热点题材☆ ◇601699 潞安环能 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、社保重仓、破净资产、MSCI成份、养老金、社保新进、周期股、高分红股、自
由现金
指数:上证红利、上证380、中盘价值、资源优势、国证价值、中证红利、投资时钟
【2.主题投资】
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-14│煤矿安全 │关联度：☆☆
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公司已研发成功井下动目标跟踪安全监测系统
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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山西潞安集团的上市平台，全国煤炭企业唯一连续获评的高新技术企业，主要产品包括混煤
、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，炼钢用喷吹煤占产量40%左右；19年
商品煤销量4405万吨，焦炭销量156.37万吨，煤炭收入236.82亿元，占比88.40%，焦炭收入27.7
5亿元，占比10.36%。
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2021-10-21│焦煤 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的煤炭涉及1/3焦煤产品，公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼等。
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2021-10-20│煤层气 │关联度：☆☆
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主营原煤开采（只限分支机构）。主营包含煤炭洗选；煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用
；煤层气开发；煤矸石砖的制造；煤炭的综合利用。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于炼焦煤（通达信研究行业）
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2026-07-21│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-3.52%
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2026-06-15│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一二零二组合持股比例占公司总股本的0.50%
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2026-04-27│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:50.16%
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2026-04-26│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(2家)新进十大流通股东并持有3251.67万股(1.09%)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有3251.67万股(4.41亿元)
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2024-05-15│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI成分股标准
【3.事件驱动】
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2025-10-20│煤价大幅上涨 分析师预计“迎峰度冬”煤炭旺季成色良好
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国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/
吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元
/吨。中信期货研报指出，北方入冬偏早，我国冷冬预期加强，冬储备货情绪偏强。N0AA预测显
示拉尼娜现象存在，并有望持续到2025年12月至2026年2月，拉尼娜强化预期下，我国冷冬预期
加强。山东卓创资讯股份有限公司分析师任慧云表示，从供应端来看，煤矿生产情况核查工作继
续推进，反超产背景下煤矿生产心态整体仍偏谨慎，行业整体延续边际收缩状态。需求端来看，
随着气温下降，北方陆续开始供暖季，而据相关预测，今年冬季或存冷冬可能，预计“迎峰度冬
”旺季需求成色良好，需求韧性较强。
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2023-09-27│煤炭板块一二级市场估值倒挂
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数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，20
21-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进
口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同
比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，
2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然
被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场。
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2023-09-05│煤炭价格淡季不淡，新一轮煤炭产能周期亟待开启
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当前迎峰度夏需求峰值已过，煤炭正处于消费淡季，而当前煤价却难已下跌，甚至出现了连
续上涨行情，淡季不淡格局或会重现。在全国煤炭保供形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持
续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需
求，新一轮煤炭产能周期亟待开启。
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2023-04-26│多地开展煤矿领域安全生产工作，煤矿安全产品需求有望提升
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近日多地开展煤矿领域安全生产工作。其中，山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督
管理局出台《关于强化煤矿采掘接续紧张管控工作的若干措施》，从管控采掘接续紧张情形、矿
井生产街接规划、三量”管理、建设项目设计审查、重大灾害超前治理、掘进工艺、企业责任落
实、监管执法等8方面推出15条具体措施。
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2023-03-03│产煤大省停产比例扩大，预计煤价未来或再创高点
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据消息，内蒙古焦煤矿停产比例进一步扩大，其中涉及产能约1830万吨，占露天矿比例75%
。券商表示，伴随近期下游工厂备货需求释放，产地价格出现明显上涨。进口方面，进口煤询货
增多，价格企稳回升。需求方面，下游复工复产加快，刚性需求恢复，本周沿海电厂日耗持续上
升，北方港口库存转势开启下跌，港口价格大幅上涨。
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2023-02-24│价格刷新去年6月以来新高，焦煤供给端几乎无新增产能
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焦煤期货主力2305合约自去年11月以来已大涨超30%，价格创去年6月以来新高。海外方面，
近期澳大利亚峰景矿主焦煤价格持续大幅上涨，周环比上涨14美金至396美元/吨。券商人士指出
，炼焦煤方面，供给端几乎无新增产能，供给仍然偏紧；本周进口炼焦煤明显高于国内800元以
上且已无价格优势；需求端，稳增长政策加码致使经济恢复预期改善，螺纹钢价格连续数周上涨
，全国钢厂开工率整体呈抬升趋势，焦钢企业炼焦煤库存连续去库且有望补库，带动本周炼焦煤
产地价格上涨。
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2023-02-20│煤价紧平衡格局延续，后市依然被看涨
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近日，多家煤企公布1月销售数据，中国神华公告，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%
。商品煤产量2690万吨。潞安环能2023年1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405
万吨，同比增长15.71%。中煤能源1月商品煤产量1099万吨，同比增长4.2%；商品煤销量2413万
吨，同比下跌3.0%，其中自产商品煤销量1073万吨，同比下跌9.0%。券商认为，在增产保供大背
景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业
供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。
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2023-02-02│发改委等部门将对煤矿安全改造给予资金补助
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国家发改委等部门印发修订后的《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》，其中提到
，将对符合条件的单个煤矿项目给予最高不超过3000万元人民币补助。专项资金用于计划新开工
或续建项目，不得用于已完工项，资金将被用于夯实煤矿安全生产基础，防范重特大事故；提升
煤炭开采本质安全水平；创新变革煤炭生产方式。本专项实施周期为2023—2025年。
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2022-04-29│多国“全球争抢”煤炭资源，欧洲3月进口量增长超40%
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消息人士表示，印度已敦促各邦在未来三年增加煤炭进口，以建立库存，满足需求。这或将
进一步推高由于乌克兰危机而处于高位的全球煤炭价格。
除印度外，多国加快购买煤炭。欧洲各国3月总进口量同比增长40.5%。日本3月份煤炭进口总量
为1671.1万吨，同比增长15%。
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2019-01-30│各地开出2019国企改革清单 混改与管资本成两大重头戏
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2019年1月30日消息，上证报记者梳理了北京、天津等21个省份的政府工作报告，勾勒出201
9年地方版国企改革图谱。总的来看，混改仍是被提到最多的改革任务，有13个省份将其列为工
作重点。此外，“管资本”也受到近10个省份重视。
1月中旬以来，地方两会密集召开。从各地新鲜出炉的政府工作报告来看，加快推进混改、
战略性重组、上市以及“两类公司”组建成为2019年各地深化国资国企改革重点任务。
上证报记者梳理了北京、天津、广东、上海、安徽、浙江、江苏等21个省份的政府工作报告
，勾勒出2019年地方版国企改革图谱。总的来看，混改仍是被提到最多的改革任务，有13个省份
将其列为工作重点。此外，“管资本”也受到近10个省份重视。
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2018-10-10│进口煤限制仍未放松 动力煤期货创年初以来新高
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2018年10月9日据上证资讯报道，动力煤期货主力合约9日收涨1.9%,创出今年2月以来新高。
据了解，近日在广州召开的沿海六省煤炭进口会议确定，到今年底煤炭进口将维持”平控”。分
析人士认为，这表明今年煤炭进口总量将不会超出去年。今年前8个月，国内进口煤总量19992万
吨，较去年同期增加2786万吨，这意味着今年剩下4个月的进口额度仅有6302.7万吨。根据往年
需求情况测算，或将出现每月接近700万吨的供给缺口。
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2018-09-27│煤炭冬储采购大幕拉开 短期市场易涨难跌
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2018年9月26日据上证资讯报道，上海煤炭交易所26日发布的环渤海动力煤参考价显示，500
0大卡和5500大卡规格动力煤参考价较上周普涨每吨6至8元。自9月20日止跌企稳以来，该参考价
已连续6日上涨。分析人士表示，北方多地已逐步开启取暖季储煤工作，山西、内蒙古销售情况
均正常偏好，产销基本平衡，临近月底多稳价运行。未来随着采购需求增加，预计煤炭价格易涨
难跌。机构研报认为，A股煤炭板块具备业绩确定性强、股息率高的优势，看好其配置价值。
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2018-08-08│多项政策托底 动力煤价格持续反弹
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2018年8月7日据上证资讯报道，8月7日CCI指数5500大卡动力煤价格上涨5元/吨，这也是CCI
指数自7月10日开启下跌以来连续第二日上涨。坑口方面，榆林地区再次进行“煤管票”限制，
控制供给，促煤价企稳，内蒙古地区持续进行环保安监等督查行为，有利于限制供给。下游电厂
方面，部分省对下游电厂进行库存约束，一旦煤炭库存过低，将受到电量分配上的惩罚。国信证
券预计煤价有望上涨至四季度，原因包括进口煤后期有望得到控制、旺季来临等。
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2018-08-07│焦炭价格持续大涨 行业龙头公司有望受益
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2018年8月6日据怀新投资报道，7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J
1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。7月18日以
来，焦炭价格累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。近期焦炭环保政策持续升级，此次蓝
天保卫战涉及的城市2017年焦炭产量合计超2亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。价格上涨，焦炭
行业龙头有望受益。
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2018-08-06│山西明确国企重组时间表 改革前景值得期待
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2018年8月5日据上证资讯报道，山西省国企上半年工作座谈会3日召开，强调下半年将加快
推进重组混改。重组方面，一是加快推动燃气集团重组，确保9月底全面完成；二是由潞安集团
牵头，10月全面完成高端煤化工重组；三是全面启动省属企业煤机装备制造业专业化重组，由阳
煤集团牵头筹组山西煤机集团，11月底完成。此外山西省国资委审议了民爆行业的重组方案。从
国务院国资委年中会议的内容看，下半年混改、重组、管资本、市值管理等多项改革措施有望多
点突围。
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2018-06-22│焦炭价格创5个月新高 多股有望受益
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2018年6月21日国内冶金焦现货价格指数上涨0.42%达到2247,创5个月以来新高。近一个多月
里，华北、华东等地焦炭主流价格已经历8轮提涨，累计上涨650元/吨。统计局数据显示，今年
前4个月，全国焦炭产量同比下降3.6%，超过生铁产量1.23%的同比跌幅，这意味着焦化行业供需
得到了改善。机构研报认为，山西焦化、陝西黑猫、金能科技等上市公司的焦炭产能配备了干熄
焦设备，有望在环保政策趋严过程中受益。
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2018-06-20│动力煤价格延续上涨 行业龙头最为受益
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2018年6月19日据怀新资讯报道，目前主产区坑口供应依旧吃紧，最近一期晋陕蒙坑口煤价
上涨5-12元/吨不等。供应方面，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地
煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。需求方面，过去一周电厂日耗有所攀升，沿海6大电厂
日耗同比高出9%。随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供绐端受环保安监检查升级影响，产
地产量释放受限。总体看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企
业。
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2018-06-15│煤炭价格创年内新高 行业盈利继续向好
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2018年6月14日据怀新资讯报道，近日动力煤、焦炭主力期货价格纷纷创出年内新高。业内
表示，在发改委限价的同时，安监环保在进一步地限制生产。国家相关部门陆续进入主产地开展
环保检查与煤矿安全检查，内蒙地区煤矿大面积停产，陕西地区，环保安监也入驻榆神各矿。目
前在环保、安监限制下，主产地产量进一步收缩。需求方面，5月日均发电量同比增幅近12%，快
速增长的发用电量数据显示了下游需求较好。煤价处在平稳上涨通道，相关公司盈利有望维持高
位。
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2018-06-08│煤矿环保安监力度加大 机构看好今夏旺季煤价
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2018年6月7日据上证资讯报道，从业内了解到，国家有关部门近期已陆续进入煤炭主产地，
开展环保和安全检查。内蒙古部分煤矿近期已由于环保等原因自行停产，或出现短期产量下降。
随着监管力度加强，“先进产能煤矿”已普遍实现规范生产，即使进入旺季，超强度生产的可能
性也不大。下游火电方面，业内人士预计今夏用电需求还将保持快速增长。预计随着夏季到来，
动力煤价格有望继续震荡走强。中国神华、兖州煤业、陕西煤业等高分红的行业龙头受到多家机
构青睐。
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2018-05-18│多地气溫创历史同期新高 居民用电需求支撑煤价
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2018年5月17日据上证资讯报道，近日南方多地出现高温天气，上海连续3天发出高温警报，
日最高气温追平有正式气象记录以来的同期纪录。居民用电需求带动沿海电厂日耗走高，截至17
日，沿海六大电力集团电厂日耗达74.29万吨，较往年同期水平上涨近20%。近期，多家大型煤企
对各大长协户现货价上调30元/吨。研究机构预计煤市将延续供需紧平衡。陕西煤业（601225)、
中国神华（601088)等高分红品种受到机构关注。
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2018-05-07│动力煤价格持续反弹 行业盈利能力望改善
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2018年5月7日据怀新资讯报道，近日国内动力煤市场价格持续走高，截至4日，秦皇岛Q5500
动力煤价格报收于597元/吨，较上周反弹8元/吨，连续3周反弹25元/吨。动力煤旺季即将到来，
价格具备明显支撑。进口煤限制政策刺激了对内贸煤的需求，随着宏观环境好转及下游旺季的到
来，需求持续旺盛。受山西、内蒙环保和国家标准化矿井验收检查影响，动力煤开工率下降，供
应受限。动力煤市场仍存上涨预期，行业盈利能力有望改善。关注西山煤电、中煤能源。
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2017-09-01│新一轮煤电企业重组大幕望开启
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华能集团官网消息，2017年8月30日，中国华能集团公司与大同煤矿集团有限责任公司在集
团公司总部签署战略合作框架协议。根据协议，双方将加强煤矿项目合作，探讨煤电一体化、新
能源开发、港口航运、金融、境外项目等领域的合作。
值得一提的是，煤电企业重组有加快迹象。中国国电集团公司与神华集团有限责任公司日前
正式宣布重组。重组后的新企业定名为国家能源投资集团有限责任公司。据经济参考报报道，有
分析称，这项涉及资产超1.8万亿元的合并案是自国资委成立以来最大的央企并购重组案，将在
能源产业开启新一轮的煤电企业重组大幕，中煤、国电投、华能等整合预期较高，同时山西焦煤
、同煤等地方国企也有所谋划。
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2017-07-19│夏季全国煤炭交易会明日召开
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中国证券网讯 中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会定于2017年7月20-21日召开“2017夏
季全国煤炭交易会”。会议旨在搭建交流平台，为煤炭产运需企业提供服务，推动供给侧结构性
改革，促进企业商业模式创新。就在昨日发改委的新闻发布会上，新闻发言人表示后期将加快优
质产能释放。可见，煤炭供应情况正成为目前市场的焦点。
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2017-07-13│中国最大煤炭生产商神华集团停售
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据中证报道，中国最大的煤炭生产商神华集团近日下发通知，要求7月份继续停售现货动力
煤，以保障长协客户的合同兑现。业内人士表示，马上正式进入用煤旺季，火电需求有望进一步
增加，煤炭供应紧张格局短期恐怕难以解决。近期煤炭价格一直处于上涨态势，并且还有进一步
上涨的空间。煤炭相关上市公司如冀中能源(000937)、恒源煤电(600971)等有望受益煤炭价格上
涨。
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2017-06-28│部分口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货
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煤炭业内今天传出消息称，2017年7月1日，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，
珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。中国证券网记者随后
获得的一份文件显示，国家口岸管理办公室同意国际航行船舶临时停靠福建部分港区码头泊位，
但相关码头泊位临时开放期间不得经营煤炭进口业务。
多位煤炭行业人士告诉中国证券网记者，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货的消
息基本属实。近期，相关部门确实有对进口煤收紧的趋势，目的是将供给侧改革的成果留在国内
。
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2017-06-23│山西版国企改革方案出台
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2017年6月22日，据中新网报道，山西版国企改革方案出台，与中国其它区域相比，此番改
革事关煤省山西全局经济结构调整，转型意味浓厚。山西省国资委主任郭保民表示，在优化国有
资本布局结构方面，山西要通过科技创新培育战略性新兴产业，重点培育一批新产业、新动能项
目，形成新的经济增长点。此外，国有企业要引领带动各类资本进入战略性新兴产业，加快发展
碳纤维、石墨烯、电子信息、节能环保、生物制药、大数据等战略性新兴产业。
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2017-02-10│山西发力国资改革
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2017年2月9日上午，山西省召开国有资产监督管理工作会议，该会原本为当地国资委例行年
度工作会议，但今年规格得到大幅提高改由山西省政府主持召开。
山西这轮势头不一样。山西省副省长兼国资委党委书记王一新在工作会上指出，改革过程中
一定要优先考虑好职工群众的利益，“到今天，全省国资国企欠薪约54.6亿，拖欠社保118亿，
力争在五一劳动节到来之前，把历年拖欠的工资和社保全部还清。”同时，王一新指出，要用好
用活18家国有控股的上市公司平台，大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。“18家国有控
股上市公司今年开始每年都必须在资本市场上有动作，放着宝贵的上市公司平台长期不善利用是
一种失职行为。”
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2016-11-03│煤电年度长协谈判博弈将启
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2016年11月3日消息，在环渤海动力煤指数涨破600元/吨、北方港口5500大卡动力煤市场价
突破700元/吨大关之际，煤电双方又将坐到谈判桌前，就中长期合同进行磋商。
近期，国家发改委相关负责人频频发话，要加快推进煤炭中长期合同签订工作。要求各方稳
定市场和供应，深入推进煤炭去产能和实现脱困发展。
对此，煤电行业人士认为，促成煤电长协合同签订并不难，关键在于煤电双方能否找到更合
理的定价方式，以提高长协合同的执行率。
煤电联动主要概念股一览：安源煤业、西山煤电、潞安环能、大有能源、靖远煤电、昊华能
源、永泰能源、郑州煤电。
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2016-10-13│动力煤价格涨势强劲
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2016年10月13日消息，近期，动力煤期现货走势强劲。期货方面，郑煤今年一直延续牛途，
近一个月上涨了9.9%，年内涨幅更是高达70%。现货方面，节后动力煤价格延续升势，主产地价
格涨幅约为10元/吨。从期货持仓来看，10月11日收盘数据显示，动力煤合约前20名席位多方持
仓115991手，空方持仓92373手，主力方面多头继续维持明显优势。
分析人士指出，需求方面，11、12月需求旺季将至，部分地区下游电厂补库积极性较高；
供应方面，“276个工作日”并未完全放开，仍对煤价有一定支撑，且港口供给依然偏紧，
煤源紧张局面依然存在。因此，展望后市，动力煤价格涨势有望延续。
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2016-08-31│钢铁煤炭水泥业绩回暖明显
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2016年8月31日消息，随着半年报披露今日收官，所有上市公司都交出了半年“成绩单”。
在供给侧改革背景下，上半年钢铁、水泥、煤炭等诸多行业改革成效初显，业绩回暖迹象明显。
截至记者发稿，今年上半年，24家钢铁企业实现盈利，亏损仅5家。其中，在净利润增速方
面，鲁银投资以净利润比去年年底增加8204.15%拔得头筹，太钢不锈、南钢股份分别以371.75%
、317.82%的净利润增速紧随其后。半年报显示，今年上半年，鲁银投资实现净利润6675.89万元
，而去年底净利润仅为80.39万元，环比增加8204.15%。在净利润实现额度上，宝钢股份以34.68
亿元的净利润名列第一位。包括鞍钢股份，武钢股份等在内的14家钢铁企业净利润在亿元以上。
数据显示，上半年煤炭股交出的“成绩单”中，逾六成煤炭企业盈利，中国神华以98.28亿
元的净利润居首。包括*ST神火、中煤能源、露天煤业等9家煤炭企业上半年净利润超过1亿元。
上海能源以2269.69%的净利润同比增速成为唯一一家增速在10倍以上的煤炭企业。*ST神火、美
锦能源、中煤能源、陕西煤业等多家企业净利润增长在100%以上。当然，也有诸如昊华能源、兰
花科创等煤炭企业净利润下降幅度较大。
随着供给侧改革加速，水泥行业也再次迎来“春天”。今年上半年，新力金融净利润同比增
长3855.13%，增幅居于首位。值得一提的是，川股四川双马上半年实现净利润1589.9万元，以12
5.8%的增速在上市水泥企业中名列前茅。海螺水泥、塔牌集团、尖峰集团在净利润实现额度方面
，分别以33.55亿元、1.10亿元、1.04亿元位列前三甲。数据显示，今年上半年，水泥企业的盈
亏数基本平分秋色。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山西潞安环保能源开发有限公司（以下简称“本公司”，包含子公司时简称│
│ │“本集团”），成立于2001年7月19日，是由山西潞安矿业（集团）有限责 │
│ │任公司（以下简称“集团公司”）作为主发起人，将其所属王庄煤矿、漳村│
│ │煤矿、常村煤矿、五阳煤矿、石圪节矿洗煤厂以及与之相关的经营性资产( │
│ │经北京中企华资产评估有限公司出具评报字【2001】第014号评估报告，并 │
│ │经山西省财政厅晋财企【2001】106号文件确认的经营性净资产646,458,900│
│ │.00元)作为出资，根据山西省财政厅晋财企【2001】108号文“关于山西潞 │
│ │安环保能源开发股份有限公司国有股权管理有关问题的批复”投入的净资产│
│ │折为国有法人股420,190,000股，占本公司股本总额的91.51%；郑州铁路局 │
│ │、上海宝钢国际经济贸易有限公司、日照港（集团）有限公司、天脊煤化工│
│ │集团有限公司和山西潞安工程有限公司五家发起人以现金方式投入，共同发│
│ │起设立的股份有限公司。公司统一社会信用代码91140000729666771H。2006│
│ │年9月本公司根据2005年度股东大会决议、修改后的章程的规定及中国证券 │
│ │监督管理委员会证监发行字【2006】66号文《关于核准山西潞安环保能源开│
│ │发股份有限公司首次公开发行股票的通知》的批复，以每股人民币11.00元 │
│ │的价格向境内投资者发行了面值为人民币1.00元的A股股票18,000万股，并 │
│ │于2006年9月22日挂牌上市。经过历年的派送红股、转增股本，截止2023年1│
│ │2月31日，本公司总股本2,991,409,200.00元，注册资本2,991,409,200.00 │
│ │元。 │
│ │主营：原煤开采（只限分支机构）；煤炭洗选；煤焦冶炼；洁净煤技术的开│
│ │发与利用；煤层气开发；煤矸石砖的制造；煤炭的综合利用；气体矿产勘查│
│ │、固体矿产勘查、地质钻探。住宿、餐饮、会务、旅游服务（只限分支机构│
│ │）。销售机械设备；机械设备租赁。道路普通货物运输。(依法须经批准的 │
│ │项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。本公司的母公司为山西潞安矿│
│ │业（集团）有限责任公司，本公司的实际控制人为山西省人民政府国有资产│
│ │监督管理委员会。 │
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│产品业务 │公司主要业务为生产销售煤炭、焦炭产品，2024年公司原煤产量5757万吨，│
│ │商品煤销量5225万吨，煤炭销售营业收入337.34亿元，主业煤炭收入占总营│
│ │收比例94.10%；焦炭销售营业收入16.56亿元，主业焦炭收入占总营收比例4│
│ │.62%。 │
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│经营模式 │煤炭的采掘-洗选-运输-销售为主。焦炭、焦炉气的生产销售为辅。 │
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│行业地位 │传统喷吹煤龙头 │
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│核心竞争力 │1、企业管理和技术创新优势。公司在喷吹煤领域稳居行业龙头地位，集约 │
│ │高效运营、安全生产管控、智能装备应用等核心能力具有一定优势，精准契│
│ │合2026年及“十五五”时期煤炭行业“合规提质、智能升级”的发展导向。│
│ │公司始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，大力引育大数据、矿│
│ │山工程等复合型专业人才，多项核心技术实现规模化应用，在提升有效产能│
│ │、降低生产成本、增强核心竞争力等方面成效显著。 │
│ │2、产品结构和市场营销优势。公司主采的潞安矿区资源禀赋优异、洗选一 │
│ │体化运营水平较高，喷吹煤、优质动力煤等核心产品始终保持“特低硫、低│
│ │磷、低中灰、高发热量”的环保优质特性，可灵活适配钢铁、电力、化工等│
│ │多行业差异化需求，市场竞争力强劲，市场占有率稳居行业前列。公司拥有│
│ │灵活的定价机制、稳定的大型客户群体及完备的铁路外运网络，营销网络覆│
│ │盖全国大部分需求区域，具备一定的区域产品定价权。 │
│ │3、资源储量和高效产能优势。2025年公司五阳扩区资源取得突破性进展， │
│ │叠加已取得的上马区块探矿权及自有储备资源，形成了充足的资源储备，为│
│ │公司未来长期稳定发展提供了坚实保障。公司先进产能、集约化生产水平位│
│ │居行业领先，规模效应显著。同时，公司在建及规划矿井稳步推进，产能将│
│ │逐步释放；同步加快现有矿井智能化改造，严格契合行业智能化发展要求，│
│ │坚守合规生产底线，持续提升生产效率与资源利用效率。 │
│ │4、融资能力和政策支持优势。历经多年稳健发展，公司自有资金充裕、资 │
│ │产结构合理，经营韧性突出。作为山西重点国有控股上市公司、区域能源龙│
│ │头企业及山西省最大资本市场品牌企业，公司企业形象良好、行业影响力突│
│ │出，融资渠道畅通且融资成本处于行业低位。在政策层面，公司作为区域能│
│ │源保障主体，在保障能源安全、稳定就业、贡献财政收入、引领产业升级等│
│ │方面发挥重要作用，可稳定享受税收优惠、产业扶持等政策支持，政策赋能│
│ │效应持续释放。 │
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│经营指标 │2025年内公司原煤产量5630万吨，商品煤销量4956万吨，商品煤综合售价为│
│ │529.21元/吨。其中混煤产量为2501万吨，混煤销量为2470万吨；喷吹煤产 │
│ │量为2154万吨，喷吹煤销量为2140万吨。实现商品煤销售收入2622967万元 │
│ │，销售成本1721188万元，销售毛利901779万元。 │
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│竞争对手 │山西潞安矿业集团有限公司、潞欣公司、弘峰焦化公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司承继“潞安”六十余年煤炭领域的深厚发展积淀，依托坚实的国│
│营权 │资背景筑牢品牌公信力，紧扣2026年“十五五”开局行业发展导向，通过资│
│ │源整合、技术创新、产业协同、资本赋能多维度发力，持续巩固并提升核心│
│ │竞争优势，进一步夯实行业绿色转型标杆企业地位。 │
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│核心风险 │安全生产风险；市场经营风险；财务成本上升风险；转型升级压力上升；市│
│ │场营销压力加大；整合矿井扭亏脱困难度较大。 │
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│投资逻辑 │企业管理和技术创新优势。公司在喷吹煤领域稳居行业龙头地位，集约高效│
│ │运营、安全生产管控、智能装备应用等核心能力具有一定优势，精准契合20│
│ │26年及“十五五”时期煤炭行业“合规提质、智能升级”的发展导向。公司│
│ │始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，大力引育大数据、矿山工│
│ │程等复合型专业人才，多项核心技术实现规模化应用，在提升有效产能、降│
│ │低生产成本、增强核心竞争力等方面成效显著。 │
│ │产品结构和市场营销优势。公司主采的潞安矿区资源禀赋优异、洗选一体化│
│ │运营水平较高，喷吹煤、优质动力煤等核心产品始终保持“特低硫、低磷、│
│ │低中灰、高发热量”的环保优质特性，可灵活适配钢铁、电力、化工等多行│
│ │业差异化需求，市场竞争力强劲，市场占有率稳居行业前列。公司拥有灵活│
│ │的定价机制、稳定的大型客户群体及完备的铁路外运网络，营销网络覆盖全│
│ │国大部分需求区域，具备一定的区域产品定价权。 │
│ │资源储量和高效产能优势。2025年公司五阳扩区资源取得突破性进展，叠加│
│ │已取得的上马区块探矿权及自有储备资源，形成了充足的资源储备，为公司│
│ │未来长期稳定发展提供了坚实保障。公司先进产能、集约化生产水平位居行│
│ │业领先，规模效应显著。同时，公司在建及规划矿井稳步推进，产能将逐步│
│ │释放；同步加快现有矿井智能化改造，严格契合行业智能化发展要求，坚守│
│ │合规生产底线，持续提升生产效率与资源利用效率。 │
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│消费群体 │电力、钢铁、煤化工等 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │生产销售煤炭、焦炭产品 │
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│主要产品 │煤炭、焦炭 │
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│实控人或控股│潞安环能2020年9月1日公告，公司控股股东潞安集团拟以协议转让的方式，│
│股东变更 │将其持有的公司股份184913.2112万股（占公司总股本的61.81%）无偿划转 │
│ │至潞安化工集团有限公司（简称潞安化工集团）。无偿划转后，公司控股股│
│ │东将由潞安集团变更为潞安化工集团，公司的实际控制人仍然为山西省国资│
│ │委。 │
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│股权收购 │收购电子商务公司：潞安环能2017年6月29日公告，公司与赵瑞宏、山西煤 │
│ │婆科技有限公司（简称“煤婆科技”）签署了《合作框架协议》，公司拟以│
│ │潞安环能向煤婆科技现金增资的方式实现公司对煤婆科技的并购，最终在本│
│ │次并购完成后，公司持有煤婆科技的股权比例不少于70%。煤婆科技是国内 │
│ │专业从事工矿行业物资设备采购的电子商务公司，公司旗下拥有交易平台—│
│ │—www.mp12345.com，是专注工矿设备、同时辐射五金机电行业的第三方B2B│
│ │交易平台。 │
│ │收购煤业公司：潞安环能2019年7月30日公告，公司拟以现金支付方式向公 │
│ │司控股股东潞安集团购买其所持有的山西潞安矿业集团慈林山煤业有限公司│
│ │（简称“慈林山煤业”）100%股权。慈林山煤业经营范围为矿产资源开采：│
│ │煤炭开采、煤炭洗选加工（仅限分支机构）；煤炭销售等。本次收购旨在逐│
│ │步解决与控股股东潞安集团的潜在同业竞争问题，加快公司煤焦产业发展，│
│ │扩增公司煤炭产业规模，做优做强公司煤焦主业，增强盈利性基础和持续发│
│ │展能力。 │
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│行业竞争格局│2025年，国内煤炭市场整体供需宽松，市场价格中枢相较2024年出现明显回│
│ │落。从供给端来看，全国煤炭供应持续充裕，原煤产量再创新高。全年规模│
│ │以上企业原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%；煤炭进口量4.9亿吨，进口 │
│ │总量维持高位运行。从需求端来看，国内煤炭整体消费偏弱。受新能源持续│
│ │替代、房地产及基建投资下行等因素影响，钢铁、建材等传统耗煤行业需求│
│ │明显走弱。在供需格局、宏观经济、政策调控及国际能源市场等多重因素叠│
│ │加影响下，2025年公司所属煤炭行业整体盈利空间收窄，企业经营压力上升│
│ │，行业整体运行承压。 │
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│行业发展趋势│从全球经济看，2026年全球经济将延续温和复苏、区域分化、高波动特征，│
│ │IMF最新预测增速为3.3%，与2025年基本持平，仍低于2000-2019年3.7%的历│
│ │史均值，其中发达经济体增速放缓，新兴市场与发展中经济体保持相对较高│
│ │增速，AI技术投资、财政刺激等支撑增长，但地缘政治冲突、贸易保护主义│
│ │、高债务压力等仍是主要掣肘，全球通胀逐步回落但节奏偏慢，货币政策进│
│ │入分化宽松周期，产业链供应链重构加速，大宗商品价格与金融市场波动仍│
│ │较明显。 │
│ │从国内经济看，2026年作为“十五五”开局之年，国内经济长期向好基本面│
│ │未变，GDP增长目标设定为5%，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”总 │
│ │基调，财政政策更加积极有为，通过超长期特别国债、转移支付等加大对重│
│ │大战略、新质生产力、民生保障等领域的投入，货币政策保持稳健宽松，持│
│ │续释放流动性支持实体经济，消费成为核心增长引擎，投资结构不断优化，│
│ │外贸促稳提质，新质生产力加速培育，全国统一大市场建设纵深推进，重点│
│ │领域风险有序缓释，经济发展的安全性和稳定性持续增强。 │
│ │从煤炭行业看，2026年煤炭行业告别2025年“整体宽松”格局，将进入供需│
│ │弱平衡、价格中枢上移、结构性分化的新阶段，供给端国内煤炭产量低速增│
│ │长，新增产能有限，进口煤量增速进一步放缓，需求端整体低速增长且呈现│
│ │明显结构性分化，动力煤受火电韧性、极端天气等支撑微增，焦煤受钢铁行│
│ │业低迷拖累维持弱势；同时行业仍面临传统产能过剩与优质产能不足并存、│
│ │清洁化转型滞后、新能源替代加速、环保政策趋严等矛盾与挑战，智能化、│
│ │绿色化改造及煤炭清洁高效利用成为行业发展主要方向，能源安全战略下煤│
│ │炭的兜底保障作用也进一步凸显。 │
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│行业政策法规│《煤矿安全生产条例》、《关于加强煤炭清洁高效利用的意见》 │
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│公司发展战略│公司立足自身行业积淀与核心优势，全力打造喷吹煤行业领军标杆、煤炭清│
│ │洁高效利用示范样板、煤基新能源融合发展先行主体，持续巩固并提升行业│
│ │地位，彰显企业核心价值，打造现代卓越环保能源上市公司。 │
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│公司日常经营│一、抓生产稳经营，持续夯实发展根基 │
│ │面对煤炭市场下行、安全生产压力攀升等多重挑战，董事会坚持稳健经营理│
│ │念，多措并举夯实企业发展根基。一是筑牢安全发展底线。牢固树立“风险│
│ │可控，事故可防”理念，刚性落实两办《意见》及矿山安全生产“八条防控│
│ │硬措施”，严格执行“三管三必须”要求，锚定安全生产治本攻坚三年行动│
│ │目标，纵深推进风险防控与隐患治理，全年安全生产形势平稳有序，为企业│
│ │经营发展提供坚实保障。二是提升产销协同效能。统筹推进采掘衔接、灾害│
│ │治理与合规生产，精准优化生产组织与资源调度，科学调整营销策略，全年│
│ │完成原煤产量5630万吨、商品煤销量4956万吨，喷吹煤销量达到2140万吨，│
│ │生产经营质效稳步提升。三是强化成本管控实效。全面构建全流程、全要素│
│ │成本管控体系，从严从紧管控非生产性支出，一体推进技术降本、管理降本│
│ │、流程降本，吨煤成本管控，持续提升经营效率与精细化管理水平，不断夯│
│ │实成本核心竞争力。四是坚守能源保供使命。坚决履行国企政治责任，以稳│
│ │产高产为核心，统筹生产组织、产能释放、技术升级、严格落实长协煤、保│
│ │供煤履约要求，全力保障重点用户稳定供应，全年完成煤炭保供任务量1101│
│ │.23万吨，核心用户合作黏性持续增强，上下游合作生态更加稳固。 │
│ │二、抓资源优产能，资源支撑不断强化 │
│ │董事会立足企业长远发展，持续强化资源战略布局，优化产能结构，为企业│
│ │可持续发展筑牢资源根基。一是加速释放先进产能。公司煤炭先进产能、集│
│ │约高效化生产水平稳居行业前列；上马煤矿、姚家山煤矿等2个新建煤矿项 │
│ │目成功纳入省级重点工程，前期筹备工作稳步推进，为后续产能接续提供了│
│ │有力支撑。二是持续优化资源布局。顺利完成伊田煤业60万吨/年产能指标 │
│ │置换，进一步完善产能结构；全力推进上马井田探转采手续办理，五阳扩区│
│ │、后堡边角等接续资源的申办，资源接续保障能力显著提升。 │
│ │三、抓科技促转型，智能发展提质升级 │
│ │坚持科技是第一生产力、创新是第一动力，深入推进科技兴企、智能赋能，│
│ │以科技创新驱动企业高质量转型。一是深化智能矿山建设。持续推进智能化│
│ │矿井与智能化采掘工作面升级改造，年内完成了慈林山煤业、新良友煤业、│
│ │黑龙关煤业等3座矿井智能化建设，智能化生产水平迈上新台阶。同时，结 │
│ │合国家政策，大力推进装备以旧换新工作，极大提升了矿井集约高效生产水│
│ │平。二是迭代升级管控平台。年内安全生产综合管控平台顺利投用，实现生│
│ │产、安全、通风、地测等全维度数据穿透式监管、一体化调度，风险预警、│
│ │隐患排查与应急处置的智能化、高效化水平显著提升，筑牢了安全生产数字│
│ │化防线。 │
│ │四、抓绿色守底线，生态效益协同提升 │
│ │公司深入贯彻“双碳”战略，严格落实绿色发展要求，统筹推进生态环境保│
│ │护与企业生产经营，实现经济效益、生态效益、社会效益协同发展。一是绿│
│ │色矿山提标升级。二是节能降碳纵深推进。三是环保合规刚性落实。 │
│ │五、抓治理强效能，运营管理规范提质 │
│ │公司始终将规范治理作为企业发展的根本保障，持续完善治理体系，提升治│
│ │理能力，确保公司规范、高效、透明运行。一是持续完善治理制度。年内完│
│ │成监事会改革工作，同步修订《公司章程》及16项基本治理制度，进一步完│
│ │善股东会、董事会、专门委员会议事规则，形成了权责清晰、程序规范、决│
│ │策科学的制度体系，为公司规范运行提供坚实制度保障。二是规范决策提升│
│ │效能。坚持依法合规、科学决策原则，严格落实董事会会前准备、会中决策│
│ │、会后落实的闭环管理机制，全年组织召开董事会5次、独立董事专门会议4│
│ │次、专门委员会会议12次，审议各类事项55项。 │
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│公司经营计划│1、聚焦产能资源保障，筑牢高质量发展根基 │
│ │紧密跟踪矿区政策，统筹推进慈林山、黑龙关等矿井核增，深挖存量产能效│
│ │能；科学实施余吾等高瓦斯矿井改扩建，稳步提升产能规模。全速攻坚上马│
│ │、姚家山新建项目前期与核准，倒排工期、挂图作战，确保早核准、早开工│
│ │、早见效。加快办理王庄煤矿—古城煤矿矿界优化调整手续审批，积极参与│
│ │市场化资源竞买，重点推进五阳矿扩区资源、后堡边角等夹缝资源的竞买工│
│ │作。 │
│ │2、推进煤炭主业提质，实现全流程效能升级 │
│ │建立健全覆盖采掘、洗选、物流、营销全流程的煤质管控机制，以工艺优化│
│ │与智能改造双轮驱动，精准达成浮精灰分控制目标，高效匹配客户个性化需│
│ │求，持续提升产品市场适配度。 │
│ │3、推动智能装备落地，深化智能化建设赋能 │
│ │聚焦“安全、高效、智能”核心目标，持续实施装备更新升级行动，通过存│
│ │量优化与增量提质双管齐下，筑牢智能化发展硬件底座。以智能化矿井建成│
│ │投用为新起点，推动智能装备从“可用”向“好用”、从“建设”向“运营│
│ │”深度转变，实现生产全要素、全流程的智慧化管控。 │
│ │4、坚持绿色低碳发展，赋能矿井转型提质效 │
│ │坚持减量化、资源化、无害化，科学有序推进煤矸石等固废源头减量、生态│
│ │回填。持续开展固废高值利用课题研究，与国内科研院校、头部企业深化合│
│ │作，全面提升固废规模化资源化综合利用水平。 │
│ │5、加速煤层气的开发，培育绿色收益增长点 │
│ │聚焦矿权开发全链条发力，推动规模化开发建设。加快王村－夏庄煤层气开│
│ │发二期项目建设进度，构建“勘查－开发－集输”一体化运营体系，推动煤│
│ │层气开发规模稳步跃升。深化瓦斯综合利用。 │
│ │6、持续深化成本管控，筑牢成本核心竞争力 │
│ │全面对标国际能源集团，加快治理数字化建设，加大全级次穿透式监管力度│
│ │，构建数字化管控体系，推动核心业务数字化全覆盖，不断提升专业化、体│
│ │系化、法治化、高效化管理水平。锚定吨煤成本持续压降核心目标，推动成│
│ │本管控模式从“单点压降”向“系统优化”、从“规模控制”向“价值创造│
│ │”深度转型。依托全流程经营管控平台，实现“人财物产供销”统一管控，│
│ │打通成本数据采集、分析、管控全链路，推动成本核算单元精细化、管理动│
│ │态智能化。 │
│ │7、强化科技创效赋能，提升科技创新竞争力 │
│ │坚持创新驱动核心战略，聚焦煤炭领域关键技术瓶颈，通过深化产学研融合│
│ │，联合国内外知名高校与科研机构，牵头组建省煤炭高值低碳利用创新联合│
│ │体，高标准承接并完成国家、省级重点研发计划课题，搭建高能级创新平台│
│ │；全速推进潞安煤高比例喷吹新技术项目结题验收，加快成果落地转化，以│
│ │技术优势赋能喷吹煤市场开拓，持续巩固行业领先地位；围绕绿色智能安全│
│ │开采、煤层气高效增产、喷吹潞安煤关键技术开发等重大方向，持续开展技│
│ │术攻坚与成果转化；同时保持研发投入强度稳定在3%以上，持续提升高新技│
│ │术企业发展质效，培育高质量发展新质生产力与新动能。 │
│ │8、优化营销市场布局，提升市场核心竞争力 │
│ │以“优质优价”为核心导向，动态优化产品结构，推动产品向高端化、品牌│
│ │化转型。加快王庄、李村等矿井洗煤厂升级改造，做优做强喷吹煤产品品牌│
│ │，提升产品附加值与市场认可度；加大新品种研发与市场开拓力度，持续开│
│ │展煤炭高效应用技术研究，推动煤炭由燃料向原料的战略转型升级。 │
│ │9、践行国企三大责任，夯实可持续发展基础 │
│ │坚守煤炭主业核心定位，稳定产量规模、严控生产成本，推动产品向高端化│
│ │、精细化升级；严格执行高比例分红政策，实现企业、股东与社会价值协同│
│ │提升。 │
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│公司资金需求│持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、行业周期与市场波动风险。公司所处煤炭行业具有典型的周期性，市场 │
│ │化竞争充分，发展高度依赖电力、钢铁、煤化工等下游需求，受宏观经济、│
│ │调控政策、能源结构调整、大宗商品及进口煤价格波动等因素影响，周期性│
│ │特征明显。公司主营业务集中于煤炭领域，市场周期剧烈波动将直接影响经│
│ │营业绩，带来较大经营风险。 │
│ │2、安全生产与环保政策风险。公司高度重视安全生产，百万吨死亡率远低 │
│ │于行业平均水平，但煤炭开采的安全生产风险客观存在且无法完全规避。随│
│ │着潞安矿区开采深度、范围扩大及主力矿井开采年限不断增加，地质条件日│
│ │趋复杂，地质灾害风险加剧，安全管理难度增加，这些重要因素变化将直接│
│ │影响产量、进度及成本。同时，国家环保政策趋严，公司需加大环保投入，│
│ │若未能适配政策变化，可能面临处罚、停产整改等风险。 │
│ │3、持续发展与投资损失风险。公司煤炭产量长期处于历史高位，高强度开 │
│ │采导致采掘衔接难度加大、矿井服务年限缩短，老矿区资源枯竭、成本上升│
│ │，制约持续发展。煤炭行业为重资产行业，投资规模大、周期长、回收慢，│
│ │受多重因素及煤炭资源出让政策调整影响，部分整合矿井可能停缓建、转让│
│ │等。在建及规划矿井也可能面临追加投资、周期延长、投产亏损等风险，影│
│ │响投资收益及资金周转。 │
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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