热点题材☆ ◇601718 ST际华 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、ST板块、碳纤维、智能穿戴、体育概念、军民融合、口罩防护、储能、新材料
、人脑工程、数字孪生、核污防治、商业航天
风格:破净资产、回购计划、低价股、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2026-05-06│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-05-06更名为ST际华
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2025-11-20│储能 │关联度：☆☆☆
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公司目前的外骨骼机械储能系统，采用特殊定制的复合材料，达到储能、弹性与轻量化的平
衡，实现人体弯曲自重储能与工作助力有机结合，最大搬运重量可达60kg。
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2025-07-21│体育概念 │关联度：☆☆☆
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重庆际华园体育项目一直在正常营业中
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2025-03-21│智能穿戴 │关联度：☆☆
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公司参与研发运动健康随身连续监控等系列可穿戴智能设备
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2025-02-26│人脑工程 │关联度：☆☆☆
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公司与天津大学合作，以脑机接口、人机交互为重点，共建脑机智能听觉中心
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2024-09-18│碳纤维概念 │关联度：☆☆☆
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公司的新材料产品主要涉及高分子橡胶材料及制品、功能性纤维纺织品、高性能纤维复合制
品等。
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2023-08-01│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司加强对芳纶、超高分子量聚乙烯等高性能纤维新材料，包括碳纤维复合材料的跟踪、应
用研究。
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2022-06-13│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司结合自身优势，以“立足兰州、服务甘肃、辐射西北、面向全国”为目标，积极与兰州
市西北应急物资保障基地建设，同时发挥在水务管道、城市交通等公共治理领域优势，参与和建
设智慧管网和城市交通数字孪生。
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2022-03-04│核污染防治 │关联度：☆☆☆☆
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公司是中国防护装具市场的领导者，是国内最早最大的防弹头盔生产企业和国内唯一一家具
有全系列军用帐篷生产能力的企业。公司生产的耐高温无纺滤材、防弹防刺服、复合软质防弹头
盔以及电磁屏蔽帐篷、“三防”军用帐篷等产品技术为国内一流水平。
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品包括防弹头盔、头盔悬挂系统等防弹装备类产品
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2022-01-06│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司是全国唯一一家参与宇航项目的制鞋企业，成功研制了我国“神舟”五号、六号、七号
载人飞船宇航员使用的出行靴、出征靴、太空出舱靴、礼仪皮鞋等宇航靴系列产品
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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中国最强最大的军需品研发和生产基地,控股股东为新兴际华集团;公司主营职业装、职业鞋
靴、皮革皮鞋、纺织印染、防护装具、品牌服装等产品;曾获多项军民融合项目补助
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2021-10-29│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司所属多家子公司均可生产防疫物资，所生产的防疫产品主要包括防护服、隔离服、口罩
等
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2026-07-29│交易所监管 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-29收到上交所下发的公开谴责
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-29600万元至-27600万元，与上年
同期相比变动幅度为-274.53%至-249.23%。
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2026-05-07│新兴际华系 │关联度：☆☆☆☆☆
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新兴际华集团有限公司是公司控股股东
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2025-07-04│电商概念 │关联度：☆☆☆
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在民品方面，公司通过线上线下多种渠道进行销售，线上通过在京东、天猫、抖音开设店铺
进行销售。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司目前有通过直播方式销售帐篷等露营产品，但整体规模较小。
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2023-03-06│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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2022-07-08│防弹衣 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是我国最大、历史最悠久的军需轻工生产制造企业，是国内唯一的全系列军需产品供应
商
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2022-05-18│户外经济 │关联度：☆☆☆
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公司部分子公司从事的功能性装具主要产品包括帐篷、携行具等。公司在互动平台称：公司
具备帐篷、背包、睡袋、棉被、毛巾被套、防寒大衣、胶靴雨鞋等户外产品的生产能力。
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2021-10-22│头盔 │关联度：☆☆☆
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公司的军需品涉及防暴头盔产品
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2021-10-19│超细纤维 │关联度：☆
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公司是中国重要的职业装、职业鞋靴研发生产基地，拥有超细纤维业务。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-34.39%
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2026-08-11│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11，收盘价为：1.82元
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2026-08-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过40000万元(14652万股),回购期:2026-07-21至2026-10-20
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2022-06-06│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-03│我国首艘数字孪生智能科研试验船首航
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据哈尔滨工程大学消息，我国首艘数字孪生智能科研试验船“海豚1”在烟台蓬莱港交付并
首航，将从蓬莱驶往青岛，沿途开展船舶设备性能指标验证、自主航行及作业、数字孪生系统虚
实交互等一系列船舶智能化水平和能力的实验。
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2023-03-21│工信部加强电动自行车乘员头盔标准贯彻实施
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据工信部消息，2022年12月1日发布的《摩托车、电动自行车乘员头盔》将于2023年7月1日
实施，新标准对固定装置稳定性、佩戴装置强度、吸收碰撞能量、耐穿透、护目镜等方面进行了
严格规定，是电动自行车乘员头盔领域的第一项强制性国家标准。
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2022-10-08│旅游消费细分赛道成为市场“新宠”
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经文化和旅游部数据中心测算，2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同
比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少
26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。10月6日，飞猪发布的国庆假期旅游消费观察显示，在低风
险地区，品质化、安心游特征显著，平台上国庆高星酒店订单量较春节翻倍增长，恢复至去年国
庆的九成以上。“酒店+下午茶”、“酒店+景点门票”、“酒店+SPA”、“酒店+健身/瑜伽”等
多元化组合类商品更受青睐。分区域看，浙江、福建、江苏、上海、北京、广东、重庆、湖南等
省份的高星酒店预订增速较快。
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2017-09-28│国务院：推进五大领域央企重组整合
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国务院总理李克强2017年9月27日主持召开国务院常务会议，听取推进中央企业重组整合工
作汇报，以改革促进结构优化效益提升；部署强化对小微企业的政策支持和金融服务，进一步增
强经济活力巩固发展基础。
会议指出，中央企业是国民经济的重要骨干和中坚力量。2013年以来，有关部门和央企按照
党中央、国务院部署，着力深化国企改革，推动央企重组整合，完成中国北车与中国南车、宝钢
与武钢等32家企业重组的艰巨任务，取得显著成效，平稳有序实现内部机构和人员大幅精简，重
组整合后的企业管理成本、经营成本不断下降，经营效益稳步上升，2016年重组企业利润总额比
2012年增加40%以上。下一步，要坚持深化改革，尊重市场规律，深入推进央企优化结构、重组
整合，实现更好发展。一要在企业自愿、协商一致的基础上，按照“成熟一户、推进一户”的原
则，稳妥推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域央企重组整合，提高资源配置效率，增
强竞争力。二要运用“互联网+”、建设“双创”平台等，打造大中小企业协同创新、融通发展
格局，发展平台经济。推动央企之间通过资产重组、股权合作、资产置换、战略联盟、联合开发
等方式，将资源向优势企业和企业主业集中。三要严格落实化解过剩产能任务，继续压减管理层
级和法人户数推动瘦身健体、提质增效，提高主业核心竞争力。推进“僵尸企业”处置和亏损企
业治理。健全企业退出机制，积极推动市场化、法治化债转股。多渠道筹措资金处置央企历史遗
留问题。四要依法保护职工合法权益，保障职工转岗不下岗。五要推动重点领域国企混合所有制
改革，积极稳妥引入社会资本参与央企重组，以重组整合为契机深化内部改革和机制创新。
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2017-05-04│央企“一带一路”海外订单数量劲增
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2017年5月4日消息，在“一带一路”倡议提出的三年多来，建筑建材、工程机械、装备制造
、资源能源及交通运输等多个领域的各大央企积极响应，海外业务订单及投资并购数量劲增。在
此期间，经过不断探索，央企“抱团出海”渐成潮流，不仅扩大了各企业的业务规模，更加深了
企业间的合作深度。
随着央企积极部署“一带一路”，越来越多海外项目签约、落地，相关上市公司交出了亮眼
的海外业务“成绩单”，其中尤以沪市的一批建筑建材、工程机械、装备制造、资源能源及交通
运输行业的大型上市企业最具代表性。
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2017-03-09│朝鲜半岛紧张局势升温
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近期，朝鲜半岛一系列事件导致紧张局势持续升温。据媒体报道，朝鲜于3月6日清晨向朝鲜
半岛东部海域发射了4枚导弹。这是朝鲜时隔不到一个月再次试射导弹，2月12日朝鲜曾成功发射
一枚地对地中远程战略弹道导弹。此前，韩美两国于1日起开始本年度"秃鹫"联合军演，为期2个
月，规模为历届之最。
相关标的：北方导航、航天科技、海特高新、中兵红箭
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2016-11-22│央企混改试点对象望年内明确
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2016年11月22日消息，近期国资委将召开会议通报央企改革试点情况并部署下一步工作。业
内人士指出，年初国资委披露的国企“十项改革试点”落实计划时间节点临近，从近期相关部委
表态来看，混改具体试点对象有望年内明确，石油天然气、铁路、军工领域的混改值得期待。
据中国证券报22日消息，从近期政策动态来看，垄断领域混改箭在弦上。发改委新闻发言人
李朴民近日在新闻发布会上表示，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域选择
了7家企业或项目，开展第一批混合所有制改革试点。近期，对试点工作进行了多次专题研究，
目前正组织审议批复试点方案。此前，发改委已明确东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团
、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │际华集团股份有限公司前身为中国人民解放军所属军需被装企业，最早历史│
│ │可追述至1927年，无论是战争年代还是和平建设时期，都为我军的发展做出│
│ │了重要的贡献。2000年，为适应新形势下军队保障要求，按照党中央、国务│
│ │院和中央军委的部署，军队将部分保障性企业移交新兴铸管（集团）有限责│
│ │任公司管理。2006年成立际华轻工集团有限公司统筹管理所属轻工生产企业│
│ │。2009年6月26日重组改制成立际华集团股份有限公司，并于2010年8月16日│
│ │在上海证券交易所挂牌上市，募集资金40亿元，成为军需被装领域首家上市│
│ │企业。 │
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│产品业务 │公司的产品主要面向军品市场和民品市场，主要客户为中国军队、武警部队│
│ │，国家统一着装部门，央企、大中型企业以及个人消费者。公司部分子公司│
│ │从事职业装的研发、生产和销售，主要产品包括军服类、行业制服类、职业│
│ │工装、品牌服装及特种功能性服装和配套产品。公司部分子公司从事职业鞋│
│ │靴的研发、生产和销售，主要产品包括皮鞋、皮革、毛皮、服装革、两用毛│
│ │革及其制品，防护功能性鞋、军用胶鞋、橡胶大底等。公司部分子公司从事│
│ │纺织印染产品的研发、生产和销售，主要产品包括棉纱、棉线、棉布、染色│
│ │布、针织面料、针织成衣、服饰产品、家纺制品等。公司部分子公司从事功│
│ │能性防护装具及装备、环保滤材等产品的研发、生产和销售，其中防护装备│
│ │主要产品包括防弹衣、防弹头盔、防弹插板、防弹护具及其他功能器件等；│
│ │功能性装具主要产品包括帐篷、携行具等；环保滤材主要产品包括PPS、P84│
│ │、PTFE复合、NOMEX、ZMS系列、玻璃纤维滤料等。公司子公司新兴际华国际│
│ │贸易有限公司具有军需品出口资质，主要从事服装、鞋靴、面料、装具等产│
│ │品的贸易业务。 │
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│经营模式 │公司坚持研发引领、制造筑基、市场导向、全链协同的一体化经营模式，形│
│ │成“研、产、供、销、服”高效联动的运营体系，保障高质量、高效率、可│
│ │持续发展。 │
│ │1.研发模式 │
│ │构建“1+4+N”创新体系，以集团研究总院为统筹引领，以专业研发中心为 │
│ │技术攻坚平台，联合高校、科研院所形成产学研用协同创新格局。围绕新材│
│ │料、新工艺、新产品、新技术开展攻关，推动关键材料自主可控、产品迭代│
│ │升级与科技成果高效转化，持续提升产品核心竞争力。 │
│ │2.生产模式 │
│ │采用“核心自主生产+专业化配套+柔性协同”的生产组织模式，核心军品与│
│ │高附加值产品自主可控，常规民品与批量订单依托专业化基地高效配套，实│
│ │现保军能力、生产效率、交付速度与成本控制的平衡。 │
│ │3.营销模式 │
│ │建立军品保障、民品深耕、外贸拓展、线上线下协同的全渠道营销体系。军│
│ │品以直接保障、定点供应、专项任务为主；民品聚焦大客户直销、渠道分销│
│ │、高端定制、品牌代工；外贸依托海外资质与海外仓网，拓展军贸、国际订│
│ │单与品牌合作；线上渠道依托电商平台实现品牌展示与增量突破，形成覆盖│
│ │G端、B端、C端的全域市场覆盖。 │
│ │4.采购模式 │
│ │实行集中采购、战略采购、定点采购相结合的集约化采购管理体系，与核心│
│ │原材料供应商建立长期稳定合作关系，通过集中议价、质量管控、供应链协│
│ │同，保障原材料品质稳定、供应安全与成本最优，提升全产业链抗风险能力│
│ │。 │
│ │5.管控模式 │
│ │以战略管控、运营监控、风险防控、绩效考核为核心，推行标准化、数字化│
│ │、精细化管理，强化目标导向、效益导向与现金流导向，推动资源向主业集│
│ │中、向优势企业集中、向高增长业务集中，实现高质量可持续发展。 │
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│行业地位 │公司是中国境内最大的军需轻工生产制造企业 │
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│核心竞争力 │（一）全产业链一体化与规模协同优势 │
│ │公司构建了从纺纱、织造、印染、制衣、制鞋到防护装具、国际贸易的完整│
│ │自主产业链，实现了关键材料自主配套、核心工艺自主掌控、关键产品自主│
│ │保障的全链条闭环。这种垂直一体化优势，使公司具备快速响应、成本可控│
│ │、质量稳定、柔性适配的综合能力，能够有效应对原材料波动、订单波动与│
│ │供应链扰动，形成同业难以比拟的产业链韧性与协同效率。同时，公司生产│
│ │基地遍布全国多省市，区域布局合理、产能调配灵活，可实现跨区域协同保│
│ │供，显著提升整体运营效率与市场响应速度。 │
│ │（二）规模化产能与高效交付保障优势 │
│ │公司拥有服装、鞋靴、装具、纺织面料等规模化制造能力，具备承接大批量│
│ │、多品种、短交期、高标准订单的突出能力，是国内少数能同时满足军队集│
│ │中采购、央企统一换装、国家应急救援、海外批量订单的大型制造服务商。│
│ │通过产能分级分类建设与动态优化，公司形成核心产能自主可控、常规产能│
│ │柔性配套、应急产能快速响应的现代化产能体系，可在极短时间内实现集中│
│ │投产、集中交付，在重大任务保障与市场抢单中占据明显优势。 │
│ │（三）核心技术自主可控与持续创新优势 │
│ │公司坚持科技强企，拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、博士│
│ │后科研工作站等高层次创新平台，同时布局众多产学研合作平台，通过与高│
│ │校、科研机构的深度合作，加速科研成果落地应用。专利总量、发明专利数│
│ │量、国家/行业标准制定数量均位居行业前列。在特种纤维、功能性面料、 │
│ │防弹防护材料、智能穿戴、轻量化鞋靴等关键领域实现多项技术突破，部分│
│ │产品达到国际先进水平。公司坚持研发与市场同步、创新与转化并重，科技│
│ │成果转化率高，持续推动产品向高端化、功能化、智能化升级，不断拓宽技│
│ │术护城河。 │
│ │（四）数智化转型领先与智能制造优势 │
│ │公司全面推进数字化、智能化改造，ERP、MES、CRM、智能排产、数字仓储 │
│ │等系统全面贯通，形成数据驱动、精准管控、高效运转的数智化运营底座。│
│ │多家子公司智能产线入选国家级典型案例，建成一批智能工厂、数字车间、│
│ │柔性生产线，生产效率、一次合格率、人均效能持续提升，能耗与成本持续│
│ │下降。数智化能力使公司在小批量、多批次、快反定制等新市场需求中具备│
│ │显著优势，支撑业务结构持续升级。 │
│ │（五）品牌公信力与应急保障主力军优势 │
│ │“际华”品牌历经多年市场与重大任务检验，在国防军工、应急救援、职业│
│ │安全领域拥有较强公信力与品牌美誉度，是国内公认的应急保障主力军、制│
│ │式装备国家队。公司积极践行“保军、应急、为民”的使命宗旨，多次参与│
│ │应急救灾、重大活动安保、疫情防控等急难险重任务，彰显央企责任与担当│
│ │，形成强大的品牌溢价、客户信任与投标优势。这种品牌优势不仅带来稳定│
│ │订单，更成为拓展高端市场、海外市场的重要通行证。 │
│ │（六）军贸资质与全球化布局优势 │
│ │公司是开展国际军贸、后勤装备出口、援外物资供应的骨干企业。依托“一│
│ │带一路”建设，公司已在多个国家实现市场突破，建立海外仓与本地化服务│
│ │能力，形成军品、民品、应急物资协同出海的格局。稀缺资质与全球化布局│
│ │，使公司能够受益于全球后勤装备市场增长红利，增强经营抗风险能力，打│
│ │开长期增长空间。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入69.26亿元，同比下降29.94%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的净利润-2.94亿元。 │
│ │2025年，公司实现营业收入69.26亿元，同比降低29.94%，各产品收入和成 │
│ │本变动情况如下。 │
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│竞争对手 │四川资阳征峰胶鞋有限公司、浙江荣光集团有限公司、鹤壁飞鹤股份有限公│
│ │司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司持续巩固B端渠道，持续与军警、消防、央企、行业大客户深度 │
│营权 │绑定；持续做强线上渠道，抖音、拼多多等电商平台销售放量，直播电商成│
│ │为增长新引擎；品牌矩阵持续完善，以“际华”为核心，际华定制、际华防│
│ │护等际华品牌协同发力。“际华”品牌历经多年市场与重大任务检验，在国│
│ │防军工、应急救援、职业安全领域拥有较强公信力与品牌美誉度，是国内公│
│ │认的应急保障主力军、制式装备国家队。公司积极践行“保军、应急、为民│
│ │”的使命宗旨，多次参与应急救灾、重大活动安保、疫情防控等急难险重任│
│ │务，彰显央企责任与担当，形成强大的品牌溢价、客户信任与投标优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是开展国际军贸、后勤装备出口、援外物资供应的骨干企业。依托“一│
│ │带一路”建设，公司已在多个国家实现市场突破，建立海外仓与本地化服务│
│ │能力，形成军品、民品、应急物资协同出海的格局。稀缺资质与全球化布局│
│ │，使公司能够受益于全球后勤装备市场增长红利，增强经营抗风险能力，打│
│ │开长期增长空间。 │
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│消费群体 │中国军队、武警部队，国家统一着装部门，央企、大中型企业以及个人消费│
│ │者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │服装制造、鞋靴制造、纺织印染、防护装具、国际贸易 │
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│主要产品 │军需品、民品、贸易及其他 │
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│行业竞争格局│1.军需与国家统一着装市场：高壁垒、稳格局、头部垄断 │
│ │资质准入型、政策驱动型、强保障性市场，准入门槛极高，须具备军品科研│
│ │生产资质、保密资质、质量体系、产能规模、保军经验等多重壁垒。以少数│
│ │具备央企背景、全链条保供能力的头部企业为主，市场格局高度稳定。交付│
│ │能力、质量可靠性、应急响应速度、技术迭代、全流程保障，价格竞争退居│
│ │次要位置。公司作为军队、武警及国家统一着装部门核心供应商，市场份额│
│ │领先、保障经验丰富、公信力突出，具备难以替代的竞争优势。 │
│ │2.应急救援与特种防护市场：资质优先、技术主导、集中度高 │
│ │合规准入、标准严苛、功能优先，消防、公安、救援等领域对资质、检测报│
│ │告、性能指标要求严格。具备研发能力、功能性面料、特种工艺与规模化产│
│ │能的企业占据主导，中小厂商难以进入。公司全链条研发生产、多项产品认│
│ │证、重大任务保障经验，已成为应急救援被装核心供应商。 │
│ │3.职业工装与市场化民品市场：充分竞争、品质制胜、服务为王 │
│ │完全竞争市场，参与者众多，同质化竞争一度较为激烈，近年来向品牌化、│
│ │功能化、服务化升级。产品品质、交期效率、成本控制、定制能力、服务响│
│ │应及整体解决方案，成为企业竞争的关键要素。头部企业依托规模与供应链│
│ │优势持续提升份额。公司产能规模大、交付速度快、质控体系完善、行业客│
│ │户资源深厚，工装市场份额占比较大，具备显著比较优势。 │
│ │4.外贸与军贸市场：资质稀缺、全球化竞争、规则化运作 │
│ │国际军需与后勤装备市场存在资质壁垒、地缘因素、标准差异，国内具备军│
│ │需被装出口资质的企业稀缺。国际厂商与少数国内资质企业同台竞争，性价│
│ │比、交付能力、方案提供能力成为关键。公司拥有稀缺出口资质、“一带一│
│ │路”积极布局、具备全品类出口能力，海外订单稳步增长，国际竞争力持续│
│ │增强。 │
│ │5.纺织印染与鞋材配套：一体化协同、差异化竞争 │
│ │上游面料、纱线、印染环节呈现规模化、专业化、绿色化竞争，具备功能性│
│ │面料开发、高端印染、稳定供给的企业更具优势。公司依托全产业链一体化│
│ │，实现从纤维、面料到成衣、鞋靴的自主配套，成本、质量、交期可控，形│
│ │成垂直整合壁垒。 │
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│行业发展趋势│1.军需与军用防护装备行业 │
│ │市场规模方面，恒州诚思的数据显示，2025年全球军服市场规模约390亿元 │
│ │，预计2032年接近585亿元，年复合增长率5.9%；根据GlobalGrowthInsight│
│ │s的数据，2025年全球军用防护装备市场规模213.9亿美元，预计2035年达44│
│ │2.1亿美元，复合增长率7.53%。国内市场方面，受益于国防现代化、先进国│
│ │防科技工业体系建设及“十五五”规划部署，国内军服、单兵装备、应急防│
│ │护市场增速显著高于全球平均水平，据博研咨询预计，2025年军用防护装备│
│ │市场规模将达205亿元，同比增长约15.2%，市场规模持续扩容。供给结构方│
│ │面，行业呈现资质壁垒高、集中度高、头部主导特征，具备军品科研生产资│
│ │质、全链条保障能力、大批量快速交付能力的企业占据主导地位，产品加速│
│ │向轻量化、功能化、模块化、智能化、自主可控升级。 │
│ │2.民用纺织服装与职业工装行业 │
│ │2025年，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2│
│ │027年）》，助力纺织产业链提质升级、迈向全球价值链中高端，巩固“纺 │
│ │织强国”，实现“制造强国”、“质量强国”。根据国家统计局数据，2025│
│ │年限额以上服装类商品零售额11044.5亿元，同比增长2.8%；居民人均衣着 │
│ │消费支出同比增长2.2%；职业工装与防护服饰市场规模持续扩大，成为行业│
│ │核心增长极。其运行特征是，行业分化明显，低端同质化产能过剩、高端功│
│ │能性供给不足；线上零售、直播电商保持增长，线下渠道持续调整优化；消│
│ │费需求从“遮体保暖”向安全防护、舒适功能、绿色环保、时尚个性升级。│
│ │同时，受政策驱动，国家优化消费环境、推动制造业升级、强化安全生产与│
│ │应急体系建设，带动消防、公安、税务、金融、航空、能源、央企等制式与│
│ │职业工装需求稳步释放。 │
│ │3.鞋靴制造行业 │
│ │中国仍是全球最大鞋类生产、消费与出口国，行业在调整中保持稳健，功能│
│ │性、场景化、轻量化成为核心方向。智研咨询数据显示，2025年我国鞋类市│
│ │场规模5007.3亿元，产量135.1亿双，需求量46.71亿双；运动鞋、职业防护│
│ │鞋、军警鞋等高附加值品类增速领先。行业呈现总量平稳、结构升级态势，│
│ │民用鞋竞争充分，军警鞋、职业防护鞋资质与技术壁垒较高；智能化、柔性│
│ │化生产加速渗透，材料升级与工艺革新成为提质增效关键。 │
│ │4.纺织印染行业 │
│ │2025年，纺织印染行业在结构调整中展现较强韧性，出口保持增长，绿色化│
│ │、数字化、高端化转型全面提速。中国印染行业协会数据显示，2025年规模│
│ │以上企业印染布产量同比增长0.92%；八大类印染产品出口量369.87亿米， │
│ │同比增长10.30%，“十四五”期间累计增长59.97%，生产与出口韧性凸显。│
│ │行业由规模扩张转向质量效益、绿色低碳、高附加值发展，高支高密、功能│
│ │性、环保型面料竞争力提升，清洁生产、节能降碳、资源循环利用成为刚性│
│ │要求。 │
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│行业政策法规│《“十四五”市场监管现代化规划》、《促进绿色消费实施方案》 │
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│公司发展战略│未来，公司将继续践行“保军、应急、为民”核心使命，以推动高质量发展│
│ │为主题，以改革创新为动力，以核心能力提升为主线，加快建设产品领先、│
│ │科技引领、数智驱动、品牌卓越、治理现代的一体化军需物资装备保障综合│
│ │服务商。 │
│ │强军保军战略始终把保军首责放在首位，持续提升军品快速响应、全流程保│
│ │障和全天候应急保供能力，巩固核心供应商地位，做强做优军品基本盘，打│
│ │造国家军品被装保障主力军。 │
│ │产品领先战略聚焦优势赛道，集中资源打造拳头产品，提升功能性、高端化│
│ │、高附加值产品比重，推动从加工制造向研发设计、系统方案、品牌服务延│
│ │伸，提高产品盈利能力与市场竞争力。 │
│ │科技赋能战略强化关键材料、核心工艺、前沿技术攻关，完善产学研用协同│
│ │创新体系，加快科技成果转化，以技术创新构筑差异化壁垒，推动企业向技│
│ │术密集型、创新驱动型转型。 │
│ │数智转型战略深化智能制造、数字管理、柔性生产建设，全面提升生产效率│
│ │、交付速度与质量稳定性，增强小批量、多批次、快反订单能力，适应现代│
│ │市场需求变化。 │
│ │市场拓展战略坚持军品、民品、外贸三大市场协同发力，巩固军警、消防、│
│ │央企工装等优势领域，大力拓展高端定制、新兴行业、海外军贸与后勤装备│
│ │市场，增强增长韧性。 │
│ │资源优化战略聚焦主业发展，持续优化资产结构，有序退出低效无效资产，│
│ │集中资源投向核心主业、优势企业、高增长业务，提升资产运营效率与资本│
│ │回报水平，推动企业向集约化经营、高附加值转型，助力企业实现高质量发│
│ │展。 │
│ │绿色低碳战略推进节能降碳、清洁生产、清洁能源利用和循环经济发展，不│
│ │断推进公司产业结构绿色转型，建设绿色工厂、低碳供应链，提升ESG治理 │
│ │水平，增强可持续发展能力。 │
│ │品牌引领战略做强“际华”主品牌，做专子品牌，形成主副品牌协同发展的│
│ │品牌体系。强化央企品牌、军工资质、应急保障背书效应，通过精准的市场│
│ │运营、差异化的品牌传播以及优质的客户服务，提升品牌美誉度、影响力和│
│ │市场议价能力。 │
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│公司日常经营│公司坚持价值创造、效率优先、风险可控的经营导向，聚焦现金流改善、资│
│ │金周转提速、成本精益管控、资本结构优化，经营运行质量实现全方位提升│
│ │，高质量发展基础持续夯实。 │
│ │一是现金流创造能力稳健增强。公司坚持以现金流量为核心的经营管理导向│
│ │，深化全周期营收回款管控，营业收现率达到131.72%，营收变现能力显著 │
│ │增强，经营活动现金流支撑更为坚实，企业经营安全边际持续提升。 │
│ │二是成本费用管控精准有效。坚持精益化、刚性化、穿透式费用管控，深化│
│ │降本增效举措落地，成本费用使用效能持续提升；人工成本刚性支出得到有│
│ │效管控。 │
│ │三是经营结构持续优化升级。公司围绕主业聚焦、结构调优、动能提升，持│
│ │续推动资源向高毛利、高周转、高技术含量业务集中，主业集中度稳步提升│
│ │，业务结构更趋均衡合理，内生增长动力不断增强，为长期高质量发展奠定│
│ │坚实基础。 │
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│公司经营计划│2026年，公司以推动高质量发展为主题，以“保军”能力建设为主线，聚焦│
│ │结构调整、市场转型和管理提升，推动企业从“被动加工”向“主动经营”│
│ │、从“结构失衡”向“布局优化”、从“管理僵化”向“机制灵活”转变，│
│ │确保“十五五”开好局、起好步。 │
│ │在“保军”责任上，公司以建立“全天候、全时段”军品保障体系为目标，│
│ │确保军品全封闭自主生产率、按期交付率、质量合格率全面达标。公司计划│
│ │投入专项资金推动智能化产线建设，在各板块打造示范工厂，完成多条智能│
│ │化产线建设，实现产能效率稳步提升。研究总院专门设立工艺技术转化和推│
│ │广部门，以数智化为重点，推进生产工艺提升，推广先进制造技术应用，推│
│ │动生产线数字化改造，持续推动制造领先、科技降本。 │
│ │在市场营销上，营销中心作为一级利润中心，统领公司民品业务。重组四大│
│ │品牌为直属作战单元，推动年度收入实现突破性增长。明确重点市场目标，│
│ │涵盖新警换装、央企工装、消防救援产品、皮鞋板块和胶鞋板块等核心领域│
│ │。 │
│ │在管理提升上，实行一企一策差异化考核，对生产制造企业实施双重费用控│
│ │制模式。推行内部市场化改革，采用单元化组织、项目制管理、成本买断等│
│ │方式激发生产积极性，打造快反柔性生产线，构建协同发展的产能体系。实│
│ │施系列人才工程，完善技能人才激励制度，优化关键岗位人才配置，持续提│
│ │升管理效能。 │
│ │在安全与合规上，健全安全生产管控体系，建立挂牌督办机制，确保全年无│
│ │重大安全事故。 │
│ │推动多家企业建设光伏项目，严格控制碳排放，提升固废综合利用率。坚决│
│ │落实贸易业务禁令，实行重大纠纷专项管理，刚性执行违规经营投资责任追│
│ │究，确保每一分投资都创造实实在在的价值。 │
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│公司资金需求│公司当年实现的可供分配利润为正数时，在满足公司正常生产经营的资金需│
│ │求且足额预留法定公积金的情况下，如无重大投资计划或重大现金支出等特│
│ │殊情况发生，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少│
│ │于当年实现的可分配利润的百分之十；最近三年以现金方式累计分配的利润│
│ │不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济与市场需求波动风险 │
│ │若国内外经济复苏不及预期，整体消费活力持续走弱，将直接拖累终端消费│
│ │需求释放。下游客户采购意愿收缩、订单落地节奏放缓，叠加行业供需格局│
│ │变化，将进一步加剧市场竞争压力，可能导致行业整体景气度下行，需求修│
│ │复受阻。 │
│ │2.行业政策与军品采购波动风险 │
│ │军品行业受顶层政策调控影响显著，采购政策、招投标节奏及企业资质管理│
│ │要求均存在动态调整可能。采购计划排期变动、项目审批周期延长，会造成│
│ │相关业务订单落地延迟，进而对营收确认节奏与短期盈利表现产生阶段性影│
│ │响。 │
│ │3.市场竞争加剧风险 │
│ │民品市场与外贸业务市场化开放程度较高，行业内同类企业数量较多且产品│
│ │同质化现象明显。 │
│ │同行易通过低价让利抢占市场份额，激烈的价格战与同质化竞争会持续压缩│
│ │产品盈利空间，可能导致毛利率水平面临下行压力。 │
│ │4.原材料价格波动风险 │
│ │生产经营需采购面料、化工原料、橡胶、皮革等基础物资，上游大宗商品价│
│ │格受供需、能源等多重因素影响产生波动。原材料涨价会直接推高生产制造│
│ │成本，若产品调价存在滞后性，可能带来成本管控压力，对盈利水平形成挤│
│ │压。 │
│ │5.转型实施不及预期风险 │
│ │公司持续推进智能化设备改造、产能结构优化、低效资产处置及新兴市场拓│
│ │展等战略转型举措。若项目落地受阻、推进进度缓慢或市场拓展成效不及预│
│ │期，将无法如期释放转型红利，影响整体经营发展质量。 │
│ │6.海外经营相关风险 │
│ │全球国际贸易环境复杂多变，地缘政治冲突、贸易壁垒增设等外部不确定因│
│ │素持续增多。叠加人民币汇率双向波动、海外政策变化与贸易规则调整，可│
│ │能增加外贸订单履约风险与经营成本，对海外业务的开展带来不确定性。 │
│ │公司将坚持底线思维，强化风险预判与应对，以改革破局、以创新赋能、以│
│ │管理提效、以风控固本，不断增强核心功能、提升核心竞争力，全力推动高│
│ │质量发展，以扎实业绩回报广大投资者。 │
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│战略合作 │与东华大学在军需领域合作：际华集团2018年7月3日公告，公司与东华大学│
│ │签署了《战略合作协议》。双方将共同规划和推动在军需领域建立军民融合│
│ │运行体系，实施军需领域军民融合示范重大工程，落实有效支撑军民两向建│
│ │设和成果转化的核心技术；开展特殊功能性材料、安全防护材料、智能材料│
│ │制备关键技术研究与开发；开展DB综合系统应用的设计体系建设；开展需求│
│ │论证、性能评价及标准研究；开展智能制造、装备和生产制备技术研究。合│
│ │作期限5年。 │
│ │际华集团2018年8月6日公告，公司与陆军后勤部采购供应局签署了《深化军│
│ │民融合发展战略合作协议》。双方同意在科技、服务、人才等方面建立全面│
│ │、长期、稳定的战略合作关系，为陆军被装工作提供丰富保障资源和持续发│
│ │展动力。此次合作有利于推动公司特种防护面料、服装、伪装技术的创新研│
│ │发及成果转化，有利于提升公司应急响应和战略支援能力。 │
│ │与消防救援局在消防救援被装工作合作：际华集团2019年6月13日公告，公 │
│ │司与应急管理部消防救援局（统称消防救援局）签署了《战略合作服务协议│
│ │》。公司此次与消防救援局在被装研发、生产、供应、售后服务等方面建立│
│ │全面、长期、稳定的战略合作关系，有利于公司进一步提高对消防救援被装│
│ │工作的综合服务保障能力，进一步提升公司整体应急响应和战略支援能力。│
│ │协议有效期三年。 │
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│增发股份 │际华集团2015年7月1日发布定增预案，公司拟以不低于11.06元/股的价格非│
│ │公开发行不超过72332.7305万股股份，募资不超过80亿元，拟用于：1）际 │
│ │华集团终端市场网络建设项目，拟投入募集资金19亿元，预计项目税后内部│
│ │收益率为15.97%。2）重庆际华目的地中心项目一期二阶段，拟投入募集资 │
│ │金4.5亿元，预计该项目税后内部收益率为17.64%。3）际华园·长春目的地│
│ │中心一期项目二阶段，拟投入募集资金4.5亿元，预计该项目税后内部收益 │
│ │率为17.09%。4）际华园扬中项目，拟投入募集资金8亿元，预计该项目税后│
│ │内部收益率为17.90%。5）际华园西安项目，拟投入募集资金8亿元，预计该│
│ │项目税后内部收益率为17.90%。6）际华园咸宁项目，拟投入募集资金8亿元│
│ │，预计该项目税后内部收益率为17.5%。7）际华园清远项目，拟投入募集资│
│ │金8亿元，预计该项目税后内部收益率为18.10%。8）补充流动资金，拟投入│
│ │募集资金20亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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