热点题材☆ ◇601788 光大证券 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股
风格:融资融券、大盘股、证金汇金、MSCI成份、商誉减值、周期股
指数:央企100、上证180、上证中盘、大盘成长、国证成长、沪深300、中证200、300周期、中证
央企、300ESG
【2.主题投资】
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2016-08-18│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:光大证券(06178)于2016-08-18上市
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2024-03-29│光大系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国光大集团股份公司是公司控股股东
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2024-03-28│华夏保险持股│关联度：☆
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截止2023-12-31,华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划持有2271.65万股(占总股
本比例为：0.49%)
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2024-03-28│华夏基金持股│关联度：☆
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截止2023-12-31,华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划持有2271.65万股(占总股
本比例为：0.49%)
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2023-12-14│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2024-04-19│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-19公司AB股总市值为：612.57亿元
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2024-03-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆☆☆
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证金持有13009.04万股(2.82%),中证资管持有22933.86万股(4.97%)
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2024-03-28│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司商誉计提为5.30亿，较上期减少38.23%
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-04│证券业定向降准落地，券商资金利用效率提升助力业绩改善
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为配合货银对付改革落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平
，中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳
比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被视
为证券业“定向降准”，券商认为，此次降低结算备付金要求能够一定程度上提升券商资金利用
效率。连日来，证监会对中央政治局会议提出的“要活跃资本市场，提振投资者信心”相关要求
进行工作部署，结算最低备付金比例调降将对资本市场高质量发展形成助力，对提振交易信心提
到激励效果。
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2023-02-23│沪深交易所将于2月25日开展全面注册制改革摸底测试
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沪深交易所将于2月25日开展全面注册制改革摸底测试。相关通知显示，为确保全面实行股
票发行注册制改革技术准备工作顺利推进，沪深交易所联合中国结算相关分公司、中证金融定于
2月25日组织开展全面注册制改革摸底测试，通过模拟沪深两市股票及存托凭证交易、非交易等
业务的委托申报、成交回报、行情接收、清算交收和投资者适当性管理、转融通等业务处理过程
，检验市场参与各方技术系统的正确性。
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2019-06-24│同批十大头部券商获准调高短融余额上限，估算不低于2800亿
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央行核准公司待偿还短期融资券余额上限为176亿元。申万宏源被核准的余额上限约300亿。
21日，中信、国泰君安、海通、华泰集体公告，央行核准这四家券商待偿还短期融资券余额上限
合计1674亿元。从知情人士处了解到，央行同一批共调整了十家头部券商待偿还短期融资券余额
上限，除了上述六家外，还有招商证券、中信建投证券、银河证券以及中金公司，具体以公司公
告为准。仅已确定余额上限的6家券商，待偿还短期融资券余额上限就达到了2148亿元，以此估
算，十家券商的余额上限或不低于2800亿。
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2019-04-22│上海国际金融中心建设进入冲刺阶段
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2019年4月20日，上海市副市长吴清出席了上海交通大学上海高级金融学院建院十周年庆典
大会。作为上海高级金融学院新任理事长，吴清在致辞中表示，上海高级金融学院承载了政府、
金融界与教育界探索金融教育改革、培养高端金融人才的热切期望，是推进上海国际金融中心建
设的重要举措。
吴清表示，目前上海国际金融中心建设进入冲刺阶段。全球多元化发展格局，中国经济进入
“新常态”，以及上海的三大新任务，都为金融中心建设带来了新的机遇。今年初，经国务院同
意，人民银行等八部门联合印发《上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020年）》，吹响了
向国际金融中心进军的号角。
吴清指出，上海正按照行动计划部署，从扩大对外开放、深化改革创新、集聚优势资源、增
强市场功能、防控金融风险等方面持续发力，加快建设全球资产管理中心、跨境投融资服务中心
、金融科技中心、国际保险中心、全球人民币资产定价和结算中心、金融风险管理与压力测试中
心等六个中心，打造一个“国际一流”的金融生态系统，形成“6+1”金融发展格局。
吴清认为，“6+1”格局、国际金融中心建设需要强大的、源源不断的人才支撑。从数量上
看，2018年，上海金融从业人员超过36万，仅占全市就业人员总数的3%。相较于新加坡的5%，纽
约的10%以及伦敦的25%，上海金融人才还有很大缺口。与此同时，新一轮产业变革趋势下的金融
服务需求，以及新一代科技革命对金融行业的深度渗透和重构，都对金融人才素质提出了新的更
高要求。
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2017-11-27│上证50指数样本股调整-调出
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于2017年12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；上证180指数更换18只股票，万华化学、陕西煤业等进入指数，永泰能源、玲
珑轮胎等调出指数；上证380指数更换38只股票，华友钴业、金证股份等进入指数，中国国旅、
福耀玻璃等调出指数；上证红利指数更换10只股票，金地集团、华发股份等进入指数，内蒙华电
、中国交建等调出指数。沪深300指数更换24只股票，索菲亚、智飞生物等进入指数，广汇能源
、华数传媒等调出指数；中证100指数更换4只股票，华能国际、洛阳钼业等进入指数，西部证券
、东兴证券等调出指数；中证500指数更换50只股票，银亿股份、苏泊尔等进入指数，韵达股份
、赣锋锂业等调出指数；中证红利指数更换20只股票，京能电力、赣能股份等进入指数，上海家
化、中集集团等调出指数；中证香港100指数调入3只股票，调出4只股票，舜宇光学科技、融创
中国等进入指数，阿里影业、东亚银行等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股
也进行了相应的调整。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主要从事经纪、融资融券、投资银行、证券自营交易、资产及基金管理、私│
│ │募股权投资和管理及另类投资等业务。 │
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│经营模式 │经纪和财富管理：公司向零售客户提供经纪和投资顾问服务赚取手续费及佣│
│ │金，代客户持有现金赚取利息收入，及代销公司及其他金融机构开发的金融│
│ │产品赚取手续费。 │
│ │信用业务：公司从融资融券业务、股票质押式回购交易、约定式购回交易和│
│ │上市公司股权激励行权融资业务赚取利息收入，并从光大租赁的融资租赁业│
│ │务中赚取收入。 │
│ │机构证券业务：公司从向公司及其他机构客户提供承销、财务顾问、投资研│
│ │究及主经纪商服务赚取手续费及佣金，并从自营交易及做市服务赚取投资收│
│ │入及利息收入。 │
│ │投资管理：公司向客户提供资产管理、基金管理和私募股权投资管理服务赚│
│ │取管理及顾问费，并从私募股权投资和另类投资获得投资收入。 │
│ │海外业务：公司通过香港业务赚取手续费及佣金、利息收入及投资收益。 │
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│核心竞争力 │（一）作为光大集团的核心金融服务平台，受益于集团的协同效应和品牌优│
│ │势 │
│ │公司控股股东光大集团是由国务院出资成立，由财政部及汇金直接控股的特│
│ │大型以金融业为主的企业集团，是中国最具认可度和影响力的特大型企业集│
│ │团之一，也是世界 500 强企业。 │
│ │（二）卓越的核心业务平台，实现各业务条线间的高度协同 │
│ │作为拥有全业务牌照的综合金融服务商，公司提供一系列金融产品及服务以│
│ │满足客户的多样化需求，包括经纪和财富管理、信用业务、机构证券业务、│
│ │投资管理及海外业务。公司的各业务条线均衡发展，各项业务均居于行业前│
│ │列，为公司带来了均衡且稳定的收入来源。 │
│ │（三）领先的境内外一体化金融服务平台 │
│ │公司一直战略性地扩展公司的海外业务。公司 2011 年收购了光证（国际）│
│ │51%的股权,并于2015 年收购了新鸿基金融集团 70%的股权。报告期内，公 │
│ │司在已持有光证（国际）51%股权的基础上，进一步收购剩余 49%股权，使 │
│ │其成为公司在香港的全资子公司，并与新鸿基金融进行整合。H 股上市后，│
│ │公司成为投融资服务全价值链、境内外一体的综合金融服务商，境内外团队│
│ │紧密合作，帮助境内客户实现海外融资及并购需求。 │
│ │（四）强大的创新能力令公司始终保持行业创新先驱地位 │
│ │作为全国首批三家创新试点证券公司之一，公司在众多新业务领域都是首批│
│ │获得业务资格的券商之一，覆盖经纪业务、信用业务、资产管理及投资银行│
│ │等各个方面。 │
│ │（五）审慎的风险管理及内部控制 │
│ │公司建立了完善的风险控制规划，通过将风险规划纳入公司战略、集中建设│
│ │风险数据、完善风险管理政策、工具与系统及对于子公司的全覆盖，形成了│
│ │强大的风险防御体系，是最早推行全面风险管理战略的券商之一。公司严守│
│ │合规底线，在 2016 年度证券公司分类监管评价中，被评为A 类 AA 级。 │
│ │（六）经验丰富的管理团队及高素质、稳定的员工队伍 │
│ │公司高级管理层团队在证券及金融行业拥有平均 20 年以上的管理经验，同│
│ │时还有丰富的监管机构从业背景，对国情及金融行业有深刻理解，能够准确│
│ │把握市场形势。同时，公司具备有效的人才机制，拥有一支高素质且稳定的│
│ │员工队伍。 │
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│竞争对手 │中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券、申银万国、中国银河证券、国│
│ │信证券、方正证券、中信建投、招商证券 │
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│核心风险 │业务开展不如预期，市场波动风险。 │
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│投资逻辑 │1.五年规划起航， 产业结构调整周期中积极把握外延扩张机会 │
│ │2.融资工具选择更加灵活， 杠杆率有进一步提升空间 │
│ │3.资管主动管理转型较早，业务能力彰显竞争优势 │
│ │4.PPP 金融开拓区域市场， 特色业务开启差异化竞争模式 │
│ │5.国际化布局完善，与集团协同效应显着 │
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│消费群体 │机构客户、个人客户。 │
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│消费市场 │广东、浙江、上海、北京、重庆、江苏、四川、福建、山东、云南、其他地│
│ │区分支机构、公司本部及子公司 │
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│对外投资 │光大证券2015年2月2日公告，公司全资香港子公司光大证券金融控股有限公│
│ │司拟以40.95亿港元向新鸿基收购其持有的新鸿基金融集团有限公司70%股份│
│ │，双反已签订协议。新鸿基金融集团控股经营新鸿基金融有限公司，业务范│
│ │围包括经纪业务（主要含股票及期货）、财富管理、保证金融资、资产管理│
│ │、资本市场销售、资料研究及杠杆式外汇交易等业务。本次收购将对公司具│
│ │有特别的战略价值，主要包括：迅速扩大公司香港业务基础，赢得发展机遇│
│ │；拓展公司跨境业务边界、丰富产品内涵，提升客户服务能力；提升公司及│
│ │光证金控收入来源及盈利能力、提高多渠道融资能力。 │
│ │光大证券2015年4月22日公告，公司与中国光大集团股份公司、光大永明资 │
│ │产管理股份有限公司等共同投资的光大云付互联网股份有限公司已正式成立│
│ │并领取营业执照。光大云付注册资本2亿元，公司持股40%，经营范围为：从│
│ │事金融数据处理与分析，接受金融机构委托从事金融信息技术外包、金融业│
│ │务流程外包、金融知识流程外包，计算机软件、网络科技领域内的技术开发│
│ │、技术咨询、技术转让、技术服务，实业投资，资产管理，组织文化艺术交│
│ │流活动，展览展示服务，利用自有媒体发布广告。 │
│ │光大证券2015年5月19日公告，当日，公司与网易旗下优佳电子商务有限公 │
│ │司、海航旅游集团有限公司在杭州签署三方合资设立互联网公司合作框架协│
│ │议，合资公司注册资金拟为1亿元，公司出资4000万元，网易旗下优佳电子 │
│ │商务有限公司、海航旅游集团有限公司各出资3000万元。合资公司经营范围│
│ │主要为互联网众筹业务以及其它互联网金融业务。 │
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│公司发展战略│2017 年，公司将以“稳中求进”为主基调，稳固基础的同时谋得突破。持 │
│ │续夯实客户基础，持续增强综合金融服务能力，持续提升管理效能，持续提│
│ │高队伍素质。坚持服务实体经济，回归投资银行本原业务，努力实现资产规│
│ │模质量的稳步提升及社会影响力的持续提升，推动公司在成为“具有国际竞│
│ │争力的一流全能型投资银行”的征程上，迈出更加坚实的步伐。 │
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│公司经营计划│2017 年公司将坚持“稳中求进”的主基调，冷静判断形势，同时积极应对 │
│ │市场变化，把握发展机会。一是持续保持基础性业务稳定，不断提升综合金│
│ │融服务能力，深挖全价值链开发空间；二是持续深化分支机构改革，推动类│
│ │事业部制探索实践，实现人力资源改革突破，加快信息技术服务体系改革；│
│ │三是不断扩大 PPP 金融、资产证券化等创新业务的先发优势，保持债券业 │
│ │务、资产管理、并购基金、股票质押、期货等业务的竞争优势，有序推进海│
│ │外布局，境内外业务资源、客户资源互联互通，发挥境内外一体化的跨境协│
│ │同优势；四是完善子公司治理结构，探索子公司战略管控模式，逐步形成子│
│ │公司的多元化优势。公司将根据实际情况，适时采取多种方式募集权益或负│
│ │债资金，优化资本结构，持续增强资本实力，确保满足各项业务的发展需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）市场风险 │
│ │公司面临的市场风险是指持有的金融工具由于市场价格变化或波动而引起未│
│ │来损失的风险，主要包括权益类及其他价格风险、利率风险、汇率风险等。│
│ │（2）信用风险 │
│ │信用风险是指因债务人或交易对手无法履约的风险，主要来源于代理客户买│
│ │卖证券及期货交易、债券投资发行人或场外衍生品交易对手违约风险以及融│
│ │资融券等信用业务客户未按照协议约定足额偿还负债风险。 │
│ │（3）操作风险 │
│ │公司面临的操作风险是指由内部流程不完善、人员、信息技术系统及外部事│
│ │件造成损失的风险。 │
│ │（4）流动性风险 │
│ │流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务│
│ │、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │（5）信息技术风险 │
│ │公司证券交易等主要业务均高度依赖电子信息系统实时处理客户的交易数据│
│ │，并在电子设备上存储大量的交易业务和经营活动数据。证券交易系统涉及│
│ │环节众多，并具有较高的连续性保障要求，可能会面临软硬件故障、通讯线│
│ │路故障等不可预料事件带来的信息系统风险隐患，影响公司的声誉和服务质│
│ │量，甚至会带来经济损失和法律纠纷。 │
│ │（6）声誉风险 │
│ │声誉风险，是指由公司在经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方│
│ │对公司负面评价的风险。 │
│ │（7）合规风险 │
│ │合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或│
│ │准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的│
│ │风险。 │
│ │（8）商誉减值风险 │
│ │公司通过进行境内、外收购，以期扩大我们的营业地覆盖范围及运营规模。│
│ │2015 年 6 月，公司收购了新鸿基金融集团 70%权益，2016 年 6 月,收购 │
│ │了子公司光证金控旗下光证国际剩余 49%权益。上述业务的拓展可能使我们│
│ │面临财务、管理和运营的挑战，不排除将面临收购及后期整合中可能存在的│
│ │商誉减值等诸多风险。 │
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│增发股份 │光大证券2014年11月20日发布定增预案，公司拟向第二大股东光大控股等非│
│ │公开发行不超过6亿股，发行价格不低于10.42元/股，募集资金总额不超过8│
│ │0亿元，将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。募投资金使用方 │
│ │面，主要用于以下方面：一是以客户为中心拓展综合金融服务，打开业绩增│
│ │长空间。二是以资本中介业务为核心，优化公司收入结构，包括扩大信用交│
│ │易业务规模、加大对子公司上海光大证券资产管理有限公司投入、以及其他│
│ │创新业务。三是境内外证券类资产收购及投入，包括境内同行业并购，实现│
│ │区域与客户互补；适时增加对境外子公司的投入，加速国际化进程。四是加│
│ │大信息系统的资金投入，满足业务发展需求。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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