热点题材☆ ◇601702 华峰铝业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、特斯拉、新能源车
风格:融资融券、社保重仓、养老金、专精特新
指数:上证380、小盘成长、资源优势、国证成长
【2.主题投资】
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2025-03-27│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司的新能源汽车用电池料主要包括新能源电池热管理系统用的铝材料、硬壳电池壳材料、
软包电池铝塑膜用铝箔料及电池正极箔料等，纯电动及混动电池均适用
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司在建“年产15万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目”，具体包括水冷板铝材、矩形/方
形电池壳料、条形电池用铝带材、电池箔、软包电池铝塑膜用铝箔、复合钎焊铝板带等
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2020-09-07│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司产品主要用于制造汽车散热器及汽车空调零部件，特斯拉是其客户之一。
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2022-06-24│麒麟电池 │关联度：☆☆☆
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国内知名的铝热传输复合材料的生产企业，产品包括热传输领域内各系列、各牌号及各种规
格状态的铝合金板带箔材料，广泛应用于汽车、工程机械、电站和家用商用空调热交换系统，以
及用于制作新能源汽车动力电池外壳。
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2022-06-14│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司材料所制的汽车散热器及汽车空调零部件等广泛应用于各大品牌车型, 新能源电池产品
主要供应于与各大品牌车系所配套的汽车新能源电池生产厂商。主要的客户包括世界汽车系统零
部件的知名供应商日本电装株式会社（DENSO）、德国知名汽车零部件供应商MAHLE Group（马勒
集团）、韩国知名的汽车空调产品专业生产厂商之一Hanon Systems Corp.（翰昂集团）等全球
知名汽配集团以及长城汽车、比亚迪等中国主流汽配商。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金八零八组合持股比例占公司总股本的0.63%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有2493.18万股(4.83亿元)
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-02-08│美国对俄罗斯铝征收200%关税
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据报道，美国官员当地时间6日表示，美国正在考虑将俄罗斯生产的铝的进口关税提高到200
%，以在俄乌冲突爆发一周年临近之际向俄罗斯施压。机构指出，考虑到俄铝出口至美国的比重
占到俄铝总营收的6-7%左右，对俄铝整体影响并不大，但若后续占比高达40%的欧洲亦跟随，或
对海外铝市场有更显著的冲击。
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2022-09-19│宁德时代首创MTB技术，U形水冷板成亮点
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9月17日晚间，宁德时代宣布，首创的MTB技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目，
成功落地其换电重卡车型。据宁德时代介绍，与传统电池包+车架/底盘的成组方式相比，该技术
加持下的系统体积利用率提升40%，重量减轻10%；通过引入U形水冷水热技术，电池系统寿命达1
0000次，较同类产品提升2倍以上；可配置140KWh至600KWh的电量，系统能量密度为305Wh/L、17
0Wh/kg，满足差异化使用需求；该技术使得低框架设计可行化，整车重心降低21%；可在-35°C
—65°C温度区间使用。热管理技术与电池的续航、快充、安全、寿命、效率等关键性能密切相
关，MTB方案与宁德时代此前发布的CTP3.0麒麟电池都应用了水冷技术，U形水冷板创新为此次MT
B方案的亮点。
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2022-07-11│汽车购置税减免政策刺激效果或将在四季度达到顶峰
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近日，商务部会同有关部门出台关于搞活汽车流通扩大汽车消费的若干措施，提出支持新能
源汽车购买使用、加快活跃二手车市场、促进汽车更新消费、推动汽车平行进口持续健康发展、
优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务等政策措施。
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2022-06-24│宁德时代正式发布麒麟电池，电量比4680系统提升13%
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宁德时代发布CTP3.0麒麟电池，将于2023年量产上市，系统集成度创全球新高，体积利用率
突破72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000公里续航。在相同的化学体系、同等电池
包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比4680系统提升13%，实现了续航、快充、安全、寿命、效率
、以及低温性能的全面提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海华峰铝业股份有限公司注册资本99853.06万元，位于上海湾区高新技术│
│ │产业开发区，由中国企业500强之一的华峰集团主要投资组建。2023年营业 │
│ │收入92.9亿元，被评为国家级“制造业单项冠军示范企业”、国家级“绿色│
│ │工厂”、国家级“专精特新小巨人企业”、“上海制造业百强企业”和“中│
│ │国铝箔材十强企业”，于2020年9月7日上海主板挂牌上市（股票代码601702│
│ │）。 │
│ │公司主要产品包括热传输领域内各系列、各牌号及各种规格状态的铝合金板│
│ │带箔材料，广泛应用于汽车、工程机械、电站和家用商用空调热交换系统，│
│ │以及用于制作新能源汽车动力电池相关多类组成部件（电池壳、正极箔、铝│
│ │塑膜、水冷板等）。公司材料所制热交换器等应用于奔驰、宝马、奥迪、特│
│ │斯拉、大众、丰田等中高端车型，客户包括日本电装株式会社（DENSO）、 │
│ │德国MAHLEGroup（马勒集团）、韩国HanonSystemsCorp.（翰昂集团）等全 │
│ │球知名汽配集团以及三花、银轮、长城汽车等中国主流汽配商。业务范围遍│
│ │及德国、日本、韩国、印度、美国等全球40余个国家和地区，先后荣获日本│
│ │电装（DENSO）2018成本贡献奖以及MAHLEGroup（马勒集团）2017年质量优 │
│ │秀供应商奖。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事铝板带箔的研发、生产和销售。主要产品包括：铝│
│ │热传输材料（复合料、非复合料）、电池料、冲压件制品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要原材料为铝锭和外购半成品，采用“以销定产、以产定购”的方式│
│ │采购相应原材料。公司建立了成熟完善的供应商考察制度，与数家具有较强│
│ │实力和信誉的铝锭供应商签订了长期采购协议，建立了长期稳定的合作关系│
│ │，保证了稳定的原材料供货渠道。为规避铝锭价格大幅波动给公司经营带来│
│ │的不利影响，公司采购的铝锭价格通常基于发货/订单/结算的前/后一段时 │
│ │间内上海有色网市场、上海期货交易市场等交易市场的铝锭现货或期货价格│
│ │的均价确定。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的方式进行生产，经多年发展，已经形成比较成熟的│
│ │以销售为中心的生产经营模式，由销售部门向生产计划部反馈需求，同时，│
│ │生产计划部根据客户需求、产品生产周期、历史库存经验制定相应生产管理│
│ │体系和生产计划安排。公司销售系统与下游客户每年签订产品销售框架协议│
│ │，约定每年产品的定价方式、数量、规格、送货方式、质保条款等内容，依│
│ │据框架协议、客户采购订单和客户需求预测制定生产计划。对于通用性较强│
│ │、适用性宽泛的部分规格合金产品，根据每年销售常规数量将进行规模生产│
│ │，保有一定数量库存，以缩短接单至供货的交货期，同时降低生产成本；对│
│ │于部分客户指定的差异化、特性化规格合金产品，则采用按单生产方式，适│
│ │应不同客户对不同产品在性能、技术指标、需求量的要求。其中，特别是冲│
│ │压件的生产，不同客户对各自所需的冲压件在形状、结构、数量、功能和性│
│ │能上的要求各不相同，差异化较大，属于定制化生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售方式包括直销和经销，并在不同区域市场设置办事处和派驻业务代│
│ │表，以提升售前、售中和售后服务。根据产品和市场的不同，采用不同的销│
│ │售方式。 │
│ │（1）国内销售 │
│ │绝大部分国内销售采用直销方式。公司或下设的子公司与客户签订销售合同│
│ │，根据客户订单规定的产品规格、交货时间等安排生产与送货。同时，公司│
│ │还设有东部、南部、中西部及北部办事处，在各自区域均派驻经验丰富的销│
│ │售人员，保证第一时间和客户的信息沟通、及时处理问题与提供服务。 │
│ │（2）国际销售 │
│ │公司的国际销售以直销为主，经销为辅。 │
│ │直销模式下，公司或下设的子公司与客户签订销售合同，根据客户订单规定│
│ │的产品规格、交货时间等安排生产与送货。 │
│ │经销模式下，公司将相应产品以买断方式出售给国内和国外的经销商，由经│
│ │销商向外出售。采用经销模式的主要原因为公司客户分布于全球多个国家和│
│ │地区，地理范围较广，部分产品需求较为零散，通过在国外具备更广销售渠│
│ │道的经销商经销，有利于降低市场开拓和管理成本，提高效率效益。 │
│ │4、定价模式 │
│ │基于行业惯例，铝轧制材生产企业普遍采用“铝锭价格＋加工费”的定价模│
│ │式。公司也按照此行业定价模式惯例，结合自身业务制定详细规则。铝价随│
│ │市价波动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内上海有色网市场、上海期│
│ │货交易市场或伦敦金属交易所（LME）等交易市场的铝锭现货或期货价格的 │
│ │均价确定，加工费则根据加工工序道次、工艺复杂程度、合金成分、坯料质│
│ │量及运输成本等多方面因素确定。 │
│ │对于冲压件业务，通常按照单件计价。单价根据其冲次和工艺复杂程度，以│
│ │及包装和运输成本进行计算。 │
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│行业地位 │国内知名的铝热传输复合材料的生产企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）优质客户优势 │
│ │公司定位明确，紧跟行业趋势，以高端市场、高端客户、高附加值/高贡献 │
│ │率产品为瞄准方向和重点发力目标，以优异的产品质量、完善的产品服务赢│
│ │得全球客户的广泛认可。 │
│ │在热交换领域，公司相当比例的客户是为奔驰、宝马、特斯拉等高端车型配│
│ │套的世界知名汽配供应商，包括日本电装株式会社（DENSO）、德国MAHLEGr│
│ │oup（马勒集团）、韩国HanonSystemsCorp.（翰昂集团）等全球知名汽配集│
│ │团以及三花、银轮和纳百川等新能源领域热交换主流厂商，均为公司多年合│
│ │作伙伴，并对公司综合实力和产品品质给予高度肯定，持续多年颁发各类重│
│ │要奖项，彰显了公司在本行业的杰出实力和优秀能力。 │
│ │（2）质量品质优势 │
│ │公司上海、重庆两大产业基地，均拥有行业内先进的制造设备，包括从熔铸│
│ │、复合、热轧、冷轧、退火到精整、分切、包装完整工序，多项关键机台和│
│ │控制系统均从国外引进，产品涵盖了不同规格、不同牌号的系列铝板带箔产│
│ │品，能够满足不同行业、不同客户的多元化需求。 │
│ │（3）技术研发优势 │
│ │公司拥有高标准的技术研发中心和检测中心，被认定为国家高新技术企业、│
│ │上海市企业技术中心、上海市创新型企业总部、海关AAA高级认证企业；重 │
│ │庆公司亦被认定为国家高新技术企业、重庆市企业技术中心和2024年度重庆│
│ │研发先进企业。 │
│ │公司先后承担多项技术攻关项目，包括上海市科学技术委员会委托研发的“│
│ │新型稀土铝合金热传输材料研究”项目、上海市张江高新技术产业开发区金│
│ │山园管理委员会委托研发的“新型无钎剂多层铝合金钎焊材料中试及试制项│
│ │目”等。2024年，公司自主研发的多类高强绿色铝合金复合材料，以其独特│
│ │的多层次复合结构设计和优秀绿色低碳性，被上海市科学技术委员会认定为│
│ │“高新技术成果转化项目”，并成功获批国家发明专利。 │
│ │（4）产业规模优势 │
│ │公司围绕加强、做大主营业务战略导向，近年来持续致力于提升产能规模。│
│ │目前，公司于上海、重庆分别设有生产基地，两地合力实现公司近50万吨级│
│ │成品供应能力。 │
│ │2025年3月，公司临时股东大会批准将原有的“年产15万吨新能源汽车用高 │
│ │端铝板带箔项目”变更为“年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建│
│ │设项目”。建成后将新增15万吨高端铝板带箔成品材料及30万吨热轧铝板带│
│ │箔坯料，整体产能规模再次大幅提升。 │
│ │（5）基地差异互补优势 │
│ │公司上海、重庆两大产业基地定位和功能各不相同。 │
│ │上海基地工艺成熟、技术人才集中、国际物流通畅，重点辐射东部及海外市│
│ │场，以国际高端配套客户、高技术附加值产品、实验性新产品为引领，形成│
│ │具有现代化示范效力的标杆工厂；重庆基地具有后发设备优势，新工厂、新│
│ │设备、规模大、产能大、成本优，重点辐射中国中西部市场，以全系列、全│
│ │覆盖产品，规模化生产，发挥产能优势和成本优势。两大产业基地侧重不同│
│ │，各自发挥差异优势，有效互补形成合力。 │
│ │（6）位置优越，以便捷航运和人才聚集占领区位优势 │
│ │公司立足于经济、交通运输发达的长三角地区。以上海为龙头的长三角地区│
│ │城市群综合发展水平处于国内领先地位，是中国经济最具活力的地区之一，│
│ │拥有大量的专业人才及经营管理人才，有利于企业广纳贤才、持续发展。同│
│ │时，长三角区域不仅有贯通的航空、铁路、水运和公路运输网络，还拥有远│
│ │东大港口上海港，使得公司可以实现江海联运，客户覆盖面广泛。同时，区│
│ │位优势为公司在全球范围进行战略布局提供了优越的地理条件，为拓展海外│
│ │客户奠定了良好基础。 │
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│经营指标 │2025年末，公司实现营业总收入12486679008.37元，较十三五期末（2020年│
│ │末，下同）增长207.03%，较上年同期增长14.79%；销售量48.78万吨，较十│
│ │三五期末增长153.39%，较上年同期增长12.49%；公司总资产9707242282.09│
│ │元，较十三五期末增长94.15%，较报告期初增长17.52%；业务体量与企业规│
│ │模均创公司历史新高。实现归属于上市公司股东的净利润1201860008.05元 │
│ │，较十三五末增长381.76%，较上年同期下降1.32%；实现归属于上市公司股│
│ │东的扣除非经常性损益的净利润1156037318.65元，较十三五末增长403.72%│
│ │，较上年下降3.89%。 │
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│竞争对手 │格朗吉斯铝业（上海）有限公司、银邦金属复合材料股份有限公司、奥科宁│
│ │克（昆山）铝业有限公司、江苏常铝铝业股份有限公司、江苏鼎胜新能源材│
│ │料股份有限公司、河南明泰铝业股份有限公司等。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及下属子公司累计拥有授权专利126项，其中国 │
│营权 │际发明专利1项、国内发明专利48项，国内实用新型专利77项，研发成效显 │
│ │著。 │
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│核心风险 │（1）产能不足 │
│ │（2）资金不足 │
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│投资逻辑 │公司自成立以来，始终聚焦主业，不断推动公司在高端热传输铝板带箔材料│
│ │行业的规模提升、品质提升和效益提升。目前已成熟培育上海、重庆两大产│
│ │业基地，2025年两地实现销量超48万吨，是铝热传输材料细分领域的规模企│
│ │业和领先企业，并荣膺2022年国家工业和信息化部第七批“中国国家制造业│
│ │单项冠军示范企业（铝热传输材料行业）”称号。 │
│ │紧密围绕“做强主业、适度延伸”的产业布局战略思想，公司于2025年作出│
│ │两项关于提升产业规模的重大投资决定，一是2025年3月将原有的“年产15 │
│ │万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目”变更为“年产45万吨新能源汽车用高│
│ │端铝板带箔智能化建设项目”，总投资由198001万元增至261906万元，新增│
│ │用地约500亩。建成后将新增15万吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧铝板带 │
│ │箔坯料，可有效填补公司现有产线的热轧瓶颈缺口，大幅提升整体产能。二│
│ │是2025年12月以自有资金8853.13万元收购上海华峰普恩聚氨酯有限公司100│
│ │%股权。华峰普恩毗邻华峰铝业，目前停业，拥有大量空余场地和成熟厂房 │
│ │、仓库。公司将在收购后终止其原有聚氨酯保温材料业务，利用其场地和厂│
│ │房进行物料流转、存放，以及进行铝热传输材料和冲压件的研发及生产，进│
│ │一步扩大生产规模、提升生产效率、推动产品升级。 │
│ │2025年，公司及重庆子公司发展稳健、成果喜人： │
│ │上海公司荣获2025上海企业百强、2025上海制造业企业百强、2025上海百强│
│ │成长企业、2025上海专精特新企业品牌价值百强等荣誉。 │
│ │重庆公司荣获2025国家级专精特新小巨人企业、2025重庆企业百强、2025重│
│ │庆制造业百强、2025重庆民营企业百强、2025重庆市未来工厂等荣誉。 │
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│消费群体 │奔驰、宝马、特斯拉等高端车型配套的世界知名汽配供应商；中国新能源汽│
│ │车领导品牌比亚迪、新能源汽车制冷空调电器零部件和热管理领先企业三花│
│ │、新能源汽车热交换器领先企业银轮、新能源汽车动力电池热管理系统专业│
│ │供应商纳百川、热管理知名供应商纵贯线、锂电池精密结构件和汽车结构件│
│ │研发制造商科达利等新能源电池行业知名企业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │铝板带箔的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │铝板带箔 │
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│项目投资 │拟不超30亿元投建年产55万吨高端铝板带箔项目：华峰铝业2026年4月11日 │
│ │公告，公司拟在重庆市涪陵区白涛工业园区投资建设“年产55万吨高端铝板│
│ │带箔项目”。项目预计总投资不超过30亿元，拟用地约600亩，由公司的全 │
│ │资子公司作为项目建设主体，建设铝板带箔连轧生产线，主要生产高端铝板│
│ │带箔（含中厚板、罐材）等产品。项目建成后，将显著提升公司在铝热传输│
│ │材料领域的产能规模，不仅有助于巩固公司在传统及新能源汽车热管理领域│
│ │的行业领先市场地位，更能助力公司加速切入储能、数据中心及空调等新兴│
│ │散热增量市场，进一步优化产品结构，丰富利润增长点，增强公司穿越行业│
│ │周期的抗风险能力。项目建设期预计约36个月。 │
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│股权收购 │拟以1亿元收购华峰普恩100%股权：华峰铝业2025年11月27日公告，公司与 │
│ │华峰集团有限公司（简称“华峰集团”）于2025年11月26日签署股权转让协│
│ │议，以现金人民币10,006.05万元收购华峰集团持有的上海华峰普恩聚氨酯 │
│ │有限公司（简称“华峰普恩”）100%股权。本次交易有助于公司以较低成本│
│ │、较快效率有效获得发展所需的场地与空间资源，突破现有产业与业务布局│
│ │的瓶颈，为冲压件、新合金材料等新业务落地和规模扩大提供坚实载体和资│
│ │源保障，促进提升公司整体资源配置效率和市场竞争力。 │
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│行业竞争格局│1、铝板带箔领域投资热度不减、内卷竞争加剧。 │
│ │根据《2025年中国铜铝加工产业发展报告》数据显示，2025年国内投产、开│
│ │工及拟建的主要铝轧制项目至少达15项，新增产能超过250万吨；当前拟在 │
│ │建电池箔产能约60万吨，相当于2025全年国内电池箔产量，整体呈现投资火│
│ │热、产能快速释放、竞争日趋激烈的格局。同时，新建项目紧密贴合新能源│
│ │汽车、储能、高端包装等高端需求，呈现出向能源资源区、消费集中区梯度│
│ │布局以及再生铝保级利用等绿色化特征。 │
│ │2、国内碳达峰和欧洲碳关税政策促使行业加快绿色产业升级。26年1月开始│
│ │，欧盟将正式对进口铝产品的直接碳排放征收关税，并逐步取消免费碳排放│
│ │配额；英国碳关税政策亦将在2027年生效。在国内碳达峰和海外碳关税政策│
│ │的双重驱动下，再生铝凭借“能耗仅为原铝5%、碳排放降低95%”的优势成 │
│ │为企业对冲碳成本的有效路径，2025年我国再生铝产量达1218万吨，占铝总│
│ │产量的比例达21%，首次越过20%大关，应用拓展至更宽泛领域。 │
│ │市场压力下，铝板带箔加工企业采取多重措施进行应对：加大绿电铝原料采│
│ │购；提升风光水电等清洁能源使用比例；积极推进碳足迹认证；推动再生铝│
│ │与铝加工进一步融合；技术创新对冲成本压力以及加大开拓东盟及一带一路│
│ │市场力度以抵消欧洲市场损失等。整体来看，2025年中国铝板带箔行业以再│
│ │生铝多场景、高值化利用为低碳转型核心，以绿电替代与碳足迹管理为贸易│
│ │破壁关键，通过“再生铝应用比例提升+绿电替代+海外布局”的组合策略，│
│ │有效增强了抗风险能力。 │
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│行业发展趋势│1、新能源汽车产业高景气，赋能公司核心业务发展。 │
│ │汽车市场是公司产品应用的最主要领域，约85%以上的产品均应用于传统汽 │
│ │车及新能源汽车热交换和三电散热领域。 │
│ │2025年中国新能源汽车产业实现渗透率突破50%的历史性跨越，全年产销分 │
│ │别达1662.6万辆、1649万辆，同比增长约29%、28.2%，连续11年位居全球第│
│ │一，成为汽车车市的主导力量。铝热传输材料作为电池液冷板、电机电控散│
│ │热、热泵系统的关键核心材料，迎来持续向好的高速发展阶段。随着新能源│
│ │汽车快充技术普及、高续航电池迭代及热管理系统持续升级，将有力拉动铝│
│ │热传输材料单车用量与产品价值量双重提升，并推动行业从普通复合材料向│
│ │高导热、高强度、高耐蚀、高清洁度的高端复合材料加速升级，并伴随车企│
│ │出海打开海外市场空间。行业高景气度有望持续释放，为公司长期稳健发展│
│ │提供强劲支撑。 │
│ │2、多领域应用拓宽，打开铝热传输材料成长空间。 │
│ │继新能源汽车后，铝热传输材料在多新兴领域的拓宽应用，成为驱动铝热传│
│ │输材料行业增长的重要引擎。在储能领域，新型储能装机高速扩容、液冷散│
│ │热的逐步普及带动储能液冷板、集装箱换热器、电池包散热部件需求快速放│
│ │量，铝热传输材料用量与价值同步提升；AI算力基础设施建设则从需求端拉│
│ │动铝制散热模块与液冷结构件消费；空调领域在成本压力和行业协同推动下│
│ │，“铝代铜”进程加快，国内已出台相关标准与自律公约，全铝微通道换热│
│ │器、铝制热交换管、复合铝箔等各类空调热交换器用铝材正在逐步推广和渗│
│ │透。多个增量赛道与新能源汽车形成共振，共同拉动铝热传输材料需求持续│
│ │增长、市场空间扩大。 │
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│行业政策法规│《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等 │
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│公司发展战略│坚持做强做大和三高战略，开辟成本领先的新产业基地，形成成本及质量核│
│ │心竞争优势，坚持产业经营、品牌经营和资本经营相结合，以高端化、数智│
│ │化、低碳化、国际化为导向，推进科学发展。始终瞄准高端客户、高端市场│
│ │、高附加值/高贡献率产品，加强技术创新，开发高强耐蚀减薄的高附加值 │
│ │材料，满足客户需求；加快产能提升，实现规模效应，打造国际领先的华峰│
│ │铝业材料品牌，增强华峰品牌在国际国内市场的品牌美誉度与影响力，提高│
│ │市场占有率；坚持诚信经营，规范公司治理，为客户创造价值，为股东实现│
│ │回报，为员工谋求发展，为社会承担责任。 │
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│公司日常经营│（一）十四五期间稳步发展，业务规模创历史新高。 │
│ │十四五期间，公司持续深耕铝热传输材料核心主业，以高端化、规模化、全│
│ │球化为主线，培育沪渝两大产业基地，已建成项目产能均拉满释放，聚焦新│
│ │能源汽车、传统热交换、储能与多类散热核心赛道，持续优化产品结构、扩│
│ │大优质产能、强化技术创新与市场拓展，推动经营规模与盈利水平稳步提升│
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│ │（二）全力加快重庆年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目│
│ │。 │
│ │秉承聚焦主业、做大做强战略思想，2025年3月10日，公司临时股东大会决 │
│ │定将原有的“年产15万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目”变更为“年产45│
│ │万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目”（以下简称“项目”）。│
│ │项目总投资由198001万元增至261906万元，新增用地约500亩，建设效率更 │
│ │高的1+1+4热连轧产线、高速冷连轧产线及配套剪切、包装等产线。 │
│ │（三）收购毗邻优质资产，大力拓展规划冲压件业务。 │
│ │2025年11月26日及12月9日，公司召开董事会，同意以自有资金8853.13万元│
│ │收购上海华峰普恩聚氨酯有限公司100%股权（详情请见公司2025-046和2025│
│ │-053号公告）。华峰普恩（目前处于停业状态）与公司现有厂区仅一墙之隔│
│ │，拥有大量空余场地和成熟厂房、仓库，可零距离实现物流互通流转和承接│
│ │新规划项目产能落地。公司待收购完成后将终止其原有聚氨酯保温材料业务│
│ │，利用其场地和厂房进行物料流转、存放，以及进行铝热传输材料和冲压件│
│ │的研发及生产，进一步扩大生产规模、提升生产效率、推动产品升级。 │
│ │（四）坚持创新驱动发展，助力行业标准建设。 │
│ │公司持续将技术创新与研发投入作为高质量发展的核心引擎，围绕预埋钎剂│
│ │材料、无钎剂材料、宽幅高强耐蚀复合水冷板、低碳绿色合金材料、轻量化│
│ │管材等关键核心技术，不断加大研发资源投入，推动合金设计、精密轧制、│
│ │多层复合等关键工艺迭代升级，加快高端新品成果转化与产业化落地。同时│
│ │，公司深度参与国家标准与行业标准的制定与修订，是《新能源动力电池壳│
│ │及盖用铝及铝合金板、带材》（GB/T33824-2025）和《电工电子行业零碳工│
│ │厂评价导则》（GB/T46737-2025）两项国标的起草参与单位，以核心技术与│
│ │成熟经验为行业规范提供重要支撑。 │
│ │（五）数智化赋能精益运营，提质增效促高质量发展。 │
│ │2025年，公司积极推动数智化建设，深度赋能精益生产。通过冲压车间MES │
│ │系统、产销一体化一期项目、关务系统二期项目、智慧安环二期项目等重点│
│ │项目上线落地和关键功能悉数投用，全面推进生产制造、运营管理、能耗管│
│ │控、质量控制等全流程数字化升级；落地无人送样车、智慧食堂等自动化场│
│ │景，同步开展智能体、飞书机器人、AI辅助工具等专项培训，大幅提升员工│
│ │作业效率与数智化应用能力。 │
│ │（六）根据最新法规持续完善治理结构和内控管理。 │
│ │报告期内，公司高度重视内控管理和公司治理，规范进行三会运作。根据中│
│ │国证监会、上海证券交易所等对上市公司内部监督机构调整的相关要求，以│
│ │及最新《公司法》、《上市公司章程指引（2025年修订）》等法规要求，公│
│ │司于2025年11月召开相应董事会、监事会和股东会，审议通过取消监事会、│
│ │由审计委员会承接《公司法》赋予监事会的核心监督职权，同时增设职工代│
│ │表董事，全面修订《公司章程》及相应三十余项内部治理、控制制度，并落│
│ │实执行。同时，严格按照中国证监会和上海证券交易所的要求及公司相关信│
│ │息披露制度规定，规范履行信披责任，真实、准确、完整、及时、公平地披│
│ │露信息。 │
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│公司经营计划│一、加快重庆二期项目落地，筑牢产能增长根基。加快推进重庆年产45万吨│
│ │新能源汽车用高端铝板带箔项目建设，紧盯工程进度，严控成本预算，预计│
│ │2026年年中完成热连轧机组等核心设备安装调试，年底前实现部分生产线联│
│ │动调试；统筹资金、人力、物料等关键资源向项目倾斜，同步推进智能化物│
│ │料库、绿色智能生产线的环保与安全设施建设，预计项目投产后可新增15万│
│ │吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧坯料产能，彻底突破现有热轧工序瓶颈。│
│ │二、加速普恩收购整合落地，进一步拓展冲压件业务。抓紧完成上海华峰普│
│ │恩聚氨酯有限公司股权交割后的全流程整合，终止其原有聚氨酯保温材料业│
│ │务，依托其毗邻厂区的区位优势，有序开展厂内物料的仓储、流转规划，缓│
│ │解现有场地空间高度饱和问题，优化厂区空间布局与物流效率。组建专业研│
│ │发与生产团队，聚焦汽车散热器结构件需求，开展冲压件工艺研发与规模生│
│ │产制造，形成铝热传输材料与冲压件协同供应能力，延伸产业链附加值。 │
│ │三、抓牢汽车核心市场，抢占新兴赛道机遇。聚焦新能源汽车产业高景气赛│
│ │道，深化与重点客户及终端车企合作，扩大新车型配套份额，针对新能源汽│
│ │车热管理系统升级需求，加大电池液冷板、电机电控散热材料、热泵系统用│
│ │铝材的供应保障能力，同步推进CTB水冷板材料、预埋钎剂材料、高强耐蚀 │
│ │复合材料等高端产品的产能释放。紧盯储能液冷、空调“铝代铜”、AI算力│
│ │散热等新兴领域，组建专项市场开拓团队，研发高导热、耐蚀定制化铝热传│
│ │输材料与相关冲压件，积极推进客户端材料验证与量产，培育业务多元增长│
│ │引擎。 │
│ │四、保持积极海外探索，突破贸易壁垒。依托华峰铝业（香港）国际商贸有│
│ │限公司的商贸便利优势，深化东盟、一带一路沿线等新兴海外市场开拓，进│
│ │一步拓展公司海外市场布局；深入调研终端产业与客户出海部署，开展政策│
│ │环境、市场需求、关税政策、供应链配套等维度的审慎评估，积极探寻出海│
│ │布局新机会；同步优化海外营销服务网络，加强与国际高端客户的深度绑定│
│ │，进一步增加贸易方式灵活性，增强全球市场抗风险能力。 │
│ │五、持续加强数智化全流程赋能。一是完成重庆二期项目数智化配套系统建│
│ │设，与一期项目数智系统打通融合；二是深化生产系统、财务系统核心功能│
│ │模块迭代，实现业财融合与效率提升；三是优化物料主数据与库存管控，实│
│ │现仓储作业智能化升级；四是加强数据可视化与分析能力建设，为运营提供│
│ │更具价值的决策依据；五是继续推进设备数智化、自动化改造，完善设备故│
│ │障预警系统；六是加强数智化人才储备与培养，重点培养自动化、飞书多维│
│ │表格、模型算法、视觉识别等领域的专业人才，形成“全员参与、融数于业│
│ │”的数智化建设格局。 │
│ │六、多元推进绿色低碳发展，全链实现节能降本增效。通过多机台工艺节能│
│ │优化改造，降低生产能耗；加大绿色铝、再生铝使用比例和清洁能源、风光│
│ │水电使用比例，力争实现国内碳排放配额盈余；深入研究欧盟碳关税政策要│
│ │求，建立碳成本测算与足迹管理机制，建立海外碳合规应对机制；加强技术│
│ │研发和深化客户合作，推动绿色低碳合金材料等新技术成果转化，提升高附│
│ │加值产品占比；优先选择绿色环保供应商，推动供应链绿色化升级，实现绿│
│ │色物资采购覆盖率稳步提升。 │
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│公司资金需求│公司目前处于产能扩张关键期，重庆基地年产45万吨新能源汽车用高端铝板│
│ │带箔智能化建设项目正在紧张建设中，项目总投资规模较大、建设周期较长│
│ │，需持续投入资金保障工程进度与产线落地。同时，新能源汽车、储能等各│
│ │散热领域市场需求快速增长，公司需持续加大研发投入、工艺升级与市场拓│
│ │展，巩固核心竞争力，上述事项均形成阶段性资金需求。 │
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│可能面对风险│一、原材料价格波动风险 │
│ │当短期内铝锭价格出现剧烈波动时，对公司当期利润将产生影响。同时，除│
│ │了铝锭采购价格波动风险之外，国内外交易平台铝锭价格差异也将对公司毛│
│ │利产生影响，国外铝锭价格若高于上海有色网市场/上海期货交易市场的铝 │
│ │锭现货/期货均价，公司毛利将提高，反之则下降。 │
│ │二、国际贸易摩擦引发的市场风险 │
│ │虽然公司通过大力拓展其他国际区域业务、充分发挥技术和生产优势降本增│
│ │效、优化高附加值产品结构等措施，降低国外贸易壁垒政策的影响，但如果│
│ │国际贸易保护主义继续抬头，国际贸易摩擦可能会继续升级，公司的产品存│
│ │在被征收额外税费的风险。这将影响公司产品在国际市场上的销售。 │
│ │三、汇率波动风险 │
│ │虽然公司外销业务占主营业务收入比例不高，但随着出口业务规模的增长及│
│ │汇率波动的加剧，公司仍然存在因汇率波动导致经营业绩受损的风险。为应│
│ │对汇率波动风险，公司积极采取外币远期结售汇、套期保值、人民币外汇货│
│ │币掉期、人民币对外汇期权交易等多种交易策略，从自身资产负债以及资金│
│ │流的实际情况出发，建立适度、灵活的风险管理机制，最大限度地降低汇率│
│ │波动对公司运营的不利影响。 │
│ │四、新投资项目实施未达预期的风险 │
│ │公司于2022年5月18日召开股东大会，审议通过了《关于投资建设年产15万 │
│ │吨新能源汽车用高端铝板带箔项目的议案》。2025年3月10日，公司召开临 │
│ │时股东大会，审议通过了《关于投资产业化项目建设内容变更的议案》：项│
│ │目将在2400mm四机架热精轧机组基础上，进一步提升热轧机效率，采用1+1+│
│ │4热连轧设计，并引入高速冷连轧机、各类配套剪切机等铝加工设备，于重 │
│ │庆市涪陵区白涛化工园重庆华峰原有用地及新增用地（约500亩）上建设热 │
│ │轧车间、冷轧车间、智能化物料库等系列厂房和绿色智能生产线，项目总投│
│ │资由原有的198001万元调整至261906万元（详情请见公司2025-004号公告）│
│ │。 │
│ │本次项目变更，在原项目规划基础上新增了用地以及加大关键设备和建设工│
│ │程投资，以进一步提升整体产能、优化产品结构、提高产品质量，降低综合│
│ │成本，有利于公司做大做强做优主业，构建更具有竞争力的铝热传输材料产│
│ │品体系，符合公司战略发展规划和产业布局。2025年5月1日，公司披露重庆│
│ │华峰以总价人民币13810万元成功竞得涪陵区白涛街道官桥社区三、四、五 │
│ │组白涛工业园区组团G分区G01-01/02地块国有建设用地使用权，并取得上述│
│ │地块不动产权证书（渝（2025）涪陵区不动产权第000351225号）。详情请 │
│ │见公司2025-028号公告《关于全资子公司取得不动产权证书暨对外投资进展│
│ │的公告》。 │
│ │目前，上述项目正在紧张建设和推进中。虽然公司已进行充分的市场调研和│
│ │可行性论证，也在人员、技术、市场等方面进行了充足的准备，但项目内容│
│ │变更可能存在投资增加、利率变化及经营等方面的风险，以及项目实施过程│
│ │中可能存在投资项目审批风险、实施进度可能不及预期、投资项目无法达到│
│ │预期收益、投资项目资金不足等风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可采取现金或者股票方式或者现金与 │
│ │股票相结合的方式或者法律法规允许的其他方式分配利润，利润分配不得超│
│ │过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。除特殊情况外，公│
│ │司在当年度可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）│
│ │及累计未分配利润为正值、且公司最近一年审计报告出具为标准无保留意见│
│ │时，采取现金分红方式进行利润分配，每年以现金方式分配的利润不少于当│
│ │年实现的可供分配利润的15%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司 │
│ │股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利│
│ │益且不违反公司现金分红政策时，可以提出股票股利分配预案。采用股票股│
│ │利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因│
│ │素。 │
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│增发股票 │定增募资投入新能源汽车用高端铝板带箔项目：华峰铝业2022年2月11日发 │
│ │布定增预案，公司拟非公开发行不超过29955.918万股股份，募集资金总额 │
│ │不超过10亿元，扣除发行费用后拟全部用于年产15万吨新能源汽车用高端铝│
│ │板带箔项目。本项目投资总额为198001万元，建设期3年。预计本项目税后 │
│ │投资回收期为5.9年（不包含建设期）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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