热点题材☆ ◇601188 龙江交通 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、智能交通
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2023-10-26│水利建设 │关联度：☆☆☆
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子公司东高管材主营业务为排水管材。
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2023-09-19│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司开启智慧交通管理模式。
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2024-04-03│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2024-04-03,龙江交通：龙江交通关于持股5%以上股东所持股份被司法标记和司法冻结的公
告
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2024-03-30│招商局系 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31,招商局公路网络科技控股股份有限公司持有2.17亿股(占总股本比例为：16
.52%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-07│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司与宁德时代有合作
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2020-05-07│黑龙江自贸区│关联度：☆☆☆
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公司注册地址为：黑龙江省哈尔滨市道里区群力第五大道1688号
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2019-11-06│朝鲜改革 │关联度：☆☆☆
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地处黑龙江，主营投资开发建设和经管收费公路，有望受益于朝鲜改革。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
【3.事件驱动】
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2023-09-15│农业农村部要求大力推进东北地区乡村产业发展
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农业农村部党组召开会议，会议要求，要大力推进东北地区乡村产业发展。以大豆加工为重
点争取出台一揽子政策措施，引进培育优质农产品加工企业，逐步把产业龙头建强。指导编好产
业发展规划，抓好产销衔接，协同推进农产品精深加工，推进食用菌、中药材、乡村旅游等特色
产业发展。持续抓好农村人居环境整治提升，支持搞好边境村建设，以点带面推动东北乡村基础
设施、公共服务提升。
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2019-06-04│黑龙江黑河积极筹划自贸区建设 自贸区扩容格局渐明
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2019年6月3日据黑河日报报道，黑河市委理论学习中心组近日召开集体学习(扩大)会议，市
委书记秦恩亭在主持会议时表示，中国(黑龙江)自由贸易试验区即将批复。从2013年8月批设上
海自贸区至今，我国自由贸易试验区已形成了“1+3+7+1’共计12个自贸区雁阵引领的开放新格
局。
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2019-05-14│自贸区建设或成黑龙江改革新抓手
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据《黑河日报》报道，黑龙江省黑河市市委书记秦恩亭日前在黑河市委理论学习中心组2019
年第5次集体学习扩大会议上表示，中国（黑龙江）自由贸易试验区即将批复，黑河是三个片区
之一。
其实，一段时间以来，关于自贸区是否扩容以及新一轮扩容将花落谁家一直是各方关注的话
题。4月26日，习近平总书记出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式时发表主旨演讲
时指出：“中国将新布局一批自由贸易试验区，加快探索建设自由贸易港”，至此，自由贸易试
验区将进行第五次扩容一事正式官宣确认。若黑龙江自贸试验区能够顺利获批，将成为我国最北
端的自贸区。
回顾我国自由贸易试验区的建设，从2013年至今已经形成东中西协调、陆海统筹的“1+3+7+
1”雁阵引领的发展格局，自贸试验区已成为我国改革创新的排头兵和对外开放的桥头堡。全国
第一份负面清单、国际贸易“单一窗口”、“一个部门一颗印章”审批、企业设立“一照一码一
章一票一备案”……据统计，各自贸区至今累计已向全国复制推广了171项改革试点经验。
再来说这次的消息主角黑龙江省。黑龙江省自然资源丰富、生态环境优良，是我国著名的商
品粮基地，素有“北大仓”之称。黑龙江省的区位条件优越，是中国的东北门户，与日、韩、俄
、蒙四国毗邻。黑龙江是我国老工业基地之一，曾是新中国工业的摇篮，在共和国发展史上留下
了彪炳史册的篇章。当前，东北长期积累的体制性、结构性矛盾日益显现，发展遇阻，人才流失
严重，发展动力不足。党的十八大以来，党和国家高度重视东北发展，出台了全面振兴东北地区
等老工业基地的一系列重大决策部署，推动东北振兴向纵深发展。2018年9月习近平总书记视察
东北三省时，再次为东北振兴、龙江振兴把脉问诊，开出“解放思想、锐意进取，瞄准方向、保
持定力，深化改革、破解矛盾，扬长避短、发挥优势”的32字良方。
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2015-07-21│高速公路拟长期收费
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2015年7月21日，交通部举办专题新闻发布会，介绍《收费公路管理条例》（修订稿）相关
内容。交通部法制司副司长魏东表示，将调整公路收费期限。政府收费公路中的高速公路实行统
借统还，不再规定具体的收费期限，按照用收费偿还债务的原则，以该路网实际偿债期为准确定
收费期限。高速公路以外政府收费公路，维持现行《条例》最长不超过15年、中西部最长不超过
20年规定。
分析认为，《收费公路管理条例》修订意见稿或于年内出台，在调整收费和延期收费上均有
较大的突破，公路板块迎来实质利好。A股市场上，可关注山东高速、皖通高速和华北高速等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要经营范围是投资、开发、建设和经营管理收费公路，销售机械设备│
│ │及配件、机电产品、建筑材料，设计、制作、代理、发布国内各类广告，货│
│ │物（或技术）进出口（国家禁止的项目除外,国营贸易管理或国家限制项目 │
│ │取得授权或许可后方可经营），公路养护服务，园林绿化（依法须经批准的│
│ │项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 │
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│经营模式 │公司所属哈大高速公路为经营性高速公路，公司以为过往车辆提供通行服务│
│ │并按照政府收费标准收取车辆通行费的方式获得经营收益。 │
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│核心竞争力 │公司自2010年成立业以来，专注主营高速公路收费运营管理，并形成了较好│
│ │的专业化积累，通过开展多元化项目经营，不断拓宽经营渠道，企业核心竞│
│ │争力不断增强。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以│
│ │下几个方面： │
│ │（一）现金流充沛。作为省内唯一一家高速公路板块上市公司，哈大高速经│
│ │过多年的积累，路产状况、配套设施、服务水平和管理效能不断提升，哈大│
│ │高速的通行费收入稳定，为公司发展带来稳定充沛的现金流，为公司稳健经│
│ │营及后续发展提供了资金支撑。 │
│ │（二）多元业务助力业绩提升。在夯实主业的基础上，公司开展了多元化经│
│ │营，发起成立出租车公司、房地产开发公司、建管高速公路服务区以及参股│
│ │地方商业银行等。多元化业务的开展为克服主业收入单一，多渠道增加公司│
│ │收入提升业绩提供了有力支撑。 │
│ │（三）完善公司治理及风险防控体系，为公司健康、稳定发展打下坚实基础│
│ │。公司自2010年上市以来，始终坚持合法经营、规范运作，不断健全、完善│
│ │内部控制体系，不断深化改革，优化管理措施，强化管理效能，治理管理水│
│ │平不断迈上新的台阶。 │
│ │（四）管理团队经验丰富，复合型人才培养为公司发展增添活力。经过多年│
│ │的积累，公司已拥有一支高效、专业的管理团队，拥有前瞻的战略视角和科│
│ │学的管理手段。公司根据自身所处发展阶段，适时完善发展战略，谋划未来│
│ │发展的赛道；同时，通过科学管理，不断培养和选拔优秀的管理人才，为公│
│ │司后续发展补钙充能。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现总资产5,225,944,971.76元，同比上升3.54%，归属于上 │
│ │市公司股东的净资产4,507,198,060.25元，同比上升0.11%，营业收入435,2│
│ │72,521.11元，同比下降18.9%。归属于上市公司股东的净利润123,316,398.│
│ │77元，同比下降26.63%，每股收益0.0944元，同比下降26.13%。 │
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│竞争对手 │大广高速、哈肇老路及哈齐高铁 │
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│品牌/专利/经│经营权：公司拥有哈尔滨到大庆段高速公路特许经营权，主营哈大高速公路│
│营权 │收费管理，为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通行费。│
│ │哈大高速公路的通行费为公司主要营业收入来源。 │
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│核心风险 │1.宏观经济风险。 │
│ │2.政策风险。 │
│ │3.经营权到期风险。 │
│ │4.路网分流及多种交通方式替代风险。 │
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│投资逻辑 │公司为黑龙江省高速公路板块唯一上市公司，拥有哈大高速的收费经营权。│
│ │哈大高速路产质量、配套设施、服务水平等在省内首屈一指，享有“龙江第│
│ │一路”的美称。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│实控人或控股│龙江交通2019年4月26日公告，公司控股股东龙高集团的管理关系及资产， │
│股东变更 │将无偿划转至黑龙江省交通投资集团有限公司，该事项实施不会导致公司控│
│ │股股东变化，公司实控人将由黑龙江省交通运输厅变更为黑龙江省国资委。│
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│参控股公司 │1、深圳市东大投资发展有限公司投资兴办实业、国内商业、物资供销业、 │
│ │经济信息咨询，公司持股100%。 │
│ │2、黑龙江龙申国际经济贸易有限公司对俄口岸投资管理、对外经济技术合 │
│ │作、原油、木材、煤炭、粮食进出口贸易、机电、家电名优产品经销等，公│
│ │司持股33%。 │
│ │3、黑龙江龙运现代交通运输有限公司进行出租客运、道路客（货）运输、 │
│ │机动车维修、运输服务。销售机械设备及配件、机电产品、建筑材料，搬运│
│ │装卸，仓储，设计、制作、代理各种广告。汽车租赁。公司持股92.67%。 │
│ │4、黑龙江信通房地产开发有限公司一般经营项目：房地产开发与经营。销 │
│ │售：建筑机械、建筑装饰材料。公司持股55%。 │
│ │5、龙江银行股份有限公司提供人民币及外币存款和贷款、付款及结算等银 │
│ │行服务，以及经中国银监会核准的其他业务。公司持股7.97%。 │
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│行业竞争格局│公路运输虽然具有灵活性强，分布面广，无处不到、无时不有的特点，并且│
│ │具有一定的垄断性，但随着铁路运输、水运、航空运输等运输方式快速发展│
│ │，多种运输方式之间可替代性和竞争更加明显。 │
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│行业发展趋势│2022年，我国高速公路里程增加到17.7万公里。交通运输部、国家铁路局、│
│ │中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快│
│ │建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，是扎实推进《交通强国建│
│ │设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》（统称“两个纲要”）实施、做│
│ │好“十四五”“十五五”两个五年规划衔接的重要抓手，是当好中国式现代│
│ │化的开路先锋、率先实现交通运输现代化的关键举措。《行动计划》确定的│
│ │行动目标是，到2027年，党的二十大关于交通运输工作部署得到全面贯彻落│
│ │实，加快建设交通强国取得阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，│
│ │“四个一流”建设成效显著，现代化综合交通运输体系建设取得重大进展，│
│ │“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建，有效服务保障│
│ │全面建设社会主义现代化国家开局起步。 │
│ │《行动计划》提出十大行动，分别为现代化综合交通基础设施建设行动、运│
│ │输服务质量提升行动、交通运输服务乡村振兴和区域协调发展行动、交通运│
│ │输科技创新驱动行动、交通运输绿色低碳转型行动、交通运输安全生产强化│
│ │行动、交通运输开放合作提升行动、交通运输人才队伍建设行动、交通运输│
│ │深化改革提升管理能力行动、加强党的建设，共包含53项行动任务。 │
│ │截至2022年末，黑龙江省公路线路里程16.9万公里，其中高速公路4,659公 │
│ │里。2022年，黑龙江省公路货运、客运都有所下降，其中公路货运量38,616│
│ │.0万吨，下降8.2%；公路货物运输周转量846.1亿吨公里，增长3.7%；公路 │
│ │客运量6,016.0万人次，下降29.0%;公路旅客运输周转量34.4亿人公里，下 │
│ │降39.3%。（数据来源：2022年黑龙江省国民经济和社会发展统计公报）。 │
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│行业政策法规│《公路“十四五”发展规划》、《收费公路管理条例》、《加快建设交通强│
│ │国五年行动计划（2023—2027年） │
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│公司发展战略│经公司第三届董事会第五次会议审议，公司编制了发展战略及“十四五”规│
│ │划纲要，明确公司的发展方向，发展思路及发展路径，公司主要战略目标如│
│ │下： │
│ │1.实现“一体两翼”产业布局 │
│ │结合龙江交通自身体量和资源优势，长远谋划，兼顾短期利益与中长期发展│
│ │，以“少而精、优而强”为原则，以高速公路投资运营服务为主体，以金融│
│ │股权投资和产业投资为两翼，打造“一体两翼”的产业架构，形成集融资、│
│ │融智、共赢、共享为一体的产业发展格局。 │
│ │2.强化高速公路投资运营业务 │
│ │聚焦高速公路“延路-扩路-强路”，拓展整合集团优质路产资源，专业化提│
│ │升营运管养水平，数字化引领行业转型升级，推进服务区服务潜能挖掘，打│
│ │造先进高速公路投资运营管理平台。 │
│ │3.拓展金融股权投资业务 │
│ │提高已投优质资产的投资比例，通过择机跟投，增强投资效应，打造龙江交│
│ │通利润的持续增长点。 │
│ │4.探索“交通+”产业投资业务 │
│ │围绕新能源、新基建进行探索，通过产业基金进行多领域投资布局，少量优│
│ │质项目亦可采用股权直投的方式，打造产业投资孵化平台，以投资效益为导│
│ │向做大利润空间。 │
│ │通过实施战略规划，龙江交通将转型为智能交通多元化综合服务提供商，真│
│ │正成为让社会认可、股东满意、员工幸福的一流企业。 │
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│公司日常经营│1.运营管理持续提升 │
│ │2022年，哈大高速不断加快数字化转型，在全国率先实现全场景、全覆盖智│
│ │慧云收费新模式。哈大高速全路42条收费车道，建设24条收费机器人车道，│
│ │加之原有17条ETC车道和1条应急车道，全线实现少人值守收费，成为全国首│
│ │个全路支持智慧云收费的高速公路。同时，哈大高速以全面提升窗口服务质│
│ │量为支撑，依托品质提升工程建设标准化站区，坚持三尺岗亭微笑服务、收│
│ │费区域畅行服务、排忧解困便民服务，实现全年服务满意度百分之百。2022│
│ │年全年实现通行费收入2.59亿元。 │
│ │2.公路养护不断加强 │
│ │公司完成全线路面灌缝119600延长米；人机配合修补坑槽187处127.59m2； │
│ │封堵逃费道口30处；补齐缺失百米牌3个、轮廓标柱式847个、附着式1710个│
│ │；增设安全标志牌11块，维修校正波形板2127片；专项修补网栅569次2636 │
│ │空，更换W板773片；雨季路肩排水150处。哈大高速公路路面、路基、桥涵 │
│ │等构造物及附属设施维修率达到98％以上。应用新材料，使用速凝混凝土维│
│ │修损坏的桥梁伸缩缝，有效缩短工期，减少施工封闭时间。引用新技术，在│
│ │全线病害严重路段（共23.7km），使用铣刨重铺方案，铣刨重铺AC-16中粒 │
│ │式改性沥青混凝土面积169306m2，直接加铺SMA-10细粒式改性高黏度沥青碎│
│ │石79007m2；应用同济大学研发技术，直接加铺1.5cm超级磨耗层25270m2， │
│ │路面技术指标、行车舒适度和行车安全指数大幅提升。 │
│ │3.多元化业务稳健运行 │
│ │子公司龙运现代克服日费减免等不利因素的影响，深入推进数字化转型，采│
│ │取多种手段降本增效：一是为运营车辆更换智能计价器，实现了合乘分别计│
│ │价、防作弊、实时定位、轨迹回放、远程管理等多项功能；二是全面使用车│
│ │辆违章智能管理系统，实现车辆违章自动化管理，不断提升管理效能；三是│
│ │优化升级管理平台，增加违章查询、欠费查询、停运预警、欠费锁机等功能│
│ │，智慧化管控不断提档升级。为顺应市场需求，对423个到期经营权重新申 │
│ │请，获批381个，保障公司运营规模；积极研判市场行情，统筹发包方案， │
│ │保有车辆运营率达100%。 │
│ │子公司东高管材主动出省找市场，参与多个项目竞标，成功夺得中国核工业│
│ │华辰建筑工程有限公司甘肃分公司酒泉产业园项目，不断提升东高管材的品│
│ │牌知名度和竞争力；全年累计实现PE给水线、桥梁波纹管线、硅芯管线新产│
│ │品发货额780万元，改善了产品单一的状况。信通地产持续推进库存去化， │
│ │优化促销方案，有效拉动销售增长，超额完成全年销售指标。 │
│ │参股公司龙江银行2022年实现归母净利润6,204.89万元，公司实现投资收益│
│ │4,943.87万元。 │
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│公司经营计划│2023年，公司将深入贯彻落实“一体两翼”的发展战略，一是扎实做好主业│
│ │高速公路收费管理，积极推动数字化转型，聚焦数字交通，智慧交通等领域│
│ │，努力打造平安、智慧高速公路。二是探索“金融翼”和“产业翼”投资项│
│ │目，利用公司自身优势并整合资源，积极探索新业务，拓展新领域，增添新│
│ │动能。三是不断加强公司治理，细化管理举措，强化风险防控，推动公司健│
│ │康发展。2023年，公司计划全年实现营业收入9.85亿元，利润总额1.76亿元│
│ │以上。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济风险 │
│ │宏观经济环境的变化直接影响公路运输的需求，进而影响高速公路通行费收│
│ │入。2022年，国内生产总值1,210,207亿元，比上年增长3.0%，公路货物运 │
│ │输量为371.2亿吨，比上年下降5.5%，公路旅客运输量为35.5亿人次，比上 │
│ │年下降30.30%（数据来源：2022年国民经济和社会发展统计公报）。 │
│ │应对措施：公司将合理分析经济发展对高速公路车流量的影响，积极采取有│
│ │效措施，推动实施数字化转型，不断提升高速公路服务管理水平；以发展战│
│ │略为引领，努力拓展“两翼”投资项目，寻找有利于提升公司经营效益的新│
│ │业务，减少宏观经济波动对公司主营业绩的影响。 │
│ │2.政策风险 │
│ │行业政策的调整将对高速公路收费管理产生直接影响。行业政策、国家宏观│
│ │调控等政策的调整将直接影响公司的通行费收入。 │
│ │应对措施：公司将密切关注行业政策动态，深入研究、分析政策调整对公司│
│ │经营和收入的影响因素，加强同政府等有关部门的沟通，制定科学有效的应│
│ │对措施，不断提高公司的风险防范能力和整体运营实力；同时，积极拓展新│
│ │业务，增加非高速公路业务收入，减少高速公路行业政策的调整对公司生产│
│ │经营的影响。 │
│ │3.经营权到期的风险 │
│ │根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路经营权最长不超过30年。公司│
│ │所辖哈大高速的经营权将在2029年到期。 │
│ │应对措施：针对经营权到期的风险，公司将以“一体两翼”发展战略为引领│
│ │，强化高速公路主业，拓展整合资源，积极谋划、拓展金融股权投资业务，│
│ │探索“交通+”产业投资业务，积极寻找新的利润贡献点，深入挖掘公司发 │
│ │展潜力，实现公司高质量和可持续发展。 │
│ │4.多种交通方式替代的风险。 │
│ │公路运输虽有机动灵活、简洁方便的优点，但也存在载运量有限、能耗高等│
│ │局限性。随着经济活动的发展变化，多种交通运输方式并存以及其他运输方│
│ │式对公路运输可替代程度的加深，将对高速公路的车流产生一定影响，哈大│
│ │高铁运行对哈大高速公路产生分流影响。 │
│ │应对措施：公司将积极应对多种运输方式分流产生的影响，强化服务管理，│
│ │以提供安全、快速、便捷等服务，提升司乘人员通行满意度，积极引流，不│
│ │断提升哈大高速的综合竞争力，减少分流对公司通行费收入产生的不利影响│
│ │。 │
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│股权激励 │龙江交通2021年10月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1100万股限│
│ │制性股票，其中首次向不超过38名激励对象授予不超过900万股，授予价格 │
│ │为1.97元/股；预留200万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2年 │
│ │后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022年 │
│ │至2024年加权平均净资产收益率分别不低于3.89%、4.09%、4.29%；以2018-│
│ │2020年剔除房地产业务后营业收入平均值（43377.48万元）为基数，2022年│
│ │度至2024年度营业收入（剔除房地产销售收入）增长率分别不低于10%、25%│
│ │、45%，且不低于同行业上市公司平均水平；现金营运指数不低于同行业上 │
│ │市公司平均值。 │
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