热点题材☆ ◇601236 红塔证券 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、回购计划、周期股、高分红股
指数:央企100、上证治理、上证380、中盘成长、国证成长、沪深300、中证200、300周期、中证
央企
【2.主题投资】
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为云南省昆明市官渡区北京路155号附1号
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2024-02-28│中烟系 │关联度：☆☆☆
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中国烟草总公司持有红塔证券股份有限公司股份比例：59.49%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-15│期货概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为A级证券，也从事期货业务
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-04-30│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市官渡区北京路155号附1号
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2026-05-08│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2026-05-06│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(1573.56万股),回购期:2025-08-04至2026-08-03
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2026-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:81.61%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │红塔证券股份有限公司(以下简称“公司”)是在对云南省三家信托投资公司│
│ │(云南省国际信托投资公司、云南金旅信托投资有限公司、昆明国际信托投 │
│ │资公司)证券业务重组的基础上，由红塔集团等13家国内知名企业共同发起 │
│ │，并经中国证监会批准设立的证券经营机构。公司成立于2002年。设立时，│
│ │公司注册资本为1,386,510,429.76元。2019年7月5日，公司在上海证券交易│
│ │所上市，成为中国A股第36家上市券商，股票代码601236，2021年8月，完成│
│ │配股后，公司注册资本增至4,716,787,742元。公司控股股东为云南合和(集│
│ │团)股份有限公司，实际控制人为中国烟草总公司。 │
│ │伴随着资本市场波澜壮阔的发展，公司作为烟草行业唯一控股的上市劵商，│
│ │依托强大股东背景，稳健经营、规范运作，成长为一家集团化、全国性、一│
│ │体化的综合金融服务企业和A股主板上市公司，截至2024年12月31日，公司 │
│ │下辖2家经纪业务分公司(东北分公司、珠海分公司)、56家证券营业部，1家│
│ │资管业务分公司(上海分公司)、1家固定收益业务分公司(上海固定收益分公│
│ │司)以及3家全资子公司(红塔期货有限责任公司、红证利德资本管理有限公 │
│ │司、红正均方投资有限公司)、1家控股子公司(红塔红士基金管理有限公司)│
│ │。 │
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│产品业务 │公司的主要业务分为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业│
│ │务板块。 │
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│经营模式 │资产管理业务：业务模式为接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资│
│ │和管理的金融服务。 │
│ │资产证券化业务：业务模式为以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过│
│ │结构化等方式进行信用增级，在此基础上专门设立资产支持专项计划并作为│
│ │管理人发行资产支持证券的业务活动。 │
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│行业地位 │西南地区首家创新试点类证券公司 │
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│核心竞争力 │坚持和加强党的全面领导 │
│ │坚持党的全面领导是红塔证券高质量发展最根本、最核心、最重要的前提条│
│ │件。党的建设与改革发展的深度融合，是红塔证券实现高质量发展的政治保│
│ │障；党的建设与公司治理的深度融合，是红塔证券促进现代公司治理的核心│
│ │动力；党的建设与业务拓展的深度融合，是红塔证券推动业务结构转型的关│
│ │键支撑；党的建设与风险防控的深度融合，是红塔证券防范化解金融风险的│
│ │坚实防线；党的建设与内部管理的深度融合，是红塔证券不断提升经营管理│
│ │质效的根本依托。 │
│ │稳定的股权结构和规范的公司治理 │
│ │公司成立以来，股东一直保持稳定，始终严格按照法律法规相关要求建立规│
│ │范的公司治理架构。上市以后，公司在市场化机制、资本运作等方面得到了│
│ │股东的大力支持。公司持续健全治理体系，使其既适应金融企业特点、上市│
│ │公司规则，又能与企业文化相融合，已形成公司党委持续发挥领导核心作用│
│ │，股东会、董事会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益│
│ │于稳定的股权结构和规范的公司治理，公司始终保持规范运行、稳健经营。│
│ │求真务实、团结进取的高管团队 │
│ │公司领导班子求真务实、团结进取，金融行业从业年限较长，不仅经历过金│
│ │融行业的周期起伏，对金融行业的本质和规律有着深刻的认识，而且熟悉和│
│ │认可公司的核心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢于担当、积极进│
│ │取、坚持做难而正确的事，践行长期主义，追求企业可持续发展、高质量发│
│ │展。报告期内，公司管理层多措并举，为公司长期高质量发展进行了全方位│
│ │的梳理和布局。 │
│ │优秀的投资理念和传承 │
│ │公司在长期的投资中积淀形成了优秀的投资理念，并加以传承。报告期内，│
│ │公司进一步对不同投资策略及其所需管理要素进行系统性梳理，总结经验，│
│ │随着公司相关机制逐步优化，沉淀的投研能力将得到更有效利用。 │
│ │四位一体的资产负债管理体系 │
│ │公司在党委领导下，实现以资产负债管理体系为牵引，资产负债、预算、考│
│ │核和风险指标管理四位一体、自上而下的经营管理体系。公司着力提升应对│
│ │宏观波动能力，形成更为多元的资产结构，投资实现非方向性转型，重资本│
│ │业务稳健发展，资产质量和财务成果稳中向好。 │
│ │严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围 │
│ │公司秉持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的│
│ │合规文化理念，根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求，不断完│
│ │善全面风险管理体系，保持良好的资本结构和充足的流动性资源：建立健全│
│ │独立于各项业务的合规管理体系，牢守合规底线，加强内部合规管理，有效│
│ │防范合规风险，切实保障公司各项业务的持续、规范、健康发展。 │
│ │强大的资本补充能力 │
│ │金融企业发展的核心竟争力之一是资本实力，资本实力、能力机制和配套基│
│ │础设施决定了金融企业的“产能”。对于证券行业来说，由于当前正处于重│
│ │资本化发展阶段，资本实力对单个券商发展的影响显得更为关键。得益于股│
│ │东的大力支持和公司积极稳健的运营策略，公司一直保持着强大的资本补充│
│ │能力。报告期内，公司着重加强能力建设和机制建设，全面夯实公司基础设│
│ │施，未来资本优势有望得到更好的发挥。 │
│ │清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力 │
│ │公司已形成清晰务实的战略方向，正努力从组织架构、能力建设和机制建设│
│ │方面多位一体推进公司战略执行。报告期内，公司聚焦战略取得积极成果，│
│ │资产负债管理、业务协同等机制得到持续优化。 │
│ │优秀的企业文化与核心价值理念 │
│ │公司积极推动“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念落实落地，│
│ │传承和弘扬行业精神，凝聚和践行行业价值观，积淀和涵养行业生态，推动│
│ │打造高质量投资银行和资产管理机构，在担当促进“双循环”的新使命中，│
│ │不断增强服务实体经济和国家战略的能力。 │
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│经营指标 │公司2025年实现营业收入24.34亿元，同比增长37.76%，归属于母公司股东 │
│ │的净利润12.14亿元，同比增长58.84%；截至2025年末，公司总资产619.71 │
│ │亿元，较上年末增长4.91%，归属于母公司股东权益252.31亿元，较上年末 │
│ │增长3.32%。 │
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│竞争对手 │国内各证券公司 │
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│品牌/专利/经│1.经营证券期货业务许可； │
│营权 │2.其他主要业务资格； │
│ │3.红塔期货主要业务资格、许可； │
│ │4.红塔基金主要业务资格、许可； │
│ │5.红塔资管主要业务资格、许可。 │
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│投资逻辑 │公司在长期的投资中积淀形成了优秀的投资理念，并加以传承。报告期内，│
│ │公司进一步对不同投资策略及其所需管理要素进行系统性梳理，总结经验，│
│ │随着公司相关机制逐步优化，沉淀的投研能力将得到更有效利用。 │
│ │金融企业发展的核心竟争力之一是资本实力，资本实力、能力机制和配套基│
│ │础设施决定了金融企业的“产能”。对于证券行业来说，由于当前正处于重│
│ │资本化发展阶段，资本实力对单个券商发展的影响显得更为关键。得益于股│
│ │东的大力支持和公司积极稳健的运营策略，公司一直保持着强大的资本补充│
│ │能力。 │
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│消费群体 │生物医药、智能制造、软件服务、新材料等行业 │
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│消费市场 │云南省内、云南省外、公司总部及各子公司 │
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│主营业务 │自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块 │
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│行业竞争格局│2025年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上│
│ │、奋力拼搏，坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，统筹国内国际两│
│ │个大局，实施更加积极有为的宏观政策，我国经济顶压前行、向新向优发展│
│ │，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解│
│ │取得积极进展，民生保障更加有力。 │
│ │公司所处行业是证券行业。证券行业发展与国内经济环境、资本市场改革深│
│ │度、监管政策优化方向及全球金融市场联动性密切相关。2025年，资本市场│
│ │在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下顶压前行，韧性和活力明显增强。一│
│ │是风险防控体系不断完善，中国特色稳市机制逐步落地，社保基金、保险资│
│ │金等中长期资金入市规模持续扩大，市场整体呈现回暖向好态势。二是监管│
│ │层面以“五大监管”为核心，强化财务造假惩防与违法违规行为打击，监管│
│ │执法质效有效增强，行业合规经营生态持续净化。三是投融资改革纵深推进│
│ │，科创板、创业板等板块制度创新落地见效，上市公司现金分红与回购力度│
│ │加大，全年现金分红回购合计2.68万亿元，高质量发展动能进一步集聚。四│
│ │是股债期产品和服务体系持续丰富，全年IPO及再融资合计1.26万亿元，交 │
│ │易所债券市场各类债券发行规模达16.3万亿元，18个期货期权新品种平稳上│
│ │市，多层次资本市场功能有力发挥。五是资本市场法治建设与投资者保护机│
│ │制不断健全，为行业高质量发展筑牢制度保障。受经济基本面改善与政策红│
│ │利持续释放的双重驱动，A股市场呈现“稳步上行、结构优化”的运行态势 │
│ │，全年上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，│
│ │科创50指数上涨35.92%。截至2025年末，A股总市值达到123万亿元，全年成│
│ │交额达418.14万亿元，市场交投活跃度稳步提升，投资者信心持续增强。 │
│ │证券行业作为资本市场的核心参与者，在服务实体经济、促进产业升级、优│
│ │化资源配置中的作用愈发凸显，在财富管理、机构服务、投资银行、自营投│
│ │资等核心业务领域将迎来更多结构性机遇。行业集中度持续提升，并购重组│
│ │成为券商外延式发展的重要路径，头部券商稳中有进、中小券商差异化突围│
│ │的竞争格局进一步明晰，为具备专业能力与特色优势的证券公司提供了广阔│
│ │的发展空间。 │
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│行业发展趋势│2025年，我国资本市场多项改革措施纵深推进并取得显著成效，推动证券行│
│ │业格局围绕服务新质生产力、深化制度型开放、筑牢安全防线与提质增效展│
│ │开。证监会年内纵深推进板块改革，推出科创板“1+6”政策、深化创业板 │
│ │改革并强化北交所功能，完善多层次资本市场错位发展格局，同时发布《合│
│ │格境外投资者制度优化工作方案》与23项中小投资者保护举措，系统性完善│
│ │市场体系、扩大高水平开放与全链条风险防控及投资者保护体系。我国证券│
│ │行业已全面迈入“质量优先、合规为本”的发展新阶段，以投融资综合改革│
│ │为牵引，通过制度创新、科技赋能与专业升级，构建更具包容性、适应性与│
│ │国际竞争力的市场生态。未来，行业将更聚焦长期资本培育、跨市场协同与│
│ │特色化专业服务，推动资本精准流向科技创新、绿色发展等重点领域，在统│
│ │筹发展与安全中助力金融强国建设。 │
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│行业政策法规│《合格境外投资者制度优化工作方案》、《2025年稳外资行动方案》、《市│
│ │场准入负面清单（2025年版）》、《“提质增效重回报”行动方案》 │
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│公司发展战略│作为国有控股的金融企业，公司致力于成为一家融入国家发展大局，轻资本│
│ │业务和重资本业务并举、特色鲜明的高质量发展券商。公司始终坚持“打造│
│ │差异化金融服务平台、特色化精品券商”的战略定位，坚持稳中求进、以进│
│ │促稳、先立后破，努力提高盈利质量和稳定性，持续提升管理效能，持续推│
│ │进战略转型，实现收入多元化，不断提升综合竞争力。 │
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│公司日常经营│（一）自营投资业务 │
│ │（1）股票自营投资 │
│ │公司股票自营投资业务坚决贯彻落实公司“稳中求进”的工作总基调，全力│
│ │聚焦主营业务，追求长期收益的同时还兼顾中短期财务回报要求，坚持可持│
│ │续的非方向性投资。报告期内，公司股票自营投资业务以“非方向性投资”│
│ │为基础扎实推进，业务模块构成更加成熟；同时，积极开展交易性布局，紧│
│ │抓投资机会，持续对投资结构进行优化调整，为稳定的业绩增长奠定坚实的│
│ │基础。 │
│ │（2）固收自营投资 │
│ │报告期内，面对“低利率、高波动”的新形势，公司固收自营投资业务秉持│
│ │稳健审慎的投资原则，灵活调整资产结构、规模和组合久期，取得了较好的│
│ │投资回报。此外，为积极贯彻落实中央金融工作会议精神，公司在金融“五│
│ │篇大文章”相关债券方面加大了投资力度。 │
│ │（3）创新与衍生品投资业务 │
│ │报告期内，公司创新及衍生品投资业务重点布局非方向业务，包括公募REIT│
│ │s投资和挂钩大类资产指数的场外衍生品投资等。 │
│ │（4）新三板做市投资 │
│ │报告期内，公司新三板做市业务继续维持现有做市规模，以保持新三板业务│
│ │的稳定为目标。截至报告期末，公司新三板做市业务共为23家挂牌企业提供│
│ │做市服务，做市家数排名行业第19位。公司正在积极申请北交所做市业务资│
│ │格，目前已通过北交所的验收，并已向证监会递交申请，未来将加强与监管│
│ │机构的沟通，推进申请工作的开展。 │
│ │（5）股权直投与另类投资 │
│ │报告期内，红正均方通过股权投资、金融产品投资两个抓手，以严控投资风│
│ │险为前提，突出另类投资主业方向，做好增量投资的同时处理好存量投资投│
│ │后管理工作，着力提升公司自有资金利用效率，为下一阶段发展夯实基础。│
│ │（二）财富管理业务 │
│ │（1）财富管理（经纪）业务 │
│ │报告期内，公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系，持续推进公司财富管│
│ │理业务发展。 │
│ │（2）融资融券业务 │
│ │报告期内，公司始终秉承稳健经营的原则开展融资融券业务，稳步推进融资│
│ │融券业务发展，优化业务流程和系统，以客户需求为中心提高服务效率，通│
│ │过多种服务手段,提升客户体验及满意度。 │
│ │（3）资产管理业务 │
│ │报告期内，上海分公司坚定转型主动管理，重点培育主动管理类产品，固定│
│ │收益类产品和权益类产品均运作良好，主动管理产品线不断完善。 │
│ │（4）公募基金管理 │
│ │报告期内，红塔红土基金积极把握市场机遇，深化业务布局，推动公募基金│
│ │管理规模稳步提升。红塔红土基金始终秉持为投资者创造稳健回报的理念，│
│ │以投资者利益为根本，持续提升旗下公募基金的业绩表现。 │
│ │（5）私募股权管理 │
│ │报告期内，红证利德紧紧围绕既定目标，凝心聚力、稳健经营。始终坚持降│
│ │本增效，优化战略布局，强化主动管理职责，实现经营业绩扭亏为盈。 │
│ │（三）机构服务业务 │
│ │（1）投资银行业务 │
│ │报告期内，公司投行积极践行金融“五篇大文章”，聚焦优势产品，以可交│
│ │换公司债券这一优势领域为纽带，积极响应国家设立债券市场“科技板”的│
│ │号召，加大对科技创新领域的融资服务支持力度。 │
│ │（2）资产证券化业务 │
│ │报告期内，上海分公司持续加强与战略客户的深度合作，成功发行第2只供 │
│ │应链资产证券化产品，聚焦知识产权证券化细分赛道，打造差异化竞争优势│
│ │，成功发行知识产权、科技创新双贴标资产证券化产品。 │
│ │（3）股票质押业务 │
│ │报告期内，公司深入贯彻落实金融“五篇大文章”工作要求，以服务新质生│
│ │产力发展为主线，以科技金融为引领，积极服务国家科技自立自强，持续助│
│ │力民营经济发展壮大，在股票质押业务开展过程中，严格把控项目审批，加│
│ │强风险评估与贷后管理，在项目风险可控的基础上，积极满足民营企业的合│
│ │理融资需求。 │
│ │（4）研究与销售业务 │
│ │报告期内，公司证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略，致力│
│ │于把研究能力打造成为公司的核心竞争力。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将持续做深做实金融“五篇大文章”，深入落实新“国九条”│
│ │各项要求，围绕聚焦领域进一步巩固提升差异化特色化发展势能，以有效有│
│ │力的内部控制体系建设为基石，打造强韧的资产负债表，强化细分领域竞争│
│ │优势，进一步加强金融功能建设，推动公司高质量发展再上新台阶。公司的│
│ │主要经营措施有： │
│ │1.深化资产负债管理及自营投资非方向化转型：一是将完善自营投资非方向│
│ │化转型的FTP、人力考核等管理机制，在资产配置的大框架内促进核心策略 │
│ │产能持续提升；二是将根据投资业务规模、种类的最新特征，结合市场变化│
│ │对风险收益进行动态优化；三是将持续夯实同业影响力，提升资金运营管理│
│ │能力，巩固融资成本优势。 │
│ │2.持续建设有效有力的内部控制体系：公司将稳步推进全面风险管理方案落│
│ │地执行，并以此强化穿透式风控及合规管理，扎牢制度篱笆；将通过风控、│
│ │合规岗管理架构优化，管理人员轮岗等方式促进内部控制体系条线人员素质│
│ │全面提升，为业务长期高质量发展筑牢基石。 │
│ │3.强化子公司内生盈利动能：公司将进一步巩固子公司管理建设成果，在日│
│ │渐清晰的战略方向上进一步支持子公司聚拢资源，打造自身的差异化特色化│
│ │发展优势，持续增强特色服务能力、扩大特色产品规模，强化内生盈利动能│
│ │。 │
│ │4.加强财富管理能力建设：公司将在当前买方投顾体系机制建设的基础上，│
│ │针对不同客群、不同产品服务体系持续推进财富管理能力建设，一是通过人│
│ │员分类培训等方式加大投顾培养力度，持续拓展优秀投顾服务半径，上架更│
│ │多优秀的投顾产品；二是将以公募基金代销相关法规改革为契机，推进公募│
│ │产品销售体系改革；三是将持续做好中台运营及精细化管理，赋能分支机构│
│ │高质量发展。 │
│ │5.强化轻资本业务功能性建设，切实落实“五篇大文章”相关工作部署：公│
│ │司将加大对轻资本业务功能性的考核力度、资源支持力度，根据公司整体战│
│ │略布局，整合公司各类牌照以提升服务科技企业、本土特色产业的综合能力│
│ │，做好“科技金融”“绿色金融”工作，同时将结合财富管理转型大力推进│
│ │“普惠金融”“养老金融”相关工作；将不断探索中小证券公司数字化转型│
│ │的技术路径和商业模式，以符合自身规模、架构特征的方式落实数字金融相│
│ │关工作。 │
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│公司资金需求│流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。为控制和防范流│
│ │动性风险，公司在如下方面持续加强流动性风险管理：(1)建立流动性风险 │
│ │指标体系，通过设置限额标准以及动态监测，及时掌握公司流动性风险情况│
│ │；(2)通过设定流动性最低现金备付限额，保障公司流动性的安全底线；(3)│
│ │制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练的方式不断检验其实│
│ │用性；(4)建立与股东单位的流动性补足和救助机制、与银行签订法人透支 │
│ │协议拓宽公司流动性应急资源；(5)不断加强流动性风险的评估和计量能力 │
│ │，基于公司战略发展和经营计划，通过现金缺口、压力测试等方法，评估测│
│ │算业务可能的流动性需求；(6)持续做好日间流动性头寸的管理工作。截至2│
│ │025年12月31日，公司流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金率(NSFR)分别为1074│
│ │.77%和234.29%，持续符合并优于监管规定。 │
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│可能面对风险│(1)市场风险。市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公 │
│ │司可能面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市│
│ │业务以及其他投资活动等。公司面临的市场风险主要包括利率风险、汇率风│
│ │险、其他价格风险。利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲│
│ │线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口；汇率风险主要来自公│
│ │司在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口；其他价格风险主│
│ │要来自公司自营证券投资和做市类业务持仓组合在股票、基金、金融衍生品│
│ │、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金投资等证券的价格及波动率│
│ │变化上的风险敞口。 │
│ │(2)信用风险。信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公 │
│ │司可能面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股│
│ │票质押式回购交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。 │
│ │(3)操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技 │
│ │术系统，以及外部事件造成损失的风险。 │
│ │(4)声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反 │
│ │廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行│
│ │人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损│
│ │害其品牌价值，不利于其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险│
│ │。 │
│ │(5)流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金， │
│ │以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险│
│ │。 │
│ │(6)信息技术风险。信息技术风险是指公司在运用信息技术过程中，由于自 │
│ │然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。│
│ │(7)合规风险和法律风险。合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或 │
│ │执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施│
│ │、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。法律风险是指由于│
│ │合约在法律范围内无效而无法履行，或者合约订立不当等原因引起的风险。│
│ │(8)洗钱、恐怖融资及扩散融资风险。公司面临的洗钱、恐怖融资和扩散融 │
│ │资风险是指公司的产品或服务可能被利用从事洗钱、恐怖融资、扩散融资等│
│ │违法犯罪活动，从而引发声誉风险、法律风险等连带风险，并导致客户流失│
│ │、业务损失和财务损失。 │
│ │(9)廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展证券期货业 │
│ │务及相关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则│
│ │，未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，违反公平竞争、合规│
│ │经营、忠实勤勉和诚实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取│
│ │不正当利益的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东
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