热点题材☆ ◇601901 方正证券 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、社保重仓、高校背景、证金汇金、MSCI成份、拟减持、北上重仓、陆股通重、
周期股
指数:上证180、上证中盘、中盘价值、国证价值、沪深300、中证200、300周期
【2.主题投资】
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2022-09-29│外资券商影子│关联度：☆☆☆
│股 │
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外资参与证券；成立合资公司瑞信方正证券；方正证券持有49.00%股权，瑞士信贷银行持有
余下的51.00%股权
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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子公司方正期货从事期货业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-12-20│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省长沙市。主营业务：证券经纪（除广东省深圳市前海深港现代服务业合
作区之外）；证券投资咨询；证券自营业务；证券资产管理业务；与证券交易、证券投资活动有
关的财务顾问；直接投资业务；代销金融产品业务；设立子公司从事《证券公司证券自营投资品
种清单》所列品种以外的金融产品等投资业务；中国证监会批准的其他业务。
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2026-07-17│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2026-05-30│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-05-30公告减持计划,拟减持8232.10万股,占总股本1.00%
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2026-04-29│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有13577.58万股(1.65%)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有11.81亿股(80.19亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2020-07-08│高校背景 │关联度：☆☆☆☆☆
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实际控制人为北京大学
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2024-04-26│国务院集中力量打造金融业“国家队”，券业并购政策窗口期开启
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国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情
况的报告。报告显示，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方
案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国
际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动
头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。
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2023-12-11│浙商证券通过股转协议合计受让国都证券19.15%的股权
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浙商证券通过股转协议合计受让国都证券19.15%的股权，交易价值约为13.84亿元，一举超
越中诚信托成为国都证券第一大股东。今年上半年浙商也参加了民生证券的股权竞拍，不过最终
民生花落国联集团，再次出手说明浙商通过并购做大做强的决心。 券商行业同质性很强，通过
并购的方式，可以协调资源、降本增效，有可能实现1+1大于2的效果。与此同时，这也是政策鼓
励的方向，通过并购重组做优做强，打造一流的投资银行，刚出炉那会市场反馈很积极，这次浙
商的行动对行业可能也会带来一些刺激。
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2023-10-16│证监会呵护市场再出新招，大金融或持续受益市场企稳
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为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及
战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收
紧融券和战略投资者配售股份出借。证监会将持续强化融券业务监管，及时总结评估融券机制运
行效果，并根据市场情况适时调节，更好发挥融券机制的积极作用。
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2020-07-20│监管层发文鼓励券商基金并购重组，支持员工持股、股权激励
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证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工
作，由相关派出机构将通知转辖区证券公司，基金管理公司。具体来看，通知内容主要实现两方
面创新，一是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；二是鼓励员工持
股或者股权激励计划。
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2019-05-31│信托业务结构优化 服务实体力度不减
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资产规模进一步收缩，但集合资金信托占比提高—— 信托业务结构优化服务实体力度不减
一季度数据显示，68家信托公司资产规模进一步收缩，作为通道业务的单一资金信托占比持续下
降，集合资金信托占比不断提高。伴随着信托通道业务的萎缩，信托公司纷纷从传统的信托固有
业务转向消费金融与服务信托领域。
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2017-11-27│上证50指数样本股调整-调出
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上交所和中证指数公司消息，上证50、上证180、上证380、沪深300、中证香港100等指数将
于2017年12月11日起调整样本股。
本次调整中，上证50指数更换5只股票，宝钢股份、中国电建等进入指数，方正证券、光大
证券等调出指数；上证180指数更换18只股票，万华化学、陕西煤业等进入指数，永泰能源、玲
珑轮胎等调出指数；上证380指数更换38只股票，华友钴业、金证股份等进入指数，中国国旅、
福耀玻璃等调出指数；上证红利指数更换10只股票，金地集团、华发股份等进入指数，内蒙华电
、中国交建等调出指数。沪深300指数更换24只股票，索菲亚、智飞生物等进入指数，广汇能源
、华数传媒等调出指数；中证100指数更换4只股票，华能国际、洛阳钼业等进入指数，西部证券
、东兴证券等调出指数；中证500指数更换50只股票，银亿股份、苏泊尔等进入指数，韵达股份
、赣锋锂业等调出指数；中证红利指数更换20只股票，京能电力、赣能股份等进入指数，上海家
化、中集集团等调出指数；中证香港100指数调入3只股票，调出4只股票，舜宇光学科技、融创
中国等进入指数，阿里影业、东亚银行等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股
也进行了相应的调整。
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2017-11-13│外资投资比例将放宽 我国金融业开放路线图明确
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2017年11月13日报道，中国金融行业的对外开放正在进入一个全新的阶段。继外交部宣布中
国将大幅放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业市场准入后，财政部副部长朱光耀近日
在国新办吹风会上详解了金融业开放路线图。
朱光耀表示，中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司
的投资比例限制放宽至51%。上述措施实施三年后，投资比例不受限制。将取消对中资银行和金
融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致
的银行业股权投资比例规则；三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险
公司的投资比例放宽至51%，五年后投资比例不受限制。
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2015-11-06│政策助推校企证券化改革，清华北大系排名居前
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5日，国务院印发统筹推进世界一流大学和一流学科建设总体方案的通知，提出到本世纪中
叶，基本建成高等教育强国。近日发布的“十三五”规划建议提出，要求提高高校教学水平和创
新能力，使若干高校和一批学科达到或接近世界一流水平。此前出台的深化科技体制改革实施方
案明确指出，要构建更加高效的科研体系，在科技体制改革的重要领域和关键环节取得突破性成
果，完善高等学校科研体系，统筹推进世界一流大学和一流学科建设。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │方正证券股份有限公司（以下简称“方正证券”或“公司”）是中国首批综│
│ │合类证券公司，上海证券交易所、深圳证券交易所首批会员，于2010年改制│
│ │为股份有限公司，并于2011年在上海证券交易所上市（股票代码：601901）│
│ │。 │
│ │方正证券拥有336家证券营业部、36家期货分支机构、24家区域分公司、1家│
│ │资产管理分公司、6家境内外控股子公司。截至2025年06月30日，公司总股 │
│ │本82.32亿股，总资产2,602.93亿元，净资产506.15亿元。 │
│ │通过多年积累，方正证券及其子公司业务资质齐全，范围涵盖证券经纪、期│
│ │货经纪、投资银行、证券自营、资产管理、研究咨询、IB业务、QFII业务、│
│ │融资融券、另类投资业务、证券投资基金业务、场外市场业务、质押式报价│
│ │回购业务、代销金融产品业务、受托管理保险资金业务、新三板做市业务、│
│ │收益凭证业务、私募基金管理等。 │
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│产品业务 │本集团从事的业务为财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行、研究服│
│ │务等相关金融服务业务。 │
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│经营模式 │本集团主要业务开展分为财富管理、机构业务与投行、投资与交易及资产管│
│ │理四大类模式。 │
│ │财富管理主要指通过营业网点及互联网金融平台，向各类客户提供证券及期│
│ │货经纪、代理销售、融资融券、股票质押、资产规划等并向客户收取手续费│
│ │或佣金的业务模式。 │
│ │机构业务与投行主要指集团凭借总部投行、各类机构业务部门及区域分公司│
│ │为各类机构及企业客户提供综合金融服务的模式，具体包括股权及债权融资│
│ │、并购重组、新三板、财务顾问、私募股权基金、直接投资、机构交易等。│
│ │投资与交易主要指集团运用自有资金投资于各类市场从而获得投资收益，以│
│ │及一些以自有资金为基础，向客户提供资金及附加服务的业务。具体包括权│
│ │益类、固定收益类、衍生品投资业务及各类做市或其他以客户作为对手方的│
│ │交易类业务等。 │
│ │资产管理业务是指集团作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条│
│ │件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产│
│ │品的投资管理服务的业务。具体包括定向资产管理、集合资产管理、专项资│
│ │产管理等各类资产管理业务。 │
│ │本集团拥有中国民族证券、瑞信方正、方正中期期货、方正富邦基金、方正│
│ │和生投资、方正证券投资、方正香港金控等7家子公司，主要从事证券经纪 │
│ │、投资银行、期货经纪、基金管理、私募基金管理、另类投资、海外业务等│
│ │业务。 │
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│行业地位 │中国首批综合类证券公司 │
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│核心竞争力 │（一）股东背景雄厚 │
│ │股权结构清晰，股东背景强大，实力雄厚。新方正集团为公司控股股东，中│
│ │国平安通过新方正集团间接控股公司，社保基金会为公司第二大股东。中国│
│ │平安是国际领先的综合金融集团之一。社保基金会是财政部管理的事业单位│
│ │，作为基金投资运营机构，贯彻落实党中央关于全国社会保障基金投资运营│
│ │工作的方针政策和决策部署。实力雄厚的股东为公司持续发展提供坚实有力│
│ │的支持。 │
│ │（二）发展战略清晰 │
│ │发展战略清晰，执行落实到位。公司自进入“新起点、新动能、新高度”的│
│ │三新阶段以来，紧紧围绕“成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合│
│ │类券商”的战略方向，稳定“快速发展、高效经营、扬长补短”的经营方针│
│ │，充分挖掘自身禀赋，通过提质增效，储备动能。公司定期复盘战略执行方│
│ │向和措施，聚焦业务发展目标，总结经验，谋定而后动，并坚决推动执行落│
│ │地。战略方向的清晰，经营方针的明确和强有力的执行力是公司稳定、可持│
│ │续发展的强大推动力。 │
│ │（三）融投管配能力强 │
│ │融资效能提升，资源配置能力持续增强。报告期内，公司积极统筹内外部资│
│ │源，持续拓展授信边界、扩大债券发行规模，为两融业务、投资交易等核心│
│ │业务发展筑牢资金保障；坚守资金分类配置原则，迭代优化资金监测与动态│
│ │调整机制，精准统筹各类用资需求。公司完成出售参股公司股权，修复了资│
│ │产端；融资成本持续下降，修复了负债端，资产负债表持续优化，可配置资│
│ │产规模大幅提升，融资、投资、管理及配置综合能力增强。 │
│ │（四）协同升级有成效 │
│ │敏捷组织协同，深度服务客户。报告期内，公司围绕客户多样化需求，升级│
│ │业务协同机制，形成敏捷组织，专注为客户提供复杂金融解决方案与一站式│
│ │多品类金融服务。公司以服务客户财富增值、资产管理及融资需求为核心，│
│ │以证券经纪服务带动投资顾问服务、期货经纪服务、证券资产管理服务、公│
│ │募基金综合服务、投资与交易服务及投资银行服务，多业务条线协同解决客│
│ │户金融需求。在此机制下，业务协同服务客户理念深入人心，公司的协同服│
│ │务能力再上新台阶。 │
│ │（五）严格合规风控管理 │
│ │严守合规底线，风控审慎稳健。“专业稳健”是公司的核心价值观之一，公│
│ │司历来高度重视合规管理，建立了覆盖子公司的全面合规管理体系，稳定投│
│ │入升级合规管理系统，提升合规管理数字化、智能化水平；开展业务坚守合│
│ │规底线，奉行合规创造价值的经营理念。公司持续加强风控能力建设，优化│
│ │风险识别和应对，并始终秉持“看不清管不住，则不展业”的原则，贯彻“│
│ │审慎”的风险偏好，筑牢事前、事中、事后“三道防线”；公司连续五年未│
│ │新增风险，各项业务保持健康发展态势。 │
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│经营指标 │2025年，本集团实现营业收入105.04亿元，同比增长36.08%；净利润39.12 │
│ │亿元，同比增长80.54%；归属于上市公司股东的净利润39.70亿元，同比增 │
│ │长79.85%。截至2025年12月31日，本集团总资产2725.74亿元，同比增长6.6│
│ │3%；净资产513.61亿元，同比增长4.87%。 │
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│竞争对手 │中信证券、招商证券、海通证券、国泰君安 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司精选产品，打造“公募50”“私募50”品牌，助力客户财富实现│
│营权 │增值。2024年度，公司“私募50”产品平均收益率近20%，“公募50”偏股 │
│ │池平均收益率超10%，偏债池平均收益率超5%，广受客户好评。受益于产品 │
│ │净值修复，公司金融产品保有规模峰值首次突破1000亿元。 │
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│核心风险 │市场系统性风险。 │
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│投资逻辑 │股权结构清晰，股东背景强大，实力雄厚。新方正集团为公司控股股东，中│
│ │国平安通过新方正集团间接控股公司，社保基金会为公司第二大股东。中国│
│ │平安是国际领先的综合金融集团之一。社保基金会是财政部管理的事业单位│
│ │，作为基金投资运营机构，贯彻落实党中央关于全国社会保障基金投资运营│
│ │工作的方针政策和决策部署。实力雄厚的股东为公司持续发展提供坚实有力│
│ │的支持。 │
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│消费群体 │零售客户、高净客户、机构客户和企业客户 │
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│消费市场 │湖南省、浙江省、广东省、河南省、北京市、上海市、江西省、河北省、江│
│ │苏省、云南省、天津市、贵州省、陕西省、山东省、重庆市、湖北省、四川│
│ │省、福建省、山西省、广西壮族自治区、甘肃省、安徽省、黑龙江省、吉林│
│ │省、辽宁省、内蒙古自治区、宁夏回族自治区、青海省、新疆维吾尔自治区│
│ │、本部及子公司 │
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│主营业务 │财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行、研究服务等相关金融服务业│
│ │务 │
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│主要产品 │财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行 │
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│增持减持 │方正证券2024年8月17日公告，公司股东中国信达拟自公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，即2024年9月9日至2024年12月8日期间，以集中竞价方式 │
│ │减持公司股份不超过8232.1014万股，约占公司总股本的1%。截至公告日， │
│ │中国信达持有公司股份数量为61500.00万股，占公司总股本的7.47%。 │
│ │方正证券2025年4月7日公告，公司股东中国信达拟自公告日起十五个交易日│
│ │后的三个月内，即2025年4月29日至2025年7月28日期间，以集中竞价方式减│
│ │持公司股份不超过8232.1014万股，约占公司总股本的1%。截至公告日，中 │
│ │国信达持有公司股份数量为59305.00万股，占公司总股本的7.2%。 │
│ │方正证券2025年11月5日公告，公司股东中国信达拟于公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内，即2025年11月26日至2026年2月25日期间，以集中竞价方 │
│ │式减持公司股份不超过8232.1014万股，约占公司总股本的1%。截至公告日 │
│ │，中国信达持有公司股份数量为59305.00万股，占公司总股本的7.2%。 │
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│股权收购 │方正证券2013年8月22日公告，公司决定以现金35971.50万元收购中国嘉德 │
│ │国际拍卖有限公司、青海天象投资实业有限公司、湖北东亚实业有限公司、│
│ │中诚信财务顾问有限公司合计持有的北京中期期货有限公司（简称“北京中│
│ │期”）60%股权，并由北京中期吸收合并方正期货有限公司（简称“方正期 │
│ │货”）。 │
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│参股金融 │方正证券2016年3月31日公告，公司全资子公司方正和生于2016年3月23日至│
│ │31日期间，通过集中竞价及大宗交易系统合计出售东兴证券（601198）股票│
│ │约1178万股，将增加方正和生及公司本年度净利润均为约24338万元，超过 │
│ │公司2014年度经审计净利润的10%以上。本次处置完成后，方正和生尚持有 │
│ │东兴证券股票4221.2524万股，占该公司总股本的1.69%。 │
│ │方正证券2016年4月6日公告，公司全资子公司方正和生于2016年4月5日至6 │
│ │日通过大宗交易系统出售其所持有的东兴证券（证券代码：601198）股票10│
│ │00万股，此次交易将增加公司2016年度合并报表净利润约20771万元，超过 │
│ │公司2014年度经审计净利润的10%以上。本次处置完成后，方正和生尚持有 │
│ │东兴证券股票3221.2524万股，占该公司总股本的1.29%。 │
│ │方正证券2016年4月12日公告，公司全资子公司方正和生于2016年4月8日至1│
│ │2日通过上交所大宗交易系统出售其所持有的东兴证券（证券代码601198） │
│ │股票1021.25万股。此次交易将增加公司2016年度合并报表净利润约19840万│
│ │元，超过公司2014年度经审计净利润的10%以上。本次处置完成后，方正和 │
│ │生尚持有东兴证券股票2200万股，占该公司总股本的0.88%。 │
│ │方正证券2016年4月15日公告，公司全资子公司方正和生于2016年4月14日至│
│ │15日通过大宗交易系统出售其所持有的东兴证券（证券代码：601198）股票│
│ │900万股。此次交易将增加公司2016年度合并报表净利润约18813万元，超过│
│ │公司2014年度经审计净利润的10%以上。本次处置完成后，方正和生尚持有 │
│ │东兴证券股票1300.0024万股，占该公司总股本的0.52%。 │
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│行业竞争格局│当前资本市场总体稳中向好，“十五五”规划擘画蓝图、举旗定向，对建设│
│ │现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、提高资本市场制度包容性、适│
│ │应性等方面作出一系列重大战略部署。根据中国证监会2026年系统工作会议│
│ │的相关要求，监管机构将坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、│
│ │促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包│
│ │容性、适应性和竞争力、吸引力，努力实现质的有效提升和量的合理增长，│
│ │切实增强市场内在稳定性。 │
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│行业发展趋势│证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社│
│ │会财富的专业“管理者”，发展空间广阔、大有可为。 │
│ │服务实体经济与新质生产力发展成为核心使命。新一轮科技革命和产业变革│
│ │加速推进，实体企业创新主体地位凸显，证券公司凭借专业的研究、估值定│
│ │价能力及产业近距离优势，在挖掘企业创新潜力、匹配投融资需求、助力产│
│ │业并购整合等方面的关键作用不可替代，是资本市场发挥价格发现、资源配│
│ │置功能的重要微观基础，在“国家兴衰，金融有责”的历史定位下，证券经│
│ │营机构将持续强化服务新质生产力发展的使命担当。 │
│ │财富管理业务迎来广阔发展空间与升级需求。我国居民金融资产中权益类资│
│ │产占比远低于成熟市场，伴随经济及人口结构转型、利率中枢下移等趋势，│
│ │居民资产管理和财富管理需求潜力巨大。证券公司需依托专业优势，对接投│
│ │资者多元化理财需求，提供丰富精准、适配长期价值投资的产品服务，助力│
│ │居民资产优化配置，实现与投资者共进共赢。 │
│ │打造国际一流投资银行是金融强国建设的重要方向。强大的证券经营机构是│
│ │金融强国的关键组成部分，国际一流投资银行不仅要求规模领先，更需具备│
│ │专业的服务能力、全球资本配置话语权、顶尖金融人才储备及国际金融治理│
│ │引领力。证券公司需对标金融强国建设目标，在核心竞争力、市场引领力、│
│ │风险防控能力等方面苦练内功，加快提升整体实力。 │
│ │跨境金融综合服务能力建设适配高水平制度型开放。我国产业链、供应链国│
│ │际合作深化，境内企业海外布局拓展，中国资产成为全球资产配置重要组成│
│ │部分，“中国投资”与“投资中国”的双向需求持续提升。证券公司需锤炼│
│ │熟悉国内市场、精通国际规则的专业能力，高效动员全球资源，为跨境融资│
│ │、并购等需求提供优质服务，适配金融市场高水平制度型开放要求。 │
│ │高质量发展成为行业转型的核心主线，多元发展特征凸显。证券行业已从规│
│ │模利润扩张转向功能优先的高质量发展阶段，将更聚焦服务实体经济，突出│
│ │服务新质生产力，坚守投资者保护的社会责任。同时，行业专业性要求持续│
│ │提升，需筑牢投行内控防线、培育价值发现能力、升级财富管理服务，并以│
│ │金融科技赋能创新发展。此外，证券行业差异化特色化发展方向更加显著，│
│ │头部机构向国际一流迈进，中小机构深耕细分领域打造精品特色，监管层面│
│ │也将通过分类监管、扶优限劣引导行业良性发展。 │
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│行业政策法规│《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、《推动公募基金高质量发展│
│ │行动方案》、《关于在科创板设置科创成长层、增强制度包容性适应性的意│
│ │见》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司全面风险管理规范│
│ │》、《证券公司操作风险管理指引》 │
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│公司发展战略│十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，也是全面深│
│ │化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。公司将认真│
│ │落实党的二十届四中全会关于金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”│
│ │的部署要求，主动呼应时代召唤，自觉担负使命责任，把握发展新机遇，坚│
│ │持三项发展原则：一要充分发挥功能性，围绕做好金融“五篇大文章”，从│
│ │客户需求和实体产业发展需要出发，创新金融服务和产品工具。 │
│ │二要提升财富管理服务能力，助力居民资产优化配置，公司进入以客户为中│
│ │心的“服务体系驱动”发展新阶段，更好地服务投资者。 │
│ │三要聚焦高质量发展，立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，在细分领域、│
│ │特色客群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，提升价值竞争力。 │
│ │在“十五五”开局之年，公司发展方针为“持续增长，加强协同”。 │
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│公司日常经营│（一）财富管理业务 │
│ │报告期内，本集团财富管理业务坚定以客户为中心，洞察客户需求，搭建策│
│ │略中心，升级服务体系；多渠道多方式扩大客户基础和对现有客户的服务半│
│ │径，提高服务的覆盖度与精准度，陪伴客户财富增长，提升客户资产规模。│
│ │财富管理业务包括证券经纪、信用业务、期货经纪、机构业务、代销金融产│
│ │品等。 │
│ │（二）投资与交易业务 │
│ │报告期内，本集团投资与交易业务发挥投资能力强、资产配置得当的优势，│
│ │防控风险，实现收益增长。投资与交易业务具体包括权益投资、做市与衍生│
│ │品业务、固定收益业务、另类股权投资。 │
│ │（三）资产管理业务 │
│ │资产管理业务包括公募基金管理、证券资产管理、私募股权基金投资管理、│
│ │期货资产管理等业务。 │
│ │（四）投资银行业务 │
│ │投资银行业务由方正承销保荐开展，业务内容包括债券融资、股权融资、并│
│ │购重组、新三板推荐挂牌、财务顾问等业务。报告期内，方正承销保荐积极│
│ │发挥资本市场融资中介功能，落实金融“五篇大文章”要求，以科技金融、│
│ │绿色金融服务实体经济和新质生产力发展。 │
│ │债券业务践行服务实体经济导向。公司债、企业债承销规模162.41亿元，同│
│ │比增长约18%；积极践行金融服务实体经济导向，扎实推进金融“五篇大文 │
│ │章”相关工作，服务项目覆盖科技金融、普惠金融、绿色金融等重点领域。│
│ │其中，参与科创债承销规模12.92亿元，乡村振兴债、中小微企业债等普惠 │
│ │金融类债券承销规模2.59亿元，绿色债券承销规模1.16亿元。 │
│ │（五）研究服务业务 │
│ │研究服务业务致力于以专业的研究品质助力公司成长、客户成长，成为值得│
│ │客户持续信赖的大型卖方研究机构。报告期内，公司对外发布研究报告逾33│
│ │00篇，深度解析政策动向与产业趋势；开展路演、调研、培训等各类研究服│
│ │务累计超29000次，同比增加23.23%。研究所依托系统的研究管理体系，为 │
│ │客户持续提供高质量综合服务。 │
│ │（六）业务创新情况与对公司经营业绩和未来发展的影响，以及风险控制情│
│ │况 │
│ │公司在报告期内取得银行间市场非金融企业债务融资工具承销商资格。参与│
│ │非金融企业债务融资工具承销，有利于更好服务非金融企业和市场投资机构│
│ │，促进市场价格发现，也为公司申请非金融企业债务融资工具主承销商资格│
│ │奠定基础。截至报告期末，相关业务正在筹备中，公司将按照相关要求，规│
│ │范开展非金融企业债务融资工具承销业务。 │
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│公司经营计划│1、业务架构升级，从“三大动力”到“四大板块” │
│ │2026年，公司迈入以客户为中心的服务体系驱动发展新阶段，围绕客户需求│
│ │全面优化业务架构，将原有“三大动力”升级为“四大板块”：一是为客户│
│ │投资提供泛中介服务的大财机板块；二是为客户提供资产管理服务的大资管│
│ │板块；三是为机构客户提供综合专业服务的大机构板块；四是开展公司自有│
│ │资金投资业务的大投交板块。其中，以服务客户为核心的前三大业务板块要│
│ │持续健全服务体系、梳理能力图谱、推进数据化经营，提升服务覆盖度与精│
│ │准度，做深存量与增量闭环经营，陪伴客户实现财富稳健增长。 │
│ │2、稳健长远布局，统筹推进“三个一批”建设 │
│ │公司坚持稳健发展与长远布局相结合，在抢抓市场机遇、保持快速发展的同│
│ │时，更加注重高质量与可持续发展。各业务板块统筹推进“三个一批”建设│
│ │： │
│ │保持一批成熟业务，巩固核心基本盘，优化运营效率，夯实发展根基； │
│ │做大一批成长业务，聚焦优势赛道，集中资源加大投入，拓展增长空间； │
│ │培育一批新兴业务，前瞻布局未来，通过模式创新、生态合作等方式培育前│
│ │沿业务，积蓄长期动能，推动公司实现稳定、健康、持续发展。 │
│ │3、深化协同经营，提升一体化客户服务能力 │
│ │公司当前协同业务规模、客户服务深度与广度已实现“做大协同”阶段性目│
│ │标。未来将持续推进“做深协同、做强协同”，全面提升深度经营能力。 │
│ │一要构建公司级一体化客户服务体系，以客户旅程为主线，建立“分层分类│
│ │+生命周期”双维运营模式，精准匹配差异化服务方案，切实保障客户权益 │
│ │。 │
│ │二要打造高效敏捷组织，健全协同平台，组建专家服务团队，强化跨部门协│
│ │同联动，在合规前提下，统筹整合公司资源和信息，打通跨业务数据壁垒，│
│ │实现客户信息集中管理与高效共享，为客户提供连贯、统一、高品质的服务│
│ │体验。 │
│ │三要绘制标准化能力图谱赋能一线，系统梳理业务资源、工具方法与优秀实│
│ │践，形成可复制、可推广的能力体系，为一线人员提供业务指导。 │
│ │四要优化考核激励机制，增加过程中考核激励，以机制创新驱动服务效能持│
│ │续提升。 │
│ │4、中后台赋能转型，差异化资源配置 │
│ │公司持续推动中后台职能转型升级，由管控者向赋能者转变。中后台主动融│
│ │入业务全流程，变被动响应为前置洞察、主动发现、协同解决，精准识别痛│
│ │点、高效破解难题；坚持专业精进，拓宽能力边界，增强风险预判能力，积│
│ │极引入行业先进实践，持续优化提升，构建“后台赋能前台、前台驱动后台│
│ │”的良性互动格局。 │
│ │围绕“三个一批”业务布局，实施差异化资源统筹配置。优化人员结构，保│
│ │持队伍总体稳定，资源向战略重点领域与高增长业务倾斜；加大费用投入，│
│ │重点支持AI算力、客户服务、资管直销等关键领域，为公司高质量发展提供│
│ │坚实保障。 │
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│公司资金需求│融资渠道覆盖交易所、银行间市场及柜台市场，严格遵循相关政策法规，并│
│ │密切结合市场环境与公司资金需求，实现长短期资金的合理配置与补充。 │
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│可能面对风险│（1）信用风险 │
│ │信用风险是指借款人、交易对手或持仓金融头寸的发行人无法履约或信用资│
│ │质恶化而造成损失的风险。 │
│ │本集团信用风险主要来自四个方面：一是融资融券、股票质押式回购交易、│
│ │约定购回式证券交易、孖展融资等融资类业务的客户出现违约，不能偿还对│
│ │本集团所欠债务的风险；二是所投债券、信用类产品等投资类业务由于发行│
│ │人或融资人出现违约，所带来的交易品种不能兑付本息的风险；三是权益互│
│ │换、场外期权等场外衍生品交易中的交易对手违约给公司带来损失的风险；│
│ │四是债券正回购和股票期权等经纪业务方面，在结算当日客户资金不足时，│
│ │代客户进行结算后客户违约的风险。 │
│ │（2）市场风险 │
│ │市场风险是指所持有的金融工具或产品的公允价值因市场价格或估值不利变│
│ │动而导致公司发生损失的风险，主要包括利率风险、价格风险以及汇率风险│
│ │等。 │
│ │1）利率风险 │
│ │利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波│
│ │动的风险。本集团的生息资产主要为货币资金、结算备付金、融出资金、买│
│ │入返售金融资产、存出保证金及债券投资等。本集团的计息负债主要为应付│
│ │短期融资款、拆入资金、卖出回购金融资产款及应付债券等。 │
│ │2）价格风险 │
│ │价格风险主要包括权益类证券价格风险和商品价格风险。本集团面临的价格│
│ │风险主要来自以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具和以公允价│
│ │值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的价格波动，相关金融资产主│
│ │要包括股票（含股票指数）、基金和商品，以及与其挂钩的金融衍生品（如│
│ │股指期货、商品期货）。 │
│ │3）汇率风险 │
│ │汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波│
│ │动的风险。本集团持有的外币资产及负债占整体资产及负债比重并不重大；│
│ │在本集团的收入结构中，绝大部分赚取收入的业务均以人民币进行交易。本│
│ │集团通过降低外币资金的净额来降低汇率风险。 │
│ │（3）流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │（4）操作风险 │
│ │操作风险是由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部│
│ │事件造成损失的风险。为有效管理操作风险，报告期内，公司通过严格执行│
│ │操作风险管理政策、完善内部控制机制，强化系统平台应用，量化绩效考评│
│ │、培育稳健的风险文化等途径，进一步健全了操作风险管理体系。 │
│ │（5）声誉风险 │
│ │声誉风险是指由公司经营管理及其他行为或外部事件、以及公司工作人员违│
│ │反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致客户、投资│
│ │者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价│
│ │，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社│
│ │会稳定的风险。 │
│ │（6）信息技术风险管理 │
│ │在信息技术风险管理领域，公司始终秉持前瞻性理念，以全方位、多层次的│
│ │策略构建起完善的管理体系，为业务的稳健发展提供坚实保障。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可采用现金、股票以及现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利。在公司盈利、净资本等各项风险控制指标符合监管│
│ │要求及公司正常经营和可持续发展的前提下，公司优先采取现金分红方式进│
│ │行利润分配。在公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生时，公司三│
│ │年内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的百分│
│ │之四十五。 │
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│资产重组 │方正证券2014年1月10日发布重组预案，方正证券拟以每股6.09元的价格， │
│ │向中国民族证券有限责任公司（简称“民族证券”）全体股东非公开发行约│
│ │21.68亿股收购其合计持有的民族证券100%股权，交易总价为132.02亿元。 │
│ │本次交易完成后民族证券成为方正证券全资子公司，民族证券各股东成为方│
│ │正证券股东。民族证券目前主营业务为证券经纪；证券投资咨询；与证券交│
│ │易、证券投资活动有关的财务顾问等。截至2013年8月31日，民族证券在全 │
│ │国范围内共有49家营业部，另有5家在建营业部。本次重组完成后，公司营 │
│ │业部总数量将达到160家。（2014年7月18日经证监会审核获得无条件通过）│
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