热点题材☆ ◇601101 昊华能源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、氢能源
风格:融资融券、低市盈率
指数:投资时钟、国信价值、红利低波
【2.主题投资】
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2023-03-18│氢能源 │关联度：☆☆
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公司所属西南院是应用变压吸附（PSA）技术制氢燃料电池级氢气的专业技术单位，在“制
氢-储运-用氢”整个氢能产业链环节拥有技术积淀和工程业绩。
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2015-07-31│稀缺资源 │关联度：☆☆
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公司京西各矿无烟煤产品属特低硫煤种
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-05│动力煤 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营动力煤业务且该营收占比较大
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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京能集团控股，公司拥有国内矿权4个（内蒙矿区2个、宁夏2个，不含京西矿区），工业储
量合计约21.54亿吨；在南非，公司参股非洲煤业已探明储量20亿吨、远景储量80亿吨，都是稀
缺优质的煤炭资源（主要为主焦煤和极高发热量动力煤），19年煤炭销量1460万吨，煤炭业务收
入46.34亿元，主营占比83.75%。
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司主要经营煤炭开采、洗选加工、出口、销售等业务。目前下设三个生产矿、两个分公司
、六个控股子公司，其中京西矿区年产优质无烟煤500万吨，年出口煤炭近200万吨，是国内五大
无烟煤生产基地和最大的无烟煤出口企业之一；
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2021-10-18│甲醇 │关联度：☆☆
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公司主营为煤炭生产与销售、甲醇的生产与销售及铁路专用线运输。
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2019-10-19│北京国资改革│关联度：☆☆☆
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截止2022年年报，北京市人民政府国有资产监督管理委员会通过北京能源集团有限责任公司
间接持有公司股权
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2019-10-15│双百企业 │关联度：☆☆☆
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2018年8月21日公告，公司被纳入国企改革“双百企业”名单
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2024-11-19│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：10.93
【3.事件驱动】
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2021-10-20│发改委：将运用一切必要手段对煤价进行干预
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10月19日，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召
开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。发改委明确
，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭
价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。
此外，在10月19日下午，发改委财金司主要负责同志还带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题
座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货
有关情况。会议指出，当前相关部门全力推动煤炭增产增供，郑州商品交易所要高度关注动力煤
期货交易价格波动，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意
炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，为煤炭保供创造良好的资本市场环境。
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2016-11-03│煤电年度长协谈判博弈将启
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2016年11月3日消息，在环渤海动力煤指数涨破600元/吨、北方港口5500大卡动力煤市场价
突破700元/吨大关之际，煤电双方又将坐到谈判桌前，就中长期合同进行磋商。
近期，国家发改委相关负责人频频发话，要加快推进煤炭中长期合同签订工作。要求各方稳
定市场和供应，深入推进煤炭去产能和实现脱困发展。
对此，煤电行业人士认为，促成煤电长协合同签订并不难，关键在于煤电双方能否找到更合
理的定价方式，以提高长协合同的执行率。
煤电联动主要概念股一览：安源煤业、西山煤电、潞安环能、大有能源、靖远煤电、昊华能
源、永泰能源、郑州煤电。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内公司主营业务仍为煤炭生产与销售。2016年9月，随着国泰化工40 │
│ │万吨煤制甲醇项目的正式投入运营，公司主营业务中增加了甲醇的生产与销│
│ │售。 │
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│核心竞争力 │1.企业文化优势。昊华能源经过十五年的发展，逐步打造出了具有昊华能源│
│ │特色的核心竞争力的能力体系； │
│ │2.产品特质优势。公司京西无烟煤和内蒙动力煤产品都是特低硫、 特低磷 │
│ │的环保煤种，有利于减少污染物的排放，有效减少对环境的污染； │
│ │3.技术优势。2014年以来昊华能源科在采掘和支护方法改革、循环利用、节│
│ │能减排等方面又有新的成果，形成了具有国内领先或先进水平的适合京西矿│
│ │区极其复杂地质条件下难采煤层开采技术体系和绿色发展； │
│ │4.资源储备优势。截至2016年末昊华能源拥有国内矿权5个（京西矿区3个、│
│ │内蒙矿区2个），工业储量合计约20亿吨，拥有潜在资源量9.6亿吨； │
│ │5.区域协同发展和产业链优势。内蒙矿区“煤—化—运”一体的产业布局和│
│ │产业链初步形成。昊华能源国泰煤化工项目正式投产，红庆梁煤矿也即将投│
│ │产，产业链优势将进一步显现； │
│ │6.“双压缩” 战略效果显现。减少人力，同时国家和北京市各项奖补政策 │
│ │的相继出台和落实的，都将对公司未来人工成本的不断下降起到重要作用；│
│ │7.股东优势。未来公司将继续依托股东优势，逐步形成与京能集团其他能源│
│ │主业协调发展的局面，显现出“以电带煤、以煤促电” 的产业链优势，并 │
│ │在金融等其他领域开展更加广泛的合作，带动昊华能源不断发展。 │
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│经营指标 │2016年公司煤炭产量完成839.42万吨，其中京西矿区317.64万吨，高家梁煤│
│ │矿521.78万吨；甲醇产量完成18.67万吨；实现煤炭销量1,460.92万吨，甲 │
│ │醇销量14.94万吨；实现营业收入51.03亿元，实现利润总额1.06亿元。 │
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│竞争对手 │京煤集团 │
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│核心风险 │安全生产风险；汇率变动的风险； 因京西退出产量下降造成营收和利润减 │
│ │少的风险。 │
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│投资逻辑 │煤制甲醇项目去年下半年已经投产，去年甲醇价格较高全年实现了盈利；今│
│ │年一季度市场表现也很不错，公司将继续保持这种良好的状态。 │
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│消费群体 │煤炭应用于电力、钢铁、化工等行业，甲醇销售给煤化工生产及加工企业。│
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│消费市场 │内蒙、宁夏、北京、分部间抵消 │
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│对外投资 │昊华能源2015年2月10日公告，公司出资17.2亿元收购北京工投持有的鄂尔 │
│ │多斯市京东方能源投资有限公司（简称“京东方能源”）30%股权。收购完 │
│ │成后，昊华能源将持有京东方能源50%股权。京东方集团与鄂尔多斯市人民 │
│ │政府于2010年10月签署战略合作备忘录，计划在鄂尔多斯地区建设第5.5代 │
│ │主动矩阵有机发光二极管显示器件生产线（简称“AO项目”）。AO项目位于│
│ │鄂尔多斯市东胜区装备制造基地，于2011年8月开工建设，2013年11月建成 │
│ │投产。在2012年6月11日和2013年8月12日，内蒙古自治区人民政府主席办公│
│ │会审议通过了总计为京东方集团鄂尔多斯AO项目在巴彦淖井田配置了9.6亿 │
│ │吨煤炭资源的事项。巴彦淖井田的开发主体为京东方能源公司。通过收购并│
│ │控股该项目，能够为公司的战略转移提供优质资源储备。 │
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│行业竞争格局│尽管现在从国家到地方都在努力去产能，但新建的一些大矿也在陆续释放产│
│ │能，煤炭市场严重的供需矛盾只能说暂时缓解了，在深层次来讲还没有得到│
│ │根本性解决，这需要个过程。 │
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│行业发展趋势│2016年下半年煤炭价格走高不具有持续性，存在一些非理性因素，而且煤炭│
│ │价格的快速上涨，可能会引发煤电联动效应，将通胀向下游传导，对国民经│
│ │济健康发展十分不利。因此未来国家对煤炭的政策仍会适度从紧，会积极干│
│ │预和调控、甚至是抑制煤价的增长，煤炭价格还将有所波动。 │
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│公司发展战略│昊华能源的战略发展目标是：“十三五” 末，实施转移转型，外埠煤矿达 │
│ │到1,200万吨产能，海外达到300万吨产能，煤化工达到80万吨产能；资产总│
│ │额195亿元，净资产84亿元，年销售收入70亿元，员工人均年收入不低于行 │
│ │业平均水平；安全绩效达到全国先进企业水平。打造“大煤炭” 产业链， │
│ │实现煤电联动、煤化联动、煤电肥联动、煤运联动，将煤炭资源优势转化为│
│ │产业关联优势。 │
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│公司经营计划│2017年计划全年产量880万吨，其中京西280万吨；实现营业收入46亿元，营│
│ │业成本46.8亿元。 │
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