热点题材☆ ◇601200 上海环境 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、生物质能、垃圾分类、PPP概念、医废处理、绿色电力
风格:融资融券、参股金融、破净资产、破发行价、商誉减值
指数:上证580
【2.主题投资】
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司以生活垃圾和市政污水为两大核心业务领域
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2023-03-16│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目共27个，主要分布在上海、成都、青岛、威海
、漳州、南京、洛阳、太原等地。
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目共 27 个，主要分布在上海、成都、青岛、威
海、漳州、南京、洛阳、太原等地。
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2022-06-20│医废处理 │关联度：☆☆☆
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公司管理的上海市固体废物处置有限公司，是上海市唯一一家集填埋、焚烧、综合利用“三
位一体”的综合型危险废物与医疗废物处理处置单位，也是国内规模最大、综合处置能力最强、
资源利用效率最高、技术工艺水平最先进的危废医废处置静脉产业示范基地之一。
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2020-08-28│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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上海环境控股子公司（项目公司）晋中环榆再生能源有限公司与晋中市城市管理局签订了《
晋中市市城区生活垃圾焚烧发电PPP项目特许经营协议》。晋中市市城区生活垃圾焚烧发电PPP项
目可研批复总投资为74,795.08万元。
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2020-06-21│垃圾分类 │关联度：☆
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公司业务包括生活垃圾处理。
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2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有国泰君安城投宽庭
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2026-04-15│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司以松江焚烧一期项目碳信用作为质物，完成国内首单基于碳交易协议的质押融资业务，
探索碳金融创新。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-27│垃圾发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在垃圾发电领域具有较强的技术先发优势
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2022-01-10│土壤修复 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括土壤修复
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2021-10-18│固废处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务是生活垃圾和市政废水的处理，在垃圾发电领域具有较强的技术先发优势，连
续多年荣获“中国固废行业十大影响力企业”
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2021-10-18│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务是生活垃圾和市政废水的处理
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-08-19│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-07,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-43.30%
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2026-08-07│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-07公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-20.50%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有国泰君安城投宽庭
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2026-04-01│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1126.58万，较上期减少27.06%
【3.事件驱动】
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2023-10-23│CCER正式重启，碳市场有望扩容
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据生态环境部网站10月21日披露，为规范全国温室气体自愿减排交易及相关活动，生态环境
部、市场监管总局于10月19日联合发布了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。近期，
全国碳市场碳排放配额挂牌协议报价连续上涨，交易活跃。截至10月20日，全国碳市场碳排放配
额挂牌协议收盘价报81.67元/吨，较上周收盘价上升1.87%。本周中最高成交价82.79元/吨，价
格再创新高。
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2023-08-25│三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动》
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发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动》，通知提出，到2025年，环境基础
设施处理处置能力和水平显著提升，新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集
管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日；全国生活垃圾分类
收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。固体废弃物
处置及综合利用能力和规模显著提升，危险废物处置能力充分保障，县级以上城市建成区医疗废
物全部实现无害化处置。
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2023-05-19│危险废物重大工程建设总体实施方案印发，固废处理行业迎发展良机
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生态环境部、国家发改委联合印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）
》，加快建设国家危险废物环境风险防控技术中心、6个区域性危险废物环境风险防控技术中心
和20个区域性特殊危险废物集中处置中心，加强危险废物污染防治。《实施方案》提出加快建设
国家技术中心、布局建设区域技术中心、推进建设区域处置中心三个主要任务。
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2023-04-10│中国国际环保展览会即将举办，环保板块或受关注
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第二十一届中国国际环保展览会将于4月13日至15日在北京中国国际展览中心(朝阳馆)举办
，同期举办第五届生态环保产业创新发展大会。本届展会汇聚来自20多个国家和地区的800余家
环保企业，充分展示新技术、新产品、新装备、新模式、新理念和生态环境科技创新成果。
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2023-03-20│生态环境部推进危险废物重大工程建设
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近日，生态环境部部长黄润秋主持召开生态环境部推进“十四五”规划重大工程工作领导小
组第三次会议，会议安排部署2023年重点任务，审议并原则通过《危险废物重大工程建设总体实
施方案（2023—2025年）（送审稿）》《区域核与辐射应急监测物资储备库项目总体建设思路（
报批稿）》。会议强调，要加快推进危险废物“1+6+20”重大工程建设，健全危险废物生态环境
风险防控技术支撑体系，提升危险废物利用处置能力，切实维护生态环境安全。要稳步推进核与
辐射应急监测物资储备库建设，健全辐射环境监测网络体系，切实保障核与辐射安全。
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2023-02-15│多地推动“无废城市”建设，上市公司掘金固废处理市场
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近期，多地出台实施方案，积极推动“无废城市”建设，厚植生态优势，推动绿色发展，全
方位推行绿色生产生活方式，更好统筹城市发展与固体废物管理。“无废城市”建设给固废处理
市场带来巨大市场空间，固废处理也成为环保领域重要板块之一。面对广阔的市场，不少上市公
司积极布局，掘金这一蓝海市场。
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2021-07-08│两部门联合发文 推进非居民厨余垃圾处理
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据发改委网站消息，近日，国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发《关于推进非居民厨
余垃圾处理计量收费的指导意见》，指导地方推进非居民厨余垃圾处理计量收费工作。《意见》
明确对党政机关、事业单位等公共机构和宾馆、饭店等相关企业在食品加工、饮食服务、单位供
餐等活动中产生的厨余垃圾（即非居民厨余垃圾），按照“产生者付费”原则，建立健全计量收
费机制。鼓励各地区建立非居民厨余垃圾超定额累进加价机制，合理确定定额和分档，拉大价格
级差，体现有奖有罚，充分发挥价格机制激励约束作用，促进垃圾源头减量。
随着我国餐饮业的高速发展，餐厨垃圾产生量日益增大，据统计，截至2020年我国餐厨垃圾产生
量为1.2亿吨。随着我国经济的飞速发展，城市化进程的加快，餐厨垃圾的产量呈现出逐年上升
的趋势。据不完全统计，目前全国已建、在建、筹建的餐厨垃圾处理项目总计处理能力约2.15万
吨/日，相对于产生量仍有很大的不足。随着国家的日益重视和政策的支持，餐厨垃圾处理仍有
较大的市场空间。
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2019-04-30│“无废城市”建设试点城市公布 万亿级市场开启
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2019年4月29日，生态环境部召开新闻发布会。新闻发言人刘友宾公布了入选“无废城市”
建设试点的11个城市。我国历年堆存的工业固体废物总量达600亿至700亿吨，固废市场成仅次于
水务的第二大环保产业。权威预计，我国固废市场规模将从占环保投资总额不到10%增至“十三
五”的25%左右。据此测算，“十三五”期间固废处理行业投资规模有望超过3.5万亿元。
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2017-05-10│环保体制垂改试点下月完成
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《经济参考报》记者日前获悉，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点将于6
月底前全部完成，目前全国12个试点省市中，河北和重庆等地已正式印发实施方案和配套政策，
到2020年，全国省以下环保部门将按照新制度运行。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海环境集团股份有限公司(SH601200)成立于2004年，于2017年3月在上海 │
│ │证券交易所上市。作为国内固废行业起步最早的专业环保企业之一，本着“│
│ │为绿色明天，点亮每一天”的企业使命，秉承“聚力环境，共创低碳时代”│
│ │的价值观，致力于打造卓越的环境综合解决方案提供商。 │
│ │公司以生活垃圾和市政污水为核心主业，同时聚焦危废医废、土壤修复、市│
│ │政污泥、固废资源化等新兴业务领域，从规划、设计、咨询、研发、监测、│
│ │监管、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供顶层设计│
│ │和定制化服务。面向“十四五”，公司确立了从“2+4”演化升级到“环境 │
│ │治理+”的战略格局，深耕上海市场，融入长三角一体化和长江经济带生态 │
│ │环保大局，以“规划设计、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活│
│ │垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线，轻重并举，双轮驱动│
│ │，促进横向多元化、纵向一体化发展。 │
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│产品业务 │“十四五”期间，上海环境明确了“环境治理+”的战略愿景，确定了以“ │
│ │规划咨询、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活垃圾、危废医废│
│ │、污水处理”三项重资产业务为主线，轻重并举、双轮驱动的发展定位。 │
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│经营模式 │报告期内，公司主要以BOT、TOT、轻资产服务、股权投资等多元模式开展主│
│ │营业务。BOT主要指特许经营模式，授予公司特定范围、一定期限内的特许 │
│ │经营权，在项目初期需投资完成项目建设，后续通过特许经营合作期内的运│
│ │营获得收入。TOT模式主要指业主将已建成的基础设施项目转让公司，公司 │
│ │在特定范围、一定期限内运营并获得收入。股权收购是指一个企业通过购买│
│ │另一个企业的全部或部分股权或资产，从而获得该企业的控制权或经营权。│
│ │轻资产服务模式主要通过规划、设计、咨询、代建代管等专业技术能力为业│
│ │主提供专业服务，收取合理的服务费。公司已形成标准化的项目开发模式，│
│ │具体体现在以下方面： │
│ │1、项目取得 │
│ │公司综合考虑前期研究、尽职调查、业务评估、项目报价、技术方案、投资│
│ │商资本规模和经营业绩等各种因素，并就项目建设运营的具体细节、处置费│
│ │定价/服务费等商业条款进行谈判。公司拥有丰富的项目经验、专业技术能 │
│ │力和品牌优势，能实现项目的可靠运行，在项目投资、建设、运营管理等项│
│ │目全流程环节均具有显著优势。 │
│ │2、项目建设 │
│ │项目建设环节需进行项目设计、工程施工、设备采购及安装、项目调试等工│
│ │作，并需完成向主管部门申报立项、规划、获取施工许可证等相关前期手续│
│ │，此外，还需完成申报《建设项目环境影响报告书》/《建设项目环境影响 │
│ │报告表》并获得批复、项目通过试运营、申请项目竣工环境保护验收并获得│
│ │通过等环节。 │
│ │公司具有全产业链一体化的运作优势，在项目建设的主要业务环节积累了丰│
│ │富的知识和经验，与具备专业资质的工程设计院、设备材料供应商、工程建│
│ │设服务商等单位建立了良好的长期合作关系，能提供高效的项目建设服务，│
│ │并可合理安排建设工期，提高项目建设速度。全部设备和设施安装完毕后，│
│ │公司参与调试及试运行，再结合调试结果对系统进行优化完善，以确保整套│
│ │系统的处理能力和污染控制能力等各项运行技术指标满足测试要求，达到使│
│ │用状态后完成初步验收；收到初步验收合格证后，经过一段时间稳定性运营│
│ │，按相关规定对项目的运营质量进行测试并完成最终验收。 │
│ │3、项目运营 │
│ │城市生活垃圾焚烧项目在运营期间，业主方按协议规定向项目公司交付垃圾│
│ │，项目公司通过垃圾焚烧获得垃圾处置费和发电收入。项目运营产生的上网│
│ │电力由电力部门收购，并按相关规定给予电价补贴。城市生活垃圾填埋项目│
│ │在运营期间，项目公司对业主方按规定交付的垃圾进行填埋处理并收取垃圾│
│ │处置费。城市生活垃圾中转项目在运营期间，项目公司根据协议约定负责将│
│ │运输至中转站的垃圾压缩转运至指定场所并收取中转运输费。市政污水处理│
│ │项目在运营期间，项目公司按照污水处理量和约定的水价收取水处理服务费│
│ │用，取得污水运营管理的业务收入。运营期间，由于国家环保政策、产业政│
│ │策、物价指数、上网电价等因素变化使公司的生产成本和收入发生变化时，│
│ │可按照协议约定的调整机制相应调整处置费、服务费用等。 │
│ │4、主要盈利模式 │
│ │公司主要通过对基础设施项目的运营收费来实现收入；焚烧发电项目通过发│
│ │电上网取得售电收入。此外，公司通过项目服务费或资源化、能源化产品收│
│ │入等多元的方式来实现收入。 │
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│行业地位 │城市固废综合服务商，新环保板块上市龙头公司之一 │
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│核心竞争力 │(一)坚定的社会责任感 │
│ │公司始终关注客户、人民群众等相关者的共同利益，以环保教育、科普基地│
│ │和示范标杆为项目目标，接受公众和社区的直接监督；作为国内首个采用湿│
│ │法烟气处理工艺的企业，公司连续多年荣获“中国固废行业十大影响力企业│
│ │”，曾荣获“中国固废行业最具社会责任企业”、上海市首批“安全文化建│
│ │设示范企业”等称号，同时运营多座被国家住建部评定等级为AAA的生活垃 │
│ │圾焚烧发电项目。 │
│ │(二)领先的专业能力 │
│ │公司拥有国内首个建设千吨级、进口炉排技术的生活垃圾焚烧发电项目；建│
│ │设和运营全国领先的生活垃圾焚烧发电项目（老港再生能源利用中心等）；│
│ │掌握各种烟气处理工艺，覆盖干法、半干法、湿法和各种组合工艺；是国内│
│ │首个使用先进组合烟气净化工艺“半干法/干法”和“干法/湿法”的企业；│
│ │熟悉各种主流炉排技术，单台炉业绩覆盖250吨/日、400吨/日、500吨/日、│
│ │600吨/日、750吨/日。 │
│ │(三)一流的技术平台 │
│ │公司是全国城镇环境卫生标准化技术委员会主任单位、住房和城乡建设部市│
│ │容环境卫生标准化技术委员会主任单位、中国工程建设标准化协会市容环境│
│ │卫生专业委员会主任单位、上海市市容环卫标准化技术委员会秘书处单位、│
│ │上海市环境保护产业协会固体废物处置与资源化专业委员会主任单位、中国│
│ │城市环境卫生协会市容环境卫生管理专业委员会主任委员单位、中国城市环│
│ │境卫生协会环境卫生服务及设施运营监管专业委员会主任委员单位、上海市│
│ │绿化和市容管理局科学技术委员会秘书处单位等。此外公司是中国城市环境│
│ │卫生协会副会长单位、中国工程咨询协会特邀副会长单位、上海市市容环境│
│ │卫生行业协会会长单位、上海市公共厕所协会会长单位以及碳中和行动联盟│
│ │首批理事单位。 │
│ │(四)权威的专家团队 │
│ │公司拥有多位市容环境卫生行业的权威专家，其中，科技部专家6人，入选 │
│ │上海市东方英才青年计划6人，东方英才拔尖4人，上海优秀技术带头人1人 │
│ │，绿化市容行业领军人才4人。公司拥有正高级工程师21人、正高级经济师1│
│ │人，中高级职称技术人员900余人。 │
│ │(五)先进的管理体系 │
│ │公司吸收消化固废行业引领企业——WheelabratorTechnologiesInc.最成熟│
│ │的管理体系，管理标准与国际接轨；构建远程实时监控中心，采用先进的PI│
│ │System数据基础架构，从多个数据源采集、分析、可视化大量高保真时间序│
│ │列数据，实现了运营智能化；实时掌握各厂运行情况，并提供远程诊断和后│
│ │台支持保障；开发了针对垃圾焚烧厂智能化运行、检修、维护平台，该平台│
│ │通过自主研发和构建，开发适合垃圾焚烧行业的管理需求，实现运行流程明│
│ │确化、检修周期智能化、检修方法规范化、检修成果智能化的运行检修一体│
│ │化管理平台。 │
│ │(六)强大的控股股东 │
│ │公司的控股股东——上海城投（集团）有限公司，成立于1992年，由上海市│
│ │国有资产监督管理委员会全资持有，是专业从事城市基础设施投资、建设、│
│ │运营管理的国有特大型企业公司，注册资本500亿元，信用等级AAA；拥有一│
│ │批覆盖金融、财务、法律、环保等方面的专家顾问团队。 │
│ │(七)丰富的业绩经验 │
│ │公司以生活垃圾和市政污水为核心主业，同时聚焦危废医废、土壤修复、市│
│ │政污泥、固废资源化等业务领域，从规划、设计、咨询、研发、监测、监管│
│ │、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供定制化服务。│
│ │作为国内固废行业起步最早的专业公司之一，公司积累了丰富的固废项目投│
│ │资、建设和运营经验，始终处于行业第一梯队；在市政污水处理领域，公司│
│ │投资运行的上海市竹园第一污水处理厂项目，设计处理能力110万立方米/日│
│ │，是国内首个市政污水领域BOT项目、国内污水处理领域领先的高新技术企 │
│ │业。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入62.58亿元，同上年比减少0.58%；归属于上市公│
│ │司股东的净利润6.03亿元，同上年比增加6.07%。 │
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│竞争对手 │威立雅环境服务（中国）有限公司、北京环境卫生工程集团有限公司、重庆│
│ │三峰环境产业集团有限公司、中国环境保护公司、启迪桑德环境资源股份有│
│ │限公司、绿色动力环保集团股份有限公司、中国光大国际有限公司、杭州锦│
│ │江集团有限公司、国祯环保、创业环保、首创股份、北控水务 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计获省部级及以上各类科技、咨询类奖项百余│
│营权 │项；累计拥有专利424项，其中发明专利107项；拥有软件著作权84项；编制│
│ │并发布标准117项，其中主编标准45项。 │
│ │经营权：BOT主要指特许经营模式，授予公司特定范围、一定期限内的特许 │
│ │经营权，在项目初期需投资完成项目建设，后续通过特许经营合作期内的运│
│ │营获得收入。股权收购是指一个企业通过购买另一个企业的全部或部分股权│
│ │或资产，从而获得该企业的控制权或经营权。在特许经营期限到期时存在因│
│ │不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。 │
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│投资逻辑 │公司拥有国内首个建设千吨级、进口炉排技术的生活垃圾焚烧发电项目；建│
│ │设和运营全国领先的生活垃圾焚烧发电项目（老港再生能源利用中心等）；│
│ │掌握各种烟气处理工艺，覆盖干法、半干法、湿法和各种组合工艺；是国内│
│ │首个使用先进组合烟气净化工艺“半干法/干法”和“干法/湿法”的企业；│
│ │熟悉各种主流炉排技术，单台炉业绩覆盖250吨/日、400吨/日、500吨/日、│
│ │600吨/日、750吨/日。 │
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│消费群体 │政府相关职能部门，如BOT协议签订部门即特许机关（市容环境管理局、城 │
│ │市管理局等） │
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│消费市场 │上海市、山东省、江苏省、福建省、四川省、浙江省、山西省、河南省、安│
│ │徽省 │
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│主营业务 │规划咨询、生态修复、代建代管；生活垃圾、危废医废、污水处理 │
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│主要产品 │环保项目建造及运营、设计、工程承包及生态修复 │
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│项目投资 │投资蒙城县垃圾焚烧发电厂项目：上海环境2017年9月13日公告，公司与蒙 │
│ │城县城市管理行政执法局签订了《蒙城县生活垃圾焚烧发电PPP项目特许经 │
│ │营协议》，总投资额约为31400万元。项目包括：1）垃圾焚烧发电厂一期内│
│ │容，规模700吨/日；2）原垃圾填埋场的委托运营服务，委托运营期5年；3 │
│ │）日处理300t渗滤液处理站的存量资产经营权转让；4）新建46万m3垃圾填 │
│ │埋池的存量资产经营权转让。项目特许经营期30年，其中BOT部分含建设期 │
│ │。本项目有助于增加公司垃圾处理业务规模，提高公司在环保领域的影响力│
│ │和竞争力。 │
│ │投建环保发电厂项目：上海环境2018年9月28日公告，公司全资子公司项目 │
│ │公司与成都市城管委签订了《成都宝林环保发电厂项目特许经营协议》，项│
│ │目日处理生活垃圾1500吨，年处理量约60万吨；配置3台500t/d机械炉排炉 │
│ │，2台20MW凝汽式汽轮发电机。项目特许期至2041年12月31日止，总投资估 │
│ │算为99794万元。 │
│ │投建再生能源综合利用中心项目：上海环境2019年11月26日公告，公司拟投│
│ │建奉贤区再生能源综合利用中心项目，总投资76133万元。总规模为1000t/d│
│ │，按“两炉一机”配置，单台垃圾焚烧处理能力为500吨/日，同时配套建设│
│ │垃圾渗滤液处理系统。经营期限：30年（含建设期）。项目为上海市级重大│
│ │工程，有助于增加公司主营业务规模，提高公司在环保领域的影响力和竞争│
│ │力。 │
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│行业竞争格局│1、生活垃圾 │
│ │目前，生活垃圾焚烧发电已成为国内生活垃圾无害化处理的主要方式。随着│
│ │“无废城市”、碳达峰碳中和、循环经济等国家战略的深入推进，行业逐步│
│ │转向高质量发展阶段，核心聚焦源头减量与全生命周期治理，更加注重精细│
│ │化、资源化、智能化、低碳化、园区化发展，从“工程建设时代”深度迈入│
│ │“精细化运营时代”。 │
│ │从市场竞争看，焚烧市场增量空间进一步下沉至县域及乡镇，小型化、分布│
│ │式焚烧成为补短板热点；在项目提质上，从单点项目向低碳产业园区升级，│
│ │从单一焚烧发电向“热电联产”与能源综合利用转型；技术层面，围绕飞灰│
│ │资源化、余热梯级利用、烟气深度治理等方向，数字化赋能行业转型升级。│
│ │2、污水处理 │
│ │国内污水处理行业在城市内涵式发展的内生需求下，未来预计将更加关注存│
│ │量设施提质增效、工业污水、再生水以及厂、网、河、湖一体化系统治理等│
│ │多业态发展，更加强调污水处理节能降碳、资源化利用。同时，智慧水务、│
│ │绿色新能源运营稳步发展，厂网一体化智慧调度平台加速应用，逐步推动向│
│ │技术创新、服务增值、卓越运营深度融合的高质量发展阶段迈进。 │
│ │3、危废医废 │
│ │由于危废行业市场化程度高、品类繁杂、技术路线多元，目前行业因同质化│
│ │产能错配、不同技术路线差异性竞争等因素，危废市场目前在结构性调整优│
│ │化。 │
│ │在“无废城市”建设背景下，2025年，生态环境部印发《关于进一步加强危│
│ │险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》，推进危废利用处置方式优│
│ │化，促进行业向源头减量和资源化利用升级转型。行业企业需逐步从传统焚│
│ │烧填埋业务向高值资源化方向战略转型，通过构建“上下游一体化”全产业│
│ │链，形成深度、高值的资源化业务布局，实现产业链闭环，提升核心竞争力│
│ │。 │
│ │4、土壤修复 │
│ │2025年，国家持续深入打好净土保卫战，在政策层面上继续出台法律法规和│
│ │政策文件，加大对生态污染修复行业的支持力度，保障土壤污染防治，构建│
│ │多方协同、全链条贯通的土壤污染源头防控体系。但受房地产和土地开发增│
│ │速放缓影响，工业污染场地修复项目有所减少，土壤及地下水修复行业发展│
│ │趋势仍存在不确定性。 │
│ │公司以上海污染场地修复工程技术研究中心为依托，已形成重金属污染土壤│
│ │的深度稳定化、固化处理技术等多项核心技术并应用于实际工程中。未来将│
│ │在持续深耕传统土壤修复业务的基础上，针对生态修复新兴业务领域不断拓│
│ │展发力，加速构建多向并进的发展新格局。 │
│ │5、市政污泥 │
│ │近年来国家出台一系列政策推动行业良性发展。《污泥无害化处理和资源化│
│ │利用实施方案》《排污许可管理办法》持续规范污泥处置行为，确保污泥处│
│ │理处置减量化、无害化和资源化。 │
│ │当前污泥处置的主要出路包括土地利用、填埋和焚烧，土地利用与污泥焚烧│
│ │逐步成为探索的方向。行业着力加强源头污水系统化管理，打破泥水分离问│
│ │题；推动生活垃圾与污泥协同焚烧处置；加强污泥产品绿色低碳化，实现资│
│ │源循环利用。 │
│ │6、固废资源化 │
│ │（1）有机固废 │
│ │在资源循环政策指引下，有机固废处置正从无害化向资源化道路转变，但行│
│ │业总体仍存在能耗高、资源化效率不高等问题。在技术研发方面，将聚焦能│
│ │效提升、高参数清洁焚烧、有机固废高值定向转化等方向进行突破。未来将│
│ │借助信息化、管理协同化、全过程低碳化管控，实现有机垃圾行业的高质量│
│ │发展。 │
│ │（2）建筑垃圾 │
│ │建筑垃圾治理是推进生态文明建设的重要工作。2025年6月，国务院办公厅 │
│ │转发住房和城乡建设部《关于进一步加强城市建筑垃圾治理的意见》，意见│
│ │从源头减量、分类处理、规范运输、资源化利用、全过程监管等方面提出更│
│ │高要求，将建筑垃圾治理纳入“无废城市”建设，通过培育骨干企业、推广│
│ │再生产品应用，推动建筑垃圾从末端处置向资源化循环利用转变。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、生活垃圾 │
│ │公司在焚烧发电行业有着较强的技术优势（国内领先的垃圾焚烧发电技术和│
│ │烟气控制技术）、一流的技术平台（上海环境院）、丰富的业绩经验（国内│
│ │第一梯队）、良好的品牌信誉（最具社会责任感企业）、稳定的专家团队、│
│ │领先的运营能力（同时运营多座AAA级垃圾焚烧厂的专业环保企业）和较强 │
│ │的融资能力，连续多年获评“固废行业十大影响力企业”。公司积极关注飞│
│ │灰资源化、小型化焚烧、余热蒸汽高品质利用、烟气高效利用等创新技术领│
│ │域，不断为项目赋能增效。 │
│ │2、污水处理 │
│ │公司具有超大型污水处理厂稳定运行和提标改造经验，工艺改造、工艺技术│
│ │、运营管理等能力较强，团队经验丰富。公司从大型市政污水向中、小型污│
│ │水处理厂的市场突破，在绿色能源赋能污水项目发展上，成功打造“光伏+ │
│ │储能”大型污水处理厂“源网荷储”一体化运营标杆项目，在行业内形成示│
│ │范效应。 │
│ │3、危废医废 │
│ │公司管理的上海市固体废物处置有限公司是上海市内唯一一家集填埋、焚烧│
│ │、综合利用“三位一体”的综合型危险废物与医疗废物处理处置单位，也是│
│ │国内规模大、综合处置能力强、资源利用效率高、技术工艺水平先进的危废│
│ │医废处置静脉产业示范基地，连续多年荣获“中国危废综合处理年度标杆”│
│ │“中国危险废弃物领域专业化运营服务年度标杆企业”等称号，危废焚烧及│
│ │填埋处置设施的稳定运营能力处于领先地位。未来，公司将提升公司的医废│
│ │、危废管理水平，在运营管理能力和技术突破创新上全面提升核心竞争力。│
│ │4、土壤修复 │
│ │公司以上海污染场地修复工程技术研究中心为依托，已形成重金属污染土壤│
│ │的深度稳定化、固化处理技术等多项核心技术并应用于实际工程中。未来将│
│ │在持续深耕传统土壤修复业务的基础上，针对生态修复新兴业务领域不断拓│
│ │展发力，加速构建多向并进的发展新格局。 │
│ │5、市政污泥 │
│ │当前污泥处置的主要出路包括土地利用、填埋和焚烧，土地利用与污泥焚烧│
│ │逐步成为探索的方向。行业着力加强源头污水系统化管理，打破泥水分离问│
│ │题；推动生活垃圾与污泥协同焚烧处置；加强污泥产品绿色低碳化，实现资│
│ │源循环利用。 │
│ │公司在污泥协同焚烧、独立干化焚烧处理方面有较强的技术和人才储备，拥│
│ │有多个协同焚烧项目和青浦污泥独立焚烧项目，示范效应显著。此外，公司│
│ │也将不断落实污泥的资源化利用，提升能源资源回收利用，在污泥沼气回收│
│ │利用、推广沼气热电联产、推广污泥作为肥料或土壤改良剂等多方向上积极│
│ │开展研究。 │
│ │6、固废资源化 │
│ │公司目前已拥有松江、嘉定湿垃圾资源化处理工程等项目，全面服务于上海│
│ │“五个新城”湿垃圾项目建设，并逐步探索农林牧固废资源化，拓宽有机固│
│ │废的市场。未来，公司依托现有湿垃圾等投资、建设、运营等工程经验，针│
│ │对不同地区、不同湿垃圾品类特点，打造更适宜的有机固废资源化项目，在│
│ │“无废园区”发展趋势下，也将进一步探索产业链整合提升，提高设施运营│
│ │效率和资源化利用能力。 │
│ │（2）建筑垃圾 │
│ │公司拥有松江和嘉定建筑垃圾资源化处理工程等项目，并为多地提供建筑垃│
│ │圾专项规划、项目设计等技术服务。未来在双碳政策背景下，公司也将努力│
│ │探索资源化产品的利用路径，提升资源化利用水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《工业企业厂界环境噪声排放标准》、《生活垃圾卫生填埋处理工程项目建│
│ │设标准》、《生活垃圾焚烧处理工程技术规范》、《生活垃圾焚烧大气污染│
│ │物排放标准》、《城市生活垃圾卫生填埋技术规范》、《关于进一步加强危│
│ │险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》、《国家发展改革委关于完│
│ │善垃圾焚烧发电价格政策的通知》、《公司章程》、《生活垃圾填埋场污染│
│ │控制标准》、《生活垃圾焚烧处理工程项目建设标准》、《关于加强生态环│
│ │境领域科技创新推动美丽中国建设的实施意见》、《2024年度“提质增效重│
│ │回报”行动方案》、《关于进一步提高上市公司质量的意见》、《关于进一│
│ │步加强城市建筑垃圾治理的意见》、《关于规范实施政府和社会资本合作新│
│ │机制的指导意见》、《城镇污水处理厂污染物排放标准》、《污水综合排放│
│ │标准》、《美丽城市建设实施方案》、《关于全面推进江河保护治理的意见│
│ │》、《上海市碳排放管理办法》、《关于落实2024年度“提质增效重回报”│
│ │行动方案评估报告》、《生活垃圾焚烧污染控制标准》、《2025年半年度报│
│ │告》、《股东会议事规则》、《上海市污水综合排放标准》、《关于推进绿│
│ │色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》、《关于促进非水可再生能源发电│
│ │健康发展的若干意见》、《关于推动城市高质量发展的意见》、《关于健全│
│ │资源环境要素市场化配置体系的意见》、《工业企业噪声控制设计规范》、│
│ │《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》、《关于持续推│
│ │进城市更新行动的意见》、《长三角美丽中国先行区建设行动方案》、《排│
│ │污许可管理办法》、《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》 │
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│公司发展战略│公司以“环境治理+”为发展战略，响应国家发展战略，深耕上海本地市场 │
│ │，融入“五个新城”建设、长三角一体化和长江经济带生态环保大局，适时│
│ │策划“一带一路”发展机遇，以“规划设计、生态修复、代建代管”三项轻│
│ │资产业务和“生活垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线，轻│
│ │重并举，双轮驱动，促进横向多元化、纵向一体化业务布局，实现内生增长│
│ │，外向延伸的绿色低碳高质量发展。未来，公司将继续围绕“绿色循环、减│
│ │污降碳、数智融合、精细管理”发展重心，不断提升绿色核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│(一)主要运营项目 │
│ │1、生活垃圾项目 │
│ │公司运营生活垃圾焚烧项目30个，共计入厂垃圾1428.59万吨（含委托运营 │
│ │项目），垃圾焚烧上网电量463848.58万度；公司运营生活垃圾填埋项目1个│
│ │，固废填埋量1.39万吨。公司运营垃圾中转站7个（含委托运营项目），共 │
│ │计中转垃圾153.74万吨。 │
│ │2、污水处理项目 │
│ │公司运营污水处理项目6个（污水处理厂8座），共计处理污水33055.39万吨│
│ │。 │
│ │3、危废医废项目 │
│ │公司运营危废（医废）焚烧项目（含委托运营项目）5个，医废收运处置量7│
│ │.11万吨，危废处置量8.55万吨。 │
│ │(二)主要在建项目 │
│ │1、生活垃圾： │
│ │（1）福建省邵武市生活垃圾焚烧发电厂PPP项目：截至2025年12月，本项目│
│ │已基本建成。 │
│ │（2）甘肃省陇南市西和县生活垃圾焚烧发电项目：截至2025年12月，本项 │
│ │目已建成并投入运营。 │
│ │（3）山西省阳泉市餐厨垃圾和有机废物综合处理工程特许经营（BOT）项目│
│ │：截至2025年12月，本项目已建成并投入运营。 │
│ │2、固废资源化： │
│ │（1）巴彦淖尔农牧固废项目：截至2025年12月，本项目一阶段已建成并投 │
│ │入运营。 │
│ │（2）临港新片区危险废物高值资源化与集约化示范基地二阶段硫酸铵废液 │
│ │项目（一期）：截至2025年12月，本项目已建成并投入运营。 │
│ │(三)主要拓展项目 │
│ │1、生活垃圾：新增收购肃宁县生活垃圾无害化处理及资源化利用项目，处 │
│ │理规模500吨/日，为当地提供固废处置服务，促进环境治理水平提升。 │
│ │2、环境修复：累计承接88项区域性场地调查和评估类项目以及环境修复工 │
│ │程项目。工程项目方面，持续为城市更新保障用地安全。咨询项目方面，在│
│ │保持核心咨询业务稳步增长的同时，在环境监理、环保管家、耕地质量等别│
│ │调查评价等方面稳步拓展，为城市高质量发展和构建现代化生态基底贡献力│
│ │量。 │
│ │3、技术服务：新签技术服务类合同485个，服务领域包括“无废城市”规划│
│ │咨询、环卫规划、设计咨询、监测监管、“双碳”咨询等，为公司高质量发│
│ │展奠定坚实的基础。 │
│ │4、废弃物资源化：新增临港新片区危险废物高值资源化与集约化示范基地 │
│ │项目，助力服务上海市临港新片区新型废弃物治理和资源化利用。 │
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│公司经营计划│一是聚力市场攻坚突破，做强主业发展引领。主动服务国家重大发展战略，│
│ │坚持“全国布局、轻重并举”，持续深耕主业发展，围绕固废处置、污水处│
│ │理、资源再生利用等核心业务领域挖潜增效。积极培育新兴业务，以技术创│
│ │新为引擎推动“第二增长曲线”持续壮大，输出成熟绿色产业链延伸样板。│
│ │二是锻造建运品质标杆，夯实高质发展根基。坚持以精细化管理为导向，推│
│ │进“无废工地”建设与智慧工地建设。紧抓效益“着力点”，夯实降本增效│
│ │，聚焦协同挖潜，围绕质量、效率与效益健全长效管理机制，多措并举提升│
│ │精细运营整体效能。 │
│ │三是强化科技创新驱动，激活绿色发展引擎。聚焦绿色新质生产力培育，强│
│ │化技术攻关和成果转化，为塑造发展新优势提供科技支撑。夯实场景创新与│
│ │能力建设，持续推进数智赋能，加快数字化应用场景示范。践行绿色低碳理│
│ │念，紧扣“双碳”和“无废”目标，持续推进绿色权益拓展，打开绿色权益│
│ │增值空间。 │
│ │四是夯实精细管理保障，厚植持续发展势能。充分发挥人才强企策略，稳步│
│ │推进人才梯队建设，为公司可持续发展提供坚实的人才支撑。不断完善治理│
│ │体系、提升治理能力现代化水平，践行ESG理念，为企业高质量发展提供坚 │
│ │强保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、政策风险 │
│ │（1）行业政策风险 │
│ │公司所处的环境行业受到国家产业政策和行业规划的影响，存在政策变化带│
│ │来的不确定性风险。未来的产业政策或行业规划若出现变化，可能导致公司│
│ │的市场环境和发展空间出现变化。2023年11月3日国务院办公厅转发国家发 │
│ │展改革委、财政部发布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导│
│ │意见》的通知（国办函〔2023〕115号，下称“115号文”）。在115号文政 │
│ │策下，公司将积极做好政策跟踪，加强技术、工艺和运营能力的提升，积极│
│ │探索PPP新机制大背景下的新业态。 │
│ │（2）税收政策风险 │
│ │公司目前享有多项税收优惠政策，主要为增值税即征即退政策和所得税优惠│
│ │政策。若国家税收政策发生变化，公司及合并报表范围内的子公司能否继续│
│ │享受上述税收优惠政策将存在不确定性。 │
│ │2、经营风险 │
│ │（1）项目的审批及实施风险 │
│ │公司部分项目需获得地方环保部门、投资建设管理部门、土地管理部门等多│
│ │个部门的审批和配合，而该等地方政府部门关于协调征地、拆迁等工作也受│
│ │制于多方面的不确定性因素。若未能顺利完成项目审批程序，或受其他不可│
│ │抗力因素影响，可能对未来公司的业务发展产生影响。 │
│ │（2）特许经营权到期后无法延续的风险 │
│ │在特许经营期限到期时存在因不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的│
│ │风险。（3）经营地域集中和区域扩张风险 │
│ │未来公司的经营业务存在一定的地域性特征。不同的区域市场，公司面对的│
│ │供应商、政府机构、金融机构、合作单位有很大不同，如果公司经营的相关│
│ │区域的政策环境出现波动，将影响公司的经营业绩。如果公司未来不断扩大│
│ │项目区域，则对公司的经营和管理能力提出了更高的要求，未来可能面临管│
│ │理能力不能有效满足项目需求的管理风险。 │
│ │（4）垃圾处置费和污水处理费不能及时调整的风险 │
│ │项目的运营成本可能会出现上升，主要体现在以下两个方面： │
│ │一是环保要求提高：随着公众环保意识的增强、政府对环保工作的日益重视│
│ │，国家和各地方政府有可能制定和实施更为严格的环保法律法规，并提高现│
│ │有的环保标准。为此，未来公司在环保方面的投入可能将不断增加，从而会│
│ │增加运营成本。 │
│ │二是运营成本上升：若生产材料以及人工成本等运营成本出现上涨，则未来│
│ │公司的总体运营成本也将增加。 │
│ │运营期内因运营成本上升而垃圾处置费/污水处理费标准不能得到及时、到 │
│ │位的调整而导致收益下降的风险。 │
│ │3、环保风险 │
│ │为确保垃圾焚烧发电生产过程符合环保要求，废气、污水和固废等污染物排│
│ │放达到国家标准，公司采用了一系列污染防治技术和措施。但在具体执行过│
│ │程中可能存在设备故障等导致环境保护风险。 │
│ │4、安全质量风险 │
│ │公司在项目建设和经营过程中，有可能面临的安全质量风险包括现场施工人│
│ │员的作业安全、设备操作隐患、环境因素（如天气）、材料质量、机械设备│
│ │质量、施工质量等不可完全预见的风险因素。 │
│ │公司高度重视风险管理体系建设，持续完善风险防控机制。通过强化风险意│
│ │识、优化管理流程、健全应对预案等措施，不断提升风险管理水平，为公司│
│ │稳健经营和可持续发展提供坚实保障。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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