热点题材☆ ◇601155 新城控股 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:装配建筑
风格:融资融券、低市净率、破净资产、证金汇金、周期股、低安全分
指数:中盘价值、国证价值、300ESG
【2.主题投资】
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2020-08-08│装配式建筑 │关联度：☆☆
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公司旗下江苏筑森建筑设计有限公司获批“江苏省装配式混黏土建筑工程技术研究中心”，
为集团业务发展提供有力的技术支持。
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2022-05-26│REITs概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司通过对青浦吾悦广场的出售发行了国内首单商业综合体REITs产品，打通了商业地产证
券化和投资退出渠道。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-03-28│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为59
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2025-03-28│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-28,公司市净率(MRQ)为：0.48
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2025-03-28│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-28公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-52.12%
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2025-03-28│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于住宅开发（通达信研究行业）
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2024-10-31│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有2781.62万股(1.23%)
【3.事件驱动】
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2024-09-30│房地产政策组合“多箭齐发”，板块仍具备较好的投资机会
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中国人民银行9月29日发布公告，完善商业性个人住房贷款利率定价机制，允许满足一定条
件的存量房贷重新约定加点幅度，促进降低存量房贷利率。对于加点幅度高于-30基点的存量房
贷利率，将统一调整到不低于-30个基点，且不低于所在城市目前执行的新发放房贷加点下限（
如有），使得利率水平靠近全国新发放房贷利率附近，预计平均降幅0.5个百分点左右。住房城
乡建设部党组书记、部长倪虹29日主持召开党组会议。会议强调，正视困难、坚定信心，充分释
放住房城乡建设稳增长、扩内需巨大潜能，以夯实基础、深化改革为主线，全力促进房地产市场
止跌回稳。
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2024-06-21│住建部：加快推动收购存量商品房用作保障房
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住建部20日召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议，提出各地要推动县级
以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。
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2024-05-28│上海优化调整房地产市场政策，地产板块火热态势有望延续
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上海发布关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。《通知》明确调整优化住
房限购政策。一是优化非沪籍居民购房条件。缩短非本市户籍居民家庭以及单身人士购房缴纳社
会保险或个人所得税的年限，扩大购房区域。二是调整相关政策口径。取消离异购房限制，调整
住房赠与规定，支持企业购买小户型二手住房用于职工租住。《通知》自2024年5月28日起施行
。根据公开资料不完全统计，广东、湖北、广西、山西、陕西、河北等十余地已陆续宣布，取消
辖内首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，同时将首套、二套住房商业性个人
住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于15%、25%。
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2023-10-24│多地出台新一轮稳楼市政策
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近日，不少地区接连出台楼市利好政策，“稳楼市”政策花样频出。宁波市住房和城乡建设
局日前发文，宁波市将启动住房“换新购”，首批34个楼盘加入“买新卖旧”。10月18日，上海
市出台《关于优化本市住房公积金个人住房贷款套数认定标准的通知》，对公积金贷款政策进行
优化，首次公积金贷款结清后再次贷款可执行首套标准。
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2023-09-12│全国已有8城全面取消商品房限购
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根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至9月11日，已有8个城市全面取消商品房限购政策，
包括东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连等。此外，上海临港定向放松限购，苏州120平方米及以上
商品房取消限购。
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2023-08-28│三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施
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近日住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数
认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭
（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房
的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政
策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。
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2023-08-18│央行将适时调整优化房地产政策
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央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告。下阶段，央行将坚持稳中求进工作总基调
，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把实施扩大内
需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，充
分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风
险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。适应房地产市场供求关系发生重
大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。
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2023-08-17│全国超20城支持开展房贷商转公
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近期，多地开始实施“商转公”（商业性住房贷款转住房公积金贷款）。根据诸葛数据研究
中心不完全统计，截至目前，包括重庆、长沙、武汉、扬州、盐城、常州等超20城支持开展“商
转公”业务，预计后续还会有其他城市跟进实施。
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2023-08-07│央行召开金融支持民营企业发展座谈会，精准实施差别化住房信贷政策
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近日，中国人民银行召开金融支持民营企业发展座谈会，行长要求，要精准实施差别化住房
信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。
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2023-08-01│北广深等地发声大力支持更好满足刚性和改善性住房需求
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近日，住房城乡建设部召开相关企业座谈会，部长表示要继续巩固房地产市场企稳回升态势
，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好各项政策措施；继续做好保交楼工作，加快项
目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。北京、广州、深圳等多地住房和城乡建设部门回应
表示，结合当地房地产市场实际情况，会同相关部门抓紧抓好贯彻落实工作，大力支持和更好满
足居民刚性和改善性住房需求，促进当地房地产市场平稳健康发展。
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2023-07-26│中央政治局会议重新定调楼市，房地产板块迎机遇
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7月24日，中共中央政治局召开会议，会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国
房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具
箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建
设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
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2023-07-12│两部门支持房地产金融政策延期
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7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳
健康发展有关政策期限的通知》。相关负责人指出，各金融机构应按照文件要求切实抓好落实，
因城施策支持刚性和改善性住房需求，保持房地产融资合理适度，加大保交楼金融支持，推动行
业风险市场化出清。
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2023-04-19│3月70城房价环比全线上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨
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国家统计局公布的《2023年3月份商品住宅销售价格变动情况》显示，70城房价环比全线上
涨，其中新房及二手房环比上涨城市分别为64个和57个，比2月分别增加9个和17个；同比变动上
，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。
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2023-03-21│南京今年首轮土地拍卖诞生7年内最贵地王
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南京市2023年首轮集中供地正式开拍，共计13宗地块顺利出让。位于南京市河西南青奥滨江
地块的NO.2023G03地块出让，仅用时53秒、12轮竞价便直接触顶最高限价，楼面价达到43173元/
平方米。这是南京继2016年最贵地王葛洲坝河西南G14之后，楼面价最高的地块，区域内新房参
考均价在65380元/平方米左右，总价千万元以上，是目前南京河西南板块新房“天花板”。
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2023-03-16│2月住房租赁市场供需两旺
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58同城、安居客发布的2023年2月《全国租赁市场报告》显示，2月全国住房租赁市场呈现显
著回暖的态势。重点40城租赁新增挂牌房源供应量环比上涨148.5%，重点40城需求热度环比上涨
156%。从价格来看，2月全国40城中34个城市租赁价格环比指数温和上涨，6个城市价格环比指数
小幅下跌。
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2023-02-28│深交所召开房地产行业市场主体座谈会
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日前，深交所组织召开房地产行业市场主体座谈会。深交所相关负责人表示，推动房地产市
场平稳健康发展是一项系统工程。深交所将和地方政府、行业主管部门、国资监管部门、市场主
体、中介机构等市场各方一道，密切关注房地产行业发展动态，切实发挥好市场组织和平台枢纽
作用，干实事，谋实招，求实效，鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途
，以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品，助力房地产市
场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。
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2023-02-24│多地首套房贷利率再创新低
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随着信贷环境进一步优化，国内多个城市2月份房贷利率继续下降。贝壳研究院近日发布数
据显示，在首套住房贷款利率政策动态调整机制下，2月份百城首套主流房贷利率再创2019年以
来新低。23城首套房贷利率下降，首套利率低于房贷利率下限（4.1%）的城市增加至34城。分析
师表示，监管层设立首套住房贷款利率政策动态调整机制，进一步释放了鼓励符合条件的城市适
度下调首套房贷利率的政策信号。
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2023-02-22│房地产再迎增量资金，不动产私募投资基金试点启动
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近日，证监会发文表示，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足
不动产领域合理融资需求，近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。据了解，不动产
私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房
）、商业经营用房、基础设施项目等。
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2023-02-17│央行加大住房租赁金融支持，行业将进入预期的“验证期”
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人民银行近日召开2023年金融市场工作会议。会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化
，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措
施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
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2023-01-31│多地发布2023年一号文件，提及支持刚性和改善性住房需求
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春节前后，多个省市发布2023年“一号文件”，其中提及“支持刚性和改善性住房需求”。
截至1月30日，已有江苏、辽宁、广东、上海等省市，召开2023年稳经济会议或发布相关文件，
并把提振住房消费纳入到新一年经济发展的框架之中。
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2023-01-04│国家重申房地产支柱产业地位
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1月4日，经济日报文章指出，展望2023年，无论是供给端对企业和房地产开发项目的资金支
持，还是各项促进住房消费的举措，只有最终转化成需求的复苏，也就是产生实际的销售量，市
场才能真正打破沉寂，重回良性循环轨道。房地产始终是支柱产业，带动作用强，对于金融稳定
具有重要影响，是外溢性较强、具有系统重要性的行业。预计在保交楼取得实质性进展之后，消
费者对购房的观望情绪将得到改善，一段时间以来积压的需求也有望逐步释放，形成实际销售量
。
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2022-12-22│证监会允许房企“借壳”上市，业内称新思路将实现多项共赢
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12月21日，证监会官网发文称，将大力支持房地产市场平稳发展，加大力度、加快速度抓好
资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。允许符合条件的房企借壳已上
市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。业内指出，新举措达到了多
项共赢的目的。从主体来看，非上市优质房企、上市房企获得重组机会；从效果来看，房企获得
融资，资产负债表得以优化；从全链条来看，上下游得到全面整合的机会。
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2022-12-13│房企融资环境进一步好转，机构称部分房企有望迎来信用修复
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浙商银行分别与保利置业、首开股份、信达地产、绿城中国、滨江集团等多家房地产企业签
署全面战略合作协议，提供意向性融资合计1600亿元。房企融资环境有望进一步好转，促进已销
售房屋竣工交付提速，对行业需求端、居民预期提振产生积极意义。
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2022-11-24│国有大行向优质房企开出大额授信
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继金融支持房地产“组合拳”出台后，国内几大银行密集与多家房企签约给予授信额度。11
月23日，中国银行、农业银行和交通银行先后宣布与房企签署战略合作协议，给予房企授信额度
。另外，中国工商银行也将在未来两天与龙湖集团、碧桂园等房企签署银企战略合作协议，预计
将于明后天陆续签约。接下来几天，包括龙湖、万科、金地和碧桂园等在内的优质房企，还将获
得多家银行的支持。
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2022-11-16│三大部门发文支持地产企业资金流转 项目保交楼+个人信贷支持促进市场销售恢
│复
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11月14日银保监办发[2022]104号文，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布商
业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知，允许商业银行按市场化、法治化原则，在充
分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业
开展保函置换预售监管资金业务。房地产企业要按规定使用保函置换的预售监管资金，优先用于
项目工程建设、偿还项目到期债务等，不得用于购置土地、新增其他投资、偿还股东借款等。房
地产企业要按约定承担监管账户内的资金补足义务，确保项目建设资金充足。
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2022-11-15│金融支持房地产16条新政出台
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近日，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》
。通知共分为保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地
产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益等6大板块、16条措施支持房地产市场平稳
健康发展。
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2022-03-18│国家发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》
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3月17日，国家发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出各类城市
要根据资源环境承载能力和经济社会发展实际需求，畅通在本地稳定就业生活的农业转移人口举
家进城落户渠道。城区常住人口300万以下城市落实全面取消落户限制政策。以人口净流入的大
城市为重点，扩大保障性租赁住房供给，着力解决符合条件的新市民、青年人等群体住房困难问
题。保障性租赁住房主要利用农村集体经营性建设用地、企事业单位自有闲置土地、产业园区配
套用地和存量闲置房屋建设，适当利用新供应国有建设用地建设。提高住宅用地中保障性租赁住
房用地比例，单列租赁住房用地供应计划，主要安排在产业园区及周边、轨道交通站点附近、城
市重点建设片区等区域。
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2022-02-18│2022年北京土地首拍明显回温
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17日，北京2022年第一批集中供地落下帷幕。成功出让17宗地块，其中9宗为溢价成交，更
有3宗触及上了限价，平均溢价率4.5%。相比之下，2021年北京第三批集中供地有超过八成以底
价成交，平均溢价率1.04%。此次土拍出现了明显回温。
另据中新经纬消息，四大国有股份制商业银行在山东荷泽的营业网点下调了个人住房贷款首付款
比例，“无房无贷”购房者的首付比例从此前的最低30%降至最低20%。
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2018-07-13│住房城将因地制宜推进棚改货币化安置
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12日，住房城乡建设部表示，要因地制宜推进棚改货币化安置。商品住房库存不足、房价上
涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策，采取新建棚改安置房的方式；商品住
房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。
除了棚改货币化安置要因地制宜之外，住建部明确，下一步棚改工作还要依法依规控制棚改
成本，严禁大手大脚花钱，严禁违规支出；要进一步合理界定和把握棚改的范围和标准，各地要
坚持既尽力而为、又量力而行的原则，不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子，进一步
合理界定和把握棚改的标准和范围，重点攻坚改造老城区内脏乱差的棚户区和国有工矿、林区、
垦区棚户区。
2008年至2017年，全国棚改已经累计开工3896万套，约1亿人“出棚进楼”。住建部透露，
目前棚改工作总体进展顺利，今年1月至6月，全国棚户区改造已开工363万套，占今年目标任务
的62.5%。
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2017-05-25│国务院再推棚改计划
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2017年5月25日消息，国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议时表示，棚户区改造
是体现以人民为中心发展思想的重大民生工程，是推动新型城镇化的重要举措。近年来棚改工作
取得显著成绩，过去8年已使8000多万住房困难群众“出棚进楼”，既改善了民生，也带动了有
效投资消费和去库存。
李克强指出，实施2018年到2020年3年棚改攻坚计划，再改造各类棚户区1500万套，加大中
央财政补助和金融、用地等支持，以改革创新的举措、坚持不懈的韧劲啃下“硬骨头”，兑现改
造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村的承诺。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司所处房地产行业，主营业务为房地产开发与销售。 │
│ │公司地产开发业务包括住宅地产开发业务和商业地产开发业务。其中，住宅│
│ │地产开发业务的主要产品为各类商品住宅，包括中高层住宅、低密度的多层│
│ │住宅与别墅等。 │
│ │公司商业地产开发业务主要为商业综合体的开发及购物中心的运营管理，产│
│ │品以出售为主，辅以自持运营及对外租赁。公司商业地产开发业务的主要产│
│ │品为商业综合体，包括销售型物业和持有型物业两部分。 │
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│经营模式 │公司所处房地产行业，主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发│
│ │销售为主。 │
│ │公司深耕于“住宅+商业”地产的经营模式，持续挖掘、提升核心竞争力。 │
│ │秉承“让幸福变得简单”的企业使命，公司不断夯实各项能力，与时俱进创│
│ │新产品与业务。面对行业新格局，公司持续践行地产开发与商业管理“双轮│
│ │驱动”的战略模式，一方面沉下心来持续提升品质、优化服务，做到产品品│
│ │质与服务品质同步提升，另一方面也不断优化商业的全周期能力，做好应对│
│ │新格局的能力储备。相比于聚焦商业运营的公司，公司的开发业务在充分竞│
│ │争市场中不断成长，具有较高的项目操盘与资金回笼能力，是公司区域深耕│
│ │的压舱石；而相比于纯住宅开发的公司，公司在商业地产的规模化开发与运│
│ │营方面具有一定优势，能够持续创造稳定的现金流助力于公司穿越周期。两│
│ │个事业部之间的协同发展、相互促进，正是公司核心优势的最基本前提。 │
│ │随着新生代消费者的崛起，品质消费、精神文化消费、享受消费等已然成为│
│ │消费主流趋势，商业运营商通过捕捉潮流趋势，回归到每个与人相关的细节│
│ │。吾悦广场“千城千面、城城不同”的风格，融入所在地的自然人文、历史│
│ │传统等特色元素，将当地文化情怀融入购物中心，打造地方特色的美陈景观│
│ │，使其兼具年轻时尚潮流与当地人文情怀，拉近与消费者的距离。好的空间│
│ │会创造新的生活场景，构建人与人之间新的关系和链接，这也是场景营造对│
│ │未来城市生活的引领所在。新城商业通过建筑空间来革新城市生活未来场景│
│ │，引领城市未来生活新风向。吾悦广场深度洞察和细分核心用户的需求，采│
│ │取“2+3”的工作模式。“2”即突出两个朋友圈，“邻里圈”聚焦广场周边│
│ │家庭，“潮派圈”锁定城市年轻新锐，“3”即满足功能需求、社交需求， │
│ │以及情感需求三个维度，强化与用户之间的深度连接，为城市及区域消费者│
│ │带来潮流、潮玩、娱乐、社交等多元业态及品牌，丰富其消费选择。每一座│
│ │吾悦广场都是结合科学洞察，在解读市场环境及用户需求的基础上，进行精│
│ │准的研判和定位，结合在地文化释放独有的商业DNA。报告期内，吾悦广场 │
│ │不断落实“深度运营”的战略要求，携手商户共同服务用户，为商家嫁接有│
│ │效用户流量，与商家共赢。截至报告期末，公司坚持吾悦广场的产品升级和│
│ │进化，持续挖掘双轮驱动模式的内涵，通过住宅地产与商业地产的联动，实│
│ │现资源与品牌的共享，已在全国范围内布局198座吾悦广场，已开业及委托 │
│ │管理的吾悦广场达161座，商场开业数量位居我国境内外上市公司首位。公 │
│ │司在规模上的先发优势，成为其他公司难以轻易逾越的护城河。 │
│ │公司地产开发与商业运营的优势互补、协同共进，构筑了公司可持续发展的│
│ │核心竞争力。 │
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│核心竞争力 │（一）优越的经营模式 │
│ │秉承“让幸福变得简单”的企业使命，公司不断夯实各项能力，与时俱进创│
│ │新产品与业务。面对行业新格局，公司持续践行地产开发与商业管理“双轮│
│ │驱动”的战略模式，一方面沉下心来持续提升品质、优化服务，做到产品品│
│ │质与服务品质同步提升，另一方面也不断优化商业的全周期能力，做好应对│
│ │新格局的能力储备。相比于聚焦商业运营的公司，公司的开发业务在充分竞│
│ │争市场中不断成长，具有较高的项目操盘与资金回笼能力，是公司区域深耕│
│ │的压舱石；而相比于纯住宅开发的公司，公司在商业地产的规模化开发与运│
│ │营方面具有一定优势，能够持续创造稳定的现金流助力于公司穿越周期。两│
│ │个事业部之间的协同发展、相互促进，正是公司核心优势的最基本前提。 │
│ │（二）土地储备聚焦重点城市群发展 │
│ │公司坚持深耕长三角区域，并聚焦其他核心城市群，在全国最具经济活力和│
│ │人口密度最高的地区布局，形成以长三角、环渤海、粤港澳大湾区、长江中│
│ │部、成渝等城市群为重点的布局体系，其中一、二线城市约占公司总土地储│
│ │备的41%，长三角区域三、四线城市约占公司总土地储备的20%。全国重点城│
│ │市群、重点城市全面开拓，相对优良的战略布局与丰富土地储备保障了公司│
│ │的持续稳步发展。 │
│ │（三）良好的品牌影响力 │
│ │公司在国内房地产行业中具有较强的品牌影响力。报告期内，公司在中国房│
│ │地产业协会及上海易居房地产研究院评测的“2023房地产开发企业商业地产│
│ │综合实力TOP10”及“2023房地产开发企业商业地产运营TOP10”的榜单中位│
│ │列第4及第2位；公司南京建邺吾悦广场和乌鲁木齐会展吾悦广场分别被其评│
│ │选为“2023房地产开发企业典型项目”和“2023房地产优秀品牌项目”。此│
│ │外，公司荣膺中指研究院评选的“2023中国房地产百强企业-综合实力TOP10│
│ │”、“2023中国房地产公司品牌价值TOP30”、“2023中国商业地产公司品 │
│ │牌价值TOP10”、“2023中国上市公司商业地产运营TOP10”及“2023中国房│
│ │地产上市公司代建运营优秀企业”，更被观点指数研究院评为“2023房地产│
│ │卓越企业表现”、“2023房地产企业品质交付力卓越表现”、“2023房地产│
│ │管理与团队卓越表现”及“2023房地产商业模式卓越表现”、“表现力指数│
│ │2023年度商业地产企业表现”。 │
│ │（四）高效的人力资源开发与管理机制
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