热点题材☆ ◇601899 紫金矿业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、稀缺资源、通达信88、黄金概念、一带一路、氢能源、钴金属、中特估
风格:融资融券、大盘股、绩优股、QFII重仓、基金重仓、业绩预升、行业龙头、参股新股、员
工持股、MSCI成份、商誉减值、QFII新进、分拆上市、北上重仓、券商金股、通达信热、
周期股、高应收款
指数:上证50、中证100、上证180、上证治理、银河99、上证超大、大盘成长、资源优势、国证
红利、国证治理、国证成长、沪深300、中华A80、300周期、中证龙头、富时A50、投资时
钟、300ESG、MSCIA50、国企改革、中证A50、分析师指、中证A100
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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有色
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2025-03-21│钴金属 │关联度：☆☆☆
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公司境外资产主要为公司主营的钴矿山有刚果(金)科卢韦齐铜钻矿。
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2022-06-20│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司进一步发挥新能源材料研究所重要作用，加快推进磷酸铁锂、电解铜箔、高性能合金材
料项目，与福州大学等合作的氨-氢能源产业化进展喜人。
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2021-11-02│稀缺资源 │关联度：☆☆☆
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公司拥有的矿产资源遍布福建、新疆、青海、贵州、吉林、西藏、内蒙、安徽以及四川等20
个省（区），并参股加拿大矿业企业PinnacleMinesLtd.、英国矿业企业RidgeMiningP.L.C.，分
别成为其第一大股东；公司控（参）股公司分布在全国20余个省、自治区，以及塔吉克斯坦、秘
鲁、缅甸、南非、加拿大、俄罗斯、蒙古等国家，是中国控制金属矿产资源最多的企业之一、中
国最大的黄金生产企业、中国第三大矿产铜生产企业、中国六大锌生产企业之一。2013年底黄金
保有资源储量1200吨，铜1362万吨。还拥有较大量的锌、铁、钨等矿产资源，是中国拥有金属矿
产资源储量最多的企业之一。2013年，集团累计地勘资金投入4.5亿元，完成钻探40.5万米，硐
探3.64万米，槽探5.72万立方米，探获金属资源量（未经评审）黄金60.5吨，铜40.2万吨，铅锌
191万吨，钼3.2万吨，钨2.1万吨，银216吨，铁矿石2348万吨。截至2013年底，集团共有采矿权
245个，面积844.253平方公里，探矿权244个，面积3970.42平方公里；2016年6月6日晚间发布公
告，公司拟以现金15.61亿元的对价向转让方收购黑龙矿业（根据股权转让协议剥离部分资产后
）的100%股权。黑龙矿业剥离后的资产包括黑龙矿业总部资产、多宝山公司49%股份和铜山公司1
00%股权。紫金矿业现持有多宝山公司51%股份，本次交易完成后，公司将持有多宝山公司100%的
股份。据了解，黑龙矿业总部持有11宗探矿权，多宝山公司持有1宗采矿权，铜山公司持有2宗采
矿权（铜山铜矿、三矿沟铜矿）。根据公司地勘总院最新核实结果，截止2015年2月底，采矿权
内保有铜金属量178.39万吨，品位0.44%，伴生钼金属量5.8万吨，品位0.014%。铜山铜矿矿床由
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V号矿体组成。其中采矿权内（Ⅰ、Ⅱ号）保有铜金属量32.98万吨，品位0.56
%，伴生钼金属量8636吨，品位0.0147%。
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2021-10-19│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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以黄金为主导产业的矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售
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2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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近日，沪深港三地交易所合资公司中华交易服务公司在中国香港发布“一带一路”指数成分
股名单，紫金矿业入选。
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2008-04-25│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:紫金矿业(02899)于2003-12-23上市
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2026-04-22│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长97.50%
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2026-04-22│国新投资持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,国新投资有限公司持有2.54亿股(占总股本比例为：0.95%)
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2026-04-22│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有1.41亿股(占总股本比例为：0.53%)
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2026-04-22│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2026-03-31,阿布达比投资局-自有资金持有1.41亿股(占总股本比例为：0.53%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-02-03│钼金属 │关联度：☆☆☆
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公司收购金钼地矿持有的金沙钼业84%股权，该矿权拥有钼资源量234万吨；后续沙坪沟钼矿
建成后，公司钼产能有望突破4万吨，未来有望成为全球最大钼生产企业之一。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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黄金可一定程度对冲人民币贬值
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆☆
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公司持有天风期货45%股权
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2022-01-12│白银 │关联度：☆☆☆
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公司拥有白银储量1855吨.
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2021-10-19│铜矿 │关联度：☆
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公司与加拿大艾芬豪矿业公司及刚果(金)政府合作的卡莫阿卡库拉铜矿一期工程第一序列年
处理380万吨矿石项目
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2021-10-18│铁矿石 │关联度：☆
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公司主营新疆金宝矿业公司（公司持有56%股权）铁精矿产量为278万吨，福建马坑矿业股份
有限公司（公司持有41.5%股权）铁精矿产量为75万吨
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-07-17│大盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：5842.67亿元
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2026-07-17│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于铜（通达信研究行业）
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2026-07-17│通达信热股 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17，通达信专业关注度排名第三十
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2026-07-10│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为3910000万元，与上年同期相比变动
幅度为68%。
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2026-07-01│券商金股 │关联度：☆☆☆☆
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20260701:光大证券、西部证券、银河证券推荐。
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2026-06-08│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为6.77亿，较上期减少54.33%
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2026-06-03│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2025年5月26日，紫金矿业公告称，公司拟将其控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所
主板上市，并计划在上市前将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下。
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2026-05-15│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:184.59亿元，净资产收益率为：10.02%
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2026-05-12│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆
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公司所属行业为：工业金属
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2026-05-08│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-05-09出台员工持股计划,买入资金不超过149991万元
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2026-04-21│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有14137.44万股(0.53%)
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为83.56亿
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有21.36亿股(698.89亿元)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1.41亿股(46.26亿元)
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2023-02-16│参股新股 │关联度：☆☆☆☆
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公司子公司紫金矿业集团南方投资有限公司持有四川黄金3758.4万股股份（占比10.44%），
参股类型为间接持股
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2026-04-08│美伊接受巴基斯坦停火提议 美股期货贵金属暴涨
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特朗普表示，同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击。伊朗最高国家安全委员会也表示，接
受巴基斯坦提出的停火提议。受该消息影响，现货黄金周三亚洲时段涨超2.5%，现货白银涨逾5%
，WTI原油价格跌幅扩大至15%，布伦特原油期货价格跌超16%。
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2026-04-01│国际贵金属连续第三个交易日走高，LME铝价逼近每吨3,500美元
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国际贵金属连续第三个交易日走高，现货黄金收盘涨3.5%，报4669.22美元/盎司；现货白银
涨7.18%，报75.12美元/盎司。LME铝价逼近每吨3,500美元，3月累计上涨10.4%并创出接近两年
来最大月度涨幅。LME铜价周二上涨0.9%，但3月份累计下跌超过7%，为2022年6月以来最大单月
跌幅。
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2026-03-25│基本面未发生转变 机构重申黄金看涨预期
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尽管黄金短期表现疲弱，但策略师普遍将此次回调视为买入机会，而非趋势反转。贵金属市
场“老将”、Yardeni研究公司总裁Ed Yardeni最新表示：“我们仍然坚持到本十年末金价达到1
万美元的预测。”不过，他将今年年底的目标价从6000美元下调至5000美元。瑞银分析师Giovan
ni Staunovo表示："近年来推动黄金上涨的结构性驱动因素——债务问题、要求美联储降息的政
治压力、高通胀、低利率以及美元走弱，这些因素依然存在，这方面没有任何改变。"渣打银行
高级投资策略师Rajat Bhattacharya表示：“我们对黄金的长期前景仍持乐观态度，其支撑因素
包括新兴市场央行强劲需求，以及在地缘政治风险背景下的投资者资产多元化需求。”
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2024-07-16│美联储鸽派发言提振降息预期，贵金属价格有望继续上行
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7月16日，美联储主席鲍威尔表示，如果美联储等到通胀率达到2%再进行降息，那就会等得
太久；目前面临的测试是官员们希望能够确信通胀正在下降，更多的良好数据将增加信心，而最
近美联储一直在获得这种良好的数据。黄金价格整体延续上行，昨夜现货黄金向上触及2439美元
/盎司，创5月21日以来新高。有关贵金属市场的强劲表现，市场普遍认为，随着通胀数据的超预
期放缓，结合近期美联储主席偏鸽派讲话，9月降息预期进一步升温，黄金等贵金属价格有望继
续上行。
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2024-05-20│黄金、白银再次暴涨，机构称黄金或将冲刺2500美元/盎司
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周五，黄金、白银再次暴涨，白银价格攀升至11年新高，黄金价格也回升至4月的历史高位
。周末，多家金店火速调高黄金零售价，目前国内各品牌黄金首饰价格已达740元/克附近，不少
金店价格已刷新之前纪录。对于接下来黄金的走势，多家机构和分析师表示，金价未来仍有上涨
空间，或将冲刺2500美元/盎司。
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2023-10-09│购金热潮来袭，黄金现货价格走高
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随中秋、国庆传统消费旺季到来、部分投资者避险需求提升、央行持续购金等多因素叠加，
沪金期货主力合约9月15日盘中创下480元/克的历史新高。与此同时，黄金现货价格亦在走高。
据媒体报道，国内部分地区的黄金首饰零售价已突破600元/克。有店铺销售员表示，如今黄金消
费者很多，预计10月金价将继续上涨。券商表示，据国家外汇管理局数据，央行已经连续9个月
增储黄金。依然看好美联储加息后期至降息前期黄金价格上涨机会及央行购金带来的长期需求增
长。
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2023-06-26│印尼将禁止原铜出口，铜精矿需求或将提升
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近期，印度尼西亚总统佐科表示，该国很快将不再出口原铜，因为这一金属将在国内加工成
阴极铜。据了解，印尼自由港公司（Freeport Indonesia）和安曼矿业（Amman Mineral Intern
asional）将于明年完成冶炼厂的建设，届时印尼将停止出口铜精矿。佐科预计这两个设施将在2
024年5月开始生产，他在讲话中说道，“如果这两家大企业完成了他们的冶炼厂，这意味着我们
将不再出口原铜，因为它将在国内被加工成阴极铜。”
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2023-03-21│避险情绪升温，黄金上破2000大关
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硅谷银行破产事件及瑞士信贷危机爆发以来，在全球避险情绪高涨因素的助推下，黄金上演
了罕见的“旱地拔葱”行情。国际黄金价格出现快速上涨，COMEX黄金期货主力合约重返2000美
元/盎司上方，现货黄金亦升至2000美元/盎司关口上方，为去年3月来首次。
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2023-02-17│集中度提高致供应趋紧，钼精矿价格再创多年新高
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2月16日，黑龙江某大型钼矿山新一轮钼精矿（50%至55%品位）出货报价为5600元/吨度，再
创近17年新高，较1月末主流成交价上涨4%。业内人士称，近期国际钼市表现活跃，国际氧化钼
和欧洲钼铁价格止跌反弹。国内钢材企业陆续进场招标钼铁，且招标价格尚可。钼原料供应紧张
问题依旧存在，持货商降价出售意愿普遍较低。
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2023-02-15│全球第二大铜矿暂停开采，铜价有望上行
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印尼全球第二大铜矿Grasberg暂停采矿。当地时间2月12日晚间，美国矿业巨头自由港迈克
墨伦公司表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调
今年一季度的铜销售预估。据悉，Grasberg是全球最大金矿、第二大铜矿，通常每天生产近500
万磅铜和5000盎司黄金。全球铜供应形势原本就不乐观。当前秘鲁处于政治动荡中，该国是世界
上第二大产铜国，占据了全球约10%的铜供应，还是锌和银的主要出口国。秘鲁约30%的铜供应因
动荡而面临风险，这对铜价构成上行压力。
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2023-02-08│钼价创17年以来新高，国内钼价有望维持高位运行
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进入2023年后，本就处于升势的钼价再度飙涨，目前已创下了近17年以来的新高，获称“妖
钼”。近期，钼价格波动剧烈，欧洲钼铁价格在突破历史纪录后呈现高位盘整现象，国内钼市大
涨后钼铁价格保持在38万元/吨左右。展望2023年，钼市需求稳健、供应趋紧的态势会继续保持
，钼价有望进一步上涨。
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2023-02-03│钼价创17年新高，紧平衡格局有望延续
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随着钼市场供不应求局面持续，支持国内外价格连创新高。1月30日，钼精矿价格重回2005
年10月5450元的高点；1月31日钼精矿价格再度上扬，单日涨幅接近900元/吨度，创下近17年新
高。券商表示，受疫情、限电影响，国内钼精矿产量有所下滑，国外矿山减产幅度较大，导致20
22年三季度钼库存大幅下滑。近期钢厂补库需求强烈，驱动钼价大涨。展望未来，在供应端保持
稳定，而需求量持续提升背景下，紧平衡格局有望延续。
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2023-01-19│铜价刷新7个月新高，多家中企接洽俄罗斯最大新铜矿
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1月18日，铜价延续拉升行情不断突破阶段新高。伦铜价格触及9550.5美元/吨高位，上方距
离1万美元/吨关键整数位仅一步之遥。沪铜期货也在日盘突破70000元/吨关键整数位后持续扩大
涨幅，并在夜盘跳空高开后一度触及71500元/吨的高位，内外盘铜价齐齐刷新了7个月新高。市
场分析人士认为，中国对铜的巨大需求预示着其前景良好。此外，乌多坎铜业公司是俄罗斯私立
的采矿冶金联合企业，该企业所开发的乌多坎铜矿是俄罗斯最大的铜矿。据报道，已经有多家中
国企业对乌多坎铜业公司表示了对该项目的兴趣。
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2023-01-13│LME铜自6月来首次升破9000美元，铜价强势或将延续
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1月11日，伦敦金属交易所(LME)一个月后交货的铜期货价格上涨1.1%至9013.50美元。这是
连续第五个交易日上涨，同时也是铜价自去年6月以来首次回到每吨9000美元上方。国内方面，
截至1月11日收盘，沪铜主力上涨2.08%，报68820元。券商指出，上半年中国在疫情防控政策优
化后经济存在较大的修复动能，有利于整体市场风险偏好保持偏暖，且精炼铜供应恢复节奏或不
及需求，对铜价形成较强支撑。
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2023-01-10│各国央行掀起抢金潮，多家机构表示看好金市行情
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近期，美国期市对黄金的看涨情绪持续升温。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示
，1月3日当周，COMEX黄金净多头头寸增加5473手合约，至72805手合约，为近七个月多的新高。
国内方面，人民银行数据显示，我国黄金储备连续第二个月增加。从需求来看，春节前后是中国
市场黄金销售的传统旺季，据过去十年月均金银珠宝销售额数据显示，年底金银珠宝消费往往趋
于增长，12月平均销售额将比10月份提升近20%。
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2022-11-24│美联储纪要暗示将放缓加息提振金价
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北京时间11月24日(周四)凌晨公布的美联储11月会议纪要显示，美联储官员本月早些时候同
意，在评估政策对经济的影响时，应该尽快小幅加息。市场普遍预期，制定利率的联邦公开市场
委员会(FOMC)在连续四次加息75个基点后，将在12月将加息幅度降至50个基点。北京时间11月24
日8:06，现货黄金报1753.12美元/盎司
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2022-05-25│锂矿拍卖价格近6000美元/吨再创新高，未来全球或出现50％需求缺口
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澳锂矿商皮尔巴拉第五次在BMX平台上拍卖锂精矿，最终以5955美元/吨价格成交，再次创下
新高。本次拍卖价格已较2021年7月第一次拍卖价上涨376.4%。国际能源署最新数据显示，到203
0年，仅靠现有和在建的锂矿生产项目，全球将出现约50%的锂需求缺口。
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2021-08-11│全球最大铜产国智利罢工呼声高涨 Caserones铜矿周二起停工
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由于劳资谈判破裂，智利Caserones铜矿工人将于当地时间周二开始罢工。Caserones工会上
月投票罢工后，智利政府一直参与协调劳资双方的谈判。必和必拓运营的Escondia铜矿和智利国
营铜业公司Codelco拥有的Andina铜矿也处在紧张的劳资谈判中，Escondia是全球第一大铜矿，
其产量几乎占到全球铜供应总量的5%，Escondia铜矿2020年生产了118万吨铜。
根据SMM的数据，截至7月30日，国内铝社会库存为75.8万吨，相比年内高点下降近50万吨，国内
铜社会库存为56.0万吨，相比年内高点下降近20万吨。机构分析指出，在供给扰动超预期、旺季
下消费有望边际改善和全球流动性料将延长的背景下，预计铜价的高位持续性将强于市场预期。
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2019-09-24│黄金多头再“发威” 金融属性掩盖基本面光芒
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尽管每年的国庆黄金周通常是国内金银消费旺季，但近期国际风云激荡，黄金的金融属性似
乎已经掩盖了基本面的光芒。CFTC最新持仓报告显示，截至9月17日当周，黄金非商业净多头寸2
82599张，较前一周增加4.77%。值得注意的是，黄金空头仓位已连续三周减少，这是自今年6月
份以来首次。“超级央行周”叠加中东地区紧张局势，令黄金多头热情重燃，空头则大有暂避锋
芒之势。
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2019-06-20│美联储对利率声明做出偏鸽派调整，市场预计7月降息将确定无疑
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鲍威尔表示，缩表行动按原定计划是接近尾声的，但未来若要宽松、则可能会调整资产负债
表。
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2017-08-11│市场避险需求升温致黄金价格连续走高
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由于朝鲜半岛紧张局势日益加剧，触发了避险需求，周四(8月10日)黄金继续上涨，一度刷
新两个月高点。
数据显示，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价10日比前一交易日上涨
10.8美元，收于每盎司1290.1美元，涨幅为0.84％。
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2017-08-09│九寨沟县发生7级地震 多家上市公司在当地拥有资产
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2017年8月8日晚，中国地震台网正式测定，四川阿坝州九寨沟县发生7级地震。据证券时报
记者初步查询，大通燃气在九寨沟县有子公司，为四川省九寨沟县紫金矿业有限公司；宋城演艺
在九寨沟县有开发旅游文化项目；中海达拟并购标的灵境科技2016年及2017年一季度前五名客户
包括九寨沟县合创科技有限公司；新三板企业精工智能在九寨沟县有两家全资子公司，分别为九
寨沟县享智游信息科技有限责任公司、九寨沟县享智游旅行社有限公司。
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2017-04-14│金价再度逼近1300美元
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据2017年4月14日数据，近期，黄金现货价格持续出现反弹，时隔逾5个月再度逼近1300美元
/盎司，自3月15日以来截至昨日已累计反弹超过7%，年内累计涨幅接近12%。期指方面，截至昨
日收盘，沪金主力1706合约报收287.15元/克，自3月15日以来累计涨幅为5.43%。
相关标的：湖南黄金（002155）、紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）、恒邦股份（
002237）
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2017-02-13│全球最大铜矿罢工
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2017年2月13日消息，受全球最大的智利铜矿罢工和需求提升推动，10日LME铜暴涨逾4%报60
87.5美元/吨，刷新2015年6月以来新高；COMEX铜亦大涨逾4.6%，同样刷新2015年6月来新高。另
外，伦锌、伦镍、伦铝等期货品种，价格也集体上涨。国内方面，受开工旺季来临和海外市场提
振，10日晚间沪铜期价也大涨近4%。
相关概念股：江西铜业、铜陵有色、海亮股份、紫金矿业、云南铜业等。
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2016-06-24│英国公投决定脱离欧盟
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北京时间2016年6月24日13点，据BBC计票统计，支持脱欧的人数已过半，脱欧支持率为51.8
%，留欧支持率为48.2%，英国成功实现脱欧。全球股市应声下挫，英镑暴跌，黄金现货价格涨幅
最高达到7.8%。国内股市下跌，债市大涨。
分析人士认为，"脱欧"公投后的短期影响：外汇市场也出现剧烈波动，英镑兑美元跌幅一度
达到11.2%，最低时达到1.32。欧元兑美元最低时跌幅也达到4.5%。美元指数上涨超过3%，日元
升值亦超过6%。受美元指数上升影响，人民币汇率将继续承压，可能出现小幅贬值。
黄金概念股关注：山东黄金、赤峰黄金、金贵银业等。
人民币贬值受益行业：纺织服装、航运业等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │紫金矿业是一家在全球范围内从事金属矿产资源勘查和开发为主、上海A股 │
│ │（601899.SH）和香港H股（2899.HK）两地整体上市的大型跨国矿业集团。 │
│ │公司2024年实现归母净利润321亿元，2025年上半年持续高位增长，实现归 │
│ │母净利润233亿元、同比大增54%。在以营收、利润、资产和市值多维度指标│
│ │综合排名的《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中，紫金矿业位居全球│
│ │上榜黄金企业第1位，全球金属矿企第4位。净资产收益率居《财富》世界50│
│ │0强榜全球金属矿企第1位，利润居全球金属矿企第4位。公司市值一度突破6│
│ │000亿元，居A股上市公司第21位，现金分红居A股上市公司第38位。 │
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│产品业务 │紫金矿业是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事铜、金、锌、锂、银│
│ │、钼等金属矿产资源勘查、开发和矿业工程研究、设计及应用等，致力于为│
│ │人类美好生活提供低碳矿物原料。 │
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│行业地位 │国内最大的金属矿业企业之一，金、铜、锌资源储量领先 │
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│核心竞争力 │公司是中国混合所有制改革最早、法人治理机制改革最成功的矿业企业之一│
│ │。公司所有权与经营权分离，决策效率高、经营机制活；股东会、董事会、│
│ │经营层组织体系完善、职责明确。 │
│ │世界级战略性矿产资源 │
│ │矿产资源是矿业公司生存和发展的基础。通过逆周期并购和低成本自主找矿│
│ │勘查，以及对既有矿床技术经济重新评价等方式，公司资源储备持续培厚，│
│ │已形成涵盖金、铜、锌（铅）、银、锂、钼等金属的世界级多元矿种组合与│
│ │覆盖全球18个国家的资源布局，可有效抵御宏观经济风险和局部地缘政治风│
│ │险，显著增强公司在全球不确定性背景下的安全边际和盈利韧性。 │
│ │依托坚实的资源基底，公司产能释放潜力巨大，将“上产”列入工作总方针│
│ │，超预期实现一批重大建设项目投产达效，将推动公司继续稳居全球最具成│
│ │长性的头部矿企之列。 │
│ │工程研发创新能力与矿业开发全流程自主能力 │
│ │“科技创造紫金”，公司从低品位难选冶矿山开发起步，培育形成全流程自│
│ │主技术和工程研发及管理创新能力，在地质勘查评价、开采技术、低品位难│
│ │选冶资源综合回收利用及环保等方面，具有行业领先技术优势和丰富实践经│
│ │验；独创“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，以系统工程和矿业经济思│
│ │维指导项目建设和运营，在投资和成本控制方面形成明显的竞争优势，成功│
│ │开辟资源绿色高效开发新路，形成矿业工程全球竞争力。 │
│ │绿色低碳矿业ESG体系 │
│ │公司将ESG理念融入企业战略，积极打造既适配国际标准，又具有紫金特色 │
│ │的ESG体系，在遵循GRI、SASB等国际标准的基础上，率先落实IFRS（ISSB）│
│ │可持续披露准则及TNFD自然相关财务披露框架要求。公司秉持“绿水青山就│
│ │是金山银山”发展理念，将绿色低碳作为项目建设运营的重要准则，矿业开│
│ │发与环保及生态建设高度协同，做到“开发一片、治理一片、成效一片”；│
│ │积极响应“双碳”行动，以“为人类美好生活提供低碳矿物原料”为己任，│
│ │加快高适配电动化改造和光伏、风力、水力等清洁能源应用，积极培育新能│
│ │源新材料“低碳转型新增长极”，加快推进“碳中和、碳减排”有效措施落│
│ │地，助力全球绿色可持续发展和“净零”目标实现。 │
│ │紫金特色团队优势和“共同发展”企业文化 │
│ │矿业是艰苦行业，公司通过市场机制和“在战争中学习战争”，培养了一支│
│ │忠诚担当、专业过硬的管理技术团队，在全球实践中传承践行“艰苦创业、│
│ │开拓创新”的紫金精神，成为公司实现跨越式发展的强大支撑。公司秉持“│
│ │创造价值、共同发展”的核心价值观，致力于让更多人因紫金矿业的存在和│
│ │发展而获益，推动企业与员工、社区、协作者等利益相关方构建共依共存、│
│ │共享发展成果的“命运共同体”，成为推动公司高质量发展的无形动力。 │
│ │巨大的矿产品需求市场 │
│ │全球矿产品需求呈结构性增长，铜、锂等新能源金属受益于新能源产业扩张│
│ │、清洁能源转型、人工智能算力基础设施建设和电力系统配套升级，叠加印│
│ │度、东南亚新兴经济体工业化，以及美欧发达经济体重视关键矿产供应链和│
│ │推动制造业回流等多重因素共振；黄金在地缘政治不确定性、美联储降息预│
│ │期及全球央行持续配置等因素驱动下，避险与保值属性凸显；战略性矿产资│
│ │源的长期供给约束与稀缺价值日益凸显。公司将依托需求红利，聚焦金、铜│
│ │、锂等核心矿种，加快产能扩张释放，加速提升全球矿产品市场占有率和影│
│ │响力。 │
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│经营指标 │2025年，全年实现归母净利润518亿元，同比大增62%。 │
│ │目前公司保有资源总量金超4600吨、铜约1.1亿吨、锌（铅）超1200万吨、 │
│ │当量碳酸锂超1800万吨，为可持续发展夯实了“粮仓”。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期，公司申报专利70项（发明专利54项），获授权专利62项（发│
│营权 │明专利51项） │
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│核心风险 │金属价格风险、安全环保风险、政策和社区风险 │
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│投资逻辑 │公司创历史最大单笔投资纪录控股A股上市矿业公司藏格矿业，并成功分拆 │
│ │紫金黄金国际至H股上市，“紫金系”资本版图加快成型，公司市值挺进全 │
│ │球金属矿业企业前三；哈萨克斯坦瑞果多金矿等一批优质项目“花落”紫金│
│ │，西藏巨龙铜矿二期建成投产，锂板块“两湖两矿”产能蓄势待放，西藏朱│
│ │诺铜矿、安徽沙坪沟钼矿建设有序推进；国际主流ESG评级进入矿业行业前 │
│ │列，公司全球竞争力和可持续发展能力进一步增强，提前三年达成“绿色高│
│ │技术一流国际矿业集团”重要阶段性发展目标。 │
│ │全面实现“两湖两矿”项目投产达效并有序推进二期建设；保持锌、银产量│
│ │全球前列，加快安徽金寨全球储量最大单体钼矿开发，推动公司成为全球重│
│ │要的钼生产企业之一。 │
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│消费群体 │上海黄金交易所、托克等 │
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│消费市场 │境外、境内、内部抵销数 │
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│主营业务 │铜、金、锂、锌、银、钼等金属矿产资源勘查和开发 │
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│主要产品 │矿山产金、矿山产铜、矿山产锌、矿山产银、铁精矿、冶炼加工金、冶炼产│
│ │铜、冶炼产锌 │
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│股权收购 │收购锂盐商Neo Lithium:紫金矿业2021年10月11日公告，公司与加拿大证券│
│ │交易所上市公司Neo Lithium Corp.（简称“新锂公司”）签署《安排协议 │
│ │》，公司将通过在加拿大注册成立的全资子公司，以每股6.5加元的价格， │
│ │以现金方式收购新锂公司全部已发行且流通的普通股，交易金额约为9.6亿 │
│ │加元（约合49.39亿元）。新锂公司核心资产为位于阿根廷西北部卡塔马卡 │
│ │省（Catamarca）的Tres Quebradas Salar(简称“3Q”)锂盐湖项目。 │
│ │收购厚道矿业71.14%股权：紫金矿业2022年6月30日公告，公司拟出资17999│
│ │5.92万元，收购转让方持有的厚道矿业合计71.1391%的股权，厚道矿业持有│
│ │湖南省道县湘源锂多金属矿100%权益，原业主以开采锡、钨等脉状矿产为主│
│ │，经过重新评价，该矿为大型云英岩型低品位锂矿床，可以大规模露天开采│
│ │。同时，公司与持有厚道矿业剩余28.8609%股权的股东及实际控制人签署《│
│ │合作开发框架协议》，由双方约定在原厚道矿业基础上组建矿山开发公司，│
│ │并合资组建新的锂冶炼公司。上述交易完成后，公司将主导湖南省道县湘源│
│ │锂多金属矿开发建设及运营，参股下游冶炼公司。初步规划按1000万吨/年 │
│ │规模建设矿山，年产锂云母含碳酸锂当量6-7万吨，同时将配套建设碳酸锂 │
│ │及氢氧化锂冶炼项目。 │
│ │收购瑞银矿业30%股权：紫金矿业2022年10月13日公告，公司拟出资39.845 │
│ │亿元，收购博文矿业持有的瑞银矿业的30%股权。瑞银矿业持有瑞海矿业100│
│ │%股权，瑞海矿业持有山东省莱州市三山岛北部海域金矿100%权益。海域金 │
│ │矿是中国最大的单体金矿，查明的黄金资源储量为459.434吨，平均品位4.2│
│ │3克/吨。本次收购有助于提升公司黄金资源储量，公司将新增黄金权益资源│
│ │储量168.7吨，项目投产后新增权益产量4.5-6吨。项目预计2025年建成投产│
│ │。 │
│ │收购苏里南Rosebel金矿项目:紫金矿业2022年10月19日公告，公司将通过境│
│ │外全资子公司Silver Source Group Limited出资3.6亿美元（约合25.59亿 │
│ │元），收购IMG持有的RGM95%的A类股份股权和100%的B类股份股权。RGM拥有│
│ │苏里南Rosebel金矿项目。RGM主要从事黄金及其他矿物的勘探、开采、选冶│
│ │、销售等业务。Rosebel金矿项目资源储量大，区域成矿潜力大；项目为露 │
│ │天开采、使用传统氰化工艺的矿山，规划未来12年年均产金8.6吨；项目基 │
│ │础设施完备，后续无大规模的资本性支出。 │
│ │拟约280亿元收购联合黄金100%股权：紫金矿业2026年1月27日公告，公司控│
│ │股的紫金黄金国际有限公司（简称“紫金黄金国际”）与AlliedGoldCorpor│
│ │ation（简称“联合黄金”，多伦多证券交易所和纽约证券交易所两地上市 │
│ │）签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合 │
│ │黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元 │
│ │）。联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体 │
│ │（含Bonikro和Agbaou金矿），及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚K│
│ │urmuk金矿。根据公开披露信息，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533│
│ │吨，平均品位1.48克/吨；联合黄金2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨 │
│ │；预计2025年产金11.7-12.4吨；依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成│
│ │投产，预计2029年产金将提升至25吨。 │
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│投资塞尔维亚│紫金矿业2018年9月17日公告，公司与塞尔维亚签署协议，公司作为战略合 │
│国有铜业公司│作伙伴，拟3年内累计投资3.5亿美元（约合人民币23.98亿元），对塞尔维 │
│ │亚RTB BOR集团进行增资扩股，增资完成后，公司将持有其63%股权。RTB BO│
│ │R集团将在6年内投入约12.6亿美元（含上述3.5亿美元增资款）用于旗下4个│
│ │矿山和1个冶炼厂技改扩建或新建等。RTB BOR集团是塞尔维亚国有铜业公司│
│ │，拥有该国唯一在产的铜矿及冶炼厂，其旗下项目资源量大，均为斑岩型铜│
│ │金类型矿床，矿体厚大易于大规模开发；且其旗下矿山位于著名的欧亚成矿│
│ │带上，成矿远景好，找矿潜力大，外围整合前景广阔。 │
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│产业基金 │紫金矿业2013年3月21日公告称，公司董事会宣布，公司与SprottInc.（Spr│
│ │ott），一家在多伦多证券交易所上市的公司（股票代码：SII）及Americas│
│ │NowResourcesInvestmentManagementCorp.（AmericasNow）一家在多伦多成│
│ │立的公司于2013年3月19日订立合资协议（协议）建立合资离岸矿业基金（ │
│ │基金）。该基金由本公司及Sprott共同管理，基金主要投资黄金、其他贵金│
│ │属、铜和其他矿产有关的股权及债权。本矿业基金的计划募集规模为5亿美 │
│ │元。根据协议，本公司将向基金投资1亿美元，Sprott首期投入1000万美元 │
│ │并将按照不少于基金募集总规模的5%继续投入资金，基金将会寻找其他投资│
│ │者。AmericasNow将向合资公司提供技术和市场方面的服务。 │
│ │全资子公司与专业投资机构共同投资设立基金：紫金矿业2026年3月13日公 │
│ │告，公司全资子公司紫金矿业股权投资管理（厦门）有限公司（简称“紫金│
│ │股权”）、紫金矿业投资（上海）有限公司（简称“紫金投资”）与厦门隐│
│ │金企业管理有限公司等公司于3月11日签署《合伙协议》，设立福建省紫金 │
│ │矿业隐山双循环股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“合伙企业或基│
│ │金”）。紫金股权作为普通合伙人出资249万元，紫金投资作为有限合伙人 │
│ │出资9751万元，合计占合伙企业出资总额的35.4%。公司参与本次基金投资 │
│ │，旨在依托专业投资机构的专业优势，关注新质生产力领域的物流供应链创│
│ │新科技服务、可持续发展技术方向，助力公司拓宽产业视野，接触相关科技│
│ │前沿，推动公司主营业务提质增长。合伙企业的经营期限为八年，可延长两│
│ │次，每次一年。 │
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│行业竞争格局│地缘博弈推动矿业大变局 │
│ │在全球战略竞争加剧的背景下，关键矿产已从单纯的经济要素上升为国家安│
│ │全与大国博弈的焦点。主要经济体通过更新关键矿产清单、设置贸易壁垒、│
│ │强化资源联盟等手段推动供应链区域化和产业本土化等举措，围绕锂、钴、│
│ │铜、稀土等战略性矿产展开激烈争夺。对关键矿产供应链全链条的控制能力│
│ │正成为衡量大国发展权与产业主导权的全新标尺。这种地缘政治驱动的资源│
│ │争夺，正加速全球矿业从全球化分工向阵营化、碎片化方向裂变，引发一场│
│ │深刻的结构性变局。 │
│ │价值链重构塑造产业新格局 │
│ │全球资源治理格局的深层变革是一场由“安全逻辑”取代“效率逻辑”所驱│
│ │动的系统性重构。传统基于全球化分工的“开采—出口—海外加工—终端制│
│ │造”的线性价值链正在瓦解，取而代之的是区域闭环、本地化与绿色合规驱│
│ │动的新生态。参与主体从消费国主导向消费国、资源国及技术国多元角力深│
│ │化。这一轮重构不仅改变了地理流向，更重塑了利润分配，加工、回收、认│
│ │证等高附加值环节成为竞争焦点，推动产业从“资源占有”向“技术+标准+│
│ │本地融合”转型。同时资源国国家意图通过政策调整寻求主导权，也进一步│
│ │推高资源的“战略溢价”。 │
│ │产业革命推动矿业周期开新局 │
│ │全球金属矿业需求正经历结构性革命，能源转型与算力时代的刚性拉动成为│
│ │本轮矿业周期中新需求的“超级增量”。能源转型是长期、确定性的需求主│
│ │线，包括风电、光伏在内的清洁能源装机不断攀升，显著加大了对铜、锂、│
│ │稀土等关键金属和矿物质的需求。算力时代则带来了爆发性的新增长极，以│
│ │算力基础设施为底座，以人工智能为核心驱动力，深度赋能工业、能源、交│
│ │通等千行百业转型升级，叠加传统行业的长期需求，IEA预计到2040年全球 │
│ │铜需求将增长约50%。两大趋势叠加，共同构成了对金属资源的刚性拉动， │
│ │重塑了全球金属市场的需求逻辑与价值中枢。 │
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│行业发展趋势│黄金：配置价值持续被重视 │
│ │展望2026年，支撑金价上行的宏观基本面逻辑依然稳固，黄金配置价值有望│
│ │持续提升。在全球宏观格局深刻变革的背景下，货币体系竞争与全球产业链│
│ │重构加剧，各国央行预计将维持购金态势，分散外汇储备风险，以应对地缘│
│ │政治不确定性。同时，面对持续的宏观不确定性，叠加市场对美债安全性的│
│ │担忧及黄金战略配置共识的强化，黄金ETF投资需求有望持续回升，并与央 │
│ │行买盘形成合力。边际上，需密切关注美国通胀压力、局部流动性风险及政│
│ │策不确定性可能带来的阶段性扰动。 │
│ │铜：供应端约束强化 │
│ │展望2026年，铜市运行主线将围绕“宏观博弈”与“结构性短缺”展开。宏│
│ │观层面，在复杂外部环境与关键矿产博弈加剧的背景下，铜的金融属性及战│
│ │略资产价值持续凸显。地缘冲突、经济不确定性、降息预期反复及贸易政策│
│ │扰动，或将加剧短期价格波动风险。随着宏观扰动逐步消化，市场交易主线│
│ │将回归供需基本面。供给端，矿端约束仍是价格支撑的核心。 │
│ │受上年大型矿山事故影响，2026年全球铜矿供应持续紧张，铜精矿加工费已│
│ │跌至历史低位；中国铜原料采购小组（CSPT）计划减产以应对原料不足，供│
│ │应瓶颈正加速由矿端向精炼端传导。需求端，新能源、电气化及人工智能（│
│ │AI）基础设施建设带来的结构性增量路径清晰，有效对冲了传统领域的周期│
│ │性波动。中长期看，在全球矿业资本开支长期不足与保护主义抬头的背景下│
│ │，铜供应刚性约束日益显化，长期激励价格有望成为坚实的价格底座。 │
│ │锌：供给过剩压力下价格或震荡下行 │
│ │展望2026年，锌矿供给侧已开始过剩，但尚未完全转化为锌锭的过剩。一旦│
│ │内外价差修复导致锌精矿进口放量，增量的锌矿终将转化为增量的锌锭，届│
│ │时锌锭市场的过剩压力将真正显现。需求侧，传统领域如房地产前端拿地和│
│ │新开工面积累计增速仍处于深度下跌状态，对锌消费形成主要拖累。汽车行│
│ │业虽整体增长，但新能源汽车的轻量化趋势（使用铝合金替代）限制了用锌│
│ │增速。增长领域主要来自政策支持的基建投资，以及光伏新增装机、电网投│
│ │资带来的镀锌钢材需求。总体来说，在供应过剩成为核心主线的背景下，锌│
│ │价将开启震荡下行通道。预计2026年下半年起锌价将进入趋势性回落阶段。│
│ │锂：反转趋势启动 │
│ │展望2026年，锂价反转趋势启动，锂产业正从纸面过剩向紧平衡态势演变。│
│ │需求侧，全球能源转型大趋势未改，新能源汽车产业正从高速扩张的黄金期│
│ │向高质量发展的新阶段迈进，储能在政策及经济性驱动力下成为无可争议的│
│ │核心增长引擎；供给侧，呈现增长与风险并存格局。一方面，澳洲、非洲及│
│ │南美等地的大型项目投产爬坡增长，成为核心供应增量来源；另一方面，地│
│ │缘政治动荡造成的运营风险、资源国政策变化及环保与监管政策收紧等因素│
│ │将对实际供应形成潜在扰动与不确定性。长期来看，新能源汽车与储能双轮│
│ │驱动格局稳固，固态电池商业化进程进入关键提速期，AI数据中心等新场景│
│ │成为超级需求引擎，预计到2030年需求将超过300万吨，保障锂资源供应安 │
│ │全成为全球主要经济体和产业链企业的核心议题。 │
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│行业政策法规│《矿产资源法》、《关于矿业权出让底价有关事项的通知》、《关于开展矿│
│ │产资源节约与综合利用先进适用技术目录更新工作的通知》、《关于加强地│
│ │质资料管理的通知》、《固体矿产资源储量报告规则(2025)》、《永久基本│
│ │农田保护红线管理办法》、《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）│
│ │》、《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》、《有色金属行业│
│ │稳增长工作方案（2025—2026年）》、《中华人民共和国国家公园法》、《│
│ │关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》、《生态环境保护督察│
│ │工作条例》、《生态环境监测条例》、《绿色金融支持项目目录（2025年版│
│ │）》、《生态环境部关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的│
│ │指导意见》《矿山智能机器人重点研发目录》、《关键原材料法案》、《推│
│ │动能源转型矿产负责任供给以促进可持续发展》、《三年（2026-2028年） │
│ │主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》 │
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│公司发展战略│2026年2月，公司在上杭古田山庄召开战略发展务虚会，通过全面总结公司 │
│ │发展现状，深入分析全球经济社会及矿业行业形势，确立了未来三年及后续│
│ │十年的发展方向、战略定位、主要指标、重点任务和实施路径，会议形成《│
│ │三年（2026-2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》重要纲 │
│ │领性文件，并经公司第九届董事会2026年第4次临时会议审议通过。 │
│ │新阶段工作指导思想：坚持以矿业为主导，以“提质、上产、控本、增效”│
│ │为工作总方针，以“奋发有为、改革创新、高度适配、控制风险”为基本原│
│ │则，持续深化“简洁、规范、高效”运营管理体系改革，着力破解“日益全│
│ │球化与局限的国内思维及管理方式”主要矛盾。 │
│ │新阶段发展战略目标到2028年，公司的资源储量、主要矿产品产量、销售收│
│ │入、资产规模、利润等综合指标排名进一步提升，铜、金矿产品产量进入全│
│ │球前3位，全面建成高度适配且具有紫金特色的全球化运营管理体系和ESG可│
│ │持续发展体系；力争到2035年，公司主要指标较2025年实现跨越式增长，部│
│ │分指标达到全球首位，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”。 │
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│公司日常经营│过去一年，星汉灿烂。紫金矿业金铜等主营矿产品产量、营收、利润等关键│
│ │经济指标再创历史新高，全年实现归母净利润518亿元，同比大增62%；公司│
│ │创历史最大单笔投资纪录控股A股上市矿业公司藏格矿业，并成功分拆紫金 │
│ │黄金国际至H股上市，“紫金系”资本版图加快成型，公司市值挺进全球金 │
│ │属矿业企业前三；哈萨克斯坦瑞果多金矿等一批优质项目“花落”紫金，西│
│ │藏巨龙铜矿二期建成投产，锂板块“两湖两矿”产能蓄势待放，西藏朱诺铜│
│ │矿、安徽沙坪沟钼矿建设有序推进；国际主流ESG评级进入矿业行业前列， │
│ │公司全球竞争力和可持续发展能力进一步增强，提前三年达成“绿色高技术│
│ │一流国际矿业集团”重要阶段性发展目标。 │
│ │厚植根基，全面加速资源优势转化 │
│ │世界局势复杂动荡，供应链、产业链面临多重风险挑战，矿业的关键基础地│
│ │位被重新认识，全球治理体系的失序推升金价大幅上涨，供需失衡加剧的预│
│ │期支撑铜价高位运行，能源转型催生锂等关键金属需求扩张。公司始终坚持│
│ │“资源为王”，依托出色专业技术能力和决策水平，通过精准并购和自主找│
│ │矿勘查相结合，形成了丰富的世界级矿产资源组合，目前公司保有资源总量│
│ │金超4600吨、铜约1.1亿吨、锌（铅）超1200万吨、当量碳酸锂超1800万吨 │
│ │，为可持续发展夯实了“粮仓”。 │
│ │价值引领，全面激发企业内生动能 │
│ │百年未有变局加速演进、世界不确定性显著增加，能源转型、科技变革、金│
│ │融风险、经济结构调整等因素相互交织，与全球资源需求变化产生强烈共振│
│ │。紫金矿业坚定全球化发展方向，坚持以高质量、高效率、高效益、低成本│
│ │的比较竞争优势为支撑，以激发内生动能为抓手，以构建全球竞争力为目标│
│ │，全力推动企业实现从“规模领先”到“价值引领”的范式跃迁，在全球矿│
│ │业舞台书写崭新篇章。 │
│ │共同发展，全面弘扬紫金特色可持续生态 │
│ │打造国际领先的ESG体系，是紫金矿业迈向“超一流”的必由之路。我们将 │
│ │自觉把ESG治理融入战略和运营中，实现ESG绩效与评级的进一步提升。秉持│
│ │“开发矿业、造福社会”宗旨和“创造价值、共同发展”核心价值观，重视│
│ │以产业为主的社区“共同发展”模式推广，构建利益相关方共同成长、共享│
│ │价值的可持续发展生态，构建更加广泛的紫金“朋友圈”，让更多的人因紫│
│ │金的存在和发展而受益。 │
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│公司经营计划│2026年公司主要矿产品产量计划 │
│ │矿产金105吨，矿产铜120万吨，矿产银520吨，当量碳酸锂12万吨，矿产锌 │
│ │（铅）40万吨，矿产钼1.5万吨。鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性 │
│ │指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，│
│ │对本计划作出相应调整，敬请广大投资者关注风险。 │
│ │2026年主要工作措施 │
│ │2026年是公司新一届领导班子履新之年，也是站上“一流”新起点冲刺“超│
│ │一流”总目标的起步之年，将按照《三年（2026-2028年）主要矿产品产量 │
│ │规划和2035年远景目标纲要》擘画宏伟蓝图，扎实推进各项工作： │
│ │1.持续培厚“资源家底” │
│ │坚持资源优先战略，以金、铜为重点发展矿种，全面形成具有全球竞争力的│
│ │锂板块，稳固并提升锌、银、钼等矿产品产量及资源储备；加强就矿找矿工│
│ │作，力争实现自主找矿勘探新的重大突破；优化投资布局体系，加强对并购│
│ │标的所在区域风险研判。依靠资本市场，持续关注优质上市企业的并购重组│
│ │机会，积极寻求通过战略性投资成为此类企业控股股东或重要股东，实现对│
│ │被投资企业的深度赋能，充分释放其资源和价值潜力。 │
│ │2.超前部署增长“新引擎” │
│ │落实“上产”工作总方针，加快资源优势向产能优势和经济社会效益转化。│
│ │开足马力释放金、铜等主力矿种产能，深度赋能紫金黄金国际，加快其旗下│
│ │新并购的阿基姆金矿、瑞果多金矿、罗斯贝尔金矿技改扩建的论证研究和实│
│ │施；全力推进丘卡卢-佩吉铜金矿、JM铜矿、阿瑞那铜金矿二期、朱诺铜矿 │
│ │、海域金矿等重点项目建设，推进卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿段复产和 │
│ │三期达产，开展巨龙铜矿三期论证研究。高度关注锂板块的绩效提升与产能│
│ │增长，实现“两湖两矿”项目全面达产并有序推进二期建设，加快藏格矿业│
│ │锂板块资源潜力的释放，推动公司成为全球最大的锂生产企业之一。稳固锌│
│ │（铅）产量、推动伴生银矿山产能提升。加快沙坪沟钼矿建设，联同现有项│
│ │目的伴生钼资源，推动公司成为全球最大的钼生产企业之一。 │
│ │3.构建“价值引领”内生动力 │
│ │深化“矿石流五环归一”矿业工程管理模式应用，重点攻坚崩落法采矿、高│
│ │原与深部绿色高效开采、低品位难选冶资源回收等关键技术，加强自营体系│
│ │建设，持续提高工艺和装备适配能力，持续提升采购、物流和销售协同能力│
│ │。 │
│ │加快数字智能化转型，推进公司生产经营活动的信息化覆盖与智能化升级，│
│ │提高全球化生产运营的系统效能，夯实数据标准化与基础数据库建设。以实│
│ │用为导向，重点打造高原矿山无人化、井下智能化、大型化装备应用等一批│
│ │标杆项目，积极推动电动矿卡、智能装备在矿山规模化应用，依托丰富的信│
│ │息化场景提升自主研发能力。 │
│ │4.筑牢高质量发展“护城河” │
│ │打造国际领先的ESG标杆，贯彻“创造价值、共同发展”核心价值观，构建 │
│ │让利益相关方能共同成长、共享价值的可持续发展生态，充分展示公司促进│
│ │社区繁荣、保护生态环境、履行社会责任的品牌形象，用国际语言讲好新时│
│ │代的“紫金故事”。 │
│ │坚决打赢安全生产翻身仗，做到从严从实、标本兼治，着力提升本质安全水│
│ │平。坚持对隐患和违章行为“零容忍”，强化制度的清单化、标准化执行，│
│ │提升安全培训的针对性。主动向协作单位赋能，构建真正“一体化安全能力│
│ │”，真正实现“同一体系、同一标准、同一要求、同一考核”。推动科技强│
│ │安，加大智能监测、自动化装备和信息化管理工具上的投入。 │
│ │重视依法合规，加强国际通行规则和国别法律政策研究，吃透涉及全球化业│
│ │务的国际通行规则，遵从项目所在国家和地区法律、道德、社会、经济和人│
│ │权标准，确保资产运行安全可靠。 │
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│可能面对风险│各事业部、职能部门为对应业务风险管理部门；各权属企业为风险管理的责│
│ │任主体，负责建立风险管理机制，全面识别和区分自身存在的主要风险。 │
│ │1.外部风险 │
│ │①地缘政治：世界百年未有之大变局加速演进，地缘政治风险频发且日益严│
│ │峻，局部冲突持续升级，二战以来所形成的全球政治经济秩序受到全面挑战│
│ │，全球经济前景不明朗；全球能源转型与科技竞争正推动关键矿产成为大国│
│ │战略博弈的新焦点，其供应安全已从经济议题上升为国家安全核心考量，资│
│ │源民族主义全球兴起，矿业税负显著增加，全球矿业投资环境恶化；国际社│
│ │会及产业链、供应链面临多重挑战，部分国家或地区短期陷入社会秩序恶化│
│ │，全球矿业发展格局持续重构，不确定性显著增加，可能对部分海外项目经│
│ │营产生不利影响。 │
│ │②金属价格：黄金、铜等金属价格受供求关系、金融货币政策、全球低碳转│
│ │型等多重复杂因素制约，若波动较大将对公司经济活动价值实现产生影响。│
│ │2.运营风险 │
│ │成本压力：全球矿业成本曲线持续抬升，通胀压力外溢、资源国矿业税负攀│
│ │升、去碳化费用高昂。全球绿地勘探投入不足，大型及超大型优质项目稀缺│
│ │性加剧，资源获取边际成本面临上行压力，获取资源成本可能增加。 │
│ │3.财务风险 │
│ │公司在投融资、购销等运营活动中持有和运用外币，形成外汇及利率风险敞│
│ │口，存在因市场波动导致损失的可能；公司有息负债规模有所上升，需提高│
│ │流动性风险管控水平。 │
│ │4.ESG相关风险 │
│ │①社区及社会关系：海外项目面临文化、信仰、制度、语言等的差异可能导│
│ │致误解与冲突，影响社区及社会关系构建。 │
│ │②应对气候改变与安全生产：全球极端天气日趋频繁，暴雨、泥石流，地震│
│ │等突发性自然灾害频率可能增加，应对气候改变相关法规及准则趋于严格；│
│ │各矿山地质开发及建设运营环境迥异，若承包商或员工作业行为未遵守安全│
│ │规则，仍可能发生局部安全生产事故。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或其他法律法规 │
│ │允许的方式分配股利。在上述利润分配方式中，公司优先采取现金方式分配│
│ │股利。在满足前述现金分红条件的前提下，公司2026-2028年度以现金方式 │
│ │累计分配的利润原则上不少于2026-2028年度累计实现的可供分配利润的35%│
│ │。在满足前述现金分红比例的前提下，公司董事会可考虑采取送红股和公积│
│ │金转增股本等方式进行分配。公司发放股票股利应考虑现有股本规模，并注│
│ │重股本扩张与业绩增长保持同步。 │
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│股权激励 │紫金矿业2020年11月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过1000│
│ │0万股限制性股票，其中首次向700名激励对象授予9510万股，授予价格为4.│
│ │95元/股；预留不超过490万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满2 │
│ │年后分三期解锁，解锁比例分别为33%、33%、34%。主要解锁条件为：（1）│
│ │以2019年业绩为基数，2021年度至2023年度的净利润复合增长率均不低于25│
│ │%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值水平；（2）以2019年业绩为基│
│ │数，2021年至2023年的净资产收益率复合增长率均不低于10%，且不低于同 │
│ │行业均值或对标企业75分位值水平；（3）2021年至2023年年末资产负债率 │
│ │均不高于65%；（4）2021年至2023年年度激励对象绩效考核B（含）以上。 │
│ │紫金矿业2023年11月15日发布股票期权激励计划，公司拟向13名激励对象授│
│ │予4200万股股票期权，行权价格为12元/股。本次授予的股票期权自授予日 │
│ │起满24个月后分三期行权，行权比例分别为1/3、1/3、1/3。主要行权条件 │
│ │为：（1）以2022年业绩为基数，2024年-2026年度的营业收入增长率分别不│
│ │低于10%、15%、20%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值水平；（2）│
│ │2024年-2026年的净资产收益率分别均不低于12%,且不低于同行业均值或对 │
│ │标企业75分位值水平；（3）2024年-2026年末资产负债率分别均不高于65% │
│ │；（4）2024年-2026年度激励对象绩效考核B（含）以上。 │
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│战略合作 │与金钼股份签署沙坪沟钼矿项目合作及股权转让协议：紫金矿业2026年1月1│
│ │6日公告，公司与金堆城钼业股份有限公司（简称“金钼股份”）签署《项 │
│ │目合作及股权转让协议》。双方在2025年8月29日签署的《合作意向书》框 │
│ │架下，正式就安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工等业务达成一│
│ │揽子合作。在金钼股份同意按照《合作协议》约定的条款和安排设立、建设│
│ │并运营冶炼公司的前提下，紫金矿业同意以173,087万元的对价向金钼股份 │
│ │转让金沙钼业24%股权。转让完成后，紫金矿业或其子公司、金钼股份、金 │
│ │寨县城镇开发投资有限公司分别持有金沙钼业60%、34%、6%股权，金沙钼业│
│ │的建设、运营由紫金矿业主导。 │
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│增发股票 │紫金矿业2016年7月8日发布定增预案，公司拟以不低于3.09元/股的价格非 │
│ │公开发行不超过155339.8058万股股份，募集资金总额不超过48亿元，拟用 │
│ │于：1）刚果（金）科卢韦齐（Kolwezi）铜矿建设项目，总投资386188.09 │
│ │万元，拟投入募集资金339580.41万元，建设期2.5年。达产后预计实现年均│
│ │销售收入31909.10万美元，税后净利润7813.90万美元。2）紫金铜业生产末│
│ │端物料综合回收扩建项目，总投资22839.14万元，拟投入募集资金10510.22│
│ │万元，建设期1年。项目改扩建完成达到5000吨/年铜阳极泥处理能力后年平│
│ │均实现销售收入（含税）为759653.53万元，净利润7186.75万元。3）补充 │
│ │公司流动资金，拟投入募集资金129909.37万元。 │
│ │定增募资收购Nevsun100%股权：紫金矿业2019年1月1日发布定增预案，公司│
│ │拟非公开发行不超过34亿股股份，募集资金总额不超过80亿元，拟用于收购│
│ │Nevsun Resources Ltd. 100%股权项目。Nevsun系一家以铜、锌、金为主的│
│ │矿产资源勘查、开发公司，并在加拿大多伦多证券交易所和美国纽约证券交│
│ │易所两地上市。Nevsun旗下拥有塞尔维亚未开采矿山Timok铜金矿项目（上 │
│ │带资源为高品位铜金矿，拥有100%权益；下带资源为大型斑岩型铜矿，目前│
│ │拥有60.4%权益，最终权益可能稀释至46%），以及非洲厄立特里亚在产矿山│
│ │Bisha铜锌矿项目（目前拥有60%权益）；并在塞尔维亚、厄立特里亚、马其│
│ │顿合计拥有27个探矿权。 │
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