热点题材☆ ◇601218 吉鑫科技 更新日期：2025-06-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:风电、绿色电力
风格:融资融券、个人持股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-06-02│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司目前已建成并投产运营了宏润沧州盐山宣惠河风电项目(一期)和盐山县宏润宣北干沟50
MW风电项目(二期)。
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2022-01-05│风电 │关联度：☆☆☆☆
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国内风电铸件行业的领先企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-25│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司十大流通股东全为自然人
【3.事件驱动】
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2023-08-18│7月我国风电增长25%，风电行业高景气度持续
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国家统计局公布数据显示，7月我国电力生产有所加快，发电量达8462亿千瓦时、同比增长3
.6%，其中，风电增长25.0%，太阳能发电增长6.4%。
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2023-06-06│风电企业出海提速，5月以来多家企业获得海外大单
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5月以来，中天科技、东方电缆、大金重工等多家中国风电企业在海外市场获得大单，技术
实力得到海外市场认可。业内人士表示，国内风电整机商技术逐步赶超海外企业，风电龙头企业
出口空间有望进一步打开。
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2023-05-22│我国首座深远海浮式风电平台投产在即
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近日，随着全长5千米的动态海底电缆在水下120米完成敷设，我国首座深远海浮式风电平台
——“海油观澜号”正式打通连接文昌油田群的输电“大动脉”，海上施工作业全部结束，投产
在即。投产后年均发电量可达2200万千瓦时。券商表示，深远海海上风电具有资源丰富、发电利
用小时数高、环境友好等特点，而近海项目平均离岸距离已接近峰值，用海冲突多、发展掣肘较
多，未来向深远海开发大势所趋。
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2023-05-12│3月风电新增装机同比翻倍，行业高景气度持续
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2023年一季度风电新增装机10.4GW，同比增长32%。其中，3月风电新增装机4.56GW，同比增
长110%，风电装机启动明显。进入4月以来，山东、福建、广东、浙江等地区海风开工明显，国
电投山东900MW项目核准、华能广西竞配型项目发布询价公告。机构预计，广东、福建、江苏等
地从下半年开始陆续会有竞配项目推出。
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2023-04-19│G7计划提高太阳能和风力发电量，风电行业望迎来新一轮催化
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七国集团正在制定一项计划，将太阳能发电量较2021年增加两倍，海上风力发电量将增加六
倍。
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2023-04-13│《2023年能源工作指导意见》印发，加快风电技术迭代研发
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国家能源局近期印发了《2023年能源工作指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》明确，
坚持把能源保供稳价放在首位，坚持积极稳妥推进绿色低碳转型，坚持创新驱动提升产业现代化
水平，坚持高水平改革开放增强发展动力。《意见》强调，巩固拓展战略性优势产业。例如，巩
固煤炭清洁高效利用技术优势，加快风电、光伏技术迭代研发，突破一批新型电力系统关键技术
。
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2023-04-04│风电一季度淡季不淡，行业高景气度持续
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据统计，2023年3月份陆上风机（含塔筒）投标均价为1727元/kw左右，同比下降约659元/kw
，环比下降约9元/kw，2月份海上风电（含塔筒）投标均价为3924元/kw，同比下降1184元/kw，
风机价格的持续下降使得风电项目的经济性进一步提升，从而充分释放下游业主方的装机积极性
。从新公开招标量来看，2023年，招标量仍维持较高的水平，截止3月24日国内风电新公开招标
量（不含框架协议）累计达18.90GW，根据所遗留项目的量进行推算，预计23年陆风和海风的出
货量均会实现翻番以上的高速增长，总的出货量有望超过100GW。
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2023-03-30│未来五年全球风电新增并网容量将达到680GW
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近日，全球风能理事会（GWEC）发布《2023全球风能报告》，预计到2024年，全球陆上风电
新增装机将首次突破100GW；到2025年，全球海上风电新增装机也将再创新高，达到25GW。未来
五年，全球风电新增并网容量将达到680GW。
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2018-07-25│海上风电规划总装机容量超过一亿千瓦
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2017年以来，江苏、浙江、广东等多个东部沿海省市相继公布了新的海上风电发展规划。据
不完全统计，截至今年年初，各地规划的海上风电总装机容量已经超过一亿千瓦。
业内人士认为，作为全球清洁能源的新竞争场，海上风电有望带动我国形成万亿元级规模的
海洋高端装备制造产业集群。在加强国内外科技合作、加大科技攻关力度的基础上，中国企业有
望在抗台风型海上风电机组领域实现领先，使之成为“中国制造”新名片。
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2015-10-15│风电“十三五”推四领域 重点解决弃风限电
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2015年10月14日从2015北京国际风能大会上获悉，风电“十三五”规划将积极发展四大领域
，即不限电地区上不封顶、技术进步带来的成本下降、简化风电项目的市场准入、电改落地带来
的风电运行环境的改善。
据《能源发展战略行动计划（2014-2020）》，到“十三五”末，我国非化石能源占一次能
源消费比重将达到15%。业内预计，规划展望的2020年风电2亿千瓦将上调至2.5亿至2.8亿千瓦。
不过，国家能源局新能源司副处长李鹏在大会上透露，风电“十三五”规划目标、电价和政策措
施还在研究中，还未最后落定。但装机目标将不低于“十二五”时期年度市场增量（2014年新增
1981万千瓦），项目布局将采取集中和分散并举。同时，完善补贴政策，并采取信息化的手段，
进一步提高补贴资金的发放时效，减轻企业的财务成本。
概念股：泰胜风能、九鼎新材、浙能电力、吉鑫科技、京能热电、粤电力A、甘肃电投、大
金重工、申华控股、漳泽电力、闽东电力等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家专注于研发、制造和销售大型风力发电机组用零部件的企业，主│
│ │要生产750kW-15MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。 │
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│经营模式 │公司提供的风电铸件产品均为非标准化产品，不同客户对风电铸件外观形状│
│ │、性能有不同的要求，因此其应用具有很强的专用性，这决定了公司经营中│
│ │的“量身定制、订单生产、以销定产”的经营模式。具体经营模式如下： │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司主要原辅材料包括生铁、废钢、树脂、孕育剂、球化剂等，以上原辅材│
│ │料供应充足，主要按市场价格向合格供应商采购。 │
│ │公司建立了合格供应商名单，定期了解原材料供应商的财务状况和供货能力│
│ │，与主要供应商建立了长期友好合作关系。对大宗物资采购通过招标、议标│
│ │方式进行，保证原材料供应的及时性和可靠性，建立稳定的采购渠道。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │因不同客户对风电铸件产品的外观尺寸和性能指标均有不同的要求，公司按│
│ │照客户的订单来安排生产计划，实行“以销定产”的模式，一方面可以使公│
│ │司根据客户的实际需求安排生产，实现产品的及时供应，避免产成品形成大│
│ │量库存；另一方面，公司根据生产计划及时安排原材料和各项能源采购，保│
│ │障合理库存，避免原材料大量库存对流动资金的占用，保障了公司对流动资│
│ │产管理的高效率。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司风电铸件业务通过“一对一”谈判或招投标方式获得订单。因公司产品│
│ │是非标定制产品，所以全部通过直销方式销售给风电整机厂商。公司与国外│
│ │著名风电整机厂商维斯塔斯签订长期框架性供货协议，与国内资信较好的风│
│ │电整机厂商均建立了10年以上的合作，形成了良好的深度合作关系。 │
│ │公司风电运营业务隶属于整个电力系统的发电环节，其核心竞争要素为风资│
│ │源开发能力、资本金、债务融资能力和融资成本。现运行的风电场设备全部│
│ │来自Vestas，设备运行可靠性高，两期项目全部进入国家补贴名单，项目运│
│ │行现金流较好，前期投资建设阶段的成本控制做的到位，因此项目投资收益│
│ │表现优秀。 │
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│行业地位 │国内风电铸件行业的领先企业 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │凭借领先的铸造技术和优异的产品质量，公司在风电铸件行业中的品牌影响│
│ │力不断扩大。公司创立的“吉鑫”品牌获得江苏省商务厅颁发的“江苏省重│
│ │点培育和发展的国际知名品牌”、“JIXIN”获得“江苏省著名商标”。良 │
│ │好的品牌优势将为公司巩固客户关系和进一步开拓市场提供有力支持。 │
│ │2、客户资源优势 │
│ │公司主要客户均为国内外著名的风电整机厂商，在风电行业占有重要地位。│
│ │公司产品质量和交付在国内外市场中具有良好的口碑，经过多年的精耕细作│
│ │，凭借深厚的技术底蕴，与GE、Vestas、恩德-安信能、金风科技、运达股 │
│ │份、东方电气等国内外众多高端用户建立了长期稳定的合作关系。公司的内│
│ │外销比例均衡，可以很好的平衡国内外市场的变化。 │
│ │3、研发技术优势 │
│ │报告期内，公司申请并受理发明专利1项、实用新型专利12项，授权发明专 │
│ │利7项。吉鑫科技非常注重知识产权的建设，截至报告期末，已申请通过授 │
│ │权专利88项，其中发明专利33项、美国发明专利1项、实用新型专利54项。2│
│ │024年荣获省级专精特新中小企业，达标通过铸造企业规范条件，知识产权 │
│ │优势企业，省级工程技术研发中心及省级企业技术中心均复审通过。 │
│ │2024年，公司致力于新材料的开发及新材料的性能提升，为硅固溶强化球墨│
│ │铸铁新材料QT500-14的批产及推广提供助力，进一步研究提升该材料的疲劳│
│ │性能，QT500-14兼具优异的拉伸性能和疲劳韧性，被客户认可为全球首家研│
│ │发成功。目前，此类球墨铸铁新材料主要用于高端风电铸件的开发生产，满│
│ │足大功率风机的装机需求，为我国风电行业的发展提供有力的技术支持。多│
│ │年研发积累的经验在2024年为多位客户提供了高效、快速、高质量的新品开│
│ │发服务，并实现批量生产。 │
│ │4、QCD综合优势 │
│ │公司基于市场的挑战和客观经济环境的变化重新定位自身在行业中的位置，│
│ │深耕风电产业20年，具备强健的质量管控体系，报告期内，管理层挖掘内部│
│ │潜力，提升效率，从质量、成本、交付方面提高客户满意度。 │
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│经营指标 │2024年，公司合并层面实现营业收入12.2亿元。其中铸件板块业务受量和价│
│ │均有下降的影响，主营业务收入较2023年下降13.55%。在面对严峻的市场价│
│ │格竞争时，公司坚持现金流第一原则，响应市场的同时深挖内部潜力，各条│
│ │线都有不同幅度的成本改善。2024年风电运营业务实现主营业务收入1.83亿│
│ │元，较2023年下降4.94%。公司报告期内归属于上市公司股东的净利润3045 │
│ │万元，其中受Vernova应收账款减值准备的影响，单项计提了2498万元信用 │
│ │减值损失和304万元存货跌价准备，支付检测费、认证费共2735万元费用， │
│ │合计对归母净利润的影响为4704万元。扣除这一事项影响后的归属于上市公│
│ │司股东的净利润为7749万元，比上年同期下降41%。 │
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│竞争对手 │大连华锐重工铸钢股份有限公司、无锡桥联风电科技有限公司、浙江佳力科│
│ │技股份有限公司、宁波日月铸造有限公司、江苏一汽铸造股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司创立的“吉鑫”品牌获得江苏省商务厅颁发的“江苏省重点培育│
│营权 │和发展的国际知名品牌”、“JIXIN”获得“江苏省著名商标”。 │
│ │专利：报告期内，公司申请并受理发明专利1项、实用新型专利12项，授权 │
│ │发明专利7项。吉鑫科技非常注重知识产权的建设，截至报告期末，已申请 │
│ │通过授权专利88项，其中发明专利33项、美国发明专利1项、实用新型专利5│
│ │4项。 │
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│核心风险 │1.政策风险； │
│ │2.市场竞争风险； │
│ │3.限电风险。 │
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│投资逻辑 │公司是一家专注于研发、制造和销售大型风力发电机组用零部件的企业，主│
│ │要生产750kW-15MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。公│
│ │司建立了较为完整的生产线，具备大型风电铸件从工艺设计、模具设计制造│
│ │、毛坯铸造、机加工到表面处理的一条龙配套生产能力。公司具有完备的质│
│ │量管理体系，积极推行“质量第一、用户至上”的方针，严格执行产品的过│
│ │程控制和质量追溯，通过了中国船级社ISO9001:2008、ISO14001:2004、GB/│
│ │T28001-2001体系认证。 │
│ │公司目前已建成并投产运营的宏润发电盐山宣惠河风电项目（一期）和盐山│
│ │县宏润宣北干沟50MW风电项目（二期），位于沧州市盐山县东部的宣惠河、│
│ │宣北干沟、李肖干沟沿岸区域及周边盐碱地，规模容量共150MW，其中：一 │
│ │期为100MW(60MW、40MW)，二期为50MW。宏润发电盐山宣惠河风电项目于201│
│ │9年4月11日全部并网，电费补贴已列入2021年第六批可再生能源发电补贴项│
│ │目清单，盐山县宏润宣北干沟50MW风电项目于2020年7月12日并网，电费补 │
│ │贴已列入2021年第六批可再生能源发电补贴项目清单。 │
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│消费群体 │国内外著名的风电整机厂商 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│设立产业基金│吉鑫科技2016年11月13日公告，公司拟与上海舟领投资管理有限公司（简称│
│ │“上海舟领”）共同发起设立产业基金（简称为“产业基金”）及基金管理│
│ │公司上海鑫炫投资管理有限公司（简称“鑫炫投资”）。鑫炫投资注册资本│
│ │暂定1000万元，公司持有鑫炫投资51%股权。产业基金初期募资目标3.03亿 │
│ │元，公司作为有限合伙人出资认购1亿元。产业投资基金主要服务于风电场 │
│ │项目的建设、运营及运作，投资范围为风电场项目。基金存续期5年。 │
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│行业竞争格局│1、行业格局 │
│ │面对全球日益严峻的能源和环境问题，开发利用可再生能源已成为世界各国│
│ │保障能源安全、应对气候变化、实现可持续发展的共同选择。我国把发展清│
│ │洁能源作为实施能源供给侧结构性改革的主攻方向，确定了2020年、2030年│
│ │非化石能源占一次能源消费比重达到15%、20%的目标。风能作为新能源领域│
│ │中技术最成熟、最具规模化开发条件和商业化发展前景的发电方式之一，在│
│ │我国能源体制改革及新能源发展中将发挥更加重要的作用。 │
│ │铸件下游应用领域较为广泛，风电领域需求占比约5%。铸件是集材料研发、│
│ │熔炼、浇注、热处理、机加工和检测为一体的高技术产品，是重工装备制造│
│ │业的关键基础部件之一。我国风电铸件产业保持全球领先地位，本土企业规│
│ │模优势持续扩大。风电行业产业链全球化效应显著，在国内外风电市场融合│
│ │发展及风电关键装备国产化政策的指导下，我国已形成一批具备全球竞争力│
│ │的风电零部件制造企业。全球风电铸件80%以上产能集中在我国，其余20%产│
│ │能主要位于欧洲和印度。 │
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│行业发展趋势│2、行业发展总体趋势 │
│ │国际能源署（IEA）发布的《世界能源展望2018》指出，在低碳技术崛起推 │
│ │动发电方式发生重大转变的同时，电力在全球能源消费中的比重正在增加，│
│ │电力正日益成为首选“燃料”；预计到2040年电力需求会比当前增加90%， │
│ │未来到2040年，全球电力需求增长的五分之一将来自于中国的电动机需求。│
│ │2020年9月，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上郑重宣告， │
│ │中国“二氧化碳排放力争于2030年达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和│
│ │”。2021年10月26日，国务院关于印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》│
│ │提出到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，到2030年，非化石能源 │
│ │消费比重达到25%左右，风电、太阳能总装机容量达到12亿千瓦以上。 │
│ │风电作为新能源行业，支持可再生能源发展、提高清洁能源在国家能源结构│
│ │中的比例，已经是全社会的共识与我国政府的政策导向，全球各国政府也都│
│ │出台了各项政策推动这一行业的发展，全球未来十年的风电新增装机容量有│
│ │望稳定增长。 │
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│行业政策法规│《关于重点区域严禁新增铸造产能的通知》、《关于组织开展“千乡万村驭│
│ │风行动”的通知》、《通胀削减法案》、《2025年能源工作指导意见》、《│
│ │2024年能源工作指导意见》、《中华人民共和国能源法》、《关于全面推进│
│ │美丽中国建设的意见》、《打赢蓝天保卫战三年行动计划》、《2030年前碳│
│ │达峰行动方案的通知》 │
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│公司发展战略│公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的方针，始终秉承着“立于诚信│
│ │、执于创新、勇于挑战、成于共赢”的价值观及“共同创新”的品牌使命，│
│ │坚持绿色发展、循环经济的发展理念，坚持走可持续发展之路的环保理念，│
│ │积极履行“绿色、环保、节能”的社会责任。立足于生产制造能力和市场优│
│ │势，以风机大型铸件为载体，稳步推进风场建设，打造可靠高效的风电零部│
│ │件供应商，促进风电产业的健康发展。 │
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│公司日常经营│1、风电场业务 │
│ │报告期内，宏润发电完成发电量35906.211万千瓦时,上网电量34599.488万 │
│ │千瓦时，场用率3.64%，风机可利用率99.29%，等效利用小时数2393.75小时│
│ │，实现营业收入1.83亿元，较去年下降约4.94%。发电量较去年下降的原因 │
│ │是：2023年平均风速6.3m/s，2024年平均风速5.6m/s，较去年下降0.7m/s。│
│ │风电场自2019年投产以来，到2022年上网电量为电网保障性收购，自2023年│
│ │开始，上网电量的20%-30%用于中长期交易。宏润发电积极参加交易，并根 │
│ │据实际情况及时调整有关数据，确保在中长期交易中公司的利益最大化。本│
│ │年度较保障性电价结算增加收益390.3万元。 │
│ │2024年根据河北省发改委现货有关政策，宏润发电有关人员积极参加现货交│
│ │易线上培训，与售电公司沟通交流，分析研判各类数据，积极参加2024年6 │
│ │月和11月组织的长周期现货交易，并取得较好收益。 │
│ │2、风电铸件销售与市场 │
│ │报告期内，风电铸件板块实现主营业务收入10.2亿元，较2023年下降13.55%│
│ │，实现主营业务成本9.6亿元，毛利率5.81%，实现净利润约-6503万元。营 │
│ │业收入下降的主要原因是售价下降，尤其是国内市场价格下降幅度较大。 │
│ │报告期内，公司与Vernova就使用高硅固溶材料（SSDI）生产的某一产品所 │
│ │产生的争议达成一致。经过GE方面自行以及委托第三方的调查，双方未能就│
│ │产品问题产生的根本原因达成一致，但基于双方长达17年的合作历史，并为│
│ │后续长期合作发展考虑，双方于报告期内就上述事宜达成一致意见：双方延│
│ │续合作，公司放弃有关GE陆上风机的应收账款合计7400万元的追索权利（已│
│ │全额计提坏账准备），公司承担Vernova追查原因时所产生的各项检测费用 │
│ │，并支付一定的再审核费用。 │
│ │3、质量提升 │
│ │报告期内，生产、技术、质量三部门加强协作配合，完善和加强监控与反馈│
│ │机制，通过一系列复盘会议、质量摸底工作，增加现场值班、巡检次数，及│
│ │时发现、反馈和解决现场操作问题，保持车间与技术的联动，管控废品和不│
│ │良品。根据生产计划和月度质量情况，针对性地开展员工培训，减少操作引│
│ │起的质量问题。强化售后服务，及时响应客户，增强客户满意度。结合以上│
│ │措施，2024年因质量损失导致的成本较2023年降低了40%。 │
│ │4、供应链管理 │
│ │报告期内，原材料价格较2023年有所下降，一方面价格受市场因素影响有降│
│ │幅，另一方面通过年度谈判、优化采购频率、建立物料价值工程模型等方式│
│ │，使得整体物料采购成本有所下降。 │
│ │5、技术与研发 │
│ │报告期内，持续开展工艺优化工作，运用Magma模拟软件，显著提升铸造工 │
│ │艺设计和生产效率。针对大兆瓦机型的主轴和轴承座产品，由于原先风机设│
│ │计为锻件产品，现在改为铸件材料时，通过一系列工艺优化实现稳定的交付│
│ │质量。对于QT500-14材料下的海上大兆瓦主轴产品，由于主轴重量和壁厚增│
│ │大，客户对于材料的性能要求也提高，通过工艺改进，实现疲劳性能大幅度│
│ │的提升，赢得客户的认可。公司自2014年研发并制造SSDI材料，历史发货48│
│ │00余件，通过稳定的工艺保障材料性能。 │
│ │6、安全环保 │
│ │报告期内，公司铸件工厂未发生较大、重大安全事故，各项安全、环保工作│
│ │有序开展，加强危废管理工作，从产废源头对重点产废环节进行严格管控，│
│ │杜绝生产浪费。公司本着员工健康安全第一，节能减排，持续增加安全、环│
│ │保的投入。 │
│ │宏润发电风电场总体安全情况良好，安全生产无事故，安全工作处于可控、│
│ │在控状态。宏润发电年度安全运行366天，累计安全运行2311天。 │
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│公司经营计划│面对行业的挑战和外部环境的变化，2025年公司仍然坚持稳健经营的方针，│
│ │在保持现有风电场运营的基础上，优先修复风电铸件业务的盈利能力，具体│
│ │有以下几个方面： │
│ │1、修复风电铸件的盈利水平，提升铸件产品竞争力：陆上风电铸件仍是公 │
│ │司的主要产品，当前因产能过剩面临巨大的市场竞争压力，内部成本优化速│
│ │度慢于市场需求速度，从工艺优化、生产效率、质量提升等方面提升公司成│
│ │本竞争力。 │
│ │2、继续打造更为可靠的海上风电产品生产线：公司目前具备年产200套（轮│
│ │毂、底座、轴、轴承座）海上风电铸件的产能，以15MW风机为例，即公司具│
│ │备3GW的海上产能。2024年已经完成了海外客户海上项目的产品认证，实现 │
│ │批量生产。2025年仍然以稳中求进的策略，继续以完成在手订单为核心，补│
│ │充部分海上产品的机加工能力，结合海内外客户的不同需求，为客户提供更│
│ │为可靠、有竞争力的海上产品解决方案。 │
│ │3、持续建设优化人才梯队：在人才梯队建设方面，公司要持续推动技术产 │
│ │品和经营团队的培养，打造一支技术产品和市场的铁军，为发展规划目标的│
│ │达成做好组织保障，以科学的人才管理体系，吸纳优秀人才。在业务人才方│
│ │面，整合内部资源，提升人员专业能力和工作效率，为客户提供更好的服务│
│ │。 │
│ │4、持续完善公司治理结构，提升管理水平：2025年，公司董事会将继续发 │
│ │挥好在公司治理中的关键作用，监督推进各项董事会决议的落实，持续完善│
│ │公司治理结构，不断提升公司治理水平。根据新公司法和相关规章制度的要│
│ │求，及时更新相关制度，督促公司及管理层严格遵守中国证监会及上海证券│
│ │交易所颁布的各项规章制度，不断优化投资者关系管理，切实维护股东特别│
│ │是中小股东的利益。 │
│ │5、加强外部合作，提升企业价值：围绕公司的定位和发展战略，2025年公 │
│ │司加强与外部资源、产业整合方面的合作，加大研发方面的投入，整合各类│
│ │产业资源，增强公司综合能力，提升企业价值。 │
│ │6、平稳运行风电场：2025年风电业务板块仍然保持平稳，确保风场设备运 │
│ │行平稳，预计2025年发电量和2024年持平。 │
│ │7、保持现金流为正原则不变：健康的自由现金流是公司运行的血脉，也是 │
│ │公司穿越行业周期的保障，更是保障股东收益的基石，2025年公司依旧保持│
│ │稳健的资金管理原则，为后续发展积蓄动能。 │
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│可能面对风险│1、受风电行业波动影响的风险 │
│ │风电行业进入调整期，周期存在不确定性，会对公司经营业绩产生影响。公│
│ │司将持续优化现金流，维持稳健，优化人才、加大技术调整、提升产品技术│
│ │含量、加强成本控制和管理，从而提高公司的核心竞争力，稳固市场地位。│
│ │2、政策性风险 │
│ │风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变动将│
│ │会对公司主要产品的生产和销售产生影响。2025年初出台的“136号文”短 │
│ │期增加了新能源项目投资收益的不确定性风险，影响投资积极性，会对市场│
│ │需求带来一定影响。 │
│ │3、地缘政治风险 │
│ │受行业发展及政策、国际关系、地缘政治等因素影响，海外市场的需求有可│
│ │能下降，关税贸易壁垒的增加也会导致客户需求下降，将对公司生产经营产│
│ │生一定影响。 │
│ │4、主要原材料价格波动的风险 │
│ │公司生产经营所需的主要原辅材料为生铁、废钢、树脂，采购价格受国际形│
│ │势、大宗交易、国家产业政策和环保政策影响较大，公司通过加强供应链管│
│ │理、内部挖潜、工艺优化，加强技术创新和管理创新，努力降低原材料成本│
│ │上涨对公司产品毛利率的
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