热点题材☆ ◇601128 常熟银行 更新日期：2025-04-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债
风格:融资融券、低市净率、低市盈率、社保重仓、破净资产、股权分散、中小银行、MSCI中盘
、保险新进、周期股
指数:上证治理、上证380、小盘价值、国证价值、国信价值
【2.主题投资】
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2022-10-17│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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常银转债(113062)于2022-10-17上市
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2022-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2022-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2021-10-18│农业保险 │关联度：☆☆☆
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公司有其他涉及保险代理服务
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-11│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-11,公司市净率(MRQ)为：0.74
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2025-04-11│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-11公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-27.37%
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2025-04-11│低市盈率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-11,公司市盈率(TTM)为：5.46
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2025-04-11│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于农商行（通达信研究行业）
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2025-03-27│保险新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-12-31保险(1家)新进十大流通股东并持有3704.72万股(1.23%)
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2024-12-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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交通银行股份有限公司(第一大股东)持股比例为9.01%。
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有2.68亿股(19.73亿元)
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
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2020-07-06│中小银行 │关联度：☆☆☆☆☆
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目前，常熟农商银行在全国共有营业网点142家，其中常熟本地108家，异地34家。同时，开
设了30家“兴福”系村镇银行，并参股6家农村金融机构。
【3.事件驱动】
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2023-02-22│两部门拟修订商业银行资本管理办法
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中国银保监会、中国人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，
有关部门负责人表示，本次修订首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准，引导银
行落实穿透管理要求。参照国际标准，提出三种计量方法，分别是穿透法、授权基础法和1250%
权重，并详细规定了各方法应满足的条件。券商表示，此次差异化监管体系充分考虑我国商业银
行风险管理水平参差的实际情况，在不降低资本监管要求的前提下，有助于缓释中小银行资本负
担。
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2023-01-16│4家银行年报预喜打响头炮，机构预计多重政策向好
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随着2023年的到来，A股银行上市公司2022年年报披露拉开帷幕。已有招商银行、无锡银行
、中信银行、常熟银行等部分银行率先发布业绩快报，业绩均“预喜”打响头炮。其中，2022年
常熟银行、无锡银行归母净利润同比增幅均超25%，招商银行、中信银行实现归母净利润同比增
幅均超11%。券商认为，预计2023年政策放松的力度超预期，地产需求端的政策有望较全面放开
，同时稳经济增长的政策会大力推出。多重政策向好，将推动银行股上行。
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2022-04-14│国常会：鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率
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13日召开的国务院常务会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降
低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行
业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。
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2022-04-07│我国将灵活运用多种货币政策工具支持实体经济
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4月6日国务院常务会议指出，要适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重
功能，加大对实体经济的支持。将加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。增加支
农支小再贷款，优化保障性住房金融服务，设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款。
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2020-03-16│央行如期定向降准 银行业迎利好
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为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行决定于2020年3月16日实施普惠金融定
向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业
银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金550
0亿元。
央行介绍，此次6家大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠。由此测算，此次普惠金
融定向降准落地后，6家大行的存款准备金率为11%，股份行存款准备金率为10.5%或9%，跨区域
经营城商行存款准备金率为10%或9%，县域城商行、农商行等农村金融机构存款准备金率为7%或6
%。
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2020-01-02│央行决定于1月6日全面降准0.5个百分点 降低银行资金成本每年约150亿元
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为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融
机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
央行有关负责人表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行
要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。此次降准降低
银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营
企业融资成本。
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2019-04-18│对中小银行实行较低存准率的政策框架将抓紧建立
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2019年4月17日召开的国务院常务会议确定进一步降低小微企业融资成本的措施，其中，“
抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”这一提法颇为新颖。实则，此前人民银
行对存款准备金率政策框架一事已有所提及，目前中小型商业银行实际执行存款准备金率为10%
、11%和11.5%，低于6家大型商业银行的水平。研究机构认为，城商行、农商行的经营范围一般
集中于省内，渠道下沉更低，客户贷款规模更小。近年来国家对小微企业的扶持政策频密，给这
些银行提供了发展良机。
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2018-10-23│帮助缓解企业融资难 中小金融机构成为重要环节
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2018年10月22日据上证资讯报道，22日召开的国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支
持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。将对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴
现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。与大型金融机构相比，中小金融机
构长期根植于地方发展，往往与当地小企业具有长期合作关系，有望成为支持小微、民营企业融
资的重要环节。
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2018-05-04│乡村振兴战略实施元年 多项农业农村改革政策正孕育
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2018年作为乡村振兴战略的实施元年，正迎来农业农村扶持改革政策密集出台的“窗口期”
。上证报记者近日采访多位三农问题权威专家获悉，农村一二三产业融合政策正加紧制定，涵盖
农村土地流转、农村人口返乡创业及农村金融等多方面的其他政策也有待进一步细化后陆续出台
。
“实施乡村振兴战略相当于开启了第二次农村改革。”国务院参事刘志仁昨天在接受上证报
记者采访时表示，40年前，安徽小岗村拉开了中国改革开放的序幕；40年后，随着中央一号文件
的出台，农村再次迎来了历史性的发展机遇。
在他看来，今年即将出台的农业农村改革政策会越来越切合实际，越来越能助推农村发展。
记者获悉，农村一二三产业融合支持政策正在加紧酝酿，重点集中在解决阻碍农村产业融合
的体制机制问题，继续围绕增加农民收入、农民就业创业等方面，推进建立农村产业融合长效机
制。
对此，中国农业大学经济管理学院教授李秉龙对上证报记者表示，目前产业融合过程中不同
产业之间仍然存在不同的短板、一二三产业之间没有形成严谨的利益分享机制等问题。为此，国
家可能在财政支持、农村金融以及相应的项目规划等方面出台相关政策以支持农村产业融合。
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2018-02-05│中央一号文件全面部署实施乡村振兴战略
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改革开放以来第20个、新世纪以来第15个指导“三农”工作的中央一号文件昨日（2018年2
月4日）出炉。文件题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》,对实施乡村振兴战略
进行了全面部署。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │零售银行业务 │
│ │本行始终坚持以客户为中心的服务意识，立足“三农两小”定位不动摇，下│
│ │沉服务重心、延伸服务触角，持续推进产品与服务创新，为各类零售客户提│
│ │供全方位、多层次的金融服务。 │
│ │公司银行业务 │
│ │本行结合区域经济发展特点，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、数字金│
│ │融等重点领域，重点支持实体经济发展，重点支持乡村振兴建设，不断创新│
│ │金融服务模式，持续提升金融服务水平。 │
│ │金融市场与财富管理业务 │
│ │本行坚持以客户为中心的服务理念，打造专业化财富管理团队，为客户提供│
│ │包括理财、保险、贵金属、基金、财富管理服务信托在内的全方位财富管理│
│ │服务，助力客户财富的保值、增值。 │
│ │金融科技 │
│ │报告期内本行紧紧围绕全行新三年金融科技发展规划，以服务客户、一线及│
│ │业务发展为主线，依托特色文化及市场化运营体系，全方位推进数字化转型│
│ │，强化“常银科技”优势品牌，持续提升金融科技生产力与竞争力。 │
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│经营模式 │报告期内，公司以高质量、可持续发展为目标，始终坚持服务“三农两小”│
│ │的市场定位,全面深化“一轻三化、三大工程”建设，走“轻资本”道路， │
│ │推动综合化、数字化、生态化，推进乡村振兴、客户提升、财富管理三大工│
│ │程，提升核心竞争力。在业务布局方面，公司构建了多元的金融服务体系：│
│ │公司银行业务主要包括企业金融、三农金融业务、国际金融业务、票据金融│
│ │业务和投资银行业务等；零售银行业务主要包括储蓄存款、投资理财、代销│
│ │保险等财富业务，小微贷款、消费金融、房屋按揭等信贷业务，信用卡业务│
│ │，三代社保卡、手机银行、微信银行、收单结算等电子银行业务；金融市场│
│ │业务主要包括货币市场业务、债券业务、衍生品业务和财富业务等；村镇银│
│ │行业务主要包括吸收存款、发放贷款、国内结算、同业拆借、银行卡业务等│
│ │。 │
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│行业地位 │上市农商行龙头 │
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│核心竞争力 │清晰且稳定的发展战略。公司经历首批改制成立、首批设立异地分支行、首│
│ │批设立村镇银行，形成了“立足常熟、辐射江苏、布局全国”战略发展格局│
│ │。在常熟，109个服务网点连接出“5分钟”金融便民服务圈；在江苏，7家 │
│ │分行和5家直属支行联结起十个地级市的民营经济产业链；在全国，34家兴 │
│ │福村镇银行编织起覆盖六省、百县、千镇、万村的普惠金融服务网。公司以│
│ │清晰的战略和稳健的布局，奠定了坚实的发展基础。同时，当前国家全面推│
│ │进乡村振兴和大力发展县域经济，为公司发展提供了广阔的空间。 │
│ │具有护城河特色的市场定位。公司始终坚持服务“三农两小”的市场定位，│
│ │形成了以“IPC技术+信贷工厂+移动平台”为核心的“常银微金模式”，通 │
│ │过标准化的技术流程解决了小微金融效益、规模、风险的“不可能三角”，│
│ │实现了高效服务与风险可控，累计服务小微信贷客户超150万户，不良贷款 │
│ │率长期低于1%。“常银微金模式”不仅成功复制到兴福村镇银行，而且实现│
│ │了向同业进行系统化输出，形成了可复制、可推广的普惠金融样本。 │
│ │富有创业激情与创新精神的人才队伍。公司拥有稳定的管理团队，公司管理│
│ │层坚持传承与创新并重，董事长、行长等核心高管均从基层成长，深耕小微│
│ │金融多年，坚持“支农支小”初心，坚持“创新、稳健、合规”的治理文化│
│ │，确保战略一致性和延续性；公司管理层年轻化，平均年龄47岁，显著低于│
│ │同业。公司拥有一支年轻且富有活力的员工队伍，员工总数超过7400人，本│
│ │科学历及以上占比超过89%，30岁以下员工占比超过三分之一。 │
│ │自主可控与深厚的科技实力。公司深入实施“科技强行”战略，已形成微贷│
│ │集成、风控集成、账务处理、渠道集成和数据分析处理等五大核心技术体系│
│ │，成功打造营销中台、风控中台、数据中台等业务支撑体系，持续推进人工│
│ │智能、数字技术的研发与应用，完成燕谷数据中心应用迁移，为公司发展提│
│ │供算力支持。公司已通过CMMI-5级、TMMi3级和DCMM3级认证，标志在软件测│
│ │试、质量管理、数据管理等领域达到行业先进水平。 │
│ │具有比较优势的成长属性。公司持续推进村镇银行改革提升，通过吸收合并│
│ │村镇银行、改设分支机构，快速渗透县域市场，打开发展空间，同时优化资│
│ │源配置，降低综合管理成本。公司持续推进综合化、数字化、生态化转型，│
│ │提升服务效率，提升经营效能，提升核心竞争力。公司持续推进轻资本业务│
│ │发展，在财富管理、线上运营等领域加快布局，在科技金融、养老金融、绿│
│ │色金融等新赛道进一步打开增长空间。 │
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│经营指标 │2024年，集团实现营业收入109.09亿元，增幅10.53%；实现归属于上市公司│
│ │股东的净利润38.13亿元，增幅16.20%；总资产收益率（ROA）1.16%，同比 │
│ │提升0.03个百分点；加权平均净资产收益率（ROE）14.15%，同比提升0.46 │
│ │个百分点；成本收入比36.62%，同比下降0.25个百分点。净利差2.71%，保 │
│ │持行业较好水平。 │
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│竞争对手 │交通银行、农业银行、建设银行 │
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│核心风险 │宏观经济恶化，中美贸易摩擦升级，金融监管力度超预期，可转债赎回、9 │
│ │月部分限售股解禁或对股价造成一定影响。 │
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│投资逻辑 │票据业务方面，本行围绕服务三农、小微、实体经济定位，积极探索票据金│
│ │融服务创新，运用场景化服务体系和线上线下融合营销模式，做深做大客户│
│ │基础，提升票据业务服务质效，票据贴现量首超1000亿元。推出收票立贴、│
│ │绿票贴等产品，开展多场票据主题及联名直播，为企业客户提供高效、便捷│
│ │和智能的票据融资服务。报告期内，服务贴现企业客户超6000户，同比增长│
│ │22%，荣获上海票据交易所“优秀综合业务机构”、“优秀专项业务机构— │
│ │承兑业务类”等奖项。 │
│ │本行各类金融市场业务持续稳步发展。灵活优化本币资产配置，实现票息价│
│ │差双增；精准捕捉外汇市场机会，外汇业务降本增效显著。金融市场业务的│
│ │优异表现赢得了市场的广泛认可，荣获上海清算所“债券代理清算业务优秀│
│ │参与机构”、济安金信“2024权益类理财管理奖”等奖项。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │常熟地区、常熟以外的江苏省内地区-异地分支机构、常熟以外的江苏省内 │
│ │地区-村镇银行、江苏省外地区（村镇银行） │
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│行业竞争格局│从行业整体看，2024年受宏观经济环境变化和结构优化调整的影响，存贷款│
│ │增速均有所放缓，净息差低位企稳、降幅收窄。贷款端，实体信贷融资需求│
│ │仍有待恢复，实体经济融资成本有所下行。存款端，为应对净息差的下滑，│
│ │商业银行主动降低存款利率、压降高息存款，负债成本有所回落。从行业内│
│ │部看，大型商业银行规模增长连续第三年超过行业平均增长。 │
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│行业发展趋势│展望未来，虽然外部形势较为严峻，但国内宏观政策有望更积极有为，推动│
│ │宏观经济企稳回升。2024年12月中央经济工作会议提出，更加积极的财政政│
│ │策与适度宽松的货币政策协同发力，将为商业银行经营提供相对有利的政策│
│ │环境。从货币政策方面看，流动性有望继续保持合理充裕；从财政政策方面│
│ │看，中央经济工作会议提出“大力提振消费”和“两重两新”或都将成为政│
│ │策着力点；从产业政策方面看，2025年将继续“推动科技创新和产业创新融│
│ │合发展”。宏观逆周期政策将为商业银行经营发展提供有利的宏观环境和结│
│ │构性业务机遇，未来商业银行有望实现资产规模的合理增长和资产质量的稳│
│ │步提升。 │
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│行业政策法规│《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》、《商业银行稳健薪酬监│
│ │管指引》 │
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│公司发展战略│公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真履行金融服务实│
│ │体经济职责使命，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金│
│ │融“五篇大文章”，重点从以下方面持续推进公司高质量发展。 │
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│公司日常经营│（一）积极在推动村镇银行高质量发展过程中拓展发展空间 │
│ │报告期内，完成湖北宜昌地区4家兴福体系村镇银行的“四合一”整合工作 │
│ │。通过整合，发挥综合协同效应，进一步增强市场竞争力。未来，本行将继│
│ │续积极稳妥地参与村镇银行的高质量发展工作，并以此为契机，锤炼与打造│
│ │一支熟稔并购政策与实操经验的并购队伍，将后续外延式并购储能蓄力。 │
│ │（二）积极探索常银微创投与金融联合招商模式 │
│ │报告期内，累计向分支机构所在地方政府推荐招商引资项目超过80个，已落│
│ │地招商项目超过10个，被常熟市政府命名为“科创企业联合招商基地”。实│
│ │施常银微创投科技金融战略将有助于优化本行客群结构，也是针对第四次工│
│ │业革命来临的应对之策，更是新时代小微金融应有的全新内涵。未来，本行│
│ │将坚持在科技金融“首贷覆盖面、金融普及率”方面持续深耕，积极申请科│
│ │技金融专营机构，带动一批复合型人才就业、扶持一批创新型人才创业、培│
│ │育一批高科技企业兴业，为科技强国贡献常银力量。 │
│ │（三）积极构建利润多元化体系和可持续增长新路径 │
│ │公司在传统性、支撑性业务上做深做透，深化打造零售、小微、普惠、公司│
│ │、国际、投行、票据、固收、交易、资管等十大营收中心，有效支撑营收增│
│ │长；公司在增长性、创新性业务上多头并进，重点聚焦细分领域客群，创新│
│ │设立二十四个增长中心，跨部门跨机构组建协同团队，优化资源配置，探寻│
│ │新的增长路径。 │
│ │（四）积极布局AI在行业的运用加快向数智化转型 │
│ │作为普惠金融的践行者，本行积极响应国家金融"五篇大文章"战略指引，以│
│ │人工智能技术为引擎，驱动智慧银行体系建设，全面开启数字化转型新篇章│
│ │。本行科技秉持"科技让普惠金融更有温度"理念，深耕计算机视觉、智能语│
│ │音、自然语言处理、知识图谱、智能模型等领域专业能力，构建起涵盖基础│
│ │研究、场景开发、系统运维等的AI创新体系，组建算法工程师、业务专家组│
│ │成的跨部门协同团队，推动AI在普惠金融服务领域落地实践，为用户带来便│
│ │捷化、个性化、智能化的极致产品体验。 │
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│公司经营计划│深耕细作“常银微金”。公司立足“三农两小”服务专长，持续革新本土化│
│ │“常银微金”模式。运用大数据、人工智能技术深挖客户数据，精准判别风│
│ │险与需求，推动微贷业务向小、向微、向信用进阶。加速数字化转型，强化│
│ │软硬信息结合的智能风控体系，构建“跑街+跑数”双轨服务网络，不断创 │
│ │新求进，驱动小微金融可持续发展。 │
│ │加快新增长方式布局。公司不断完善“营收中心+增长中心”多元化创收体 │
│ │系，探索可持续增长路径。加快推进“科创金融中心”“东南亚投资中心”│
│ │建设，在科技金融、跨境金融方面形成独特优势；加快推进“职通常熟”“│
│ │联合招商”模式，形成政银良性互动；加快推进大数据、AI、算力等在行业│
│ │中的应用，提升软件开发和应用水平；加快打造“咨询银行”，推进“常银│
│ │微金模式”系统化和技术性输出。 │
│ │提升财富类业务贡献。公司加快推进财富管理业务，打造多元化产品矩阵，│
│ │推进精细化客群运营，构建专业化资产配置、风险管理体系，强化投研团队│
│ │建设，通过下沉服务场景、降低服务门槛，形成普惠式财富管理品牌定位，│
│ │最终构建“专业+普惠”双轮驱动的财富管理模式，以数字化转型打破服务 │
│ │边界，以客群分层实现精准覆盖，形成差异化竞争优势。 │
│ │打造可持续增长空间。公司积极参与村镇银行高质量发展工作，稳妥审慎推│
│ │进村镇银行兼并整合。加快探索“村改支”模式创新，确立“村改支”机构│
│ │为“普惠专营机构”经营定位，复制“常银微金”模式，快速下沉服务触角│
│ │，支持农村产业发展，服务小微民营经济，实现资源协同与业务拓展，在改│
│ │革浪潮中把握发展新机遇。 │
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│可能面对风险│(一)信用风险 │
│ │信用风险是指银行面临的借款人或对方当事人未按约定条款履行其相关义务│
│ │的风险。本行面临的信用风险主要来自贷款组合、投资组合、担保和其他支│
│ │付承诺。 │
│ │(二)流动性风险 │
│ │流动性风险是指商业银行无法以合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期│
│ │债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。在极│
│ │端情况下，流动性不足会导致商业银行的清偿风险。本行流动性风险管理目│
│ │标为：遵循流动性监管要求，及时履行本行支付义务并满足贷款、交易、投│
│ │资等业务的需要。 │
│ │(三)市场风险 │
│ │市场风险是指因市场价格（利率、汇率等）的不利变动而使银行的表内和表│
│ │外业务发生损失的风险。本行承受的市场风险主要来自于资产负债的期限错│
│ │配，各外币的头寸敞口，以及投资、交易头寸的市值变化，利率风险和汇率│
│ │风险是本行面临的主要市场风险。(四)操作风险 │
│ │操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造│
│ │成损失的风险,包括法律风险,但不包括战略风险和声誉风险。本行面临的操│
│ │作风险主要来自于授信业务、投资业务、支付业务、员工管理、法律事务、│
│ │外部事件等方面。 │
│ │(五)合规风险 │
│ │合规风险是指因金融机构经营管理行为或者员工履职行为违反法律、行政法│
│ │规、部门规章和规范性文件以及金融机构落实监管要求制定的内部规范（以│
│ │下统称合规规范），造成金融机构或者其员工承担刑事、行政、民事法律责│
│ │任，财产损失、声誉损失以及其他负面影响的可能性合规风险主要是强调银│
│ │行因自身原因违反合规规范而遭受的经济或声誉等的损失。 │
│ │(六)洗钱和恐怖融资风险 │
│ │洗钱和恐怖融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱和恐怖│
│ │融资活动，进而对公司在法律、声誉、合规、经营等方面造成不利影响的风│
│ │险。本行面临的洗钱和恐怖融资风险主要来自银行账户被不法分子利用，以│
│ │看似正常的交易作掩护，改变犯罪收益的资金形态或转移犯罪资金所带来的│
│ │风险。 │
│ │(七)声誉风险 │
│ │声誉风险是因本行经营、管理及其他行为，或外部事件，致使利益相关方对│
│ │本行负面评价的风险。作为公司治理与全面风险管理的关键构成部分，本行│
│ │通过构建完善的防控机制、积极主动开展宣传等多维度举措，主动且有效地│
│ │防
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