热点题材☆ ◇601778 晶科科技 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、光伏、风电、腾讯概念、氢能源、数据中心、BIPV概念、储能、绿色电力、虚
拟电厂
风格:融资融券、低市净率、破净资产、低价股
指数:内地绿电
【2.主题投资】
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2025-03-20│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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腾讯河北怀来东园数据中心“风光储”新能源微电网示范项目建成投运，项目整合风力发电
、屋顶光伏、储能系统、光储充车棚等多种新能源形式，多能互补、集成优化，提升数据中心可
再生能源普及率，有效降低数据中心清洁用能成本，助力腾讯2030年碳中和路线实现
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2025-03-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司已有面向数据中心的微电网解决方案，公司去年已并网腾讯天津高新云数据中心微电网
项目
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2023-10-24│风电 │关联度：☆
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公司合计获取风力发电项目开发指标220MW,首个陆上风电项目——达坂城100MW风电项目成
功并网发电
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2023-10-17│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司旗下海宁储能虚拟电.厂项目，以第三方独立主体身份，参与辅助服务雾求削峰填谷。
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司专注于光伏发电行业下游产业链，秉承“改变能源结构，承担未来责任”的发展理念，
致力于成为全球领先的清洁能源服务商，为更多的客户提供差异化和个性化的能源生产和服务。
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2022-05-07│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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晶科科技联合美联钢结构建筑系统（上海）股份有限公司重磅推出全新BIPV解决方案，未来
双方将探索发挥试点项目的示范作用，为全面推广建筑+光伏模式提供更多实现路径。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司已建成的“伊犁新源县90MW项目”配置了储能设施，部分拟建项目也设计了储能方案。
同时，公司可对外承接储能工程的开发、设计和建设等业务
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2021-11-30│氢能源 │关联度：☆☆
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公司已与国际气体巨头AirProducts签署了战略合作协议，在清洁能源制氢产业上开展长期
合作。
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆
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公司是光伏电站EPC总包企业
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2021-05-31│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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晶科转债(113048)于2021-05-31上市
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2024-09-20│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-09-20公告成立并购基金：泰州光坪日昇晶新能源合伙企业（有限合伙）。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-23│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-05-23,公司市净率(MRQ)为：0.60
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2025-05-23│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-05-23公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-39.64%
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2025-05-23│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-05-23，收盘价为：2.61元
【3.事件驱动】
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2023-12-25│电解水制氢技术不断突破，机构看好后续光伏制氢放量
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近期，鄂托克前旗自然资源局审批核发了深能北方光伏制氢项目的《建设工程规划许可证》
。据悉，项目工程包括光伏区、制氢区两个部分，将新建装机容量250MW年均发电量4.7亿千瓦时
的光伏电站、年产能6000吨的电解水制氢厂及配套设施等。东海证券指出，据测算，10MW光伏每
小时可制造10立方的氢气，25平方公里的光伏发电列阵，一年可以产100万吨的氢气，在光照好
的地方，制氢的光伏发电成本大概在1毛5分钱一度电，大幅度低于现在制氢的电力成本。随着光
伏装机量的不断提升，电解水制氢技术的不断突破，光伏制氢是降低制氢成本的重要路径之一。
叠加终端用氢市场的不断拓展，重卡、船舶、商用车、热电联供、工业冶金等对氢气的需求不断
提升，看好后续光伏制氢的规模化、商业化推广。
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2023-01-06│光伏上游价格战全面开打，下游电站装机有望显著复苏
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自2022年10月硅片价格先于上游硅料环节出现大跌，价格战全面开打，降价潮迅速向下游电
池环节蔓延。业内人士表示，降价会成为光伏产业链2023年的关键词，硅料价格会回归到8万元
至12万元/吨的正常区间。随着组件产品价格下降，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎来
复苏，券商研报指出，地面电站收益率自降价以来已提升0.6pct左右，大部分项目已经具备建设
动力，2023年全球潜在光伏需求超过500GW，随着产业链价格下降，装机积极性预计显著提升。
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2023-01-03│光伏上游产品全面大降价，电站市场或迎来集中爆发
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继硅片大幅降价后，电池片成为光伏产业链价格下行通道中又一个受到广泛关注的环节。机
构分析，放眼电池片环节，当前依旧维持满产产出，使电池片价格下跌幅度加剧，甚至超越了硅
片价格的跌幅。国内电站项目对组件报价更敏感，券商指出，预计在组件价格有明显调整后，项
目IRR回升，叠加补装需求后的电站市场可能迎来集中爆发。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-26│光伏硅料发出库存反转信号，利好下游或重构利润分配
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据研究显示，近期由于硅片采购意愿低迷，且终端需求随着海外年底假期及春节因素收缩，
一线硅片供应大厂开始大幅下调售价，降价潮也由硅片蔓延至硅料及电池片等材料，光伏上游正
在加快清库存，以避免后续跌价更剧烈。数据显示，1-11月国内光伏新增装机量达65.71GW，同
比增长88.7%，11月光伏新增装机量高达7.47GW，同比增长35.3%，环比增长32.5%。从完成投资
额来看，光伏发电企业电源工程投资额及增速均居各类发电企业之首，也印证了光伏需求仍维持
高景气度。
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2022-11-11│REITs试点范围扩大至新能源等领域 海量绿电资产有望得到盘活
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据接近监管部门人士消息，下一步证监会将继续抓好REITs常态化发行十条措施的落地实施
，促进盘活存量资产，扩大有效投资。具体而言，推动更多优质项目发行上市，进一步扩大REIT
s试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域，形成规模效应和示范效应。
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2022-05-31│发改委、能源局：目标2030年风光发电总装机容量达到12亿千瓦以上
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5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》
，旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁
低碳、安全高效的能源体系。
此前，国家发改委副主任胡祖才表示，要大力发展新能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.
5亿千瓦大型风电光伏基地，8500万千瓦项目已经开工建设。
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2022-05-27│多个省市加强补贴推广 光伏建筑一体化有望迎来爆发增长期
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多地推广光伏建筑一体化应用，国内建筑光伏市场正在快速兴起。据媒体报道，近日上海、
江西、浙江、湖北等多个省市分别发布“十四五”能源规划，到2025年预计累计新增光伏装机量
分别达到2.7GW、16GW、12.45GW、15GW，并强调推广光伏建筑一体化应用。除装机目标外，安徽
、广东、浙江、陕西、吉林等12省超20地市发布了光伏建筑补贴政策。如安徽宣城出台建筑光伏
补贴政策，建筑屋面光伏项目补贴20元/千瓦，BIPV项目补贴30元/千瓦;深圳出台支持政策，BIP
V项目最高补贴0.36元/千瓦时。
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2021-11-25│全国统一电力市场体系建设加快
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11月24日，中央全面深化改革委员会第二十二次会议审议通过了《关于加快建设全国统一电
力市场体系的指导意见》。会议指出，要健全多层次统一电力市场体系，加快建设国家电力市场
，引导全国、省（区、市）、区域各层次电力市场协同运行、融合发展，规范统一的交易规则和
技术标准，推动形成多元竞争的电力市场格局。要改革完善煤电价格市场化形成机制，完善电价
传导机制，有效平衡电力供需。要加强电力统筹规划、政策法规、科学监测等工作，做好基本公
共服务供给的兜底，确保居民、农业、公用事业等用电价格相对稳定。要推进适应能源结构转型
的电力市场机制建设，有序推动新能源参与市场交易，科学指导电力规划和有效投资，发挥电力
市场对能源清洁低碳转型的支撑作用。
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2021-04-07│实现碳中和的终极方案 多地重点布局氢能产业
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目前已有包括京津冀、长三角、珠三角、四川、山东等30余个省市级的氢能发展规划相继出
台。此外，我国燃料电池汽车已进入商业化初期；加氢站建设进度逐步加快；中石油、中石化、
国家能源集团等二十余家大型央企纷纷跨界发展氢能产业；3400亿光伏龙头隆基股份已正式入局
氢能，旗下氢能科技公司已注册成功。
氢能产业已成为我国能源战略布局的重要组成部分。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年
）》指出，要有序推进氢燃料电池供给体系建设，包括提高氢燃料制储运经济性和推进加氢基础
设施建设。根据国际氢能委员会预计，到2050年，氢能将承担全球18%的能源终端需求，创造超
过2.5万亿美元的市场价值，燃料电池汽车将占据全球车辆的20%-25%，届时将成为与汽油、柴油
并列的终端能源体系消费主体。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2011年7月25日，晶科能源有限出资设立公司前身上饶晶科工程，注册资本1│
│ │,000万元。2011年7月28日，上饶晶科工程领取了上饶市工商行政管理局核 │
│ │发的《企业法人营业执照》（注册号：361100110003073），公司类型为有 │
│ │限责任公司（法人独资）。2017年6月29日，各发起人签署《发起人协议》 │
│ │，以晶科有限截至2017年3月31日经天健审计的母公司账面净资产4,889,216│
│ │,746.56元，按1:0.40906的比例折合为股份公司的股份，共计2,000,000,00│
│ │0股（每股面值1元），其余计入资本公积。2017年6月29日，公司取得了上 │
│ │饶市工商行政管理局换发的《营业执照》（统一社会信用代码：9136110057│
│ │87856680）。 │
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│产品业务 │公司主要从事光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC等业务。 │
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│经营模式 │公司通过大量前期工作，在设计、开发、选型、资源配置上形成最优方案，│
│ │建成多类型、高收益的光伏电站，打造电站“产品化”能力。在为用户提供│
│ │清洁能源的同时，公司既可在持有电站时获得稳定发电收入，亦可通过择机│
│ │出售相关电站获取收益。通过持续推行滚动开发、持有、出售这种轻重资产│
│ │相结合的经营模式，公司有效提升了电站产品开发核心能力，保障现金流稳│
│ │定的同时，亦提高了资金使用效率，业务和业绩发展的空间和弹性得到进一│
│ │步提升。 │
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│行业地位 │在光伏电站运营领域具有较强竞争优势的企业 │
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│核心竞争力 │（一）多类型新能源电站一体化综合解决方案能力 │
│ │作为行业的代表性企业，近年来公司陆续揽获多项企业荣誉。报告期内，公│
│ │司荣获2024年度优秀企业、2024年度优质光伏EPC企业、2024年度影响力分 │
│ │布式光伏品牌、2024工商业储能领军投资商奖、2024年度工商业光伏系统十│
│ │大品牌、PVBL2024全球最具影响力分布式品牌奖、PVBL2024全球最佳光储项│
│ │目应用案例奖等荣誉，具备较好的行业品牌知名度。 │
│ │近年来，公司紧跟新能源行业发展趋势，稳定获取各省风光发电项目指标。│
│ │同时持续创新，打造包括源网荷储一体化、风光制氢一体化、抽蓄调峰合作│
│ │在内的开发新模式标杆样板，落地多个首次开发项目，包括首个火电调峰合│
│ │作、首个分散式风电、首个海上光伏、首个独立共享储能电站等等，充分体│
│ │现出公司在新能源领域业务开发的丰富经验与技术优势，引领公司向复合型│
│ │开发和业务模式转型。 │
│ │（二）新能源业务精细化运营能力 │
│ │近年来，随着光伏电站装机规模快速增长，诸如消纳压力、并网限制、市场│
│ │化交易比例提升造成电价波动等问题在一些地区暂时突显。对新能源电力企│
│ │业而言，持续获得高价值项目资源、打造高水平高收益的电站产品、电站资│
│ │产结构的优化配置、以电力交易为中心的电站运营，以及以电站资产交易闭│
│ │环能力等，构成了覆盖新能源电站项目全生命周期的精细化运营核心竞争力│
│ │。 │
│ │公司每年获取光伏项目指标开发规模持续保持民营企业领先位置，并不断根│
│ │据产业政策和市场环境变化灵活调整，加强高价值项目的开发和储备力度，│
│ │为公司每年优选更具盈利能力和资源价值的项目进行投资建设提供了足够的│
│ │选择空间，实现健康可持续发展。 │
│ │（三）综合能源服务能力 │
│ │公司已经在江西、四川、山东、安徽、浙江、广东、上海、江苏等多个省份│
│ │开展售电业务，签约数千家代理客户，开展售电业务，围绕用户需求，提供│
│ │电碳结合的绿色权益服务。公司亦根据不同应用场景为各类客户提供针对性│
│ │的储能运营服务，为储能参与电力市场提供交易支撑，并通过虚拟电厂实现│
│ │对多个跨区域分散式能源集中管理形成聚合，以虚拟电厂作为主体参与电力│
│ │市场实现电力调频调峰、需求侧响应等辅助服务。 │
│ │（四）全球资源整合能力 │
│ │自开发海外光伏发电市场以来，公司充分利用全球资源整合能力，与法国电│
│ │力集团（EDF）、阿布扎比未来能源公司（Masdar）、韩国电力公司（KEPCO│
│ │）、法国道达尔（Total）、中国电力国际有限公司等多家全球能源巨头和 │
│ │大型财团开展过良好的业务合作。公司以光伏发电技术服务优势，联合合作│
│ │方的融资渠道优势，近年合作投资开发了阿布扎比一期1.2GW和二期2.1GW等│
│ │光伏发电项目，并连续中标阿曼500MW、沙特阿拉伯三期300MW和四期400MW │
│ │、西班牙182.5MW等海外大型光伏发电项目，在欧洲、中东等地区树立了较 │
│ │强的品牌影响力，并在全球范围内开展光伏项目开发业务，形成丰富的海外│
│ │新增项目储备规模。公司在海外市场的持续斩获，进一步彰显了公司在全球│
│ │资源整合以及项目开发能力方面的核心优势。 │
│ │（五）专业人才和团队优势 │
│ │人力资源和人才优势是光伏企业持续进行技术创新和模式创新，不断引领突│
│ │破的重要保障。公司管理层和核心团队，在新能源光伏和电力相关领域具有│
│ │深厚的专业背景、行业资源以及丰富的跨越周期的实践经验，能够敏锐把握│
│ │行业发展趋势，并以强有力的执行力推动与落实公司发展战略和经营目标。│
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│经营指标 │2024年度共完成发电约67.14亿千瓦时，实现营业收入47.75亿元，同比上升│
│ │9.25%；实现归属于母公司的净利润3.24亿元，同比下降15.39%。 │
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│竞争对手 │国家电力投资集团有限公司、中国华电集团有限公司、中节能太阳能股份有│
│ │限公司、浙江正泰电器股份有限公司、特变电工股份有限公司、浙江正泰电│
│ │器股份有限公司、江苏中利集团股份有限公司、珈伟新能源股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：作为国内最早从事户用光伏的企业之一，公司具有完备的设计安装和│
│营权 │施工建设经验，并创建了户用光伏品牌“晶能宝”。 │
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│核心风险 │一、政策风险：行业支持政策的风险，光伏发电电价及补贴变动风险，税收│
│ │优惠政策和政府补贴政策变化的风险。 │
│ │二、市场风险：行业竞争风险，电价补贴收款滞后风险，弃光限电风险，光│
│ │伏组件价格波动风险。 │
│ │三、经营风险：部分地面电站涉及房产的办证风险，部分地面电站光伏方阵│
│ │用地存在瑕疵的风险，部分地面电站永久性建筑用地存在办证的风险，业务│
│ │集中度相关的风险，EPC业务收入波动的风险，屋顶及建筑物使用稳定性的 │
│ │风险，电力业务许可证办证风险，潜在诉讼的风险，开展海外业务的风险。│
│ │四、管理风险：公司快速扩张引发的风险，人才短缺及流失风险，实际控制│
│ │人可能变化的风险。 │
│ │五、财务风险。 │
│ │六、募集资金投资项目风险。 │
│ │七、关联交易风险。 │
│ │八、自然灾害或其他不可抗力的风险。 │
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│投资逻辑 │作为行业的代表性企业，近年来公司陆续揽获多项企业荣誉。报告期内，公│
│ │司荣获2024年度优秀企业、2024年度优质光伏EPC企业、2024年度影响力分 │
│ │布式光伏品牌、2024工商业储能领军投资商奖、2024年度工商业光伏系统十│
│ │大品牌、PVBL2024全球最具影响力分布式品牌奖、PVBL2024全球最佳光储项│
│ │目应用案例奖等荣誉，具备较好的行业品牌知名度。 │
│ │公司已经在江西、四川、山东、安徽、浙江、广东、上海、江苏等多个省份│
│ │开展售电业务，签约数千家代理客户，开展售电业务，围绕用户需求，提供│
│ │电碳结合的绿色权益服务。公司亦根据不同应用场景为各类客户提供针对性│
│ │的储能运营服务，为储能参与电力市场提供交易支撑，并通过虚拟电厂实现│
│ │对多个跨区域分散式能源集中管理形成聚合，以虚拟电厂作为主体参与电力│
│ │市场实现电力调频调峰、需求侧响应等辅助服务。同时公司积极参与先进制│
│ │造业集群建设，针对工商业与公共机构不同类型客户，提供冷、热、电能效│
│ │提升综合解决方案，助力企业向高端化、智能化、绿色化转型，提高综合能│
│ │效和绿色用能水平，实现从高碳排放模式向低碳排放模式转变。 │
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│消费群体 │光伏发电行业 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投资开发丰城2GW光伏电站项目:晶科科技2021年1月23日公告，公司与华能 │
│ │江西清洁能源有限责任公司（简称“华能江西”）、江西省丰城市人民政府│
│ │（简称“丰城市人民政府”）三方共同签署《投资合同书》，晶科科技与华│
│ │能江西拟共同在江西省丰城市投资开发丰城2GW光伏电站项目，项目总投资 │
│ │预计约88亿元。协议约定的2GW光伏电站项目分四期实施，2025年前全容量 │
│ │竣工投产后，年电费收益约8.28亿元。 │
│ │开发屋顶分布式光伏电站项目：晶科科技2021年11月16日公告，公司及全资│
│ │子公司晶坪电力就推进整县屋顶分布式光伏开发试点工作与多地政府及企业│
│ │签署了合作框架协议，共同推进屋顶分布式光伏电站项目开发，预计建设分│
│ │布式光伏电站项目装机容量合计约450兆瓦。项目合作方涉及榆林市横山新 │
│ │区管理委员会、营口南楼经济开发区管理委员会、双鸭山市尖山区政府等。│
│ │投建金昌市金川区西坡300MW光伏发电项目：晶科科技2021年12月8日公告，│
│ │公司全资下属公司金昌晶科拟投建甘肃省金昌市金川区西坡300MW光伏发电 │
│ │项目，实际建设规模为375MW，投资总额约16.41亿元。作为绿色电能项目，│
│ │项目建成后每年可为电网提供清洁电能7.02亿千瓦时，节能减排效果显著，│
│ │具有良好环境效益和社会效益。项目建设期预计6个月，运营期25年。 │
│ │投建3条含乳饮料无菌灌装生产线：李子园2022年1月13日公告，公司全资子│
│ │公司云南李子园公司拟规划投资建设3条含乳饮料无菌灌装生产线，配套建 │
│ │设仓库等附属设施项目。项目总用地规模约89亩，计划总投资约为2亿元。 │
│ │建设周期为三年。项目建成达产后预计实现年总产值2.6亿元。本次投资对 │
│ │公司未来发展具有积极意义和推动作用。 │
│ │投建沙特阿拉伯300MW光伏发电项目：晶科科技2022年2月8日公告，公司拟 │
│ │投资建设沙特阿拉伯300MW光伏发电项目（简称“沙特项目”）。沙特项目 │
│ │实际建设规模约348.80MWp，项目投资总额约2.09亿美元（折合人民币约13.│
│ │25亿元）。项目建设期预计24个月，运营期预计30年。 │
│ │投建200MW风力发电项目：晶科科技2023年1月10日公告，公司与黑龙江省五│
│ │大连池市人民政府签订《200MW风力发电项目招商引资协议》，公司拟在五 │
│ │大连池市投资建设200MW风力发电项目，总投资约12亿元，计划建设工期为2│
│ │年。 │
│ │晶科科技2023年9月21日公告，公司董事会同意公司推进沙特400MW项目的投│
│ │资、建设及运营，并同意晶科香港签署包括购售电协议在内的整套项目协议│
│ │文件。项目实际建设规模约450MWp，项目投资总额约3.15亿美元（折合人民│
│ │币约23亿元）。项目建设期预计21个月，运营期预计30年。项目建成后，预│
│ │计年等效利用小时数约2874小时，年均发电量约12.45亿千瓦时，资本金内 │
│ │部收益率约8%，投资回收期约14年。 │
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│股权收购 │晶科科技2021年12月8日公告，公司拟以收购15109022美元的交易对价收购 │
│ │关联方 JinkoSolar Holding Co., Ltd.（简称“晶科能源”）间接持有的 │
│ │Cordillera Solar I S.A. 100%股权。Cordillera Solar I S.A.是阿根廷 │
│ │San Juan 光伏发电站的项目公司。收购完成后，公司将间接持有Cordiller│
│ │a Solar I S.A.100%股权，取得San Juan电站全部权益。本次交易是公司实│
│ │际控制人和关联方对前期所作承诺的切实履行，避免了公司与晶科能源因Sa│
│ │n Juan电站产生的同业竞争。 │
│ │拟以约1185.54万美元收购SweihanHolding50%股权：晶科科技2025年4月9日│
│ │公告，公司全资下属公司PhotonEnergyHoldingLimited（简称“PhotonEner│
│ │gy”）拟以约1,185.54万美元收购关联方JinkoSolarSweihan(HK)Limited（│
│ │简称“Sweihan香港”）持有的SweihanSolarHoldingCompanyLimited（简称│
│ │“SweihanHolding”）50%股权。标的公司持有阿布扎比1,209兆瓦光伏电站│
│ │（简称“Sweihan电站”）项目公司的40%股权。本次收购完成后，公司将间│
│ │接持有Sweihan电站20%权益。 │
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│行业竞争格局│光伏发电项目的发展受自然条件的制约较多，项目开发受到所在地区太阳能│
│ │资源以及当地电网输送容量等电网调节能力的限制。因此，光伏电站运营企│
│ │业在太阳能资源优越、电力输送容量充足的地区开发建设或收购优质光伏发│
│ │电项目的市场竞争非常激烈。同时，在分布式光伏“整县推进”的背景下，│
│ │近年分布式光伏发电项目的市场热度急剧攀升，在终端市场具有渠道优势的│
│ │企业强势进军分布式光伏发电领域，渠道建设、客户资源、品牌影响力方面│
│ │的市场竞争进一步加剧。 │
│ │近年来，国家支持新能源快速发展的相关政策持续发布和实施，光伏下游市│
│ │场增长基本面依然有较强依托。风光大基地等项目受新政策影响较小，装机│
│ │预期稳定。 │
│ │近年随着新能源装机规模快速增长，消纳问题凸显，弃光限电率呈现走高趋│
│ │势，成为制约新能源发电运营企业利润增长的核心命题。 │
│ │据国家能源局数据显示，2024年我国绿证核发质效显著提升，全年核发绿证│
│ │47.34亿个，同比增长28.4倍，其中可交易绿证31.58亿个，占66.71%。绿证│
│ │交易规模增长迅速达到4.46亿个，同比增长3.6倍，其中绿证单独交易2.77 │
│ │亿个、绿电交易绿证1.69亿个。 │
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│行业发展趋势│1、行业不确定性增加，高装机规模延续 │
│ │源自中国光伏行业协会观点，2025年，受分布式光伏发电管理办法、新能源│
│ │上网电价市场化改革等政策以及各省具体实施办法出台时间差的影响，行业│
│ │存在一定观望情绪，从而增加2025年装机预期的不确定性。 │
│ │136号文明确“新老划断”原则并预留宽限期，已引发2025年上半年抢装。 │
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