热点题材☆ ◇601200 上海环境 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、生物质能、垃圾分类、PPP概念、医废处理、绿色电力
风格:融资融券、参股金融、破净资产、破发行价、商誉减值
指数:上证580
【2.主题投资】
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司以生活垃圾和市政污水为两大核心业务领域
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2023-03-16│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目共27个，主要分布在上海、成都、青岛、威海
、漳州、南京、洛阳、太原等地。
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目共 27 个，主要分布在上海、成都、青岛、威
海、漳州、南京、洛阳、太原等地。
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2022-06-20│医废处理 │关联度：☆☆☆
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公司管理的上海市固体废物处置有限公司，是上海市唯一一家集填埋、焚烧、综合利用“三
位一体”的综合型危险废物与医疗废物处理处置单位，也是国内规模最大、综合处置能力最强、
资源利用效率最高、技术工艺水平最先进的危废医废处置静脉产业示范基地之一。
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2020-08-28│PPP概念 │关联度：☆☆☆
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上海环境控股子公司（项目公司）晋中环榆再生能源有限公司与晋中市城市管理局签订了《
晋中市市城区生活垃圾焚烧发电PPP项目特许经营协议》。晋中市市城区生活垃圾焚烧发电PPP项
目可研批复总投资为74,795.08万元。
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2020-06-21│垃圾分类 │关联度：☆
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公司业务包括生活垃圾处理。
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2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有国泰君安城投宽庭
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2026-04-15│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司以松江焚烧一期项目碳信用作为质物，完成国内首单基于碳交易协议的质押融资业务，
探索碳金融创新。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-27│垃圾发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在垃圾发电领域具有较强的技术先发优势
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2022-01-10│土壤修复 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括土壤修复
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2021-10-18│固废处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务是生活垃圾和市政废水的处理，在垃圾发电领域具有较强的技术先发优势，连
续多年荣获“中国固废行业十大影响力企业”
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2021-10-18│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务是生活垃圾和市政废水的处理
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-08-19│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-12│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-05-12,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-34.65%
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2026-05-12│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-12公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-7.40%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有国泰君安城投宽庭
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2026-04-01│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1126.58万，较上期减少27.06%
【3.事件驱动】
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2023-10-23│CCER正式重启，碳市场有望扩容
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据生态环境部网站10月21日披露，为规范全国温室气体自愿减排交易及相关活动，生态环境
部、市场监管总局于10月19日联合发布了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。近期，
全国碳市场碳排放配额挂牌协议报价连续上涨，交易活跃。截至10月20日，全国碳市场碳排放配
额挂牌协议收盘价报81.67元/吨，较上周收盘价上升1.87%。本周中最高成交价82.79元/吨，价
格再创新高。
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2023-08-25│三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动》
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发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动》，通知提出，到2025年，环境基础
设施处理处置能力和水平显著提升，新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集
管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日；全国生活垃圾分类
收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。固体废弃物
处置及综合利用能力和规模显著提升，危险废物处置能力充分保障，县级以上城市建成区医疗废
物全部实现无害化处置。
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2023-05-19│危险废物重大工程建设总体实施方案印发，固废处理行业迎发展良机
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生态环境部、国家发改委联合印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）
》，加快建设国家危险废物环境风险防控技术中心、6个区域性危险废物环境风险防控技术中心
和20个区域性特殊危险废物集中处置中心，加强危险废物污染防治。《实施方案》提出加快建设
国家技术中心、布局建设区域技术中心、推进建设区域处置中心三个主要任务。
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2023-04-10│中国国际环保展览会即将举办，环保板块或受关注
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第二十一届中国国际环保展览会将于4月13日至15日在北京中国国际展览中心(朝阳馆)举办
，同期举办第五届生态环保产业创新发展大会。本届展会汇聚来自20多个国家和地区的800余家
环保企业，充分展示新技术、新产品、新装备、新模式、新理念和生态环境科技创新成果。
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2023-03-20│生态环境部推进危险废物重大工程建设
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近日，生态环境部部长黄润秋主持召开生态环境部推进“十四五”规划重大工程工作领导小
组第三次会议，会议安排部署2023年重点任务，审议并原则通过《危险废物重大工程建设总体实
施方案（2023—2025年）（送审稿）》《区域核与辐射应急监测物资储备库项目总体建设思路（
报批稿）》。会议强调，要加快推进危险废物“1+6+20”重大工程建设，健全危险废物生态环境
风险防控技术支撑体系，提升危险废物利用处置能力，切实维护生态环境安全。要稳步推进核与
辐射应急监测物资储备库建设，健全辐射环境监测网络体系，切实保障核与辐射安全。
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2023-02-15│多地推动“无废城市”建设，上市公司掘金固废处理市场
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近期，多地出台实施方案，积极推动“无废城市”建设，厚植生态优势，推动绿色发展，全
方位推行绿色生产生活方式，更好统筹城市发展与固体废物管理。“无废城市”建设给固废处理
市场带来巨大市场空间，固废处理也成为环保领域重要板块之一。面对广阔的市场，不少上市公
司积极布局，掘金这一蓝海市场。
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2021-07-08│两部门联合发文 推进非居民厨余垃圾处理
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据发改委网站消息，近日，国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发《关于推进非居民厨
余垃圾处理计量收费的指导意见》，指导地方推进非居民厨余垃圾处理计量收费工作。《意见》
明确对党政机关、事业单位等公共机构和宾馆、饭店等相关企业在食品加工、饮食服务、单位供
餐等活动中产生的厨余垃圾（即非居民厨余垃圾），按照“产生者付费”原则，建立健全计量收
费机制。鼓励各地区建立非居民厨余垃圾超定额累进加价机制，合理确定定额和分档，拉大价格
级差，体现有奖有罚，充分发挥价格机制激励约束作用，促进垃圾源头减量。
随着我国餐饮业的高速发展，餐厨垃圾产生量日益增大，据统计，截至2020年我国餐厨垃圾产生
量为1.2亿吨。随着我国经济的飞速发展，城市化进程的加快，餐厨垃圾的产量呈现出逐年上升
的趋势。据不完全统计，目前全国已建、在建、筹建的餐厨垃圾处理项目总计处理能力约2.15万
吨/日，相对于产生量仍有很大的不足。随着国家的日益重视和政策的支持，餐厨垃圾处理仍有
较大的市场空间。
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2019-04-30│“无废城市”建设试点城市公布 万亿级市场开启
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2019年4月29日，生态环境部召开新闻发布会。新闻发言人刘友宾公布了入选“无废城市”
建设试点的11个城市。我国历年堆存的工业固体废物总量达600亿至700亿吨，固废市场成仅次于
水务的第二大环保产业。权威预计，我国固废市场规模将从占环保投资总额不到10%增至“十三
五”的25%左右。据此测算，“十三五”期间固废处理行业投资规模有望超过3.5万亿元。
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2017-05-10│环保体制垂改试点下月完成
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《经济参考报》记者日前获悉，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点将于6
月底前全部完成，目前全国12个试点省市中，河北和重庆等地已正式印发实施方案和配套政策，
到2020年，全国省以下环保部门将按照新制度运行。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海环境集团股份有限公司(SH601200)成立于2004年，于2017年3月在上海 │
│ │证券交易所上市。作为国内固废行业起步最早的专业环保企业之一，本着“│
│ │为绿色明天，点亮每一天”的企业使命，秉承“聚力环境，共创低碳时代”│
│ │的价值观，致力于打造卓越的环境综合解决方案提供商。 │
│ │公司以生活垃圾和市政污水为核心主业，同时聚焦危废医废、土壤修复、市│
│ │政污泥、固废资源化等新兴业务领域，从规划、设计、咨询、研发、监测、│
│ │监管、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供顶层设计│
│ │和定制化服务。面向“十四五”，公司确立了从“2+4”演化升级到“环境 │
│ │治理+”的战略格局，深耕上海市场，融入长三角一体化和长江经济带生态 │
│ │环保大局，以“规划设计、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活│
│ │垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线，轻重并举，双轮驱动│
│ │，促进横向多元化、纵向一体化发展。 │
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│产品业务 │“十四五”期间，上海环境明确了“环境治理+”的战略愿景，确定了以“ │
│ │规划咨询、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活垃圾、危废医废│
│ │、污水处理”三项重资产业务为主线，轻重并举、双轮驱动的发展定位。 │
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│经营模式 │报告期内，公司主要以BOT、TOT、轻资产服务、股权投资等多元模式开展主│
│ │营业务。BOT主要指特许经营模式，授予公司特定范围、一定期限内的特许 │
│ │经营权，在项目初期需投资完成项目建设，后续通过特许经营合作期内的运│
│ │营获得收入。TOT模式主要指业主将已建成的基础设施项目转让公司，公司 │
│ │在特定范围、一定期限内运营并获得收入。股权收购是指一个企业通过购买│
│ │另一个企业的全部或部分股权或资产，从而获得该企业的控制权或经营权。│
│ │轻资产服务模式主要通过规划、设计、咨询、代建代管等专业技术能力为业│
│ │主提供专业服务，收取合理的服务费。公司已形成标准化的项目开发模式，│
│ │具体体现在以下方面： │
│ │1、项目取得 │
│ │公司综合考虑前期研究、尽职调查、业务评估、项目报价、技术方案、投资│
│ │商资本规模和经营业绩等各种因素，并就项目建设运营的具体细节、处置费│
│ │定价/服务费等商业条款进行谈判。公司拥有丰富的项目经验、专业技术能 │
│ │力和品牌优势，能实现项目的可靠运行，在项目投资、建设、运营管理等项│
│ │目全流程环节均具有显著优势。 │
│ │2、项目建设 │
│ │项目建设环节需进行项目设计、工程施工、设备采购及安装、项目调试等工│
│ │作，并需完成向主管部门申报立项、规划、获取施工许可证等相关前期手续│
│ │，此外，还需完成申报《建设项目环境影响报告书》/《建设项目环境影响 │
│ │报告表》并获得批复、项目通过试运营、申请项目竣工环境保护验收并获得│
│ │通过等环节。 │
│ │公司具有全产业链一体化的运作优势，在项目建设的主要业务环节积累了丰│
│ │富的知识和经验，与具备专业资质的工程设计院、设备材料供应商、工程建│
│ │设服务商等单位建立了良好的长期合作关系，能提供高效的项目建设服务，│
│ │并可合理安排建设工期，提高项目建设速度。全部设备和设施安装完毕后，│
│ │公司参与调试及试运行，再结合调试结果对系统进行优化完善，以确保整套│
│ │系统的处理能力和污染控制能力等各项运行技术指标满足测试要求，达到使│
│ │用状态后完成初步验收；收到初步验收合格证后，经过一段时间稳定性运营│
│ │，按相关规定对项目的运营质量进行测试并完成最终验收。 │
│ │3、项目运营 │
│ │城市生活垃圾焚烧项目在运营期间，业主方按协议规定向项目公司交付垃圾│
│ │，项目公司通过垃圾焚烧获得垃圾处置费和发电收入。项目运营产生的上网│
│ │电力由电力部门收购，并按相关规定给予电价补贴。城市生活垃圾填埋项目│
│ │在运营期间，项目公司对业主方按规定交付的垃圾进行填埋处理并收取垃圾│
│ │处置费。城市生活垃圾中转项目在运营期间，项目公司根据协议约定负责将│
│ │运输至中转站的垃圾压缩转运至指定场所并收取中转运输费。市政污水处理│
│ │项目在运营期间，项目公司按照污水处理量和约定的水价收取水处理服务费│
│ │用，取得污水运营管理的业务收入。运营期间，由于国家环保政策、产业政│
│ │策、物价指数、上网电价等因素变化使公司的生产成本和收入发生变化时，│
│ │可按照协议约定的调整机制相应调整处置费、服务费用等。 │
│ │4、主要盈利模式 │
│ │公司主要通过对基础设施项目的运营收费来实现收入；焚烧发电项目通过发│
│ │电上网取得售电收入。此外，公司通过项目服务费或资源化、能源化产品收│
│ │入等多元的方式来实现收入。 │
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│行业地位 │城市固废综合服务商，新环保板块上市龙头公司之一 │
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│核心竞争力 │(一)坚定的社会责任感 │
│ │公司始终关注客户、人民群众等相关者的共同利益，以环保教育、科普基地│
│ │和示范标杆为项目目标，接受公众和社区的直接监督；作为国内首个采用湿│
│ │法烟气处理工艺的企业，公司连续多年荣获“中国固废行业十大影响力企业│
│ │”，曾荣获“中国固废行业最具社会责任企业”、上海市首批“安全文化建│
│ │设示范企业”等称号，同时运营多座被国家住建部评定等级为AAA的生活垃 │
│ │圾焚烧发电项目。 │
│ │(二)领先的专业能力 │
│ │公司拥有国内首个建设千吨级、进口炉排技术的生活垃圾焚烧发电项目；建│
│ │设和运营全国领先的生活垃圾焚烧发电项目（老港再生能源利用中心等）；│
│ │掌握各种烟气处理工艺，覆盖干法、半干法、湿法和各种组合工艺；是国内│
│ │首个使用先进组合烟气净化工艺“半干法/干法”和“干法/湿法”的企业；│
│ │熟悉各种主流炉排技术，单台炉业绩覆盖250吨/日、400吨/日、500吨/日、│
│ │600吨/日、750吨/日。 │
│ │(三)一流的技术平台 │
│ │公司是全国城镇环境卫生标准化技术委员会主任单位、住房和城乡建设部市│
│ │容环境卫生标准化技术委员会主任单位、中国工程建设标准化协会市容环境│
│ │卫生专业委员会主任单位、上海市市容环卫标准化技术委员会秘书处单位、│
│ │上海市环境保护产业协会固体废物处置与资源化专业委员会主任单位、中国│
│ │城市环境卫生协会市容环境卫生管理专业委员会主任委员单位、中国城市环│
│ │境卫生协会环境卫生服务及设施运营监管专业委员会主任委员单位、上海市│
│ │绿化和市容管理局科学技术委员会秘书处单位等。此外公司是中国城市环境│
│ │卫生协会副会长单位、中国工程咨询协会特邀副会长单位、上海市市容环境│
│ │卫生行业协会会长单位、上海市公共厕所协会会长单位以及碳中和行动联盟│
│ │首批理事单位。 │
│ │(四)权威的专家团队 │
│ │公司拥有多位市容环境卫生行业的权威专家，其中，科技部专家6人，入选 │
│ │上海市东方英才青年计划6人，东方英才拔尖4人，上海优秀技术带头人1人 │
│ │，绿化市容行业领军人才4人。公司拥有正高级工程师21人、正高级经济师1│
│ │人，中高级职称技术人员900余人。 │
│ │(五)先进的管理体系 │
│ │公司吸收消化固废行业引领企业——WheelabratorTechnologiesInc.最成熟│
│ │的管理体系，管理标准与国际接轨；构建远程实时监控中心，采用先进的PI│
│ │System数据基础架构，从多个数据源采集、分析、可视化大量高保真时间序│
│ │列数据，实现了运营智能化；实时掌握各厂运行情况，并提供远程诊断和后│
│ │台支持保障；开发了针对垃圾焚烧厂智能化运行、检修、维护平台，该平台│
│ │通过自主研发和构建，开发适合垃圾焚烧行业的管理需求，实现运行流程明│
│ │确化、检修周期智能化、检修方法规范化、检修成果智能化的运行检修一体│
│ │化管理平台。 │
│ │(六)强大的控股股东 │
│ │公司的控股股东——上海城投（集团）有限公司，成立于1992年，由上海市│
│ │国有资产监督管理委员会全资持有，是专业从事城市基础设施投资、建设、│
│ │运营管理的国有特大型企业公司，注册资本500亿元，信用等级AAA；拥有一│
│ │批覆盖金融、财务、法律、环保等方面的专家顾问团队。 │
│ │(七)丰富的业绩经验 │
│ │公司以生活垃圾和市政污水为核心主业，同时聚焦危废医废、土壤修复、市│
│ │政污泥、固废资源化等业务领域，从规划、设计、咨询、研发、监测、监管│
│ │、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供定制化服务。│
│ │作为国内固废行业起步最早的专业公司之一，公司积累了丰富的固废项目投│
│ │资、建设和运营经验，始终处于行业第一梯队；在市政污水处理领域，公司│
│ │投资运行的上海市竹园第一污水处理厂项目，设计处理能力110万立方米/日│
│ │，是国内首个市政污水领域BOT项目、国内污水处理领域领先的高新技术企 │
│ │业。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入62.58亿元，同上年比减少0.58%；归属于上市公│
│ │司股东的净利润6.03亿元，同上年比增加6.07%。 │
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│竞争对手 │威立雅环境服务（中国）有限公司、北京环境卫生工程集团有限公司、重庆│
│ │三峰环境产业集团有限公司、中国环境保护公司、启迪桑德环境资源股份有│
│ │限公司、绿色动力环保集团股份有限公司、中国光大国际有限公司、杭州锦│
│ │江集团有限公司、国祯环保、创业环保、首创股份、北控水务 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计获省部级及以上各类科技、咨询类奖项百余│
│营权 │项；累计拥有专利424项，其中发明专利107项；拥有软件著作权84项；编制│
│ │并发布标准117项，其中主编标准45项。 │
│ │经营权：BOT主要指特许经营模式，授予公司特定范围、一定期限内的特许 │
│ │经营权，在项目初期需投资完成项目建设，后续通过特许经营合作期内的运│
│ │营获得收入。股权收购是指一个企业通过购买另一个企业的全部或部分股权│
│ │或资产，从而获得该企业的控制权或经营权。在特许经营期限到期时存在因│
│ │不可预期的因素而无法继续取得特许经营权的风险。 │
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│投资逻辑 │公司拥有国内首个建设千吨级、进口炉排技术的生活垃圾焚烧发电项目；建│
│ │设和运营全国领先的生活垃圾焚烧发电项目（老港再生能源利用中心等）；│
│ │掌握各种烟气处理工艺，覆盖干法、半干法、湿法和各种组合工艺；是国内│
│ │首个使用先进组合烟气净化工艺“半干法/干法”和“干法/湿法”的企业；│
│ │熟悉各种主流炉排技术，单台炉业绩覆盖250吨/日、400吨/日、500吨/日、│
│ │600吨/日、750吨/日。 │
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│消费群体 │政府相关职能部门，如BOT协议签订部门即特许机关（市容环境管理局、城 │
│ │市管理局等） │
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│消费市场 │上海市、山东省、江苏省、福建省、四川省、浙江省、山西省、河南省、安│
│ │徽省 │
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│主营业务 │规划咨询、生态修复、代建代管；生活垃圾、危废医废、污水处理 │
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│主要产品 │环保项目建造及运营、设计、工程承包及生态修复 │
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│项目投资 │投资蒙城县垃圾焚烧发电厂项目：上海环境2017年9月13日公告，公司与蒙 │
│ │城县城市管理行政执法局签订了《蒙城县生活垃圾焚烧发电PPP项目特许经 │
│ │营协议》，总投资额约为31400万元。项目包括：1）垃圾焚烧发电厂一期内│
│ │容，规模700吨/日；2）原垃圾填埋场的委托运营服务，委托运营期5年；3 │
│ │）日处理300t渗滤液处理站的存量资产经营权转让；4）新建46万m3垃圾填 │
│ │埋池的存量资产经营权转让。项目特许经营期30年，其中BOT部分含建设期 │
│ │。本项目有助于增加公司垃圾处理业务规模，提高公司在环保领域的影响力│
│ │和竞争力。 │
│ │投建环保发电厂项目：上海环境2018年9月28日公告，公司全资子公司项目 │
│ │公司与成都市城管委签订了《成都宝林环保发电厂项目特许经营协议》，项│
│ │目日处理生活垃圾1500吨，年处理量约60万吨；配置3台500t/d机械炉排炉 │
│ │，2台20MW凝汽式汽轮发电机。项目特许期至2041年12月31日止，总投资估 │
│ │算为99794万元。 │
│ │投建再生能源综合利用中心项目：上海环境2019年11月26日公告，公司拟投│
│ │建奉贤区再生能源综合利用中心项目，总投资76133万元。总规模为1000t/d│
│ │，按“两炉一机”配置，单台垃圾焚烧处理能力为500吨/日，同时配套建设│
│ │垃圾渗滤液处理系统。经营期限：30年（含建设期）。项目为上海市级重大│
│ │工程，有助于增加公司主营业务规模，提高公司在环保领域的影响力和竞争│
│ │力。 │
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│行业竞争格局│1、生活垃圾 │
│ │目前，生活垃圾焚烧发电已成为国内生活垃圾无害化处理的主要方式。随着│
│ │“无废城市”、碳达峰碳中和、循环经济等国家战略的深入推进，行业逐步│
│ │转向高质量发展阶段，核心聚焦源头减量与全生命周期治理，更加注重精细│
│ │化、资源化、智能化、低碳化、园区化发展，从“工程建设时代”深度迈入│
│ │“精细化运营时代”。 │
│ │从市场竞争看，焚烧市场增量空间进一步下沉至县域及乡镇，小型化、分布│
│ │式焚烧成为补短板热点；在项目提质上，从单点项目向低碳产业园区升级，│
│ │从单一焚烧发电向“热电联产”与能源综合利用转型；技术层面，围绕飞灰│
│ │资源化、余热梯级利用、烟气深度治理等方向，数字化赋能行业转型升级。│
│ │2、污水处理 │
│ │国内污水处理行业在城市内涵式发展的内生需求下，未来预计将更加关注存│
│ │量设施提质增效、工业污水、再生水以及厂、网、河、湖一体化系统治理等│
│ │多业态发展，更加强调污水处理节能降碳、资源化利用。同时，智慧水务、│
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