热点题材☆ ◇601111 中国国航 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、中特估
风格:融资融券、大盘股、连续亏损、中字头、MSCI成份、高负债率、板块趋势、周期股
指数:央企100、上证180、上证中盘、国证服务、沪深300、中证200、300周期、中证央企、上证
混改、300ESG
【2.主题投资】
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2006-08-18│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中国国航(00753)于2004-12-15上市
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2024-10-31│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长72.06%
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-29│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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国内最大的航空公司,在国际航线上占据垄断地位。航空公司美元负债比例高,人民币升值会
造成航空公司一次性的汇兑收益,且会使得租赁成本的降低。
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营航空运输业务且该营收占比较大
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-08-19│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│板块趋势 │关联度：☆☆☆☆☆
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市场以航空运输板块表现占优
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于航空运输（通达信研究行业）
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2024-11-19│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19公司AB股总市值为：905.44亿元
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2024-10-31│高负债率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司负债率为：88.976%
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2024-10-30│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2022-02-07│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由国务院国有资产监督管理委员会控股
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-21│中秋国庆出境游需求旺，国际机票或将涨价
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受中秋国庆放假通知、第三批出境目的地放开等消息影响，同程旅行平台中秋国庆机票查询
量和预订量大幅增长，有关中秋国庆线路的咨询量翻倍，出境游咨询量增长超4倍。同程研究院
分析，中秋国庆假期期间探亲流及旅游客流高度叠加，国内机票平均价格将稳定在千元以上，整
体价格水平预计将超过暑期。中秋国庆假期首日国内机票均价约为1293元（不含税费价格），相
比暑期上涨近4成。
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2023-08-15│中美同意增加来往航班数量，国际航班恢复提速
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美国交通部发布新指令，自2023年9月1日起，允许中方航司每周执行最多18个中美往返直航
客运航班。自2023年10月29日起，增加至每周24班，这一数量将较目前正在执飞的中美航班数量
翻倍。
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2023-08-02│暑运期间航空出行需求大幅提升
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根据中国民用航空局数据显示，暑运前三周（7月1日至23日），民航全行业日均保障航班17
190班、运输旅客208.3万人次，分别为2019年同期的100.64%和109.16%。其中，国内市场方面，
日均保障国内客运航班14006班、日均完成旅客运输量196.19万人次，分别为2019年同期的114.6
2%和118.47%。随着国内经济恢复向好，暑运期间航空出行需求大幅提升，民航客运市场呈稳健
复苏态势。
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2023-06-30│暑期旅游市场需求旺盛，机票价格保持高位
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同程旅行发布的《2023暑期出行前瞻报告》显示，由于出行需求旺盛，今年暑期（7月1日至
9月1日）机票价格将保持高位，平均价格较2022年同期上涨约32%，较2019年同期上涨约5%。
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2023-06-29│暑运民航迎量价齐升，国内航班计划运力超2019年同期
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暑期出行高峰或提前到来，航司国内航班计划运力超2019年同期。今年全民航暑运计划航班
总量101.2万架次，与2019年基本持平，其中，暑运计划国内航班量同比2019年增长10.6%。运力
方面，国内航班（不含港澳台）计划运力同比2019年提升11.7%，暑运国际航班计划运力同比201
9下降51.0%，港澳台地区航班计划运力同比下降43.6%。
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2023-06-26│端午国内机票订单较2019年翻番，三大航恢复率超100%
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今年的端午出行延续了“五一”热度，第三方平台数据显示，国内机票订单量较2019年同期
翻番。今年端午假期，国内机票订单同比2022年增长1.4倍，较2019年同期增长1.3倍；全民航执
行客运航班量近4.3万架次，比2019年同期提升1.6%，其中国内航线同比提升14.9%。票价方面，
端午国内机票平均票价约740元，比今年五一下降20%左右。
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2023-06-15│端午机票预订持续增量，航司已放眼暑运
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端午将至，各民航数据服务平台显示，目前机票预订量相比往年（包括疫情前）有较大增幅
，但相比今年“五一”的盛况，略有逊色。不过，端午过后不久便是暑期，有分析人士称，若暑
运进一步放量，将为航司带来不错的收益，加快扭亏。
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2023-05-23│端午节国内热门城市机票预订量已恢复至19年同期水平，航空产业持续复苏
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相关数据显示，今年以来热门城市机票及酒店预订快速增长，而对于即将到来的端午假期，
相关的出行预订已开启。在线旅游平台数据显示，截至5月15日，国内热门城市机票预订量已恢
复至2019年同期水平，热门城市酒店预订量超过2019年同期近八成。
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2023-04-26│五一民航市场有望量价齐升，出行需求飙升
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4月以来，国内航线日均执行客运航班量超1.2万班次，同比增超3.7倍，超过2019年同期水
平。五一期间，国内航线单日客运航班量或增至1.3万班次，相比2019年疫情前增长10%。数据显
示，国内航线均价亦有所提升。
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2023-04-13│一季度民航运输旅客量恢复至2019年同期八成，航空业景气度提升
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今年一季度，民航旅客运输量近1.3亿人次，较2022年同期增长68.9%，恢复至2019年同期的
80.0%（其中国内旅客恢复至88.6%、国际旅客恢复至12.4%）；自2023年1月8日取消“五个一”
政策以来，民航国际市场逐步恢复，3月单月国际旅客运输量已超百万，接近2019年的两成。
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2023-03-29│多城市机票预订量已恢复至19年水平，航空业景气度持续回升
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据国内某旅游平台数据显示，2023年3月以来，国内多个城市机票预订量已恢复至疫情前水
平，且部分城市已超过2019年同期，预订量前25名的城市中，三亚、成都、杭州、广州、沈阳、
海口、哈尔滨、长沙、重庆进出港预订量已超过2019年。对于旅客来说，新航季意味着坐飞机出
行将有更多选择，更加方便。民航局数据显示，此次夏秋航季，国际客运航班计划共涉及境外62
个国家的123个城市，这其中有不少都是国内游客关注的热门线路。
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2023-03-22│2月国际航线完成旅客运输量同比增长756%
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据民航局官网消息，2月，民航完成旅客运输量4320万人次，同比增长38%，其中，国内航线
完成旅客运输量4249.5万人次，同比增长36.1%，国际航线完成旅客运输量70.6万人次，同比增
长756%。
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2023-03-16│国内航司2月运力需求飙升
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今年2月，国航、东航、南航三大央企航司的客座率均超70%，同比增长均超8%。其中，国航
国内航线客运运力投入同比增近五成，东航与南航均增近两成。国内旅客周转量方面，国航同比
增超七成，东航与南航同比均增超三成。
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2023-03-13│近一个月国内航司出入境旅客量同比增长超5倍
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目前，出境跟团游重启已满月。数据显示，近一个月以来，国内航司的出入境航班量超过70
00班次，同比增长约80%，环比增长近44%；国内航司的出入境旅客量超过95万人次，同比增长超
过550%，环比增长近47%。泰国成为最热门的国际游目的地，国内前往泰国的旅客量同比增长超3
0倍，环比增近1倍。
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2023-02-16│三大航司业务全面回血，中国航空业将迎超级周期
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中国国航、南方航空和中国东航1月运营情况显示：三大航司在一举逆转下滑趋势，在当月
旅客周转量均同比大涨四成以上。在市场看来，民航业全面而迅速回暖，已经为行业带来新的预
期。券商指出，防疫政策松绑下，出境游热度不断提升，出行板块迎来困境反转。更有机构抱以
相当乐观的看法，认为随着中国航空消费持续渗透，而空域时刻瓶颈凸显，供需持续向好终将推
动客座率突破阈值，中国航空业盈利中枢将明显上升，高盈利的持续性将超市场预期，中国航空
业将迎超级周期。
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2023-02-10│国内外旅游火爆，多家航司宣布航线复航
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近期，国内外多家航司密集宣布2月国际及地区航线复航及加密计划。国航将恢复澳大利亚
和瑞士航线，北京到墨尔本、北京到悉尼每周有三班，北京到日内瓦每周一班。东方航空共执行
国际及地区客运航线52条，每周达302班。预计到2月底，东航国际及地区航班将恢复到60条，每
周航班量达到410班。
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2023-01-31│航班量恢复至2019年九成，多家航司重启招聘
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民航局数据显示，1月21至27日，春节假期7天，民航运输旅客900万人次，比2022年春节同
期增长79.8%；春节假期民航平均客座率达76%，比2022年春节期间增长20个百分点。数据显示，
春节假期国内航线实际执行客运航班量7.4万班次，日均执行国内客运航班量超1万班次；国内客
运航班量相比2022年同期增长34.68%，已恢复至2019年春节期间近九成水平。国际及地区航线实
际执飞客运航班量2048班次，相比2022年春节期间增长144.39%。业内人士表示，民航需求将恢
复增长，航司业绩有望大幅反弹。
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2023-01-16│疫情政策优化叠加春节假期，交运客流大幅增长
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受疫情政策优化影响以及随着春节假期临近，春运客流大幅增长，出行链近期持续修复，出
行相关行业复苏加速。交通运输部日前表示，预计今年春运客流量会大幅增加，较去年同期增长
近一倍，恢复到2019年同期的七成左右。
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2023-01-05│春运将至部分热门航线机票涨至全价
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为期40天的春运1月7日即将启动。今年春节，旅客出行热情提高，带动机票价格上涨。1月2
0日（农历腊月二十九），部分直飞航线机票价格涨至全价，一些航线仅有少量余票。民航业从
业人士表示，民航业每年有两个高峰期，分别是春运和暑运，春运行情的景气度能够在一定程度
上影响上市航司全年的业绩情况。
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2022-12-29│入境旅客隔离期取消，国际机票搜索量大增
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国家移民管理局自2023年1月8日起优化移民管理政策措施。有序恢复受理审批中国公民因出
国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注。去哪儿平台数据显示，消
息发布后15分钟内，国际机票瞬时搜索量增长7倍，热门目的地为泰国、日本和韩国。携程数据
显示，消息发布半小时内，平台热门海外目的地搜索量同比大涨10倍。
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2022-12-23│北京机票预订量开始稳步增长
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近日从北京出发的机票预订量开始稳步增长，主要出行目的地包括三亚、成都、海口等。酒
店方面，12月24日、25日周末的酒店预订量也有明显增幅，特别是海口和厦门，分别增长30%和2
0%。
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2022-12-20│元旦热门目的地或一票难求，航运板块将现盈利大年
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12月17日，2023年元旦假期首日火车票正式开售。数据显示，截至当日16时，元旦期间火车
票搜索量月环比增长超10倍，火车票支付订单日环比增长15倍。除了元旦热门目的地一票难求外
，春节机票预定量也迎来大幅增长。数据显示，12日当天国内吞吐量千万级机场客运航班量环比
上周同期均呈增长态势，其中14家千万级机场涨幅超过100%。春运期间即2023年1月7日至1月21
日，机票预订量大幅增长，环比一周前增长近8.5倍。
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2022-12-19│民航局重磅发文，1月底恢复至疫情前88%
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近日，民航局向国内航司下发了《安全有序恢复航空运输市场的工作方案》，对国内航空运
输市场分阶段恢复做出了具体的引导时间表。关于《方案》提出的三个阶段：第一阶段(即日起
到2023年1月6日)，最高日航班量不超过11280班(其中国内客运航班不超过9280班)，以2019年日
均客运航班量的70%为基数进行恢复。第二阶段(2023年1月7日到2023年1月31日)，最高日航班量
不超过13667班(其中国内客运航班不超过11667班)，以2019年日均客运航班量的88%为基数进行
恢复。第三阶段(2022年2月1日到2023年3月25日)，与第二阶段持平，不过部分符合要求的航司
可自行评估后按2019年的日均航班量进行恢复。
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2022-12-12│12月部分国际航线机票预订量有望翻倍
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近一个月以来，国内多家航空公司先后宣布恢复或加密部分国际航线，仅12月份，南航、东
航、国航三大航空公司就开通了136条国际航线。业内人士表示，随着出入境政策调整，12月份
部分国际航线机票预订量有望翻倍。加之元旦春节将至，入境航班需求也会有明显提升，航空公
司的国际航线运力将进一步释放。
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2022-11-23│国航升级6条快线 航空需求有序复苏
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11月22日，中国国际航空公司在北京首都国际机场举办国航快线品牌发布会，宣布推出升级
版国航快线。升级后，北京首都至成都双流、广州白云、杭州萧山、上海虹桥、深圳宝安、重庆
江北每日往返班次分别达36班次、22班次、32班次、30班次、24班次和28班次。
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2022-11-17│多家航司新开及加密国际航线
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伴随着民航新航季，多家航空公司近期公布了航班计划，宣布将恢复、新开或增加多条国际
航线。
据中国国航公众号消息，近日，国航新开/复航北京首都-约翰内斯堡-成都、重庆-首尔仁川、重
庆-迪拜等多条国际航线，计划新开/复航重庆-胡志明市、重庆-布达佩斯、天津-东京成田、天
津-大阪关西、温州-米兰等航线。
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2022-11-03│财政部调整国内客运航班运行财政补贴政策
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11月2日，财政部调整国内客运航班运行财政补贴政策。按照此前印发的《财政部 民航局关
于阶段性实施国内客运航班运行财政补贴的通知》，原则上当每周内日均国内客运航班量低于或
等于4500班（保持安全运行最低飞行航班数）时，启动财政补贴；补贴对象和范围包括“每周每
条航段平均客座率未超过75%”的航班等；对国内客运航班实际收入扣减变动成本后的亏损额给
予补贴，设定最高亏损额补贴标准上限为每小时2.4万元。经研究，现不再将航班量低于或等于4
500班作为启动补贴的条件，补贴清算对象和范围相应调整，补贴标准不变。
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2022-05-27│中国民航局：阶段性国内客运航班运行财政补贴政策出台
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财政部、民航局发布关于阶段性实施国内客运航班运行财政补贴的通知。通知提出，原则上
当每周内日均国内客运航班量低于或等于4500班（保持安全运行最低飞行航班数）时，启动财政
补贴。对国内客运航班实际收入扣减变动成本后的亏损额给予补贴。设定最高亏损额补贴标准上
限为每小时2.4万元。
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2019-03-25│多家航空公司已完成机票退改签阶梯费率制定调整工作
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2019年3月24日消息，去年7月，民航局发布规定，要求航空公司推行机票退改签收费阶梯费
率。时隔八个月，国内主要航空公司中近七成完成了阶梯费率制定工作，机票越早退改费用越低
，但部分特价机票退改签费率仍然较高。据不完全统计显示，截至目前，包括国航、南航、东航
、海航等四大航空在内的23家航空公司已经陆续发布了退改签阶梯费率规定，成都航空、华夏航
空、幸福航空等不到10家航空公司目前仍未发布。
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2019-02-11│春运结构渐变 民航发送旅客数量增长最快
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2019年2月11日消息，随着为期一周的春节假期画上句号，一年一度的春运也将进入尾声。
截至目前，2019年春运总量与2018年基本持平，运输结构却在发生变化，铁路、民航的旅客发送
量呈现持续增长。
与此同时，春运的主旋律不再只是回家。越来越多的人选择在春节黄金周走出家门，外出旅
行，尤其是出境游。相关数据显示，2019年出境游玩的旅客将创下新高。
公开数据显示，春运前二十日（1月21日至2月9日），全国铁路、道路、水路、民航累计发
送旅客13.95亿人次，比去年同期增长0.79%。其中铁路发送旅客1.86亿人次，增长8.09%；道路
发送旅客11.53亿人次，下降0.45%；水路发送旅客2119.3万人次，下降4.64%；民航发送旅客354
3.18万人次，增长10.25%。
春运期间，多个城市机场的航班量和旅客吞吐量居高不下，甚至创下新高。如深圳宝安机场
2月2日单日客流量达16.16万人次，为历年之最。此前深圳机场在其官网中提到，由于节前机场
旅客量较大，深圳始发的不少航班客座率几乎都是100%。尤其是热门的返乡航线，后续的航班也
是满客。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主要从事国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务；国内、│
│ │国际公务飞行业务； 飞机执管业务； 航空器维修； 航空公司间业务代理 │
│ │； 与主营业务有关的地面服务和航空快递 （信件和信件性质的物品除外）│
│ │；机上免税品；机上商品零售业务；航空意外保险销售代理。其中，定期、│
│ │不定期航空客、货运输是本公司的主营业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、全服务航空公司。 │
│ │2、以北京首都国际机场为主基地，长期以来坚持“国内国际均衡发展，以 │
│ │国内支撑国际”的市场布局原则，在多年的经营过程中形成了以北京、成都│
│ │、上海和深圳为节点的四角菱形网络结构。公司机队结构与航线网络相匹配│
│ │，宽体机与窄体机统筹发展。公司定位于中高端公商务主流旅客市场，并提│
│ │供相应的产品和服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国唯一载旗航空公司，跻身于世界最大的航空联盟 │
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│核心竞争力 │1、强大的品牌优势。拥有堪称世界一流的安全飞行记录和国内领先的综合 │
│ │实力， 在消费者中有着广泛的品牌认知度和良好的品牌美誉度。公司是中 │
│ │国唯一的载国旗飞行的民用航空公司，长期为国家领导人、外交使团、文化│
│ │体育代表团等提供专机和包机服务，这是公司独有的尊贵地位和综合实力的│
│ │最佳体现。 │
│ │2、北京枢纽的市场领导者。主基地位于“中国第一国门”的北京首都国际 │
│ │机场。首都机场年旅客吞吐量已连续七年稳居世界第二，仅次于美国亚特兰│
│ │大机场，是世界重要中转枢纽。北京地处欧美亚交汇点，具备打造东北亚地│
│ │区国际大型枢纽的得天独厚的最佳区位优势，并且拥有首屈一指的本土公商│
│ │务客户群体。北京的区位优势和客源结构优势有利于公司保持较高收益水平│
│ │。 │
│ │3、均衡互补的航线网络。形成了以北京为核心复合枢纽，以成都为区域枢 │
│ │纽，以上海为重要国际门户，以深圳为珠三角核心的四角菱形结构和广泛均│
│ │衡的国内、国际航线网络。菱形网络系统覆盖了中国经济最发达、人口密度│
│ │最高的区域。经过多年发展，公司在国内飞往欧洲和北美等主流国际航线上│
│ │具有绝对的领先优势和国际经营能力， 也是亚洲唯一能够便捷飞往除南极 │
│ │洲外全球任何一个大陆的航空公司。 │
│ │4、高质量的客户基础。定位于中高端公商务主流旅客市场，目前拥有中国 │
│ │规模最大、价值最高的客户群体。 │
│ │5、领先的成本控制优势、持续的管理创新机制。 │
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│经营指标 │1、截至 2016年 12 月 31 日，本公司（含大连航空及内蒙航空）经营的客│
│ │运航线条数达到 378 条，其中国际航线102 条，地区航线 14 条，国内航 │
│ │线 262 条，通航国家及地区 41 个。此外，公司还积极开展国际化合作， │
│ │35 家合作伙伴为公司提供每周 15,037 班次代码共享航班；通过与星空联 │
│ │盟成员合作，将服务进一步拓展到全球 192 个国家的 1,330 个目的地。 │
│ │2、截至 2016 年 12 月 31 日，凤凰知音会员达到 4,297 万人，常旅客贡│
│ │献收入占公司客运收入的 39.3%，贡献收入同比增加 8.5%。 2016 年新开 │
│ │发大客户 351 家，有效大客户数量达到3,145 家。维护和新开发全球协议 │
│ │客户累计达到 160 家。 │
│ │3、本集团共投入可用吨公里 337.77 亿，同比增加 7.69%；实现收入吨公 │
│ │里 236.98 亿，同比增长 8.67%；运送旅客 9,660.59 万人次，同比增长 7│
│ │.56%；运输货邮 176.91 万吨，同比增长 6.29%。 │
│ │4、2016 年，本集团投入 2,332.18 亿可用座位公里，同比增加 8.56%；实│
│ │现客运总周转量 1,881.58 亿收入客公里，同比增长 9.58%；客座利用率为│
│ │ 80.68%，同比上升 0.75 个百分点。投入 127.37 亿可用货运吨公里，同 │
│ │比增加 6.30%；实现货运总周转量 69.95 亿收入货运吨公里，同比增长 6.│
│ │66%；货邮载运率为 54.92%，同比上升 0.19 个百分点。 │
│ │4、2016 年，本集团引进飞机 54 架，包括 7 架 B787-9 新型客机，退出 │
│ │飞机 21 架，机队总规模达到 623架，平均机龄 6.36 年。 │
│ │5、本公司全年新开国内、国际航线 45 条，作为中欧、中美航线最大承运 │
│ │人，公司全球网络布局持续优化，航班衔接品质不断提高，国际转国际联程│
│ │旅客流量大幅增长 49%。
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