热点题材☆ ◇601162 天风证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物业管理
风格:融资融券、参股新股、最近异动、通达信热、周期股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-11-01│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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公司有全资子公司天风天睿物业管理（武汉）有限公司，主营业务为物业服务以及自有资产
运营
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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子公司天风期货从事期货业务
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-04-07│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市洪山区武昌区中南路99号保利广场，主要业务：证券经纪；证券
投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；证券承销与保荐；
证券自营；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。
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2024-11-19│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-11-19近三日平均振幅：7.16%
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2024-11-19│通达信热股 │关联度：☆☆☆
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2024-11-19，通达信专业关注度排名第三十
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2020-09-28│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股泰林生物(未上市),上会时持股500000股
【3.事件驱动】
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2023-09-25│市场重要参与者和中介方，证券行业处于周期底部向上复苏阶段
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中国证券业协会近期下发了证券公司2023年上半年经营情况。从业务结构上看，自营业务超
经纪业务成为第一大收入来源。2023年上半年，自营业务、经纪业务、投行业务、资管业务分别
占营业收入比例33.32%、26.44%、12.57%、4.88%。自高层会议提出“要活跃资本市场，提振投
资者信心”以来，证监会、中国结算、交易所等监管机构频发政策，叠加财政部降低印花税，都
体现了监管“要活跃资本市场，提振投资者信心”的决心。券商认为，在交易层面降低交易成本
、降低两融保证金等政策，都有望提升市场交投活跃度，券商经纪业务及资本中介业务有望受益
。后续可能会推出一系列更长期的举措，券商机构业务、衍生品、大资管等业务均有受益。活跃
资本市场亦能带动券商自营收益的提升。
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2020-02-17│再融资新规面市 定增规模或大幅增长
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证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则。取消创业板公开发行证券最
近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；将创业板
前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露
要求。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月，将非公开发行股票锁定期由36个月和12个月
分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；将主板（中小板）、创业板非公开
发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。上市公司非公开发行
股票数量不得超过总股本30%（此前是20%）。
机构认为，制度改革落地速度及力度略超预期，制度优化降低上市公司融资门槛和投资者参与门
槛，有利于盘活各方积极性，从供需两端改善市场环境。未来再融资市场有望扩容，资本市场改
革将持续推进，券商作为资本市场核心载体将直接受益。
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2019-12-02│打造航母级券商 将重塑券业发展格局
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随着证券业对外开放的提速，外资控股的合资证券公司不断增多，行业竞争日趋激烈，大型
券商竞争优势突出，头部效应显著，行业整合需求持续攀升，打造航母级证券公司也是顺势而为
。在打造航母级券商的同时，鼓励中小券商向特色化精品化发展是做强券商的另一面。因为，差
异化不代表单一化，一个完整的行业生态应该是建立在特色化、差异化的发展基础之上。
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2019-02-22│资本市场酝酿减税降费 中国证券业协会就此征集意见
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2019年2月22日消息，上证报记者获悉，中国证券业协会昨日向券商下发了关于就资本市场
减税降费措施征集意见的通知。
通知称，为贯彻落实党中央、国务院关于减税降费的工作部署，减轻企业负担，增强市场主
体活力，持续引导行业服务经济社会大局，现就资本市场减税降费措施向各证券公司征集意见。
通知要求证券公司结合实际提出意见，并于2月27日17时前向协会反馈。
多家证券公司向上证报记者证实已收到该通知。有券商表示，收到该通知后已转相关部门酝
酿提出意见。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务│
│ │、研究业务、资产管理业务、期货经纪业务、私募基金管理业务以及海外业│
│ │务等。 │
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│经营模式 │公司的全资子公司天风天盈从事的主要业务：从事《证券公司证券自营投资│
│ │品种清单》所列品种以外的金融产品等投资；对实业投资、对项目投资；投│
│ │资咨询；商务咨询、企业管理咨询、投资管理等业务。 │
│ │公司的控股子公司天风天睿从事的主要业务：管理或受托管理股权类投资并│
│ │从事相关咨询服务业务。 │
│ │公司的控股子公司天风期货从事的主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪│
│ │、期货投资咨询。 │
│ │公司的全资子公司天风创新成立于2015年12月14日，经营范围为投资管理。│
│ │公司的全资子公司天风国际集团为公司拓展海外业务的平台。 │
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│行业地位 │在研究业务具有竞争力的证券服务商 │
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│核心竞争力 │（一）清晰的业务布局 │
│ │公司坚持综合金融发展方向，打造以全天候资产管理能力、全方位大投行服│
│ │务能力双轮驱动、两翼齐飞的证券公司。一方面，以为投资者提供全面的资│
│ │产管理服务为目标，不断提升主动管理的专业能力，力求满足各类型客户的│
│ │资产管理需求。另一方面，持续突出服务实体经济、服务国家双碳战略的功│
│ │能定位，坚持服务实体经济、服务中小企业的经营宗旨，为客户提供股权融│
│ │资、债权融资、并购重组等“一站式”投行服务。与此同时，公司高度重视│
│ │研究所建设，除二级市场研究外，公司还加大对宏观经济的研究，强化研究│
│ │业务服务国家战略和实体经济的能力。 │
│ │（二）极具潜力的区位优势 │
│ │湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持│
│ │续提升。2021年4月，湖北省印发《金融业发展十四五规划》，明确提出更 │
│ │大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，推动资本市场建│
│ │设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家 │
│ │左右企业的股份制改造，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司 │
│ │数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上市公司数量达到230家以上 │
│ │；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直│
│ │接融资规模倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资 │
│ │本市场高地，打造有吸引力和竞争力的区域资本市场，就此方面，公司拥有│
│ │极具潜力的区位优势。 │
│ │（三）人才队伍成建制 │
│ │公司具有较强的多行业金融人才集聚能力和良好的年轻求职者积聚、培训、│
│ │再发掘的机制。公司骨干队伍综合金融领域管理经验丰富、业务能力强，是│
│ │公司稳定发展的重要因素。与此同时，公司近年来引进和培养了一批年轻的│
│ │业务骨干，为未来持续保持市场竞争力提供了充裕的人才储备。 │
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│经营指标 │截至2022年末，公司总资产为982.08亿元，同比上升1.71%；归属于母公司 │
│ │股东的权益为231.19亿元，同比下降7.97%。2022年，公司营业收入为17.21│
│ │亿元，同比下降60.94%；归属于上市公司股东的净利润-15.09亿元，同比下│
│ │降357.35%。2022年度证券自营业务实现营业收入3.82亿元，较2021年同期 │
│ │下降15.86亿元，同比下降80.58%。2022年度，公司证券经纪业务实现营业 │
│ │收入人民币15.85亿元，同比下降0.76%；投资银行业务实现营业收入人民币│
│ │9.34亿元，同比下降1.32%；资产管理业务实现营业收入人民币9.47亿元， │
│ │同比下降13.64%；私募基金业务实现营业收入人民币0.77亿元，同比下降72│
│ │.54%。2022年度，公司其他业务收入-17.29亿元，2021年同期为-9.87亿元 │
│ │，较去年同期减少7.42亿元。 │
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│竞争对手 │国泰君安、中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、申万宏│
│ │源、银河证券、东方证券、国信证券、中信建投、光大证券 │
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│品牌/专利/经│截至2018年3月末，天风证券持有商标15项，软件使用权1项、计算机软件著│
│营权 │作权17项。 │
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│投资逻辑 │湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持│
│ │续提升。2021年4月，湖北省印发《金融业发展十四五规划》，明确提出更 │
│ │大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，推动资本市场建│
│ │设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家 │
│ │左右企业的股份制改造，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司 │
│ │数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上市公司数量达到230家以上 │
│ │；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直│
│ │接融资规模倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资 │
│ │本市场高地，打造有吸引力和竞争力的区域资本市场，就此方面，公司拥有│
│ │极具潜力的区位优势。 │
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│消费群体 │有资产管理需求的客户 │
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│消费市场 │湖北省内、湖北省外、总部及子公司 │
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│实控人或控股│天风证券2022年10月24日公告，公司股东宏泰集团与武汉商贸签署了《一致│
│股东变更 │行动协议》。权益变动后，宏泰集团及其一致行动人将合计拥有上市公司22│
│ │.62%的股权。宏泰集团将成为公司控股股东，宏泰集团的实际控制人湖北省│
│ │财政厅将成为公司实际控制人。 │
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│收购控股公司│天风证券2018年12月25日公告，公司拟以51608.2192万元收购天风天睿投资│
│部分股权 │股份有限公司（简称“天风天睿”）13232.8767万股股权（占天风天睿总股│
│ │本的8.574%）。本次交易完成后，公司将持有天风天睿65.724%的股权。天 │
│ │风天睿经营范围为管理或受托管理股权类投资并从事相关咨询服务业务。 │
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│行业发展趋势│在过去一年里，中国经济恢复信号明显，虽然需求收缩、供给冲击、预期转│
│ │弱三重压力依然存在，外部环境动荡不安，但中国经济韧性强、潜力大、活│
│ │力足等特点也逐一凸显，各项政策效果持续显现，股票市场经历短期波动后│
│ │迅速调整、恢复平稳，全年A股市场股票基金日均交易量人民币8834亿元， │
│ │资本市场改革发展明显加速，服务实体经济质效不断提升。 │
│ │面对经济调整的压力，国家政策重点强化跨周期和逆周期调控的有机结合。│
│ │财政政策方面，在收支两端靠前发力；货币政策方面，坚持“以我为主、兼│
│ │顾内外平衡”的方式，充分运用和发挥宏观经济稳定器的功能。近几年来，│
│ │资本市场对实体经济的适配性大幅增强。随着投资端改革的不断深化，资本│
│ │市场已经成为拓宽居民投资渠道的重要途径和财产性收入的重要来源，证券│
│ │行业见证了资本市场的发展壮大，同时也经历了从粗放型成长逐渐走向高质│
│ │量发展的进程，行业整体水平持续提升。 │
│ │党的二十大报告中强调“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要│
│ │任务”，要求“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，要求“深化金融│
│ │体制改革”“守住不发生系统性风险底线”。这些重要论述为中国特色现代│
│ │资本市场的未来发展指明了具体目标、提供了基础遵循。2023年，中国资本│
│ │市场将获得更显著的发展。提高直接融资比重是资本市场稳定健康发展的长│
│ │期命题，目前金融体系中直接融资特别是股权融资的占比仍然偏低。宏观经│
│ │济迈向高质量发展阶段，促进产业进步和绿色低碳转型等诸多任务齐头并进│
│ │，直接融资之风险共担、利益共享、长期陪伴的特点将发挥关键作用，资本│
│ │市场必将走向更高质量、更持续的发展前景。资本市场的投资功能、资产定│
│ │价功能、资源配置功能、风险管理功能和财富管理功能也将因此进一步完善│
│ │。 │
│ │证券行业整体仍处于重要的战略机遇期、业务发展窗口期，成长空间较大。│
│ │目前国内资本市场改革开放持续深化，全面实行股票发行注册制启动实施，│
│ │常态化退市格局基本形成，投资者保护制度机制进一步健全；同时，个人养│
│ │老金制度落地，为资本市场带来长期资金。证券行业作为资本市场与实体经│
│ │济的桥梁，通过提供股权及债券直接融资、证券交易、资产配置等服务，激│
│ │发经济活力，助力实体经济发展。这些发展趋势都将为公司未来发展带来形│
│ │势动能与发展势能。 │
│ │综上所述，2023年，证券行业面临诸多挑战，也面临着难得的历史机遇，全│
│ │行业正处于迈向高质量发展的重要转型阶段，行业增长依然可期。 │
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│公司发展战略│公司将立足湖北，辐射全国，服务实体经济和国家战略，坚持综合金融发展│
│ │方向，进一步夯实主营业务，并依托行业顶尖研究所，打造多元业务一体化│
│ │生态系统。公司将抓住我国资产管理市场大发展的战略性机遇，发展大类资│
│ │产配置及财富管理业务。此外，公司将持续提升研究赋能服务能力，打造以│
│ │全天候资产管理能力、全方位大投行服务能力双轮驱动、两翼齐飞的证券公│
│ │司。 │
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│公司日常经营│1.报告期内，公司经纪业务托管资产规模有所下滑，但客户数稳步增长。截│
│ │至报告期末，托管资产规模为2057亿元，同比下降25%；新增客户28万户， │
│ │总客户数达到169万户，较上年末增长20%；证券经纪业务营业收入15.85亿 │
│ │元，同比下降0.76%。 │
│ │2.报告期内，公司实现投资银行业务收入9.34亿元，同比下降1.32%。债权 │
│ │投行方面，企业债规模排名第3，公司债规模排名第17。股权投行方面，IPO│
│ │项目1单，再融资项目6单，并购重组项目1单，财务顾问项目2单等。 │
│ │3.报告期内，公司资管子公司调整结构，完善投研体系建设，提升主动管理│
│ │能力。截至报告期末，公司资管业务营业收入9.47亿元，同比下降13.64%；│
│ │公司资产管理业务受托客户资金规模合计1084.83亿元；ABS管理月均规模49│
│ │6.05亿元，位列行业第8位。 │
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│公司经营计划│1、经纪业务方面，坚持财富管理转型、聚焦于财富管理主业、扩大客户规 │
│ │模、逐步提升财富业务贡献占比。一是深化网点分类管理、优化布局，更好│
│ │发挥财富管理转型窗口与主阵地作用。二是推动线上、线下渠道深度融合，│
│ │提升拓客手段。三是巩固和强化机构业务优势，实现机构业务与零售业务的│
│ │“双轮驱动”，赋能综合金融服务，围绕金融机构和上市公司形成体系化服│
│ │务。四是结合专业研究能力和科技手段，构建买方投顾体系，完善产品矩阵│
│ │，全方位提升配置水平。五是优化信用结构，增强个性化管控，为客户交易│
│ │赋能。 │
│ │2、投行业务方面，紧抓全面注册制带来的机遇，加强挖掘优质投行项目。 │
│ │积极实施区域战略、行业战略、总部战略、科技战略，深耕湖北，在北京、│
│ │上海、广东等产业领先区域加强投行业务展业能力。 │
│ │3、资产管理业务方面，充实投研人员队伍，打造市场化的投资管理团队， │
│ │提升主动管理能力。一是推动丰富资管产品线，保持固收产品业务优势，增│
│ │加权益类产品规模占比。二是深化与现有渠道及客户的合作，拓展资产管理│
│ │业务范围。 │
│ │4、自营业务方面，加强市场形势研判，以安全性和流动性为前提，提高资 │
│ │源配置的效率。一是全面强化信用风险管理能力，完善责任分担机制。二是│
│ │加强投研能力，积极布局科技、先进制造、消费、周期等行业优质标的。三│
│ │是建设股债一体化体系，建立高流动性、高夏普、低回撤的有效投资组合，│
│ │追求绝对收益和绝对回报。 │
│ │5、研究业务方面，持续巩固优势，成为机构业务闭环的起点和终点，发挥 │
│ │“发动机”作用，持续提升影响力和市场份额。同时继续狠抓深度研究，以│
│ │研究科学化和生态化为目标打造深度研究体系，在政策研究、产业研究、数│
│ │据体系、研究系统化、研究数据化等五个领域开展多维度布局。 │
│ │6、合规风控方面，充分依托合规管理体系，牢固构建“三道防线”，将合 │
│ │规管理要求落实到业务开展的各个环节，对照监管规定坚守底线。同时继续│
│ │优化合规风控组织架构，确保全面风险管理体系建设稳步推进，按照全面风│
│ │险管理体系的整体规划，对项目进度进行细化管理、定期追踪，全力防控风│
│ │险，保障公司稳健运营。 │
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│公司资金需求│本次公开发行募集资金扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金，扩展│
│ │相关业务，扩大公司业务规模，加大IT技术平台建设的投入，提升公司的市│
│ │场竞争力和抗风险能力，促进本公司战略发展目标及股东利益最大化的实现│
│ │。 │
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│可能面对风险│报告期内，公司业务经营活动中可能面临的主要风险包括市场风险、信用风│
│ │险、操作风险、流动性风险、声誉风险、合规及法律风险、洗钱风险、廉洁│
│ │从业风险等。 │
│ │（1）市场风险 │
│ │公司面临的市场风险是指公司的持仓投资组合因风险因子发生不利变动导致│
│ │投资损失的风险。公司面临的市场风险主要分为如下三类：第一类是权益类│
│ │风险，来自于持仓组合的股票投资、股指期货、期权等权益类证券价格及其│
│ │波动率变化上的风险暴露；第二类是利率类风险，来自于持仓组合在固定收│
│ │益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等变化上的风险暴露；第三│
│ │类是商品类风险，来自于商品远期价格及波动率变化上的风险暴露。 │
│ │（2）信用风险 │
│ │公司面临的信用风险指借款人或交易对手未能或不愿履行协议中约定的义务│
│ │而造成经济损失的风险。公司的信用风险主要来自以下三个方面：一是融资│
│ │融券业务、股票质押式回购交易业务、债券回购业务的客户/交易对手出现 │
│ │违约，不能及时向本公司偿还相应债务的风险；二是债券、信托产品以及其│
│ │他信用类产品的投资业务由于发行人或融资人违约而导致相应的本息无法及│
│ │时支付的风险；三是经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在│
│ │结算当日发生客户资金不足的，代客户进行结算后，因客户违约而形成的损│
│ │失。 │
│ │（3）操作风险 │
│ │公司面临的操作风险指由不完善的内部流程、人为操作失误、信息系统故障│
│ │、交易故障等原因而导致的风险，也包括外部事件造成损失的风险。操作风│
│ │险事件主要表现为：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户│
│ │、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、│
│ │交割和流程管理。 │
│ │（4）流动性风险流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金 │
│ │，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求│
│ │的风险。 │
│ │（5）声誉风险 │
│ │声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司│
│ │负面评价的风险。 │
│ │（6）合规及法律风险 │
│ │合规及法律风险指由于公司外部监管环境或内部管理制度发生变化，相关行│
│ │为主体未按照监管要求或制度规定从事相关工作，而对公司造成不利后果的│
│ │可能性。 │
│ │（7）洗钱风险 │
│ │洗钱风险是指由于各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、│
│ │恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪等引发的│
│ │风险。 │
│ │（8）廉洁从业风险 │
│ │廉洁从业风险指公司及公司工作人员在开展证券业务及相关活动中，未严格│
│ │遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会公德、商业│
│ │道德、职业道德和行为规范，未公平竞争和合规经营，未忠实勤勉，未诚实│
│ │守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。 │
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│增发股票 │定增募资投入发展投资与交易业务等：天风证券2020年9月28日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过199979.0184万股股份，募集资金总额不超过1│
│ │28亿元，扣除发行费用后拟用于：1）发展投资与交易业务，拟投入募集资 │
│ │金不超过38亿元。2）扩大信用业务规模，拟投入募集资金不超过49亿元。3│
│ │）增加子公司投入，拟投入募集资金不超过13亿元。4）偿还债务，拟投入 │
│ │募集资金不超过26亿元。5）补充营运资金，拟投入募集资金不超过2亿元。│
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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