热点题材☆ ◇601108 财通证券 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、区块链
风格:融资融券、券商重仓、业绩预升、MSCI成份、破发行价、周期股
指数:上证380
【2.主题投资】
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2022-05-07│区块链 │关联度：☆☆☆
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2020年7月28日互动平台回复：公司与蚂蚁金服的区块链合作正在有序推进，其中蚂蚁区块
链可信存证服务目前已投入使用，主要应用在理财商城协议签署留痕存证。另外，蚂蚁区块链资
产权益兑换服务平台，目前正在联调中。
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2020-12-28│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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财通转债(113043)于2020-12-28上市
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2026-04-25│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长113.03%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-05-05│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司互动平台表示：浙江省杭州市有幸承办本届亚运会，公司作为浙江省属金融企业会积极
参与此次盛会。我司已在2021年为杭州萧山钱江世纪城开发建设有限责任公司发行了26亿元人民
币的企业债券。钱江世纪城是2022年杭州亚运会主要场馆和主要配套设施建设的核心区、主阵地
。发行人是钱江世纪城区域内重要的国有资产运营主体，承担了钱江世纪城区域内的基础设施开
发建设、土地综合开发、安置房建设等职能。在此次债券发行期间，公司坚持以客户为中心，积
极与监管机构沟通，为发行人提供了高效优质的服务，并获得国家发改委“绿色通道”认可，使
得企业顺利获得国家发改委注册批文，并助其成功发行。本次债券的发行钱江世纪城的项目建设
提供了资金保障，为今年亚运会的顺利召开贡献财通力量。
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为浙江省杭州市西湖区，从一家区域性的经纪类券商发展成为全国性的综合类
券商，构建了跨证券、期货、基金、资管、股权投资以及境外金融等业务的全链条、综合化的服
务体系。 作为浙江省属券商，公司大力推进“深耕浙江”战略，以深耕浙江、 服务浙江为己任
。
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2022-01-07│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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2018年年报披露：公司与蚂蚁金服签订战略合作协议，重点聚焦财富管理领域，在金融云、
智能风控平台、金融产品服务等方面展开全面合作。
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2021-10-15│期货概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为A级券商，也从事期货业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2026-07-21│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-5.70%
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2026-07-10│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为184000万元至195000万元，与上年
同期相比变动幅度为70%至80%。
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有4792.99万股(3.65亿元)
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2019-05-14│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-07│政策利好密集催化，持续政策红利堆积驱动券商板块行情延续
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中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴
纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被
视为证券业“定向降准”。此外，7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心
”；7月27日证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见；7月28日中
金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。券商研报指出，通过复盘2012年、2018年
及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情，发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商
板块估值提升，持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。
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2019-07-10│证监会联合七家中央单位发布关于在科创板注册制试点中加强信息共享与失信惩
│戒的意见
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据证监会7月9日消息，近日，中国证监会、国家发展改革委、中国人民银行、国务院国有资
产监督管理委员会、国家市场监管总局、中国银保监会、中国民用航空局、中国国家铁路集团有
限公司八家中央单位联合发布《关于在科创板注册制试点中对相关市场主体加强监管信息共享完
善失信联合惩戒机制的意见》。该文件作为首个专门聚焦特定金融领域信息共享与失信联合惩戒
的信用监管文件，是联合发文单位落实党中央、国务院关于提升资本市场违法违规成本、完善科
创板配套保障、推进社会信用体系建设指示精神的重要举措，是对刘鹤副总理在科创板开板仪式
上关于加强信用体系建设、维护资本市场发展基石讲话精神的具体措施，也是对党中央、国务院
同意公布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》相关规定要求的细化
落实。
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2019-01-14│股指期货或将进一步放开 期货公司、券商受益明显
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2019年1月12日，中国证监会副主席方星海出席第二十三届中国资本市场论坛，在谈及采取
措施加大市场活跃度时表示，现在要采取措施，使交易进一步的活跃，这才能说有活力的资本市
场。股指期货，三次放宽交易措施，到现在为止每天平均开仓数量限制在50手，这个还不够。证
监会考虑增加做多做空品种，进一步放开股指期货日开仓数量限制。
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2018-12-03│股指期货松绑 相关公司有望受益
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2018年12月2日消息，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准。一是将沪
深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一
调整为15%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手；三是将股指期
货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。新的政策意味着股指期货正在逐步全方
位松绑，期货公司有望受益，期货公司概念股有中国中期、美尔雅等。
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2018-02-12│原油期货上市获批
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据怀新投资报道，国内原油期货重启交易进入倒计时。机构认为，我国推出原油期货意义重
大。原油期货产生的“石油人民币”将回补中国经济，有助于人民币国际化，并提高中国在全球
石油市场的定价权。对实体经济来讲，原油期货将为国内企业提供套期保值渠道，减少企业的石
油现货库存和资金占用，为炼厂降低汇兑损失风险和交易成本。随着原油期货的正式起航，国内
相关炼厂及龙头期货公司有望直接受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │财通证券股份有限公司（以下简称“公司”）是一家总部在杭州的特色型综│
│ │合型证券控股集团。公司前身为创立于1993年的浙江财政证券公司，2017年│
│ │10月在上交所挂牌上市（股票代码：601108），为浙江唯一省直属券商。 │
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│产品业务 │报告期内公司从事的主要业务分为十大板块，分别是财富管理业务、投资银│
│ │行业务、证券资产管理业务、证券投资业务、证券信用业务、期货业务、境│
│ │外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务和另类投资业务。 │
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│经营模式 │证券经纪业务是通过线下和线上相结合的方式为客户提供证券经纪及期货IB│
│ │、产品销售、投资顾问等一揽子财富管理服务。 │
│ │投资银行业务是运用股权融资、债权融资、新三板、并购、财务顾问等多种│
│ │手段为企业和政府客户提供直接融资服务,主要包括证券承销与保荐业务、 │
│ │新三板业务及财务顾问业务等。 │
│ │资产管理业务是通过集合计划、专项计划、定向计划以及公募基金为机构和│
│ │个人客户提供券商资产管理服务。 │
│ │证券自营业务是指公司以自有资金在价值投资、稳健经营的前提下，从事股│
│ │票、债券、衍生品、股权、另类等多种自营证券、交易和做市业务。 │
│ │证券信用业务是为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定式购回等资金│
│ │融通服务。 │
│ │期货业务是为客户提供期货经纪、财富管理、资产管理、风险管理等服务。│
│ │境外证券业务是为境内外客户提供跨境投资、融资、理财等综合服务。 │
│ │基金业务是为机构和个人客户提供公募产品、专户产品等资产管理服务。 │
│ │公司业务主要围绕上述主营业务展开，通过提供综合金融产品和服务获取各│
│ │类手续费及佣金收入、利息收入及自营收入等。 │
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│行业地位 │全国性的综合类券商，永安期货的控股股东 │
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│核心竞争力 │1.区位优势：深耕浙江，厚植高质量发展根基 │
│ │浙江作为高质量发展建设共同富裕示范区，2025年经济运行态势稳健，地区│
│ │生产总值达9.45万亿元，同比增长5.5%，增速高于全国水平。全体居民人均│
│ │可支配收入连续多年位居全国省区首位，突破7万元，居民财富管理需求持 │
│ │续释放，为公司财富管理业务转型提供了广阔空间。区域创新能力居全国第│
│ │四，高新技术产业、数字经济核心产业保持快速增长，集聚“专精特新”中│
│ │小企业超1.4万家、“浙江省科技新小龙”企业96家，覆盖人工智能、商业 │
│ │航天等前沿领域，为公司投行与股权投资业务储备了丰富的优质项目资源。│
│ │营商环境持续优化，经营主体突破1100万户，民间投资活跃，外向型经济与│
│ │大宗商品资源配置优势突出，为公司跨境金融与综合服务提供了有力的生态│
│ │支撑。 │
│ │2.平台优势：构建生态圈，做浙商浙企自己家的券商 │
│ │公司坚持走特色化、差异化发展之路，提出“做浙商浙企自己家的券商”特│
│ │色定位，形成了“深耕浙江、服务全国、融通世界”的服务格局。在浙江省│
│ │，公司分支机构覆盖全部11个地市，已实现省内地级市战略合作全覆盖，并│
│ │与台州、舟山、衢州、绍兴、湖州等5个地级市达成全域战略合作，与22家 │
│ │省属国企、29家同业机构深度联动，连续8年荣获“在浙金融机构支持浙江 │
│ │经济社会发展优秀单位”。 │
│ │3.集团军优势：三驾马车协同发力，改革赋能提质增效 │
│ │公司深入推进“以客户为中心”重大改革，首创“基石客户经理”制度，以│
│ │“百千万”产融协同赋能浙商浙企创新发展行动为抓手，推动“投资+投行+│
│ │财富”三驾马车并驾齐驱，“投资+投行+投研”三投联动精准滴灌，提升综│
│ │合服务效能。 │
│ │4.自营投资优势：稳健投资，大类资产配置打造核心收益支撑 │
│ │公司自营投资坚持“控风险、去方向、增收益”导向，深化大类资产配置，│
│ │构建跨周期可持续增长模式，实现稳健高效的投资回报。优化组织架构，打│
│ │造“大自营”格局，显著提升大类资产配置的灵活性与决策效率，实现权益│
│ │与固收业务协同发展，年化资金收益率大幅跑赢对标指数，互换便利业务获│
│ │得稳定收益。同时，深度融入“AI?in?All”智能化战略，构建自主AI投研 │
│ │体系，科技赋能投资决策与风险管控，提升市场研判精准度，实现收益与风│
│ │险动态平衡。 │
│ │5.协同优势：母子协同、总分联动，子公司领跑细分赛道 │
│ │公司坚持“五个集团化”发展理念，强化“对外一个财通，对内一个客户”│
│ │的协同导向，充分发挥各业务板块、子公司的差异化优势，形成集团合力，│
│ │5家参控股公司在细分领域跻身行业前列。 │
│ │6.数智化转型：AI赋能，打造高效运营新引擎 │
│ │公司推进“AI*（1+4+N）”数智财通创新体系，以数智化转型驱动业务提质│
│ │、管理提效。完善体系架构，构建1个财通大脑、4大综合服务平台、N个应 │
│ │用场景的框架体系，AI本地化部署并发挥乘数效应。强化技术支撑，初步建│
│ │成集团化算力中心，推进算力扩容升级，搭建AI大模型基础支撑体系。 │
│ │7.合规风控体系完备：制度筑基、数智护航，守牢稳健发展底线 │
│ │公司坚守合规经营底线，构建“横向到边、纵向到底”大监督体系，以合规│
│ │风控保障高质量发展。全面落实风险合规管理要求，上线新一代反洗钱系统│
│ │，落地集中作业模式，前移合规关口。开展合规培训与警示教育，强化全员│
│ │底线意识，坚决守住不发生系统性风险的底线。构建集团风险预警处置体系│
│ │，推进并表管理建设，提升数字化监测水平，实现合规风险精准识别、预警│
│ │与处置，风控效能显著增强。完善监督体系，加强纪检巡察、合规风控、稽│
│ │核审计联动监督，扩展重点监督范围，形成监督合力，牢牢守住不发生系统│
│ │性风险的底线。 │
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│经营指标 │2025，公司总资产为1,614.12亿元，较上年末增长11.66%；归属于母公司股│
│ │东的权益为378.45亿元，较上年末增长3.96%；营业收入为69.22亿元，同比│
│ │增长10.13%；利润总额为31.65亿元，同比增长14.23%；归属于母公司股东 │
│ │的净利润26.32亿元，同比增长12.50%。 │
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│竞争对手 │东北证券、海通证券、长江证券、山西证券、国信证券、中信证券、东方证│
│ │券 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司强化数字赋能，深化“数智财通”建设，聚焦“1231”数字化改│
│营权 │革目标，重点打造“1314N”数字化改革工具箱，助力“打造一流数字引领 │
│ │力的券商”。 │
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│核心风险 │政策不确定性风险，市场风险，流动性风险。 │
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│投资逻辑 │公司深入推进“以客户为中心”重大改革，首创“基石客户经理”制度，以│
│ │“百千万”产融协同赋能浙商浙企创新发展行动为抓手，推动“投资+投行+│
│ │财富”三驾马车并驾齐驱，“投资+投行+投研”三投联动精准滴灌，提升综│
│ │合服务效能。 │
│ │股权投资紧扣科技创新和产业创新主线，精准赋能高端芯片、具身智能、航│
│ │空航天、新能源、量子科技、人工智能、生物医药等符合国家转型和新质生│
│ │产力要求的赛道。投行业务秉持“一次握手，一生陪伴”理念，围绕企业全│
│ │生命周期提供一体化服务，公司债（企业债）承销规模连续两年省内第一。│
│ │紧密围绕浙江省产业规划开展股权业务，年内独家保荐纽曼思港股上市，境│
│ │外股权业务实现突破，“浙商浙企跨境金融服务专家”品牌影响力持续扩大│
│ │。财富管理提质转型，持续推进分支机构综合化改革，提升区域服务深度，│
│ │打造区域“小财通”，成为协同创收前沿，同时深化买方投顾转型，连续两│
│ │年荣获“基金投顾机构金牛奖”。 │
│ │公司坚持走特色化、差异化发展之路，提出“做浙商浙企自己家的券商”特│
│ │色定位，形成了“深耕浙江、服务全国、融通世界”的服务格局。在浙江省│
│ │，公司分支机构覆盖全部11个地市，已实现省内地级市战略合作全覆盖，并│
│ │与台州、舟山、衢州、绍兴、湖州等5个地级市达成全域战略合作，与22家 │
│ │省属国企、29家同业机构深度联动，连续8年荣获“在浙金融机构支持浙江 │
│ │经济社会发展优秀单位”。截至本报告出具日，与省级以上高新区、经开区│
│ │共建23家科技金融服务中心，为园区内企业提供五融（5S）综合化、定制化│
│ │服务。在全国，公司分支机构遍及20个省份，依托北京、上海、深圳、重庆│
│ │、海南五大业务总部实现跨区域协同，与8个外省地市（区县）建立战略合 │
│ │作，加入多地浙江商会并担任副会长单位，累计触达浙商浙企超1.2万家， │
│ │建立合作关系3108家。在全球，积极拓展国际业务布局，构建以财通香港为│
│ │桥头堡、以永安期货为支撑的多元国际业务架构，积极构建覆盖香港、新加│
│ │坡、伦敦、越南的跨境服务网络，助力浙商浙企“出海”发展。 │
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│消费群体 │个人客户和机构客户 │
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│消费市场 │浙江省内、浙江省外、境外子公司、总部及其他境内子公司 │
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│主营业务 │财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、自营投资业务、证券信│
│ │用业务、期货业务、国际化业务、基金业务、私募股权投资业务、另类投资│
│ │业务 │
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│主要产品 │财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、自营投资业务、证券信│
│ │用业务、期货业务、国际化业务、基金业务、私募股权投资业务、另类投资│
│ │业务 │
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│行业竞争格局│2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键衔接期，证券│
│ │行业格局围绕国家战略导向实现深度重塑。“十五五”规划建议明确提出“│
│ │加快建设金融强国”，要求“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养│
│ │老金融、数字金融”,要求“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资 │
│ │和融资相协调的资本市场功能；积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展│
│ │期货、衍生品和资产证券化”。在此背景下，证券行业监管围绕“强监管、│
│ │防风险、促高质量发展”的总体导向，持续完善资本市场基础制度，推动市│
│ │场功能更好服务实体经济。证券行业的经营环境、竞争格局与业务结构均呈│
│ │现出新的变化趋势。 │
│ │第一，资本市场改革持续深化，行业发展制度基础不断夯实。2025年监管部│
│ │门围绕提升资本市场服务实体经济能力和增强投资者获得感，密集出台多项│
│ │制度性举措，推动资本市场生态持续优化。一方面，围绕“投资端改革”，│
│ │多部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确公募基│
│ │金、保险资金、养老金等长期资金入市的制度安排，通过提升权益投资比例│
│ │、建立长周期考核机制等措施，引导形成“长钱长投”的市场生态，增强资│
│ │本市场长期资金供给和稳定性。另一方面，强化上市公司治理与信息披露监│
│ │管，提升上市公司质量，促进投融资两端更加协调发展。 │
│ │第二，头部综合化与中小特色化并行，行业分层竞争格局逐步清晰。近年来│
│ │，监管部门多次强调培育一流投行、支持头部券商并购重组，证券行业并购│
│ │整合步伐加快。2025年以头部机构吸收合并、资源整合和强强联合为标志的│
│ │新一轮整合周期逐步展开，部分头部券商通过资本扩容和牌照资源整合，持│
│ │续强化在财富管理、投资银行、机构业务、衍生品业务及跨境业务等领域的│
│ │综合竞争力，行业集中度呈现稳步提升趋势。同时，中小券商探索特色化发│
│ │展路径，通过深耕区域市场、聚焦专精特新企业服务、发展特色资产管理产│
│ │品以及强化专业化服务能力，在细分领域形成比较优势。证券行业正逐步形│
│ │成以头部综合化机构为引领、中小特色化机构协同发展的多层次竞争格局。│
│ │第三，居民资产配置结构持续优化，财富管理业务在“长钱长投”导向下加│
│ │快发展。监管部门持续推动中长期资金入市，强化“长钱长投”政策导向，│
│ │通过优化公募基金发展环境、推动养老金、保险资金等长期资金配置权益市│
│ │场、完善资本市场投资生态等多项举措，引导资金形成更加稳定、长期的投│
│ │资结构。在此背景下，资本市场稳定性逐步增强，叠加我国居民财富规模持│
│ │续增长以及资产配置理念逐步成熟，由以银行存款为主逐步转向多元化金融│
│ │资产配置的“居民存款搬家”趋势在资本市场长期发展过程中逐步显现。证│
│ │券公司财富管理业务的重要性进一步提升，行业机构持续加强买方投顾能力│
│ │建设，丰富权益类及多元资产配置产品供给，推动由传统经纪业务向以客户│
│ │资产配置为核心的财富管理模式转型。 │
│ │第四，对外开放持续深化，中资券商国际化布局加快推进。在我国资本市场│
│ │双向开放不断深化以及“十五五”规划提出扩大高水平制度型开放的背景下│
│ │，中资证券公司国际化发展进入新的阶段。头部券商以香港为重要枢纽，加│
│ │快向东南亚、欧美、中东等市场拓展业务网络，在“一带一路”沿线国家和│
│ │地区逐步完善机构布局与专业团队建设；部分中小券商也通过增资或设立境│
│ │外子公司提升跨境服务能力。随着境内外资本市场互联互通机制持续完善以│
│ │及跨境投资需求不断增长，证券公司在跨境资产配置、国际投融资服务以及│
│ │中资企业“走出去”金融服务等领域的参与度持续提升。未来，具备全球资│
│ │源整合能力和跨境服务能力的证券公司将在国际化竞争中获得更广阔的发展│
│ │空间。 │
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│行业发展趋势│2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键衔接期，证券│
│ │行业格局围绕国家战略导向实现深度重塑。“十五五”规划建议明确提出“│
│ │加快建设金融强国”，要求“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养│
│ │老金融、数字金融”,要求“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资 │
│ │和融资相协调的资本市场功能；积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展│
│ │期货、衍生品和资产证券化”。在此背景下，证券行业监管围绕“强监管、│
│ │防风险、促高质量发展”的总体导向，持续完善资本市场基础制度，推动市│
│ │场功能更好服务实体经济。证券行业的经营环境、竞争格局与业务结构均呈│
│ │现出新的变化趋势。 │
│ │第一，资本市场改革持续深化，行业发展制度基础不断夯实。2025年监管部│
│ │门围绕提升资本市场服务实体经济能力和增强投资者获得感，密集出台多项│
│ │制度性举措，推动资本市场生态持续优化。一方面，围绕“投资端改革”，│
│ │多部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确公募基│
│ │金、保险资金、养老金等长期资金入市的制度安排，通过提升权益投资比例│
│ │、建立长周期考核机制等措施，引导形成“长钱长投”的市场生态，增强资│
│ │本市场长期资金供给和稳定性。另一方面，强化上市公司治理与信息披露监│
│ │管，提升上市公司质量，促进投融资两端更加协调发展。 │
│ │第二，头部综合化与中小特色化并行，行业分层竞争格局逐步清晰。近年来│
│ │，监管部门多次强调培育一流投行、支持头部券商并购重组，证券行业并购│
│ │整合步伐加快。2025年以头部机构吸收合并、资源整合和强强联合为标志的│
│ │新一轮整合周期逐步展开，部分头部券商通过资本扩容和牌照资源整合，持│
│ │续强化在财富管理、投资银行、机构业务、衍生品业务及跨境业务等领域的│
│ │综合竞争力，行业集中度呈现稳步提升趋势。同时，中小券商探索特色化发│
│ │展路径，通过深耕区域市场、聚焦专精特新企业服务、发展特色资产管理产│
│ │品以及强化专业化服务能力，在细分领域形成比较优势。证券行业正逐步形│
│ │成以头部综合化机构为引领、中小特色化机构协同发展的多层次竞争格局。│
│ │第三，居民资产配置结构持续优化，财富管理业务在“长钱长投”导向下加│
│ │快发展。监管部门持续推动中长期资金入市，强化“长钱长投”政策导向，│
│ │通过优化公募基金发展环境、推动养老金、保险资金等长期资金配置权益市│
│ │场、完善资本市场投资生态等多项举措，引导资金形成更加稳定、长期的投│
│ │资结构。在此背景下，资本市场稳定性逐步增强，叠加我国居民财富规模持│
│ │续增长以及资产配置理念逐步成熟，由以银行存款为主逐步转向多元化金融│
│ │资产配置的“居民存款搬家”趋势在资本市场长期发展过程中逐步显现。证│
│ │券公司财富管理业务的重要性进一步提升，行业机构持续加强买方投顾能力│
│ │建设，丰富权益类及多元资产配置产品供给，推动由传统经纪业务向以客户│
│ │资产配置为核心的财富管理模式转型。 │
│ │第四，对外开放持续深化，中资券商国际化布局加快推进。在我国资本市场│
│ │双向开放不断深化以及“十五五”规划提出扩大高水平制度型开放的背景下│
│ │，中资证券公司国际化发展进入新的阶段。头部券商以香港为重要枢纽，加│
│ │快向东南亚、欧美、中东等市场拓展业务网络，在“一带一路”沿线国家和│
│ │地区逐步完善机构布局与专业团队建设；部分中小券商也通过增资或设立境│
│ │外子公司提升跨境服务能力。随着境内外资本市场互联互通机制持续完善以│
│ │及跨境投资需求不断增长，证券公司在跨境资产配置、国际投融资服务以及│
│ │中资企业“走出去”金融服务等领域的参与度持续提升。未来，具备全球资│
│ │源整合能力和跨境服务能力的证券公司将在国际化竞争中获得更广阔的发展│
│ │空间。 │
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│行业政策法规│《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》 │
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│公司发展战略│“十五五”时期，公司将以党建为引领，一张蓝图绘到底，做好传承与创新│
│ │，构建“14510”规划发展体系。“1”是始终锚定“争创与浙江经济地位相│
│ │匹配的省属一流证券公司、行业一流现代投行”战略目标，“4”是坚定走 │
│ │好“四型财通”战略路径，“5”是坚决落实“五化”战略任务，“10”是 │
│ │坚持抓好“十大重点突破工程”战略举措。 │
│ │1.“1”个战略目标 │
│ │围绕“浙商浙企自己家的券商”定位，深入推进“以客户为中心”重大改革│
│ │，争创与浙江经济地位相匹配的省属一流证券公司、行业一流现代投行，深│
│ │耕浙江、服务全国、融通世界，因地制宜赋能新质生产力发展，助力中国式│
│ │现代化和金融强国建设，为高质量发展建设共同富裕示范区贡献更大的财通│
│ │力量。 │
│ │2.“4”条战略路径 │
│ │（1）奋力打造“科创型财通”，强力助推创新浙江建设。 │
│ │（2）奋力打造“服务型财通”，强力助推共同富裕先行和营商环境最优省 │
│ │建设。 │
│ │（3）奋力打造“平台型财通”，强力助推高能级开放强省建设。 │
│ │（4）奋力打造“变革型财通”，强力提升更好服务高质量发展建设共同富 │
│ │裕示范区的能力水平。 │
│ │3.“5”项战略任务 │
│ │建设更加特色化的发展模式、更加综合化的经营模式、更加国际化的联动模│
│ │式、更加数智化的运营模式、更加现代化的治理模式。 │
│ │4.“10”项战略举措 │
│ │“十大重点突破工程”是公司基于发展实际、落实发展战略，确保重点战略│
│ │任务有序执行、有效突破的主要抓手，是锚定目标、久久为功、驰而不息，│
│ │实现“创造性贯彻落实、创新性转化发展”、以点带面推动整体战略落地的│
│ │关键举措。 │
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│公司日常经营│1.财富管理业务 │
│ │2025年，公司坚定推进“以客户为中心”重大改革，落地基石客户经理制度│
│ │，深化分支机构综合化改革，全面重塑财富管理业务体系。报告期内，公司│
│ │线下布局持续优化，网点创收盈利能力大幅增长；线上运营从规模做大转向│
│ │深度经营，新开标准户转化效率有效提升。截至报告期末，公司服务居民资│
│ │产规模突破1万亿元（不含子公司及参股公司），同比增长25%，优质客群占│
│ │比提升。 │
│ │2.证券信用业务 │
│ │截至报告期末，公司融资融券余额280亿元，同比增长超30%，“信用业务+ │
│ │”模式有效落地，业务结构持续优化。同时，依托“浙商浙企增值赋能工程│
│ │”，以股票质押业务为抓手，深化上市公司战略协同，大幅提升股票资产托│
│ │管规模，进一步拓宽综合金融服务生态。 │
│ │3.投资银行业务 │
│ │2025年，公司投资银行业务深度融入国家战略与区域发展大局，连续三年为│
│ │实体经济提供直接融资超千亿元，实现了业务规模、创新能力、资质牌照与│
│ │品牌影响力的全方位跃升。 │
│ │4.自营投资业务 │
│ │2025年，公司自营投资业务坚持稳健经营和科技驱动，深化去方向性大类资│
│ │产配置，在严控风险的前提下，实现了投资组合收益的稳步提升。公司构建│
│ │“大自营”运营格局，有效提升了大类资产配置的灵活性与决策效能。 │
│ │5.私募股权投资业务 │
│ │截至报告期末，财通资本服务与管理基金规模突破1300亿元，同比增长46% │
│ │，位居全省前列；主动管理规模449亿元，同比增长70%；全年撬动社会资本│
│ │超1650亿元；报告期内新设、扩募基金14只，实现省内地市全覆盖，构建了│
│ │“省级+区域+市场化+主题+招商”五位一体布局体系，成功落地主动管理单│
│ │体规模最大的150亿元绍兴产业基金，市场化基金与共富基金布局也持续完 │
│ │善。报告期内，财通资本管理的省高端装备基金荣获浙江省“4+1”专项基 │
│ │金群2025年度投资进度奖。 │
│ │6.另类投资业务 │
│ │2025年，财通创新依托上海与浙江人才、经济、区位优势，紧扣科创发展主│
│ │线，聚焦三大科创高地，深耕智能制造、信息技术、健康医疗等国家战略关│
│ │键领域，重点布局硬科技、高技术壁垒、高成长性项目，浙商浙企投资占比│
│ │80%，精准服务创新浙江建设。已投项目或基金中科创企业占比超80%，覆盖│
│ │超聚变、高端芯片、具身机器人、航空航天、关键核心技术等重点赛道。 │
│ │7.证券资产管理业务 │
│ │2025年，财通证券资管依托“一主两翼”业务布局，固收与权益双轮驱动，│
│ │行业地位持续夯实。截至报告期末，资产管理总规模达3320亿元，公募管理│
│ │规模近1200亿元，其中非货公募管理规模1029亿元，稳居券商资管行业前三│
│ │。 │
│ │8.基金业务 │
│ │公司通过参股公司财通基金开展基金管理业务。截至2025年底，财通基金管│
│ │理规模1253亿元，其中公募规模849亿元。年内完成10只公募产品首发，含 │
│ │权产品销量快速增长，权益类基金业绩表现突出，过去四年12次斩获近十年│
│ │绝对收益榜第一，2025年有13只基金（合并份额）年度收益超70%。 │
│ │9.期货业务 │
│ │公司通过参股公司永安期货开展期货业务。2025年，永安期货加快建设一流│
│ │衍生品投行，行业领先地位进一步巩固，综合化经营特色进一步深化，各项│
│ │经营指标持续向好，“以客户为中心”重大改革取得明显成效。报告期内，│
│ │实现营业收入18.51亿元，同比增长17.33%；净利润6.52亿元，同比增长15.│
│ │10%。 │
│ │10.国际化业务 │
│ │2025年，财通国际融资成功以独家保荐人身份助力纽曼思健康食品控股有限│
│ │公司登陆港股主板，并全年累计参与6单资本市场发行项目。财通国际证券 │
│ │完成境外债券融资规模超150亿元，有力支撑实体企业跨境融资需求。 │
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│公司经营计划│1.财富管理业务 │
│ │2026年，公司将持续深化“以客户为中心”重大改革与分支机构综合化改革│
│ │。精准对接各类机构及个人客户等多元化财富管理需求，进一步深化财赢“│
│ │富”系列FOF品牌建设，稳步推进买方投顾业务、资产托管业务、机构算法 │
│ │业务等，并聚焦公募基金、ETF等领域，强化“代销+托管+券结”的协同效 │
│ │应。全力推进财富业务数智化运营，深化与互联网平台、商业银行等渠道合│
│ │作，以科技赋能全面提升服务质效，筑牢财富管理业务发展根基。 │
│ │2.证券信用业务 │
│ │2026年，公司将持续强化“信用业务+”品牌建设，以融券、IB、期权等业 │
│ │务为延伸，统筹客户资源，提升综合服务能力。 │
│ │聚焦上市公司股东，优化功能性融资服务策略，积极推进股票质押业务与其│
│ │他业务的协同联动。 │
│ │3.投资银行业务 │
│ │2026年，公司投行业务将紧密围绕国家“十五五”规划与资本市场深化改革│
│ │方向，打造科技金融服务新范式。 │
│ │4.自营投资业务 │
│ │2026年，公司将围绕绝对收益目标深化自营投资体系建设，坚持稳中求进，│
│ │巩固并提升大类资产配置能力，强化宏观市场研判与细分资产深度研究，为│
│ │投资战略布局提供前瞻性、系统化的决策支持。 │
│ │5.私募股权投资业务 │
│ │2026年，财通资本将聚焦四大攻坚任务，推动私募业务高质量提质增效：转│
│ │型商业模式，加强政府产业基金综合化服务，培育新的业务增长点；提升投│
│ │资能力，深耕重点赛道产业研究，完善投后赋能体系，优化人才与激励，筑│
│ │牢专业壁垒；强化协同生态，对接外部创新资源，深化内部跨板块协同，深│
│ │挖增长潜能；严守风控底线，完善风控制度，数字化监测风险，保障业务稳│
│ │健合规运行。 │
│ │6.另类投资业务 │
│ │2026年，财通创新将以服务新质生产力为核心主线，持续深化对人工智能、│
│ │具身机器人、航天航空等前沿领域的行业研究，完善产业链投资布局。强化│
│ │投研能力、决策效率与投后管理体系，推动数字化与智能化工具在投资业务│
│ │中的应用。同时，健全合规风控机制，加强专业团队建设，为股东与社会创│
│ │造可持续价值。 │
│ │7.证券资产管理业务 │
│ │2026年，财通证券资管将在保持竞争优势的同时强化多元能力，不断优化和│
│ │丰富产品服务体系。在进一步夯实固收、权益等传统优势领域的同时，积极│
│ │拓展指数量化、FOF及海外投资等多元策略。充分发挥国有金融机构的资源 │
│ │配置功能，通过ABS、公私募REITs等创新载体持续加强投融资服务，更好服│
│ │务实体经济。 │
│ │8.基金业务 │
│ │2026年，财通基金将重点围绕以下方向，打造“特色鲜明、多元发展、客户│
│ │信赖”的资产管理公司：加强权益产品线建设，升级固收产品策略，丰富定│
│ │增等主动管理工具，完善全产品管理体系；强化机构与零售渠道建设，深耕│
│ │浙商浙企客户，提供更深度的综合金融服务；持续优化经营与投研团队，壮│
│ │大专业人才队伍，整合行业资源，全面提升竞争力。 │
│ │9.期货业务 │
│ │2026年，永安期货将从四大维度系统抓实经营管理举措，全面推动各项业务│
│ │提质增效：坚持强基固本，抓实经纪、财富、资管等业务提升举措，增强核│
│ │心竞争力；强化集团协同，推动境内外子公司做大做强，巩固永安资本行业│
│ │地位，推动新永安国际金控发展，提升协同发展力；驱动人才与科技，完善│
│ │人才评估体系，提升数字化运营效率，激发组织效率与活力；严守合规风控│
│ │底线，深化大监督体系建设，压实业务一线主体责任，保障持续稳健经营。│
│ │10.国际化业务 │
│ │2026年，财通香港将持续强化其作为省属综合性海外金融服务平台的战略功│
│ │能，担当公司国际化发展的关键支点与前沿平台，推动现有牌照业务转型，│
│ │精准把握粤港澳大湾区建设深化及境内企业赴港上市等政策机遇，不断丰富│
│ │跨境服务工具以增厚收入。 │
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│公司资金需求│公司持续优化管理流程及信息技术系统，通过加强日间流动性管理和日常融│
│ │资管理，实施流动性风险指标监测和风险限额管理、开展高评级债券类资产│
│ │流动性管理业务，建立三级流动性储备池，改善公司负债结构，强化融资渠│
│ │道建设，建立健全流动性风险管理信息系统等手段，积极应对流动性压力，│
│ │防范和控制流动性风险。 │
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│可能面对风险│（1）市场风险 │
│ │市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给│
│ │证券公司带来损失的风险。公司市场风险源自于自营证券、做市业务以及其│
│ │他投资活动。市场风险主要分为权益价格风险、利率风险、商品价格风险和│
│ │汇率风险等。其中权益类风险主要是因股票、衍生品、基金及资产管理计划│
│ │等权益品种价格或波动率的变化所致；利率风险主要是因债券等固定收益投│
│ │资收益率曲线结构、利率和信用利差等变化所致；商品价格风险主要是因各│
│ │类商品价格变化所致；汇率风险主要是因外汇汇率变化所致。报告期内，公│
│ │司涉及的市场风险主要为利率风险和权益价格风险。 │
│ │0542025年年度报告 │
│ │（2）信用风险 │
│ │信用风险是指因融资方、交易对手或发行人未能履行其合约责任而导致损失│
│ │的风险，或因前述主体信用评级变动、履约能力发生不利变化，致使其债务│
│ │或相关金融资产市场价值波动，进而给公司造成损失的风险。报告期内，公│
│ │司的信用风险主要源于信用类产品（包括债券和其他债权投资等）投资的违│
│ │约及信用评级下调风险，证券信用业务（包括融资融券业务、约定购回式证│
│ │券交易业务、股票质押式回购交易业务等）客户违约风险，场外衍生品交易│
│ │的交易对手方履约能力不足或违约的风险等。 │
│ │（3）流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │报告期内公司流动性指标均符合监管标准。 │
│ │（4）操作风险 │
│ │操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外│
│ │部事件对公司造成损失的风险。 │
│ │报告期内，公司未发生重大操作风险事件。为强化操作风险管理，公司持续│
│ │健全和完善管理制度及机制、优化业务流程、加强业务培训、严格落实问责│
│ │，有效控制操作风险的发生频率和造成的影响。 │
│ │（5）信息技术风险 │
│ │信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能会│
│ │面临软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统│
│ │风险隐患，影响公司的声誉和服务质量，甚至会带来经济损失和法律纠纷。│
│ │报告期内，公司未发生重大信息技术风险事件。 │
│ │（6）声誉风险 │
│ │声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规│
│ │定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监│
│ │管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害│
│ │其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合或法律、行政法规允许的其他方式分配利润。公司利润分配不得超过│
│ │累计可分配利润的范围，连续三个会计年度以现金方式累计分配的利润不少│
│ │于该三个会计年度实现年均可分配利润的30%若公司快速成长，并且董事会 │
│ │认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配│
│ │之余，综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等因素，提出实施股票股利│
│ │分配方案。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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