热点题材☆ ◇601225 陕西煤业 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88
风格:融资融券、保险重仓、大盘股、基金重仓、业绩预升、证金汇金、MSCI成份、北上重仓、
周期股、高分红股、私募新进、私募重仓、自由现金
指数:上证红利、中证100、上证180、上证中盘、大盘价值、资源优势、国证红利、国证治理、
国证价值、沪深300、中华A80、300周期、中证红利、富时A50、国企改革、分析师指、中
证A100
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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煤炭
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为陕西省西安市长安区国家民用航天产业基地东长安街636号4号楼
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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陕西煤化工集团旗下唯一的煤炭运作平台，煤质煤种优异稀缺，拥有煤炭资源储量159.52亿
吨，可采储量96.61亿吨，拥有“黄陵牌”、“黄灵一号”、“玉华牌”等多个知名品牌；公司
所属陕西煤炭交易中心是服务西部地区煤炭等大宗商品的省属第三方平台企业，19年煤炭销量1.
78亿吨，煤炭采掘业收入706.15亿元，占比96.20%
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-12-03│陕西自贸区 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是陕西省唯一一家省属特大型煤炭企业集团,也是国家确立的陕北大型煤炭基地的两个
开发主体之一。
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2026-07-21│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于动力煤（通达信研究行业）
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2026-07-21│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司AB股总市值为：2324.86亿元
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2026-07-11│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为1122900万元至1168700万元，与上
年同期相比变动幅度为47%至53%。
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2026-06-15│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2026-04-25│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:54.82%
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2026-04-24│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有5230.81万股(0.54%)
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2026-04-24│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有16080.29万股(1.66%)
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有5230.81万股(13.39亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有1.14亿股(29.24亿元)
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有2.22亿股(56.73亿元)
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2025-10-20│煤价大幅上涨 分析师预计“迎峰度冬”煤炭旺季成色良好
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国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/
吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元
/吨。中信期货研报指出，北方入冬偏早，我国冷冬预期加强，冬储备货情绪偏强。N0AA预测显
示拉尼娜现象存在，并有望持续到2025年12月至2026年2月，拉尼娜强化预期下，我国冷冬预期
加强。山东卓创资讯股份有限公司分析师任慧云表示，从供应端来看，煤矿生产情况核查工作继
续推进，反超产背景下煤矿生产心态整体仍偏谨慎，行业整体延续边际收缩状态。需求端来看，
随着气温下降，北方陆续开始供暖季，而据相关预测，今年冬季或存冷冬可能，预计“迎峰度冬
”旺季需求成色良好，需求韧性较强。
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2023-09-27│煤炭板块一二级市场估值倒挂
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数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，20
21-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进
口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同
比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，
2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然
被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场。
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2023-09-05│煤炭价格淡季不淡，新一轮煤炭产能周期亟待开启
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当前迎峰度夏需求峰值已过，煤炭正处于消费淡季，而当前煤价却难已下跌，甚至出现了连
续上涨行情，淡季不淡格局或会重现。在全国煤炭保供形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持
续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需
求，新一轮煤炭产能周期亟待开启。
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2023-03-03│产煤大省停产比例扩大，预计煤价未来或再创高点
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据消息，内蒙古焦煤矿停产比例进一步扩大，其中涉及产能约1830万吨，占露天矿比例75%
。券商表示，伴随近期下游工厂备货需求释放，产地价格出现明显上涨。进口方面，进口煤询货
增多，价格企稳回升。需求方面，下游复工复产加快，刚性需求恢复，本周沿海电厂日耗持续上
升，北方港口库存转势开启下跌，港口价格大幅上涨。
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2023-02-20│煤价紧平衡格局延续，后市依然被看涨
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近日，多家煤企公布1月销售数据，中国神华公告，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%
。商品煤产量2690万吨。潞安环能2023年1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405
万吨，同比增长15.71%。中煤能源1月商品煤产量1099万吨，同比增长4.2%；商品煤销量2413万
吨，同比下跌3.0%，其中自产商品煤销量1073万吨，同比下跌9.0%。券商认为，在增产保供大背
景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业
供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。
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2022-12-28│第四轮提价落地，煤炭迎来新一轮2年上行周期
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高企的焦煤价格，叠加下游钢厂需求不旺，近月来，焦炭价格整体低位运行，炼焦成本倒挂
明显。不过临近年末，伴随近日第四轮提价落地，焦企或整体走出亏损局面。消息面上，焦炭市
场第四轮涨价于12月22日全面落地，湿熄焦价格上涨100元/吨，干熄焦价格上涨110元/吨，现二
级主流价格2650元~2750元/吨。
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2022-12-28│各地区加紧做好煤炭增产增供工作
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在煤价高位运行的背景下，煤炭行业整体维持高盈利水平。据国家能源局消息，今年以来，
各产煤地区和煤炭企业全力以赴做好煤炭增产增供，1-11月全国煤炭产量40.9亿吨，同比增长9.
7%，比去年同期增加3.6亿吨，创历史同期新高。此外，国家统计局12月27日发布的数据显示，1
-11月份，采矿业利润同比增长51.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长26.1%
。其中，煤炭采选业利润同比增长47.0%，保持快速增长。
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2022-12-07│寒潮天气来临消费旺季已至，国内外煤价有望持续高位运行
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近期国内外煤价反弹，普遍上涨。过去一周，焦炭第二轮提涨100元/吨全面落地，累涨200
元/吨。京唐港主焦煤每吨上涨40元，达到2540元/吨。澳洲峰景焦煤每吨上涨2美元，达到262美
元/吨，欧洲动力煤Q6000每吨上涨35美元，达到275美元/吨。12月2日中国神华外购价格上调0—
3元/吨，环渤海港口价上涨100元/吨。
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2022-10-08│焦煤股强势领涨 欧洲对煤炭依赖度将增强
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当前供需形势下，预计四季度焦煤长协价格仍将维持高位，焦煤上市公司销售多以长协为主
，且板块2022年仅6.4倍PE，明显低于煤炭行业的7.0倍，存在修复空间。
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2022-09-07│亚洲煤炭价格创历史新高
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ICE报价澳洲纽卡斯尔近月(煤炭)期货周一继续上蹿至460美元/吨关口；而根据油价情报服
务机构OPIS的数据，上周五纽卡斯尔港的现货煤炭即期价格也达到436.71美元/吨，不仅创历史
新高，也是去年同期的三倍。纽卡斯尔港运出的煤炭主要供应亚洲地区，因此纽卡斯尔的现期货
价格更多体现亚洲煤价。
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2022-09-05│“北溪一号”天然气管道无限期关闭
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俄罗斯天然气工业股份公司9月2日宣布，由于发现多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将
完全停止输气，直至故障排除。理由是涡轮机被发现存在漏油情况，需要进行额外维修，但无法
获知管道恢复可能需要多长时间。
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2022-07-12│煤炭需求旺盛价格上涨，多家煤企预告上半年净利大增
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7月11日晚间，晋控煤业、山西焦煤等多家煤炭行业上市公司发布的2022年半年度业绩预告
显示，受益于煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素，相关上市公司业绩实现大幅增长。
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2021-07-15│用电高峰需求量显著上升 煤炭主产地已限制外销
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伴随各地高温预警频繁发布，今夏用电高峰带来的电煤强大需求又引起多方关注。相关煤炭
企业透露，为保当地电煤供应，河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定，市场
保供压力凸显。
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2021-01-20│寒冬及外贸因素刺激 近期国内动力煤价格大涨
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据生意社数据，近期国内动力煤价格大幅上涨。1月19日动力煤报1037.50元/吨，与去年12
月30日807.50元/吨相比上涨了37.29%，与11月初609.75元/吨相比上涨了69.35%，寒冬以及外贸
因素刺激煤炭价格持续走高。
受多轮寒潮影响以及出口订单火热，工业、居民用电激增，电厂对动力煤的需求较大。目前全国
多地大幅降温进一步推升耗煤需求，电厂持续高负荷、低库存，加大购煤力度，高增的需求对保
供形成一定压力。总体来看，需求保持高位，供给端则仍偏紧，产地及港口动力煤价强势运行。
行业供需结构持续改善下。
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2019-01-09│产能受限叠加电厂库存减少 煤炭价格连续上调
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2019年1月8日消息，榆林煤炭交易中心消息，8日当地十余家煤矿继续上调价格，末煤均价
上涨10元/吨。这是新年以来第二轮集体上调，部分煤矿销售火爆，当地煤炭市场整体供应偏紧
。而中国煤炭资源网数据，截至7日沿海六大电厂库存为去年6月末以来的最低值。机构预计，20
18年至2020年煤炭行业供给增速将低于需求增速。上市公司中，山煤国际、大同煤业去年前三季
净利已超2017年全年，陕西煤业所在的陝西省预计未来几年火电输出增长较快。
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2018-08-08│多项政策托底 动力煤价格持续反弹
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2018年8月7日据上证资讯报道，8月7日CCI指数5500大卡动力煤价格上涨5元/吨，这也是CCI
指数自7月10日开启下跌以来连续第二日上涨。坑口方面，榆林地区再次进行“煤管票”限制，
控制供给，促煤价企稳，内蒙古地区持续进行环保安监等督查行为，有利于限制供给。下游电厂
方面，部分省对下游电厂进行库存约束，一旦煤炭库存过低，将受到电量分配上的惩罚。国信证
券预计煤价有望上涨至四季度，原因包括进口煤后期有望得到控制、旺季来临等。
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2018-07-16│“煤超疯”又来了？动力煤价格三个月上涨近两成
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2018年7月15日据央视财经报道，近三个月来，港口动力煤的价格已经上涨超过100元/吨，
在经历了小幅回调之后，目前煤价依然处在高位。目前在陕西多家煤矿的堆场里，都是空空荡荡
，几乎是零库存。煤炭产地几乎空仓，电厂需求却在不断上涨，迎峰度夏的压力之下，靠燃煤发
电的企业不得不开始“舍近求远”，四处找煤。
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2018-06-20│动力煤价格延续上涨 行业龙头最为受益
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2018年6月19日据怀新资讯报道，目前主产区坑口供应依旧吃紧，最近一期晋陕蒙坑口煤价
上涨5-12元/吨不等。供应方面，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地
煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。需求方面，过去一周电厂日耗有所攀升，沿海6大电厂
日耗同比高出9%。随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供绐端受环保安监检查升级影响，产
地产量释放受限。总体看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企
业。
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2018-06-15│煤炭价格创年内新高 行业盈利继续向好
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2018年6月14日据怀新资讯报道，近日动力煤、焦炭主力期货价格纷纷创出年内新高。业内
表示，在发改委限价的同时，安监环保在进一步地限制生产。国家相关部门陆续进入主产地开展
环保检查与煤矿安全检查，内蒙地区煤矿大面积停产，陕西地区，环保安监也入驻榆神各矿。目
前在环保、安监限制下，主产地产量进一步收缩。需求方面，5月日均发电量同比增幅近12%，快
速增长的发用电量数据显示了下游需求较好。煤价处在平稳上涨通道，相关公司盈利有望维持高
位。
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2018-06-08│煤矿环保安监力度加大 机构看好今夏旺季煤价
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2018年6月7日据上证资讯报道，从业内了解到，国家有关部门近期已陆续进入煤炭主产地，
开展环保和安全检查。内蒙古部分煤矿近期已由于环保等原因自行停产，或出现短期产量下降。
随着监管力度加强，“先进产能煤矿”已普遍实现规范生产，即使进入旺季，超强度生产的可能
性也不大。下游火电方面，业内人士预计今夏用电需求还将保持快速增长。预计随着夏季到来，
动力煤价格有望继续震荡走强。中国神华、兖州煤业、陕西煤业等高分红的行业龙头受到多家机
构青睐。
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2018-05-21│煤炭库存降至历史低位
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2018年5月19日据证券日报报道，昨日，煤炭板块盘中集体走强。招商证券认为，煤炭库存
超预期下滑，耗煤量回升，动力煤价格出现反弹。5月16日，六大发电集团煤炭库存可用天数为1
8.31天，与历史同期相比处于低位，相比上周下降0.97天。煤价淡季提前见底、煤炭板块估值处
于底部等两底叠加，煤炭板块迎建仓良机。
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2018-05-18│多地气溫创历史同期新高 居民用电需求支撑煤价
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2018年5月17日据上证资讯报道，近日南方多地出现高温天气，上海连续3天发出高温警报，
日最高气温追平有正式气象记录以来的同期纪录。居民用电需求带动沿海电厂日耗走高，截至17
日，沿海六大电力集团电厂日耗达74.29万吨，较往年同期水平上涨近20%。近期，多家大型煤企
对各大长协户现货价上调30元/吨。研究机构预计煤市将延续供需紧平衡。陕西煤业（601225)、
中国神华（601088)等高分红品种受到机构关注。
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2018-01-08│煤炭企业兼并重组转型升级意见印发
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2018年1月8日消息，时隔多年，煤炭业兼并重组再获政策强力加持。国家发改委、财政部等
12部委联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，明确提出，支持有条件
的煤炭企业之间，或与产业链相关企业实施兼并重组，到2020年底，争取在全国形成若干个具有
较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。
值得注意的是，与以往不同，此次将实行兼并重组重点对象企业和主体企业名录管理，而且
资产管理专业平台公司成为新力量，将有利于破除兼并重组中的梗阻。业内人士认为，2018年煤
炭兼并重组将掀起新高潮，煤电联营步伐将加快。
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2017-02-21│中煤协将召集大煤企开会限产
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2017年2月21日据怀新资讯报道，据媒体报道中国煤炭协会2月21日将召开部分大型煤企座谈
会，分析当前煤炭经济运行情况，研究2017年运行形势，探索与促进煤炭经济平稳运行的对策和
措施。
相关概念股：大同煤业、陕西煤业等。
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2016-08-31│钢铁煤炭水泥业绩回暖明显
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2016年8月31日消息，随着半年报披露今日收官，所有上市公司都交出了半年“成绩单”。
在供给侧改革背景下，上半年钢铁、水泥、煤炭等诸多行业改革成效初显，业绩回暖迹象明显。
截至记者发稿，今年上半年，24家钢铁企业实现盈利，亏损仅5家。其中，在净利润增速方
面，鲁银投资以净利润比去年年底增加8204.15%拔得头筹，太钢不锈、南钢股份分别以371.75%
、317.82%的净利润增速紧随其后。半年报显示，今年上半年，鲁银投资实现净利润6675.89万元
，而去年底净利润仅为80.39万元，环比增加8204.15%。在净利润实现额度上，宝钢股份以34.68
亿元的净利润名列第一位。包括鞍钢股份，武钢股份等在内的14家钢铁企业净利润在亿元以上。
数据显示，上半年煤炭股交出的“成绩单”中，逾六成煤炭企业盈利，中国神华以98.28亿
元的净利润居首。包括*ST神火、中煤能源、露天煤业等9家煤炭企业上半年净利润超过1亿元。
上海能源以2269.69%的净利润同比增速成为唯一一家增速在10倍以上的煤炭企业。*ST神火、美
锦能源、中煤能源、陕西煤业等多家企业净利润增长在100%以上。当然，也有诸如昊华能源、兰
花科创等煤炭企业净利润下降幅度较大。
随着供给侧改革加速，水泥行业也再次迎来“春天”。今年上半年，新力金融净利润同比增
长3855.13%，增幅居于首位。值得一提的是，川股四川双马上半年实现净利润1589.9万元，以12
5.8%的增速在上市水泥企业中名列前茅。海螺水泥、塔牌集团、尖峰集团在净利润实现额度方面
，分别以33.55亿元、1.10亿元、1.04亿元位列前三甲。数据显示，今年上半年，水泥企业的盈
亏数基本平分秋色。
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2016-04-12│八省上报钢铁煤炭去产能方案
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2016年4月12日消息，相关省份负责人表示，安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东
、河南八省份的钢铁煤炭行业去产能方案已经上报至国务院有关部门。“这是全国最早的8个地
区。”上述官员表示。
据21世纪经济报道4月12日报道，作为供给侧结构性改革中的第一要务，去产能已经形成国
家和地方层面的全面共识。今年春节前国务院发布两行业去产能意见，明确要求钢铁、煤炭行业
3-5年内各压缩产能1亿-1.5亿吨和5亿吨左右。有意思的是，此次去产能大战中，地方力度似乎
远超国家预期，一些已经形成方案的地方提出的去产能目标累计总量可观。
中金指出，钢铁行业盈利正在持续改善，预测一季度上市公司业绩将大幅减亏，部分钢企3
月份开始扭亏为盈，二季度盈利水平逐渐恢复至2012年以来高位区间。二季度供求关系依然偏紧
价格仍在上涨周期，关注一季报扭亏标的，A股推荐宝钢股份，关注首钢股份、新钢股份。
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2016-03-01│能源局发布煤炭安全绿色开发等装备推荐目录
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能源局网站2016年3月1日发布公告称，为落实国家能源局、环保部、工信部《关于促进煤炭
安全绿色开发和清洁高效利用的意见》，能源局面向社会征集了煤炭安全绿色开发和清洁高效利
用先进技术与装备申报材料。经专家评审并公示，形成了《煤炭安全绿色开发和清洁高效利用先
进技术与装备推荐目录（第一批）》，现予以公告。
目录涉及陕西煤业、冀中能源、潞安环能、三一重工、开滦股份、天地科技等多家上市公司
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │陕西煤业股份有限公司（以下简称“陕西煤业”或“公司”）是陕西煤业化│
│ │工集团公司以煤炭主业资产出资，联合三峡集团、华能开发、陕西有色、陕│
│ │鼓集团于2008年12月23日共同发起设立的股份有限公司。2014年元月28日，│
│ │陕西煤业在上海证券交易所挂牌上市，股票代码601225，发行股票10亿股，│
│ │募集资金40亿元。发行完成后，公司总股本为100亿元。公司控股股东为陕 │
│ │西煤业化工集团公司，实际控制人为陕西省国资委。 │
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│产品业务 │公司于2008年12月成立，于2014年1月在上交所上市，公司主要从事煤炭开 │
│ │采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工│
│ │及冶金等行业。陕煤电力集团主要业务为火力发电，控股燃煤发电机组总装│
│ │机容量19620MW，其中在运燃煤发电机组总装机容量为8300MW，在建燃煤发 │
│ │电机组总装机容量11320MW，现管理控股电厂10家，其中运营电厂7家，在建│
│ │电厂3家，机组主要分布在河南、陕西、山西、湖南等省份。 │
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│行业地位 │拥有完整的煤炭生产、销售和运输体系的大型企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │公司的核心竞争力主要体现在： │
│ │（1）煤电一体化经营模式：公司拥有规模可观、高效运营的煤炭、发电业 │
│ │务，形成了煤炭、电力、产运销一条龙经营，各产业板块深度合作、有效协│
│ │同的核心竞争优势，具有较强的市场销售与议价能力优势。 │
│ │（2）优质、丰富的煤炭资源：公司煤炭资源储量丰富、品质优异、赋存条 │
│ │件好，自然灾害少。截至报告期末，公司拥有煤炭储量207.52亿吨、可开采│
│ │储量115.11亿吨，核定产能1.64亿吨，可开采年限约70年，97%以上的煤炭 │
│ │资源位于陕北矿区（神府、榆横）、彬黄（彬长、黄陵）等优质采煤区，产│
│ │煤区90%以上的煤炭储量属于优质煤，公司的煤炭资源储量位于中国煤炭上 │
│ │市公司前列。 │
│ │（3）区域优势：从地理位置来看，公司主力矿井位于陕西榆林，与宁夏宁 │
│ │东、内蒙古鄂尔多斯共同组成我国能源化工“金三角”，具有丰富的能源资│
│ │源优势。公司围绕“六线四区域”，即：沿包西线巩固省内电及省内化工用│
│ │煤市场；沿蒙冀线、瓦日线，形成非电煤市场的主导优势；沿浩吉铁路做大│
│ │“两湖一江”市场，形成长江经济带核心区域市场主导优势；沿襄渝、宝成│
│ │线扩大西南市场，立足重庆、辐射云贵川。最终实现沿长江向上辐射宜宾，│
│ │向下与海进江无缝对接，公司的产品将全面覆盖长江经济带、东部沿海等中│
│ │国经济最发达的区域，形成“沿海看国能、中部看陕煤”战略格局。 │
│ │（4）品牌优势：公司坚持实施品牌战略，提升品牌价值。通过“企业品牌+│
│ │产品品牌”对煤炭品牌进行精准定位，找准市场坐标，品牌经营赢得市场认│
│ │可，创造品牌效应，已经成功打造黄灵1号、彬长、红柳林、柠条塔、张家 │
│ │峁、建庄等优质煤炭品牌,“柠化一号”化工煤品牌价值达到149.1亿元。 │
│ │（5）专注于公司主业的管理团队和先进的经营理念：公司的管理团队具有 │
│ │深厚的行业背景和管理经验，长期专注于能源行业，重视提升公司价值创造│
│ │能力，紧密围绕公司主业开展运营，致力于为股东创造价值。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入1,581.79亿元，同比减少259.66亿元，降幅14.1│
│ │0%；实现利润总额323.37亿元，同比减少114.98亿元，降幅26.23%；归属于│
│ │上市公司股东的净利润167.65亿元，同比减少55.95亿元，降幅25.02%；基 │
│ │本每股收益1.73元，同比减少0.58元，降幅25.10%。 │
│ │2025年1-12月公司实现营业收入1,581.79亿元，同比减少259.66亿元，下降│
│ │14.10%。 │
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│竞争对手 │陕西省内中型煤炭生产企业、中央所属大型煤炭生产企业、山西当地生产企│
│ │业、山东当地生产企业、安徽当地生产企业 │
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│品牌/专利/经│品牌：通过“企业品牌+产品品牌”对煤炭品牌进行精准定位，找准市场坐 │
│营权 │标，品牌经营赢得市场认可，创造品牌效应，已经成功打造黄灵1号、彬长 │
│ │、红柳林、柠条塔、张家峁、建庄等优质煤炭品牌,“柠化一号”化工煤品 │
│ │牌价值达到149.1亿元。 │
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│核心风险 │宏观经济波动风险；市场风险；产业政策变动风险；环境保护风险；安全生│
│ │产风险；成本上升风险。 │
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│投资逻辑 │公司坚持创新发展战略，充分激发科技第一动能，创新能力持续增强。参与│
│ │共建应急管理部国创中心，承担国家深部开采工程试验项目。彬长矿业首创│
│ │的地面“L型”水平井分段压裂技术，纳入新版《煤矿安全规程》在全行业 │
│ │推广。黄陵矿业自主研发的极薄煤层智能化开采技术，成功实现0.8米煤层 │
│ │安全高效开采，达到国际领先水平。6项案例入选行业及国家级数字化转型 │
│ │优秀案例，企业数智化转型持续推进。报告期内：荣获陕西省科技进步奖10│
│ │项（一等奖3项），中煤协会科技进步奖22项（一等奖6项），科技创新实力│
│ │不断增强。 │
│ │公司煤炭资源储量丰富、品质优异、赋存条件好，自然灾害少。 │
│ │截至报告期末，公司拥有煤炭储量207.52亿吨、可开采储量115.11亿吨，核│
│ │定产能1.64亿吨，可开采年限约70年，97%以上的煤炭资源位于陕北矿区（ │
│ │神府、榆横）、彬黄（彬长、黄陵）等优质采煤区，产煤区90%以上的煤炭 │
│ │储量属于优质煤，公司的煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。 │
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│消费群体 │电力、化工及冶金等行业 │
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│消费市场 │西北地区、华中地区、华南地区、华东地区、西南地区、东北地区、华北地│
│ │区 │
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│主营业务 │煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务 │
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│主要产品 │自产煤:原选煤、自产煤:洗煤、贸易煤、电力、运输 │
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│股权收购 │陕西煤业2024年9月6日公告，公司与控股股东陕西煤业化工集团有限责任公│
│ │司（简称“陕煤集团”）签订《资产转让意向协议》。陕煤集团有意将其持│
│ │有的陕煤电力集团有限公司（简称“陕煤电力集团”）全部股权转让给公司│
│ │。本次交易是公司打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，拟收购上述资│
│ │产符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增│
│ │加营业收入、延伸煤炭主业产业链。 │
│ │拟156.95亿元收购陕煤电力集团88.65%股权：陕西煤业2024年12月7日公告 │
│ │，公司拟通过非公开协议方式现金收购控股股东陕煤集团持有陕煤电力集团│
│ │有限公司88.6525%股权，收购价格为1569515.2216万元。标的公司经营范围│
│ │：电力项目的建设、经营、运维和检修等。 │
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│行业竞争格局│2026年，我国经济工作将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深│
│ │入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，│
│ │加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更│
│ │好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极│
│ │有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给│
│ │，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市│
│ │场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预│
│ │期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现│
│ │“十五五”良好开局。 │
│ │煤炭行业来看，预计我国煤炭需求将总体保持平稳，预计电力和炼焦用煤基│
│ │本保持稳定，化工用煤等仍有增长空间。煤炭产量预计总体保持稳定，保供│
│ │应和产能核查等政策共同引导煤炭有序供应。进口煤量维持平稳或小幅减少│
│ │。总体来看，2026年煤炭市场供需基本平衡，煤炭市场价格在合理区间震荡│
│ │运行。受季节性波动、突发事件、极端天气等因素影响，局部地区、部分时│
│ │段可能出现供应偏紧的局面。 │
│ │电力行业来看，我国宏观经济保持增长将拉动电力消费需求平稳较快增长。│
│ │依据中国电力企业联合会测算，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%-6│
│ │%。新能源继续保持较大投产规模，新增发电装机有望超过3亿千瓦。全国电│
│ │力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省│
│ │跨区余缺互济后基本消除。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│煤炭行业来看，预计我国煤炭需求将总体保持平稳，预计电力和炼焦用煤基│
│ │本保持稳定，化工用煤等仍有增长空间。煤炭产量预计总体保持稳定，保供│
│ │应和产能核查等政策共同引导煤炭有序供应。进口煤量维持平稳或小幅减少│
│ │。总体来看，2026年煤炭市场供需基本平衡，煤炭市场价格在合理区间震荡│
│ │运行。受季节性波动、突发事件、极端天气等因素影响，局部地区、部分时│
│ │段可能出现供应偏紧的局面。 │
│ │电力行业来看，我国宏观经济保持增长将拉动电力消费需求平稳较快增长。│
│ │依据中国电力企业联合会测算，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%-6│
│ │%。新能源继续保持较大投产规模，新增发电装机有望超过3亿千瓦。全国电│
│ │力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省│
│ │跨区余缺互济后基本消除。 │
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│行业政策法规│《煤矿安全规程》 │
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│公司发展战略│公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十│
│ │大和二十届历次全会精神，深入落实“四个革命、一个合作”能源安全新战│
│ │略和碳达峰碳中和目标要求，以“打造世界一流专业领军企业”为目标，坚│
│ │持“创新、安全、高效、绿色、和谐”的发展理念，积极构建“煤电一体化│
│ │”产业联动发展格局，以战略规划为引领、以创新驱动提效能，以绿色发展│
│ │和数智转型赋能新质生产力，全力推进“战略规划、安全管理、经营管控、│
│ │科技创新、绿色低碳、提质增效、改革发展、风险防控、党建引领”九项重│
│ │点工作，争做三个标杆、营造一个氛围（争做综合管理标杆、改革创新标杆│
│ │、安全绿色标杆、营造“风清气正”干事氛围），奋力创建行业示范、全国│
│ │领先、世界一流能源上市企业。 │
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│公司日常经营│2025年，面对煤炭市场价格下行、需求转弱、增速放缓等不利局面，公司主│
│ │动担当作为，全力应对煤炭电力量价下行的严峻形势，全面履行上市公司职│
│ │责使命，服务能源安全保供大局，深入践行“四种经营理念”，稳步推进安│
│ │全生产、提质增效、改革发展、科技创新等各项工作，生产经营态势总体平│
│ │稳，多项生产经营指标创出历史新纪录，企业核心竞争力大幅增强。 │
│ │（一）聚焦能源保供、保障国家能源安全供应 │
│ │公司深入贯彻落实习近平总书记能源安全新战略指示精神。持续优化常态长│
│ │效能源保供机制，充分发挥煤电一体化优势，确保煤炭稳产稳供。充分发挥│
│ │煤电兜底保障作用，强化生产管控和运行调度，提升可靠性管理水平，确保│
│ │电力稳定供应，高质量完成重要时段和重点区域保供任务，着力担当能源安│
│ │全“压舱石”“稳定器”。报告期内，实现煤炭产量17488.90万吨，增幅2.│
│ │58%；煤炭销量25188.39万吨，降幅2.53%；总发电量418.45亿千瓦时，同比│
│ │上升11.25%；售电量392.96亿千瓦时，同比上升11.87%，为保障国家能源安│
│ │全贡献“陕煤力量”。 │
│ │（二）聚焦安全绿色发展，筑牢高质量发展屏障 │
│ │公司坚持牢固树立安全绿色发展理念，落实安全“严细实”标准和环保“六│
│ │到位”要求，深化安全生产标准化建设，强化风险超前管控与灾害超前治理│
│ │，全力推进安全治本攻坚三年行动圆满收官。锚定“双碳”目标，加强煤炭│
│ │清洁高效利用，加快绿色矿山建设，全面增厚绿色生态底色。报告期内：原│
│ │煤生产首次实现“零死亡”，节能环保保持“零事件”，灾害治理实现“零│
│ │冲击”“零透水”，国家安全高效矿井占比85%，绿色矿山占比76.2%，高质│
│ │量保障基础更稳、底色更足。 │
│ │（三）聚焦战略规划引领，加快推进重点项目建设 │
│ │公司全面贯彻国家、省、行业规划部署和政策执行，扎实推进煤炭产业规划│
│ │，聚焦绿色数智转型与新质生产力培育，提升战略规划引领力，高标准编制│
│ │煤炭产业“十五五”规划，统筹推进专项规划与支撑课题。加快推进重点项│
│ │目建设，报告期内：袁大滩煤矿核增产能200万吨，千万吨级产能升级圆满 │
│ │收官，彬长世界首台660MW超超临界CFB示范项目填补全球空白，益阳电厂三│
│ │期提前2个月建成投运，小保当新增洗选能力1000万吨/年，增强公司可持续│
│ │发展能力，提升公司的核心竞争力。 │
│ │（四）聚焦科技创新，核心竞争力不断提升 │
│ │公司坚持创新发展战略，充分激发科技第一动能，创新能力持续增强。参与│
│ │共建应急管理部国创中心，承担国家深部开采工程试验项目。彬长矿业首创│
│ │的地面“L型”水平井分段压裂技术，纳入新版《煤矿安全规程》在全行业 │
│ │推广。黄陵矿业自主研发的极薄煤层智能化开采技术，成功实现0.8米煤层 │
│ │安全高效开采，达到国际领先水平。6项案例入选行业及国家级数字化转型 │
│ │优秀案例，企业数智化转型持续推进。报告期内：荣获陕西省科技进步奖10│
│ │项（一等奖3项），中煤协会科技进步奖22项（一等奖6项），科技创新实力│
│ │不断增强。 │
│ │（五）聚焦提质增效，治企兴企能力有效提升 │
│ │公司深入推进党的领导与完善公司治理相统一，修订完善《公司章程》，推│
│ │进监事会改革，持续强化董事会建设，增强独立董事履职效能，推动各治理│
│ │主体规范履职与效率提升。发挥煤炭行业标杆中心作用，持续开展公司对标│
│ │提升行动，发布行业对标蓝皮书和优秀标杆案例，对照先进企业持续开展锻│
│ │长板、补短板、强弱项对标活动，进一步提高对标创标效果。积极推进大成│
│ │本管控体系，实现经营质效持续提升。强化投资者需求导向，加大主动披露│
│ │力度，多维度多层次投资者关系工作，推动资本市场对公司清晰定位、准确│
│ │估值。公司市值继续位列全省首位，综合业绩效益评价位居行业前列。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”开局之年，也是公司“提质增效年”，我们将全面贯彻│
│ │党的二十大和二十届历次全会精神，锚定高质量发展目标紧扣“提质增效年│
│ │”主题主线，深耕“四种经营理念”，以“打造世界一流专业领军企业”为│
│ │目标，以战略规划为引领、以创新驱动提效能，以绿色发展和数智转型赋能│
│ │新质生产力，进一步做强核心功能，提升核心竞争力，奋力创建行业示范、│
│ │全国领先、世界一流专业领军企业。 │
│ │一是坚持目标引领、聚力量质跃升，开启“十五五”发展新征程。公司将全│
│ │面贯彻国家、省、行业规划部署和政策执行，扎实推进煤炭、电力产业规划│
│ │，聚焦绿色数智转型与新质生产力培育，统筹资源获取与优化整合，优化产│
│ │品结构、推进关联产业联动，全力争取以获取资源开发建设权，加快重点项│
│ │目建设。 │
│ │二是坚持人本理念、强化超前管控，筑牢高质量发展安全屏障。公司将全面│
│ │树牢安全生产理念，认真学习贯彻习近平总书记关于安全生产重要指示批示│
│ │精神，坚持“人民至上、生命至上”发展理念，强化安全生产红线意识和法│
│ │律意识，构筑安全生产防线，全面推进安全理念提升、提高本质安全水平和│
│ │应急救援保障能力，坚决防范和遏制各类生产安全事故，为企业高质量发展│
│ │提供高水平安全保障。 │
│ │三是坚持精益管控、深化系统降本，提升高质量发展综合效能。公司将聚焦│
│ │主责主业，健全完善现代企业制度和市场化机制，增强核心功能，提升企业│
│ │核心竞争力；聚焦行业头部企业，深入开展“点、线、面”立体对标，分层│
│ │级分专业制定牵引性量化指标体系和对标提升方案，以对标促提升。聚焦成│
│ │本管控，推动全系统全过程降本增效，将现代管理手段与精益管理相结合，│
│ │全面构建大成本分级管理体系，实现安全高效的科学降本。 │
│ │四是坚持科技创新、突破关键瓶颈，激活高质量发展核心动能。公司坚持“│
│ │科技创新引领发展”的思路，充分利用公司国家实验室、工程中心等科研平│
│ │台，聚焦行业发展难题和瓶颈，积极参与国家重大科技任务，充分发挥技术│
│ │关键变量作用，以先进技术工艺和装备革新打破成本“天花板”，实现产能│
│ │效益新突破。 │
│ │五是坚持底线思维、深化全面合规，构建高质量发展保障体系。公司持续健│
│ │全风险防控体系，推动风险管控向事前防范转变，确保不发生系统性风险。│
│ │提高合规管理水平，健全完善法律合规、审计监督管理体系，加强对重大经│
│ │营事项的合规性审查，严格履行合规信息披露，防范化解各类风险。 │
│ │六是坚持源头治理、推进三废利用，厚植高质量发展绿色底蕴。全面贯彻“│
│ │双碳”“双控”目标要求，坚持走绿色低碳、节能高效的发展道路。深化源│
│ │头减排和综合利用，加大绿色矿山建设力度，推动零碳示范矿井建设，探索│
│ │生态修复治理与多能互补新模式，促进生态效益和综合效益最大化，为公司│
│ │建设绿色清洁能源基地提供坚强支撑。 │
│ │以上经营目标在实际执行过程中会受到行业形势、潜在风险及假设的影响，│
│ │实际结果可能与目标有重大差异，因此本报告内披露的经营计划并不构成公│
│ │司对投资者的业绩承诺，请投资者知悉并对此保持足够的风险意识。 │
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│公司资金需求│2017年资本开支计划22.51亿元，小保当一号井800万吨/年减量置换项目获 │
│ │发改委核准通过，计划2017年投资额约11亿元。2016年资本开支总额为22.8│
│ │6亿元，主要用于小保当煤矿项目、神渭管道项目、神南矿业陕北矿山救援 │
│ │基地项目、彬长矿业文家坡煤矿项目。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险。当前我国经济发展仍面临需求收缩、供给冲击、预 │
│ │期转弱三重压力，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。此外，│
│ │能源领域的改革创新将对公司的发展战略产生较大影响。公司将通过对宏观│
│ │经济形势和行业发展趋势的研判，进一步优化产业结构、提升管理效能，积│
│ │极应对宏观经济风险给公司经营发展带来的影响。 │
│ │2、市场风险。公司作为动力煤生产企业，煤价的波动直接影响着公司的盈 │
│ │利水平。优质产能逐步释放对于供给端的影响，经济景气程度对于需求端的│
│ │影响以及水力发电、极端天气等因素都将对煤炭价格造成波动。公司将提高│
│ │煤炭市场预判精准度，严格履行长协合同，优化煤炭产品结构、提升产品质│
│ │量、创新营销模式等措施抵御市场风险。 │
│ │3、产业政策变动风险。公司经营活动受到国家产业调控政策的影响。国家 │
│ │提出碳达峰碳中和目标，对能源行业高质量发展提出了新的更高要求。深化│
│ │煤炭行业供给侧结构性改革，可能客观上会影响公司产业布局及新建扩建项│
│ │目的核准、运营与管理模式的变革等。公司将加强对国家最新产业政策及行│
│ │业法规的研究，强化政策协同，抢抓资源接续政策窗口期，推动资源接续、│
│ │增储增产、煤矿建设、证照办理和产能核增，提高自主可控能力。 │
│ │4、环境保护风险。国家环保政策趋严，全社会对环保重视程度不断提高， │
│ │使公司面临更为严格的环保约束。我国向世界作出实现“碳达峰、碳中和”│
│ │的庄严承诺，对公司煤炭业务的经营发展带来重大影响。公司将严格执行国│
│ │家各项环保政策。坚持走绿色低碳发展的道路，稳妥推进碳达峰碳中和目标│
│ │，扎实推进煤炭清洁高效利用。 │
│ │5、安全生产风险。随着开采深度增加，瓦斯突出、冲击地压、水害、热害 │
│ │等灾害威胁将日益严重。公司作为煤炭开采企业，将牢牢坚守“红线”意识│
│ │，通过持续深化煤矿安全双重预防机制建设，深化“安全互检、双向考核”│
│ │现场检查，全面排查治理煤矿重大灾害和隐患，狠抓各项安全防范责任和措│
│ │施落实。 │
│ │6、成本上升风险。受生产要素价格上涨、运输价格调整、安全生产投入和 │
│ │环保投入的持续增加以及国家财政税收政策的调整等因素影响，煤炭生产、│
│ │销售成本存在上升风险。公司着力构建大成本分级管理体系，实现安全高效│
│ │的科学降本。通过推进智能矿井、智慧矿区建设与科技创新实现减人提效。│
│ │7、投资风险。生态环保约束趋紧，碳达峰碳中和政策倒逼深度节能和清洁 │
│ │低碳化发展，新能源迎来超常规、跨越式发展，投资力度和规模持续加大。│
│ │市场和政策等因素存在不确定性，可能影响项目的投资收益。为应对投资风│
│ │险，公司将加强项目前期质量管理，严把项目投资决策，突出对重大项目的│
│ │风险管控，持续抓好投资计划，扩大有效投资，合理把控项目投资节奏，加│
│ │强投资计划执行的调研与监督，积极、有序、规范开展项目后评价工作，提│
│ │升投资效率效益。 │
│ │8、合规风险。公司资产规模大、风险辨识和防范难度大，可能引发合同法 │
│ │律纠纷及监管处罚等事件。为应对合规风险，公司将不断优化法律合规风险│
│ │防范制度体系，严管过程、防范风险，加强对重大经营事项的合规性审查，│
│ │严格履行合规信息披露，防范化解各类风险，提高合规经营管理水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股份锁定承诺│公司控股股东陕煤化集团及股东绵阳基金、信达公司、黄河矿业承诺：""自│
│ │发行人A股股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或 │
│ │者委托他人管理本公司直接和间接持有的发行人首次公开发行A股股票前已 │
│ │发行的股份，也不由发行人回购该部分股份。"公司其它股东中国三峡集团 │
│ │、华能开发公司、陕西有色、陕鼓集团均承诺：""自发行人A股股票在上海 │
│ │证券交易所上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理我公司直│
│ │接和间接持有的发行人首次公开发行A股股票前已发行的股份，也不由发行 │
│ │人回购该部分股份。 │
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〖免责条款〗
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