热点题材☆ ◇603002 宏昌电子 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、3D打印、芯片、先进封装、英伟达、PCB概念
风格:微利股、台资背景
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-04-13│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司与晶化科技股份有限公司达成合作，开发“先进封装增层膜新材料”，该增层膜新材料
应用于半导体 FCBGA（倒装芯片球栅格阵列）等先进封装制程使用之载板中。
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2023-12-05│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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公司与英伟达供应相关的PCB印制电路板厂商，保持良好的交流与合作
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2023-11-20│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司为PCB厂商提供高速高频覆铜板产品。
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2023-07-24│先进封装 │关联度：☆☆
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公司与晶化科技股份有限公司达成合作，开发“先进封装增层膜新材料”，该增层膜新材料
应用于半导体 FCBGA（倒装芯片球栅格阵列）等先进封装制程使用之载板中。
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2023-07-17│3D打印 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，是国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商之
一。3D打印机使用液态环氧树脂，通过激光使树脂硬化成形，公司产品是3D打印的主要材料。
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2021-10-15│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司开发的“高频高速5G电路板用树脂”，已完成下游CCL覆铜板相关客户实验室认证。
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2025-04-29│平安保险持股│关联度：☆
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截止2025-03-31,平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安
基金权益委托投资2号单一资产管理计划持有417.00万股(占总股本比例为：0.37%)
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2023-09-22│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司子公司珠海宏昌与比亚迪供应链公司签订《汽车零部件生产性物料采购通则》，比亚迪
供应链公司将向珠海宏昌采购环氧树脂
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2021-10-18│环氧树脂 │关联度：☆☆
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公司主营产品为环氧树脂
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2021-10-18│覆铜板 │关联度：☆☆
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20年3月,拟购买无锡宏仁100%的股权,无锡宏仁主要从事多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层
板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产及销售
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2025-05-14│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:617.95万元，净资产收益率为：0.19%
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2020-07-17│台资背景 │关联度：☆☆☆☆
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公司实际控制人为台湾人
【3.事件驱动】
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2023-11-23│美国芯片法案首个重大研发投资计划，投向先进封装
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拜登政府美东时间周一宣布将投入大约30亿美元的资金，专门用于资助美国的芯片封装行业
。这是美国《芯片与科学法案》的首项研发投资项目，这项投资计划的官方名称为“国家先进封
装制造计划”，其资金来自《芯片法案》中专门用于研发的110亿美元资金，与价值1000亿美元
的芯片制造业激励资金池是分开的。这笔资金将由商务部的国家标准与技术研究所管理，该研究
所将建立一个先进的封装试点设施，并为新的劳动力培训计划和其他项目提供资金。
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2021-01-25│环氧树脂价格上调部分厂商装置满负荷运行
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近期，环氧树脂价格上调。生意社数据显示，1月22日，江苏扬农锦湖化工有限公司由江苏
扬农化工集团和韩国锦湖韩亚集团投资组建，扬农锦湖环氧树脂产能10万吨/年正常运行。江苏
扬农锦湖三套液体环氧树脂产能17万吨/年装置开工在八成左右，订单生产为主，当前环氧树脂E
-51最新报盘执行24500元/吨，工厂供应紧张，据了解华东地区液体树脂上涨明显，报盘在25000
元/吨（桶装）。
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2019-04-04│环氧树脂价格大涨 相关公司有望受益
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2019年4月3日报道，受近期多地事故影响及上游原料上涨影响，国内环氧树脂市场报盘整体
上涨，江苏部分地区液体环氧树脂厂停车或降负荷开工，厂商新单报价拉涨。近年来，消费电子
等领域对环氧树脂需求拉动明显，集装箱与船舶建造及桥梁等基础建设投资及建设的增长，也进
一步拉动了涂料对环氧树脂的需求。在需求趋旺及价格看涨预期带动下，相关公司盈利有望改善
。宏昌电子是国内电子级环氧树脂领域龙头公司。阿科力主营各类精细化工品、特种环氧树脂等
。
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2019-02-14│原料货紧叠加需求趋旺 环氧树脂价格节后看涨
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2019年2月13日据媒体报道，2月初，国内环氧树脂主流报价1.85万元，较半月前上涨1000元
，涨幅约5.71%。业内分析师表示，由于两大原料双酚A和环氧氯丙烷价格居高不下，加之环氧氯
丙烷主力生产厂家装置停车，在成本压力和供应紧张等因素影响下，预计环氧树脂价格有望继续
上涨。此外，1月中旬印度终止对涉华环氧树脂的反倾销调查，这也为国内环氧树脂价格上涨打
开了空间。
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2018-08-16│全国60%固体环氧树脂紧急停限产 或致价格大幅上涨
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2018年8月15日据中证资讯报道，据报道，黄山市徽州区循环经济园8月18日到24日因锅炉检
修导致园区内环氧树脂企业临时停产。同时歙县地区多数环氧树脂企业(包括TGIC项目)自8月15
日开始限产15天左右。黄山市为全国环氧树脂主要生产基地，约占全国总产量的60%。而黄山市
环氧树脂生产企业主要集中在徽州区和歙县。此次两个环氧树脂生产重地同时面临停限产，叠加
今年环保治理力度不减，或致环氧树脂短期供应不足，进而带动环氧树脂价格大幅上涨。
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2017-12-07│环氧树脂价格持续走高
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2017年12月6日消息，近期环氧树脂市场价格持续走强。据卓创数据显示，12月6日液体环氧
树脂报价27400元/吨，近七日价格累计上涨850元/吨，涨幅逾3%，且11月以来已上涨28.9%。固
体环氧树脂价格已创下2012年以来的新高。
在环氧树脂报价不断上涨的同时，中国证券网记者还发现，环氧树脂产业链上下游产品价差
不断扩大，数据显示，上游产品环氧氯丙烷价格由7月份的7600元/吨上涨至12月6日的16116元/
吨，环氧树脂与其价差由5000元/吨不到扩大到目前的10000元/吨左右。
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2017-10-31│原料涨价推涨环氧树脂
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2017年10月30日消息，据怀新资讯报道，7月以来国内环氧树脂市场价格持续攀升，3个多月
时间，液体环氧树脂价格涨幅达42.61%，固体树脂价格涨幅达29.73%。
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2017-06-13│环保部：不断完善上市公司环境信披制度
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从中国证监会获悉，2017年6月12日环境保护部副部长黄润秋、证监会副主席姜洋出席《关
于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》签约仪式。姜洋指出，《合作协议》着眼于
执行层面，有利于形成完整的环境信息披露监管链条。
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2015-09-01│塑料十三五规划初稿完成
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2015年9月1日报道，近日获悉，中国塑料制品协会已经完成了塑料加工业“十三五规划”的
框架初稿，目前正在审议阶段。初稿将3D打印塑料耗材明确作为重点发展的产品。
目前看来，耗材是目前制约3D打印技术广泛应用的关键因素，市场已研发的材料主要有塑料
、树脂和金属等，塑料耗材最被看好。A股中3D打印耗材概念股银邦股份、深圳惠程、宏昌电子
等，有望受益于塑料十三五规划的推进。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2008年1月22日，商务部以商资批[2008]17号文《关于同意广州宏昌电子材 │
│ │料工业有限公司转制为外商投资股份有限公司的批复》批准宏昌有限整体变│
│ │更为股份有限公司，注册资本为30,000万元，总股本为30,000万股。2008年│
│ │2月14日,商务部向公司核发了商外资资审字[2008]0010号《外商投资企业批│
│ │准证书》。2008年3月5日，公司在广州市工商行政管理局注册登记并领取了│
│ │企股粤穗总字第006210号《企业法人营业执照》。2010年公司营业执照注册│
│ │号变更为：440101400044926。 │
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│产品业务 │公司主要从事电子级环氧树脂、覆铜板两大类产品的生产和销售。公司主营│
│ │产品为多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片。 │
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│经营模式 │采购模式： │
│ │A环氧树脂业务，主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A和丙酮。采 │
│ │购以合格供应商进行询比议价作业，根据订单和原物料价格之需要实行国外│
│ │采购与国内采购，年度长期合约采购与月度采购相结合，严格按公司《采购│
│ │管理作业办法》等制度执行作业。 │
│ │B覆铜板业务，主要原材料为铜箔、玻纤布、树脂、化学品等，产销提供月 │
│ │度原材料用量需求计划，由采购部门根据产销订单需求情况以及适量备货原│
│ │则制定原材料采购计划。采购部门在实施采购活动前多方询价、议价、比价│
│ │，综合考虑供方的价格、品质、交期、生产需求等因素择优下单。 │
│ │生产模式： │
│ │A环氧树脂业务，以DCS全自动化控制的方式进行生产，生产排程包括计划生│
│ │产和订单生产，以计划生产为主。计划生产是指生产管理部门依据销售部门│
│ │提供的销售计划来安排生产的方式，主要适用一般规格产品或有固定客户订│
│ │制的产品规格；订单生产是指销售部门取得客户订单后，生产管理部门开始│
│ │安排生产的方式，主要适用于特殊规格或没有固定客户订制产品。 │
│ │B覆铜板业务，公司订单具有多批次多品种的特点，公司采用“订单生产” │
│ │为主的生产模式，通过ERP系统管理，对订单进行系统性处理，满足不同客 │
│ │户交期需求。从订单接收到出货结束主要经过销售、技术、生产、物控等部│
│ │门审核。若为特殊规格订单或新产品，先由技术部门审核及评估生产能力及│
│ │设计生产工艺，之后由生产部门将订单转化成生产工单，按照不同工序进行│
│ │生产。生产部门以满足业务订单、客户需求为前提制定生产计划，进行计划│
│ │生产。通过精细化生产管理，实现对产品品质的严格把控及客户交期满足。│
│ │销售模式： │
│ │A环氧树脂业务，主要为对客户直接销售，依据采购主原料的市场价格，制 │
│ │订及时灵活的定价机制。通常情况下，可以将原材料成本快速反映至产品价│
│ │格。销售定价的主要制订依据是产品成本加成，同时参考市场行情、并与客│
│ │户的需求量、是否长期客户、付款条件、战略合作等因素予以适当调整。 │
│ │B覆铜板业务，以直销作为产品销售模式。采用分散客户和终端产品应用的 │
│ │市场策略，以应对下游市场的需求波动，保证业绩的稳定性。产品的应用终│
│ │端客户群体中，笔记本电脑主板、液晶显示器、手机等消费电子类产品占据│
│ │相对较大份额，同时AI类服务器及新能源车载等产品成长势头较好。客户主│
│ │要是债信良好的长期稳定客户，且产品定位为中高端,朝轻薄、智能化及5G │
│ │需求方向发展。销售定价的主要制定依据是产品成本加成，市场报价及参考│
│ │原料市场波动较大时适当调整。 │
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│核心竞争力 │A环氧树脂业务 │
│ │公司是最早进入中国境内的外资企业之一，公司位于中国电子制造业基地（│
│ │珠三角），拥有环氧树脂行业资深的经营管理团队，实行全自动化的加工制│
│ │造，完善的环保安全投入。具体优势包括： │
│ │1、贴近市场优势 │
│ │公司采取直接销售模式，掌握一手客户信息，贴近市场需求和技术前沿。公│
│ │司累积的客户家数近3,000家，庞大的客户资源可以让公司最贴近市场，得 │
│ │到环氧树脂行业下游应用的及时反馈，促进公司产品、技术、市场的融合，│
│ │使公司灵活应变，占领市场先机。 │
│ │2、技术服务优势 │
│ │目前环氧树脂业务已经拥有51项发明专利，对外与各研究单位开展产学研项│
│ │目合作、技术交流，保持丰富的技术储备。 │
│ │公司具有雄厚的环氧树脂制程服务实力，公司给客户交货后，及时对产品的│
│ │应用给予技术支持与服务，亲临客户工厂指导，制程技术参数培训与反馈，│
│ │掌握客户的市场信息与方向。 │
│ │3、智能制造优势 │
│ │公司在生产制造中，透过DCS控制系统，依靠各种控制、运算模块的灵活组 │
│ │态，可实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需要。 │
│ │公司通过去瓶颈技术和优化工艺条件，深入利用DCS控制与ERP系统，逐步达│
│ │到数字化、智能化、网络化控制。 │
│ │公司在生产线上安装的智能仪表具有精度高、重复性好、可靠性高，并具备│
│ │双向通信和自诊断功能等特点，能使系统的安装、使用和维护工作更为方便│
│ │，既减少了人工成本的消耗、又保证了生产效率和产品品质。 │
│ │4、团队管理优势 │
│ │公司由外商独资企业发展而来，在创立之初即引入了拥有国际一流企业运营│
│ │经验的管理团队，核心成员平均拥有30年以上的行业背景和经营企业的成功│
│ │经验，在技术、生产、管理和销售方面有着独到的经验。 │
│ │公司拥有完善的教育训练系统，在日常经营管理中培育出本地化的中高层管│
│ │理技术团队。 │
│ │5、定位高端优势 │
│ │公司自成立以来即以“替代进口产品，就近服务客户”为定位，率先引入电│
│ │子级环氧树脂填补了国内市场的空白，成功地降低了国内市场对进口产品的│
│ │依赖；同时，与国外竞争对手相比，公司能够更加方便快捷地服务客户，公│
│ │司在国内外客户中建立了优秀的品牌价值与企业形象。 │
│ │B覆铜板业务 │
│ │1、品牌效应，客户粘性优势 │
│ │PCB产业链中，下游客户对供应商筛选需要进行严格的前期产品打样、认证 │
│ │，具有一定的产品质量壁垒。依赖于过硬的品质管控，经过多年拓展，公司│
│ │与多家下游大型PCB客户建立了稳定的市场合作关系，其中包括瀚宇博德（5│
│ │469.TW）、金像集团（2368.TW）、健鼎科技（3044.TW）、竞国实业（6108│
│ │.TW）、博敏电子（603936.SH）、胜宏科技（300476.SZ）、世运电路（603│
│ │920.SH）等上市公司。 │
│ │2、精细化管理，产品优势 │
│ │由于客户终端应用的多样化，公司历来重视对产品规格体系的构建，以及时│
│ │响应客户需求，目前公司产品终端应用覆盖消费电子、通讯信息、高阶白色│
│ │家电、车载工控等多个领域。基于产品规格的多样化、产品品质与生产成本│
│ │管控等因素，公司尤其注重在生产环节的精细化管理，以实现品质把控与降│
│ │本增效的目的。此外，公司生产人员较为稳定，也在一定程度上保证了生产│
│ │环节的稳定性。 │
│ │3、深耕行业多年，技术经验积淀优势 │
│ │公司自成立以来，坚持以市场为导向，积极进行覆铜板材料的研发，优化现│
│ │场生产的工艺流程及设备，拥有丰富的技术储备，可针对客户端提出的各种│
│ │需求进行配方改善或开发，为客户提供更优质的解决方案。目前覆铜板业务│
│ │已拥有12项发明专利、58项实用新型专利。 │
│ │4、生产设备精良 │
│ │生产设备采用业界知名品牌，具有高性能、高精度、高操作可控性。所有主│
│ │设备均通过PLC自动化控制，部分设备PLC还可以与ERP联动，增加自动控制 │
│ │精度和数据准确性。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入21.44亿元，同比去年减少4.29%；实现净利润5,│
│ │060.64万元，同比去年减少41.59%，其中归属于上市公司股东的净利润5,06│
│ │0.64万元，同比去年减少41.59%，实现每股收益0.04元；实现扣除非经常性│
│ │损益的净利润4,249.26万元，同比去年减少47.06%，其中归属于上市公司股│
│ │东的扣除非经常性损益的净利润4,249.26万元，同比去年减少47.06%，实现│
│ │扣除非经常性损益后的每股收益0.04元。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2024年底，公司拥有发明专利51项(其中一项专利同时获日本和 │
│营权 │美国授权，中国台湾专利6项)，正在审查的发明专利5项，自主研发并已经 │
│ │运用的非专利技术达86项，由公司技术人员在公司主营产品电子级环氧树脂│
│ │的研发过程中，根据相关研究成果申请而得。 │
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│核心风险 │市场开拓不及预期、市场竞争风险。 │
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│投资逻辑 │公司在环氧树脂行业经营多年，规范运营，具有深厚的技术积累，产品质量│
│ │好、稳定性强，产品达到国际先进水平，下游广泛供应于国际知名企业。 │
│ │在国内环氧树脂这个细分行业中，行业集中度不断提高，主要以产能集中、│
│ │规模较大、规范经营的发展为基本态势，不规范企业将被淘汰。公司产品主│
│ │要应用于电子级和特种用途，属于精细型，其他竞争对手大多应用于涂料级│
│ │，属于泛用型。 │
│ │与国内同行业部分竞争对手比较，对手具有上下游完整产业链，该竞争对手│
│ │的环氧树脂产品主要为“自用”，而公司虽然缺乏上游原料的生产制造，需│
│ │向外部供应商采购，但公司直接面对客户销售，最贴近市场发展方向和掌握│
│ │客户资源。 │
│ │公司的经营策略一直是贴近市场需求，解决客户问题为出发点，及时因应市│
│ │场需求。公司坚持以顾客需求及市场竞争为导向，坚持高标准环保要求，不│
│ │断优化产品种类组合，大力开发高端、绿色环保产品，提供周到、完善的客│
│ │制化解决方案服务，提高公司产品竞争力，推动公司持续、健康发展。 │
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│消费群体 │环氧树脂被广泛应用于电子电气、涂料、复合材料等各个领域，覆铜板可广│
│ │泛应用于消费电子、网络通讯设备、智能家居电子设备、汽车电子系统、工│
│ │业控制、服务器、基站乃至航空航天等领域。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建年产液态环氧树脂14万吨项目：宏昌电子2021年5月17日公告，公司拟 │
│ │与珠海经济技术开发区管理委员会签署《项目投资协议书》，投资建设“珠│
│ │海宏昌电子材料有限公司二期年产液态环氧树脂14万吨”新建项目，项目投│
│ │资金额约6亿元。 │
│ │投建电子级环氧树脂、覆铜板电子材料项目：宏昌电子2022年5月26日公告 │
│ │，公司拟投资建设“珠海宏昌电子材料有限公司三期年产8万吨电子级功能 │
│ │性环氧树脂项目”新建项目，项目投资金额不低于4.47亿元（含固定资产）│
│ │。同日公告，公司拟投资建设“珠海宏仁电子材料科技有限公司功能性高阶│
│ │覆铜板电子材料项目”新建项目，项目投资金额不低于5.3亿元（含固定资 │
│ │产）。 │
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│行业竞争格局│A环氧树脂 │
│ │环氧树脂产品下游主要受宏观经济、行业政策、技术发展以及应用领域供需│
│ │等因素的影响，例如风电行业带动了风电叶片用环氧树脂需求的大幅提高，│
│ │进而带动环氧树脂行业整体需求，但是部分风电行业厂家自行生产环氧树脂│
│ │，且风电行业对使用环氧树脂质量无特别的要求，造成销售更具竞争。 │
│ │在国内环氧树脂这个细分行业中，行业集中度不断提高，主要以产能集中、│
│ │规模较大、规范经营的发展为基本态势。受安监、环保等因素影响，不规范│
│ │企业将被淘汰。公司产品主要应用于电子级和特种用途，属于精细型，其他│
│ │竞争对手大多应用于涂料级，属于泛用型。与国内同行业部分竞争对手比较│
│ │，对手具有上下游完整产业链，该竞争对手的环氧树脂产品主要为“自用”│
│ │，而公司虽然缺乏上游原料的生产制造，需向外部供应商采购，但公司直接│
│ │面对客户销售，最贴近市场发展方向和掌握客户资源。 │
│ │公司的经营策略一直是贴近市场需求，解决客户问题为出发点，及时因应市│
│ │场需求。公司坚持以顾客需求及市场竞争为导向，坚持高标准环保要求，不│
│ │断优化产品种类组合，大力开发高端、绿色环保产品，提供周到、完善的客│
│ │制化解决方案服务，提高公司产品竞争力，推动公司持续、健康发展。 │
│ │2024年报告期因下游市场有效需求疲软、终端消费偏弱等因素的影响，加之│
│ │行业新的产能投产，环氧树脂市场需求疲软且利润压缩，甚至个别企业已达│
│ │亏损状态。 │
│ │B覆铜板 │
│ │覆铜板是电子工业的基础材料，主要用于加工制造PCB印制电路板，是一种 │
│ │核心材料。覆铜板产品相较于下游的印制电路板产品，标准化程度相对更高│
│ │，且制造工艺成熟，经过充分竞争后格局逐渐稳定。目前，覆铜板行业主要│
│ │呈现港台地区、大陆地区以及日韩鼎立格局，近几年逐步向东南亚转移。 │
│ │覆铜板行业的供需状况与下游PCB厂商、终端电子信息产业的发展、宏观经 │
│ │济环境密切相关。覆铜板下游广泛应用于消费电子、通讯设备、智能家居、│
│ │车载工控、服务器、基站乃至航空航天等领域，物联网、人工智能、数据中│
│ │心、无人驾驶等新兴产业更离不开上游覆铜板、PCB的支持。 │
│ │近几年随着5G通讯以及人工智能技术的不断发展进步，作为行业基础材料覆│
│ │铜板的产能规模及技术性能也得到了较大的提升；产能规模方面，自2019年│
│ │以来，行业内CCL同业陆续在原有基础上扩充产能以提升市场占有率；材料 │
│ │技术性能方面，主要在高频高速等5G材料方面取得了重要的突破及应用。 │
│ │PCB行业度过2023年的低谷后，各企业加大企业转型升级，纷纷加大投入以 │
│ │及拓展人工智能和新能源领域的相关业务，快速提升企业竞争力。 │
│ │回顾2024年，随着AI的需求持续强劲，自第二季末起，PCB市场需求逐步回 │
│ │暖，其中除了AI服务器需求持续畅旺外，AI-PC类需求也逐步发酵；而国家 │
│ │出台的“两新”政策，进一步加速了行业的需求增长。 │
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│行业发展趋势│A环氧树脂业务 │
│ │环氧树脂行业总的发展，生产将趋向集中、规范、环保，产品将趋向系列化│
│ │、功能化、多样化、客制化发展，要能迅速、及时地满足客户应用需求，能│
│ │根据客户新的应用领域、新的技术路线持续性地进行配方、材料的开发和研│
│ │发。 │
│ │一行业发展趋规模化 │
│ │国内环氧树脂生产厂家众多，十万吨级规模以上的企业数量增多，应用行业│
│ │相较分散，行业集中度相对较低。大部分环氧树脂企业生产技术与国外先进│
│ │工艺和产品的特殊用途相比尚有一定差距，存在的主要问题是生产装置规模│
│ │不够经济、产品专用性较低、产品质量稳定性不好。此外，产品售后服务及│
│ │应用的方便程度上也有待提高。 │
│ │二高环保标准促进行业发展 │
│ │随着国家对环境问题的日益重视，碳达峰碳中和工作推进，对产品环保要求│
│ │越来越高，绿色环保制程和绿色环保产品都是未来产业发展的必然趋势。环│
│ │氧树脂行业将会进一步规范，生产成本过高、环保不合格、产品档次低和资│
│ │金不完善的企业将被淘汰。 │
│ │公司在环氧树脂行业经营20多年，规范运营，具有深厚的技术积累，产品质│
│ │量好、稳定性强，产品达到国际先进水平，下游广泛供应于国际知名企业。│
│ │B覆铜板业务 │
│ │覆铜板是电子工业的基础材料，主要用于加工制造PCB印制电路板，是一种 │
│ │核心材料。覆铜板产品相较于下游的印制电路板产品，标准化程度相对更高│
│ │，且制造工艺成熟，经过充分竞争后格局逐渐稳定。 │
│ │一覆铜板及PCB产业重心有从中国大陆地区转移至东南亚的趋势受地缘政治 │
│ │、中美贸易以及特朗普上台后关税政策的影响，PCB行业加速布局转移东南 │
│ │亚，据统计近50家PCB企业在泰国、越南以及马来西亚增设新工厂，预计在2│
│ │025年将基本完成建厂并实现量产，而覆铜板CCL同业也纷纷跟进予以配套服│
│ │务，避免未来无法供应的风险。二覆铜板下游终端应用广泛 │
│ │覆铜板行业的供需状况与下游PCB厂商、终端电子信息产业的发展、宏观经 │
│ │济环境密切相关。覆铜板下游广泛应用于消费电子、通讯设备、智能家居、│
│ │车载工控、服务器、基站乃至航空航天等领域，物联网、人工智能、无人驾│
│ │驶等新兴产业更离不开上游覆铜板、PCB的支持。 │
│ │2024年，5G设备市场已经取得了显著进展，智能手机、物联网设备等各类5G│
│ │设备在全球范围内快速普及。随着技术的不断演进和创新，5G设备将在更多│
│ │行业和应用场景中发挥重要作用，成为推动经济增长和社会进步的重要引擎│
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│ │随着5G、汽车电子、物联网、无人驾驶等的不断发展与进步，在相关终端市│
│ │场的增量
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