热点题材☆ ◇601878 浙商证券 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、参股新股、MSCI中盘、周期股
指数:上证180、上证中盘、沪深300、中证200、300周期
【2.主题投资】
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为杭州市江干区，从事的主要业务为证券经纪业务、投资银行业务、证券自营
业务、信用业务、财富管理业务、资产管理业务、期货业务、私募基金管理及投资业务、证券研
究业务。在债券业务方面，浙江省内公司债、企业债承销单数第1。
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2021-10-15│期货概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为BBB级券商，也从事期货业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2025-02-14│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2021-07-08│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股武侯高新(未上市),上会时持有197600股
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2024-04-26│国务院集中力量打造金融业“国家队”，券业并购政策窗口期开启
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国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情
况的报告。报告显示，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方
案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国
际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动
头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。
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2023-12-19│国联证券：控股股东国联集团获准成为民生证券主要股东
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12月15日晚间，国联证券公告，公司收到控股股东国联集团的书面通知，中国证监会已核准
国联集团成为民生证券主要股东，对国联集团依法受让民生证券34.71亿股股份无异议。国联集
团表示，将深入贯彻落实中央金融工作会议精神，按照中国证监会批复要求，稳妥有序推进民生
证券与国联证券的整合，始终坚持市场化机制和发展方向，充分发挥国有股东资源优势、民生证
券业务特色优势和人才资源优势，实现“1+1>2”目标。在“打造世界一流投资银行、金融强国
”背景下，头部券商做大做强、中小券商差异化发展有望成为未来券业发展趋势。
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2023-12-11│浙商证券通过股转协议合计受让国都证券19.15%的股权
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浙商证券通过股转协议合计受让国都证券19.15%的股权，交易价值约为13.84亿元，一举超
越中诚信托成为国都证券第一大股东。今年上半年浙商也参加了民生证券的股权竞拍，不过最终
民生花落国联集团，再次出手说明浙商通过并购做大做强的决心。 券商行业同质性很强，通过
并购的方式，可以协调资源、降本增效，有可能实现1+1大于2的效果。与此同时，这也是政策鼓
励的方向，通过并购重组做优做强，打造一流的投资银行，刚出炉那会市场反馈很积极，这次浙
商的行动对行业可能也会带来一些刺激。
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2023-03-15│全面注册制下首批五家主板平移企业IPO申请全部过会
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上交所披露2023年第7、8、9、10、11次上市审核委员会审议会议结果，中重科技、中信金
属、江盐集团、常青科技、柏诚股份5家上会企业全部过会。上述5家拟沪市主板上市公司均于2
月20日完成从证监会到上交所的平移。机构指出，券商的投行业务方面，2月IPO数量24家，募集
资金规模251亿元，环比上升262%。当前券商PB估值为1.38倍，处于十年来12.48%的历史分位。
目前经济复苏趋势持续，资本市场改革打开券商业务空间。
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2017-11-27│沪深300指数样本股调整-调入
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；上证180指数更换18只股票，万华化学、陕西煤业等进入指数，永泰能源、玲
珑轮胎等调出指数；上证380指数更换38只股票，华友钴业、金证股份等进入指数，中国国旅、
福耀玻璃等调出指数；上证红利指数更换10只股票，金地集团、华发股份等进入指数，内蒙华电
、中国交建等调出指数。沪深300指数更换24只股票，索菲亚、智飞生物等进入指数，广汇能源
、华数传媒等调出指数；中证100指数更换4只股票，华能国际、洛阳钼业等进入指数，西部证券
、东兴证券等调出指数；中证500指数更换50只股票，银亿股份、苏泊尔等进入指数，韵达股份
、赣锋锂业等调出指数；中证红利指数更换20只股票，京能电力、赣能股份等进入指数，上海家
化、中集集团等调出指数；中证香港100指数调入3只股票，调出4只股票，舜宇光学科技、融创
中国等进入指数，阿里影业、东亚银行等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股
也进行了相应的调整。
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2017-11-27│上证50指数样本股调整-调入
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司从事经营主要业务包括证券经纪业务、证券投资业务、资产管理业务、│
│ │投资银行业务、融资融券等证券信用交易业务、期货业务、私募基金管理及│
│ │其他业务。 │
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│经营模式 │1、经纪业务：经纪业务主要是指证券代理买卖业务，即证券公司接受客户 │
│ │委托代客户买卖有价证券，还包括代理还本付息、分红派息、证券代保管、│
│ │鉴证以及代理登记开户等服务，是证券公司最基本的一项服务。 │
│ │公司经纪业务主要由经纪业务总部负责零售客户的产品营销；由财富管理中│
│ │心负责针对机构等高净值客户的开发和维护；由经纪业务总部、网点运营管│
│ │理总部提供客户服务及对各营业部进行经纪业务管理、网点建设、营业网点│
│ │的督导和考核。 │
│ │2、期货业务：公司通过控股子公司浙商期货为客户提供期货经纪、期货投 │
│ │资咨询和资产管理服务。浙商期货目前为中国金融期货交易所全面结算会员│
│ │，并且是上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所会员。 │
│ │3、证券投资业务：公司自营业务由下属三个部门负责具体实施操作，证券 │
│ │投资部主要负责股票二级市场的投资经营，FICC部主要负责固定收益类产品│
│ │的投资交易，金融衍生品部主要负责衍生品投资。 │
│ │4、证券资产管理业务：证券资产管理业务，是指证券公司作为资产管理人 │
│ │，依照有关法律、法规的规定与客户签订资产管理合同，根据约定的方式、│
│ │条件、要求及限制，对客户资产进行经营，为客户提供证券及其他金融产品│
│ │投资管理服务的行为。公司通过全资子公司浙商资管开展集合资产管理业务│
│ │、定向资产管理业务、专项资产管理业务和公开募集证券投资基金管理等业│
│ │务。 │
│ │5、投资银行业务：公司投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务 │
│ │顾问业务及场外市场业务等。其中证券承销与保荐业务为本公司投资银行业│
│ │务的主要收入来源。 │
│ │6、融资融券等证券信用交易业务：公司的证券信用交易主要包括融资融券 │
│ │业务、约定式购回证券交易业务和股票质押式回购交易业务。融资融券部负│
│ │责该业务的执行，承担融资融券业务复核与审批、融资融券业务流程的拟订│
│ │、融资融券客户的资格管理、征信与授信管理、日常风险监控与盯市平仓、│
│ │资券管理等工作，指导融资融券业务培训和投资者教育等工作。 │
│ │7、研究业务：公司研究所主要开展发布证券研究报告业务，建立了以宏观 │
│ │经济、投资策略、行业与公司研究为主的研究团队，形成了以浙江区域经济│
│ │、战略性新兴产业、中小市值成长股为主的研究体系。研究所以浙江为基础│
│ │，在服务本地资本市场的同时，逐步辐射整个中国市场。 │
│ │8、私募基金管理及投资业务：公司下属全资子公司浙商资本已转型改造成 │
│ │为私募基金管理公司，主要依托私募股权基金开展投资业务。 │
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│行业地位 │在资产管理、期货等业务具有较强竞争力的证券公司 │
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│核心竞争力 │1、扎实的业务布局 │
│ │公司依托浙江省发达的资本市场，凭借营业网点的合理布局、高素质的团队│
│ │建设和全面的服务体系，经纪业务实现稳定发展。 │
│ │公司投资银行业务收入连续四年增长率30%，且保持保荐项目（IPO）100%的│
│ │过会率。 │
│ │公司资产管理业务围绕“理念创新、产品创新及平台式资产管理业务的创建│
│ │”开展业务 │
│ │浙商期货在国内期货行业具备较强的竞争力，根据中国期货业协会统计，20│
│ │16年度浙商期货手续费收入、净利润和日均客户权益分别位列行业15位、15│
│ │位和19位。截至2017年底，浙商期货拥有27家期货营业部及1家分公司，覆 │
│ │盖了浙江省内13个重点城市以及北京、上海、天津、广州、武汉、大连等经│
│ │济发达地区，拥有较为成熟的营销网络。 │
│ │公司设立FICC事业部，整合公司内部资源，做大做强固定收益投资、销售、│
│ │交易、做市，积极扩大国债期货、利率互换、大宗商品等投资品种，参与黄│
│ │金租赁、CDS等新业务，力争形成传统业务、销售交易、投顾业务和新业务 │
│ │的多元收入结构。 │
│ │公司不断完善业务体系，加大在场外和私募等方向上的纵深发展与创新力度│
│ │。其中，浙商资本已在2017年完成私募基金管理子公司的转型，开展专业的│
│ │私募基金管理业务；宁波股交中心发挥“培育孵化、投融对接、金融创新、│
│ │资源整合”等四大平台功能，深化体系创新，力争创建国内领先、规范程度│
│ │高、创新能力强、辐射范围广的区域资本市场平台。 │
│ │2、务实的全面合规风险控制体系 │
│ │公司始终坚持以构建适应创新发展要求的现代风险管理体系为目标，不断着│
│ │力于全面风险管理建设，全面梳理和修订全面风险管理制度，明确各类风险│
│ │的管理责任分工和职责边界，不断加大对风险管理专业人员招聘和培养力度│
│ │，制定三年系统建设方案全面完善风险管理系统，完善公司事前审批、事中│
│ │预警监控、事后分析报告等各类信息系统；加强对子公司风险统一管理，不│
│ │断优化风险管理指标体系，不断完善关键风险、重要风险的风险防范和应对│
│ │机制，确保公司的总体风险可控、可测、可承受。 │
│ │公司以问题为导向，重点推进关键风险点整治。同时，公司是较早建立专职│
│ │合规专员队伍的券商，设立了由董事会及其下设专门委员会、合规总监、合│
│ │规管理部门及合规专员组成的三级合规管理架构，坚持“全员合规、合规从│
│ │经营层做起、合规人人有责、合规创造价值、合规是企业生存发展底线”的│
│ │合规理念，在实施覆盖决策、执行、监督全过程合规管理体系的基础上，突│
│ │出各专业业务条线合规管理部门，及专职合规专员的一线监督作用，细化和│
│ │强化投资者适当性管理，有力保障公司各项业务持续规范发展。 │
│ │3、显著的区位优势 │
│ │浙江省是国内经济最为发达、富裕的省份之一，民间资本较为活跃，是全国│
│ │优质中小企业和高净值人群聚集地之一，为公司投资和融资业务的开展提供│
│ │了良好的发展平台。浙江省强大的经济发展平台孕育了浙江省大批优秀企业│
│ │的诞生。 │
│ │长三角地区是中国第一大经济区，中央政府定位的中国综合实力最强的经济│
│ │中心、亚太地区重要国际门户。公司地处长三角地区，在区域经济发展和国│
│ │际经济金融交流的背景下获得有利的地缘优势。受益于国家推进长三角一体│
│ │化大战略的政策优势，以及当前公司在长三角地区具有较强的市场竞争力，│
│ │公司将深耕浙江，立足沿海经济发达省市，面向全国布局业务发展，充分发│
│ │挥多年的客户积累和渠道优势，实现业务的快速提升。 │
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│竞争对手 │财通证券、中信证券 │
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│核心风险 │市场低迷导致业绩和估值双重下滑。 │
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│投资逻辑 │由于浙商期货、浙商基金17年净利润增速均在45-50%区间，认为公司将受益│
│ │于子公司业务高增速、财富管理板块全方位布局。 │
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│消费群体 │证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、财富管理业务、│
│ │资产管理业务、期货业务、私募基金管理及投资业务、证券研究业务客户。│
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│消费市场 │浙江省内、浙江省外、总部及其他子公司 │
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│公司发展战略│公司的战略定位于布局“浙江市场纵深发展、全国市场创新局面、全球市场│
│ │积极布局”的金融服务网络，重点拓展上市公司、私募机构、中小企业和高│
│ │净值个人客户，重点发展“大资管”、中小企业投融资服务和资本驱动业务│
│ │三大方向，提升财富管理的专业能力和客户服务水平。以证券公司为核心、│
│ │多元金融协同发展，全方位打造大类金融资产配置平台。 │
│ │业务发展是公司发展方向和战略执行的基础，是公司开拓进取、成长壮大的│
│ │动力源泉。公司在业务战略实施过程中，重点推进大资管、中小企业投融资│
│ │服务、资本驱动业务三大核心模式。以多层次“大资管”作为公司发展的核│
│ │心引擎和各项业务链接的枢纽，以中小企业投融资业务作为优质项目的输送│
│ │渠道，以资本驱动业务作为信用、固收和对冲类产品的供应渠道，强化产品│
│ │创设和资产配置能力。建立和完善客户分层管理体系，向投资者提供多品种│
│ │、定制化的专业金融产品和财富管理服务，为公司转型发展提供发展动力。│
│ │通过科技化、综合化、国际化等多种手段，构建全方位金融资产配置平台，│
│ │开创浙商证券转型发展的新篇章。 │
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│公司日常经营│2017年，公司坚持“稳中求进”发展主基调，紧密围绕建设“一流券商”总│
│ │目标，立足新起点，担当新使命，谋划新发展，统筹资源、集中精力抓重点│
│ │，补短板，添动力，保持良好发展态势。2017年6月26日，公司成功登陆A股│
│ │资本市场，成为浙江省首家本土上市券商；公司在年度分类监管评级中获A │
│ │类A级，并购重组财务顾问业务获评A级，公司主体信用评级被权威评级机构│
│ │上调至AAA级，浙商期货获A类AA级；通过申请新型业务资格、浙商资本转型│
│ │为私募基金管理公司、资管固收业务结构化调整、传统经纪业务转型升级等│
│ │方式，寻找公司发展新动能；通过成立“凤凰行动”推进委员会、与省内地│
│ │市政府合作、走进上市公司等方式，为企业做好参谋顾问，切实承担“凤凰│
│ │行动”使命；通过强化合规风控文化、建设全面风险管理体系、严打违规行│
│ │为等工作，扎实推进合规风控；规范开展信息披露，所披露信息的真实、准│
│ │确、完整，未收到交易所任何监管措施。 │
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│公司经营计划│2018年，公司将坚持“成长型”券商定位，积极应对资本市场挑战和行业变│
│ │革冲击，坚持夯实业务、拓展客群、稳中求进，完善全面风险管理体系建设│
│ │，推动公司快速持续地发展。 │
│ │1、投行业务。投行将以浙江省凤凰行动计划为契机，组建股改上市服务专 │
│ │家团队，深入开展对接资本市场服务工作，发掘浙江本地项目资源，充分发│
│ │挥本土证券中介机构的主力军作用。继续加强债券业务创新，树立浙商创新│
│ │品牌；加强项目质量控制，细化业务分类，做深做优上市公司服务，全过程│
│ │、多维度助推企业对接多层次资本市场。整体上，股债联动，综合展业，实│
│ │现投行跨越式发展。 │
│ │2、经纪业务。面对当前相对低迷的市场交易和强监管环境，公司将多管齐 │
│ │下，强化分支机构建设，做大经纪业务基础，加速业务转型。通过科技金融│
│ │的手段，围绕中高端客户、机构客户为核心，加快业务、客户转型，实现服│
│ │务驱动，改造传统经纪业务；优化产品设计，做大固收类产品规模，丰富产│
│ │品体系，打造财富管理盈利增长点；充分重视股权质押业务在公司综合投融│
│ │资业务中的基础地位，整合证券期货资源，协同推进期货IB业务发展。 │
│ │3.资管业务。积极适应“大资管”环境，紧密配合资管新政，在价值投资理│
│ │念的指导下，公司将夯实主动管理基础，去杠杆、缩通道，大力推进跟投型│
│ │、报价式净值型等公募产品和私募产品的发行，逆势布局符合市场长期趋势│
│ │的产品，以实际业绩推动公司行业排名不断上升。同时，完善组织架构，培│
│ │养优秀团队，尤其注意严格防控各类风险。 │
│ │4、投资业务。投资业务板块将以宏观为出发点进行资产统筹，将量化投资 │
│ │定位于转向“量本投资”的模式，加强量化分析与基本面投资的结合，尽快│
│ │建立公司层面的“策略投资库”，加强策略协同。从关注资产到聚焦收益，│
│ │从绝对收益走向大类资产配置，实现投资业务的全面增长。 │
│ │5、研究业务。公司将重点关注研究能力提升，加大研究所人才梯队建设力 │
│ │度，加强对研究业务的投入和培育，大力发展保险资产和私募基金服务，并│
│ │逐步开拓QFII业务，做大做强研究品牌。在对内服务上，更好地为投行、经│
│ │纪、股权投资、买方业务等提供研究资讯和投资咨询，以期发挥研究业务的│
│ │平台效应实现投融资客户的资源导入、增强与经纪业务客户的议价能力，提│
│ │升研究所品牌知名度和美誉度。 │
│ │6、金融科技。公司将顺应新一轮科技革命与产业变革中互联网与各领域融 │
│ │合发展的趋势，把握金融科技带来的“弯道超车”机遇，加快证券业务与金│
│ │融科技的结合，积极探索以互联网思维创新产品、服务和业务模式。构建专│
│ │业化数据治理与大数据挖掘分析团队，围绕不同客户建立行为跟踪机制，挖│
│ │掘潜在客户显性与隐形需求，进行精准营销和智能客服。同时，探索业务开│
│ │展与移动支付、社交网络、搜索引擎、大数据和云计算等手段的融合，挖掘│
│ │金融业务机会，创新业务模式、创新金融服务。 │
│ │7、合规风控。公司高度重视合规、全面风险管理体系建设，以风险管理永 │
│ │远在路上为基本原则，坚持以构建适应创新发展要求的现代合规、风险管理│
│ │体系为目标。2018年，在建成与公司各项业务基本匹配的全面风控管理体系│
│ │基础上，将重点结合公司业务发展实践，不断完善、提升合规风控能力，建│
│ │成与浙商证券业务发展相匹配、有效实现风险管理全覆盖、可靠可控可测的│
│ │现代化全面合规风险管理体系。 │
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│可能面对风险│1、政策性风险 │
│ │2、流动性风险 │
│ │3、市场风险 │
│ │4、信用风险 │
│ │5、信息技术风险 │
│ │6、操作风险 │
│ │7、声誉风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合的方式分配利润。公司具备现金分红条件的，公司每年以现金方式分配│
│ │的利润不少于当年实现的可分配利润的15%。公司发放现金分红的具体条件 │
│ │如下：1、公司在上一会计年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取 │
│ │公积金后所余的税后利润）为正值；2、审计机构对公司的上一会计年度财 │
│ │务报告出具标准无保留意见的审计报告。 │
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│增发股票 │定增募资投入投资与交易业务等：浙商证券2020年5月19日发布定增预案， │
│ │公司拟非公开发行不超过10亿股股份，募集资金总额不超过100亿元，扣除 │
│ │发行费用后拟用于投资与交易业务（不超过45亿元）、资本中介业务（不超│
│ │过40亿元）、偿还债务（不超过10亿元）、经纪业务、研究业务及信息系统│
│ │建设（不超过5亿元）。 │
│ │定增募资增加公司资本金等：浙商证券2023年1月18日发布定增预案，公司 │
│ │拟非公开发行股份不超过1163453710股（含本数），募集资金总额不超过80│
│ │亿元（含本数），扣除发行费用后拟用于：1）投资与交易业务，拟投入募 │
│ │集资金不超过40亿元。2）资本中介业务，拟投入募集资金不超过25亿元。3│
│ │）偿还债务，拟投入募集资金不超过15亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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