热点题材☆ ◇601128 常熟银行 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债
风格:融资融券、低市净率、低市盈率、社保重仓、破净资产、股权分散、中小银行、MSCI中盘
、周期股
指数:上证治理、上证380、小盘价值、国证价值、国信价值
【2.主题投资】
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2022-10-17│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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常银转债(113062)于2022-10-17上市
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2022-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2022-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2021-10-18│农业保险 │关联度：☆☆☆
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公司有其他涉及保险代理服务
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市净率(MRQ)为：0.848
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2024-11-19│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-17.45%
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2024-11-19│低市盈率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,公司市盈率(TTM)为：6.10
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于农商行（通达信研究行业）
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有2.68亿股(19.73亿元)
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2024-09-30│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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交通银行股份有限公司(第一大股东)持股比例为9.01%。
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
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2020-07-06│中小银行 │关联度：☆☆☆☆☆
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目前，常熟农商银行在全国共有营业网点142家，其中常熟本地108家，异地34家。同时，开
设了30家“兴福”系村镇银行，并参股6家农村金融机构。
【3.事件驱动】
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2023-02-22│两部门拟修订商业银行资本管理办法
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中国银保监会、中国人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，
有关部门负责人表示，本次修订首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准，引导银
行落实穿透管理要求。参照国际标准，提出三种计量方法，分别是穿透法、授权基础法和1250%
权重，并详细规定了各方法应满足的条件。券商表示，此次差异化监管体系充分考虑我国商业银
行风险管理水平参差的实际情况，在不降低资本监管要求的前提下，有助于缓释中小银行资本负
担。
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2023-01-16│4家银行年报预喜打响头炮，机构预计多重政策向好
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随着2023年的到来，A股银行上市公司2022年年报披露拉开帷幕。已有招商银行、无锡银行
、中信银行、常熟银行等部分银行率先发布业绩快报，业绩均“预喜”打响头炮。其中，2022年
常熟银行、无锡银行归母净利润同比增幅均超25%，招商银行、中信银行实现归母净利润同比增
幅均超11%。券商认为，预计2023年政策放松的力度超预期，地产需求端的政策有望较全面放开
，同时稳经济增长的政策会大力推出。多重政策向好，将推动银行股上行。
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2022-04-14│国常会：鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率
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13日召开的国务院常务会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降
低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行
业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。
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2022-04-07│我国将灵活运用多种货币政策工具支持实体经济
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4月6日国务院常务会议指出，要适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重
功能，加大对实体经济的支持。将加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。增加支
农支小再贷款，优化保障性住房金融服务，设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款。
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2020-03-16│央行如期定向降准 银行业迎利好
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为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行决定于2020年3月16日实施普惠金融定
向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业
银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金550
0亿元。
央行介绍，此次6家大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠。由此测算，此次普惠金
融定向降准落地后，6家大行的存款准备金率为11%，股份行存款准备金率为10.5%或9%，跨区域
经营城商行存款准备金率为10%或9%，县域城商行、农商行等农村金融机构存款准备金率为7%或6
%。
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2020-01-02│央行决定于1月6日全面降准0.5个百分点 降低银行资金成本每年约150亿元
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为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融
机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
央行有关负责人表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行
要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。此次降准降低
银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营
企业融资成本。
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2019-04-18│对中小银行实行较低存准率的政策框架将抓紧建立
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2019年4月17日召开的国务院常务会议确定进一步降低小微企业融资成本的措施，其中，“
抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”这一提法颇为新颖。实则，此前人民银
行对存款准备金率政策框架一事已有所提及，目前中小型商业银行实际执行存款准备金率为10%
、11%和11.5%，低于6家大型商业银行的水平。研究机构认为，城商行、农商行的经营范围一般
集中于省内，渠道下沉更低，客户贷款规模更小。近年来国家对小微企业的扶持政策频密，给这
些银行提供了发展良机。
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2018-10-23│帮助缓解企业融资难 中小金融机构成为重要环节
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2018年10月22日据上证资讯报道，22日召开的国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支
持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。将对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴
现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。与大型金融机构相比，中小金融机
构长期根植于地方发展，往往与当地小企业具有长期合作关系，有望成为支持小微、民营企业融
资的重要环节。
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2018-05-04│乡村振兴战略实施元年 多项农业农村改革政策正孕育
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2018年作为乡村振兴战略的实施元年，正迎来农业农村扶持改革政策密集出台的“窗口期”
。上证报记者近日采访多位三农问题权威专家获悉，农村一二三产业融合政策正加紧制定，涵盖
农村土地流转、农村人口返乡创业及农村金融等多方面的其他政策也有待进一步细化后陆续出台
。
“实施乡村振兴战略相当于开启了第二次农村改革。”国务院参事刘志仁昨天在接受上证报
记者采访时表示，40年前，安徽小岗村拉开了中国改革开放的序幕；40年后，随着中央一号文件
的出台，农村再次迎来了历史性的发展机遇。
在他看来，今年即将出台的农业农村改革政策会越来越切合实际，越来越能助推农村发展。
记者获悉，农村一二三产业融合支持政策正在加紧酝酿，重点集中在解决阻碍农村产业融合
的体制机制问题，继续围绕增加农民收入、农民就业创业等方面，推进建立农村产业融合长效机
制。
对此，中国农业大学经济管理学院教授李秉龙对上证报记者表示，目前产业融合过程中不同
产业之间仍然存在不同的短板、一二三产业之间没有形成严谨的利益分享机制等问题。为此，国
家可能在财政支持、农村金融以及相应的项目规划等方面出台相关政策以支持农村产业融合。
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2018-02-05│中央一号文件全面部署实施乡村振兴战略
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改革开放以来第20个、新世纪以来第15个指导“三农”工作的中央一号文件昨日（2018年2
月4日）出炉。文件题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》,对实施乡村振兴战略
进行了全面部署。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算，办理票据承兑│
│ │和贴现；办理银行卡业务；代理收付款项及代理保险业务、代理发行、代理│
│ │兑付、承销政府债券和金融债券；买卖政府债券和金融债券；按中国人民银│
│ │行的规定从事同业拆借；提供保管箱服务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款│
│ │；外币兑换；国际结算；外汇票据的承兑和贴现；结汇、售汇；资信调查、│
│ │咨询及见证业务；银行业监督管理机构批准的其他业务。 │
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│经营模式 │公司以“农村金融领跑者”为愿景，围绕金融“支持实体、防控风险、深化│
│ │改革”三大任务，以新发展理念为指引，统筹推进组织、业务、效率、管理│
│ │变革，更大力度服务实体经济，更实举措对接乡村振兴，更加突显金融科技│
│ │引领，更多施策防范各类风险，推动各项业务实现高质量发展。主要经营业│
│ │务分为零售银行、公司银行和金融市场三大板块。零售银行业务主要包括储│
│ │蓄存款、小微贷款、信用卡业务、电子银行等。公司银行业务主要包括企业│
│ │存贷款业务、三农金融业务、国际金融业务等。金融市场业务主要包括同业│
│ │业务、资金业务、投行业务、资产管理和票据业务等。 │
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│行业地位 │上市农商行龙头 │
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│核心竞争力 │1、践行普惠金融，坚持支农支小市场定位 │
│ │2、拓展服务网络，不断下沉金融服务重心 │
│ │3、深化零售转型，扎实推进全行战略规划 │
│ │4、金融科技引领，创新汇聚转型升级动能 │
│ │5、风险管理审慎，护航稳健经营发展 │
│ │6、公司治理规范，员工队伍结构进一步优化 │
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│经营指标 │2018年，公司在江苏省内设立分支机构、营业网点149家，其中服务县域及 │
│ │乡镇网点135家，占比91%。小微金融服务网点82个，其中苏中、苏北地区43│
│ │个，占比52%。组建兴福村镇银行30家，覆盖江苏、湖北、河南、云南4个省│
│ │的37个县，营业网点76个。 │
│ │2018年，累计投产上线金融科技项目104个，同比增长38.67%；公司手机银 │
│ │行APP用户达60.99万，较上年末增长43.1%。2018年，手机银行发生账务交 │
│ │易386.2万笔，较上年增长47%，交易金额为1447.69亿元，较上年增长87%。│
│ │报告期末，表内不良贷款余额9.14亿元，不良贷款率0.99%，拨备覆盖率445│
│ │.02%，资产质量维持较好水平。 │
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│竞争对手 │交通银行、农业银行、建设银行 │
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│核心风险 │宏观经济恶化，中美贸易摩擦升级，金融监管力度超预期，可转债赎回、9 │
│ │月部分限售股解禁或对股价造成一定影响。 │
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│投资逻辑 │1.常熟银行一直以来在农商行中盈利能力和风控水平均处于绝对领先地位，│
│ │高增长，高净息差，低不良率使的常熟银行在基本面指标上大幅领先可比同│
│ │业； │
│ │2.在小微贷款业务上的多年经营经验和能力积累带来的零售贷款业务的高收│
│ │益和高占比，尤其是经营贷业务上独树一帜，在保持上市行最高的零售贷款│
│ │回报率的同时持续降低已经很低的不良率，凸显其经营和风控能力； │
│ │3.目前市值不到200亿，大幅低于招行和宁波，享有小市值溢价。 │
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│消费群体 │“三农两小”市场客户。 │
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│消费市场 │常熟地区、常熟以外的江苏省内地区-异地分支机构、常熟以外的江苏省内 │
│ │地区-村镇银行、江苏省外地区（村镇银行） │
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│公司发展战略│2019年，公司发展的总体思路是：以习近平新时代中国特色社会主义思想为│
│ │指导，全面贯彻十九大、十九届二中、三中全会和中央经济工作会议精神，│
│ │牢牢坚持服务“三农两小”市场定位，实施零售条线、公司板块、金融市场│
│ │、村镇银行四轮驱动，统筹推动资产规模、资产质量、产品创新、经营效益│
│ │和风控合规的稳健持续发展，巩固并扩大高质量发展优势。 │
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│公司日常经营│（一）公司业务 │
│ │围绕服务实体经济、民营企业、小微客户和乡村振兴，契合市场需求，创新│
│ │信贷产品，助力企业缓解融资难、融资贵问题。推广“诚易融”“信保贷”│
│ │，缓解民营企业有效担保物不足问题。落地常熟首笔农村土地承包经营权抵│
│ │押贷款、“苏农担”助农信贷产品，盘活农村“沉睡资本”。报告期末，新│
│ │增公司类实体经济贷款占新增公司类贷款之比超过60%，新增制造业贷款占 │
│ │新增公司类实体经济贷款之比超过60%，小微企业贷款资产质量和综合成本 │
│ │保持在合理水平，完成“两增两控”目标。 │
│ │（二）零售业务 │
│ │以综合化零售金融为发展方向，坚持“服务下沉”“普惠金融”发展理念，│
│ │为客户订制“一体化”综合金融解决方案。开发大额存单、常惠利、常惠存│
│ │产品，获批普通类衍生产品交易业务资格，推出结构性存款，满足客户个性│
│ │化产品需求。践行普惠金融使命，发挥微贷技术优势，聚焦微型企业主、个│
│ │体经营户群体，致力于打造小微客户融资“首选银行”和微贷领域“领先银│
│ │行”品牌。优化小微金融发展定位，突出经营性金融服务，基于“一个模型│
│ │、两个通道、三支队伍”的人才发展战略，母公司小微团队近1500人，村银│
│ │团队约1750人。结合经营、创业、消费等需求，推出二十多种小微信贷产品│
│ │。构建微贷“工厂化”风控模式，打造人防、技防和制度防相结合的风险防│
│ │控体系，提高大数据风控水平，推进微贷线上化应用，进一步提升微贷融资│
│ │的可得性和便利性。 │
│ │（三）金融市场业务 │
│ │作为江苏省内首家获得CRM一般交易商资格的农商行，通过信用风险缓释凭 │
│ │证投资，支持民营企业资金需求。推广理财直融工具和债券融资计划，更好│
│ │地服务实体经济融资需求。投行、理财等业务更多服务分支机构，业务模式│
│ │更多体现撮合交易，交易金融初见成效，投行业务、金融市场业务轻型化转│
│ │型提速。 │
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│公司经营计划│1、总资产1815亿元，增幅8.9%； │
│ │2、总负债1666亿元，增幅8.8%； │
│ │3、归属于上市公司普通股股东的净利润17.7亿元，增幅19.3%； │
│ │4、不良贷款率不超1%，同时核心监管指标确保达标。 │
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│可能面对风险│一是信用风险。信用风险是指银行面临的借款人或对方当事人未按约定条款│
│ │履行其相关义务的风险。本行面临信用风险主要来自贷款组合、投资组合、│
│ │担保和其他支付承诺。 │
│ │二是流动性风险。流动性风险是指商业银行无力为负债减少、资产增加提供│
│ │融资而造成损失或破产的风险。在极端情况下，流动性不足会导致商业银行│
│ │的清偿风险。本行流动性风险管理目标为：遵循流动性监管要求，及时履行│
│ │本行支付义务并满足贷款、交易、投资等业务的需要。 │
│ │三是市场风险。市场风险是指因市场价格（利率、汇率等）的不利变动而使│
│ │银行的表内和表外业务发生损失的风险。本行承受的市场风险主要来自于本│
│ │行的资产负债的重定价期限的错配，各外币的头寸敞口以及本行投资及交易│
│ │头寸的市值变化。 │
│ │四是操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科│
│ │技系统，以及外部事件所造成损失的风险。本行面临的操作风险主要来自于│
│ │授信业务、投资业务、支付业务、员工管理、法律事务、外部事件等方面可│
│ │能存在风险事件与风险因素。 │
│ │五是合规风险。合规风险是指商业银行因没有遵循法律、规则和准则可能遭│
│ │受法律制裁、监管处罚、重大财务损失和声誉损失的风险。合规风险主要是│
│ │强调银行因自身原因违反法律法规和监管规则等而遭受的经济或声誉的损失│
│ │。 │
│ │六是洗钱风险。洗钱风险是指金融机构在开展业务和经营管理过程中可能被│
│ │上游犯罪活动利用，而带来严重的声誉风险和法律风险，并导致客户流失、│
│ │业务损失和财务损失。本行面临洗钱风险主要来自本行客户身份识别过程中│
│ │缺少提供信息真实性校验有效手段、客户源繁杂导致可疑案例甄别难度大带│
│ │来的风险。 │
│ │七是声誉风险。声誉风险是指由商业银行经营、管理及其他行为或外部事件│
│ │导致利益相关方对银行负面评价的风险。本行所面临的各类风险和不确定因│
│ │素，有可能影响存款人、贷款人和整个市场的信心，从而形成声誉风险。 │
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〖免责条款〗
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