热点题材☆ ◇601857 中国石油 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、页岩气、一带一路、氢能源、天然气、中特估
风格:融资融券、大盘股、基金重仓、行业龙头、中字头、股权转让、MSCI成份、股权集中、北
上重仓、周期股、高分红股、高应收款、私募重仓
指数:上证红利、上证50、中证100、央企100、上证180、上证治理、银河99、上证超大、大盘价
值、资源优势、国证红利、国证治理、国证价值、沪深300、腾讯济安、中华A80、300周期
、中证央企、上证混改、中证红利、富时A50、投资时钟、300ESG、国企改革、环渤海、红
利低波、中证A50、中证A100
【2.主题投资】
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2023-03-18│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局加氢业务，北京冬奥会太子城和福田加氢站已建成投运，正在开展6座加氢站
建设。
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2022-06-10│页岩气 │关联度：☆☆☆☆
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公司是国内两大页岩油气核心资源开发商之一,主要页岩气相关开采在四川页岩气田,
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2022-01-10│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司国内能源三巨头之一,天然气产量3569十亿立方英尺
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2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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中国石化联合会将推进“一路一带”发展战略，列入“十三五”规划的重点；打造EPC总承
包的竞争优势，大力推动我国标准的国际化带动装备出口。
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2007-11-05│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:中国石油股份(00857)于2000-04-07上市
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2026-05-06│参股保险 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有中石油专属财产保险股份有限公司(49.00%)
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2026-03-30│中国石油系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国石油集团是公司控股股东
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2025-04-17│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司正在构建并不断完善碳资产管理体系，制定了《碳交易管理办法》《温室气体自愿减排
项目管理办法》和《碳资产财务管理办法》，开发建设碳资产管控平台
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-02-28│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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俄乌冲突可能恶化俄罗斯油气出口前景，原油中枢或超预期。公司是我国最大的油气生产和
销售商，世界最大的石油公司之一。公司致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司，成为
全球石油石化产品重要的生产和销售商之一。
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2022-01-05│柴油 │关联度：☆☆☆☆
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我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商。
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2021-10-20│原油 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营生产原油且该营收占比较大
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2021-10-20│燃油 │关联度：☆☆☆☆
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我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，主营原油及石油产品的炼制、炼油产
品销售及贸易业务等；含润滑油、燃料油等销售业务。
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2021-10-19│乙烯 │关联度：☆☆☆☆
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公司化工业务包括乙烯产品
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2019-08-19│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
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2017-03-22│中巴经济走廊│关联度：☆☆☆☆
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中国石油广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发
、生产和销售；原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品
及其他化工产品的生产和销售；天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│大盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-07公司AB股总市值为：17439.01亿元
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2026-08-07│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于油气开采（通达信研究行业）
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：油气开采
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2026-04-09│股权集中 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-04-07,公司第一大股东(中国石油天然气集团公司)持股占总股本比例为：82.28%
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有3.86亿股(47.09亿元)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为1156.53亿
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有9.96亿股(121.45亿元)
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2026-03-30│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:54.68%
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2025-11-05│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.30%股权给中国移动通信集团有限公司。
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2022-02-07│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由国务院国有资产监督管理委员会控股
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2026-06-11│美军空袭伊朗，伊朗宣布对所有船只关闭霍尔木兹海峡
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伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部当地时间6月11日凌晨发布声明称，鉴于本地区安
全局势动荡，霍尔木兹海峡即日起对包括油轮和商船在内的所有类型船只关闭，任何试图通过该
海峡的船只“都将受到攻击”。
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2026-03-19│伊朗宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击
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伊朗伊斯兰革命卫队当地时间19日凌晨发表紧急声明，宣布已对地区内与美国相关的石油及
能源设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报
复。声明指出，此次报复行动旨在打击“美国利益相关及拥有美方股份”的能源设施。声明强调
，伊朗原本不愿将战争扩大至能源领域，也不希望波及邻国经济，但敌方的挑衅导致战争进入了
“新阶段”。声明确认，伊朗武装部队已实施多轮次打击，确保敌方遭受的损失与伊朗基础设施
受到的破坏处于同一等级。声明还警告称若袭击继续，伊朗将扩大打击范围至美国以色列盟友的
所有能源基础设施，直至将其“彻底摧毁”。
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2026-03-13│国际油价12日大幅上涨
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截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨8.48美元，收于每桶95.73
美元，涨幅为9.72%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨8.48美元，收于每桶100.46美元，
涨幅为9.22%。
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2026-03-09│WTI原油期货向上触及110美元/桶
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3月9日，受战事影响，中东地区石油运输持续受阻，伊拉克、卡塔尔等主要产油国此前已宣
布减产，国际油价涨幅持续扩大。WTI原油期货向上触及110美元/桶，最新报111.0美元/桶，日
内上涨22.11%。布伦特原油期货向上触及110美元/桶，最新报110.263美元/桶，日内上涨18.96%
。
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2026-03-02│美国和以色列袭击伊朗后 国际油价跳涨
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3月2日电，在美国和以色列袭击伊朗后，国际油价跳涨，布伦特原油期货开盘飙升13%至每
桶82美元，WTI原油期货涨超10%报75美元/桶；现货黄金开盘上涨1.6%，现货白银涨逾2%；美股
期货下跌，道指期货、纳斯达克100指数期货下跌超1%，标普500指数期货下跌0.9%。
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2026-02-04│美军击落伊朗无人机 油价走强美股承压
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就在全球市场以为美伊之间的下一场较量要等到周五伊斯坦布尔谈判之际，地区局势突然在
周二升温。综合央视新闻报道，美军中央司令部发言人蒂姆·霍金斯周二披露，隶属于林肯号航
母舰队的美军战斗机当天在阿拉伯海击落一架伊朗无人机。在此事件数小时后，一艘由美国人运
营、挂美国旗的化学品油轮“Stena Imperative”号在霍尔木兹海峡遭伊朗炮艇逼近，并要求登
船。随着伊朗无人机沉入海底，美股跌势加剧，其中科技股指数纳指一度跌超2%。国际油价应声
上涨。
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2021-10-11│我国渤海再获亿吨级油气大发现
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中国海洋石油集团有限公司（以下简称“中国海油”）对外宣布，我国渤海再获大型油气发
现——垦利10-2油田，经自然资源部审定，原油探明地质储量超过1亿吨，进一步夯实了我国海
上油气资源储量基础，对海上油气田稳产上产、保障国家能源安全具有重要意义。
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2019-11-04│十余央企着力“高质量发展” 改革规划亮点纷呈
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11月3日，第三届中国企业改革发展论坛在济南举行。论坛上，由国务院国资委研究中心发
布了《中央企业高质量发展报告》，其中15家具有代表性的中央企业发布的推进高质量发展的主
要举措和规划集中亮相，主要包括航天科技集团、中国石油、国家电网、国家能源集团、中国移
动、中国建筑、中国中车集团、中国广核集团等多家“创建世界一流示范企业”。
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2019-09-16│沙特两处石油设施遭无人机袭击
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沙特阿拉伯内政部14日发表声明说，当天凌晨，有数架无人机袭击了沙特国家石油公司（阿
美石油公司）的两处石油设施并引发火灾。声明说，袭击分别发生在沙特东部城市达曼附近的布
盖格工厂以及胡赖斯油田。阿美石油公司的工业安全团队已经控制住火情，有关部门正对袭击事
件进行调查。据沙特媒体14日报道，两处被袭设施附近没有住宅区，袭击没有造成人员伤亡。
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2019-09-16│沙特油田遭无人机袭击 分析称国际油价可能飙升逾10%
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全球最大石油企业沙特阿美（Saudi Aramco）两处重要石油设施受到无人机攻击，据了解，
此次袭击迫使沙特阿拉伯在周六削减了一半的石油生产，这意味着将影响近500万桶原油产量，
约占世界每日石油产量的5%。
同日，美国国务卿蓬佩奥表示，伊朗应对无人机袭击沙特东部石油资源丰富的地区的重要设
施负责。蓬佩奥称，这是对世界能源供应前所未有的攻击。CNBC援引多名业内分析人士预测表示
，国际市场石油价格每桶或将暴涨5-10美元。
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2019-07-16│中国石油下半年加大国内勘探开发力度
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中国石油集团公司董事长、党组书记王宜林近日主持召开董事长办公会议。王宜林强调，下
半年，加大国内勘探开发力度。持续推进经营自主权改革，充分调动油气田企业创新创业积极性
。持续加大集中勘探力度，实现资源良性接替。严格控制生产运行成本，推动老油田有效稳产，
优化新油气产能建设方案。强化生产组织协调，做好深井钻机和压裂等重点设备保障工作。
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2019-06-11│汽油、柴油价格迎来大幅下调
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汽油、柴油价格将迎来大幅下调。国家发展改革委11日称，根据近期国际市场油价变化情况
，按照现行成品油价格形成机制，自2019年6月11日24时起，国内汽油、柴油价格每吨分别降低4
65元和445元。
本次调价折合汽油和柴油价格每升下调近4角。国家发改委有关负责人说，中石油、中石化
、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各
地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序
。消费者可通过12358价格监管平台举报价格违法行为。
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2019-06-04│燃油减仓下跌 考验2500支撑
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上海期货交易所FU1909合约开盘报2581元/吨，最高报2588元/吨，最低报2526元/吨，收盘
报2538元/吨，较上一交易日下跌36元/吨，跌幅1.4%。成交量回落至92.72万手，持仓量减少201
4手至24.35万手。
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2019-04-19│第四批混改试点大扩容 企业超过100家
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2019年4月19日消息，今年一季度中国经济开局平稳，积极因素不断增加，实现了“开门红
”，也为全年走势打下良好基础。
“这显示中国完全有信心、有条件、有能力实现年度经济社会发展预期目标。”国家发展改
革委政策研究室主任兼新闻发言人袁达18日在发布会上说。他还透露了接下来在混改、电改、加
快粤港澳大湾区一体化发展、西部大开发等方面的诸多政策“红包”信息。
第四批试点备选名单已形成
袁达介绍，考虑到前三批混改试点主要集中在少数重要领域，数量也较少，第四批混改试点
的主要定位就是“扩数量”和“扩领域”。
从“扩数量”来看，前三批试点总量为50家企业，第四批试点数量将超过100家企业。从“
扩领域”来看，第四批试点选择不局限于重要领域企业，也包括具有较强示范意义的充分竞争领
域企业，以及已实现股权混合、拟进一步完善治理的混合所有制企业，特别是一些有影响力和示
范作用的混合所有制企业。
“就像一个新的产品、一项新的技术在正式量产或商业化之前，先要进行实验室试验，然后
放大实验室效果，进行‘小试’和‘中试’，‘中试’成功之后，基本就可量产了。混改第四批
试点，就是类似从‘实验室阶段’进入到‘小试’、‘中试’阶段，我们将不断总结试点经验，
积极推进国企混改。”袁达说。
袁达透露，目前在征求部门意见的基础上，第四批试点备选名单已形成并上报国务院国有企
业改革领导小组，待领导小组审定同意后，将启动试点实施工作。
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2019-04-17│国资运作平台与央企专业化重组将各显神通
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2019年4月17日消息，央企一季度亮丽的经营业绩，为后续的大力深化改革增添了底气。在
国资委4月16日举办的央企一季度经济运行情况发布会上，国资委秘书长、新闻发言人彭华岗披
露央企一季度经营情况，并对下一步央企重组、国有资本投资公司试点、混改等工作安排划出了
清晰的行进图。
彭华岗表示，央企一季度实现“开门红”。一季度央企累计实现营业收入6.8万亿元，同比
增长6.3%；实现利润总额4265亿元，同比增长13.1%。分月看，央企营收呈现增速逐月提升的良
好势头。
2019年是央企深化改革的大年。而央企间的整合兼并备受关注，南北船合并预期近期明显升
温。对此，彭华岗表示，这属于专业化重组范畴，国资委将在重组过程中发挥专业化重组对结构
调整、产业升级的作用。分析人士认为，该表述意味着“两船”重组已在路上，未来央企专业化
整合可期。
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2019-03-01│垄断领域是重点 国企改革将谋更大突破
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2019年2月28日消息，全国两会召开在即，关于国企改革的最新表述再度成为市场关注的焦
点。近期，上证报记者采访多位专家，他们均认为改革进程有望加快。
具体来看，2019年国企改革工作重点主要在以下三方面：首先，推进国资授权经营体制改革
，抓紧投资运营公司试点；其次，继续推进国企混改和股权多元化，尤其要垄断领域改革；再次
，优化民营企业发展环境，推动国企和民企的产业链条深度融合，使国企民企协调发展等。
对于垄断领域改革，中国企业研究院首席研究员李锦认为，石油和铁路领域的改革有望在今
年取得重要突破。上证报记者获悉，继中国联通混改逐渐显效之后，体量是联通数倍的中国移动
也在酝酿混改方案。
值得注意的是，中国石油和中国移动等10家涉及石油、电力、通讯、军工等垄断行业的央企
已在今年1月份被国资委选为“创建世界一流示范企业”，将开展包括混改、员工持股、股权激
励等综合改革。
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2018-06-25│OPEC增产协议低于预期 国际油价大涨
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2018年6月24日据中证资讯报道，6月22日OPEC奥地利维也纳会议最终决定从今年7月开始将
目前的原油日产量增加100万桶。这一增幅不仅远远低于此前市场预期的180万桶，且分析认为部
分OPEC国家可能无法达到增产要求，因此实际增产数量可能仅仅为60万桶左右。会后国际油价大
幅上涨。A股石化板块龙头包括中国石油、杰瑞股份等。
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2018-04-18│发改委正研究批复9家央企下属企业混改试点方案
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记者2018年4月18日从中国网获悉，国家发改委就宏观经济运行情况举行发布会，国家发改
委政策研究室主任兼委新闻发言人严鹏程介绍，发改委和国务院国资委密切合作，扎实组织开展
国有企业混合所有制改革三批试点工作。目前，第一、二批19家试点企业改革工作正有序推进，
涉及资产9400多亿元，共引入外部投资者52家，已有8家企业基本完成新公司设立、外部引资、
公司治理重构、业务链条拓展等试点主体任务，涌现出一批具有标杆意义和示范作用的混改试点
项目。第三批试点企业共31家，其中，10家中央企业下属企业已有9家报送试点方案，正在研究
批复；21家地方国有企业试点企业中，已有10家试点方案得到省（区）政府批复，其余11家企业
正在履行报批程序。
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2018-04-16│美英法联合打击叙利亚 油价金价或双双大涨
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2018年4月15日据中证资讯报道，美东时间13日晚9时许，美国总统特朗普宣布对叙利亚涉化
武地点实施精确打击。当地时间14日凌晨，美国等国对叙首都大马士革发起军事行动。中东地缘
局势的骤然紧张或引发全球市场动荡，恐慌之下黄金等避险资产价格或飙升，带动A股黄金概念
股上涨，可关注西部黄金、赤峰黄金等。中东作为重要产油国，地缘局势恶化将严重影响原油供
给。近期叙利亚局势的不断升级已刺激国际油价走高，A股石油板块可重点关注中国石油、泰山
石油。
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2018-01-24│管网等细则或上半年出炉
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2018年1月1月23日，新疆维吾尔自治区国土资源交易中心首次挂牌出让5个石油天然气勘查
区块的探矿权，来自国内的7家企业参与竞价，申能股份有限公司、新疆能源(集团)石油天然气
有限责任公司、中曼石油天然气集团股份有限公司最终成功竞得3个区块的探矿权，总成交价达2
7亿余元。
这是2018年油气改革进入“施工高潮期”的一个缩影。据了解，包括油气管道运营机制改革
实施方案在内的一系列相关细则正在制定中，2018年上半年或将发布。同时，下游炼化等行业也
将成为重组、混改的重要领域。
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2018-01-18│2018油气体制改革意见细则或于上半年下发
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日前，在北京举行的中石油集团经济技术研究院《2017油气行业发展报告》发布会上，一位
来自国土资源部的人士表示，《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》相关细则正在制定，
今年上半年或得以发布。
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2017-11-28│能源局：天然气表观消费量今年重回两位数增长
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2017年11月28日消息，在上周举行的“2017深海能源大会”上，国家能源局油气司司长刘德
顺预计今年天然气表观消费量将自2014年以来重回两位数增长。在业内看来，这是天然气市场出
现重大变化的标志。
天然气消费量价齐升
“今年以来，受宏观经济趋稳向好、气价较低、供应充足、大气污染防治力度加大、北方清
洁供暖以及政策集中配套等因素影响，天然气消费显著回暖，进入冬季以来增速更快。我们预计
，2017年国内天然气表观消费量保守估计在2300亿立方米以上，甚至达到2400亿立方米都有可能
，自2014年以来重回两位数增长。”刘德顺说。
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2017-11-03│汽油、柴油价格上调 加满一箱油多花近6元
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国家发展改革委2017年11月2日称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格
形成机制，自2017年11月2日24时起，国内汽油、柴油价格每吨均提高150元。
市场机构测算，此次调价折合92号汽油每升上调约0.11元，0号柴油每升上调约0.13元，加
满一箱50升的汽油要多花近6元。
这是今年第9次上调汽油和柴油价格。国家发改委有关负责人说，中石油、中石化、中海油
三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各级价格主
管部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消
费者可通过12358价格监管平台举报价格违法行为。
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2017-10-19│“三连涨”落空 成品油价迎年内第六次搁浅
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记者从多家监测机构了解到，十一假日期间国际原油正常开盘，意味着成品油本轮调价周期
内参考原油运行时间年内最长。也正是这“多出来”的一周时间，原油大起大落实现“V”字大
反转，国内成品油价“三连涨”落空，2017年10月19日将迎来年内第六次搁浅。
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2017-09-18│国家能源局：深入推进油气全产业链合作
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国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔·白克力2017年9月18日在首届世界油商大会
上表示，当前中国正在深入实施油气体制改革，着力推进油气领域的市场化，投资主体多元化，
产业管理科学化，欢迎各国油气企业和相关机构乘势而上，顺势而为，积极到中国、到浙江投资
兴业，实现共赢发展。
白克力表示，浙江舟山是中国对外开放的重要门户和通道，从这里出发可以辐射亚太，联通
世界。依托浙江和舟山良好的区位优势、开放优势、产业优势、发展优势和竞争优势，建立中国
（浙江）自贸试验区，建设以油品为核心的大宗商品资源配置基地，是贯彻落实中央精神，深入
推进“一带一路”建设，扩大对外合作开放的深度实践，对于构建开放型经济，促进浙江社会经
济发展，推进国际能源合作，确保我国能源安全具有重要意义。围绕大会主题，白克力提出三点
建议。
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2017-07-25│石油大亨高呼减产
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产油大国沙特和其盟友正极力挽回心生疑虑的原油市场投资者。在2017年7月24日举行的石
油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克部长级监督委员会（JMMC）会议上，沙特方面承诺在下个月
大幅减产。与会各方还保留了近一步延长减产协议执行期限的选项。受此提振，国际油价在当日
欧洲交易时段短时出现显著反弹。
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2017-06-23│能源混改试点提速扩围 电力油气领域动作频频
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2017年6月22日消息，《经济参考报》记者了解到，近期来中央和地方国企改革方案密集出
炉，电力、油气混改动作频频。其中，国网计划利用资本市场平台对外募集资金100亿元以上，
推动产业单位控股上市公司7家以上，三峡混改平台谋划上市，有望入围第三批试点的“两桶油
”也提前布局，而山西则出台了“大尺度”的国企混改方案。。
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2017-04-25│多家央企混改试点方案即将获批
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2017年4月25日消息，央企混改试点方案即将获批，央企也在关键性领域积极引入社会资本
参与。其中，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大垄断行业仍为央企混改重点领
域。
经济参考报消息，国资委相关负责人透露，下一步混合所有制试点工作将大力度推进。本轮
推进混合所有制改革主要有三种方式：一是引入非国有资本参与国有企业改革；二是引入非国有
资本参与国有企业改革，国有资本投资运营公司对发展潜力大、成长性好的非国有企业进行股权
投资；三是探索实行混合所有制企业员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式。
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2017-03-08│油气改革方案或将于两会后落地
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“油气体制改革方案已经获通过，发布实施指日可待，预计就在两会后。”全国人大代表、
国家发改委副主任、国家能源局局长努尔
白克力在两会期间接受专访时透露，届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管
网运营等方面配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥开展试点工作。
在此背景下，勘探开采等竞争性业务将加速放开。
相关标的：泰山石油、通源石油、茂化实华
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2017-03-07│首批“互联网+”智慧能源示范项目评选结果公示
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2017年3月6日消息，按照《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》（发改能源[20
16]392号）、《国家能源局关于组织实施“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目的通知
》（国能科技[2016]200号）等文件相关要求，国家能源局组织开展了“互联网+”智慧能源（能
源互联网）示范项目申报、审核认定工作。
按照国务院“两随机、一公开”要求，我局本着“公正、公平、公开”原则，组织开展了示
范项目评选工作。根据国家能源互联网产业和技术发展的战略布局及专家评审意见，确定了首批
“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目名单，现对拟入选首批“互联网+”智慧能源（能
源互联网）示范项目进行公示，公示期为2017年3月6日至3月13日。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司（现已变更为中国石 │
│ │油天然气集团有限公司，变更前后均简称“中国石油集团”）重组过程中按│
│ │照《中华人民共和国公司法》成立的股份有限公司。 │
│ │本集团是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售│
│ │收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。本集团主要业务包括│
│ │：原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新能源业务；原油及石│
│ │油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售及新材料│
│ │业务；炼油产品和非油品的销售以及贸易业务；天然气输送及销售业务。 │
│ │本公司发行的美国存托股份（“存托股”）、H股及A股于2000年4月6日、20│
│ │00年4月7日及2007年11月5日分别在纽约证券交易所（“纽交所”）、香港 │
│ │联合交易所有限公司（“香港联交所”）及上海证券交易所挂牌上市，其中│
│ │存托股已于美国东部时间2022年9月8日从纽交所退市。 │
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│产品业务 │本集团主要业务包括：原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新│
│ │能源业务；原油及石油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的│
│ │生产和销售及新材料业务；炼油产品和非油品的销售以及贸易业务；天然气│
│ │的输送及销售业务。 │
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│经营模式 │利用上下游一体化的经营模式，本公司上游的勘探与生产板块得到了稳定和│
│ │可持续的市场，下游的炼油以及化工板块也因此取得了稳定的原料来源，从│
│ │而有利于抵御供需及油价波动的风险，提高本公司的整体抗风险能力。 │
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│行业地位 │全球最大的石油上市公司 │
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│经营指标 │2025年，本集团实现营业收入人民币28644.69亿元，比上年同期的人民币29│
│ │379.81亿元下降2.5%；实现归属于母公司股东的净利润人民币1573.18亿元 │
│ │，比上年同期的人民币1646.84亿元下降4.5%；实现每股基本收益人民币0.8│
│ │6元，比上年同期的人民币0.90元减少人民币0.04元。 │
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│竞争对手 │中海油服 │
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│品牌/专利/经│2025年，本集团研发支出人民币272.51亿元，占本集团营业收入的1.0%，研│
│营权 │发支出资本化的比重为13.6%；在中国获得专利2042件。截至2025年12月31 │
│ │日，本集团在中国及海外共拥有专利23075件。 │
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│核心风险 │行业监管及税费政策风险、油气产品价格波动风险、汇率风险、市场竞争风│
│ │险、油气储量的不确定性风险、海外经营风险、）与气候变化有关的风险、│
│ │安全隐患及不可抗力风险。 │
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│投资逻辑 │本集团是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售│
│ │收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。 │
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│消费群体 │终端客户 │
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│消费市场 │中国大陆、其他 │
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│主营业务 │原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新能源业务；原油及石油│
│ │产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售及新材料业│
│ │务；炼油产品和非油品的销售以及贸易业务；天然气的输送及销售业务。 │
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│主要产品 │原油、天然气、炼油产品、化工产品 │
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│行业竞争格局│（1）原油市场 │
│ │2025年，全球原油市场供需宽松，加之地缘冲突多发、贸易格局变化，国际│
│ │油价同比回落。全年布伦特原油期货平均价格为68.19美元/桶，同比下降14│
│ │.6%；美国西得克萨斯中质原油期货平均价格为64.73美元/桶，同比下降14.│
│ │6%。 │
│ │据国家统计局资料显示，2025年国内规模以上工业原油产量21605万吨，同 │
│ │比增长1.5%。 │
│ │（2）成品油市场 │
│ │2025年，国内成品油消费整体延续下降趋势，其中汽油、柴油消费同比下降│
│ │，航空煤油消费保持增长；国内成品油供应小幅收缩，行业整体维持低库存│
│ │运作，成品油市场供需整体宽松；在政策引导和市场机制双重作用下，成品│
│ │油市场环境持续完善。 │
│ │据国家统计局资料显示，2025年国内规模以上工业原油加工量73759万吨， │
│ │同比增长4.1%。国内成品油价格走势与国际市场油价变化趋势基本保持一致│
│ │，国家19次调整国内汽油、柴油价格，汽油、柴油标准品价格分别累计下调│
│ │人民币915元/吨、人民币880元/吨。 │
│ │（3）化工市场 │
│ │2025年，国际化工产品供需宽松，化工行业仍处于景气周期低谷。由于成本│
│ │端支撑减弱及产能集中投放，国内化工品价格持续震荡下行，其中烯烃和合│
│ │成树脂产品价格跌幅居前，芳烃类和化肥产品跌幅较小。 │
│ │（4）天然气市场 │
│ │2025年，全球天然气市场需求增速放缓，供应稳健增长，市场从紧平衡趋向│
│ │宽松。全年看，国际天然气价格总体上涨，年内走势出现分化，欧亚气价呈│
│ │现“前涨后跌”特点，美国气价持续上涨。国内天然气消费增速回落。 │
│ │据国家统计局、海关总署、国家发展和改革委员会（“国家发展改革委”）│
│ │资料显示，2025年国内天然气产量2619亿立方米，同比增长6.2%；天然气进│
│ │口量12787万吨（1吨约等于1380立方米），同比下降2.8%；天然气表观消费│
│ │量4265.5亿立方米，同比增长0.1%。 │
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│行业发展趋势│2026年，世界经济预计将保持温和增长，主要经济体货币政策趋于宽松，但│
│ │贸易保护、地缘政治等风险使全球经济运行面临不确定性；国际油气市场供│
│ │需总体宽松，但受地缘政治因素阶段性影响，国际油气供应和价格存在不确│
│ │定性和大幅波动风险。中国经济将保持稳中有进发展态势，全年GDP增长预 │
│ │期目标为4.5%—5%；国内成品油市场需求将延续汽油、柴油降、煤油升的趋│
│ │势，国内天然气市场需求将保持增长。 │
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│行业政策法规│《关于印发〈清洁能源发展专项资金管理办法〉的通知》 │
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│公司发展战略│本集团将继续坚持稳健发展方针，大力实施资源、市场、国际化和创新四大│
│ │战略，集中发展油气业务，不断优化业务布局和资产结构，提升油、气两个│
│ │业务链运行效率和效益，深入开展开源节流降本增效，努力保持生产经营平│
│ │稳向好，不断提高市场竞争力。 │
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│公司日常经营│（1）油气和新能源业务 │
│ │国内油气业务 │
│ │本集团大力实施高效勘探和效益开发，积极推进增储和上产良性循环，油气│
│ │勘探在四川盆地、准噶尔盆地、柴达木盆地、鄂尔多斯盆地、松辽盆地等获│
│ │得多项重大突破和重要发现；深入挖掘老油气田潜力，努力提高采收率，高│
│ │效推进塔里木富满、四川天府致密气等重点产能项目建设，建成吉木萨尔、│
│ │大庆古龙两个国家级页岩油示范区和庆城生产基地，油气产量再创历史新高│
│ │，其中页岩油、页岩气产量大幅增长。2025年，国内油气业务实现原油产量│
│ │780.3百万桶，比上年同期的777.0百万桶增长0.4%；可销售天然气产量5201│
│ │.2十亿立方英尺，比上年同期的4956.8十亿立方英尺增长4.9%；油气当量产│
│ │量1647.2百万桶，比上年同期的1603.2百万桶增长2.7%。 │
│ │海外油气业务 │
│ │本集团强化现有海外油气项目运营管理，实现稳定运行和效益发展；持续优│
│ │化海外油气资产结构，完成阿曼5区项目二次合同延期，2025年，海外油气 │
│ │业务实现原油产量167.7百万桶，比上年同期的164.8百万桶增长1.8%；可销│
│ │售天然气产量162.0十亿立方英尺，比上年同期的177.0十亿立方英尺下降8.│
│ │5%；油气当量产量194.7百万桶，比上年同期的194.2百万桶增长0.3%，占本│
│ │集团油气当量产量10.6%。 │
│ │新能源业务 │
│ │本集团持续大力发展风光发电项目，塔里木上库130万千瓦光伏项目并网发 │
│ │电，阿勒泰风光发电、玉门红柳泉风电等项目基本建成，青海海西、吐哈鄯│
│ │善等百万千瓦发电项目加快建设；参股国网新源控股有限公司，积极布局抽│
│ │水蓄能业务；稳步发展地热供暖业务；积极拓展二氧化碳捕集、利用和封存│
│ │业务（“CCUS”），华北石化公司、辽河石化公司二氧化碳捕集项目建成投│
│ │用，吉林石化公司—吉林油田公司百万吨级二氧化碳输送管道开工建设。 │
│ │（2）炼油化工和新材料业务 │
│ │本集团持续推动炼油化工业务转型升级和结构调整，推动炼油化工业务向产│
│ │业链中高端迈进，吉林石化公司、广西石化公司两个乙烯项目建成投产，乙│
│ │烯产能首次突破1000万吨/年；根据市场需求，持续优化生产运行和产品结 │
│ │构，努力提升高附加值产品比例，减油增化、减油增特成效明显；统筹客户│
│ │资源，加强渠道建设，加大化工产品和炼油特色产品市场营销力度，努力提│
│ │升销量和市场占有率，化工产品销量保持较快增长，石蜡、保税船用燃料油│
│ │、特色沥青等产品国内市场份额保持第一。 │
│ │（3）销售业务 │
│ │国内业务 │
│ │本集团强化产销衔接，大力扩销降库，保障产业链顺畅运行；持续优化营销│
│ │策略，根据不同区域、不同油品实施个性化、特色化营销，在市场需求整体│
│ │下行的情况努力稳定市场份额；积极推动车用液化天然气（“LNG”）加注 │
│ │、充换电及综合能源服务等业务发展，新建综合能源站1525座，投运LNG加 │
│ │注站450座，新增充电枪3.76万把；大力发展非油业务，突出便利店、线上 │
│ │和大客户三大渠道，积极开展季节特色主题营销活动，非油业务利润保持增│
│ │长。 │
│ │国际贸易业务 │
│ │2025年，本集团共销售汽油、煤油、柴油16081.1万吨，比上年同期的15900│
│ │.0万吨增长1.1%，其中国内销售汽油、煤油、柴油11865.8万吨，比上年同 │
│ │期的11910.3万吨下降0.4%。 │
│ │（4）天然气销售业务 │
│ │本集团持续优化资源结构和采购节奏，多措并举控制天然气采购成本；持续│
│ │优化市场结构，积极拓展直销客户和工业用户，继续深耕东部、南方等高端│
│ │市场新客户开发，大力开发气电客户，持续提升整体市场份额；积极推动终│
│ │端零售业务优化布局。 │
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│公司经营计划│在油气和新能源业务方面，本集团国内油气业务将推动实施中长期增储上产│
│ │计划和老油气田提高采收率计划，聚焦中西部四大盆地和海相碳酸盐岩、地│
│ │层岩性、前陆构造带三大方向，加强风险勘探和甩开预探，努力寻找规模优│
│ │质接替领域，在成熟区带发现更多常规高效资源；抓好松辽盆地、川中、准│
│ │噶尔等富油气区带集中勘探，努力增加规模优质储量；建成投产长庆苏里格│
│ │、塔里木富满等油气新区，加大页岩油气开发力度，提升煤岩气开发效果；│
│ │积极推动储气库扩容，提升储转能力。海外油气业务将聚焦自主勘探、天然│
│ │气、海洋等重点方向，深耕“一带一路”国家和重点资源国，积极获取更多│
│ │优质项目；稳步开展苏里南等项目风险勘探，高效推进阿克纠宾等项目滚动│
│ │勘探，推动鲁迈拉、西古尔纳等项目稳产和上产，按期投产乍得新H区块等 │
│ │项目。新能源业务将积极推动风光发电指标获取和转化，在新能源大基地建│
│ │设、海上风电、绿电直连等方面争取新突破，保持清洁能源发电量快速增长│
│ │态势；优化电力供产销一体化运营，提升生产运行电气化率和绿电消纳水平│
│ │；完善地热业务发展模式；稳步建设CCUS全产业链示范区。2026年，本集团│
│ │计划原油产量为941.3百万桶，可销售天然气产量为5470.5十亿立方英尺， │
│ │油气当量合计为1853.4百万桶。 │
│ │在炼油化工和新材料业务方面，本集团将优化资源配置，统筹生产运行和新│
│ │项目建设，统筹生产装置负荷和经营效益，合理确定柴汽比和产品结构，增│
│ │产高标号汽油、航空煤油、润滑油、低硫石油焦等炼油高效特色产品；打造│
│ │茂金属、溶聚丁苯橡胶等高附加值化工产品，大力发展生物制造、精细化工│
│ │和新材料业务，努力开发适销对路的新产品。完善化工产品、特色炼油产品│
│ │营销体系，进一步提升销量。按计划稳步推动新项目建设。2026年，本集团│
│ │计划原油加工量为1377.1百万桶。 │
│ │在销售业务方面，本集团国内成品油销售将持续完善市场营销体系，按照汽│
│ │油、柴油、煤油等不同产品采取差异化营销策略，努力提升销售量效，保障│
│ │产业链顺畅运行和价值实现；加快“油气氢电非”协同发展，拓展加气、充│
│ │换电等业务，加强非油业务品牌建设和线上线下业务融合发展，持续优化销│
│ │售和服务终端网络建设。国际贸易业务将密切跟踪国际市场变化，有效控制│
│ │采购成本，统筹资源配置，增强市场运作能力，推动产业链降本增效。 │
│ │在天然气销售业务方面，本集团将进一步提升资源统筹能力，完善市场化调│
│ │峰机制，紧盯重点地区、重点时段、重点行业做好资源调配，保障天然气产│
│ │业链高效顺畅运行；实施灵活的营销策略，大力拓展高端、高效市场，积极│
│ │开发优质城市燃气客户和天然气发电、工业等直销客户；大力开发终端销售│
│ │市场；加快福建LNG接收站及外输管道、江苏LNG扩建等重点项目建设。 │
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│可能面对风险│（1）行业监管及税费政策风险 │
│ │中国政府对国内石油和天然气行业进行监管，其监管政策会影响本集团的经│
│ │营活动，如勘探和生产许可证的获得、行业特种税费的缴纳、环保政策、安│
│ │全标准等。中国政府关于石油和天然气行业未来的政策变化也可能会对本集│
│ │团的经营产生影响。 │
│ │税费政策是影响本集团经营的重要外部因素之一。中国政府正积极稳妥地推│
│ │进税费改革，与本集团经营相关的税费政策未来可能发生调整，进而对本集│
│ │团的经营业绩产生影响。 │
│ │（2）油气产品价格波动风险 │
│ │本集团从事广泛的与油气产品相关的业务，并从国际市场采购部分油气产品│
│ │满足需求。国际原油、成品油和天然气价格受全球及地区政治经济的变化、│
│ │油气的供需状况及具有国际影响的突发事件和争端等多方面因素的影响。国│
│ │内原油价格参照国际原油价格确定，国内成品油价格随国际市场原油价格变│
│ │化而调整，国内天然气价格执行政府指导价。 │
│ │（3）汇率风险 │
│ │本集团在国内主要以人民币开展业务，但仍保留部分外币资产用于进口原油│
│ │、机器设备和其他原材料，以及用于偿还外币金融负债。目前中国政府实行│
│ │以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人│
│ │民币在资本项下仍处于管制状态。人民币的币值受国内和国际经济、政治形│
│ │势和货币供求关系的影响，未来人民币兑其他货币的汇率可能与现行汇率产│
│ │生较大差异，进而影响本集团经营成果和财务状况。 │
│ │（4）市场竞争风险 │
│ │本集团的资源优势明显，在国内行业中占据主导地位。目前，本集团的主要│
│ │竞争对手是国内其他大型石油石化生产和销售商。随着国内部分石油石化市│
│ │场的逐步开放，国外大型石油石化公司在某些地区和领域已成为本集团的竞│
│ │争对手。本集团的油气勘探与生产业务以及天然气销售业务在国内处于主导│
│ │地位，但炼油化工、成品油销售及新能源业务面临着较为激烈的竞争。 │
│ │（5）油气储量的不确定性风险 │
│ │根据行业特点及国际惯例，本集团所披露的原油和天然气储量数据均为估计│
│ │数字。储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如技术和经济数据│
│ │的质量与数量、本集团产品所适用的现行油气价格等，其中许多是无法控制│
│ │的，并可能随着时间的推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开│
│ │采结果也可能导致对本集团的储量数据进行一定幅度的修正。 │
│ │（6）海外经营风险 │
│ │本集团在世界多个国家经营，受经营所在国各种政治、法律及监管环境影响│
│ │。其中部分国家并不太稳定，且在某些重大方面与发达国家存在重要差异。│
│ │这些风险主要包括：政治不稳定、税收政策不稳定、进出口限制、监管法规│
│ │不稳定以及汇率风险等。 │
│ │（7）与气候变化有关的风险 │
│ │近年来，石油行业面临越来越大的来自于全球气候变化的挑战。一些限制温│
│ │室气体排放的国际、国内及区域性的协议签署生效。中国或本公司的经营所│
│ │在国致力于减少温室气体排放，与之相关的法律法规及监管需求可能带来高│
│ │额的资本性支出、税务支出、营运成本等增加导致的利润减少、收入减少，│
│ │同时，战略性投资也可能受到不利影响。 │
│ │（8）安全隐患及不可抗力风险 │
│ │油气勘探、开采和储运以及成品油和化工产品生产、储运等涉及若干风险，│
│ │可能导致人员伤亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预料或者危险的│
│ │情况发生。随着经营规模和运营区域的逐步扩大，本集团面临的安全风险也│
│ │相应增加。本集团已实行了严格的HSE管理体系，努力规避各类事故的发生 │
│ │，但仍无法完全避免此类突发事件可能带来的经济损失。本集团严格执行国│
│ │家法律法规，对于发现的重大安全环保隐患，及时进行有效治理。此外，地│
│ │震、台风、海啸等自然灾害会对本集团的财产、人员造成损害，并有可能影│
│ │响本集团的正常生产经营。 │
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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