热点题材☆ ◇601939 建设银行 更新日期：2026-05-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、跨境支付、中特估
风格:融资融券、大盘股、低市净率、低市盈率、破净资产、近期新高、MSCI成份、持续增长、
北上重仓、历史新高、周期股
指数:上证红利、央企100、上证180、上证治理、上证中盘、大盘价值、国证红利、国证治理、
国证价值、沪深300、央视50、300周期、中证央企、中证红利、富时A50、300ESG、国信价
值、环渤海、红利低波、分析师指
【2.主题投资】
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2023-05-05│中特估 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为中特估概念股。
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2022-02-28│跨境支付CIPS│关联度：☆☆☆
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公司是首批CIPS金融市场基础设施建设参与者
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2007-09-25│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:建设银行(00939)于2005-10-27上市
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-11-08│优先股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司旗下有优先股建行优1
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-04-30│历史新高 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-04-30，公司股价创历史新高：10.000元
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2026-04-30│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-04-30,公司市净率(MRQ)为：0.73
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2026-04-30│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-04-30公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-26.62%
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2026-04-30│近期新高 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-04-30创新高：10元
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2026-04-30│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有大型银行（通达信研究行业）
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2026-04-30│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-04-30公司AB股总市值为：2107.71亿元
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2026-04-30│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-04-30,公司市盈率(TTM)为：7.61
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2026-03-28│持续增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司扣非净利润已连续增长10年
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2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-08-16,北上重仓持有7.74亿股,占已发行股份8.06%
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2022-11-28│降准有望在短期内落地 未来LPR报价或进一步下行
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日前召开的国务院常务会议指出，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕
。专家表示，加大金融支持实体经济力度，降准的必要性和紧迫性在提升。四季度经济在全年份
量最重，应抓住时间窗口和时间节点，推动经济回稳向上。从以往经验来看，国常会“预告”降
准后，一般会在短期内落地。以最近一次为例，4月13日召开的国常会提出“适时运用降准等货
币政策工具”后，央行在4月15日就宣布于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。
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2019-02-12│国务院决定支持商业银行多渠道补充资本金
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2019年2月12日消息，国务院总理李克强2月11日主持召开国务院常务会议，听取2018年全国
两会建议提案办理工作汇报，推进提升政府施政水平；决定支持商业银行多渠道补充资本金，增
强金融服务实体经济和防风险能力。
会议决定，支持商业银行多渠道补充资本金，进一步疏通货币政策传导机制，在坚持不搞“
大水漫灌”的同时，促进加强对民营、小微企业等的金融支持。一是对商业银行，提高永续债发
行审批效率，降低优先股、可转债等准入门槛，允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具
。二是引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股，支持商业银行理财子公司投资银行资本
补充债券，鼓励外资金融机构参与债券市场交易。会议强调，资本金得到补充的商业银行要完善
内部机制，提高对民营、小微企业贷款支持力度。
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2018-04-18│央行定向降准释放4000亿流动性 5大板块有望受益
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2018年4月17日央行宣布，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金
的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股
份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点
；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期
借贷便利（MLF）。此举将释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央
行定向降准将对哪些板块产生利好？一、银行板块。推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场
对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，
估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，
安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。二、券商板块。定向降准明确市场流
动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，
在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。 三、地产板块。对于降准对地产股的影响，兴
业银行首席经济学家鲁政委分析指出，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去
库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。四、有色金属板块
。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资
产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面
。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业
的需求。五、高分红概念股。降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间
市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报
率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出
。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的
时候。
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2015-07-17│商业银行法修改 银行混业经营制度障碍将破
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伴随着银行混合所有制改革拉开大幕，混业经营备受关注，放开券商牌照的问题如一把悬在
头上的达摩克利斯之剑。据知情人士透露，《商业银行法》修改的内容里，除了取消存贷比外，
更重要的是涉及银行经营业务范围的进一步完善和补充，给混业经营在法律层面上预留空间。
据经济参考报2015年7月17日消息，上述知情人士表示，《商业银行法》修改过程中，对于
是否直接取消商业银行不得从事信托投资和证券投资业务这条还存有争议。不过，修改后的银行
法可能会给出一个方向，根据银行的不同风险等级、资产规模等一些指标，划定其可以从事的经
营业务范围，进行分类持牌管理。接下来更有可能的是，根据经济形势变化，国务院择机特批部
分银行直接持有券商牌照试点。
根据公开披露的资料显示，在A股上市的16家商业银行中，已有6家银行通过子公司持有券商
牌照，分别是中国银行、工商银行、建设银行、农业银行、交通银行和招商银行，如果未来加入
兴业银行则增至7家。
在这些银行子公司收购的券商里，除了中国银行通过全资控股的中银国际设立并控股了中银
国际证券，获得了内地证券承销牌照，可做香港和内地券商业务外，其他5家银行子公司收购的
券商业务范围基本都在香港。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │中国建设银行股份有限公司是一家中国领先的大型商业银行，总部设在北京│
│ │，其前身中国人民建设银行成立于1954年10月。本行2005年10月在香港联合│
│ │交易所挂牌上市（股票代码939），2007年9月在上海证券交易所挂牌上市（│
│ │股票代码601939）。本行2024年末市值约为2,124.27亿美元，居全球上市银│
│ │行第6位；位列英国《银行家》杂志“2024年全球银行1000强榜单”第二名 │
│ │和英国BrandFinance“全球银行品牌价值500强”第二名。本行为客户提供 │
│ │公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务等全面的金融服务，服务7.71│
│ │亿个人客户和1,168万公司类客户，并在基金、租赁、信托、保险、期货、 │
│ │养老金、投行等多个行业拥有子公司。 │
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│产品业务 │本集团的主要业务板块有公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务和包│
│ │括境外业务在内的其他业务。 │
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│行业地位 │中国第二大银行 │
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│经营指标 │2025年，本集团公司金融业务实现营业收入2296.35亿元，利润总额844.59 │
│ │亿元，在本集团利润总额中的占比为22.19%。个人金融业务实现营业收入35│
│ │84.18亿元，利润总额1546.12亿元，在本集团利润总额中的占比为40.62%。│
│ │资金资管业务实现营业收入1445.07亿元，利润总额1278.03亿元，在本集团│
│ │利润总额中的占比为33.58%。其他业务实现营业收入284.89亿元，利润总额│
│ │137.49亿元。 │
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│竞争对手 │农业银行、中国银行、工商银行 │
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│品牌/专利/经│品牌：建行龙积分 │
│营权 │专利：累计获取金融科技专利授权4847件 │
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│核心风险 │资产质量下滑超预期、金融监管超预期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │中国建设银行股份有限公司是一家中国领先的大型商业银行，总部设在北京│
│ │，其前身中国人民建设银行成立于1954年10月。本行2005年10月在香港联合│
│ │交易所挂牌上市（股票代码00939），2007年9月在上海证券交易所挂牌上市│
│ │（股票代码601939）。本行2025年末市值约为2655.45亿美元，居全球上市 │
│ │银行第7位。 │
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│消费群体 │个人客户、公司类客户 │
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│消费市场 │长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区、中部地区、西部地区、东北地区、│
│ │总行、境外 │
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│主营业务 │银行业及有关的金融服务 │
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│主要产品 │公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务 │
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│股权收购 │建设银行2013年11月1日公告，公司于当日与巴西BancoIndustrialeComerci│
│ │alS.A.（简称“BIC银行”）的控股股东签署了股份买卖协议。根据股份买 │
│ │卖协议，建设银行同意收购BIC银行控股股东直接和间接持有BIC银行发行的│
│ │1.57亿股普通股和2470.26万股优先股。根据股份买卖协议并受限于股份买 │
│ │卖协议的购买价款调整条款，上述股权购买价款总额约为16亿雷亚尔。建设│
│ │银行将在本次交易完成后，依据巴西证券交易委员会规定向剩余股东发起强│
│ │制性要约收购。BIC银行成立于1938年，是巴西历史最悠久的私营银行之一 │
│ │，一直专注于中型市场公司客户贷款业务，主要产品服务包括向企业提供信│
│ │贷、外汇及贸易融资服务，以及向个人客户提供工资代扣贷款等。BIC银行 │
│ │在巴西国内有38个营业网点并有1家设于开曼群岛的分行，网点覆盖巴西19 │
│ │个省份，33个主要城市。 │
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│设立战略性新│建设银行2018年11月28日公告，公司子公司拟对战略性新兴产业发展基金出│
│兴产业发展基│资53亿元，本次出资的资金由建信人寿、建银国际、建信投资、建信信托等│
│金 │四家子公司自行筹集。该基金由建设银行与国家发改委共同发起设立。 │
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│产业基金 │建设银行2024年5月28日公告，公司拟向国家集成电路产业投资基金三期股 │
│ │份有限公司出资人民币215亿元，持股比例6.25%，预计自基金注册成立之日│
│ │起10年内实缴到位。基金旨在引导社会资本加大对集成电路产业的多渠道融│
│ │资支持，重点投向集成电路全产业链。 │
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│行业竞争格局│2023年，全球经济复苏进一步分化。发达经济体通胀压力总体缓解，加息周│
│ │期接近尾声。美国经济运行总体平稳，欧洲经济表现疲软。中国经济回升向│
│ │好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定。消费恢复│
│ │较快，投资规模继续扩大，进出口总体平稳。农业生产形势总体良好，工业│
│ │生产稳步回升，服务业增长较快。金融市场整体平稳运行。货币市场交易活│
│ │跃，债券市场规模稳定增长。全年国内生产总值(GDP)同比增长5.2%，居民 │
│ │消费价格指数(CPI)同比上涨0.2%。 │
│ │2023年，国内金融监管领域迎来重磅改革。中央金融管理部门进行机构设置│
│ │调整和职责优化，构建“一行一局一会”的金融监管新格局。金融管理部门│
│ │全面加强监管，防范化解金融风险，发布《商业银行金融资产风险分类办法│
│ │》《商业银行资本管理办法》《银行保险机构操作风险管理办法》等各项监│
│ │管制度，提升银行业全面风险管理水平。推动金融高质量发展，加大对制造│
│ │业、战略新兴产业和科创产业的支持力度，健全绿色金融体系，促进数字经│
│ │济和实体经济融合发展；大力发展普惠金融，提升民营企业、小微企业和新│
│ │市民金融服务水平；深化金融供给侧结构性改革，不断强化金融机构公司治│
│ │理，稳步提升经营管理能力。2023年末，银行业金融机构资产总额417.3万 │
│ │亿元，同比增长9.9%，主要业务平稳增长；商业银行不良贷款率1.59%，资 │
│ │本充足率15.06%，资产质量保持平稳，风险抵补能力整体充足。 │
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│行业发展趋势│展望2026年，全球经济增长动能依然不足，地缘冲突、贸易摩擦等不稳定性│
│ │因素增多，主要经济体货币政策分化，经济增长和通胀走势仍存在不确定性│
│ │。中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本│
│ │趋势没有变。同时，国内经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少│
│ │，供强需弱矛盾突出，市场预期偏弱。2026年中国将继续实施更加积极的财│
│ │政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。预计存量政│
│ │策和增量政策集成效应将进一步凸显，消费“主引擎”将被逐步激活，有效│
│ │投资将扩大，产业转型升级加快，中国经济整体将朝着更加均衡和可持续的│
│ │方向发展。 │
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│行业政策法规│《商业银行金融资产风险分类办法》、《商业银行资本管理办法》、《银行│
│ │保险机构操作风险管理办法》 │
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│公司发展战略│中国银行业机遇和挑战并存。持续扩大内需，培育壮大新动能。深入实施提│
│ │振消费专项行动，优化“两新”政策和“两重”项目实施，推动投资止跌回│
│ │稳。深化拓展“人工智能+”，实施新一轮重点产业链高质量发展行动。推 │
│ │进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，积极发展数字贸易、绿色贸易，深│
│ │入推进重点行业节能降碳改造。促进城乡融合和区域联动，统筹推进以县城│
│ │为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴。以上将为银行业稳健发展提供良│
│ │好外部经营环境，为进一步拓展客户和提供优质金融服务创造商机。同时，│
│ │外部环境变化影响加深，国内有效需求不足等矛盾仍存，银行业经营形势依│
│ │然错综复杂，本集团将正确把握形势，积极作为，有效应对。 │
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│公司日常经营│本行以提升服务实体经济质效为主线，持续深化商投行一体化、本外币境内│
│ │外一体化体制建设，着力为客户提供综合化全面金融解决方案。全力做好金│
│ │融“五篇大文章”，积极支持新质生产力发展，加力推动金融支持新一轮大│
│ │规模设备更新、消费品以旧换新“两新”工作落地见效，落实国家重大区域│
│ │战略部署，助力现代化基础设施建设，推动高水平对外开放走深走实。积极│
│ │探索数字化、平台化、综合化、生态化建设，推出“数字供应链”“飞驰e │
│ │智”等一系列产品和服务。 │
│ │坚持以市场为导向以客户为中心，聚焦“十五五”重点行业领域，分层分类│
│ │推进高质效客群建设，依托“圈链群”服务模式，持续增强批量获取客户、│
│ │体系化服务客户能力，全面提升客户合作粘性与综合贡献能力。2025年末，│
│ │公司类客户1273万户，较上年增加105万户，增幅9.02%。单位人民币结算账│
│ │户总量1789万户，较上年增加160万户，增幅9.83%。 │
│ │本行坚持服务实体经济，积极支持先进制造业发展壮大，加大社会民生领域│
│ │支持力度，以供应链金融助力产业链供应链提质增效，为经济社会发展提供│
│ │高质量信贷服务。2025年末，本行境内公司类贷款和垫款15.69万亿元，较 │
│ │上年增加1.26万亿元，增幅8.70%；不良贷款率1.53%。民营经济贷款余额6.│
│ │72万亿元，较上年增加7295.78亿元，增幅12.17%。聚焦新型工业化战略， │
│ │强化金融供给，优化服务体系，推出支持新型工业化“善建智造”服务方案│
│ │，积极支持制造业智能化、绿色化、融合化转型。投向制造业的贷款3.52万│
│ │亿元，较上年增加4805.62亿元，增幅15.83%。其中，投向制造业的中长期 │
│ │贷款1.82万亿元，较上年增加2010.56亿元，增幅12.40%。战略性新兴产业 │
│ │贷款3.52万亿元，较上年增加6690.66亿元，增幅23.46%。房地产行业贷款 │
│ │为9055.83亿元。全年数字供应链累计为6594个核心企业产业链的19.17万户│
│ │链条企业提供1.32万亿元融资支持。 │
│ │积极落实国家重大区域战略和区域协调发展战略。2025年，京津冀、长三角│
│ │、粤港澳大湾区、成渝地区人民币对公非贴贷款新增超7700亿元，东北、中│
│ │西部地区人民币对公非贴贷款新增超5400亿元。 │
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│公司经营计划│2026年，本集团将坚持稳中求进工作总基调，进一步增强服务国家建设、防│
│ │范金融风险、参与国际竞争“三个能力”，把握“十五五”开局机遇，加力│
│ │支持实体经济重点领域，持续推进一体化综合经营转型，不断提升金融服务│
│ │的精准性、可得性和适配性，在服务经济社会高质量发展中推动实现自身高│
│ │质量发展。重点推进以下经营管理工作：一是服务国家战略，全方位助力实│
│ │体经济高质量发展。加力支持扩大内需，深化消费金融专项行动，优化零售│
│ │信贷供给，强化消费场景建设，做优财富管理。抢抓扩大有效投资机遇，加│
│ │强新型基础设施建设项目配套服务，全力支持“两重”“两新”。助力推进│
│ │全国统一大市场建设，服务高水平对外开放，加大对“一带一路”重点项目│
│ │支持力度，高质量服务自贸区、自贸港建设。培育县域金融服务能力，因地│
│ │制宜推动业务发展。二是深入做好金融“五篇大文章”，加快完善可持续经│
│ │营模式。科技金融做强商投行联动，健全综合服务，高质量服务北京（京津│
│ │冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。绿色金融增│
│ │厚发展底色，优化ESG统筹机制。普惠金融推动“量质效”均衡发展，持续 │
│ │提升惠客户综合服务效能。养老金融夯实三大支柱业务基础，搭建养老生态│
│ │综合服务模式。数字金融深化数实融合，探索建立集团数字化转型成效评价│
│ │体系。三是夯实信息科技和运营管理基础保障，深化服务模式升级。加快推│
│ │进集团数智化转型，建设零售数智经营中心，支撑智能化商机挖掘和适配财│
│ │富管理服务。持续提升企业级运营能力，推进集约化运营，优化线上平台客│
│ │户服务体验。提升“圈链群”服务模式科技支撑能力，助力实现客户综合服│
│ │务效能最大化和集团综合价值最大化。四是守牢风险底线，切实防范化解金│
│ │融风险。守住资产质量生命线，做好重点领域风险管控。提升市场敏感性和│
│ │前瞻性，有效防控利率、汇率、贵金属和大宗商品等市场风险。强化子公司│
│ │、境外机构穿透管理，守牢监管合规底线。 │
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│可能面对风险│1.信用风险 │
│ │2.流动性风险 │
│ │3.市场风险 │
│ │4. 操作风险 │
│ │5. 声誉风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：本行可以现金、股票或者两者相结合的 │
│ │方式分配股息。具备现金分红条件的，本行将优先采用现金分红进行利润分│
│ │配。除特殊情况外，本行在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取│
│ │现金方式分配股利。本行每年以现金方式分配的利润不少于该会计年度本行│
│ │合并口径下归属本行股东净利润的百分之十。 │
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