热点题材☆ ◇601375 中原证券 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股
风格:融资融券、化债AMC
指数:小盘价值、国证价值、上证580
【2.主题投资】
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2017-01-03│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中州证券(01375)于2014-06-25上市
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2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长63.80%
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2025-09-09│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-09-09公告成立并购基金：河南泓鼎股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定）。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司主营业务包括期货业务
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2022-05-07│数据交易中心│关联度：☆☆☆
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公司参股河南中原大数据交易中心有限公司10%股份
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2021-10-15│金融租赁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为BBB级券商，也从事融资租赁业务
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-10-26│化债AMC │关联度：☆☆☆☆
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2018年1月12日，证监会同意中止审查的申请。2017年10月份，拟将可转债发行规模从“不
超人民币27亿元（含27亿元）”调减为“不超人民币25.50亿元（含25.50亿元）。2017年4月份
，本次拟发行可转债总额不超人民币27亿元（含27亿元），本次发行的可转债按面值发行，每张
面值为人民币100元。本次发行的可转债期限为发行之日起六年。
【3.事件驱动】
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2023-06-02│我国数交所去年总交易规模达40亿，数据交易仍以场外为主
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2022年全年我国数据交易所交易规模约在40亿左右，当前我国实际运营中的数据交易所总共
26家，筹建中的有6家；贵阳大数据交易所作为最早成立的大数据交易所，已累计集聚“数据商
”“数据中介”等市场主体589家、上架交易产品1017个、累计交易776笔、累计交易额达13.87
亿元。据中国信通院数据要素市场研究团队在论坛上发布的《数据价值化与数据要素市场发展报
告（2023年）》，我国数据流通交易仍以场外交易为主，场内交易加速推进。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中原证券成立于2002年底，2014年在香港联合交易所挂牌上市交易，2017年│
│ │在上海证券交易所挂牌上市交易，是注册在河南省的一家法人证券公司和境│
│ │内外上市的省属金融企业。 │
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│产品业务 │公司主要业务有证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资│
│ │管理业务、自营交易业务和境外业务。 │
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│经营模式 │公司以“财富中原”零售服务品牌和“企航中原”机构服务品牌为牵引，发│
│ │挥区域全链条资本市场服务的一体化优势，实施特色化发展、区域化深耕、│
│ │一体化作战、数字化转型、补短板攻坚等“五大行动”，积极打造特色精准│
│ │服务、差异发展的集约经营模式，推动高质量发展。 │
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│行业地位 │以河南为中心的中等券商 │
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│核心竞争力 │（一）河南资本市场战略性载体优势 │
│ │公司持续强化河南资本市场战略性载体的功能作用，主动融入河南发展大局│
│ │，利用覆盖河南省最完整营业网络优势，积极对接河南作为经济大省、人口│
│ │大省和区位地域优势等的发展资源，在服务区域资本市场发展中，推进自身│
│ │高质量发展。 │
│ │（二）打造特色化、差异化发展优势 │
│ │公司以“财富中原”零售服务品牌和“企航中原”机构服务品牌为牵引，发│
│ │挥区域全链条资本市场服务的一体化优势，实施特色化发展、区域化深耕、│
│ │一体化作战、数字化转型、补短板攻坚等“五大行动”，积极打造特色精准│
│ │服务、差异发展的集约经营模式，推动高质量发展。 │
│ │（三）A+H平台综合服务优势 │
│ │公司发挥A+H两地上市优势，积极打造区域经济在港对接国际资本市场的“ │
│ │窗口”和“中介”平台，统筹A股和香港资本市场的功能，强化在港子公司 │
│ │聚焦河南市场的开拓力度，提升服务能力，在为客户提供“内地+香港”资 │
│ │本市场服务中，促进自身高质量发展。 │
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│经营指标 │2025年，本集团实现营业收入人民币19.63亿元，同比增幅40.97%。其中， │
│ │财富管理业务人民币10.56亿元，增加人民币2.41亿元，主要为本期代理买 │
│ │卖证券业务收入增加；自营业务人民币1.60亿元，增加人民币2.45亿元，主│
│ │要为本期投资业务收入增加；总部及其他人民币0.16亿元，增加人民币1.02│
│ │亿元，主要为本期股权中心投资基金收益增加；信用业务人民币4.62亿元，│
│ │增加人民币0.50亿元，主要为本期融资业务利息收入增加；投资管理业务人│
│ │民币1.71亿元，增加人民币0.17亿元，主要为本期子公司投资基金收益增加│
│ │；境外业务人民币0.02亿元，减少人民币0.26亿元，主要为本期中州国际所│
│ │持金融产品投资收益减少；期货业务人民币0.81亿元，减少人民币0.26亿元│
│ │，主要为本期期货经纪业务收入减少；投资银行业务人民币0.20亿元，减少│
│ │人民币0.28亿元，主要为本期证券承销业务收入减少。 │
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│竞争对手 │东北证券、国元证券、第一创业、中信证券 │
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│品牌/专利/经│品牌：“财富中原”和“企航中原”两大品牌 │
│营权 │ │
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│核心风险 │市场波动风险，次新股回调压力。 │
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│投资逻辑 │公司持续强化河南资本市场战略性载体的功能作用，主动融入河南发展大局│
│ │，利用覆盖河南省最完整营业网络优势，积极对接河南作为经济大省、人口│
│ │大省和区位地域优势等的发展资源，在服务区域资本市场发展中，推进自身│
│ │高质量发展。 │
│ │公司发挥A+H两地上市优势，积极打造区域经济在港对接国际资本市场的“ │
│ │窗口”和“中介”平台，统筹A股和香港资本市场的功能，强化在港子公司 │
│ │聚焦河南市场的开拓力度，提升服务能力，在为客户提供“内地+香港”资 │
│ │本市场服务中，促进自身高质量发展。 │
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│消费群体 │投资者 │
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│消费市场 │省内分支机构、省外分支机构、境内子公司、境外子公司、总部业务、抵消│
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│主营业务 │财富管理业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交易业务、信用业务、│
│ │期货业务和境外业务 │
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│行业竞争格局│2025年4月，中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，充分体现 │
│ │了中央对资本市场在巩固经济持续回升向好、抵御外部冲击影响等方面所发│
│ │挥重要作用的肯定，资本市场平稳运行成为政策主基调。2025年7月，中央 │
│ │政治局会议提出“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳│
│ │向好势头”。其中，“吸引力”体现在长期资本、耐心资本、战略资本等更│
│ │多中长期资金入市，“包容性”体现在深化资本市场投融资综合改革、更好│
│ │服务科技创新以及新质生产力发展。在顶层政策的持续引导下，A股市场于2│
│ │025年第三季度开启了指数型的上涨行情，科创板、创业板成为上涨的核心 │
│ │中军，市场交易活跃度明显提升、财富效应显著增强。 │
│ │2025年10月，党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社│
│ │会发展第十五个五年规划的建议》提出，“提高资本市场制度包容性、适应│
│ │性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”“积极发展股权、债券等直接│
│ │融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化”，为做好资本市场改革发展稳│
│ │定各项工作指明了前进方向、提供了根本遵循。“十五五”时期，资本市场│
│ │将围绕健全投资和融资相协调的功能进一步全面深化改革，持续提高制度的│
│ │包容性、适应性、吸引力和竞争力,努力开创资本市场高质量发展新局面， │
│ │助力金融强国和中国式现代化建设。证券公司将继续以科技金融、绿色金融│
│ │、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”作为战略指引，有针对性│
│ │地提升核心竞争力，以更高站位、更强能力服务实体经济高质量发展。 │
│ │根据上市券商披露的合并口径财报数据，2025年前三季度42家上市券商营业│
│ │总收入同比回升42.55%，归母净利总额同比回升62.38%。其中，得益于第三│
│ │季度的指数型上涨行情，权益市场风险偏好及交投活跃度显著提振，全市场│
│ │日均成交量、成交总量、两融余额均创历史新高，零售经纪业务、两融业务│
│ │、权益方向性业务带动上市券商经营业绩同比高增，投行业务在连续三年下│
│ │滑后实现边际改善，而固收方向性业务、资管业务则同比出现下滑。前三季│
│ │度中小券商保持了经营业绩高波动性的特征，头部券商整体经营的稳健性以│
│ │及市场回暖向好下的成长性仍明显优于中小券商，个别中小券商的加权平均│
│ │净资产收益率与头部券商差距明显，各项业务亟待上档升级以提高资本利用│
│ │率。第四季度权益市场转为横向区间震荡，固收市场持续偏弱运行，上市券│
│ │商整体经营业绩的同比压力相对较大，2025年全年的业绩增幅将较前三季度│
│ │出现收窄，权益方向性业务的经营成果将决定上市券商整体经营业绩的高度│
│ │。 │
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│行业发展趋势│第一，科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章│
│ │”，是针对科技创新与产业升级、生态文明建设与可持续发展、社会公平与│
│ │协调发展、人口老龄化与养老体系建设、经济数字化转型与金融效率提升五│
│ │大我国经济社会转型过程中最为关键、最需要金融支持的核心领域和薄弱环│
│ │节进行的系统性、战略性布局，其中科技金融被置于“五篇大文章”之首，│
│ │清晰指明了“十五五”时期金融资源重点流向的方向。证券公司应锚定科技│
│ │金融的核心引领地位，坚持“五篇大文章”协同推进，构建跨领域、跨业务│
│ │的协同服务机制；将科技金融的创新动能、绿色金融的生态理念、普惠金融│
│ │的民生导向、养老金融的长期视角与数字金融的技术支撑有机融合，有针对│
│ │性地提升核心竞争力，全面贯彻新发展理念，因势而谋、顺势而为，增强金│
│ │融服务实体经济的核心功能，发挥对国家战略的承载作用。 │
│ │第二，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市│
│ │场功能，为做好资本市场改革发展稳定各项工作指明了前进方向、提供了根│
│ │本遵循。投资和融资是资本市场的核心功能，投融资功能相协调对促进资本│
│ │市场良性循环、更好发挥资本市场枢纽功能、推动资本市场规范健康发展具│
│ │有重要意义。 │
│ │第三，专业性是对一流机构的核心要求，也是证券行业应对外部各种风险挑│
│ │战的内功和底气。“十五五”时期证券公司要切实扛起“看门人”责任，要│
│ │提升价值发现培育能力，要注重加强承销保荐和定价能力建设，要提升财富│
│ │管理服务能力。证券公司应恪守诚实守信、勤勉尽责、独立客观等原则，夯│
│ │实投行业务的内控“三道防线”，从把好IPO入口关向“全程护航”加快转 │
│ │型，引导上市公司规范经营、提升价值。 │
│ │第四，监管层将推动证券公司差异化特色化发展实现新突破，对优质机构进│
│ │一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对│
│ │中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管。“│
│ │十五五”时期证券公司要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价格竞争│
│ │加快转向价值竞争。在加快建设金融强国、建设一流投资银行和投资机构的│
│ │目标引领下，头部券商有望通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式实│
│ │现综合竞争力的持续提升，并进一步强化在资产规模、市场份额、品牌效应│
│ │、专业能力、人才队伍等方面的优势地位。 │
│ │第五，合规风控是证券行业的“生命线”，要牢牢抓住提升治理有效性这个│
│ │关键，要进一步加强交易管理，要强化重点领域风险防范。“十五五”时期│
│ │证券公司应把公司治理和股权管理的刚性要求真正落到实处，健全关联交易│
│ │管理等利益冲突防范机制；切实增强穿透管理的能力和针对性，维护好中小│
│ │投资者合法权益，严防投资类业务非法套利和扰乱市场公平交易秩序；持续│
│ │强化对融资融券、私募资管等重点业务，异地总部、子公司等重点机构，信│
│ │用和流动性以及合规性等重点风险的早识别、早预警、早暴露、早处置，对│
│ │新模式、新业态要深入研判、稳慎对待，坚持看不清、管不住则不展业的原│
│ │则不动摇。 │
│ │第六，“十五五”时期证券公司文化建设需紧扣“金融报国、服务实体”的│
│ │核心导向，将政治性、人民性融入发展血脉；大力弘扬和践行中国特色金融│
│ │文化，牢固树立“以投资者为本”的理念，将功能性置于首位，积极校正“│
│ │重牌照轻服务、重规模轻质量”的偏差；厚植诚信经营理念，坚守职业操守│
│ │与行业底线，以透明披露、公允定价、勤勉尽责赢得市场信任，自觉维护资│
│ │本市场“三公”原则；强化企业文化浸润与人文关怀，着力增强员工职业归│
│ │属感与行业荣誉感，持续吸引、培育并留住一批恪守合规底线、秉持职业操│
│ │守、专业功底扎实的复合型金融人才，为行业高质量发展筑牢人才根基。 │
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│行业政策法规│《全国统一大市场建设指引(试行)》、《关于资本市场做好金融“五篇大文│
│ │章”的实施意见》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年│
│ │规划的建议》、《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案│
│ │的批复》 │
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│公司发展战略│以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和│
│ │二十届历次全会精神，认真贯彻落实党中央、国务院以及河南省委、省政府│
│ │的决策部署，坚持“稳中求进”总基调，锚定“两高四着力”重大要求，以│
│ │做好金融“五篇大文章”、加快融入服务河南省发展大局为己任，聚焦“中│
│ │原证券服务中原”核心理念，实施“根植中原、辐射全国、追随先进、科技│
│ │赋能”发展战略，全面谋划推进公司“二次创业”，重点驱动加快财富管理│
│ │转型、做强投行协同联动、稳健自营投资收益“三驾马车”，深入开展“特│
│ │色化发展、区域化深耕、一体化作战、数字化转型、补短板攻坚”五大关键│
│ │行动，打造“财富中原”零售服务品牌和“企航中原”机构服务两大品牌，│
│ │着力增强核心功能，提升核心竞争力，推动规模增长、专业提升、结构优化│
│ │、区域深耕和全国进位，持续丰富拓展“河南资本市场战略性载体”内涵外│
│ │延，加快成为“区域领先、特色突出、客户信赖的投资银行”，为奋力谱写│
│ │中原大地推进中国式现代化新篇章做出新的更大贡献。 │
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│公司日常经营│2025年是“十四五”规划的收官之年，也是谋划“十五五”规划的关键之年│
│ │。面对复杂多变的外部经济环境和行业发展的机遇挑战，公司始终坚守金融│
│ │服务实体经济的根本宗旨，认真贯彻新“国九条”等一系列资本市场重大决│
│ │策，锚定“两高四着力”重大要求，聚焦河南“1+2+4+N”目标任务体系(即│
│ │：一个奋斗目标，“两高”总体任务，“四着力”重大要求，“N”是落实 │
│ │“1+2+4”的一系列工作要求)，不断强化“河南资本市场战略性载体”功能│
│ │作用，扎实做好金融“五篇大文章”，稳步提升经营质效，持续推进管理提│
│ │升，实现向上向好的发展态势。 │
│ │经营效益创四年新高。报告期内，实现营收利润“双增长”，归母净利润创│
│ │下近4年新高。财富管理业务主动拥抱“大财富”时代，整合经纪、资管、 │
│ │期货等业务，形成覆盖客户全周期的新“财富中原”服务体系，很好地抓住│
│ │了市场机遇，实现了量的合理增长和质的有效提升。两融规模突破百亿，客│
│ │户日均资产较上年末提升30%。资产管理业务管理的固收类产品投资收益率 │
│ │在同类型银行理财及公募债券基金中持续保持前列，荣获“券商优秀固收资│
│ │管计划金榛子奖”。上海自营业务坚持“风控先行”，强化投研支撑，科学│
│ │优化权益类投资配比，实现稳健收益。子公司围绕主责主业，协同发力，实│
│ │现整体利润上升。 │
│ │功能作用发挥持续增强。全面树牢服务河南发展理念，坚持强化“三投联动│
│ │”，高标准服务区域资本市场发展。举办河南“并购重组大会”“豫企海外│
│ │融资专场对接会”及“债券市场高质量发展大会”等，发布《河南资本市场│
│ │白皮书》《河南上市公司并购重组报告》，着力活跃地方资本市场。全年服│
│ │务河南上市公司、地方政府平台、“小巨人”科技企业及中小微企业等实现│
│ │融资117.53亿元；持续督导河南新三板挂牌企业数量和占比，连年稳居全省│
│ │第一。支持“仕佳光子”完成关键产业链并购，参与投资的沐曦股份、摩尔│
│ │线程等科技企业密集登陆资本市场。围绕先进制造等重点产业链，完成相关│
│ │专题研报25篇，覆盖全省约半数上市公司。完成“专精特新”专板开板运营│
│ │，破题全省四板市场“绿通”零的突破，破题三四板“绿色通道”机制零的│
│ │突破，助力2家四板挂牌企业通过“绿通”成功进入新三板。 │
│ │管理治理效能有效提升。稳步推进监事会改革，完成审计委员会职权承接，│
│ │各治理主体履职效能提升。“五定”改革成果丰硕，完成总部组织架构精简│
│ │重构，推进人员流动向业务一线倾斜，实现分支机构前台人员占比超过70% │
│ │。优化完善“选育管用”全链条工作体系，推出“执鼎中原”等五大系列培│
│ │训计划，加速锻造高素质专业化的年轻骨干梯队。推行“揭榜挂帅”，“实│
│ │干实绩”用人导向更加鲜明。强化“管业务必须管合规、管风险、管内控”│
│ │理念，全力推动合规风控一体化管理，内控效能明显改善。持续迭代升级“│
│ │财升宝”APP，实现超九成业务线上直接办。集中上线财富管理业务系统、 │
│ │机构客户管理平台、人力资源管理平台及智能办公平台，有力赋能管理服务│
│ │质效。 │
│ │股东回报机制稳步健全。公司始终秉持“投资者为本”理念，致力于构建“│
│ │长期、稳定、可持续”的价值回报体系，以实际行动诠释回报初心，切实提│
│ │升股东获得感。2025年，公司深化“中期+年度”常态化分红机制，在中期 │
│ │已派每10股0.08元（含税）的基础上，本次拟再派每10股0.22元（含税）。│
│ │若该方案获公司股东会批准，预计全年累计分红金额达1.39亿元，占净利润│
│ │比例达30.56%，充分彰显与投资者共享成长红利的坚定诚意。 │
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│公司经营计划│2026年，公司强化战略引领作用，坚持稳中求进的工作总基调，以提质增效│
│ │推动高质量发展为主题，坚持深耕河南强优势，错位发展谋特色，协同发力│
│ │求突破，统筹抓好经营发展和战略落实，为公司“十五五”发展开好局起好│
│ │步。 │
│ │加快业务提质，推动效益稳步增长。以推进公司“二次创业”为牵引，锚定│
│ │目标、分解任务、压实责任，推动各项业务高质量发展。财富管理业务紧紧│
│ │围绕打造核心财富配置能力和提升综合服务水平的业务导向，以业务流程关│
│ │键节点重塑岗位画像，完善以客户价值为导向评价机制，优化组织架构，提│
│ │升人均效能。统筹公募、私募、FOF等核心产品线建设，补齐产品短板。建 │
│ │立健全网点经营评价机制，持续优化网点布局及差异化经营定位，统筹各类│
│ │资源配置，优化网点布局。发挥互联网分公司作用，强化线上获客与渠道拓│
│ │展能力，增厚发展潜力。自营业务以稳健投资为前提，加强投研能力建设，│
│ │科学统筹固收和权益资金配置，积极把握权益投资业务机会，做实投资布局│
│ │与国家长期发展战略同频共振的业务导向；固收投资积极应对市场收益率和│
│ │息差持续下行趋势，推动固收业务向“固收+”转型。销售交易业务强化内 │
│ │外部业务协同，积极做大债券销售业务规模。投行业务紧紧围绕河南省产业│
│ │规划布局，积极对接省属国企、产业龙头及优质城投等核心企业，建立战略│
│ │客户VIP派驻小组机制，建立健全标的资源库，加强新三板挂牌、北交所IPO│
│ │、并购重组及债券项目拓展力度；抢抓地方政府融资平台向综合型产业化平│
│ │台转型窗口，深度嵌入财务顾问等全链条服务，提升服务实体经济的质量。│
│ │聚焦新兴培育，打造特色服务标杆。聚焦重点领域、细分市场、特色客群，│
│ │充分发挥省属券商地缘优势，打造特色化服务标杆。加快财富管理转型。聚│
│ │焦提升客户满意度和粘性，构建“客户分层+产品适配+业务协同”价值生态│
│ │。针对不同类型客户需求，实施精准客群分层，分别匹配标准化、定制化、│
│ │高端化、差异化服务与产品矩阵，健全分层分类服务体系。加强培训与研究│
│ │支持，优选投顾主办人团队，提升投顾服务水平；优化智能投顾平台，发挥│
│ │智能投顾助手作用，赋能业务营销推广及产品咨询，打造精品化投顾服务品│
│ │牌。搭建财富管理与机构业务协同发展框架，健全目标客户专属对接机制，│
│ │深度服务重点产业链企业、集团客户、机构经纪客户三类核心客群，提升协│
│ │同服务竞争力。强化“投行+投资+投研”三投联动。以服务新质生产力培育│
│ │壮大为主线，进一步提升服务实体经济质效，打造全面服务河南实体经济新│
│ │模式。围绕河南省重点产业集群，结合公司投研能力、人才团队等资源禀赋│
│ │，优先选择若干核心赛道，集中公司投研投行投资专业人才和资源进行试点│
│ │探索，提升服务创造价值能力和水平。研究业务完善常态化跟踪与专题深入│
│ │研究相结合的河南研究模式，围绕河南“六个强省”建设和重点产业集群，│
│ │锚定重点产业链和重点板块，推进研究服务的产品化、市场化，发挥地方产│
│ │业参谋顾问综合服务功能，赋能投行业务发展。股权中心积极发挥上交所、│
│ │北交所服务基地作用，重点发力河南省“专精特新”企业培育，完善区域中│
│ │小企业服务体系，精选优秀企业。 │
│ │夯实关键支撑，提升稳健发展效能。以对标先进为导向，强内功、补短板，│
│ │全面提升管理水平和运营效率，为业务发展提供坚实保障。强化合规风控建│
│ │设。加强主动风控能力，树牢“合规创造价值”理念，坚持“稳健”风险偏│
│ │好，提升合规风控一体化管理程度，深入落实全面风险管理与全员合规管理│
│ │要求，增强穿透管理的能力和针对性。完善新产品新业务与重大决策的合法│
│ │合规性审查机制，高度重视对重大发展改革事项的法律论证与合规性审查。│
│ │在正确政绩观引领下开展制度重检，巩固关键环节和重点领域的主动型合规│
│ │生态。 │
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│公司资金需求│一是强化资金头寸和现金流管理，采用大额资金提前预约模式，加强大额资│
│ │金的监控及管理，科学预测未来不同时间段的现金流缺口，确保融资安排和│
│ │业务用资节奏的一致性；二是积极拓展融资渠道、综合运用多种融资方式、│
│ │均衡债务到期分布，提高融资的多元化和稳定程度，避免因融资渠道过于单│
│ │一或债务集中到期的偿付风险；三是建立流动性储备资金运作管理机制，合│
│ │理设置流动性储备资金最低持有规模和优质流动性资产配置比例，持有较为│
│ │充足的优质流动性资产，确保公司能够及时变现足额资金应对在正常和压力│
│ │情景下出现的资金缺口；四是采用以净资本、流动性为核心的风险监控体系│
│ │，对风险控制指标进行监控，并使用压力测试评估业务活动对公司流动性的│
│ │影响；五是建立并持续完善流动性风险应急机制，定期开展流动性风险应急│
│ │演练，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。 │
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│可能面对风险│（1）市场风险 │
│ │市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给│
│ │公司带来损失的风险。具体表现为：由于利率（利差）发生不利变动而给公│
│ │司造成损失的利率风险；由于汇率的不利变动而给公司造成损失的汇率风险│
│ │；由于股票价格或股票价格指数发生不利变动而给公司造成损失的股票价格│
│ │风险；由于商品价格发生不利变动而给公司造成损失的商品价格风险等。公│
│ │司目前面临的市场风险主要集中在自营业务、资产管理业务以及子公司开展│
│ │的前述相关业务等。 │
│ │（2）信用风险 │
│ │信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现│
│ │为：投资对象、交易对手评级下降或违约的风险；产品或客户合约到期、维│
│ │持担保比例或履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；│
│ │因经纪业务结算带来的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要│
│ │集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回│
│ │式证券交易业务以及子公司开展的前述相关业务等。 │
│ │（3）流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │（4）操作风险 │
│ │操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外│
│ │部事件造成损失的风险。操作风险涉及公司各部门、各分支机构及各子公司│
│ │。 │
│ │（5）声誉风险 │
│ │声誉风险是指由于公司行为或外部事件及公司工作人员违反廉洁规定、职业│
│ │道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、│
│ │自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值│
│ │，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。公司涉及│
│ │声誉风险的经营及管理行为主要包括：战略规划或调整、股权结构变动、内│
│ │部组织机构调整或核心人员变动；业务投资活动及产品、服务的设计、提供│
│ │或推介；内部控制设计、执行及系统控制的重大缺陷或重大经营损失事件；│
│ │司法性事件及监管调查、处罚；新闻媒体的不实报道或网络不实言论；客户│
│ │投诉及其涉及公司的不当言论或行
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