热点题材☆ ◇603013 亚普股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:燃料电池、氢能源、储能、热管理
风格:社保新进、专精特新、高分红股
指数:上证治理、中证央企、国信价值
【2.主题投资】
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2024-06-28│储能 │关联度：☆☆
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公司合资公司主营业务为工商业储能，光伏设备等，根据协议，公司为合资公司提供液冷机
组技术支持
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2023-11-20│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司现有主要热管理系统产品包括极寒加温系统和风道等，其中极寒加温系统是为纯电动汽
车电池在极寒地区提供辅助加热功能，风道产品用于空调风量的输送
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2021-12-16│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的国内首套侧挂式储氢系统已搭载“成渝氢走廊”氢燃料电池物流车并于2021
年11月30日正式发车。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司高度关注新能源汽车相关研究，并正在推进氢燃料供给系统的研发。
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2024-03-29│国投系 │关联度：☆☆☆☆☆
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国家开发投资集团有限公司是公司实际控制人
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2023-11-29│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司主要客户包括大众、奥迪等国际汽车厂和比亚迪、一汽、长城、长安等国内汽车厂以及
蔚来、零跑等创新汽车新势力
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-14│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司取得比亚迪DMII车型燃油箱配套订单。
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2024-10-30│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30社保(1家)新进十大流通股东并持有70.02万股(0.14%)
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2023-03-31│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2022-12-31,最新分红率为:51.17%
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2022-08-19│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2022-10-20│上海：积极探索氢燃料电池的多场景、多领域商业性示范应用
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上海市人民政府办公厅印发《上海市推进多式联运发展优化调整运输结构实施方案》。其中
提到，鼓励高速公路服务区和港站枢纽规划建设充换电、加气、加氢等配套设施，鼓励探索光伏
设备在新建交通设施场景中的应用。积极探索氢燃料电池的多场景、多领域商业性示范应用，力
争在重型载重货车、船舶能源清洁化领域取得突破。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司专注于汽车燃料系统的研发、制造和销售，是全球主要的汽车燃料系统│
│ │设计方案提供商和制造商之一，主要产品包括乘用车用塑料燃油箱及加油管│
│ │等。 │
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│经营模式 │1.企业文化建设 │
│ │在亚普集团内倡导追求“活力激情、臻于至善、创新进取、协作担当”的员│
│ │工精神，强化员工“诚信守诺”的行为操守，严守经营管理“三九廉洁自律│
│ │条款”和“38条管理红线”，持续打造团结、廉洁、进取、诚信的团队文化│
│ │。 │
│ │2.新产品研发及技术创新 │
│ │公司注重新产品研发和技术创新，充分利用产学研合作、博士后工作站研发│
│ │平台，有序推进新项目和新技术开发，提高产品附加值和市场占有率，力图│
│ │为客户提供高质量、高标准的解决方案。主要新技术研究取得了新进展：YN│
│ │TF?内置油箱和插电式混合动力油箱技术进入国际主流汽车厂新技术应用名 │
│ │单，并已在全球范围内获得订单；燃油协同系统及替代燃料储能系统的研发│
│ │取得阶段性进展，并按计划推进。 │
│ │3.信息化管理 │
│ │公司遵照“全局视野、统一体系、全球服务”的理念，实施努力实现信息化│
│ │、工业化相结合，实施SAP、MES、PLM、CAE等多个全球化领先的信息化应用│
│ │系统，涵盖公司业务和管理全过程，构建完整信息链。2018年，建立有效的│
│ │劳动力管理工具WTS系统，大幅度提升公司劳动力的运行效率；优化SRM系统│
│ │，进一步加强供应商招投标和日常管理；持续优化SAP系统，实施MRP，提高│
│ │生产和采购计划的准确性和业务效率。 │
│ │4.全面质量管理 │
│ │公司坚持“超越客户期望”的质量管理定位，以质量零缺陷为目标，不断完│
│ │善质量问题经验教训库，降低产品安全风险，提升客户满意度，全面实施质│
│ │量精细化管理。全过程导入质量管理理念，如在开发阶段引入质量目标管理│
│ │，对产品安全进行风险管控。在生产制造过程实施自动化检测和精确追溯，│
│ │交付产品进行100%检查。持续开展多维度的质量文化建设，全年产品质量稳│
│ │定受控，顾客满意度持续提升。 │
│ │5.安全合规管理 │
│ │以优化信息化管理系统为重点，持续完善集团一体化管控体系以及合同闭环│
│ │管理；将合法合规建设覆盖公司海内外全部经营管理活动，继续完善法律事│
│ │务管理制度化手段；以探索建立海外项目运营法律工作体系为重点，继续完│
│ │善海外法律风险防控体系。公司全年未发生重大安全事故，未发生违法、违│
│ │规案件。 │
│ │6.国际化发展 │
│ │海外业务按计划推进，管理工作不断提升，经营业绩进一步提高。2018年，│
│ │亚普俄罗斯、亚普捷克、亚普印度等海外子公司经营情况良好，亚普美国控│
│ │股经营业绩受新老产品迭替原因有一定影响，但随着新产品投产，将会逐步│
│ │提升；印度墨西哥项目已实现批量供货；巴西项目已完成设备安装，正在进│
│ │行新产品调试工作；亚普美国工程中心及亚普德国工程中心与总部研发中心│
│ │形成了协同效应，在新项目争取及研发方面发挥了积极作用。 │
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│行业地位 │汽车燃油系统零部件制造企业 │
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│核心竞争力 │（一）品牌优势 │
│ │公司作为一家国际化的汽车零部件企业，所拥有的“亚普/YAPP”品牌在全 │
│ │球汽车燃料系统市场上享有盛誉，在技术创新、新产品开发、过程控制、质│
│ │量管理及快速响应等方面得到了业内高度认可。 │
│ │（二）客户资源优势 │
│ │公司经过多年发展，已与多家国内外知名整车厂形成长期、稳定的战略伙伴│
│ │关系，公司客户整体实力强、层次高，布局全球化，结构多样性，降低了公│
│ │司的经营风险，保障了公司市场份额及经营业绩的稳定发展。 │
│ │（三）区位及全球化布局优势 │
│ │公司的全球布局已取得一定进展，截至报告期末，公司已在全球建立了26个│
│ │生产基地（其中海外8个），4个工程技术中心（其中海外3个），2个海外办│
│ │事处（内部二级机构设置），上述布局均贴近公司主要客户所在地，加快反│
│ │应速度，满足客户要求。 │
│ │（四）技术优势 │
│ │公司拥有齐全的实验设施和高水平研发团队，具备与整车厂全球协同创新和│
│ │全球同步联动设计的研发能力，已成功研发出插电式混合动力汽车燃油系统│
│ │技术，正在积极研发氢燃料供给系统技术。 │
│ │（五）管理优势 │
│ │公司规范、透明、国际化的信息化管理体系（如ERP、PLM、OA、SRM、云文 │
│ │档等），成为企业解决管理突出问题及带动各项工作创新升级的突破口，助│
│ │推工厂精细化管理和智能制造，不断提升企业运营效率。 │
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│经营指标 │截至2018年末，公司油箱的生产量、销售量分别为992.51万只、1005万只，│
│ │分别同比增减7.37%、5.78%。 │
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│竞争对手 │考泰斯、邦迪管路、英瑞杰、八仟代、江苏塑光、三七互娱 │
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│核心风险 │1、票房不及预期； │
│ │2、竞争加剧致毛利率下降。 │
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│投资逻辑 │票房回暖叠加三四五线城市空间拓展。公司作为国内票房收入规模领先的影│
│ │投公司，在三四五线城市实现率先布局，充分享受三四五线城市消费升级和│
│ │票房市场高增长，同时2018年票房回暖对公司业绩亦有较大的业绩推动力，│
│ │双重利好叠加下，公司业绩有望表现出较高弹性。 │
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│消费群体 │汽车整车生产商。 │
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│消费市场 │国內、国外 │
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│项目投资 │亚普股份2023年12月13日公告，公司拟筹建扬州分厂华扬路厂区三期厂房建│
│ │设（热管理项目生产线）项目，项目总投资额42026.56万元。项目建设后，│
│ │可形成年产60万套热管理集成模块、3.2万套储能热管理液冷机组、80万套 │
│ │水加热器的生产能力和年产3.2万套控制器的研发试制能力。项目财务评价 │
│ │计算期为10年（2023-2032年），其中：建设期为1年，生产期9年。项目建 │
│ │成投产后，计算期内预计可实现利润总额4.31亿元，项目内部收益率10.55%│
│ │，静态投资回收期7.97年（含建设期1年），动态回收投资期8.92年（含建 │
│ │设期1年）。 │
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│公司发展战略│公司致力于“引领全球汽车燃料系统行业发展”，为汽车工业提供“安全”│
│ │、“环保”、“智能”的燃料系统解决方案，努力打造全球汽车行业信赖的│
│ │“亚普”国际品牌。 │
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│公司日常经营│1.企业文化建设 │
│ │在亚普集团内倡导追求“活力激情、臻于至善、创新进取、协作担当”的员│
│ │工精神，强化员工“诚信守诺”的行为操守，严守经营管理“三九廉洁自律│
│ │条款”和“38条管理红线”，持续打造团结、廉洁、进取、诚信的团队文化│
│ │。 │
│ │2.新产品研发及技术创新 │
│ │公司注重新产品研发和技术创新，充分利用产学研合作、博士后工作站研发│
│ │平台，有序推进新项目和新技术开发，提高产品附加值和市场占有率，力图│
│ │为客户提供高质量、高标准的解决方案。主要新技术研究取得了新进展：YN│
│ │TF?内置油箱和插电式混合动力油箱技术进入国际主流汽车厂新技术应用名 │
│ │单，并已在全球范围内获得订单；燃油协同系统及替代燃料储能系统的研发│
│ │取得阶段性进展，并按计划推进。 │
│ │3.信息化管理 │
│ │公司遵照“全局视野、统一体系、全球服务”的理念，实施努力实现信息化│
│ │、工业化相结合，实施SAP、MES、PLM、CAE等多个全球化领先的信息化应用│
│ │系统，涵盖公司业务和管理全过程，构建完整信息链。2018年，建立有效的│
│ │劳动力管理工具WTS系统，大幅度提升公司劳动力的运行效率；优化SRM系统│
│ │，进一步加强供应商招投标和日常管理；持续优化SAP系统，实施MRP，提高│
│ │生产和采购计划的准确性和业务效率。 │
│ │4.全面质量管理 │
│ │公司坚持“超越客户期望”的质量管理定位，以质量零缺陷为目标，不断完│
│ │善质量问题经验教训库，降低产品安全风险，提升客户满意度，全面实施质│
│ │量精细化管理。全过程导入质量管理理念，如在开发阶段引入质量目标管理│
│ │，对产品安全进行风险管控。在生产制造过程实施自动化检测和精确追溯，│
│ │交付产品进行100%检查。持续开展多维度的质量文化建设，全年产品质量稳│
│ │定受控，顾客满意度持续提升。 │
│ │5.安全合规管理 │
│ │以优化信息化管理系统为重点，持续完善集团一体化管控体系以及合同闭环│
│ │管理；将合法合规建设覆盖公司海内外全部经营管理活动，继续完善法律事│
│ │务管理制度化手段；以探索建立海外项目运营法律工作体系为重点，继续完│
│ │善海外法律风险防控体系。公司全年未发生重大安全事故，未发生违法、违│
│ │规案件。 │
│ │6.国际化发展 │
│ │海外业务按计划推进，管理工作不断提升，经营业绩进一步提高。2018年，│
│ │亚普俄罗斯、亚普捷克、亚普印度等海外子公司经营情况良好，亚普美国控│
│ │股经营业绩受新老产品迭替原因有一定影响，但随着新产品投产，将会逐步│
│ │提升；印度墨西哥项目已实现批量供货；巴西项目已完成设备安装，正在进│
│ │行新产品调试工作；亚普美国工程中心及亚普德国工程中心与总部研发中心│
│ │形成了协同效应，在新项目争取及研发方面发挥了积极作用。 │
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│公司经营计划│一是推动大数据和智能制造，以智能制造为抓手，强化精益管理工作，进一│
│ │步提升质量水平和生产效率，降低产品成本； │
│ │二是从“安全、环保、智能”三大维度，展开新技术产品研发； │
│ │三是以质量零缺陷为理念，提高员工质量担当意识和技能，优化产品生产自│
│ │动化检测系统，提升客户满意度； │
│ │四是将培训与工作绩效关联，结合员工发展需求，进一步优化人才培训体系│
│ │； │
│ │五是更加稳健地拓展海外市场，提高公司全球市场的占有率； │
│ │六是加强全面预算管理、严控汇率风险，优化资本结构，确保资金管理安全│
│ │、有效。 │
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│可能面对风险│1.行业发展风险 │
│ │2.境外经营风险。 │
│ │3.毛利率下滑风险 │
│ │4.市场竞争风险 │
│ │5.汇率风险 │
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