热点题材☆ ◇601198 东兴证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、化债AMC、MSCI成份、周期股
指数:上证380、中盘价值、国证价值、中证央企、分析师指
【2.主题投资】
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2024-10-31│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长100.73%
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2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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子公司东兴期货从事期货业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2021-09-03│北交所概念 │关联度：☆☆☆
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公司地处北京，主营证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问
等。
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2021-10-26│化债AMC │关联度：☆☆☆
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公司控股股东为东方资产，依托东方资产强大的金融实力和资源，通过业务协同和资源共享
。东方资产是中国四大国有金融资产管理公司之一，由财政部100%持股，以经营不良资产和非银
行金融服务为主。
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2020-06-01│上交所：适时推出科创板做市商制度 研究引入单次T+0交易
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上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，《上海证券交易所科创
板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》已结束公开征求意见，正根据征求
意见抓紧推进规则落地和业务方案落实。加大股权激励制度的适应性，大幅提升科创公司对人才
的吸引力；适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发
现功能的正常实现。
机构认为，总体来看提升资本市场活跃度或将是未来一段时间政策发力的重点，目前在再融资新
政以及创业板改革背景下，全年股权融资规模预计达到1.8万亿，从供需匹配角度考虑，当前600
0亿左右的日均股基交易金额需要进一步提升。T+0和做市商制度将直接带来交易和估值系统升级
改造的需求，证券IT公司有望受益。
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2017-11-27│上证50指数样本股调整-调出
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于2017年12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；上证180指数更换18只股票，万华化学、陕西煤业等进入指数，永泰能源、玲
珑轮胎等调出指数；上证380指数更换38只股票，华友钴业、金证股份等进入指数，中国国旅、
福耀玻璃等调出指数；上证红利指数更换10只股票，金地集团、华发股份等进入指数，内蒙华电
、中国交建等调出指数。沪深300指数更换24只股票，索菲亚、智飞生物等进入指数，广汇能源
、华数传媒等调出指数；中证100指数更换4只股票，华能国际、洛阳钼业等进入指数，西部证券
、东兴证券等调出指数；中证500指数更换50只股票，银亿股份、苏泊尔等进入指数，韵达股份
、赣锋锂业等调出指数；中证红利指数更换20只股票，京能电力、赣能股份等进入指数，上海家
化、中集集团等调出指数；中证香港100指数调入3只股票，调出4只股票，舜宇光学科技、融创
中国等进入指数，阿里影业、东亚银行等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股
也进行了相应的调整。
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2017-01-16│发改委鼓励开展市场化债转股
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国家发展改革委2017年1月11日发表声明称，鼓励银行、实施机构和企业按照《国务院关于
积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》相关规定和
精神，自主协商开展市场化债转股，并在实践中不断探索和完善业务模式。自《指导意见》下发
以来，国内市场化债转股协议额整体已近4000亿元，债转股对象以央企和较有影响力的地方国企
为主，多属于钢铁、能源领域，主导方则以国有大行、资产管理公司（AMC）为主。
1月10日，国家发改委主任徐绍史在国新办举行的新闻发布会上表示，通过两个多月的运行
，四大行及资产管理公司与23家企业签订了市场化债转股框架协议，整个协议额超过3000亿人民
币。市场化债转股业务在对象企业的选择、实施模式的方案、预期效果方面，都符合市场化、法
治化的原则，符合国务院文件的精神，今年还会加大力度推动。国务院发布的债转股指导意见中
，明确地方AMC可以参与市场化债转股。
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2016-04-06│债转股方案呼之欲出
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2016年4月5日消息，据彭博社最新消息，不愿具名知情人士表示，正式的债转股实施方案最
快或于4月份正式推出。此前，据《财新周刊》援引国开行一位未具名高层人士的话报道称，预
计中国将在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债
转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。
有市场分析人士称，结合政策面上产业转型升级的导向，所处行业属于战略转型方向或者存
在转型产业资产注入的国企资产负债表将因转债股政策而迎来改善机会，并带来估值提升契机，
建议重点关注高负债的国企。
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2016-03-21│证金恢复转融资业务五个期限品种并下调费率
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自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等
五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、1
4天期和7天期3.4%。
所谓转融资，是指证金公司将自有资金或者通过发行债券等方式筹集的资金融出给证券公司
，由证券公司提供给客户，供其买入上市证券。在业内人士看来，这显然是一项利好，证金公司
给券商加补充弹药了。
分析认为，除上述积极因素外，券商板块超跌及绩优低估是最大催化剂。近日成交额持续回
升，体现出市场风险偏好提升；而目前券商板块市净率在1.9倍左右，大券商市净率在1.3倍至1.
5倍左右，处于历史低位，市场回暖将有助于板块估值回升。可关注受益注册制改革和竞争力强
的大中型券商广发证券，招商证券；特色化差异化的长江证券、国元证券；次新股、流通市值小
、弹性大的东兴证券。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证│
│ │券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；│
│ │代销金融产品；公开募集证券投资基金管理；保险兼业代理业务。 │
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│行业地位 │中国东方资管旗下上市金融平台，A股首家AMC系上市券商 │
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│核心竞争力 │1、控股股东不良资产业务+金控平台带来广阔协同业务空间 │
│ │公司控股股东中国东方是财政部直接持有的四大金融资产管理公司之一，20│
│ │16 年，中国东方完成了对大连银行的收购，完成金融全牌照的战略布局， │
│ │形成了集资产管理、保险、证券、银行、租赁、信托、投资、小贷、评级和│
│ │互联网金融于一体的金融控股集团，在全国范围内拥有众多分支机构以及 1│
│ │,500 万的客户资源。截至 2016 年末，中国东方未经审计的总资产达到 8,│
│ │233.08 亿元、净资产 948.53 亿元，分别较年初增长 100.16%和 39.61%。│
│ │东兴证券依托大股东强大的综合金融布局和资源优势，通过在投行、资管、│
│ │投资等多项业务领域共同挖掘项目、共享客户资源，协同效应显著。2016 │
│ │年，公司与集团开展的各项协同业务累计规模超过 1,000 亿元，协同业务 │
│ │预计总收入同比增长 243.77%。 │
│ │2、明显的区域优势 │
│ │公司目前超过半数的分支机构集中在福建地区，多年的客户积累和渠道优势│
│ │使公司在福建地区具有较强的市场竞争力。公司 2016 年的代理买卖证券业│
│ │务净收入超过 60%来源于福建地区，同时公司经纪业务手续费收入、股基交│
│ │易量、证券经纪业务利润总额等多项指标持续位于福建证监局辖区（不含厦│
│ │门）内证券公司前列。福建省民营经济较为繁荣，居民个人财富较为集中，│
│ │ 2016年全国 31 个省区 GDP 总量排名中福建省位居第 10 位，福建地区人│
│ │均 GDP 为 7.4 万元，高于全国人均 GDP 水平 5.4 万元，且福建人均 GDP│
│ │ 近五年平均增速高达 9%。区域经济的快速发展和现代企业制度的推行直接│
│ │催化了企业的投融资需求。福建省为数众多的优质公司是公司各项业务的潜│
│ │在资源，将为公司各项业务拓展提供广阔的空间。目前公司已与北京福建企│
│ │业总商会签署战略合作协议，涉及建材、医疗等 20 多个行业的会员企业 1│
│ │8,000 多家，其中规模企业近 5,000 家，双方将在涉及资本市场领域和业 │
│ │务范围内进行广泛深入的合作，以“机构客户和高净值客户”为中心，进一│
│ │步提升公司在福建地区的领先优势。 │
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│竞争对手 │兴业证券、华福证券 │
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│核心风险 │业务开展不如预期，市场波动风险。 │
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│投资逻辑 │1.业绩变动幅度大幅优于行业，与股东中国东方协同效应显着 │
│ │2.经纪网上网下齐发力，资本中介严控风险 │
│ │3.投行加强与股东业务协同，打造“投资+融资+投行”的综合服务链 │
│ │4.资管积极创新完善产品线，自营秉持“稳健+价值”理念 │
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│消费群体 │证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证│
│ │券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；│
│ │代销金融产品；公开募集证券投资基金管理；保险兼业代理需求客户。 │
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│消费市场 │福建省内机构、福建省外机构、公司本部及子公司 │
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│公司发展战略│借助于中国东方的全牌照金融控股平台，公司致力于发展成为以提供优质财│
│ │富管理和投融资服务为主的综合性金融服务公司，坚持以产品创新驱动和推│
│ │进交叉金融服务的基本路径，建立包括融资、资产管理、投资顾问、衍生工│
│ │具、非证券类金融产品等在内的覆盖财富管理全产业链的产品体系，实现从│
│ │单纯通道服务向财富管理及投融资服务的转变，从单纯卖方业务向买方和卖│
│ │方业务融合的转变，形成稳定的、多元化的盈利模式，逐步建立“有特色的│
│ │综合财富管理机构”的品牌形象，实现对客户负责、对股东负责、对员工负│
│ │责、对社会负责的和谐统一。 │
│ │同时，结合资本市场发展和证券行业创新发展趋势，公司通过管理创新，加│
│ │强各业务线之间的资源整合，打造“大投行、大资管、大销售”的业务价值│
│ │链，通过各种金融产品满足不同客户金融服务需求。坚持创新发展与合规风│
│ │控两手抓，加强以公司为核心的全系统、全过程风险覆盖的大风控体系建设│
│ │，实现公司持续健康发展。 │
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│公司经营计划│一是坚守合规风控底线，全面加强风险控制，包括：1、通过层层落实责任 │
│ │制，使合规风控责任落实到部门和业务一线；2、持续推进公司内控组织架 │
│ │构及合规风控考核体系建设，优化激励机制，吸引合规风控人才；3、加强 │
│ │子公司和重点部门合规穿透管理，将子公司纳入全面合规风险管理体系；4 │
│ │、及时跟踪、排查各类风险隐患，有效防范市场风险。 │
│ │二是稳中求进，积极协同创新，寻求业务突破，全面提升公司核心竞争力包│
│ │括：1、加强内部资源整合，通过东兴香港发挥境内境外联动优势、开展跨 │
│ │境业务，进一步打通大投行、大资管、大销售业务线，提高各项主要业务市│
│ │场排名；2、加强与集团的业务协同，实现内外部资源整合。公司将借助集 │
│ │团统一的品牌、渠道、平台、客户、资金资源，以及集团在不良资产处置、│
│ │海外投融资等领域的特色优势，继续加大机构客户、高净值客户的拓展，并│
│ │将协同纳入部门年度绩效考核，完善利益分享机制；3、加快推进“线上” │
│ │和“线下”平台建设。线下方面，公司将建立以分公司为核心的分支机构体│
│ │系，加强重点区域综合业务覆盖，提升品牌影响力，推动分支机构向综合金│
│ │融服务转型。线上方面，从系统建设、网上营销、网上服务三方面打造具有│
│ │市场竞争力的互联网金融服务平台，在不断提升用户体验的同时，加强系统│
│ │数据挖掘功能，实现线上营销与线下业务联动，增加客户粘性和服务半径。│
│ │三是持续加强人力资本建设，加大内部人才培养力度，完善人才交流培养机│
│ │制，实现员工和公司共奋斗、共成长，为公司各项业务发展储备一批具有较│
│ │高忠诚度的优秀人才。 │
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│可能面对风险│1、 市场风险 │
│ │公司面临的市场风险是指由于市场价格变化或波动而引起的金融工具未来现│
│ │金流量或公允价值变动引发未来损失的风险，主要包括权益类及其他以公允│
│ │价值计量的金融资产价格风险、利率风险、汇率风险等。 │
│ │2、 流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司持有的金融工具不能以合理的价格迅速变现而遭受损失│
│ │及无法偿还到期债务的风险。 │
│ │3、 信用风险 │
│ │信用风险一般是指因客户、交易对手或证券发行人未履行合约责任而引致损│
│ │失的风险，主要来自三个方面：一是融资融券业务（含股票质押业务）；二│
│ │是债权（包含债券和非标债务投资）投资的违约风险；三是权益类收益互换│
│ │业务的交易对手违约风险。 │
│ │4、 合规风险 │
│ │合规风险是指因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法│
│ │规和监管政策而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失│
│ │或声誉损失的风险。 │
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│增发股票 │定增募资扩大投资交易业务规模等：东兴证券2021年2月2日发布定增预案，│
│ │公司拟非公开发行不超过47448.4863万股股份，募集资金总额不超过70亿元│
│ │，拟用于：1）扩大投资交易业务规模，拟投入募集资金不超过30亿元。2）│
│ │扩大融资融券业务规模，拟投入募集资金不超过30亿元。3）增加对子公司 │
│ │投入，拟投入募集资金不超过5亿元。4）其他营运资金安排，拟投入募集资│
│ │金不超过5亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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