热点题材☆ ◇601126 四方股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、核电核能、光伏、风电、智能机器、阿里概念、人工智能、特高压、氢能源、
数据中心、储能、数字孪生、边缘计算、绿色电力、东数西算、虚拟电厂、DeepSeek、雅
江水电
风格:融资融券、保险重仓、近期弱势、非周期股、高分红股、私募重仓
指数:上证治理、上证380、国信价值
【2.主题投资】
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2025-09-23│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司中标变电室内巡检机器人近200套
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2025-09-02│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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在西北、华北等区域形成规模化应用场景，中标张家口察北阿里巴巴数据中心、中国移动（
宁夏中卫）数据中心、新疆克拉玛依市碳和水冷数据中心等多个项目
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2025-07-28│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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根据中国华能电子商务平台：公司子公司北京四方继保工程技术有限公司中标HNZB2025-03-
3-399-01华能雅江公司JX水电站继电保护系统设备采购标段包1，中标金额2033636元
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2025-07-04│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司高度关注AI技术的发展动态，积极布局并增设人工智能工作室，构建“数据-算力-模型
”三位一体基座
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2025-04-15│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司创新推出的绿色算力解决方案深度融合能源管理与数字技术，在西北、华北、华东等区
域形成规模化应用场景
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2025-03-05│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司开展分布式资源接入、聚合能力评估、优化调度、交易支撑等技术研究，完成虚拟电厂
采集终端、边缘网关、虚拟电厂运行管控系统等一系列自主知识产权核心产品的研制和应用
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2025-02-26│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司为电源侧、电网侧、用电侧提供智能化、数字化、自主可控的系统解决方案，并进行了
DeepSeek的本地化部署，积极开展人工智能技术在电力系统中的应用研究
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2025-01-05│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司参与辽宁徐大堡、秦山第三核电等国家重大工程，实现核电机组控制系统国产化突破。
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2024-12-19│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司具有完整的数据中心供配电解决方案
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2023-12-27│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司中标华润苍南1号等海上风电项目，持续增强海上风电市场竞争力。
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2023-12-27│风电 │关联度：☆☆☆
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公司中标华润苍南1号等海上风电项目，持续增强海上风电市场竞争力。
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2023-10-24│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司加强技术创新和业务协同，加大数字孪生产品的开发应用及推广力度，中标深圳后海三
智慧变电站数字孪生系统等。
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2023-10-23│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司在氢能领域，提供绿色制氢电源、能量管理及协调控制保护成套系统，参与国家重点研
发计划；新型多重化大容量电流源型制氢电源，已完成产品型式试验认证，核心效率指标业内领
先。
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2023-04-17│边缘计算 │关联度：☆☆☆
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公司结合国重项目需求并基于自主电力专用芯片 FUXI-EC 顺利开发了 CSC-271E-G 数字电
网边缘计算控制装置Ⅱ型产品。
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2022-09-30│智能电网 │关联度：☆☆☆☆
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公司2018年半年报显示，公司专注于智能发电、智能输配电等多个领域的产品设计、工业软
件开发、系统集成与服务等。主营产品包括变电站自动化系统、继电保护、配网自动化系统、工
业控制系统及各类相关产品等。
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2022-09-22│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司是一家从事电力行业相关设备研究、开发、生产和销售的企业，公司的产品已成为电力
系统继电保护与控制领域的主流产品，在国内首个特高压工程-1,000kV晋东南-南阳-荆门特高压
交流试验示范工程中，公司为线路保护装置、变电站自动化系统、稳态过电压控制装置等供应商
。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司是中国能源与工业自动化领域的领先企业，积极抓住电力及用能物联、节能环保市场的
发展机遇，成为智慧能源全面解决方案供应商；公司拥有储能控制系统、电能质量管理系统、电
气仿真培训系统等多种电力管控系统
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆
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公司在储能和微电网方面持续保持快速增长，曾中标了世界海拔最高的西藏阿里地区10MW光
伏储能微网项目
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2026-05-18│固态变压器 │关联度：☆☆☆☆
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公司已推出“数智SST 1.0能源平台”，可实现中压交流直接转换为800V直流，产品支持10k
VAC/800VDC变换，额定功率2.4MW，运行效率高达98.5%。公司在固态变压器领域已积累成熟的项
目投运与运行经验，形成了丰富的工程化经验与实际运营数据，固态变压器先进控制技术及应用
成果荣获日内瓦国际发明展银奖。
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2026-04-30│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,中国农业银行股份有限公司-摩根新兴动力混合型证券投资基金持有456.33
万股(占总股本比例为：0.55%)
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2026-04-13│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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2026年4月13日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2024-09-02│电力物联网 │关联度：☆☆☆
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公司在电力物联网方面的主要产品有：先进智能微电网；智慧配电站房网关；柔性空调负荷
调控；群调群控一体化装置；4/5G智能通信网关等。
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2024-07-08│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司在储能领域中标南网储能科研院液冷式级联电池储能设备研制与系统集成技术服务
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2021-12-30│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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电力电子应用业务：利用电力电子技术，为电力及大型工业企业用户提供包括电能质量综合
治理、高压直流输电、直流配网成套、高可靠性供电等产品与解决方案，实现电能高效、可靠、
智能、清洁的传输与利用，在交直流配电网、柔性直流输电领域是国内领先的成套解决方案和产
品供应商。
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2021-12-24│智能电表 │关联度：☆☆☆
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公司有智能电表产品
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2021-11-02│靶材 │关联度：☆☆☆
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目前做到靶材一致率世界第一
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2026-07-17│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,20日跌幅为：-40.37%
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于电网自动化（通达信研究行业）
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有656.89万股(2.83亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有688.99万股(2.97亿元)
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2026-03-24│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:72.36%
【3.事件驱动】
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2026-06-16│中国西电获首个海外数据中心SST订单，千亿级新市场加速启动
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6月15日，中国西电斩获国内首个海外数据中心固态变压器（SST）商业订单，标志着AIDC新
一代供电方案从概念验证迈入商业化落地。此举不仅验证了国产电力电子技术在全球高端算力市
场的竞争力，更关键的是，它为整个SST产业链打开了从0到1的成长空间，预示着为解决AI算力
功耗瓶颈的千亿级新市场正在加速启动。
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2026-05-28│AIDC供电方案向SST加速演进
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AIDC供电方案的产业化路径进一步清晰，市场共识正从传统UPS/HVDC向固态变压器（SST）
加速演进，标志着SST已从主题概念迈入由头部企业背书的真实产业趋势。这一从“技术可行”
到“商业可行”的认知转变，确立了电力电子技术在算力基建中的核心地位，投资逻辑从泛化的
缺电故事转向聚焦SST等下一代电力电子技术的产业化落地，关注点前移至具备产品送样和验证
能力的核心厂商及上游元器件供应商。
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2026-03-19│数据中心用电供需矛盾突出 中国厂商迎来加速出海窗口期
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华福证券研报指出，AI数据中心引发的电力需求“指数级”增长。数据中心具备“24小时不
间断”的运行特征，对电力供给的稳定性要求极高。据IEA统计，2024年美国数据中心用电量占
全球总份额的45%；EPRI预测美国数据中心占美国总发电量的比例从2025年的4~5%提升到2030年
的9~17%。这不仅是对发电量的直接考验，更是对电网输配电能力的系统性挑战。华福证券表示
，供需缺口下，有利于中国变压器及核心组件产业链出海，特别是已经在海外尤其是北美市场有
一定份额的企业，有望率先受益。
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2025-11-04│电力不足成AI发展最大瓶颈，海外电力设备需求持续向好
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微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼（Sam Altman）日
前共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支
撑所有GPU运行。“说到底，我们现在面临的最大问题并不是算力过剩，而是电力——也就是能
否在靠近电源的地方足够快地建成基础设施。如果你做不到这一点，你可能就会有一堆芯片放在
仓库里却无法启用。事实上，这正是我现在遇到的问题。并不是芯片供应短缺，而是我没有足够
的‘机房外壳’来插上这些设备。”华安证券研报指出，根据海关总署的最新数据，2025年1至8
月，变压器出口总额达到53.38亿美元，同比增长38.0%，海外北美地区受新兴AI需求拉动，电力
设备整体需求向上，海外电力设备需求持续向好。
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2025-07-16│全球AIDC发展热度不减，机构称供电系统占较高价值量
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Meta公司的CEO扎克伯格表示，META将在人工智能领域投资数千亿美元。SemiAnalysis分析
称，Meta有望成为第一个将1GW+超级集群上线的实验室。浙商证券表示，AIDC迎投资新浪潮，供
电系统占较高价值量。AIDC资本开支非IT侧主要为供电系统相关，其次为制冷系统相关，供电系
统相关（柴油发电机组、电力用户站、UPS、配电柜）和制冷系统相关（冷水机组、精密空调、
冷却塔）分别占69%和18%。
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2023-10-26│两部门提出构建坚强柔性电网平台，积极推动柔性直流技术应用
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发改委、国家能源局发布关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。意见提出，构建
坚强柔性电网平台。明确网架构建原则。构建分层分区、结构清晰、安全可控、灵活高效、适应
新能源占比逐步提升的电网网架，合理确定同步电网规模；保证电网结构强度，保持必要的灵活
性和冗余度，具备与特高压直流、新能源规模相适应的抗扰动能力和灵活送受电能力。提高直流
送受端稳定水平。直流送端要合理分群，控制同送端、同受端直流输电规模，新增输电通道要避
免过于集中；直流受端要优化落点布局，避免落点过于密集；常规直流受端和新能源高占比地区
应具备足够的电压支撑能力，短路比等指标要符合要求；积极推动柔性直流技术应用。
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2023-09-05│工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》
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工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电
力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增
长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左
右。
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2023-07-28│发改委将加快推动印发《电力需求侧管理办法》
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发改委经济运行调节局负责人在发布会上表示，多年来，国家发展改革委持续推动电力需求
侧管理相关工作，形成了较为完善的电力需求侧管理政策体系，对推动节能降碳和绿色发展，确
保电力安全有序供应发挥了积极作用。今年以来，我们会同有关方面组织修订了《电力需求侧管
理办法》，已完成社会公开征求意见，将加快推动印发。
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2023-07-26│今年特高压工程有望迎新一轮建设高峰
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国家发展改革委日前核准批复哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程，该工程是“疆电
外送”第三条直流通道，是国家“十四五”发展规划确定的102项重大工程之一。特高压指交流
电压等级在1000kV及以上、直流电压在±800kV及以上的输电技术，具有输送容量大、传输距离
远、运行效率高和输电损耗低等技术优势，是实现远距离电力系统互联，建成联合电力系统的物
理架构基础，是目前全球最先进的输电技术。根据国家电网规划，“十四五”期间特高压工程总
投资3800亿元，将比“十三五”期间增长35.7%。业内人士表示，今年特高压也有望迎来新一轮
建设高峰，特高压设备订单也将有大幅增长。
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2023-07-20│国家电网将加快构建新型电力系统
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国家电网有限公司党组召开会议，公司党组书记、董事长指出，要把准方向，持续深化电力
改革。加快建立健全适应新型电力系统建设的体制机制，深化重大问题研究，更好推动能源生产
和消费革命，有力促进能源转型、保障能源安全。要强化统筹，加快构建新型电力系统。围绕“
清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”进一步完善工作机制和措施，深化新型
电力系统建设路径研究，加快构建新型电力系统创新体系，充分发挥新型电力系统技术创新联盟
等平台作用。
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2023-07-13│新型电力系统指导意见审议通过，智能电网迎发展机遇
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7月11日，中央深改委会议审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导
意见》，强调要深化电力体制改革，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活
智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全。
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2023-06-20│发改委强调加强电网建设，做好接电并网
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近日，国家发改委新闻发言人在发布会上表示，下一步，充分发挥煤电油气运保障工作部际
协调机制作用，压实地方和企业能源保供主体责任，推进各类电源项目建设。加强电网建设，做
好接电并网，确保今年迎峰度夏前应投尽投、应并尽并。
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2023-06-16│中国首条新能源特高压输电通道开工
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2023年6月，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输电工程开工建设，该工程是中国首条以输送
“沙戈荒”新能源为主的特高压输电通道，其中新能源输送占比将达50%以上。宁湘特高压直流
输电工程投资规模约1000亿元人民币，途经宁夏、甘肃、陕西、重庆、湖北、湖南等五省（区）
一市，线路全长1634千米。
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2023-06-06│《新型电力系统发展蓝皮书》发布，智能电网建设加速推进
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近日，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》。《蓝皮书》明确，新型电力系统
是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比
例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、
智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型
能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。
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2023-05-16│国内首台特高压直流高速开关研制成功
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南方电网超高压公司牵头研发的±800千伏直流高速开关科技成果，5月14日顺利通过中国机
械工业联合会组织的产品鉴定。鉴定专家一致认为：产品整体水平达到国际领先水平，标志着我
国首台特高压直流高速开关研制成功，填补了我国直流高速开关设备系列产业链空白，化解技术
“卡脖子”风险。
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2023-03-17│特高压迎来密集开工期，2023年投资有望超过千亿
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近期特高压核准及开工有明显提速迹象，我国首个“风光火储一体化”送电的特高压工程—
—国家电网陇东送山东±800千伏特高压直流输电工程今天开工建设。工程建成后，每年可从甘
肃省向山东省联合输送风电、光伏、火电及储能电量超360亿度。根据国网规划，2023年预计核
准“5直2交”，开工“6直2交”，特高压直流开工规模为历史最高值（15年开工5条直流），202
3年特高压投资有望超过1000亿元。据不完全统计，3月份以来已有近10家上市公司公布中标国家
电网特高压项目采购合同，累计金额达38亿元。
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2023-02-24│新型储能重磅文件出炉，安全标准体系亟待落地
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2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知
，共出台205项新型储能标准。短期内，新型储能安全标准体系亟待落地。消防的重要性已被机
构广泛提及，券商称，储能电站事故频发，储能安全催生储能消防需求，预计到2025年国内储能
消防市场空间有望达到65.14亿元，2021-2025年CAGR为113%。
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2023-01-11│大储高增启动元年，全球装机量4年预计暴增近15倍
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近日，由中国能建投资公司投资、山西电建EPC总承包的中能建投绿塬变100兆瓦/200兆瓦时
共享储能电站示范项目30组箱变60套储能单元等设备送电冲击完成，标志着该项目全容量并网成
功。项目为中国能建自主投资建设的首个共享储能项目。券商预计，新能源发电大势所趋，2021
年全球大储装机量约20GWh，预计2025年或将达到293GWh，4年CAGR高达95.6%。
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2023-01-09│国家能源局打造“新能源+”模式，特高压或迎投资建设高峰
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1月6日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见，其中提
到打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。业内人士表示，进入2023年，随着大
型风光基地建设提速，新能源并网消纳以及跨区域电力输送问题亟待进一步解决，特高压有望迎
来投资建设高峰
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2022-11-22│张北—胜利1000千伏特高压招标启动 2023年将是特高压开工大年
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近日，根据国网电子商务平台招标文件消息，张北-胜利工程主设备正式挂网招标。张北—
胜利1000千伏交流输电线路工程（冀北段）起于已建张北1000千伏变电站，止于内蒙古锡林郭勒
盟太卜寺旗牧场村（省界）。此前，张北—胜利1000千伏特高压交流工程是国家电网公司“三交
九直”特高压工程中首个获得国家发改委核准的工程。
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2022-10-26│新型储能电站安全受重视 两大防线被强调
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北京市城市管理委员会对《北京市新型储能电站运行监督管理办法（试行）》公开征求意见
，该文件明确了新型储能电站运行期间的主体责任、安全和消防管理、监测预警、巡视检查、教
育培训等相关管理要求，并对储能电站的事故报告、处置、调查工作做出了规定。该文件重点提
及预警监测平台、消防系统两方面，明确要求：大、中型储能电站应建立状态运行及预警预测平
台、设置现场值班人员，小型储能电站应实现状态运行监测；消防设施每季度至少进行一次防火
检查，每年至少进行一次全面检测。
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2021-09-29│能源生产分配不平衡是限电的重要原因之一 特高压建设将迎来提速
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据媒体报道，近日，“拉闸限电”再次冲上热搜。9月中旬以来，江苏、广东、云南、浙江
、山东、湖南、辽宁、吉林、黑龙江等20多个省份相继启动有序用电，多地工业企业被要求“开
三停四”“开二停五”甚至“开一停六”错峰用电。在东北地区，受限电影响的范围甚至超出了
工商业电力用户。
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2019-04-25│电网侧储能应用规模化启动 多家公司已率先卡位
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2019年4月24日，第九届国际储能大会在杭州开幕，一个细分行业的论坛，吸引了超过1600
人参会，25家联合主办单位和约140家支持单位，行业热度可见一斑。2018年被普遍认为是我国
电化学储能市场开启的元年。据统计，2018年我国电化学储能新增投运规模0.6GW，同比增长414
%。截至2018年底，我国电化学储能市场累计装机规模1033.7兆瓦，首次突破了GW的水平。
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2019-04-15│全球首款两栖智能无人艇交付 产业链引关注
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2019年4月14日消息，据中船重工武船集团官方微信发布，近日全球首款水陆两栖智能无人
防务快艇“海蜥蜴”在武船双柳基地顺利通过出厂验收，标志着国产无人作战艇进入实用阶段。
上市公司，中国重工是深海装备建设的主力军和国家队；海兰信复合动力快速无人艇系统可用于
浅海、油气平台等海域的测绘及环境监测工作；四方股份无人艇主要有军用和民用两个方向市场
；景嘉微小型专用化雷达领域产品储备丰富，并积极向产业链下游拓展。
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2019-03-12│泛在电力物联网建设提速
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2019年3月12日消息，近日，国家电网有限公司在2019年两会报告中提出建设世界一流能源
互联网企业的重要物质基础是要建设运营好“两网”（即“泛在电力物联网”和“坚强智能电网
”）。 这是“泛在电力物联网”这个名词首次出现在国家电网公司的两会报告中。
平安证券认为，泛在电力物联网对于电网企业的转型发展具有深远意义，未来将是国网发展
的战略重心。电网企业的战略转型往往对应新的投资侧重，尽管泛在电力物联网的投资规模等级
可能难以和先前的特高压和智能电网相媲美，但投资领域相对聚焦，有望带动相关软硬件需求的
快速增长。
国盛证券表示，市场此前对于车联网、物联网应用已有预期，而对工业互联网的认知尚处于
“炒政策”的阶段，此次国家电网重点提出电力物联网概念，表明行业有望进入实质性投入阶段
，智能化相关的资本开支将成为电网重点方向之一。
兴业证券表示，预计2019年将成为投资元年，行业增速三年年化50%以上，相关公司订单将
从今年开始出现年化50%至100%增速。
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2017-07-24│两部委印发《推进并网型微电网建设试行办法》
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2017年7月24日从国家发改委获悉，为有力推进电力体制改革，切实规范、促进微电网健康
有序发展，建立集中与分布式协同、多元融合、供需互动、高效配置的能源生产与消费体系，国
家发展改革委、国家能源局制定并印发《推进并网型微电网建设试行办法》。
根据试行办法，微电网是指由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的
小型发配用电系统。微电网应适应新能源、分布式电源和电动汽车等快速发展，满足多元化接入
与个性化需求。结合城市、新型城镇及新农村等发展需要，鼓励利用当地资源，进行融合创新，
培育能源生产和消费新业态。
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2016-11-18│全面建设“互联网+”智慧能源
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2016年11月18日消息，17日中共中央政治局常委、国务院总理、国家能源委员会主任李克强
主持召开国家能源委员会会议。李克强强调，能源生产既要优存量，推动煤炭清洁高效开发利用
；也要拓增量，提升可再生能源比重。能源消费要抓好总量和强度双控制，推进重点领域节能减
排，提高能源效率，形成节能生活方式。当前要统筹做好冬季居民供暖和大气污染防治工作。
能源互联网概念股：中恒电气、智慧能源、国电南瑞、金智科技、四方股份、积成电子、科
陆电子、阳光电源、彩虹精化、科华恒盛、安科瑞、圣阳股份等。
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2016-11-07│电力十三五规划正式印发
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2016年11月7日据经济参考报消息，从11月4日到5日举行的2016全国用电与节电技术研讨会
上获悉，电力“十三五”规划已经编制完成，近日将会印发，重要任务之一是全面推进居民供暖
、交通运输、生产制造、电力系统等领域的电能替代，尤其是在任务最重的前两项要下大力气。
相关概念股：深圳能源、盛运环保、申能股份、中恒电气、四方股份、国电南瑞、三峡水利
、东方能源、金山股份等。
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2016-07-04│2016年国家科技奖励初评结果出炉
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科技部2016年6月30日下午举行新闻发布会，公布2016年度国家科技奖励初评结果，共计评
出284个项目。包括45项国家自然科学奖项目、48项国家技术发明奖通用项目和133项国家科学技
术进步奖通用项目（含3个创新团队），以及19项国家技术发明奖专用项目和39项国家科学技术
进步奖。
据不完全统计，多家上市公司现身榜单。入围公司：史丹利化肥股份有限公司、深圳翰宇药
业股份有限公司、中国石油化工股份有限公司石油勘探开发研究院、基康仪器股份有限公司、浙
江新和成股份有限公司、山东龙力生物科技股份有限公司、濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限
公司、河南熔金高温材料股份有限公司、横店集团东磁股份有限公司、天通控股股份有限公司、
江苏太平洋精锻科技股份有限公司、深圳市瑞丰光电子股份有限公司、中兴通讯股份有限公司、
江西日月明测控科技股份有限公司、北京城建设计发展集团股份有限公司、江西现代种业股份有
限公司、棕榈园林股份有限公司、福建金森林业股份有限公司、中牧实业股份有限公司、辽宁禾
丰牧业股份有限公司、广西博世科环保科技股份有限公司、青岛啤酒股份有限公司、烟台张裕葡
萄酿酒股份有限公司、宁波慈星股份有限公司、江苏奥神新材料股份有限公司、华新水泥股份有
限公司、安阳钢铁股份有限公司、中信重工机械股份有限公司、崇义章源钨业股份有限公司、西
宁特殊钢股份有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司、海洋石油工程股份有限公司、郑州煤矿机
械集团股份有限公司、杭州前进齿轮箱集团股份有限公司、广东精艺金属股份有限公司、佛山市
国星光电股份有限公司、中信重工机械股份有限公司、华能国际电力股份有限公司、新疆金风科
技股份有限公司、阳光电源股份有限公司、国电南瑞科技股份有限公司、北京四方继保自动化股
份有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司、上海电气集团股份有限公司、中国建筑股份有限公
司、上海建工集团股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、盛瑞传动股份有限公司、江苏
省交通规划设计院股份有限公司、江苏维尔利环保科技股份有限公司、东江环保股份有限公司、
江苏恒瑞医药股份有限公司、北京星河亮点技术股份有限公司、上海创远仪器技术股份有限公司
、四川长虹电器股份有限公司、青岛海信电器股份有限公司、新疆科神农业装备科技开发股份有
限公司、甘肃靖远煤电股份有限公司、江西铜业股份有限公司德兴铜矿、深圳市中金岭南有色金
属股份有限公司凡口铅锌矿、天地科技股份有限公司等。
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2016-05-03│国家电网实施新一轮农网改造
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据新华网消息，2016年4月29日从国家电网公司获悉，国网将实施新一轮农网改造升级工程
，总投资5222亿元，计划到2020年实现公司经营区内农村地区稳定可靠的供电服务全覆盖。
农网改造工程进展成效显著，然而与城市电网相比，农村电网在供电能力、可靠性等方面存
在一定差距，且农村低电压、卡脖子、动力电不足等问题突出。“十三五”规划纲要明确提出要
实施农网改造升级的重大工程。这是贯彻中央供给侧结构性改革的需要，有助于促投资、稳增长
，服务全面建成小康社会。
分析认为，我国农村电网改造升级迫在眉睫，A股市场中相关投资标的有望受益。具体可关
注，四方股份、许继电气、思源电气、恒华科技、长园集团、正泰电器等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │北京四方继保自动化股份有限公司（简称：四方股份，股票代码：601126）│
│ │由中国工程院首批院士杨奇逊创办于1994年。公司总部位于北京，并在保定│
│ │、武汉、南京、湖州等地设有研发及生产基地，在印度、菲律宾、肯尼亚等│
│ │境外地区设有分支机构。公司服务网络覆盖全国30多个省区，依托海外子公│
│ │司及全球各合作伙伴，覆盖全球90多个国家和地区。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更智能│
│ │、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、新型配│
│ │电网、智慧用电等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一│
│ │二次融合、智慧物联等产品及解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1.市场营销：公司实施销售体系相对独立，按照“对内实现资源共享，对外│
│ │统一展示形象和综合竞争力”的原则构建区域营销体系。 │
│ │2.产品交付：公司根据自动化产品特点及工程项目需求，采用以销定产的生│
│ │产模式。公司对外通过增强与用户的交流沟通，协调生产与销售、研发部门│
│ │的业务关系；对内强化生产计划的科学性、严谨性和生产调度管理流程控制│
│ │。严控外协品采购的品种与质量，加强生产配套和采购配套管理，建立生产│
│ │协调机制，提高生产人员素质与技能，改进生产工艺，强化技术改造。 │
│ │3.采购物流：公司依托 ERP 系统和供应商关系管理 SRM 系统，以“统一管│
│ │理、两级实施”的方式进行采购管理。全面推行电子化采购，对生产需求量│
│ │较大的通用物资采取集中招标形式，为了降低采购成本，利用批量采购模式│
│ │进行采购。2016年公司进一步完善了供应商绩效考核体系，将供应商绩效考│
│ │核方式量化，以保证奖惩有据，增强供应商对四方股份管理目标的认知。20│
│ │16年7月启动了供应商管理系统（SRM系统）的建设，到12月31日已经完成了│
│ │系统建设和测试工作进入了试运行阶段。该系统将供应商全生命周期管理、│
│ │招投标、寻比价、订单协同、财务协同等工作系统性管理起来，让整个采购│
│ │过程在阳光透明的环境下健康运行。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内电力系统二次设备制造知名品牌企业之一 │
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│核心竞争力 │1、技术创新优势 │
│ │公司建立了完整的研发创新管理体系，坚持以科技创新为引领，研发投入占│
│ │比较高，科技成果显著。同时，公司还通过与科研院校合作、设立博士后工│
│ │作站、院士工作站等一系列产学研相结合的活动，开展了具有战略性、前瞻│
│ │性的技术研究。经过多年发展，公司累计授权发明专利967项，软件著作权6│
│ │84项，先后参加了582项国际标准、国家标准和行业标准等标准的起草制定 │
│ │和修订工作。拥有包括国家高新技术企业、国家级企业技术中心、国家技术│
│ │创新示范企业、制造业单项冠军企业等重要荣誉资质；荣获210余项省部级 │
│ │及以上科技奖项，成功承接或参与了40余项国家级重点科技项目。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司作为国内电力系统二次设备制造知名品牌企业，三十多年以来一直秉承│
│ │科技创新和追求品质相结合的策略，在国内行业获得多项首创和第一，产品│
│ │行销全国和世界多地，奠定了行业领先的地位，得到客户、合作伙伴的高度│
│ │认可，赢得主流客户的信赖，品牌价值日益增强。公司的继电保护和变电站│
│ │自动化等产品处在行业前列，并与电力电子产品协同发展，在构网型、宽频│
│ │振荡抑制等技术方面发挥多专业融合优势，树立起行业领先、优质可靠的品│
│ │牌形象。技术和品牌的加成效应，使公司在能源电力领域保持了良好的品牌│
│ │影响力。经过多年积累，公司荣获“制造业单项冠军企业”、“北京市首批│
│ │隐形冠军企业”、“中国电气工业100强”、“软件和信息技术服务企业竞 │
│ │争力百强企业”、“北京民营企业百强”等多项荣誉。 │
│ │3、人才优势 │
│ │公司是技术密集型企业，技术人员占企业总人数60%以上。公司秉承以人为 │
│ │本的人力资源管理理念，组建了一支具有专业技术背景的管理团队，培养了│
│ │一批积极创新、务实进取的研发、营销、技术、生产等方面的专业人员。公│
│ │司拥有国务院政府特殊津贴获得者2人，另外，公司多位人才还分别获得国 │
│ │家级百千万人才、全国优秀首席信息官、中关村国家自主创新示范区高端领│
│ │军人才、“海英人才”创新领军人才、中国电机工程学会会士、茅以升北京│
│ │青年科技奖、北京市优秀青年工程师、杰出青年设计人才、中国电力优秀青│
│ │年工程师奖、中国能源研究会能源创新奖青年科技奖等荣誉。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，实现营业收入81.93亿元，同比增长17.87%；实现归属于上市公司 │
│ │股东净利润8.29亿元，同比增长15.84%，主营业务经营质量持续提升。 │
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│竞争对手 │南瑞继保、国电南自、国电南瑞、许继电气、深圳南瑞、金智科技、南瑞电│
│ │控、广州擎天 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：经过多年发展，公司累计授权发明专利967项，软件著作权684项，先│
│营权 │后参加了582项国际标准、国家标准和行业标准等标准的起草制定和修订工 │
│ │作。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │经济放缓使得用电需求下降；电力体制改革推进缓慢使得配网投资进度低于│
│ │预期；规模扩张导致的管理风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司作为国内电力系统二次设备制造知名品牌企业，三十多年以来一直秉承│
│ │科技创新和追求品质相结合的策略，在国内行业获得多项首创和第一，产品│
│ │行销全国和世界多地，奠定了行业领先的地位，得到客户、合作伙伴的高度│
│ │认可，赢得主流客户的信赖，品牌价值日益增强。公司的继电保护和变电站│
│ │自动化等产品处在行业前列，并与电力电子产品协同发展，在构网型、宽频│
│ │振荡抑制等技术方面发挥多专业融合优势，树立起行业领先、优质可靠的品│
│ │牌形象。技术和品牌的加成效应，使公司在能源电力领域保持了良好的品牌│
│ │影响力。经过多年积累，公司荣获“制造业单项冠军企业”、“北京市首批│
│ │隐形冠军企业”、“中国电气工业100强”、“软件和信息技术服务企业竞 │
│ │争力百强企业”、“北京民营企业百强”等多项荣誉。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │国内外供电企业、大型行业客户 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内业务、国际业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │智慧发电及新能源、智能电网、智慧配电、智慧用电、新型储能等领域，提│
│ │供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等产品│
│ │及解决方案 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │电网自动化、电厂及工业自动化 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │四方股份2025年5月7日公告，公司控股股东四方电气计划公告日起15个交易│
│ │日后的3个月内，通过集中竞价方式及大宗交易方式减持股份不超过公司总 │
│ │股本的3%，合计拟减持公司股份不超过2499.8040万股。截至公告日，四方 │
│ │电气持有公司股份35050.7666万股，占公司总股本的42.06%；杨奇逊和王绪│
│ │昭分别持有公司645.4680万股和431.5160万股，分别占公司总股本的0.77% │
│ │和0.52%。上述控股股东及实际控制人合计持有公司股份36127.7506万股， │
│ │占公司总股本的比例为43.36%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向│
│ │优，高质量发展取得新成效，GDP同比增长5.0%。电力行业作为国民经济的 │
│ │重要支柱，在“双碳”目标和能源转型的推动下，呈现出清洁化、智能化、│
│ │数字化的快速发展态势。全年全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0│
│ │%。全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中，太阳能发电│
│ │装机容量约12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量约6.4亿千瓦，同比│
│ │增长22.9%。全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，其中风电和太阳能发电全年│
│ │合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的80.2%。电网工程建设完│
│ │成投资6395亿元，同比增长5.1%。 │
│ │2025年我国电力行业继续以清洁能源为主导，风电、光伏等新能源装机规模│
│ │持续高速增长，为清洁能源转型提供了重要支撑。火电和水电等传统能源在│
│ │保障电力供应安全方面仍发挥重要作用，火电通过超低排放与深度调峰改造│
│ │深化灵活性，支撑电力保供；水电全力推进抽水蓄能建设，提升系统调节能│
│ │力。全国统一电力市场建设取得突破性进展，国家发改委、能源局联合颁布│
│ │《电力市场计量结算基本规则》，首次将新型储能、虚拟电厂纳入市场结算│
│ │主体，破除跨省交易壁垒，实现多省资源协同配置。进一步细化储能参与电│
│ │力市场的实施细则，明确独立储能电站的准入条件和收益机制，推动源网荷│
│ │储协同发展。第三批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项│
│ │目清单发布，拉动电源工程投资持续增长。 │
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│行业发展趋势│2026年是“十五五”规划的开局之年，构建新型能源体系、推动能源高质量│
│ │发展迈入新阶段。在“双碳”目标纵深推进与全球能源格局深刻调整的背景│
│ │下，能源行业加速向清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能│
│ │的系统性方向转型。新能源与数字技术、材料技术加速融合，社会生产生活│
│ │方式全面转向绿色化、智能化，能源体系正稳步进入以非化石能源为主体的│
│ │崭新阶段。加快构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，是保障国家能源│
│ │安全、实现“双碳”目标的战略支撑，也是培育新质生产力、推动经济社会│
│ │高质量发展的关键引擎。 │
│ │随着能源变革全面提速，风电、光伏及新型储能迎来从规模化发展向高质量│
│ │跃升的关键期。风电和光伏作为新增装机主力，累计装机规模持续扩大。围│
│ │绕“十五五”能源规划布局，国家进一步深化大型清洁能源基地建设，加快│
│ │推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建成投产，同│
│ │步推进水风光一体化、风光火储一体化等综合能源基地建设。新型储能进入│
│ │规模化发展新阶段，长时储能技术加快示范应用。能源系统加快数字化、智│
│ │能化演进，虚拟电厂、智能微电网、负荷聚合商等新业态加速成长，电力行│
│ │业绿色低碳转型的内生动力持续增强。 │
│ │聚焦“十五五”电网规划布局，锚定加快建设新型电力系统目标，推动能源│
│ │强国建设。加强主配微网协同，通过科技创新和产业创新深度融合，全面提│
│ │升对新能源的接纳、配置和调控能力，着力提升系统调节能力。特高压和主│
│ │网架建设持续加力，提升全国电力互济和资源配置能力，加快建设配电网智│
│ │能化改造和柔性互联，增强配电网承载力、自愈能力和互动能力以适应分布│
│ │式电源、充电设施、新型储能规模化接入需求。电网数字化、智能化转型纵│
│ │深推进，结合人工智能应用，加快推进新型电网建设。 │
│ │随着“双碳”战略的纵深推进，终端能源消费电气化进程全面提速，电能替│
│ │代在工业、交通、建筑、农业等关键领域的广度和深度持续拓展。推动高耗│
│ │能行业绿电消费强制比例提升，推行新建公共建筑及园区全面电气化，开展│
│ │零碳园区、零碳工厂及零碳社区等示范项目，加速普及“能源+碳”数字化 │
│ │管控，完善虚拟电厂、绿电直供、碳足迹追踪等市场化机制，优化碳市场有│
│ │序扩容与绿证全覆盖协同机制，推动用户侧能效管理，促进终端用能的清洁│
│ │化、低碳化与智能化水平迈向新台阶。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于开展零碳园区试点建设的通知》、《关于开展沪市公司“提质增效重│
│ │回报”专项行动的倡议》、《电力市场计量结算基本规则》、《关于推进配│
│ │电网高质量发展的指导意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以“让电力更安全、更智能、更高效、更清洁”为使命，持续加强能力│
│ │建设，为客户提供品质优良的产品与解决方案。随着新发展格局加快构建，│
│ │公司抓住自主可控替代、数字化转型与新型电力系统机遇，提升自主创新与│
│ │智能制造能力，推进物联网、云计算、5G、人工智能等新技术在能源领域的│
│ │融合应用。深耕智能电网，积极发展新能源及储能业务，布局AIDC业务，大│
│ │力支持工业自动化和智慧用电业务成长，加速推进国际化进程，致力于成为│
│ │国际一流的科技企业。 │
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│公司日常经营│1、智能电网领域，依托稳固的行业地位，持续深耕电网市场，挖掘细分需 │
│ │求，实现了营业收入的稳定增长。公司紧密跟踪新型电力系统建设的技术发│
│ │展趋势，打造高水平的研发与测试平台，巩固技术领先优势，并成功将多项│
│ │新技术应用于工程实践，进一步巩固了市场竞争力。保护自动化方面，成功│
│ │投运首座220千伏智能变电站改造为自主可控新一代高可靠变电站项目——2│
│ │20kV福建西昌变电站，中标国网首个新一代高可靠可信示范站——北京110k│
│ │V陈各庄变电站，参与建设南方电网数字电网先行示范站——广州110千伏尖│
│ │峰变电站；实现了电网内一二次设备预装式变电站首次中标、南方电网首次│
│ │电鸿专项招标项目突破。电网安全稳定控制方面，成功开发风光柴储等多能│
│ │源协调稳控解决方案，在非洲塞内加尔实现工程应用，助推海外市场开拓；│
│ │首次中标冀北承德、张家口地调WAMS项目，成功打开地调WAMS市场。 │
│ │2、智慧发电及新能源领域，紧抓全球能源结构转型机遇，重点开拓新能源 │
│ │市场，依托一二次设备集成能力和市场积累的先发优势，加速向新能源综合│
│ │服务商转型。同时，加强对新能源行业新发展阶段的动态研究，重点关注市│
│ │场化电力交易、运维服务等关键领域。新能源方面，以“技术引领+场景深 │
│ │耕”双轮驱动战略为核心，持续巩固行业头部地位，在海上风电、风光大基│
│ │地等细分市场的占有率稳居行业前列。聚焦海上风电赛道，打造增量引擎。│
│ │深度参与国家深远海能源战略，凭借自主核心技术及全场景解决方案能力实│
│ │现重大突破。中标广东国华投资高栏一、山东华能半岛北L厂址、福建三峡 │
│ │集团平海湾DE等标杆海上风电项目，进一步巩固了华东、华南地区市场的优│
│ │势地位。 │
│ │3、智慧用电领域，面对宏观经济与工业转型压力，公司紧抓能源绿色低碳 │
│ │转型与数字技术融合机遇，持续拓展工业用电细分领域，行业领先地位进一│
│ │步巩固。公司依托“技术驱动+场景深耕”双轮战略，聚焦低碳、绿色、智 │
│ │能需求，在智能配电、综合能源管理、数字化用能、源网荷储一体化等方面│
│ │打造全栈解决方案，成效显著。工业用电方面，针对钢铁冶金、石油石化等│
│ │高耗能行业痛点，通过综合自动化集控系统与智慧能源基地建设，为鞍钢集│
│ │团、本钢集团、宝钢湛江钢铁公司、北方华锦联合石化公司、中国石化茂名│
│ │分公司、陕煤集团榆林化学公司等大型企业实现了能效优化与清洁能源替代│
│ │目标，有力推动行业绿色转型。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│随着构建新型电力系统的稳步推进，以及数字化、大数据、AI技术与能源清│
│ │洁高效开发利用技术的融合创新发展，2026年公司的经营管理将进一步聚焦│
│ │战略规划，持续加强公司能力建设，在确保公司稳健经营的同时，持续提升│
│ │公司竞争力和盈利能力，助力公司高质量发展。 │
│ │智能电网领域，保持市场、产品、技术和服务优势，把握“数智化坚强电网│
│ │”建设机会，在特高压、柔直、稳控、新一代调度、电力一二次设备智能运│
│ │维检修等领域，持续深耕国内外电网需求，通过开发新解决方案、新产品和│
│ │提升工程交付质量等措施，开拓新的业务细分领域和国际市场，完善现有业│
│ │务布局；持续精益运营，保障交付能力，提升研发效率，提高产品和解决方│
│ │案竞争力。 │
│ │智慧发电及新能源领域，抓住双碳背景下的新能源大发展机遇，在大型沙戈│
│ │荒新能源基地、海上风电等细分领域持续提升综合自动化、调相机控保系统│
│ │、智能运维等整体解决方案竞争力，为客户精益化运营管理提供助力；整合│
│ │市场、研发等资源并加大投入，持续提升自主可控自动控制系统解决方案竞│
│ │争力，快速发展自主可控工业控制业务。 │
│ │智慧配电领域，把握新型电力系统机会，随着配电网向“源-网-荷-储”一 │
│ │体化发展及主配微协同，加大配电网与主干网、智能微电网多层级协同技术│
│ │研发及产品方案开发；在港口交通、石油石化、金属冶炼等重点行业加强能│
│ │效管理向绿色低碳转型趋势，持续加强技术创新，推进物联网、一二次融合│
│ │、5G应用、综合能源管理、虚拟电厂等技术和产品应用；加大云计算、人工│
│ │智能、大数据、移动应用等技术开发，提升配电产品和整体解决方案的竞争│
│ │力。 │
│ │智慧用电领域，抓住“双碳”机遇，紧跟钢铁冶金、石油石化、轨道交通、│
│ │智算中心、工业园区等企业电力客户绿色低碳改造机遇及终端用电领域的用│
│ │电安全、能效优化、智能运维等需求，发挥公司在电气自动化领域的专业优│
│ │势，搭建基于物联网的数字化平台，融合云计算、人工智能、源网荷储一体│
│ │化等新技术，持续提升供用电综合自动化和智慧用电等整体解决方案竞争力│
│ │；积极拓展绿电在多元场景的高价值应用，推进绿电直连、绿电制氢氨醇、│
│ │绿电合金等源网荷储协同方向落地，加快零碳园区、绿电消纳与产业耦合等│
│ │新领域应用推广，持续提升综合能源服务能力。 │
│ │储能及电力电子领域，紧抓国内新型电力系统构建和全球能源转型机遇，海│
│ │内外市场双轮驱动。储能领域纵向整合产业链，通过精细化控制、高安全性│
│ │等差异化技术，在构网型储能、高压级联储能技术领域持续迭代核心产品，│
│ │丰富自研产品品类。电力电子领域，面向新型电力系统需求，持续发展具备│
│ │主动支撑能力的高端装备；依托多年柔性直流技术沉淀，推出基于直流的绿│
│ │电直连系统解决方案，着力开展面向AIDC行业的800V固态变压器（SST）的 │
│ │产品迭代开发及海内外市场布局。 │
│ │国际领域，将深耕东南亚、南亚、中亚、非洲等核心区域市场布局，同步向│
│ │欧洲、南美、澳洲等市场探索拓展，深化产品本地化适配与核心技术攻关，│
│ │升级“本地化+全球化”全生命周期技术服务体系，强化国际化专业团队建 │
│ │设与跨部门协同联动，整合海外上下游合作资源、拓宽全球化发展渠道。以│
│ │标杆项目为依托提升大型项目履约能力，持续扩大品牌国际影响力。同时健│
│ │全海外经营风险防控体系，通过多维度经营举措持续强化核心竞争力，推动│
│ │国际业务实现高质量、可持续增长。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司内各子公司负责其自身的现金流量预测。总部财务部门在汇总各子公│
│ │司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以│
│ │确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；同时持续监控是否符│
│ │合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足│
│ │短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济及行业政策的风险 │
│ │公司主要为智慧发电及新能源、智能电网、智慧配电、智慧用电领域客户提│
│ │供产品及服务，相关行业的发展受国际宏观环境、国家经济政策、产业发展│
│ │、电力需求、电力行业投资规模及新能源装机不及预期等因素的影响。长期│
│ │前景预测是积极广阔的，也会受国家产业政策、投资规模调整的影响，对公│
│ │司业绩产生不同程度的影响。 │
│ │2、技术创新风险 │
│ │随着国家高质量发展战略、行业数字化转型、加快自主科技创新以及与能源│
│ │技术的不断融合发展趋势，各项新技术不断涌现，若公司不能对新产品和新│
│ │技术的开发保持持续创新，以应对市场新业态新模式的变化，将会对公司业│
│ │务和发展前景造成一定的影响。 │
│ │3、人才流失风险 │
│ │公司作为电力自动化领域的高科技企业，人才对企业的发展至关重要，而由│
│ │于行业竞争激烈，公司也面临着人才流失的风险。 │
│ │4、国际环境变化的风险 │
│ │国际环境日趋复杂，全球经济滞胀风险加大，公司在境外业务受项目所在国│
│ │政治、法律及监管环境影响，主要包括：政治环境变化、税收政策不稳定、│
│ │汇率波动、监管要求差异等。 │
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│股权激励 │四方股份2023年9月19日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过2050 │
│ │万股限制性股票，其中首次向不超过462名激励对象授予不超过1917.4万股 │
│ │，授予价格为7.59元/股；预留132.6万股。首次授予的限制性股票自首次授│
│ │予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条 │
│ │件为：第一个解除限售期，以2021、2022年净利润的平均值为基数，2023年│
│ │净利润增长率不低于25%。第二个解除限售期，以2021、2022年净利润的平 │
│ │均值为基数，2023、2024年净利润增长率累计不低于65%。第三个解除限售 │
│ │期，以2021、2022年净利润的平均值为基数，2023、2024、2025年净利润增│
│ │长率累计不低于110%。 │
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