热点题材☆ ◇601168 西部矿业 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、黄金概念、锂电池、盐湖提锂、锂矿、镍金属、钒电池
风格:融资融券、保险重仓、绩优股、社保重仓、股权转让、北上重仓、周期股、专项贷款、自
由现金
指数:上证180、上证中盘、中盘成长、中盘价值、资源优势、国证成长、国证价值、中证红利、
投资时钟、国信价值
【2.主题投资】
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司拟受让控股股东西矿集团所持锂资源公司27%股权，积极参与锂资源开发，介入锂电池
新材料产业。
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2022-07-04│钒电池 │关联度：☆☆☆
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公司拥有五氧化二钒的保有资源储量58.78万吨，钒主要产品为偏钒酸铵，是五氧化二钒的
初级产品，五氧化二钒主要用于钢材的添加剂和陶瓷，钒电池等。
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2022-06-09│锂矿 │关联度：☆☆
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公司拟受让控股股东西矿集团所持锂资源公司27%股权，积极参与锂资源开发，介入锂电池
新材料产业。
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2022-06-09│盐湖提锂 │关联度：☆
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子公司青海镁业拥有一项专利，该专利提供了盐湖卤水中镁、锂元素分离，同时实现镁铝水
滑石和锂铝水滑石功能材料的生产，不仅实现了盐湖的资源分离，又获得了高附加值功能材料。
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2022-01-20│镍金属 │关联度：☆☆
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公司主营铜铅锌铁镍等基本有色金属及黑色金属的采选及冶炼，未开采锰资源
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2021-10-28│稀缺资源 │关联度：☆☆☆☆
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公司总计拥有的有色金属矿产保有资源储量（金属量，非权益储量）为铅157.88万吨、锌24
6.75万吨、铜689.68万吨、钼36.41万吨、银2448.12吨和金22.52吨。公司旗下主要经营7座矿山
和7家冶炼厂，7座矿山单位有近900万吨的设计产能（矿石处理能力），7家冶炼单位有40万吨设
计产能，20万吨在建产能。其中，青海锡铁山铅锌矿是我国年采选规模最大的独立铅锌矿山，内
蒙古获各琦铜矿是位居国内资源储量第六位的大型铜矿，四川呷村银多金属矿以银、铅、锌、铜
富集于一体而著称，西藏玉龙铜矿将极有潜力发展成为我国资源储量最大的铜矿。
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2021-10-19│黄金概念 │关联度：☆☆
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公司拥有保有资源储量为金13.10吨
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2024-10-19│国新投资持股│关联度：☆☆
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截止2024-09-30,国新投资有限公司持有2687.74万股(占总股本比例为：1.13%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-14│白银 │关联度：☆☆☆
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公司拥有白银资源量达556.34吨。
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2022-01-06│铁矿石 │关联度：☆☆☆
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公司铁矿石的保有资源储量为2.9亿吨
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2021-10-29│锰矿 │关联度：--
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有色金属行业，具有锰、铁等采矿权。
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2021-10-19│铜矿 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司拥有保有资源储量为铜金属量634.85万吨
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2021-10-19│锗金属 │关联度：☆☆☆
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公司是国内有金属矿业龙头，伴生矿产品中包括锗
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2021-10-19│锌金属 │关联度：☆☆
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公司目前已形成锌锭10万吨/年产能
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2018-09-25│钒钛 │关联度：☆☆☆
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公司拟12.48亿收购西宁特钢三家矿企股权，通过此次收购，将新增优质钒、铁资源。据初
步测算，本次并购标的所拥有的钒资源潜在价值超过1000亿元、铁资源潜在价值近400亿元。
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2017-01-10│铟金属 │关联度：☆☆☆☆
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公司铟锭产能将近25吨/年
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2025-03-28│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铜（通达信研究行业）
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2024-12-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2024-11-13│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.46%股权给青海西矿资产管理有限公司。
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2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:27.66亿元，净资产收益率为：16.21%
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2024-11-01│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司控股股东西矿集团及其一致行动人与中国农业银行股份有限公司青海省分行签署了《贷
款承诺函协议》，贷款额度为7亿元人民币
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2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,保险重仓持有3400.34万股(6.45亿元)
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有2648.95万股(5.03亿元)
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2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-08-16,北上重仓持有1.53亿股,占已发行股份6.42%
【3.事件驱动】
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2024-09-27│中国出台经济组合拳叠加美国降息，铜价有望继续扶摇直上
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中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指
出，要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针
对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。受中国经济组合拳提振，LME期铜收涨268
美元，报10080美元/吨，自7月以来首次突破每吨10,000美元大关。
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2024-04-19│机构预计该品种价格明年第一季度将飙升至每吨12000美元
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高盛策略师Nicholas Snowdon在CRU世界铜业大会上表示，随着史无前例的矿石短缺影响到
精炼铜市场，该行预计铜价在明年第一季度将飙升至每吨12,000美元左右。Snowdon在陈述中说
，铜正在“未来三到五年内将成为其珠穆朗玛峰的山麓小丘”，预计精炼铜供应将出现“非常严
重”的缺口。近年来由于政治扰动、社会格局动荡、运营成本等因素影响，铜矿供给扰动因素较
多。智利、印尼、刚果金、巴拿马等主要矿产国的矿业政策连续出现变动，对矿山生产和出口构
成影响。德邦证券表示，市场对铜供应趋紧担忧加重，铜价持续上行。
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2024-03-18│冶炼端收缩预期渐浓，机构称铜短缺或提前到来
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机构研报指出，冶炼端收缩预期渐浓，铜短缺或提前到来。当前铜产业链的供给紧张或已逐
步由矿端传导至冶炼端，而潜在的冶炼端减产或将导致年内全球精炼铜供需平衡从小幅过剩提前
转为短缺。中信证券表示，2023年四季度以来，海外铜矿供给端扰动再度升级，在铜矿生产扰动
频发和头部铜企削减产量计划的背景下，全球铜矿供给增长乏力。根据Cochilco数据，1月智利
铜矿产量43.4万吨，环比-12.3%，同比微增0.5%。近期矿端扰动频发将进一步刺激原本就紧俏的
铜精矿紧张预期。光大证券王招华分析指出，受益于新能源的快速发展，铜下游需求持续迎结构
性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下，2023-2025年铜将由供给过剩转入短缺。
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-08-29│七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》
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工信部、发改委等七部门近日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，方案提出，针对
铜、铝、镍、锂、铂族金属等紧缺战略性矿产，加大国内勘查开发力度，制定锂等重点资源开发
和产业发展总体方案。2023-2024年有色金属行业稳增长的主要目标是：铜、铝等主要产品产量
保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5%左右，铜、锂等国内资源开发取得积极进展，有色
金属深加工产品供给质量进一步提升，供需基本实现动态平衡。力争2023年有色金属工业增加值
同比增长5.5%左右，2024年增长5.5%以上。
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2023-07-14│今年来铟价涨幅逾22%，创5年新高
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近一个月，铟价涨幅近14%，创5年新高，今年来铟价涨幅逾22%。数据显示，生产ITO靶材（
用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半
导体领域，占全球消费量的11%；焊料和合金领域占12%；光伏薄膜占4%；其他领域占3%。
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2023-06-26│印尼将禁止原铜出口，铜精矿需求或将提升
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近期，印度尼西亚总统佐科表示，该国很快将不再出口原铜，因为这一金属将在国内加工成
阴极铜。据了解，印尼自由港公司（Freeport Indonesia）和安曼矿业（Amman Mineral Intern
asional）将于明年完成冶炼厂的建设，届时印尼将停止出口铜精矿。佐科预计这两个设施将在2
024年5月开始生产，他在讲话中说道，“如果这两家大企业完成了他们的冶炼厂，这意味着我们
将不再出口原铜，因为它将在国内被加工成阴极铜。”
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2023-06-12│白银价格持续上涨，工业需求明显增长
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白银价格从今年2月底的4874元/千克，上涨至5月初5866元/千克的高点，两个多月涨幅超过
20%。白银的工业需求近年来也有明显增长。据世界白银协会统计，2023年全球白银供给量在2.5
万吨至2.6万吨，缺口大约在4000吨左右，库存也处于历史低位。业内人士认为，2023年白银价
格或将震荡上行。
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2023-03-28│机构预计铜价今年将刷新历史新高
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全球最大的金属交易商之一托克集团(Trafigura)预测，由于全球铜库存本就处于低迷状态
，亚洲需求反弹可能会耗尽库存，铜价今年将刷新历史新高。最近几周，全球铜库存迅速下降，
降至2008年以来的最低季节性水平，如果亚洲需求继续增长，铜库存几乎没有缓冲空间。LME三
个月期铜价格目前价格约为每吨9000美元，今年迄今为止，铜是表现最好的工业金属，而锌和镍
等其他金属则因金融市场整体疲软而下跌。
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2023-02-15│全球第二大铜矿暂停开采，铜价有望上行
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印尼全球第二大铜矿Grasberg暂停采矿。当地时间2月12日晚间，美国矿业巨头自由港迈克
墨伦公司表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调
今年一季度的铜销售预估。据悉，Grasberg是全球最大金矿、第二大铜矿，通常每天生产近500
万磅铜和5000盎司黄金。全球铜供应形势原本就不乐观。当前秘鲁处于政治动荡中，该国是世界
上第二大产铜国，占据了全球约10%的铜供应，还是锌和银的主要出口国。秘鲁约30%的铜供应因
动荡而面临风险，这对铜价构成上行压力。
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2023-01-19│铜价刷新7个月新高，多家中企接洽俄罗斯最大新铜矿
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1月18日，铜价延续拉升行情不断突破阶段新高。伦铜价格触及9550.5美元/吨高位，上方距
离1万美元/吨关键整数位仅一步之遥。沪铜期货也在日盘突破70000元/吨关键整数位后持续扩大
涨幅，并在夜盘跳空高开后一度触及71500元/吨的高位，内外盘铜价齐齐刷新了7个月新高。市
场分析人士认为，中国对铜的巨大需求预示着其前景良好。此外，乌多坎铜业公司是俄罗斯私立
的采矿冶金联合企业，该企业所开发的乌多坎铜矿是俄罗斯最大的铜矿。据报道，已经有多家中
国企业对乌多坎铜业公司表示了对该项目的兴趣。
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2023-01-13│LME铜自6月来首次升破9000美元，铜价强势或将延续
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1月11日，伦敦金属交易所(LME)一个月后交货的铜期货价格上涨1.1%至9013.50美元。这是
连续第五个交易日上涨，同时也是铜价自去年6月以来首次回到每吨9000美元上方。国内方面，
截至1月11日收盘，沪铜主力上涨2.08%，报68820元。券商指出，上半年中国在疫情防控政策优
化后经济存在较大的修复动能，有利于整体市场风险偏好保持偏暖，且精炼铜供应恢复节奏或不
及需求，对铜价形成较强支撑。
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2022-12-21│俄罗斯镍巨头考虑2023年减产10%，供应或出现紧缩
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近日，有消息称，俄罗斯镍巨头Norilsk考虑2023年减产约10%。受此影响，12月21日，隔夜
伦镍收盘报28130美元/吨，比前一交易上涨895美元，涨幅为3.29%。有分析人士称，倘若供应出
现紧缩，LME镍期货恐进一步波动。
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2022-12-19│传巴拿马政府将于本周下令暂停加拿大矿业公司在该国一大型铜矿运营
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据巴拿马政府聘请的一名律师称，巴拿马可能将在本周发出命令，要求加拿大矿业公司Firs
t Quantum Minerals暂停其在该国的大型铜矿项目Cobre Panamá的运营，除非该运营商同意新
的税收条款。此事或许会对全球能源转型所需的投资带来“寒蝉效应”，并为受短期经济逆风压
力的铜价提供支持。
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2022-11-10│全球最大铜矿商长单溢价上调33%
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智利国家铜业公司Codelco宣布将在2023年为中国客户实施140美元/吨的长单溢价，较2022
年的105美元/吨提高33%。数据显示，Codelco是全球最大的铜矿开采公司。这并非Codelco首次
对中国客户调高铜溢价。2019-2021年，Codelco在中国的铜溢价一直为88美元/吨。直到2022年
，Codelco向中国客户提供的铜溢价上调为105美元/吨，较此前的88美元/吨上涨19.3%。在2015-
2019年铜矿企业资本性开支小幅爬坡，其后受疫情影响资本性开支快速下降，特别是2021年铜均
价高于2011年8000美元的背景下，年度资本性开支下滑至520亿美元。
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2022-05-20│印尼拟禁止铝、锡出口
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5月18日，据援引印尼当地媒体报道，印尼投资部长兼投资统筹机构主任巴利称，印尼政府
今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设。对于禁止的原因，巴利解释，禁止矿产出
口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。供给方面，我国部分铝来源于印尼。据海关数据显
示，2022年1季度，我国共进口印尼铝土矿为676.8万吨，同比增长118%。据USGS数据，2021年全
球锡储量约490万吨，其中印尼锡储量位居世界第二，总储量80万吨，占世界总量的17%，仅次于
占总量23%的中国。
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2019-07-09│青海盐湖提锂技术取得重大突破
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从青海省工信厅获悉，青海省盐湖提锂技术取得重大突破，走出了一条特色鲜明、绿色低碳
的产业发展之路。针对柴达木盆地盐湖镁锂比值普遍过高，镁锂分离技术难度大问题，青海省科
研人员通过采用吸附法、萃取法、煅烧法等工艺，有效解决了从高镁锂比盐湖中提取高纯锂和硼
的世界性难题，使得青海盐湖卤水提锂技术水平处于世界领先地位。
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2017-07-18│国土部牵头推进可燃冰勘查开采产业化
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2017年7月17日，为贯彻落实中共中央、国务院对海域天然气水合物试采成功的贺电精神，
加快推进天然气水合物勘查开采产业化进程，国土资源部、广东省政府和中石油集团在广州市联
合召开天然气水合物产业化工作座谈会。国土资源部党组书记、副部长孙绍骋出席会议并讲话，
广东省委副书记、省长马兴瑞，广东省副省长许瑞生出席会议，国土资源部党组成员、中国地质
调查局局长钟自然主持会议。
孙绍骋指出，天然气水合物试采成功是落实新发展理念，实施科技创新驱动发展战略，取得
的标志性成果，对推动能源生产和消费革命具有重要而深远的影响。他强调，要进一步做好天然
气水合物试采成功后续工作，全面总结试采理论、技术、工程和装备成果，确保领跑地位。孙绍
骋对广东省委省政府、中石油集团等多年来提供的帮助和支持表示感谢。他表示，国土资源部将
进一步加强与广东省政府、中石油集团合作，尽快签署三方合作协议，启动南海神狐海域天然气
水合物勘查开采先导试验区建设，推进天然气水合物产业化进程，力争这一清洁新能源早日服务
于经济发展，为保障国家能源安全、推进绿色发展作出新的贡献。
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2017-06-23│盐湖提锂技术再获突破
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2017年6月22日消息，从青海省科技厅获悉，青海省重大科技专项“年产5000吨电池级碳酸
锂产业化关键技术研究”获得重大突破，项目实现了高镁锂比卤水镁锂分离和高效提锂，可生产
合格的电池级碳酸锂产品，对实现察尔汗盐湖锂资源综合利用、打造千亿元锂电产业具有积极意
义。
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2017-04-10│贵州发现超大型锰矿
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2017年4月8号消息，从贵州省铜仁市松桃苗族自治县获悉，位于该县境内的普觉隐伏超大型
锰矿床日前通过国家详查备案，整个矿区资源量达2.03亿吨。锰矿是铁矿、铝矿之后，排位第三
的大宗金属，属国家战略紧缺矿产之一，在电池、磁性新材料等方面都有广泛应用。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2000年12月18日，青海省人民政府出具《关于同意设立“青海西部矿业股份│
│ │有限公司”的批复》（青股审[2000]10号），批准由西部矿业有限责任公司│
│ │（已于2006年7月18日更名为西部矿业集团有限公司）作为主发起人，联合 │
│ │鑫达金银开发中心、株洲冶炼厂（现已改制并更名为株洲冶炼集团有限责任│
│ │公司）、长沙有色冶金设计研究院、广州保税区瑞丰实业有限公司等4家单 │
│ │位共同发起设立本公司。2000年12月28日，本公司在青海省工商行政管理局│
│ │注册登记并领取了《企业法人营业执照》（注册号：6300001201552），注 │
│ │册资本13,050万元。本公司设立时的名称为青海西部矿业股份有限公司，20│
│ │01年4月9日变更为西部矿业股份有限公司。 │
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│产品业务 │公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸│
│ │易等业务，以及钼、镍、钒、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产│
│ │及销售，同时公司涉足盐湖化工产业。公司矿山主要产品有铜精矿、钼精矿│
│ │、锌精矿、铅精矿、铁精粉等；冶炼主要产品有电解铜、锌锭、电铅、偏钒│
│ │酸铵等；盐湖化工主要产品有高纯氢氧化镁、高纯氧化镁、无水氟化氢等。│
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│经营模式 │多年来公司植根青藏地区，不断发展，逐步形成全国范围的销售网络，为客│
│ │户提供方便、快捷、高效的营销服务。公司统一管控的销售模式为客户营造│
│ │了公开、公平的商业环境，以确保用户与本公司处于良性的价值链体系中，│
│ │提升了下游市场对公司的认可度。 │
│ │目前公司主要销售区域包括西北、华东、华中、华北、西南地区，涉及各类│
│ │精矿产品、冶炼产品销售业务、物流仓储业务等，并在总部统一管控下开展│
│ │用户满意度调研及走访、产品使用跟踪及服务，以及市场相关信息收集等工│
│ │作。公司在有色金属行业也树立了较好的品牌形象和服务口碑。公司及分子│
│ │公司的营销团队经过多年的努力也积累了较为丰富的市场经验，形成带有自│
│ │身特色且日渐成熟的营销体系。 │
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│行业地位 │国内重要的铜、铅锌产商 │
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│核心竞争力 │1.获取西部资源的地域优势 │
│ │公司产业主要分布于西部地区，该区域矿产资源储量丰富，区域内水、电成│
│ │本优势显著，同时产业联动紧密，互补性强。作为西部最大的有色金属矿业│
│ │公司之一，已经树立了在有色金属行业中的领先地位和良好的市场声誉，有│
│ │利于公司优先获得西部优质矿产资源。 │
│ │2.良好的资源布局及持续增长的资源储备机会 │
│ │公司主要拥有锡铁山铅锌矿、玉龙铜矿、呷村银多金属矿、获各琦铜矿、会│
│ │东铅锌矿、拉陵高里河下游铁多金属矿、哈密黄山南铜镍矿、肃北七角井钒│
│ │及铁矿、团结湖镁盐矿等。上述矿山主要分布在国内重要成矿带，这些地区│
│ │具有良好的成矿地质条件和巨大的找矿前景，为公司建成“全省领先、国内│
│ │一流、国际知名”的企业集团提供了良好的资源基础。 │
│ │3.科技创新优势 │
│ │公司以理念创新引领技术创新和管理创新，建设有国家级企业技术中心、博│
│ │士后科研工作站等科研平台，通过持续开展技术研发和攻关，加大科研投入│
│ │，改造升级矿山冶炼工艺技术装备水平，提升自动化、信息化水平，矿山资│
│ │源综合利用率、冶炼综合能耗等指标迈入先进行列，技术支撑作用日益增强│
│ │。公司大力实施“机械化换人、自动化减人、智慧化无人”措施，铜、铅、│
│ │锌冶炼综合回收装备及技术达到行业一流，通过加强选矿实验研究、在药剂│
│ │、磨矿、解离等方面，加强操作管理，矿山选矿指标逐年提升，采矿、选矿│
│ │工艺位于行业前列。 │
│ │4.高海拔地区采选技术和人才队伍优势 │
│ │公司拥有的玉龙铜矿、锡铁山铅锌矿、呷村银多金属矿等矿山处于高海拔地│
│ │区，培养了一大批善于在高海拔环境下持续生产经营的生产管理队伍和科研│
│ │队伍，积累了丰富的高海拔环境下的矿山采选技术和生产管理经验，为公司│
│ │开发高海拔地区的矿产资源积聚了雄厚的技术力量，形成了独特的经营管理│
│ │模式。 │
│ │5.ESG管理引领可持续发展 │
│ │公司长期注重可持续发展，将安全环保、社会责任、公司治理融入生产经营│
│ │与企业文化之中。公司成立董事会ESG发展委员会，基于公司“十四五”规 │
│ │划制定公司ESG战略，多措并举全面推动可持续发展管理与经营。公司聚焦 │
│ │环保发展，优化能源结构，节能降碳，努力实现“双碳”目标，勇于承担社│
│ │会责任，持续完善人才建设机制与社会福利保障工作，积极进行科技创新与│
│ │数字化发展。截至目前，公司在MSCIESG评级为“BBB”级，领先于国内同业│
│ │。 │
│ │6.业绩稳步提升，长期分红回馈股东 │
│ │公司经营业务成熟稳健，业绩稳中向好，营业收入逐年提升屡创新高。公司│
│ │制定了科学、稳定的现金分红政策，以持续的分红比例回馈股东，上市以来│
│ │公司累计现金分红71.49亿元，占累计可分配利润的56.16%，位于同行业前 │
│ │列，体现了公司价值管理、实现共赢的信心。 │
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│经营指标 │矿山单位全年完成采矿量2,978万吨，完成年预算的98.92%；出矿量3,114万│
│ │吨，完成年预算的100.31%；选矿处理量3,009万吨，完成年预算的97.37%。│
│ │生产铅金属6万吨，增幅17%；锌金属12万吨，增幅7.4
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