热点题材☆ ◇601607 上海医药 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、生物疫苗、上海自贸、养老概念、智能医疗、人工智能、仿制药、医美概念、创新
药
风格:融资融券、保险重仓、低市盈率、破净资产、行业龙头、参股新股、MSCI成份、非周期股
、高应收款
指数:上证380、中盘价值、国证价值、沪深300、央视50、中证200、300非周、300ESG
【2.主题投资】
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2026-06-22│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司推动慢病治疗与居家医疗融合，探索“医-药-护-险”一体化支付模式，布局社区养老
与居家康复。
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2026-06-16│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司依托mind42.ai医药与保险垂直大模型，整合医、药、险及支付数据，构建覆盖院内外
场景的创新药多元支付基础设施。
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2026-06-15│医美概念 │关联度：☆☆☆
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2025年半年报，在医美业务领域，公司实现销售收入 14 亿元。
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2024-03-19│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司出资设立云医药020公司上药云健康业务包括“电子处方”、“药品数据”、“患者数
据”
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆
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18年5月公司及全资子公司上海医药集团北方药业开发的“SPH3348片”获得国家药监局颁发
的药物临床试验批件
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2021-03-20│仿制药 │关联度：☆☆☆
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公司是国内仿制药大企业,上海医药所参与的国家重大新药十三五专项课题中，在一致性评
价药品方面已申请有专利15项。
上海医药是唯一被瑞士罗氏授权生产“达菲”的药企。
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2020-09-03│生物疫苗 │关联度：☆☆
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公司为跨国药企疫苗进口提供代理及配送业务
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2020-03-26│上海自贸 │关联度：☆☆☆☆
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公司注册地址为上海市中国（上海）自由贸易试验区张江路，主营业务：原料药和各种剂型
（包括但不限于片剂、胶囊剂、气雾剂、免疫制剂、颗粒剂、软膏剂、丸剂、口服液、吸入剂、
注射剂、搽剂、酊剂、栓剂）的医药产品（包括但不限于化学原料药、化学药制剂、中药材、中
成药、中药饮片、生化药品、生物制品，麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品[与经营范围相
适应]、疫苗）、保健品、医疗器械及相关产品的研发、制造和销售，医药装备制造、销售和工
程安装、维修，仓储物流、海上、陆路、航空货运代理业务，实业投资、资产经营、提供国际经
贸信息和咨询服务，自有房屋租赁，自营和代理各类药品及相关商品和技术的进出口业务（以上
涉及许可经营的凭许可证经营）。
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2011-05-20│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:上海医药(02607)于2011-05-20上市
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2026-06-24│阿尔茨海默 │关联度：☆☆☆
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公司与上海交通大学医学院联合开展的银杏酮酯（GBE50）多靶点改善阿尔茨海默病模型小
鼠认知和血管功能障碍的药理机制研究已在《Phytomedicine》（中科院一区 IF 8.3）发表研究
成果
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2026-06-15│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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2025年半年报，在医美业务领域，公司实现销售收入 14 亿元。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-12-07│熊去氧胆酸 │关联度：☆☆☆
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子公司上海中西三维药业有限公司的GMP证书认证范围含原料药（熊去氧胆酸)
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司在医疗器械业务：主要产品包括上海医疗器械股份有限公司生产的呼吸机、麻醉剂、手
术床、血压计（表）、手术无影灯、人造牙、牙科治疗机等产品。
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2022-05-20│新冠药概念 │关联度：☆☆☆
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《诊疗方案》中，公司多项中成药被推荐。比如针对危重型新型冠状病毒肺炎患者内闭外脱
证治疗，推荐使用的处方及中成药即包括安宫牛黄丸与参麦注射液。其中，安宫牛黄丸为第七次
纳入新型冠状病毒肺炎诊疗方案推荐用药《第三至第九版均被推荐》,而上海医药在产在销的参
麦注射液市场份额遥遥领先。
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2022-05-07│抗癌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司与上海复旦张江生物医药股份有限公司联合研发的“重组人肿瘤坏死因子受体突变体－
Fc融合蛋白注射液”获得临床试验批件，正在进行I期临床研究；“重组抗CD20人源化单克隆抗
体注射液”的临床申请获得国家食品药品监督管理局受理。公司还启动了集团抗体产业化基地建
设方案。2
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2022-01-14│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司多个原料药通过了WHO、FDA、欧盟以及其他发达国家的质量认证
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2022-01-06│麻醉药 │关联度：☆☆
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主要产品包括上海医疗器械股份有限公司生产的麻醉剂
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆☆☆☆
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在医药产品和分销、零售等方面均居领先地位的医药上市公司,全国性医药商业龙头,业链全
覆盖
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2021-11-02│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司氢氯噻嗪片首家通过仿制药一致性评价
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2021-11-01│医药电商 │关联度：☆☆
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公司旗下医药电商平台——上海医药大健康云商股份有限公司
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2021-10-29│糖尿病治疗 │关联度：☆☆
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上海发展生物医药产业的龙头企业
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2021-10-29│紫杉醇 │关联度：☆☆
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医药行业，其抗癌药物涉及紫杉醇
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-10-19│板蓝根 │关联度：☆☆☆
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2020年2月5日公司在互动平台回复，公司工业子公司加班加点生产药品，如氯喹、安宫牛黄
丸、板蓝根、利巴韦林气雾剂等，全力确保防控疫情。
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2020-08-21│带量采购 │关联度：☆☆☆
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2020年8月20日，公司旗下信谊天平公司、上药中西公司、上药常药公司药品拟中选第三批
全国药品集中采购。
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2020-04-05│羟氯喹 │关联度：☆☆
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公司拥有羟氯喹制剂的国内独家批文，市场占有率超76%
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2020-02-17│磷酸氯喹 │关联度：☆☆☆
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公司有磷酸氯喹产品，已上市
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2020-02-05│瑞德西韦 │关联度：☆☆☆
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公司与吉利德科学就抗艾产品捷扶康（艾考恩丙替片）有战略合作关系。
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2019-11-30│医保目录 │关联度：☆☆
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子公司天普医药的注射用尤瑞克林入选医保目录
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2019-09-06│上实系 │关联度：☆☆☆
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控股股东为上海实业(集团)有限公司。
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2019-04-24│上海国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为上海市国资委。
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2018-07-11│禽流感 │关联度：☆☆☆☆
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公司控股股东上药集团是国内首个被授权生产的医药生产企业，将有权生产“中国版”的“
达菲”仿制药。
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2018-05-18│抗肿瘤 │关联度：☆☆☆☆
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2018年5月18日公告，公司及其全资子公司上海医药集团(本溪)北方药业有限公司开发的“S
PH3348片”获得国家药监局颁发的药物临床试验批件。SPH3348片拟用适应症：肺癌、肝癌、胃
癌，该药物由上海医药自主研发，公司拥有完全知识产权。截至目前，该药物已累计投入研发费
用约1,970万元人民币。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-20.32%
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于医药流通（通达信研究行业）
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2026-07-17│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市盈率(TTM)为：10.60
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：医药商业
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为911.50亿
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有2902.05万股(4.95亿元)
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2020-08-28│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股复旦张江(未上市),上会时持股210142600股
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-09-06│医保定点范围将向基层医疗机构和定点零售药店拓展，医药商业迎机遇
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国家医疗保障局医疗保障事业管理中心负责人表示，下一步，扩大医保定点覆盖范围。截至
今年8月底，全国定点医药机构达到了107.8万家，比去年增加了10余万家，增长了13.4%。其中
，定点医疗机构达59.4万家，定点零售药店达48.4万家。下一步，我们将继续扩大医保定点覆盖
范围，将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展，方便群众就近看病就医和购药。
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2023-05-10│澳大利亚今年流感病例是去年同期5倍，抗流感板块或受关注
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澳大利亚广播公司报道称，今年迄今为止澳大利亚确诊流感病例已超过3.2万例，几乎是去
年同期的五倍，但儿童疫苗接种率仅6%。报道指出，每年5月至7月是澳大利亚感染流感的高峰期
，6个月至5岁的儿童出现重症流感的风险很高，孕妇、65岁以上人群、慢性病患者等感染风险也
增加，医学专家敦促民众尽快接种疫苗。
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2023-03-08│《健康中国行动2023年工作要点》发布
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国家卫健委近日发布《健康中国行动2023年工作要点》，落实《国务院关于实施健康中国行
动的意见》要求，持续推动实施各项行动，确保各项任务目标如期实现，全方位、全周期保障人
民健康。其中提到，在制订印发政策文件方面，印发《出生缺陷防治能力提升计划（2023-2025
年）》《加速消除宫颈癌行动计划（2023-2030）》《生殖健康促进行动方案（2023-2025年）》
《基层儿童保健门诊标准化建设规范》；印发《全国地方病防治巩固提升行动方案（2023-2025
年）》《全国寄生虫病防治行动计划（2023-2025年）》《实现消除血吸虫病目标行动方案（202
3-2030）》。
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2023-02-23│日本盐野义证实口服药Xocova可抑制新冠后遗症
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日本盐野义制药22日发布消息称，已证实新冠口服药“Xocova”具有降低后遗症风险的效果
。据该公司称，发病5天内开始服药的患者与服用安慰剂的患者相比，咳嗽、倦怠感、嗅觉异常
等症状持续的人的比例减少了45％。盐野义制药在日前于美国举行的国际传染病会议“CROI2023
”（22日闭幕）上宣布了这一消息。
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2022-12-13│医疗机构可在线开治新冠处方，互联网医疗担要角
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12日国务院联防联控机制发布的《关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知》提出：医疗机
构（包括互联网医院、开展互联网诊疗服务的医疗机构）可以通过互联网诊疗平台，依据最新版
新型冠状病毒肺炎诊疗方案有关要求，为出现新冠肺炎相关症状的患者、符合《新冠病毒感染者
居家治疗指南》居家的，在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，并鼓励委托符合条件的第三方
将药品配送到患者家中。
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2022-12-09│连花清瘟、布洛芬等被列入新冠常用药参考表
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国家卫健委网站12月8日消息，国务院联防联控机制发布新冠病毒感染者居家治疗常用药参
考表。其中，发热症状常用药物有对乙酰氨基酚、布洛芬、阿司匹林、金花清感颗粒、连花清瘟
颗粒/胶囊、宣肺败毒颗粒、清肺排毒颗粒、疏风解毒胶囊等；咽干咽痛常用药物有地喹氯铵、
六神丸、清咽滴丸、疏风解毒胶囊等。
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2020-04-22│羟氯喹已获批在美国投入临床试验治疗新冠
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据新华社，瑞士制药商诺华公司4月20日证实，抗疟药物羟氯喹已经获批在美国投入临床试
验，以检验它对新型冠状病毒是否有效。
此外，4月16日，根据俄罗斯法律信息官方门户网站发布由俄联邦总理米舒斯京签发的第1030-P
号政府令，俄卫生部下属国家心脏病医学研究中心将使用在俄未经注册的中国产羟氯喹片剂治疗
新冠肺炎患者或疑似患者，并将该药物分发至其他医疗组织。
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2019-08-01│“双百企业”试点扩围 多家A股公司入列混改及薪酬改革成热点
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“双百行动”启动将满一年，400余家试点企业进入施工期。国务院国有企业改革领导小组
办公室副主任、国资委副主任翁杰明在7月31日的国企改革“双百行动”媒体通气会上表示，截
至4月28日，国资委“双百企业”综合改革试点企业已由去年8月启动时的398家增至444家，一些
重要改革领域需要有新的试点企业，一些有改革愿望的企业也需要加入试点队伍。
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2019-07-08│上交所：将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式
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上交所5日盘后发布消息称，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。
上交所表示，目前，科创板规则体系基本齐备，拟上市公司受理审核稳步推进。截至7月4日
，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注
册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。
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2019-06-26│科创板第一股华兴源创披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，确定发
│行价格为24.26元/股
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科创板第一股华兴源创披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，确定发行价格为24
.26元/股，对应市盈率为41.08倍（摊薄后），对应市值97.28亿元，预计募集资金净额为8.8亿
元
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2019-06-04│财政部会同医保局成立工作组稽查77家药企会计信息真实性
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2019年6月4日从财政部证实，财政部会同国家医保局成立部际协调工作组，将开展医药行业
会计信息质量检查工作，77家企业被列入稽查检查名单。财监（2019）第18号加急文件显示，包
括赛诺菲、施贵宝等国际知名药企和复星医药、恒瑞医药、步长制药、上海医药等A股多家上市
药企都在该份检查名单中。文件要求，重点围绕医药企业的费用、成本和收入的真实性进行检查
。2019年6月至7月开展检查，8月30日前各地需将检查材料上报财政部（监督评价局）。
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2019-01-15│流感爆发期来临 抗流感药物销售火爆
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2019年1月14日报道，日本流感大爆发，2019年首周新增流感患者超过50万人。今年气候反
常，日本和中国江南一带初冬气温异常偏高，但年底的大寒潮又让气温从异常偏高降到了低于常
年。气温的巨大起伏是流感高发的诱因之一，近来全国各地流感病例数量出现明显增长，流感疫
情进入高发期，奥司他韦的生产商东阳光药和连花清瘟生产商以岭药业均表示，公司相关产品的
出货量较往常呈倍数增长。相关公司有东阳光科、海正药业、上海医药、以岭药业等。
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2019-01-02│电商法实施 代购、微商行业迎来行为规范
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2019年1月2日消息，“法律的生命力在于实施，法律的权威也在于实施”，《电子商务法》
1月1日起正式实施，这对当前网络消费的痛点问题的解决，起到了积极的推动作用。
《电子商务法》规定，电子商务经营者应当全面、真实、准确、及时地披露商品或者服务信
息，保障消费者的知情权和选择权；电子商务经营者不得以虚构交易、编造用户评价等方式进行
虚假或者引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费者。
刘俊海表示，电商平台在电子商务经营者和消费者之间的交易中发挥了枢纽作用。广大电商
经营者，是网络消费维权的第一责任人。应当抓紧调整相关服务内容和服务流程，加快提升服务
消费者的综合能力，用优质的服务体验赢得消费者的信任与肯定。
虚假折扣、刷单炒信、砍单杀熟、推诿扯皮等很多属于平台责任落实不到位的问题，影响到
消费者的良好网络消费体验。专家建议，有关部门根据电子商务发展需要和消费者需求的变化，
尽快出台相应的配套法规规章或司法解释，细化相关规定，督促电商经营者及电商平台落实责任
，充分保障网络消费者的合法权益。
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2018-12-18│政策礼包有望再加码 电商乘势布局万亿进口消费市场
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2018年12月18日消息，“正面清单公布以后，我们就开始做新的准备，包括围绕清单中新增
的63个产品，找供应商、进行市场预测等都已经在积极推进。”岁末年初之际，一家跨境电商企
业人士在忙碌中告诉《经济参考报》记者。
2018年对跨境电商进口企业而言，是具有相当分量的一年。过渡期后政策的落地，让企业吃
了“定心丸”。在新政开始实施的一年，面对已经开启的万亿进口消费市场，无论是电商企业还
是新扩围的综试区，都已经积极准备新的布局。2019年，在政策利好和消费升级大背景下，跨境
电商有望迎来新一波的发展热潮。
记者注意到，不仅仅是跨境企业，包括北京、西安、长沙、南宁等新扩围的跨境电商综合试
验区也于近期纷纷印发实施方案，提出包括支持跨境电商平台、海外仓、体验店建设专项资金政
策等在内的一系列政策。
展望2019年，鼓励跨境电商规范化发展的更多政策礼包还在路上。记者了解到，多个部委已
经联动酝酿更为完善的后续监管政策。日前，商务部、财政部、海关总署三部门相关负责人表示
，将密切关注跨境电商进口新政的实施情况，根据需要及时制定相关的政策措施。在跨境零售进
口正面清单调整方面，将充分考虑国内消费升级需求，增加老百姓生活方面迫切需要进口的商品
。海关总署还表示，将根据需要，对电商的系统进行升级完善，确保跨境电商健康可持续发展。
此外，新技术的利用也将助力跨境电商规范化发展。洪勇指出，利用直播、区块链、大数据
等技术手段，建立跨境电商的信用信息数据库，将有助于促进跨境电商质量标准体系、检验检疫
、质量追溯等方面的完善。
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2018-11-12│我国消费渐入“新红利时代” 多项促消费升级重磅政策待发
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2018年11月12日消息，每年“双十一”，短短24小时内所释放的平台、商家和消费者能量，
已成为“新消费”最富代表性的观察样本，更多元的品类选择、更丰富的消费内容、更优化的购
物体验，都诠释着“新”字的内涵。专家指出，伴随“95后”消费群体，以及三四线城市的消费
力崛起，在不断迭代的商业基础设施和互联网等继续迅猛发展的助推下，我国消费正激发出新的
潜力，迎来“新消费红利时代”。
多股消费新力量崛起
中国“双十一”不知不觉已经走入第十个年头。业内专家指出，伴随着全社会消费浪潮的蓬
勃发展、线上线下商业基础设施的全面升级，一个“新消费时代”正在到来。
京东大数据显示，2008年，消费者的消费还主要集中在用和住类商品上，到了2017年，无论
是广度还是深度，都在向全品类扩展，食品、美妆、服装等代表着品质化生活、消费升级的品类
，订单量占比增长最快。
日前，阿里巴巴等联合发布的报告显示，消费群体的年轻化和不同线级城市用户的深度参与
，成为新消费时代的重要趋势。数据表明，2017年参与天猫“双十一”的“95后”消费者占比已
经接近2成，从不同年龄段和单价同比增速来看，“95后”在所有消费群体中增速最快。这些生
长于互联网时代的年轻消费者，更倾向于个性化、多元化的购物体验。
除了消费者年龄结构的变化外，“剁手党”的地域构成情况也在十年间悄然发生改变。从天
猫“双十一”十年的消费数据中可以发现，虽然成交金额前10位的城市一直集中在一二线，但三
四线的消费潜力正在逐渐释放。
专家表示，伴随“95后”消费群体，以及三四线城市的消费力崛起，在不断迭代的商业基础
设施和互联网等继续迅猛发展的助推下，我国消费正激发出新的潜力，迎来“新消费红利时代”
。
促消费升级政策将密集落地
国家发改委表示，未来将进一步改善居民消费能力和预期，尽快落实修改后的个人所得税法
，确保实施；加大金融支持消费的力度，完善收入分配制度，拓宽居民劳动收入和财产性收入渠
道；构建成熟的消费细分市场，促进实物消费提档升级，持续推进服务消费提质扩容，提供更多
高品质的供给。
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2018-09-26│以量换价 降药价进入实操阶段
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2018年9月26日消息，近日，国务院办公厅发布《关于完善国家基本药物制度的意见》，提
出坚持集中采购方向，落实药品分类采购，引导形成合理价格。推进市（县）域内公立医疗机构
集中带量采购，推动降药价。而此前国务院常务会议也提出，减轻患者药费负担，推进公立医疗
机构集中带量采购等方式，推动降药价。
《经济参考报》记者获悉，一面是国家带量采购试点扩围，一面是多省份联合谈判抗癌药，
我国医药价格开启“以量换价”，降药价进入实际操作阶段。
近日，国家药品集中采购试点正式从此前的上海一地扩围至11市，分别是北京、上海、广州
、深圳4个一线城市和天津、重庆、沈阳、西安、大连、成都、厦门等城市。
值得一提的是，除了国家基药采购进行试点外，为了更好地降低抗癌药价格，陕西省联合山
西、黑龙江、吉林、辽宁等14个省份，通过省际间的规模优势共同谈判议价，谈判后，14个省份
执行统一价格。据透露，本次谈判总共涉及91个品种，预计在10月底以前完成。
据业内人士透露，本次带量采购试点，第一批共33个品种纳入采购目录。其参与竞标药品包
括国内上市产品的生产企业或进口总代、通过仿制药质量和疗效一致性评价并公布的药品。值得
一提的是，除了药品质量外，竞标企业另一重要条件则是企业必须保证有足够的生产能力。
北京大学药物信息与工程研究中心硕士生导师王建英透露，目前来看，33个品种中，5个品
种满足低价竞标，8个品种满足议价采购，20个品种则需通过谈判采购。
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2018-09-14│互联网诊疗管理办法等文件下发
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2018年9月13日消息，近日，海南省卫计委在官网转发关于印发互联网诊疗管理办法（试行
）等3个文件的通知，三个文件包括：《互联网诊疗管理办法（试行）》、《互联网医院管理办
法（试行）》和《远程医疗服务管理规范（试行）》。
据中国证券网13日消息，值得一提的是，国家卫健委将于9月14日召开专题新闻发布会，介
绍《互联网诊疗管理办法（试行）》《互联网医院管理办法（试行）》《远程医疗服务管理规范
（试行）》有关情况。
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2018-07-10│我国采取多举措扩大进口 贸易免税等行业有望受益
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2018年7月9日据上证资讯报道，日前，国务院办公厅转发商务部等部门《关于扩大进口促进
对外贸易平衡发展的意见》，从四个方面提出政策举措：一是优化进口结构促进生产消费升级；
二是优化国际市场布局；三是积极发挥多渠道促进作用；四是改善贸易自由化便利化条件。政策
的落实将给从事进口药品代理、进出口贸易以及免税店业务的相关公司带来机遇。
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2018-02-13│卫计委将加快实施健康中国战略
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据中证资讯报道，国家卫生计生委副主任王贺胜表示，加快实施健康中国战略，奋力将医改
推向纵深。考虑到人口老龄化、精神压力和医保等原因，医疗行业需求将保持稳定增长。国内医
疗设施和医护人员配备都明显低于发达国家水平。为满足不断增长的行业需求，必须增加医疗服
务行业投资。“十三五”规划纲要明确提出，要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万
亿元，也就是说每年要增长20%以上，行业有巨大的增长空间。相关医疗公司或受益。
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2017-08-30│上海国资委旗下公司批量停牌
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2017年8月29日晚间，上海市国资委旗下3家公司龙头股份、东方创业、申达股份公告停牌。
龙头股份(600630)8月29日晚间公告，公司控股股东纺织集团获悉，上海市国资委正在筹划
涉及纺织集团重大股权的转让事项。公司股票自8月30日起停牌。公司将尽快确定上述重大事项
，并于5个交易日内公告相关事宜并复牌。
东方创业(600278)8月29日晚间公告，公司控股股东东方国际集团获悉，上海市国资委正在
筹划涉及东方国际集团的重大重组事项。公司股票自8月30日起停牌，并将于5个交易日内公告相
关事宜并复牌。
申达股份29日晚间公告，日前从上海市国有资产监督管理委员会获悉，其正在筹划涉及“纺
织集团”的重大股权转让事项。鉴于该事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护广大投
资者利益，避免公司股票价格异常波动，经公司申请，公司股票自30日开市起停牌。公司将尽快
确定上述重大事项，并于股票停牌之日起的5个交易日内公告相关事宜并复牌。
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2017-07-03│我国首部《中医药法》本月起施行
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7月1日，我国首部《中医药法》正式施行，作为中华民族瑰宝的中医药将正式迈入有法可依
的时代。
《中医药法》在中医诊所、中医医师准入、中药管理等多个方面对现有的管理制度进行了改
革创新。《中医药法》规定了适应中医药发展规律，符合中医药特点的管理制度，包括将中医诊
所由许可管理改为备案管理，规定以师承方式学习中医和经多年实践，医术确有专长的人员，经
实践技能和效果考核合格即可取得中医医师资格；允许医疗机构根据临床需要，凭处方炮制市场
上没有供应的中药饮片，或者对中药饮片进行再加工等。
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2017-05-02│财政部部署全面推开公立医院综合改革任务
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财政部发布通知部署了全面推开公立医院综合改革的七项重点任务，包括2017年全国公立医
院医疗费用平均增长幅度控制在10%以下、9月30日前所有公立医院全部取消药品加成（中药饮片
除外）等；巩固完善前4批试点城市公立医院综合改革；到2017年底，全面实行以按病种付费为
主，按人头付费、按床日付费等复合型付费方式等。
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2017-04-17│医保谈判目录出炉
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2017年4月14日，人社部发布《关于确定2017年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药
品目录谈判范围的通告》，确定44个品种纳入国家医保目录谈判药品范围。
记者通过国家食药监总局网站查询了解到，20种国产药品、24种进口药品纳入目录范围，这
些药品主要针对肿瘤、心脑血管疾病、白血病等重大疾病。在上述20种国产药品中，A股10家上
市公司产品名列其中。
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2017-04-13│国务院部署推进医疗联合体建设
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2017年4月12日国务院常务会议召开，部署推进医疗联合体建设，以深化体制机制改革为群
众提供优质便利医疗服务。
相关标的：恒瑞医药、美年健康、华邦健康、通策医疗、华润三九、上海医药
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2017-03-31│国际电子商务博览会召开在即
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2017电商博览会将于2017年4月11-13日召开，大会以“共享经济，连接未来”为主题，由中
国电商委、中国电子商务产业联盟联合义乌市人民政府主办。
大会设国际标准展位2221个，展览面积5万平方米，设置了知名电商平台展区、跨境电商展
区、电子商务示范城市/示范基地/示范企业展区、社区电商/移动互联网展区、电子商务服务企
业展区、互联网+农业展区、智能产品展区、品牌网货展区等八大展区，预计到会观众超过12万
。
此次大会将邀请中国及美国、德国、英国、西班牙、巴西、法国、澳大利亚、日本、韩国、
俄罗斯、智利、印度、葡萄牙等十几个国家知名电商企业掌门人出席大会并演讲或对话。围绕全
球电商发展趋势、跨境电商发展的机遇与挑战、商业巨变时代的电商下一步、新技术驱动下的电
商未来等诸多全球性行业热点进行广泛的沟通、探讨。借以增加各国电商企业之间的交流与沟通
，强化国际合作与共赢，达成全球电商发展共识。
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2017-02-23│2017版医保目录正式发布
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2017年2月23日，备受市场瞩目的新版医保目录终于出炉。人社部今日印发2017版药品目录
，同时下发《通知》至地方，要求严格药品目录支付规定、规范各省药品目录调整、完善药品目
录使用管理，以及探索建立医保药品谈判准入机制。人社部要求，各省（区、市）应于2017年7
月31日前发布本地基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。调整的数量（含调入、调出、
调整限定支付范围）不得超过国家乙类药品数量的15%。文件印发后，《关于印发国家基本医疗
保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知》（人社部发〔2009〕159号）文件同时废止。
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2016-12-29│药品流通十三五规划发布
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2016年12月29日，据商务部消息，全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）发布，规划
提出，到2020年，药品流通行业发展基本适应全面建成小康社会的总体目标和人民群众不断增长
的健康需求，形成统一开放、竞争有序、网络布局优化、组织化程度和流通效率较高、安全便利
、群众受益的现代药品流通体系。
规划还确定具体目标，培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流
通企业。药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90%以上；药品零售百强企业年销售额
占药品零售市场总额40%以上；药品零售连锁率达50%以上。
规划强调，推进“互联网+药品流通”。推动移动互联网、物联网等信息技术在药品流通领
域广泛应用，鼓励企业开展基于互联网的服务创新，丰富药品流通渠道和发展模式。支持药品流
通企业与医疗机构、医保部门、电子商务企业合作开展医药电商服务，向患者提供非处方药的“
网订（药）店取”、“网订（药）店送”等便捷服务，促进线上线下融合发展。
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2016-08-12│中医药发展十三五规划发布
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2016年8月11日，国家中医药管理局正式印发《中医药发展“十三五”规划》，旨在推进中
医药振兴发展，更好地为建设健康中国服务。
《规划》提出发展目标，到2020年，实现人人基本享有中医药服务。中医药医疗、保健、科
研、教育、产业、文化发展迈上新台阶，标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。健康
服务可得性、可及性明显改善，中医药防病治病能力和学术水平大幅提升，人才培养体系基本建
立，中医药产业成为国民经济重要支柱之一，中医药对外交流合作更加广泛，符合中医药发展规
律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立，中医药管理体制更加健全，为建设健
康中国和全面建成小康社会做出新贡献。
兴业证券发布研报称，对于医药板块，在事件催化方面，一方面关注政策利好投资机会：如
新进医保品种、两票制下的大商业企业、临床试验基地放开下的CRO龙头、以及量价齐升中的血
液制品企业，此外一些基本面稳定或向上，存在增发价倒挂等事件驱动的公司也是自下而上的布
局的理想选择。推荐三条主线：
1、中报业绩良好的绩优品种：包括恒瑞医药、济川药业、通化东宝、鱼跃医疗、爱尔眼科
等细分领域绩优白马，除此之外，部分年初以来涨幅较大，但中期行业趋势依然向上的公司也建
议逢低布局，如华兰生物、博雅生物、华海药业。
2、长期逻辑向好的医药商业板块：近期两票制等政策频出，九州通、国药一致、国药股份
等全国性龙头有望持续受益，此外，如区域的商业龙头（柳州医药、嘉事堂、瑞康医药）和民营
药店中的佼佼者（一心堂、益丰药房、老百姓）也都是值得关注的优秀企业。
3、自下而上的品种：这类品种包括业绩稳定增长估值偏低的东阿阿胶、上海医药；基本面
稳定或向上，存在已过会增发且价格倒挂的复星医药、润达医疗等。
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2016-04-07│2016年深化医改6大重点确定
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据中国政府网消息，国务院总理李克强2016年4月6日主持召开国务院常务会议，确定2016年
深化医药卫生体制改革重点，让医改红利更多惠及人民群众。
会议指出，新一轮医改取得积极成效，人民的健康水平和人均预期寿命进一步提高。会议确
定了2016年深化医改重点：一是将城市公立医院综合改革试点城市，由100个扩大到200个。开展
县级公立医院综合改革示范。二是在全国70%左右的地市开展分级诊疗试点，开展公立医院在职
或退休主治以上医师到基层医疗机构执业或开设工作室试点。年底前使城市家庭医生签约服务覆
盖率扩大到15%以上。力争全部三级医院、80%以上二级医院开展临床路径管理工作。三是健全补
偿机制，新增试点城市公立医院取消药品加成，严控不合理检查检验费用。年内实现大病保险全
覆盖，让更多大病患者减轻负担。四是全面推进公立医院药品集中采购，建立药品出厂价格信息
可追溯机制，推行从生产到流通和从流通到医疗机构各开一次发票的“两票制”，使中间环节加
价透明化。患者可自主选择在医院或零售药店购药。建立常态短缺药品储备制度，增加艾滋病等
特殊药物免费供给，加强医疗和药品质量监管。五是完善基层医疗机构绩效工资制度，鼓励试点
城市制订公立医院绩效工资总量核定办法，建立与岗位职责和业绩相联系的分配激励机制，凸显
医务人员技术劳务价值。六是推进基本医保全国联网和异地就医结算。提高基本医保和基本公共
卫生服务经费人均补助标准。新增规范化培训住院医师7万名，其中儿科医师5000名。统筹推进
各级人口健康信息平台建设和互联互通。
关注三类品种：1)一季报预期稳定的价值成长股：推荐华东医药、京新药业、恒瑞医药、爱
尔眼科，同时关注通化东宝、长春高新、华海药业等。2)符合医改政策大方向的新兴领域标的：
包括处方药外流(国药一致、关注新华制药、九州通、“药房三剑客”等);现代医疗服务及其配
套产业(尚荣医疗、福瑞股份、润达医疗);分级诊疗+康复(如澳洋科技、华润万东)。3)对于回避
波动，注重绝对收益的投资者，建议关注山大华特、众生药业、信立泰、上海医药、东阿阿胶等
防御性品种。
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2016-02-16│香港流感活跃度大增2周致12死
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2016年2月16日报道，香港卫生防护中心公布最新《流感速递》消息指出，近两周来，已累
计52人因重感冒入院，其中，有12人不治身亡。最新监测数据显示，整体流感活跃程度持续上升
，每千名求诊的病人中，就有53.4%属流感，较之前上升33%。
香港医管局公布，春节期间，就有3万多人因感冒到急诊室求医，17间医院的内科病房整体
入住率为117%。其中，14间医院的内科病房已经爆满。
安信证券分析，在流感疫情蔓延情况下，有三条投资主线：其一，疫情蔓延，全国范围大规
模接种现有的流感疫苗将是一个不错的选择，对现有的流感疫苗企业利好，首选天坛生物和华兰
生物；其二，疫情蔓延，病例急剧增加，抗病毒化学药用量也随之增加，达菲等抗病毒化学药生
产企业构成利好，如上海医药等；其三，民间预防习惯于使用具有抗病毒作用的中成药，如以岭
药业的莲花清瘟、广州药业的板蓝根冲剂等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海医药集团股份有限公司（以下简称“上海医药”或“公司”）是沪港两│
│ │地上市的大型医药产业集团（港交所股票代码：02607；上交所股票代码：6│
│ │01607）。公司注册资本人民币37.03亿元，主营业务覆盖医药工业与商业，│
│ │2024年营业收入人民币2752.51亿元，位列《财富》世界500强，综合实力位│
│ │列中国医药企业第二 ，入选上证180指数、沪深300指数成分股、摩根斯坦 │
│ │利中国指数（MSCI）。 │
│ │上海医药倡导“创新、诚信、合作、包容、责任”的企业核心价值观，致力│
│ │于持之以恒，提升民众的健康生活品质，努力打造成为受人尊敬、具有行业│
│ │美誉度的领先品牌药制造商和健康领域服务商。 │
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│产品业务 │公司是沪港两地上市的大型医药产业集团，是控股股东上实集团旗下大健康│
│ │产业板块核心企业，主营业务医药工业、医药商业均居国内领先地位。 │
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│经营模式 │公司主要采取“自营+招商代理”的销售模式，通过各经销商或代理商的销 │
│ │售渠道实现对全国医院终端和零售终端的覆盖。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国医药行业第2名，化学制药行业第3名 │
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│核心竞争力 │1、产业链一体化优势 │
│ │上海医药是国内医药工商业均处于领先地位的综合产业集团，业务覆盖医药│
│ │工业、分销与零售，能够在医药行业价值链的主要环节产生协同效应，具备│
│ │独特的产业链综合优势和可持续的发展动力。公司能够通过聚合资源，集中│
│ │突破产业发展瓶颈，持续为病患、医疗机构及合作伙伴提供优质的产品、服│
│ │务与解决方案，持续为股东与社会创造协同价值，降低个别领域的风险与不│
│ │确定性。 │
│ │2、创新转化优势 │
│ │公司构建“自主+协同+集成”的开源创新体系，积极深化与高校、科研院所│
│ │、医疗机构和创新企业的战略合作。公司与高校开展战略合作，共建“创新│
│ │免疫治疗全国重点实验室”，共同开展关键技术研究、发现并孵化更多的原│
│ │创新药、新技术、新疗法等，促进高校技术创新成果转化和产业化转移。依│
│ │托上海生物医药前沿产业创新中心，聚合“产学研医资”资源要素，通过与│
│ │科研院所、医疗机构、转化医学中心等单位深度合作，加快引入国内和海外│
│ │的优秀项目，进行联合开发、技术支持、辅助试验、股权投资，并提供一流│
│ │实验场地、设备及运营服务，加速创新项目孵化转化。 │
│ │3、绿色智能制造优势 │
│ │公司以质量为先、成本最优、绿色发展和智能制造为基本原则，以体系能力│
│ │为驱动，以实现卓越运营和智能制造为目标，持续推动工业制造全价值链转│
│ │型升级。公司统筹建设“原料药、抗感染、生化、制剂”等技术研究所，打│
│ │造特色技术平台。公司以“绿色工厂”创建为抓手，聚焦降本提质，夯实供│
│ │应链韧性，推动制造向“高端化、智能化、绿色化”方向转型升级。 │
│ │4、服务创新优势 │
│ │公司以全国性的终端网络为基础，通过提供创新性的医药供应链服务和医疗│
│ │延伸服务，在药品进口分销、疫苗营销及供应链、药品营销服务、医疗健康│
│ │保险、高端耗材、医药产品医院院内物流服务等新业务领域具备强大的产业│
│ │竞争力。公司不断与合作伙伴拓展新模式和新领域，为处于不同阶段的创新│
│ │药提供全生命周期服务，覆盖从上市前服务、一体化供应链、整合营销、创│
│ │新支付的一揽子解决方案，提升创新产品的可及性和可支付性。 │
│ │5、品牌文化优势 │
│ │公司携优秀文化的历史积淀，以安全、信赖、创新为基本理念，坚持主品牌│
│ │引领策略。旗下拥有一批历史悠久、内涵丰富的著名产品品牌，与“上海医│
│ │药”主品牌形成有效协同。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入2835.80亿元（币种为人民币，下同），同比增 │
│ │长3.03%。其中：医药工业实现销售收入245.22亿元，同比增长3.33%；医药│
│ │商业实现销售收入2590.58亿元，同比增长3.00%。 │
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│竞争对手 │南京医药、华东医药、国药控股 │
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│品牌/专利/经│品牌：旗下拥有一批历史悠久、内涵丰富的著名产品品牌，与“上海医药”│
│营权 │主品牌形成有效协同。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │政策推进不达预期 │
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│投资逻辑 │公司医药工业覆盖化学和生物药品、现代中药和保健品、医疗器械等范围，│
│ │聚焦免疫、精神神经、肿瘤、心血管、消化代谢及抗感染等疾病领域。公司│
│ │在国内12个省市以及海外建有药品生产基地，常年生产约800个药品品规， │
│ │涉及30多种剂型。公司坚持创新发展，以满足临床需求为导向，积极配置资│
│ │源，推进自主研发和产品引入，加快创新转型发展。 │
│ │公司医药商业是国内第二大全国性医药流通企业和领先的进口药品服务平台│
│ │。公司纯销网络直接覆盖全国25个省、直辖市及自治区，并以全国性的终端│
│ │网络为基础，持续布局创新药全生命周期服务、医药零售及专业药房、医疗│
│ │器械及大健康、SPD、药品/疫苗及医美CSO、医疗健康保险及多元支付等新 │
│ │业务领域，为各级医疗机构、零售机构、合作伙伴及患者提供高效、便捷、│
│ │可靠的服务。 │
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│消费群体 │各级医疗机构、零售机构、合作伙伴及患者 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │医药工业、医药商业 │
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│主要产品 │麝香保心丸、多糖铁复合物胶囊、胃复春胶囊、双歧杆菌三联活菌制剂、注│
│ │射用乌司他丁等 │
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│增持减持 │上海医药2024年11月14日公告，公司股东新华保险于11月12日通过二级市场│
│ │集中竞价交易方式增持公司A股999.98万股股份和H股150万股股份。本次权 │
│ │益变动后，新华保险及其一致行动人合计持有上海医药A股1.49亿股和H股37│
│ │89.59万股，约占公司总股本的5.05%。 │
│ │控股股东子公司拟增持5500万至7400万股公司H股股份：上海医药2025年9月│
│ │16日公告，公司控股股东上实集团的全资子公司上实国际于2025年9月15日 │
│ │增持公司10.00万股H股，本次增持后，上实国际持有公司30053.80万股H股 │
│ │，占公司总股本的8.104%。基于对公司未来发展的信心，公司控股股东上实│
│ │集团计划在未来12个月内由其全资子公司上实国际，通过香港联合交易所有│
│ │限公司系统以集中竞价方式增持公司H股股份，增持股份总量5500万股至740│
│ │0万股,不超过公司有投票权股份数的2%，本次增持不设置固定价格区间，结│
│ │合资本市场行情择机开展股票增持，资金来源为上实国际自有资金。 │
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│股权收购 │拟收购上海和黄药业10%股权并成为其实控人：上海医药2025年1月2日公告 │
│ │，公司拟联合金浦健服指定主体共同收购和黄医药持有的上海和黄药业股权│
│ │。2024年12月31日，上海医药与和黄医药签订股份转让协议，约定上海医药│
│ │以99503.66万元收购标的公司10%股权。交易完成后，上海医药将合计持有 │
│ │上海和黄药业60%股权，对其实施并表。交易完成后，上海和黄药业将成为 │
│ │公司合并报表范围内的子公司。上海和黄药业2023年度及2024年1-9月实现 │
│ │净利润分别为6.63亿元及5.73亿元，占上海医药公司同期净利润的比率分别│
│ │为12.84%及11.4%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │设立生物医药公司：上海医药2019年6月6日公告，公司全资子公司SPH PB出│
│ │资3006万美元与BIOCAD Holding Hong Kong Limited（简称“BIOCAD HK” │
│ │）签署关于合资新设SPH-BIOCAD (HK) Limited（暂定名）的股东协议，占 │
│ │合资公司50.1%股权。合资公司经营范围：主营生物技术、实验室设备技术 │
│ │领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让、以及生产和销售自产│
│ │抗体类及蛋白类药物等。合资公司设立后，股东双方后续将向合资公司分别│
│ │注入大分子生物创新药、生物类似药及现金，在大数据推动的以生物抗体、│
│ │基因治疗和免疫细胞治疗为主要内容的精准医疗趋势下，把握机遇、发挥优│
│ │势、补齐短板、加快产品升级。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│总体来看，中国医药产业正处于改革深化、分化发展、创新加速的发展阶段│
│ │，呈现出如下特点： │
│ │1、中国医药行业处于终端格局调整阶段。随着国内医疗改革持续深化推进 │
│ │，行业整体增速下滑，市场竞争逻辑从“规模扩张”转向“保基本+强创新 │
│ │”双轨并行，加快结构调整，转型分化发展。 │
│ │2、国内医药创新动能强，进一步提质增效。中国在研管线数量已位列全球 │
│ │第二，自主创新成果不断涌现，跨境技术合作与授权许可交易活跃，已成为│
│ │全球医药开发体系的重要供给方。 │
│ │3、医药行业新质生产力逐步展现出生命力。国内新药申报数量保持高位， │
│ │新药获批数量屡创新高；药企加速出海，质量、效率和成本优势逐步得到国│
│ │际市场认可；中药领域发布多项重磅政策，覆盖中药产业全链条，系统性地│
│ │支持中药传承创新与现代化发展。 │
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│行业发展趋势│2026年是“十五五”规划的开局之年，医药行业迎来新一轮结构调整与创新│
│ │升级的重要窗口期，整体将朝着更加专业化、集约化的方向演进，迈入以系│
│ │统创新和可持续发展为核心的高质量发展新阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《上海市药品和医疗器械管理条例》、《关于提升中药质量促进中医药产业│
│ │高质量发展的意见》、《关于支持创新药高质量发展的若干措施》、《全国│
│ │药品集中采购文件（GY-YD2025-1）》（第十一批集采）、《生物医学新技 │
│ │术临床研究和临床转化应用管理条例》（国务院令第818号）、《商业健康 │
│ │保险创新药品目录》 │
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│公司发展战略│立足“十五五”发展，公司积极应对行业环境变化，准确研判行业发展趋势│
│ │，全力构建“工商研投”全产业链优势，在产业体系提升与激烈市场竞争中│
│ │，夯实高质量发展根基，保持可持续发展态势，成长为综合实力强劲的领军│
│ │企业。 │
│ │医药商业板块，公司打造国家级现代医药供应链服务平台和一流的健康科技│
│ │创新平台：一是稳固国内CSO市场领先地位，提升盈利能力，重塑全渠道整 │
│ │合营销体系；二是升级创新药全生命周期服务体系，提升战略控制力；三是│
│ │聚焦SPD与生态建设，迭代器械大健康供应链服务战略；四是聚焦C端服务与│
│ │科技赋能，重塑商保与大零售业务体系；五是强化基石业务核心作用，提升│
│ │区域竞争力。 │
│ │医药工业板块，聚焦“筑牢底盘、做强核心、创新突破”，强化工业核心竞│
│ │争力，持续从临床价值、管线迭代、商业运营等方面打造产品力：一是通过│
│ │夯实产业根基，完善生产基地布局，保障生产连续性与供应链韧性；二是做│
│ │强核心业务，稳固基本盘；三是聚焦院外线上线下非药业务及海外市场，积│
│ │极培育第二增长曲线业务，持续拓展发展空间；四是聚焦技术平台和开发功│
│ │能平台，形成可持续、有梯度的创新管线，打造中长期增长新引擎。 │
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│公司日常经营│医药研发：创新管线取得重大突破 │
│ │1.新药研发取得硕果，管线布局梯次推进 │
│ │截至报告期末，临床申请获得受理及进入后续临床研究阶段的新药管线已有│
│ │59项，其中创新药47项，改良型新药12项。在创新药管线中，已有1项提交 │
│ │上市申请并获得受理，有6项处于临床III期阶段，新药研发管线实现梯次化│
│ │合理布局，有望为公司工业板块的可持续发展提供新动能。 │
│ │2.研发体系内外协同，创新生态集聚放大 │
│ │公司始终坚持聚合“产学研医资”等资源，积极打造内外协同的研发体系，│
│ │构建开源创新生态圈。 │
│ │3.二次开发成果喜人，工业品种持续夯实 │
│ │报告期内，公司继续坚持中药大品种的循证医学研究并取得积极成果。麝香│
│ │保心丸的LESS研究成果发表于Phytomedicine（《植物药》）杂志；胃复春 │
│ │被收录于《老年慢性萎缩性胃炎慢病管理指南（2025）》；养心氏片被纳入│
│ │中国《经皮冠状动脉介入治疗指南（2025）》；冠心宁片被纳入《中西医联│
│ │合防治血脂异常临床应用指南》。2025年，公司中药板块工业收入实现111 │
│ │亿元，同比增长15.97%。 │
│ │医药工业：深化转型实现能级提升 │
│ │1.工业制造智能升级，降本增效成果显著 │
│ │公司持续推动工业制造智能化、数字化转型。 │
│ │2.营销转型取得成效，第二曲线加快布局 │
│ │报告期内，公司持续优化工业营销体系，改善和提升终端推广能力，落实优│
│ │势领域BU、商务分销、精细化招商等业务板块的梳理重组，并取得良好成效│
│ │。 │
│ │医药商业：业务创新巩固领先优势 │
│ │医药商业以创新促转型，通过全面提质增效，为上下游合作伙伴提供全方位│
│ │的科技健康服务解决方案，进一步夯实优势业务，实现高质量发展。 │
│ │1.基石业务提质升级，网络布局加速深化 │
│ │公司持续推进全国区域平台化、一体化建设，以准入体系建设和中后台整合│
│ │为重点，促进省级平台能力升级。报告期内，公司覆盖全国25个省市的纯销│
│ │业务保持稳健增长，业务总规模超百亿的省份增加至8个。 │
│ │2.创新业务势头良好，价值贡献持续提升 │
│ │报告期内，公司商业创新业务延续优异表现，发展势头良好。 │
│ │外延战略：多措并举赋能主业发展 │
│ │1.上海和黄顺利交割，双向赋能资源协同 │
│ │报告期内，公司顺利完成对上海和黄的股权收购交割，落实“百日计划”等│
│ │投后融合工作，围绕研发管线、学术推广、中药生产等领域推动双向赋能和│
│ │资源协同。2025年，上海和黄主营业务收入、净利润等核心指标均实现增长│
│ │，在循证研究、品牌价值等方面的核心优势得到持续巩固。 │
│ │2.沪港联动谋篇布局，国际业务多国推进 │
│ │报告期内，公司重点围绕中药和大健康领域，扎实推进沪港联动战略。香港│
│ │总部在构建销产研运营体系的基础上，已提交5个中药品种的在港注册申请 │
│ │，并调研香港大健康市场、推动2个大健康产品的开发。此外，公司旗下9家│
│ │中药企业参加首届香港中医药博览会，全面展示公司中药产业传承创新成果│
│ │，促进合作交流，强化品牌影响力，为推动中药走向世界打下坚实基础。 │
│ │数智转型：AI应用推动提质焕新 │
│ │2025年，公司以业务运营及管理需求为核心驱动，稳步推进AI技术与数字化│
│ │建设深度融合。 │
│ │1.强化顶层设计布局，印发专项工作指引 │
│ │报告期内，公司制定并实施《上海医药数智化转型与AI应用的工作指引》，│
│ │涉及组织保障、应用场景、平台建设、安全管理、风险防控等内容，构建起│
│ │涵盖医药研发、制造、流通的数智化建设管理体系。 │
│ │2.聚焦主营业务领域，数智建设取得成果 │
│ │在研发领域，项目管理功能模块已全面上线，覆盖50多个在研项目。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划开局之年。公司以“强基提质增效能，创新攻坚促│
│ │转型”为总体经营方针。 │
│ │公司商业板块加快向优势区域、核心城市、核心客户突破，夯实省平台市场│
│ │地位；坚持转型突破，升级创新药全生命周期服务，提升CSO业务创新能级 │
│ │。 │
│ │公司工业板块持续做好产品精细化管理，维护产品生命周期；敏捷迭代创新│
│ │模式，增加第二曲线贡献；坚定创新转型，强基蓄力提效增益。 │
│ │公司将持续开展并购与业务发展（BD），积极补强产业链；把握数智技术创│
│ │新趋势，融合业务与管理需求，探索推进AI+场景应用；强化风险管控，严 │
│ │守安全、质量与合规底线，提升公司核心竞争力与可持续发展能力。 │
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│公司资金需求│总部财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控│
│ │短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价│
│ │证券；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足│
│ │够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│考虑地缘政治及国际经济局势影响，国际贸易、国际化投资、大宗原料进口│
│ │等业务发展在短期内具有波动风险。 │
│ │医保控费和支付方式改革的常态化推进，将促使部分药品价格进一步下调，│
│ │公司将根据市场变化主动调整市场策略，积极拓展国际化市场，加快创新转│
│ │型，力争重点新产品按计划上市。 │
│ │创新药研发项目周期长、投入大，相关进展、审批结果以及时间都具有一定│
│ │的不确定性，存在项目研发进度或者临床试验结果不及预期的风险。公司将│
│ │密切关注行业变化，持续加大研发投入，优化创新资源配置，大力引入市场│
│ │化的创新人才，稳步提升创新竞争力。 │
│ │商誉减值测试以未来现金流预测为基础，包含管理层作出的有关假设和专业│
│ │判断，商誉存在一定的减值风险。公司将针对可能产生的或有风险，提出积│
│ │极预案，降低对公司经营业务的整体影响。 │
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│战略合作 │上海医药2023年3月8日公告，公司与康方药业签订《新药联用开发合作协议│
│ │》，约定双方以联合用药的合作方式共同进行SPH4336片与开坦尼?组合疗法│
│ │在高分化脂肪肉瘤（WDLS）/去分化脂肪肉瘤（DDLS）等肿瘤适应症上的开 │
│ │发，推进组合产品的研发、生产；并基于协议的约定对包括组合产品的IND │
│ │或CTA申请、临床Ⅰb/Ⅱa期临床试验，以及后续双方可能进行的Ⅲ期临床试│
│ │验进行合作。 │
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│战略合作协议│上海医药2015年9月30日公告，公司及旗下医药电商平台上药云健康与观澜 │
│ │网络（杭州）有限公司（简称“丁香园”）签订了《战略合作框架协议》，│
│ │双方将在医药电商/移动医疗领域结成全面战略合作伙伴关系，共同开拓与 │
│ │发展移动医疗领域的市场机遇和商业机会，协议有效期为五年。双方将共享│
│ │各自在医疗服务、大数据和药品供应等优势资源，包括但不限于线下诊所+ │
│ │药房的共同战略布局，以及在相关医疗大数据领域的共享和对接；上药云健│
│ │康将成为丁香园旗下丁香医生诊所的独家药品供应合作伙伴，以优惠的价格│
│ │为其提供全程药品供应链管理，包括药品供应、药事服务、患者药品配送等│
│ │；上药云健康为丁香医生诊所提供药品管理信息系统，全面对接其电子处方│
│ │数据；丁香园为上药云健康线下专业药房“益药旗舰店”提供诊所运营服务│
│ │。 │
│ │与顺天医药在LT3001项目合作：上海医药2019年11月6日公告，公司与顺天 │
│ │医药生技股份有限公司（简称“顺天医药”）签订《合作协议》，将出资2.│
│ │6亿元取得LT3001项目在中国大陆地区开发、生产和销售等的独占权益。LT3│
│ │001属于全球首创结合靶向溶栓和脑神经保护功能的急性脑卒中治疗新药。L│
│ │T3001作为一款具有广阔市场前景的First-in-Class新药，其引进将进一步 │
│ │丰富上海医药的创新研发管线，结合公司在重点聚焦的心脑血管领域成熟的│
│ │生产和销售资源，有望为业绩提供新的增长动力。 │
│ │上海医药2022年6月17日公告，公司控股子公司上药新亚分别与轩竹生物、 │
│ │轩竹北京签订了《授权许可协议》，以不超过2.66亿、1.74亿（均除销售提│
│ │成外）的交易对价取得百纳培南项目、Plazomicin项目（均含原料药和制剂│
│ │）在中国区域的独占许可，包括再许可、使用、生产、进口、开发、包装、│
│ │分销、销售等一切权利。公司表示，百纳培南项目作为1.1类自主研发的新 │
│ │药，即将进入三期临床，已有数据显示在依从性上和有效性上有显著优势。│
│ │Plazomicin项目作为新一代氨基糖苷类抗生素，针对碳青霉烯类抗生素耐药│
│ │肠杆菌（CRE）、产超广谱β-内酰胺酶（ESBL）肠杆菌和其它超级耐药菌等│
│ │引发的复杂尿路感染有确切的临床价值。协议无限期有效，除非出现因故提│
│ │前终止或解除的情况。 │
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│增发股票 │定增募资补血偿债：上海医药2021年5月11日发布定增预案，公司拟非公开 │
│ │发行不超过85262.6796万股股份，募集资金总额不超过1438381.4万元，扣 │
│ │除相关发行费用后将全部用于补充营运资金及偿还公司债务。 │
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