发展成为涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液│
│ │压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业│
│ │。液压元件及系统作为大型机械核心传动装置，公司液压产品下游应用机械│
│ │包括：以挖掘机为代表的行走机械、以盾构机为代表的地下掘进设备、以港│
│ │口机械为代表的海洋工程设备、以高空作业平台为代表的特种车辆、以及风│
│ │电太阳能等行业与领域。 │
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│经营模式 │公司为液压行业的关键零部件及系统配套企业，不直接面对终端消费者，主│
│ │要为一些国内外大中型的主机厂配套新机产品。 │
│ │公司以以销定产的方式来组织公司的生产排产计划，严格按照客户的订单和│
│ │安全库存制定生产计划，由制造部门按照计划安排生产，同时根据生产计划│
│ │来采购原材料并保证合理的库存。公司会在年初与主要客户签订长期框架采│
│ │购合同，在合同期限内，由客户根据自身需求下达具体订单采购。公司根据│
│ │顾客需求的紧急程度，在保证产品质量的前提下，合理组织生产，交货期一│
│ │般控制在30-60天。 │
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│行业地位 │国内四大挖掘机专用油缸供应商之一 │
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│核心竞争力 │1、技术创新优势 │
│ │公司在全球范围内建设了七大研发中心，研发人员1000余人，与德国、日本│
│ │、丹麦等海外专家及国内液压行业优势高校合作攻克高端液压元件国产化难│
│ │题。2023年度，公司的科技创新工作取得了重大成效，公司的“高性能数字│
│ │式液压多路阀关键技术研发及产业化项目”获得了江苏省科技成果转化项目│
│ │立项，这也是公司至今承担的第三个江苏省成果转化项目；公司承担的2020│
│ │年度“国家重点研发计划——阀口独立控制型大流量液压阀关键技术研究与│
│ │示范应用”项目顺利通过课题绩效评价和项目绩效评价，项目产品获得10余│
│ │名行业专家的认可；与重点客户合作开发的“国家重点研发计划——挖掘机│
│ │分布式独立电液控制系统关键技术研究”项目顺利通过了中期检查，得到了│
│ │专家们的一致认可；公司承担的“江苏省工业和信息产业转型升级专项资金│
│ │项目——高压重载大扭矩双螺旋摆动执行器关键核心技术攻关”项目，顺利│
│ │通过了江苏省工信厅组织的新产品鉴定和项目验收。在科研成果方面，”高│
│ │压大流量整体式液压多路阀关键技术与产业化“获得了中国液压液力气动密│
│ │封行业技术进步奖二等奖，”空箱车举升油缸“专利获得了第二十四届中国│
│ │专利优秀奖。截至2025年底，公司累计拥有有效专利1125项，形成以液压传│
│ │动、电控系统、智能装备为核心的专利群；国内外有效注册商标186件，“ │
│ │恒立液压”品牌价值持续上升，成为行业技术创新与品牌建设的双料标杆。│
│ │公司始终将技术创新作为其核心竞争力，持续开展应用技术和行业前沿的新│
│ │产品、新工艺研究，成功开发出科技含量高、市场竞争力强的高端液压产品│
│ │。 │
│ │2、产品质量与品牌优势 │
│ │作为高端液压件领域的代表企业，公司目前拥有“江苏省示范智能车间”3 │
│ │个，实行严格的5s管理，投资配备了全球领先的生产制造设备，运用先进的│
│ │工艺技术，实现了产品的高质量。公司连续多年获得了卡特彼勒的铂金奖章│
│ │，同时获得了三一、徐工等知名主机企业颁发的年度优秀供应商称号。2025│
│ │年9月，公司“高端液压元件柔性智能工厂”通过国家卓越级智能工厂认定 │
│ │。该工厂以“智能+绿色+协同”为发展路径，深度融合工业互联网与人工智│
│ │能技术，构建起“设备层—边缘层—平台层—应用层”一体化架构，已成为│
│ │国内覆盖多品类液压元件的最大柔性制造基地。该认定标志着公司在高端液│
│ │压领域的智能制造能力获得国家级认可，为提升交付效率、质量一致性及大│
│ │规模定制能力提供了坚实支撑。 │
│ │公司品牌优势明显。产品远销欧美、日本等发达国家和地区，积累了一批行│
│ │业优质客户。在挖掘机、高空作业平台、盾构机、海洋工程设备、新能源设│
│ │备、工业设备等领域拥有较高的市场占有率。众多的优质客户群体为公司建│
│ │立了明显的先发优势，对后来潜在竞争者构成较强进入壁垒，充分的保障了│
│ │公司未来在液压行业市场份额的稳定增长潜力和盈利能力的连续性。 │
│ │3、营销服务优势 │
│ │公司始终秉承"服务营销"的理念，确立配套直销的销售模式，依托优质的产│
│ │品和售后服务，将进入主机厂的供应商体系作为销售工作的核心；设立了覆│
│ │盖全国的技术服务和营销办事机构，快速响应客户的需求，为客户提供快捷│
│ │、完善的服务。此外，公司在多个国家（地区）设立海外办事处并派驻了技│
│ │术服务人员和营销人员，在欧洲、北美、日本等建立了广泛的营销网络，为│
│ │客户提供本土化的高效服务。公司的品牌已得到国际市场的高度认可。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入109.41亿元，同比增长16.52%；实现归属上市公│
│ │司股东的净利润27.34亿元，同比增长8.99%，营业收入和归母净利润均创下│
│ │历史新高。 │
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│竞争对手 │KYB （日资企业）、Rexroth、Kawasaki、Husco │
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│品牌/专利/经│品牌：“恒立液压”品牌价值持续上升，成为行业技术创新与品牌建设的双│
│营权 │料标杆。 │
│ │专利：截至2025年底，公司累计拥有有效专利1125项，形成以液压传动、电│
│ │控系统、智能装备为核心的专利群；国内外有效注册商标186件。 │
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│核心风险 │汇率波动，原材料价格变动，基建投资放缓。 │
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│投资逻辑 │报告期内，公司成功下线全球首套156米打桩船闭式能量回收系统、全球最 │
│ │大启闭油缸等标志性产品；参与世纪工程平陆运河项目，正式进军水利高端│
│ │装备领域，彰显中国智造的全球竞争力。 │
│ │为响应高空作业平台的大型化、智能化发展需求，公司配套的行走马达、闭│
│ │式泵等核心部件，在负载能力、响应速度等关键指标上达到国际先进水平，│
│ │获得多家主流高机制造商的长期订单；在摊铺机、压路机等路面机械的液压│
│ │系统配套上，公司实现持续突破，与国内知名路机生产企业建立深度合作，│
│ │产品市场占有率逐步提升。 │
│ │公司在全球范围内建设了七大研发中心，研发人员1000余人，与德国、日本│
│ │、丹麦等海外专家及国内液压行业优势高校合作攻克高端液压元件国产化难│
│ │题。 │
│ │作为高端液压件领域的代表企业，公司目前拥有“江苏省示范智能车间”3 │
│ │个，实行严格的5s管理，投资配备了全球领先的生产制造设备，运用先进的│
│ │工艺技术，实现了产品的高质量。 │
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│消费群体 │美国卡特彼勒、日本神钢、日立建机、久保田建机、三一、徐工、柳工、中│
│ │铁工程、铁建重工等世界500强和全球知名主机客户 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高│
│ │精密液压铸件等产品研发和制造 │
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│主要产品 │液压油缸、液压泵阀及马达、液压系统、配件及铸件 │
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│股权收购 │恒立油缸2013年3月23日公告称，公司之前分别受让了上海立新液压有限公 │
│ │司（下称“上海立新”）30%的国有股权以及30%的自然人股权，自此达到了│
│ │拥有上海立新60%的股权。公司拟继续受让上海立新自然人股东22.86%的股 │
│ │权。以2012年12月31日为基准日，评估的上海立新股东权益价值21000万元 │
│ │，经双方协商确定上海立新估值为20000万元，交易价格为4572万元。 │
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│行业竞争格局│据中国液压气动密封件工业协会数据统计，2025年我国液压行业工业总产值│
│ │预计达820亿元，较2020年增幅显著，延续“十四五”期间稳中有进的增长 │
│ │态势；2024年液压行业进出口总额达51.9亿美元，实现贸易顺差4.5亿美元 │
│ │，其中进口23.7亿美元、出口28.2亿美元，彻底扭转此前贸易逆差局面，行│
│ │业正式步入高质量发展新阶段，国产替代加速推进，产业竞争力持续提升。│
│ │2025年液压行业在政策赋能与市场需求双向驱动下，呈现高端化、智能化、│
│ │绿色化协同发展态势，产业结构持续优化、核心技术不断突破、国际化布局│
│ │稳步拓展，同时也面临核心技术瓶颈、人才短缺等挑战，为“十五五”期间│
│ │行业发展奠定坚实基础。报告期内，国家“强基工程”“首台套”等政策持│
│ │续发力，叠加超长期特别国债、地方政府专项债券对高端装备制造领域的精│
│ │准扶持，工程机械、农业机械、海洋工程、新能源等领域需求持续释放，高│
│ │端液压元件、智能液压系统、绿色液压产品需求凸显，成为行业新的增长亮│
│ │点。同时，国产龙头企业引领作用凸显，一批专精特新“小巨人”企业快速│
│ │崛起，产业集中度持续提升。 │
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│行业发展趋势│从全球市场来看，美国、中国、日本、德国、法国是全球液压销售的前五位│
│ │国家，国际液压市场需求总体处于持续增长趋势。从近年市场需求分析，行│
│ │走机械液压所占市场份额不断增强，目前约占全部液压产品销售额的近50% │
│ │，市场在对液压产品数量、品种需求增多的同时，也对液压产品提出了高压│
│ │化、智能化、精准化、集成化、绿色化等新的更高的要求。 │
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│行业政策法规│《液压液力气动密封行业“十四五”发展规划纲要（征求意见稿）》 │
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│公司发展战略│公司将扎实推进“国际化、多元化、电动化”战略。未来公司将继续深化和│
│ │巩固国内市场份额，同时逐步提升公司产品在海外地区的品牌知名度及市场│
│ │份额，公司还将稳健推进产能的全球化布局，提升公司全球化运营能力，为│
│ │海外地区客户提供更高效优质的服务；公司将加大研发投入，坚持创新驱动│
│ │成长、保持技术领先的理念，丰富公司的产品类别，不断拓宽下游运用领域│
│ │及场景；公司将针对性地布局开发相关电动控制及执行装置以应对下游工程│
│ │机械、海洋工程设备、工业设备等下游领域的电动化趋势。公司将努力成为│
│ │国内一流、世界知名的高端传动设备供应商和传动方案的提供商。 │
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│公司日常经营│报告期内，工程机械行业呈现稳步增长态势，内外需求景气度回升。面对全│
│ │球政治经济格局复杂多变、供应链加速重构的局面，公司践行“向外拓局、│
│ │向内深耕”的发展路径，聚焦新赛道与全球市场，稳步构建起坚实的增长曲│
│ │线；同时，公司深耕精益生产，优化组织架构，深挖运营效率，在技术突破│
│ │、管理升级、全球化布局中稳舵前行。报告期内，公司营业收入首次突破百│
│ │亿元，归属上市公司股东的净利润再创历史新高。未来，我们将坚持“以质│
│ │量为根本，以管理促增长，凭创新赢未来”的理念，深耕技术创新，深化管│
│ │理变革，拓展全球市场，实现企业高质量发展，夯实行业领军地位，以实际│
│ │行动诠释“智造强国”的企业担当。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入109.41亿元，同比增长16.52%；实现归属上市│
│ │公司股东的净利润27.34亿元，同比增长8.99%，营业收入和归母净利润均创│
│ │下历史新高。截至2025年12月31日，公司总资产216.71亿元，同比增长10.3│
│ │5%；归属上市公司股东的净资产172.80亿元，同比增长9.54%。2025年，工 │
│ │程机械行业景气度稳步回升，挖掘机用液压产品销售额同比增长超20%，其 │
│ │中中大型挖掘机用液压泵阀同比增长近40%，填补了国内高端超大挖用液压 │
│ │泵领域的市场空白，进一步打破国际品牌垄断。同时，公司在多行业多市场│
│ │提速发力，在海洋工程、水利、注塑、锻压、风电、农机等核心赛道实现跃│
│ │升，获得客户高度认可，稳固行业领先地位。公司攻坚破局海外市场，完善│
│ │全球产业，着力建设海外制造基地与服务点。墨西哥基地顺利投产运营，英│
│ │国、意大利、印尼、几内亚等海外服务点相继设立，完成从“产品出海”向│
│ │“制造出海、服务出海、品牌出海”的迭代升级。公司前期持续建设的超大│
│ │重型油缸项目和线性驱动器项目均正式投入生产运营，公司业务版图和产品│
│ │谱系持续快速扩充。2025年，线性驱动项目已具备年产高精度直线导轨36万│
│ │米、年产精密磨削滚珠丝杠7万套的生产加工能力，已达成合作客户超过300│
│ │余家，覆盖国内中高端工业设备行业。同时，行星滚柱丝杠已完成送样和初│
│ │步量产，为公司精密传动业务开拓多元化下游市场。 │
│ │报告期内，公司成功下线全球首套156米打桩船闭式能量回收系统、全球最 │
│ │大启闭油缸等标志性产品；参与世纪工程平陆运河项目，正式进军水利高端│
│ │装备领域，彰显中国智造的全球竞争力。针对大马力拖拉机、联合收割机等│
│ │高端机型的液压需求，公司定制开发的高压柱塞泵、多路阀等产品，凭借优│
│ │异的可靠性与节能性，成功进入国内外头部农机企业供应链；为响应高空作│
│ │业平台的大型化、智能化发展需求，公司配套的行走马达、闭式泵等核心部│
│ │件，在负载能力、响应速度等关键指标上达到国际先进水平，获得多家主流│
│ │高机制造商的长期订单；在摊铺机、压路机等路面机械的液压系统配套上，│
│ │公司实现持续突破，与国内知名路机生产企业建立深度合作，产品市场占有│
│ │率逐步提升。公司将持续拓宽通用机械泵阀产品线，推动核心部件在多领域│
│ │深化应用，为混凝土泵车、起重机、煤机、滑移装载机、钻机等机械的高效│
│ │稳定运行提供有力保障，切实满足了行业对极端工况下液压元件的严苛性能│
│ │要求。 │
│ │公司高度重视研发投入，躬身耕耘基础性研究和前瞻性研究，持续提升在国│
│ │际化市场的核心竞争力。报告期内，公司常态化召开科技创新大会，构建高│
│ │端技术交流机制，旨在加速高附加值液压系统及智能化产品的研发进程，为│
│ │突破行业‘卡脖子’技术、实现国产替代向智能升级跨越凝聚内生新动能。│
│ │公司全年稳步推进电动化工程机械关键零部件项目、一体化直线作动系统项│
│ │目、高端工业设备滚动功能部件项目等共7项国家级项目。 │
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│公司经营计划│在2025年经营业绩的基础上，结合行业发展趋势及公司战略规划，围绕品质│
│ │安全、研发创新、全球化、提质增效四大核心方向，制定2026年经营计划如│
│ │下，着力夯实核心竞争力，实现稳健高质量发展： │
│ │1、坚守品质安全底线，筑牢发展根基。始终将品质安全作为企业生存发展 │
│ │的核心前提，严格把控产品全生命周期质量管控，确保每一批产品均符合国│
│ │际标准与客户要求。坚守安全生产底线，规范生产作业流程，强化全员品质│
│ │安全意识，以高质量产品与高效履约，守护品牌信誉，夯实企业可持续发展│
│ │的坚实基础。 │
│ │2、深耕研发创新，打造核心技术壁垒。聚焦行业“卡脖子”核心技术，深 │
│ │化与上游供应商、下游主机厂的协同合作，构建产学研用一体化创新体系，│
│ │提升技术攻关能力，攻坚液压行业核心难题。紧跟行业发展趋势，拓宽新兴│
│ │产业赛道，强化前沿技术研究与布局，深入特定应用场景，打造差异化产品│
│ │，形成产品核心竞争力，避免同质化竞争。同时，持续丰富产品门类谱系，│
│ │输出附加值更高的产品，推动技术创新向市场竞争力转化，助力企业实现多│
│ │元化发展。 │
│ │3、推进全球化布局，实现海外市场突破。在做细、做精、做专国内市场的 │
│ │基础上，加快海外市场拓展步伐。加快释放海外基地产能，强化海外合规管│
│ │理与风险管理。提升海外本地化运营能力，推动更多海外项目落地。坚持高│
│ │端产品定位，坚定配套全球优质客户路线，聚焦重点国家和地区市场拓展，│
│ │绘制海外市场地图，逐步提升海外市场份额与品牌国际影响力。 │
│ │4、深化提质增效，提升运营管理效能。以数字化转型为抓手，优化资源配 │
│ │置，推进精益生产，探索绿色制造与节能降耗新工艺，提升生产效率和工厂│
│ │智能化程度。推进组织重构与优化，强化管理层责任担当与团队协同能力，│
│ │提升团队快速响应与执行能力，全面提升企业综合竞争力。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、政策风险 │
│ │公司所处的液压零部件行业是挖掘机等基建设备、海洋工程设备、港口机械│
│ │等重型装备的关键配套件行业，其发展与宏观经济形势具有较强的相关性，│
│ │宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对公司下游客户需求造成影响，进│
│ │而影响公司产品销售。 │
│ │2、市场风险 │
│ │公司近年来加快了国际化战略的实施步伐，加大在欧洲、北美、东南亚等海│
│ │外市场的市场开发力度和投资力度。但由于国际业务受政治、文化、技术、│
│ │品牌、人力资源等诸多方面因素影响，因此公司的海外业务和海外投资仍具│
│ │有一定程度的不确定性和风险。 │
│ │3、汇率风险 │
│ │公司近年来欧洲、北美业务增长迅猛，存在一定数量的欧元、美元业务，如│
│ │果欧元、美元汇率波动，将对公司财务状况产生一定影响。 │
│ │4、原材料价格波动的风险 │
│ │公司主要原材料包括钢材、铸件、密封件等，采购成本可能受到多种因素的│
│ │影响，如市场供求、供应商生产状况的变动等，如果钢材等原材料价格上涨│
│ │，或对公司的生产经营构成一定压力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票、现金与股票相结合│
│ │的方式或法律允许的其他方式分配股利，并优先考虑采用现金分红的利润分│
│ │配方式。如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金投资项目│
│ │除外），现金分配的比例应不低于当年实现的可分配利润的10%，且未来三 │
│ │年以现金方式累计分配的利润原则上应不少于未来三年实现的年均可分配利│
│ │润的30%。公司优先采取现金分红的方式分配利润，若公司董事会认为公司 │
│ │股本情况与公司经营规模不匹配时，可以在满足每年最低现金股利分配前提│
│ │下，另行增加发放股票股利方式进行利润分配。 │
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│增发股票 │定增募资投入恒立墨西哥项目等：恒立液压2021年8月31日发布定增预案， │
│ │公司拟非公开发行不超过39160.8万股股份，募集资金总额额不超过50亿元 │
│ │，扣除发行费用后拟用于：1）恒立墨西哥项目，总投资122681.71万元，拟│
│ │投入募集资金11亿元。2）线性驱动器项目，总投资152720.67万元，拟投入│
│ │募集资金14亿元。3）恒立国际研发中心项目，总投资64653.85万元，拟投 │
│ │入募集资金5.7亿元。4）通用液压泵技改项目，总投资31144.58万元，拟投│
│ │入募集资金2.9亿元。5）超大重型油缸项目，总投资14751.43万元，拟投入│
│ │募集资金1.4亿元。6）补充流动资金，拟投入募集资金15亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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