热点题材☆ ◇601179 中国西电 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、核电核能、水利建设、高端装备、风电、一带一路、特高压、储能、工业母机
、中特估
风格:融资融券、中字头、MSCI中盘、昨成交20、通达信热、非周期股
指数:中证央企
【2.主题投资】
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2023-03-15│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司成功签订马来西亚水电项目、俄罗斯核电 190 千安发断项目，取得厄瓜多尔基建项目
、巴基斯坦水电站项目、韩国线路避雷器项目等重要业绩。
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2023-01-12│工业母机 │关联度：☆☆
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公司制造装备由传统普通机床单机制造，发展到数字、柔性制造，为高端装备制造增加了现
代化的工业元素
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2022-10-19│风电 │关联度：☆☆☆
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公司的海上风电项目主机设备零部件的突破
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2022-09-22│特高压 │关联度：☆☆☆
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我国输变电配套能力最强的企业，特高压领域技术领先的供应商。
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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公司具备储能系统成套技术解决方案。
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2022-06-06│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司成功签订马来西亚水电项目、俄罗斯核电 190 千安发断项目，取得厄瓜多尔基建项目
、巴基斯坦水电站项目、韩国线路避雷器项目等重要业绩。
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是我国最具规模的高压，超高压及特高压输配电成套设备研究开发，生产制造和试验检
测的重要基地，是目前我国高压，超高压及特高压交直流成套输配电设备生产制造企业中产品电
压等级最高，产品品种最多，工程成套能力最强的企业，也是国内惟一一家具有输配电一次设备
成套生产制造能力的企业。2005年以来，公司一直处于中国电气百强之首，名列电气工业竞争力
十强第一位，是中国企业500强之一。
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2020-10-12│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司围绕高压输配电业务，加大资源投入，以特高压和智能化为特征的输配电成套装备业务
持续 发展，同时在智慧变电站、海上风电、光热、微电网、储能、能效服务等方面，提前进行
技术布局与 储备，为拓展新的业务领域奠定良好基础。
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2019-05-15│一带一路 │关联度：☆☆
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公司在埃及、印尼等国家建立了生产制造基地，为“一带一路”沿线40余个国家和地区提供
了产品和服务
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2024-03-13│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2024-03-13公告：中标金额11.33亿元。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-01-12│数控系统 │关联度：☆☆
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公司制造装备由传统普通机床单机制造，发展到数字、柔性制造，为高端装备制造增加了现
代化的工业元素
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2022-10-19│海上风电 │关联度：☆☆☆
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公司变压器、GIS设备中标海上风电项目
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2021-12-17│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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公司围绕高压输配电业务，加大资源投入，以特高压和智能化为特征的输配电成套装备业务
得到了一定发展，高压柔性直流输电技术得到市场应。
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2020-04-09│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│昨成交20 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-04-23成交额为26.82亿，沪深两市排名第13
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2024-04-23│通达信热股 │关联度：☆☆☆☆
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2024-04-23，通达信专业关注度排名第十八
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2024-04-23│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于输变电设备（通达信研究行业）
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2023-08-11│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
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2022-02-07│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由国务院国有资产监督管理委员会控股
【3.事件驱动】
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2023-10-26│两部门提出构建坚强柔性电网平台，积极推动柔性直流技术应用
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发改委、国家能源局发布关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。意见提出，构建
坚强柔性电网平台。明确网架构建原则。构建分层分区、结构清晰、安全可控、灵活高效、适应
新能源占比逐步提升的电网网架，合理确定同步电网规模；保证电网结构强度，保持必要的灵活
性和冗余度，具备与特高压直流、新能源规模相适应的抗扰动能力和灵活送受电能力。提高直流
送受端稳定水平。直流送端要合理分群，控制同送端、同受端直流输电规模，新增输电通道要避
免过于集中；直流受端要优化落点布局，避免落点过于密集；常规直流受端和新能源高占比地区
应具备足够的电压支撑能力，短路比等指标要符合要求；积极推动柔性直流技术应用。
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2023-10-09│第三届“一带一路”国际合作高峰论坛即将举办
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外交部日前表示，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10月在北京举办。“一带
一路”倡议迄今已形成3000多个合作项目，拉动近万亿美元投资规模，打造了一个个“国家地标
”“民生工程”“合作丰碑”。今年前8个月，我国对152个“一带一路”共建国家进出口12.62
万亿元，同比增长3.6%，占我国外贸规模的比重达到了46.6%。
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2023-08-30│中国国际装备制造业博览会即将举办
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中国国际装备制造业博览会将于9月1日至5日在沈阳国际展览中心举行，展览面积11万平方
米，设置11大展区，将集聚智能制造领域的参展商1000余家，预计参观观众可达15万人次。届时
将有诺贝尔奖得主、20多位国内外院士等近150位重要嘉宾莅临。
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2023-07-26│今年特高压工程有望迎新一轮建设高峰
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国家发展改革委日前核准批复哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程，该工程是“疆电
外送”第三条直流通道，是国家“十四五”发展规划确定的102项重大工程之一。特高压指交流
电压等级在1000kV及以上、直流电压在±800kV及以上的输电技术，具有输送容量大、传输距离
远、运行效率高和输电损耗低等技术优势，是实现远距离电力系统互联，建成联合电力系统的物
理架构基础，是目前全球最先进的输电技术。根据国家电网规划，“十四五”期间特高压工程总
投资3800亿元，将比“十三五”期间增长35.7%。业内人士表示，今年特高压也有望迎来新一轮
建设高峰，特高压设备订单也将有大幅增长。
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2023-06-20│发改委强调加强电网建设，做好接电并网
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近日，国家发改委新闻发言人在发布会上表示，下一步，充分发挥煤电油气运保障工作部际
协调机制作用，压实地方和企业能源保供主体责任，推进各类电源项目建设。加强电网建设，做
好接电并网，确保今年迎峰度夏前应投尽投、应并尽并。
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2023-03-16│第四代半导体迎重大突破
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日前，国内西安邮电大学新型半导体器件与材料重点实验室的陈海峰教授团队成功在8英寸
硅片上制备出了高质量的氧化镓外延片，这一成果标志着该校在超宽禁带半导体研究上取得重要
进展。氧化镓是一种无机化合物，别名三氧化二镓(Ga2O3)，是一种宽禁带半导体。在以碳化硅
和氮化镓为主的第三代半导体之后，氧化镓被视为是下一代半导体的最佳材料之一。近年来，我
国在氧化镓的制备上连续取得突破性进展，从去年的2英寸到6英寸，再到最新的8英寸，氧化镓
制备技术正愈发走向成熟。
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2023-03-07│国网公布年内特高压招标安排，项目建设有望提速
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国家电网特高压公司3月6日发布了2023年度集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别
在今年1月、4月、7月和10月完成共四批次集中采购招标。近期特高压核准及开工有明显提速迹
象，国家发改委核准建设陇东—山东±800千伏特高压直流输电工程，这是我国首个“风光火储
一体化”送电的特高压工程。
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2022-10-11│我国西南地区首个特高压交流工程开工
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我国西南地区首个特高压交流工程——国家电网有限公司川渝1000千伏特高压交流工程昨日
正式开工。工程将新建四川甘孜、天府南、成都东和重庆铜梁4座特高压变电站，变电容量2400
万千伏安。新建双回特高压线路658公里，总投资288亿元，计划于2025年夏季高峰前投运。
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2022-08-18│酷暑天气导致用电紧张，特高压建设下半年将重回高峰
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近来酷暑天气导致用电紧张，四川开启限电模式。国家电网有限公司董事长、党组书记辛保
安于8月16日强调，确保电网安全运行。科学安排运行方式，加强电网运行监控，坚持全公司“
一盘棋”，发挥大电网资源配置作用，组织跨区跨省余缺互济，最大限度支援川渝地区电力供应
。申万宏源预计，特高压开工建设将从今年下半年开始重回高峰，并贯穿整个碳中和始终。同时
随着三北地区装机容量将保持较快增速，当地电网也是未来电网投资的重点方向。
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2022-08-05│新能源带动电网升级改造，特高压下半年招标有望放量
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国家电网有限公司发布全力推进重大项目建设情况，表示将全力做好电网扩投资工作，加快
特高压、抽水蓄能、超高压等项目建设，年内在建项目总投资将突破万亿元。据研究机构测算，
“十四五”同期完善交流同步电网仍需建设特高压交流工程16个，投资约1900亿元。“十五五”
特高压直流输电工程投资约3800亿元，配套特高压交流工程投资约2100亿元。
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2022-07-04│白鹤滩至江苏特高压直流输电工程正式投产
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白鹤滩至江苏±800千伏特高压直流输电工程7月1日竣工投产，这是我国“西电东送”工程
的战略大动脉，每年可输送清洁电能超300亿千瓦时。在以新能源为主体的新型电力系统建设大
背景下，特高压电网作为能源运输“主动脉”，将成为“十四五”电网重点投资方向。
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2022-06-06│国网全力加大电网投入 今年投资将达历史最高水平
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国家电网近日表示，将全力加大电网投入，发挥投资拉动作用。今年电网投资5000亿元以上
，达到历史最高水平，预计带动社会投资超过1万亿元。还将尽早开工川渝主网架、张北—胜利
、武汉—南昌等8项特高压工程，开工一批500千伏及以下重点电网项目。
随着重点工程有序推进，电力设备招投标频率加快。根据国网近日发布的中标候选人公告显示，
2022-2变电共招16类物资696包112.86亿元，其中变压器、组合电器、电缆及附件、开关柜、继
电保护5大类主流物资合计占总金额的81%。
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2021-01-14│特高压工程审批建设进程加快 产业链受益
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日前，荆门至武汉1000千伏特高压交流输变电工程经湖北省发改委核准批复，即将进入实质
性建设阶段。另外，同样在近期，白鹤滩-江苏±800千伏特高压直流线路工程在江苏无锡开展线
路首基试点，这标志着白鹤滩入苏特高压直流工程进入全面施工阶段。此前，2020年四季度正式
启动新项目核准招标，考虑到剩余项目工作的陆续开展，预计后续特高压建设具备持续支撑。
十四五是我国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例，巩固能源安全保障的重要发展阶段，电网
企业肩负投资拉动内需和建设坚强电网、提升西部绿色能源外送能力的重要使命，将大力推进特
高压输电通道的核准、建设，特高压设备板块将迎来更强的需求周期。据赛迪顾问发布的《“新
基建”之特高压产业发展及投资机会白皮书》预计，到2022年，中国特高压产业及其产业链上下
游相关配套环节所带动的总投资规模将达到4140亿元；到2025年，特高压产业与其带动产业整体
投资规模将达5870亿元。
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2019-03-12│泛在电力物联网建设提速
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2019年3月12日消息，近日，国家电网有限公司在2019年两会报告中提出建设世界一流能源
互联网企业的重要物质基础是要建设运营好“两网”（即“泛在电力物联网”和“坚强智能电网
”）。 这是“泛在电力物联网”这个名词首次出现在国家电网公司的两会报告中。
平安证券认为，泛在电力物联网对于电网企业的转型发展具有深远意义，未来将是国网发展
的战略重心。电网企业的战略转型往往对应新的投资侧重，尽管泛在电力物联网的投资规模等级
可能难以和先前的特高压和智能电网相媲美，但投资领域相对聚焦，有望带动相关软硬件需求的
快速增长。
国盛证券表示，市场此前对于车联网、物联网应用已有预期，而对工业互联网的认知尚处于
“炒政策”的阶段，此次国家电网重点提出电力物联网概念，表明行业有望进入实质性投入阶段
，智能化相关的资本开支将成为电网重点方向之一。
兴业证券表示，预计2019年将成为投资元年，行业增速三年年化50%以上，相关公司订单将
从今年开始出现年化50%至100%增速。
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2018-12-27│世界首创柔性交直流配电网科技示范工程正式投运
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2018年12月26日，张北柔性变电站及交直流配电网科技示范工程完成全部试验和试运行考验
，标志着世界首个基于柔性变电站的交直流配电网正式投入商业运行。据了解，示范工程相关技
术已被张家口冬奥专区等地采用，其成果将有力推进我国配电网和能源互联网技术的创新发展。
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2018-12-18│多家设备企业获特高压订单 行业迎建设高峰
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2018年12月17日晚间，风范股份、汇金通、大连电瓷等多家上市公司发布公告，在国家电网
蒙西-晋中特高压交流工程中获得设备项目。特高压投资往往具有逆周期属性。本轮特高压建设
高峰共有9项工程共12条线路，加上今年核准的两条柔直线路共14条，总体规模在1800亿元左右
，预计将在2019年下半年和2020年开始贡献业绩。华创证券认为，中国西电、平高电气在本轮特
高压建设高峰中有望分获大单。
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2018-11-16│平高电气中标国网特高压大单 行业迎景气拐点
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平高电气11月15日晚间公告，公司为国家电网2018年蒙西-晋中特高压交流工程第一次设备
招标采购—1000kV组合电器项目的中标人，中标金额3.2亿元。研究机构认为，陕北-湖北、张北
-雄安、雅中-江西等工程也有望在今年底前陆续获得核准，2019至2020年将是特高压设备的交付
高峰。除了平高电气以外，生产直流输电系统的许继电气、生产高压开关和变压器的中国西电、
生产绝缘子的大连电瓷等企业也有望从中受益。
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2018-09-11│结束近两年“真空期” 特高压工程重迎建设高峰
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2018年9月11日消息，经历近两年的“真空期”后，特高压工程将迎来新一轮核准、建设高
峰。近日，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》（下称《
通知》），明确列出了青海至河南特高压直流工程、陕北至河北特高压直流工程等9项需加快推
进的输配电重点工程，具体涉及12条特高压线路，预计核准开工时间在2018年四季度至2019年，
合计输电能力为5700万千瓦。
东吴证券电新行业分析师表示，这是继2014年《大气污染防治计划》提出的9条特高压12条
重点输电通道建设后，又一次特高压工程大规模落地。考虑站内设备的造价，估计本轮项目的整
体站内设备投资在800亿元至1000亿元，其中核心设备投资在600亿元左右，预计主流供应商将收
获300亿元的订单，特高压直流龙头企业国电南瑞、许继电气有望显著受益，平高电气、特变电
工、中国西电等也有望受益。
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2018-01-09│国家科技奖励大会召开 特高压等领域获特等奖
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据中证资讯报道，2017年度国家科学技术奖励大会于2018年1月8日召开，党和国家领导人出
席大会并为获奖人员颁奖。“特高压±800kV直流输电工程”、“以H7N9禽流感为代表的新发传
染病防治体系重大创新和技术突破”获得国家科学技术进步奖特等奖。前者主要完成人包括中国
西电、保变电气等。以岭药业多次入选国家卫计委人禽流感诊疗方案推荐用药，达安基因在上市
公司中唯一获得人感染H7N9禽流感病毒RNA检测试剂盒(荧光PCR法)批文。
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2016-08-17│特高压项目将不断落地
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2016年8月17日据新华社报道，淮南-南京-上海1000千伏交流特高压输变电工程苏通GIL综合
管廊，16日在江苏常熟开工。据介绍，这是世界上首次在重要输电通道中采用特高压GIL，也是
目前世界上电压等级最高、输送容量最大、技术水平最高的超长距离GIL创新工程，核准动态总
投资约47.63亿元，计划于2019年建成投运。
中金公司研报指出，今年特高压线路将投产“三交一直”，同时推进“五交八直”特高压工
程核准与建设，规模较去年大幅增长，未来仍将有约10条特高压线路得到核准，预计特高压板块
增长有望持续到2018年。
特高压相关概念股：中国西电、长高集团、国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气、大
连电瓷、内蒙华电
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2016-01-12│2018年前国家电网拟开工建设“十交两直”工程
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国家电网准东-皖南±1100千伏特高压直流输电工程（下称“准东-皖南工程”）开工仪式昨
天在京召开，这是目前世界上电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术最先进的特高
压输电工程。
据上海证券报1月12日消息，据悉，这一工程投资407亿元，是常规直流特高压工程的约2倍
。准东-皖南工程起点位于新疆昌吉自治州，终点位于安徽宣城市，途经新疆、甘肃、宁夏、陕
西、河南、安徽6省（区），新建准东、皖南2座换流站，换流容量2400万千瓦。线路全长3324公
里，送端换流站接入750千伏交流电网，受端换流站分层接入500/1000千伏交流电网。这将增加
输变电装备制造业产值285亿元，带动电源等相关产业投资约1018亿元。全线计划2018年建成投
运，促进新疆能源基地开发外送。
机构表示，特高压建设明显加速，相关概念股有望受益。投资机会方面，特高压推荐平高电
气、许继电气，相关标的中国西电、特变电工、保变电气、大连电瓷亦值得关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │1.主要业务：公司主要从事输配电和控制设备及相关电器机械和器材、机械│
│ │电子一体化产品、电子通信设备、普通机械的研究、设计、制造、销售及相│
│ │关技术研究、服务；经营本公司自产产品的出口业务和本公司所需机械设备│
│ │、零配件、原辅材料的进口业务，国内外电网、电站成套工程的总承包和分│
│ │包，及其他进出口贸易；商务服务和科技交流业务；房屋及设备的租赁。 │
│ │2.主要产品包括：3.6kV及以上电压等级的高压开关（GIS、GCB、隔离开关 │
│ │、接地开关等），6kV及以上电压等级的电力变压器、并联电抗器、±50kV │
│ │及以上电压等级的换流变压器、平波电抗器、直流输电换流阀，电力电容器│
│ │、互感器（CVT、CT、PT）、绝缘子（电站电瓷产品、复合材料绝缘子产品 │
│ │）、套管、氧化锌避雷器等。 │
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│经营模式 │1.采购模式：实行公司统一领导、分层管理、专业化分工、流程化操作的管│
│ │理运行机制。公司实行采购归口管理，以集中采购为主，企业自主采购为辅│
│ │，以电子采购平台为工具，以统筹结算为保障，实现采供共赢的采购管理体│
│ │制。其中，固定资产投资项目限额以上由公司统一组织招标；大宗生产物资│
│ │由公司委托平台企业统一组织招标采购；服务外包（财务、审计、法律、评│
│ │估、企业管理、专项咨询等）项目由公司统一组织招标采购。 │
│ │2.生产模式：中国西电生产组织形式是以产品为对象进行企业分工，按照输│
│ │配电设备成套原则实行公司内部成套。子公司内部按照产品和工艺进行分工│
│ │，采用必要的供应链手段形成内部成套。公司采取产品专业化和工艺专业化│
│ │相结合的生产方式，既适合小批量多品种生产，又适合大批量小批次生产。│
│ │对有典型个性化需求的产品，公司实施严格的按需定制生产，根据不同用户│
│ │电力系统的要求，签署技术合同，进行定制设计和生产，并依托企业信息网│
│ │络管理平台，对生产计划制定、生产组织落实、检验入库等全过程实施有效│
│ │的信息网络管理；对不具备典型个性化需求的产品，公司按照市场需求的预│
│ │测，组织采购，安排生产。产品的最终组装及试验工序在公司内完成。 │
│ │3.营销模式： 中国西电的所有产品均采用直销的方式进行销售。公司具有 │
│ │独立的产品销售权，包括外贸产品进出口经营权。公司根据企业发展目标、│
│ │市场需求形势和生产能力，制订产品年度销售计划。依托公司的国内、国外│
│ │销售网络，实行重点用户（或项目）集中销售和一般用户（或项目）区域销│
│ │售相结合的销售策略和手段，采取项目跟踪动态管理。 │
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│行业地位 │我国高压、超高压、特高压输配电装备制造业的领导者 │
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│核心竞争力 │1.自主创新能力。建立了灵活高效的科技创新体系。 │
│ │2.产品成套能力。中国西电输配电领域产业链完整，产品线齐全，设备成套│
│ │能力较强，是输配电一次设备领域国内企业中唯一产品比较齐全、可与国际│
│ │先进企业在各细分产品领域竞争的中国企业，在核心一次设备及部分集成化│
│ │产品、智能化产品在行业中具有较强的竞争实力。 │
│ │3.制造和检测能力。 │
│ │4.品牌影响力。公司经过多年发展，已经积累起一定的品牌资产。 │
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│竞争对手 │西门子公司、ABB公司、AREVA公司（阿海珐公司）、三菱公司、平高集团有│
│ │限公司、新东北电气（沈阳）高压开关有限公司 │
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│品牌/专利/经│公司在2008年和2012年两次获得“中国电器行业最具影响力品牌”称号。公│
│营权 │司品牌的知名度、美誉度、忠诚度在行业中处于领先地位，得到了业内专家│
│ │、客户的广泛认可，有助于公司有效整合各种市场资源、政策资源、行业资│
│ │源，推动企业快速发展。 │
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│核心风险 │1.特高压项目建设进度不及预期； │
│ │2.公司海外业务拓展不及预期； │
│ │3.国家电网投资规模不及预期。 │
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│投资逻辑 │1.利润增速远超营收增速，公司盈利结构进一步改善。 │
│ │2.借助“一带一路”东风，海外业务占比有望进一步提升。 │
│ │3.国内特高压项目如期推进，公司未来业绩确定性提升。 │
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