热点题材☆ ◇601225 陕西煤业 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、保险重仓、大盘股、绩优股、社保重仓、基金重仓、高股息股、证金汇金、MSC
I成份、北上重仓、周期股、高分红股
指数:上证红利、上证50、中证100、上证180、上证治理、大盘成长、大盘价值、资源优势、国
证红利、国证治理、国证成长、国证价值、沪深300、中华A80、300周期、中证龙头、中证
红利、300ESG、国企改革
【2.主题投资】
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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陕西煤化工集团旗下唯一的煤炭运作平台，煤质煤种优异稀缺，拥有煤炭资源储量159.52亿
吨，可采储量96.61亿吨，拥有“黄陵牌”、“黄灵一号”、“玉华牌”等多个知名品牌；公司
所属陕西煤炭交易中心是服务西部地区煤炭等大宗商品的省属第三方平台企业，19年煤炭销量1.
78亿吨，煤炭采掘业收入706.15亿元，占比96.20%
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-12-03│陕西自贸区 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是陕西省唯一一家省属特大型煤炭企业集团,也是国家确立的陕北大型煤炭基地的两个
开发主体之一。
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2024-04-19│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-19,北上重仓持有3.06亿股,占已发行股份3.16%
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2024-04-19│大盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-19公司AB股总市值为：2639.95亿元
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2024-04-19│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-19,最新股息率为:8.01%
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2024-04-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于动力煤（通达信研究行业）
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2023-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30公司扣非净利润为:189.96亿元，净资产收益率为：18.75%
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2023-10-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有19504.76万股(2.01%)
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2023-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30,保险重仓持有6088.49万股(11.24亿元)
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2023-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30,社保重仓持有6024.24万股(11.12亿元)
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2023-09-30│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30,基金重仓持有3.28亿股(60.62亿元)
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2023-04-27│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2022-12-31,最新分红率为:60.17%
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-09-27│煤炭板块一二级市场估值倒挂
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数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，20
21-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进
口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同
比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，
2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然
被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场。
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2023-09-05│煤炭价格淡季不淡，新一轮煤炭产能周期亟待开启
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当前迎峰度夏需求峰值已过，煤炭正处于消费淡季，而当前煤价却难已下跌，甚至出现了连
续上涨行情，淡季不淡格局或会重现。在全国煤炭保供形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持
续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需
求，新一轮煤炭产能周期亟待开启。
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2023-03-03│产煤大省停产比例扩大，预计煤价未来或再创高点
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据消息，内蒙古焦煤矿停产比例进一步扩大，其中涉及产能约1830万吨，占露天矿比例75%
。券商表示，伴随近期下游工厂备货需求释放，产地价格出现明显上涨。进口方面，进口煤询货
增多，价格企稳回升。需求方面，下游复工复产加快，刚性需求恢复，本周沿海电厂日耗持续上
升，北方港口库存转势开启下跌，港口价格大幅上涨。
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2023-02-20│煤价紧平衡格局延续，后市依然被看涨
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近日，多家煤企公布1月销售数据，中国神华公告，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%
。商品煤产量2690万吨。潞安环能2023年1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405
万吨，同比增长15.71%。中煤能源1月商品煤产量1099万吨，同比增长4.2%；商品煤销量2413万
吨，同比下跌3.0%，其中自产商品煤销量1073万吨，同比下跌9.0%。券商认为，在增产保供大背
景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业
供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。
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2022-12-28│第四轮提价落地，煤炭迎来新一轮2年上行周期
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高企的焦煤价格，叠加下游钢厂需求不旺，近月来，焦炭价格整体低位运行，炼焦成本倒挂
明显。不过临近年末，伴随近日第四轮提价落地，焦企或整体走出亏损局面。消息面上，焦炭市
场第四轮涨价于12月22日全面落地，湿熄焦价格上涨100元/吨，干熄焦价格上涨110元/吨，现二
级主流价格2650元~2750元/吨。
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2022-12-28│各地区加紧做好煤炭增产增供工作
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在煤价高位运行的背景下，煤炭行业整体维持高盈利水平。据国家能源局消息，今年以来，
各产煤地区和煤炭企业全力以赴做好煤炭增产增供，1-11月全国煤炭产量40.9亿吨，同比增长9.
7%，比去年同期增加3.6亿吨，创历史同期新高。此外，国家统计局12月27日发布的数据显示，1
-11月份，采矿业利润同比增长51.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长26.1%
。其中，煤炭采选业利润同比增长47.0%，保持快速增长。
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2022-12-07│寒潮天气来临消费旺季已至，国内外煤价有望持续高位运行
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近期国内外煤价反弹，普遍上涨。过去一周，焦炭第二轮提涨100元/吨全面落地，累涨200
元/吨。京唐港主焦煤每吨上涨40元，达到2540元/吨。澳洲峰景焦煤每吨上涨2美元，达到262美
元/吨，欧洲动力煤Q6000每吨上涨35美元，达到275美元/吨。12月2日中国神华外购价格上调0—
3元/吨，环渤海港口价上涨100元/吨。
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2022-10-08│焦煤股强势领涨 欧洲对煤炭依赖度将增强
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当前供需形势下，预计四季度焦煤长协价格仍将维持高位，焦煤上市公司销售多以长协为主
，且板块2022年仅6.4倍PE，明显低于煤炭行业的7.0倍，存在修复空间。
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2022-09-07│亚洲煤炭价格创历史新高
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ICE报价澳洲纽卡斯尔近月(煤炭)期货周一继续上蹿至460美元/吨关口；而根据油价情报服
务机构OPIS的数据，上周五纽卡斯尔港的现货煤炭即期价格也达到436.71美元/吨，不仅创历史
新高，也是去年同期的三倍。纽卡斯尔港运出的煤炭主要供应亚洲地区，因此纽卡斯尔的现期货
价格更多体现亚洲煤价。
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2022-09-05│“北溪一号”天然气管道无限期关闭
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俄罗斯天然气工业股份公司9月2日宣布，由于发现多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将
完全停止输气，直至故障排除。理由是涡轮机被发现存在漏油情况，需要进行额外维修，但无法
获知管道恢复可能需要多长时间。
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2022-07-12│煤炭需求旺盛价格上涨，多家煤企预告上半年净利大增
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7月11日晚间，晋控煤业、山西焦煤等多家煤炭行业上市公司发布的2022年半年度业绩预告
显示，受益于煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素，相关上市公司业绩实现大幅增长。
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2021-07-15│用电高峰需求量显著上升 煤炭主产地已限制外销
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伴随各地高温预警频繁发布，今夏用电高峰带来的电煤强大需求又引起多方关注。相关煤炭
企业透露，为保当地电煤供应，河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定，市场
保供压力凸显。
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2021-01-20│寒冬及外贸因素刺激 近期国内动力煤价格大涨
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据生意社数据，近期国内动力煤价格大幅上涨。1月19日动力煤报1037.50元/吨，与去年12
月30日807.50元/吨相比上涨了37.29%，与11月初609.75元/吨相比上涨了69.35%，寒冬以及外贸
因素刺激煤炭价格持续走高。
受多轮寒潮影响以及出口订单火热，工业、居民用电激增，电厂对动力煤的需求较大。目前全国
多地大幅降温进一步推升耗煤需求，电厂持续高负荷、低库存，加大购煤力度，高增的需求对保
供形成一定压力。总体来看，需求保持高位，供给端则仍偏紧，产地及港口动力煤价强势运行。
行业供需结构持续改善下。
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2019-01-09│产能受限叠加电厂库存减少 煤炭价格连续上调
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2019年1月8日消息，榆林煤炭交易中心消息，8日当地十余家煤矿继续上调价格，末煤均价
上涨10元/吨。这是新年以来第二轮集体上调，部分煤矿销售火爆，当地煤炭市场整体供应偏紧
。而中国煤炭资源网数据，截至7日沿海六大电厂库存为去年6月末以来的最低值。机构预计，20
18年至2020年煤炭行业供给增速将低于需求增速。上市公司中，山煤国际、大同煤业去年前三季
净利已超2017年全年，陕西煤业所在的陝西省预计未来几年火电输出增长较快。
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2018-08-08│多项政策托底 动力煤价格持续反弹
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2018年8月7日据上证资讯报道，8月7日CCI指数5500大卡动力煤价格上涨5元/吨，这也是CCI
指数自7月10日开启下跌以来连续第二日上涨。坑口方面，榆林地区再次进行“煤管票”限制，
控制供给，促煤价企稳，内蒙古地区持续进行环保安监等督查行为，有利于限制供给。下游电厂
方面，部分省对下游电厂进行库存约束，一旦煤炭库存过低，将受到电量分配上的惩罚。国信证
券预计煤价有望上涨至四季度，原因包括进口煤后期有望得到控制、旺季来临等。
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2018-07-16│“煤超疯”又来了？动力煤价格三个月上涨近两成
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2018年7月15日据央视财经报道，近三个月来，港口动力煤的价格已经上涨超过100元/吨，
在经历了小幅回调之后，目前煤价依然处在高位。目前在陕西多家煤矿的堆场里，都是空空荡荡
，几乎是零库存。煤炭产地几乎空仓，电厂需求却在不断上涨，迎峰度夏的压力之下，靠燃煤发
电的企业不得不开始“舍近求远”，四处找煤。
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2018-06-20│动力煤价格延续上涨 行业龙头最为受益
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2018年6月19日据怀新资讯报道，目前主产区坑口供应依旧吃紧，最近一期晋陕蒙坑口煤价
上涨5-12元/吨不等。供应方面，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地
煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。需求方面，过去一周电厂日耗有所攀升，沿海6大电厂
日耗同比高出9%。随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供绐端受环保安监检查升级影响，产
地产量释放受限。总体看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企
业。
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2018-06-15│煤炭价格创年内新高 行业盈利继续向好
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2018年6月14日据怀新资讯报道，近日动力煤、焦炭主力期货价格纷纷创出年内新高。业内
表示，在发改委限价的同时，安监环保在进一步地限制生产。国家相关部门陆续进入主产地开展
环保检查与煤矿安全检查，内蒙地区煤矿大面积停产，陕西地区，环保安监也入驻榆神各矿。目
前在环保、安监限制下，主产地产量进一步收缩。需求方面，5月日均发电量同比增幅近12%，快
速增长的发用电量数据显示了下游需求较好。煤价处在平稳上涨通道，相关公司盈利有望维持高
位。
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2018-06-08│煤矿环保安监力度加大 机构看好今夏旺季煤价
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2018年6月7日据上证资讯报道，从业内了解到，国家有关部门近期已陆续进入煤炭主产地，
开展环保和安全检查。内蒙古部分煤矿近期已由于环保等原因自行停产，或出现短期产量下降。
随着监管力度加强，“先进产能煤矿”已普遍实现规范生产，即使进入旺季，超强度生产的可能
性也不大。下游火电方面，业内人士预计今夏用电需求还将保持快速增长。预计随着夏季到来，
动力煤价格有望继续震荡走强。中国神华、兖州煤业、陕西煤业等高分红的行业龙头受到多家机
构青睐。
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2018-05-21│煤炭库存降至历史低位
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2018年5月19日据证券日报报道，昨日，煤炭板块盘中集体走强。招商证券认为，煤炭库存
超预期下滑，耗煤量回升，动力煤价格出现反弹。5月16日，六大发电集团煤炭库存可用天数为1
8.31天，与历史同期相比处于低位，相比上周下降0.97天。煤价淡季提前见底、煤炭板块估值处
于底部等两底叠加，煤炭板块迎建仓良机。
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2018-05-18│多地气溫创历史同期新高 居民用电需求支撑煤价
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2018年5月17日据上证资讯报道，近日南方多地出现高温天气，上海连续3天发出高温警报，
日最高气温追平有正式气象记录以来的同期纪录。居民用电需求带动沿海电厂日耗走高，截至17
日，沿海六大电力集团电厂日耗达74.29万吨，较往年同期水平上涨近20%。近期，多家大型煤企
对各大长协户现货价上调30元/吨。研究机构预计煤市将延续供需紧平衡。陕西煤业（601225)、
中国神华（601088)等高分红品种受到机构关注。
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2018-01-08│煤炭企业兼并重组转型升级意见印发
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2018年1月8日消息，时隔多年，煤炭业兼并重组再获政策强力加持。国家发改委、财政部等
12部委联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，明确提出，支持有条件
的煤炭企业之间，或与产业链相关企业实施兼并重组，到2020年底，争取在全国形成若干个具有
较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。
值得注意的是，与以往不同，此次将实行兼并重组重点对象企业和主体企业名录管理，而且
资产管理专业平台公司成为新力量，将有利于破除兼并重组中的梗阻。业内人士认为，2018年煤
炭兼并重组将掀起新高潮，煤电联营步伐将加快。
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2017-02-21│中煤协将召集大煤企开会限产
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2017年2月21日据怀新资讯报道，据媒体报道中国煤炭协会2月21日将召开部分大型煤企座谈
会，分析当前煤炭经济运行情况，研究2017年运行形势，探索与促进煤炭经济平稳运行的对策和
措施。
相关概念股：大同煤业、陕西煤业等。
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2016-08-31│钢铁煤炭水泥业绩回暖明显
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2016年8月31日消息，随着半年报披露今日收官，所有上市公司都交出了半年“成绩单”。
在供给侧改革背景下，上半年钢铁、水泥、煤炭等诸多行业改革成效初显，业绩回暖迹象明显。
截至记者发稿，今年上半年，24家钢铁企业实现盈利，亏损仅5家。其中，在净利润增速方
面，鲁银投资以净利润比去年年底增加8204.15%拔得头筹，太钢不锈、南钢股份分别以371.75%
、317.82%的净利润增速紧随其后。半年报显示，今年上半年，鲁银投资实现净利润6675.89万元
，而去年底净利润仅为80.39万元，环比增加8204.15%。在净利润实现额度上，宝钢股份以34.68
亿元的净利润名列第一位。包括鞍钢股份，武钢股份等在内的14家钢铁企业净利润在亿元以上。
数据显示，上半年煤炭股交出的“成绩单”中，逾六成煤炭企业盈利，中国神华以98.28亿
元的净利润居首。包括*ST神火、中煤能源、露天煤业等9家煤炭企业上半年净利润超过1亿元。
上海能源以2269.69%的净利润同比增速成为唯一一家增速在10倍以上的煤炭企业。*ST神火、美
锦能源、中煤能源、陕西煤业等多家企业净利润增长在100%以上。当然，也有诸如昊华能源、兰
花科创等煤炭企业净利润下降幅度较大。
随着供给侧改革加速，水泥行业也再次迎来“春天”。今年上半年，新力金融净利润同比增
长3855.13%，增幅居于首位。值得一提的是，川股四川双马上半年实现净利润1589.9万元，以12
5.8%的增速在上市水泥企业中名列前茅。海螺水泥、塔牌集团、尖峰集团在净利润实现额度方面
，分别以33.55亿元、1.10亿元、1.04亿元位列前三甲。数据显示，今年上半年，水泥企业的盈
亏数基本平分秋色。
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2016-04-12│八省上报钢铁煤炭去产能方案
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2016年4月12日消息，相关省份负责人表示，安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东
、河南八省份的钢铁煤炭行业去产能方案已经上报至国务院有关部门。“这是全国最早的8个地
区。”上述官员表示。
据21世纪经济报道4月12日报道，作为供给侧结构性改革中的第一要务，去产能已经形成国
家和地方层面的全面共识。今年春节前国务院发布两行业去产能意见，明确要求钢铁、煤炭行业
3-5年内各压缩产能1亿-1.5亿吨和5亿吨左右。有意思的是，此次去产能大战中，地方力度似乎
远超国家预期，一些已经形成方案的地方提出的去产能目标累计总量可观。
中金指出，钢铁行业盈利正在持续改善，预测一季度上市公司业绩将大幅减亏，部分钢企3
月份开始扭亏为盈，二季度盈利水平逐渐恢复至2012年以来高位区间。二季度供求关系依然偏紧
价格仍在上涨周期，关注一季报扭亏标的，A股推荐宝钢股份，关注首钢股份、新钢股份。
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2016-03-01│能源局发布煤炭安全绿色开发等装备推荐目录
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能源局网站2016年3月1日发布公告称，为落实国家能源局、环保部、工信部《关于促进煤炭
安全绿色开发和清洁高效利用的意见》，能源局面向社会征集了煤炭安全绿色开发和清洁高效利
用先进技术与装备申报材料。经专家评审并公示，形成了《煤炭安全绿色开发和清洁高效利用先
进技术与装备推荐目录（第一批）》，现予以公告。
目录涉及陕西煤业、冀中能源、潞安环能、三一重工、开滦股份、天地科技等多家上市公司
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品│
│ │主要用于电力、化工及冶金等行业。 │
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│行业地位 │拥有完整的煤炭生产、销售和运输体系的大型企业 │
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│核心竞争力 │1.公司立足煤炭主业，致力于打造国内成本最低、质量最好、服务最优的煤│
│ │炭供应商。目前公司所属15对生产矿井中，先进产能矿井7对，占总产能69%│
│ │；达到一级安全质量标准矿井共13对，占总产能近90%； │
│ │2.公司煤炭资源储备优势明显。截至报告期末，按照中国矿业统计标准，公│
│ │司拥有煤炭地质储量163.5亿吨，可采储量109.6亿吨； │
│ │3.公司新技术、新成果应用效果显著。黄陵矿业创建国家级煤矿智能化开采│
│ │技术创新中心、一号矿井成功实施中厚层智能化开采，实现了“一井两区两│
│ │面智能化开采”； │
│ │4.公司传统产业与新兴产业并驾齐驱。公司依托旗下陕西煤炭交易中心，成│
│ │功实现了“互联网+”与产品营销完美融合。 │
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│经营指标 │公司实现煤炭产量9,205万吨，同比减少1,797万吨，下降16.33%；实现煤炭│
│ │销量12,441万吨，同比减少1,134万吨，下降8.36%。其中：铁路运量4,503 │
│ │万吨，同比减少1,404万吨，下降23.77%。 │
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│竞争对手 │陕西省内中型煤炭生产企业、中央所属大型煤炭生产企业、山西当地生产企│
│ │业、山东当地生产企业、安徽当地生产企业 │
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│核心风险 │宏观经济波动风险；市场风险；产业政策变动风险；环境保护风险；安全生│
│ │产风险；成本上升风险。 │
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│投资逻辑 │1.公司是西部地区动力煤龙头企业，估值较低，内生增长性强劲； │
│ │2.2016年公司扭亏为盈，且一季度营业收入及净利润大幅增长，公司对于渭│
│ │北矿区的落后产能实施了资产重组，重组增强了公司盈利能力以及优化了成│
│ │本结构，同时助力公司业绩弹性持续释放。 │
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│消费群体 │煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业。 │
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│消费市场 │西北地区、华中地区、华南地区、华东地区、西南地区、东北地区、华北地│
│ │区 │
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│募投项目 │胡家河煤矿项目：（1）建设胡家河煤矿矿井及选煤厂。本项目估算总投资 │
│ │为316,425.45万元，拟使用募集资金11.91亿元。胡家河矿井是陕西大唐彬 │
│ │长电厂的配套煤矿。胡家河煤矿保有资源储量8.20亿吨，可采储量4.49亿吨│
│ │，矿井建设规模500万吨/年。选煤厂一期设计生产能力与胡家河矿井一致，│
│ │为500万吨/年；二期为1,100万吨/年，为两矿井原煤总量。项目计划于2014│
│ │年全面建成投产。（2）公司拟使用募集资金22.66亿元用于收购胡家河煤矿│
│ │矿业权。胡家河煤矿矿权评估利用的可采储量为19,276.83万吨，储量备用 │
│ │系数为1.4，生产规模为500万吨/年，评估计算年限为30.92年；产品方案为│
│ │洗块煤、末精煤和混煤；综合原煤不含税销售价格为265.81元/吨；原煤单 │
│ │位总成本为158元/吨，单位经营成本为125.42元/吨；折现率为8.50%，探矿│
│ │权的评估价值226,626.70万元。 │
│ │神渭输煤管道工程项目：本项目估算总投资为68.32亿元，拟使用募集资金2│
│ │1.00亿元。目前，本公司在神府矿区的柠条塔煤矿、红柳林煤矿、张家峁煤│
│ │矿3对现代化新矿井已投产，核定产能共计3,700万吨/年，且以不粘煤、长 │
│ │焰煤为主，是优质的煤化工原料煤。同时，陕西省委、省政府拟""十二五""│
│ │期间在渭北建设大型精细化工产业园，规划完成时整个园区需要原料煤约1,│
│ │600万吨/年，建设项目所需原料煤拟采用神府矿区优质的气化用煤。本项目│
│ │建成投产后每年可输送精煤1,000万吨。项目计划于2015年建成投产。预计 │
│ │本项目税后内部收益率为11.94%，税后投资回收期为8.6年。 │
│ │神府南区生产服务中心项目：项目总投资281,649.18万元，拟使用募集资金│
│ │138,358.60万元。本项目位于神木县新村规划区北端，是为神府矿区生产矿│
│ │井提供矿山救护、工程质量监督检测、地质测量、设备维修和租赁、物资供│
│ │应和配送、煤矿设备安装、井下巷道掘进等多专业、多功能煤矿生产服务的│
│ │综合性矿区生产服务项目。项目建成并正式运营后，服务规模将满足年产原│
│ │煤5,000万吨矿区生产和建设发展需要。本项目已于2013年建成投产。据预 │
│ │测，本项目一期工程税后内部收益率为10.72%，税后投资回收期为10.09年 │
│ │；二期工程税后内部收益率为16.92%，税后投资回收期为6.13年。 │
│ │彬长矿区生产服务中心项目：项目估算总投资为110,852.91万
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