热点题材☆ ◇603033 三维股份 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新能源车、降解塑料
风格:融资融券、连续亏损、股权转让、私募重仓
指数:上证580
【2.主题投资】
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2026-03-26│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司高模低缩丝主要用于新能源汽车轮胎帘子布， 已与江苏海阳新材等下游客户达成战略
协议并稳定供应； 此外， 公司大力开发高端车用安全气囊丝， 安全带丝的应用，已与厦门华
懋等主流厂商建立合作关系。
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2022-01-06│降解塑料 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司内蒙古三维新材料有限公司取得由乌海市发展和改革委员会送达的《90万吨
/年BDO及可降解塑料一体化项目备案告知书》
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2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-19000万元至-14000万元，与上年
同期相比变动幅度为-919.83%至-651.45%。
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2022-01-05│涤纶 │关联度：☆☆☆☆
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公司聚酯纤维主营占比36.42%
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司是中国橡胶协会重点骨干企业;主要产品橡胶输送带、Ⅴ带;2017年前三季度销售规模为
6.6亿元;毛利率水平为16.59%
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2019-11-06│浙江省大湾区│关联度：☆☆☆
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公司位于浙江，属橡胶行业，主营橡胶输送带、V带的生产和销售。
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报、2026-06-30预告归母净利
润均为负
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有9422.72万股(9.25亿元)
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2026-03-21│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.00%股权给浙江麦泓资本管理有限公司-麦泓山南1号私募证券投资基金。
【3.事件驱动】
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2021-07-08│PVDF配套材料NMP价格自年初已翻倍
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受益于新能源汽车行业的迅猛发展，PVDF价格飙涨，且整体市场持续供不应求。机构预计下
半年供应偏紧将持续，粘结剂用PVDF价格将维持在15-20万元/吨的高位，且未来两年价格增速都
会保持向上区间。值得注意的是，PVDF一般必须搭配NMP（N-甲基吡咯烷酮）溶剂使用，该化工
品价格同样涨势凶凶，其价格已随PVDF一路上涨，从年初的1.5万元/吨涨至目前的3万元/吨以上
。
据悉，在锂离子电池制造成本中，NMP成本占比在3%至6%之间。目前全球范围内，NMP领先生产商
主要有德国巴斯夫、美国亚什兰、日本三菱化学、比利时利安德巴赛尔等。业界人士表示，我国
目前的NMP市场具有高端产品生产力的企业数量少，亟需进行调整，行业优胜劣汰将逐步加快。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │三维控股集团股份有限公司创建于1990年，于2016年12月登陆上海证券交易│
│ │所，股票简称“三维股份”，股票代码603033。公司现有注册资本59665.95│
│ │万元人民币，总资产逾50亿元，年营收规模超30亿元。 │
│ │三维股份历经多年发展，坚定立足实体经济，锚定中国智造带来的新机遇，│
│ │稳步推进多元化业务布局，业务涵盖石化橡胶、轨道交通、精细化工及热电│
│ │多个领域，产品布局包括聚酯切片、涤纶工业丝、橡胶胶带、轨道交通预制│
│ │品，以及电力蒸汽和BDO、PBAT等精细化工产品。公司在浙江、广东、广西 │
│ │、四川、云南及内蒙古共布局生产基地十多个，营销网络更遍及全球。 │
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│产品业务 │公司坚定立足实体经济，以现有产业为基础，围绕产业链布局，形成“化工│
│ │、交通”两大领域三大主业的业务格局： │
│ │1、轨道交通产业 │
│ │公司从事轨交混凝土制品及扣配件的生产，致力于为轨交产业提供高质量、│
│ │安全可靠的预应力混凝土制品及服务，主要产品涵盖预应力混凝土轨枕、混│
│ │凝土桥枕、电容枕、岔枕及轨道板、地铁管片、扣配件等轨道交通线上料产│
│ │品，公司先后在广西、广东、云南、四川及浙江建立生产基地，应用领域覆│
│ │盖全国高速铁路及城市地铁（预应力）等多种轨道交通形式，并已伴随中国│
│ │高铁技术及“一带一路”战略成功进入海外市场。 │
│ │2、橡胶制品产业 │
│ │公司致力于在橡胶胶带领域提供高质量、安全可靠的产品和服务，主营橡胶│
│ │输送带和传动V带，涵盖了橡胶胶带行业两大品类，向市场提供超过千项细 │
│ │分种类产品，公司实行标准化和定制式的生产模式，充分满足了国家标准、│
│ │行业标准及客户特制的市场需求，产品结构合理，形成了互补的业务组合优│
│ │势。 │
│ │根据中国橡胶工业协会认定，公司获评为2023-2024年度全国“输送带行业 │
│ │十强企业”、“传动带行业十强企业”，公司在输送带及传动V带两大类产 │
│ │品上均在全国同行名列前茅，2024年获评为“中国橡胶工业百强企业”。根│
│ │据中国橡胶工业协会统计数据，公司是全国唯一一家输送带及V带产销量连 │
│ │续多年排名行业前十的企业。 │
│ │3、化纤产业 │
│ │公司以现有业务需求为出发，布局化纤产业，构建聚酯切片-纺丝一体化工 │
│ │业涤纶丝生产基地，主要产品包括功能性聚酯切片、高强涤纶工业丝、高性│
│ │能加捻线、合股纱线等。公司产品除保障现有橡胶胶带业务创新需求外，也│
│ │可广泛应用于汽车安全带、汽车安全气囊、子午线轮胎、军用数码迷彩、车│
│ │用捆绑带、吊带、牵引带、篷布、灯箱广告布、充气材料、土工织物、矿用│
│ │格栅、胶管水带、石油输送、液岩气输送、输送带、V带、防护绳网、海洋 │
│ │缆绳、特斯林等行业。 │
│ │4、新材料产业 │
│ │公司以精细化工新材料一体化产业链为主业，目前主要产品为BDO（电石完 │
│ │全自给）。未来公司将进一步向上游拓展兰炭等产品，实现原料供给一体化│
│ │，向下游拓展高端聚醚材料PTMEG、可降解塑料PBAT、电子化学品NMP等产品│
│ │，产品线涵盖精细化工基础原料、生物降解材料、化工新材料等。 │
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│经营模式 │橡胶制品产业： │
│ │公司采购原材料主要采用向国内生产商或贸易商采购的模式。以销定产的生│
│ │产模式，主要经营活动皆围绕订单展开，需要先与客户、经销商签订相关销│
│ │售合同后，再根据合同安排采购、制作生产计划，并按合同的要求组织生产│
│ │，然后交货并提供售后服务。公司输送带产品以直销为主，主要以市场招投│
│ │标活动方式获取业务订单，与客户单位直接签订货物供货合同，V带产品以 │
│ │经销为主，主要通过区域经销商以零售、批发方式进行销售，公司市场业务│
│ │健康发展。随着客户自身业务需求转变，公司业务模式不断创新，建立输送│
│ │带业务零售方式及V带高端产品配套直销方式，逐步形成了产品直销和经销 │
│ │模式相结合的业务模式，更好的满足客户需求，促进公司市场业务持续发展│
│ │。 │
│ │化纤产业： │
│ │在经营模式上，公司购买PTA和MEG等主要原材料，通过聚合设备生产成聚酯│
│ │切片，然后经过纺丝设备生产成涤纶工业长丝，并对外销售。涤纶工业丝行│
│ │业属于资金密集型行业，其上游为石油化工类产品，下游为汽车安全带、汽│
│ │车安全气囊、输送带、绳索等领域。在采购方面，涤纶工业丝主要原材料为│
│ │PTA和MEG，主要采用合约加现货模式；销售方面主要采用随行就市模式，定│
│ │价模式为参照同行，价格随行就市。 │
│ │新材料产业： │
│ │公司采取产业链一体化模式经营生产，围绕BDO制造，自备动力发电和蒸汽 │
│ │供应，配套自备电石生产、甲醛制备、乙炔制备，实现主材自给。在市场销│
│ │售上，针对下游的氨纶（PTMEG）、可降解塑料和工程塑料（PBAT、PBT）、│
│ │新能源汽车锂电池材料等行业进行应用，采取产销协同经营，以合约交易为│
│ │主、现货为辅的模式，风险控制和现金流能得到有效的保障，定价模式参照│
│ │市场行情，随行就市。 │
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│行业地位 │全国唯一输送带、V带皆排名前十的企业 │
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│核心竞争力 │1、轨道交通产业： │
│ │（1）完善的产品结构及规模优势 │
│ │公司主营业务有混凝土轨枕、岔枕、轨道板、地铁管片及铁路扣配件等，形│
│ │成了完善的产品结构。 │
│ │（2）战略布局与区位优势 │
│ │公司业务重点布局“珠三角”、“长三角”以及国家“一带一路”沿线所覆│
│ │盖的云南省、四川省等省份。“珠三角”、“长三角”是全国最发达、新建│
│ │铁路项目最多的地区，云南省、四川省是国家轨道交通的重点投资区域。 │
│ │（3）技术创新优势 │
│ │公司视创新为企业发展源动力，紧密围绕混凝土枕制造领域的需求开展新工│
│ │艺和新技术的研发与创新，根据客户的需求不断推出新产品，持续的技术创│
│ │新推动了公司的成长，使公司成为业内产品型号齐全、质量稳定的企业。 │
│ │（4）质量信誉与服务优势 │
│ │公司始终将产品质量视为企业生命线，制定了高于国家标准的产品质量内部│
│ │控制标准。 │
│ │2、橡胶制品产业： │
│ │（1）业务结构优势 │
│ │公司实行标准化和定制式的生产模式，充分满足了国家标准、行业标准及客│
│ │户特制的市场需求，产品结构合理，形成了互补的业务组合优势。 │
│ │（2）技术创新优势 │
│ │公司注重产品研发和技术创新，密切跟进行业内的发展趋势，以保证公司的│
│ │产品、技术发展方向与行业前沿保持一致。 │
│ │（3）营销网络优势 │
│ │广泛和稳定的销售服务网点，使得公司对橡胶胶带市场做到直接掌握市场需│
│ │求与方向，及时解决用户疑难问题，确保公司产品能够及时满足市场各种需│
│ │求，促进销售业务的持续增长。 │
│ │（4）品牌信誉优势 │
│ │经过三十多年的市场开拓和培育，公司的技术实力、服务质量得到市场及客│
│ │户的高度认可，“三维”品牌已经成为胶带行业的一线著名品牌，在国内外│
│ │市场上建立起了良好的声誉。 │
│ │（5）服务质量优势 │
│ │公司大力推进体系化管理，持续提升产品的质量和服务，以满足客户需求为│
│ │第一目标。 │
│ │3、化纤产业： │
│ │（1）产业链优势 │
│ │公司已构建了从“热能供应—聚酯—涤纶丝工业—胶带”的产业链协同发展│
│ │模式，联合热电一期工程顺利试生产，已实现给予涤纶丝工业的自我产能供│
│ │应，并实现热能输出，实现盈利。 │
│ │3、化纤产业： │
│ │（1）产业链优势 │
│ │公司已构建了从“热能供应—聚酯—涤纶丝工业—胶带”的产业链协同发展│
│ │模式，联合热电一期工程顺利试生产，已实现给予涤纶丝工业的自我产能供│
│ │应，并实现热能输出，实现盈利。 │
│ │（2）装备优势 │
│ │公司采用中纺院聚合装备，纺丝采用德国巴马格和日本TMT最新工业丝生产 │
│ │线，具备25万吨大有光切片和15万吨涤纶工业丝生产能力。 │
│ │（3）人才结构优势 │
│ │受益于上市公司成熟、雄厚的管理人才储备，结合优秀同行业技术、销售、│
│ │生产管理人才引进，公司形成了一支内外结合、结构合理、专业配套、素质│
│ │优良、符合三维发展战略的高素质专业化人才队伍。 │
│ │4、新材料产业： │
│ │（1）全产业链布局优势 │
│ │公司围绕“原料-中间产品-高端新材料”的核心逻辑，搭建起行业领先的一│
│ │体化产业生态。 │
│ │（2）区位资源和成本优势 │
│ │公司地处内蒙古自治区西部，周边地区拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资│
│ │源。 │
│ │（3）技术优势 │
│ │公司整合全球先进工艺资源，引进香港冠达、庄信万丰、奥地利P&P工业等 │
│ │国际领先技术，同时结合自身自主研发的专利成果，构建起差异化的技术体│
│ │系。 │
│ │（4）产业政策优势 │
│ │公司的BDO产业链一体化项目与内蒙古自治区《促进制造业高端化、智能化 │
│ │、绿色化发展的意见》高度契合，属于自治区重点培育的“新型化工+新材 │
│ │料”千亿级产业集群范畴。 │
│ │（5）人才优势 │
│ │作为核心子公司，公司传承了集团公司多年的制造业运营经验，拥有一支行│
│ │业经验丰富、协作高效的管理团队。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入466,486.85万元，同比下降9.48%，实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润-37,785.87万元，同比下降157.42%。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司新增5项实用新型专利，现累计持有4项发明专利、31│
│营权 │项实用新型专利、6项科技成果转化。报告期内，公司新增3项发明专利、1 │
│ │项实用新型专利，现累计持有35项发明专利、28项实用新型专利。报告期内│
│ │，公司技术团队开发并获得7项实用新型专利技术。 │
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│投资逻辑 │从橡胶协会胶管胶带分会对119家会员企业统计数据深入分析，2025年度， │
│ │胶管胶带行业前10家企业销售收入占全行业46%，前10家企业利润占全行业5│
│ │2%，行业集中度进一步提升。分产品来看：橡胶输送带前5家企业产量占总 │
│ │产量41.3%；橡胶V带前5家企业产量占总产量81%。公司自1997年前身三维有│
│ │限成立以来，致力于在橡胶胶带领域提供高质量、安全可靠的产品和服务，│
│ │作为传统主营业务，经营橡胶输送带、V带三十多年，在行业中具有较高影 │
│ │响力，根据中国橡胶工业协会统计数据，公司是全国胶带行业中唯一一家输│
│ │送带及V带产销量连续多年保持行业前五的企业。 │
│ │公司从事的涤纶工业丝行业是化纤行业的重要组成部分，其下游应用范围涵│
│ │盖了汽车安全带、汽车安全气囊、输送带、绳索等领域。近年来，随着我国│
│ │经济的稳步发展以及涤纶工业丝下游应用的不断扩大，涤纶工业丝产量也随│
│ │之增长。我国涤纶工业丝行业的年产能约占全球涤纶工业丝行业年产能的70│
│ │%，处于主导地位。目前国内的涤纶工业丝企业之间分化严重，头部企业产 │
│ │能规模在20万吨以上，其余企业产能均小于10万吨，行业集中度也在进一步│
│ │提升。行业竞争格局从充分竞争的态势，逐步演变成以行业龙头企业之间的│
│ │全方位竞争格局为主。 │
│ │公司采用中纺院聚合装备，纺丝采用德国巴马格和日本TMT最新工业丝生产 │
│ │线，具备25万吨大有光切片和15万吨涤纶工业丝生产能力，并配套进口倍捻│
│ │机、并线机，进一步提升产品深加工，公司已构建了从“聚酯—涤纶丝工业│
│ │—胶带”的产业链协同发展模式，且在胶带行业深耕多年，有工业涤纶丝采│
│ │购需求同时积累了丰富的涤纶丝工业丝产品技术经验，因此具有一定的规模│
│ │优势和市场、技术先发优势。 │
│ │BDO作为一种重要的精细化工基础原料，被广泛用于纺织、化工等领域，其 │
│ │中，PTMEG是BDO的传统应用领域。BDO的上游产业为甲醇和电石等原料生产 │
│ │企业，下游产业包括纺织服装、生物降解材料、建材、锂电池材料和医药等│
│ │行业。中国的BDO产能在全球中占据主导地位，在全球总产能中占比高达70%│
│ │以上，同时，国内行业领先企业基本集中在中国西北地区新疆、内蒙、宁夏│
│ │等省份。 │
│ │公司BDO产业一体化项目作为公司进军新兴行业的重要投资项目，产业围绕B│
│ │DO、电石核心业务，向上发展兰炭产能，向下拓展PBAT、PTMEG、GBL及NMP │
│ │等新材料产能，依托内蒙古自治区石油、煤炭等矿产资源优势，实现石油化│
│ │工、煤基精细化工的协同发展，优势互补。在生产装备和技术上，公司采用│
│ │香港冠达、庄信万丰、北京瑞思达、奥地利P&P工业股份公司的废酸回收以 │
│ │及中元联合化学的乙快回收技术等多套较为先进的工艺技术，不但使装置的│
│ │自动化程度、安全性能以及装置运行的稳定性、连续性大幅度提升的同时，│
│ │还能使产品品质长期保持在较高水平，反应副产物较少，主产品收率高，更│
│ │适宜高端下游产品使用，从品质上赢得市场。 │
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│消费群体 │铁路、城际交通、机械、冶金、电力、矿业、化工、建材和港口等行业；汽│
│ │车安全带、汽车安全气囊、输送带、绳索等领域；纶（PTMEG）、可降解塑 │
│ │料和工程塑料（PBAT、PBT）、新能源汽车锂电池材料等行业；织服装、生 │
│ │物降解材料、建材、锂电池材料和医药等行业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │轨交混凝土制品及扣配件的生产；在橡胶胶带领域提供高质量、安全可靠的│
│ │产品和服务；精细化工新材料一体化产业链；构建聚酯切片-纺丝一体化工 │
│ │业涤纶丝生产基地。 │
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│主要产品 │预应力混凝土轨枕、混凝土桥枕、电容枕、岔枕及轨道板、地铁管片、扣配│
│ │件等轨道交通线上料产品；橡胶输送带和传动V带；功能性聚酯切片、高强 │
│ │涤纶工业丝、高性能加捻线、合股纱线等；DO（电石完全自给）。 │
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│项目投资 │投建新型材料产业链一体化项目：三维股份2021年6月22日公告，公司与乌 │
│ │海经济开发区低碳产业园管理委员会签署投资框架协议书，拟投建BDO、PBA│
│ │T、PTMEG新型材料产业链一体化项目，预计投资总金额130亿元(分2期)。 │
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│行业竞争格局│1、轨道交通 │
│ │根据国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，“十五五”期间，我国将│
│ │持续高质量推进铁路与轨道交通建设，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、│
│ │成渝地区双城经济圈等城市群为重点，加快构建以轨道交通、高速公路为骨│
│ │干的一体化、多层次、便捷顺畅综合交通网，深入推进干线铁路、城际铁路│
│ │、市域（郊）铁路和城市轨道交通“四网融合”，健全城市群交通运输协同│
│ │发展体制机制。 │
│ │“十四五”已圆满收官，全国铁路营业里程由14.63万公里增至16.5万公里 │
│ │、增长12.8%；高铁由3.79万公里增至5.04万公里、增长32.98%，建成世界 │
│ │规模最大、先进发达的高速铁路网。 │
│ │铁路基本覆盖城区人口20万以上城市，高铁覆盖98%城区人口50万以上城市 │
│ │。 │
│ │2、橡胶制品 │
│ │全球经济形势严峻，通胀压力持续上升，大宗商品价格普遍上涨，对橡胶胶│
│ │带行业也产生了很大影响。国内外的经济恢复缓慢，胶管胶带行业面临着市│
│ │场竞争加剧、产品价格偏低、资金周转周期延长等多方面的困难。而中美关│
│ │系从贸易战到大国竞争，被美国步步紧逼，在中国政府的有效应对下，对中│
│ │国制造业的出口贸易虽有一定影响，但程度有限，而中国开放、发展的态势│
│ │不变。 │
│ │胶管胶带作为橡胶产业链末端的刚需工业品，行业企业数量多、规模梯度明│
│ │显，长期处于充分竞争状态。伴随供给侧结构性改革与环保治理趋严，行业│
│ │准入门槛持续抬升，市场资源向头部集中趋势显著。据中国橡胶工业协会胶│
│ │管胶带分会对119家会员企业最新统计：2025年度胶管胶带行业前10家企业 │
│ │销售收入占全行业46%，前10家企业利润占全行业52%；分产品看，输送带前│
│ │5家企业产量占总产量41.3%，V带前5家企业产量占总产量81%，头部企业在 │
│ │规模、资本、技术、品牌与产能上的优势持续扩大，行业由分散竞争加速走│
│ │向龙头主导、分层竞争格局。 │
│ │3、化纤产业 │
│ │作为化纤行业一个分支，从供给端来看，经过过去数年的快速扩张，我国涤│
│ │纶工业丝已成为全球最大的生产国，产能占全球70%以上比例。当前，受全 │
│ │球通胀压力持续上升等各种因素推动，上游原材料价格波动较大，化纤行业│
│ │运行压力较大，尤其是涤纶工业丝领域，近两年产能扩产过快，下游需求受│
│ │压制，行业竞争激烈。 │
│ │4、新材料产业 │
│ │目前国内BDO主要集中在新疆、陕西、内蒙等西北资源富集地区，且生产工 │
│ │艺以炔醛法为主，其主要原料为煤炭和电石等。我国西部地区石油、天然气│
│ │和煤炭资源丰富，电石产能也主要集中在中西部地区，且其具有不宜远距离│
│ │运输的特点，考虑到开采和运输成本因素，我国炔醛法生产装置主要位于西│
│ │部地区。 │
│ │2020年以前由于受到行业因素影响，国外部分生产BDO的企业停产，叠加我 │
│ │国BDO下游产业链需求旺盛，导致短期内BDO产品供不应求，其价格也在2020│
│ │年下半年开始快速上涨，行业内企业的盈利水平大幅提升。受到上述利好因│
│ │素影响，一些国内化工企业纷纷规划新建BDO项目。 │
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│行业发展趋势│1、轨道交通 │
│ │按照“十五五”规划与国铁集团目标，到2030年，全国铁路营业里程将达到│
│ │18万公里左右，其中高铁6万公里左右，复线率和电气化率分别达到64%和78│
│ │%，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，区域互联互通水 │
│ │平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流现代化铁路网中国│
│ │国家铁路集团有限公司。未来五年，全国铁路将新增营业里程约1.5万公里 │
│ │，其中高铁新增约1万公里，以“联网、补网、强链”为核心，持续服务国 │
│ │家重大战略、促进区域协调发展。 │
│ │国家“十五五”规划纲要、2035年远景目标以及“一带一路”高质量发展战│
│ │略，为轨道交通产业提供长期稳定政策支撑。伴随城市群交通一体化、客运│
│ │铁路高速化、货运铁路重载化、绿色低碳转型深入推进，轨道交通在未来5-│
│ │10年仍处于高质量发展黄金期，在现代化综合交通运输体系中的骨干作用与│
│ │战略支撑地位更加凸显。 │
│ │2、橡胶制品 │
│ │2025年是“十四五”收官、行业转向高质量发展的关键节点，叠加双碳目标│
│ │全面推进，绿色低碳、智能高效、长寿命、高可靠成为行业转型核心方向。│
│ │产量与出口呈现内需承压、外需支撑、结构升级特征，总体来看，行业正处│
│ │于增速放缓与结构优化并行、低端出清与高端扩容同步、国内深耕与海外拓│
│ │展并重的转型周期，具备绿色制造、特种产品、全产业链协同能力的企业将│
│ │获得更大发展空间。 │
│ │3、化纤产业 │
│ │但从长期看，涤纶工业丝行业为技术密集型及资本密集型行业，行业集中度│
│ │较高，且随着新产品的不断涌现，涤纶工业丝的使用领域也不断扩展，下游│
│ │需求的增长态势良好。行业发展要着眼于长远发展，提升产业整体竞争力，│
│ │把握产业优化升级、提升科技创新能力、加大产品差别化、加快绿色发展等│
│ │新机遇。 │
│ │4、新材料产业 │
│ │随着国家提出“双碳”目标及习近平总书记提出“绿水青山就是金山银山”│
│ │的重要指示，各地开始限制新增电石产能的审批，现有电石产能进行有序推│
│ │出。在此背景下，具备配套电石产能的BDO企业，在行业竞争中具有较强的 │
│ │成本弹性，在市场中将占据主导地位。 │
│ │国家“十五五”规划将生物制造、高端化工新材料列为七大未来产业赛道，│
│ │明确BDO所属的生物基材料、可降解塑料、新能源材料为重点扶持方向，推 │
│ │动化工行业高端化、智能化、绿色化转型，严控低水平重复建设，引导产能│
│ │向优势企业集中。BDO作为生物降解材料、新能源汽车和热塑性弹性体等行 │
│ │业的重要基础化工原料，将随之迎来行业新的发展机遇。 │
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│行业政策法规│《纺织行业“十四五”发展纲要》、《关于推进城际铁路健康可持续发展的│
│ │意见》、《促进制造业高端化、智能化、绿色化发展的意见》、《橡胶行业│
│ │“十四五”发展规划指导纲要》、《关于化纤工业高质量发展的指导意见》│
│ │、《输送带具有橡胶或塑料覆盖层的地下采矿用织物芯输送带规范》、《关│
│ │于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》、《关于进一步严格高│
│ │耗能高污染项目布局的通知》、《国务院办公厅关于限制生产销售使用塑料│
│ │购物袋的通知》、《“十四五”循环经济发展规划》、《“十四五”工业绿│
│ │色发展规划》、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》、《城市轨道交通│
│ │运营成本测算规范》、《“十四五”节能减排综合工作方案》 │
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│公司发展战略│三维股份自创立以来，就始终秉承“专注实业，立足中国，布局未来”的发│
│ │展理念。在改革开放之初，公司以橡胶制品产业切入快速爆发的工业化进程│
│ │，迈出了发展的第一步；在中国城镇化进程中，敏锐地把握轨道交通产业庞│
│ │大市场机遇，进军轨交业务，实现公司业务版图的再一次扩张；在中国进入│
│ │绿色发展新阶段，大力推动双碳经济转型的历史机遇前，我们再一次布局BD│
│ │O及可降解塑料一体化项目。公司将持续加大对公司治理、人才引进、技术 │
│ │创新、产能优化、市场营销等环节的投入和升级，继续锚定中国经济发展，│
│ │积极寻找新经济带来的新机遇，始终扎根制造业，稳步推进多元化产业布局│
│ │。 │
│ │做精橡胶产业：强化产业链优势，加大创新研发力度，提升现代管理水平，│
│ │始终确保橡胶产业的龙头地位，不断提升品牌知名度和市场竞争力。 │
│ │做大轨交产业：不断丰富产品品类，扩大在手客户订单规模，以期内涵增长│
│ │；与更多合作伙伴强强携手，开拓更多国内城市地铁、城际轨交市场，共同│
│ │布局国际轨道交通市场，以期外延增长。 │
│ │做强新材料产业：以BDO一体化项目为核心，继续布局上游资源，不断扩展 │
│ │产业规模，优化成本优势；密切关注下游动态，重点布局新兴领域、进口替│
│ │代等高附加值下游产品开发；积极响应碳中和战略，不断提升绿色低碳生产│
│ │水平。致力于构建“上游树大根深，下游枝繁果盛”，规模优势与盈利能力│
│ │兼具的绿色一体化产业链。 │
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│公司日常经营│一、轨道交通产业：稳固存量市场，拓展增量空间 │
│ │公司轨道交通产业坚持“守牢存量、拓展增量”的经营策略，稳步推进原有│
│ │中标项目的正常交付，通过优化资源配置、精简运营成本，提升项目履约效│
│ │率和盈利能力。2025年度，广西三维已完成广州市轨道交通十八和二十二号│
│ │线项目部四工区、宁波市轨道交通6号线工程轨道工程施工项目、乐昌市广 │
│ │佛段、中铁山桥广湛联络线；持续履约的重点项目包括沿海铁路-新建衢州 │
│ │至丽水铁路松阳至丽水段、中铁二局重庆15号线工程、南防铁路钦州至防城│
│ │港段增建二线工程、中铁十一局杭州至德清市域铁路工程土建施工Ⅱ标段轨│
│ │道工区项目、中电建铁路重庆轨道交通4号线西延伸段项目，以及四川三维 │
│ │的成德线、成眉线、川藏铁路线、成渝中线等多个重点项目，履约质量和效│
│ │率获得市场认可。 │
│ │二、橡胶制品产业：创新驱动与精益管理结合，筑牢核心业务根基 │
│ │作为公司起家业务与基石板块，橡胶制品产业凭借多年积累的技术优势与市│
│ │场口碑，持续为公司贡献稳定的收入与现金流，为新兴业务的拓展提供了坚│
│ │实的资源保障与品牌支撑。报告期内，橡胶制品产业稳健运营，公司持续推│
│ │进橡胶输送带和传动V带产品的技术创新和降本增效工作，继续保持细分市 │
│ │场的优势地位，筑牢企业发展根基。一方面，公司夯实内部研发激励机制，│
│ │完善研发成果奖励体系，充分激发技术团队创新潜力，2025年度完成23项新│
│ │产品研发及优化改进项目，同时有“特种大型矿山专用输送带”“高弹加强│
│ │覆盖带”等13项新产品通过省级科技成果认定，彰显了强劲的核心研发实力│
│ │；另一方面，公司大规模推进工艺技改增效，全年完成76项输送带和传动V │
│ │带降本增效项目，在杜绝材料浪费、节能降耗、设备维保、人工精简等方面│
│ │取得显著成效，有效提升了产品性价比和市场竞争力。 │
│ │三、化纤产业：技改创新与绿色发展并行，经营效益显著提升 │
│ │公司化纤产业以技改创新为抓手，以绿色发展为导向，全面推进节能增效与│
│ │产品升级。全年推进技改创新节能增效项目11项，技术研发立项14个，成功│
│ │通过5项省级科技成果鉴定，充分彰显了技术研发实力，成功获评台州市市 │
│ │级企业技术中心。 │
│ │能源结构持续优化，新增的光伏、储能设备并网投入运行，进一步降低能源│
│ │消耗、减少碳排放，先后通过了市级绿色工厂认定及清洁生产验收，并于20│
│ │26年3月成功获评国家级绿色工厂，实现了绿色制造与高质量发展的有机统 │
│ │一。 │
│ │四、新材料产业：技改降本与数字赋能共进，核心竞争力持续增强 │
│ │公司聚焦BDO产业的深耕，报告期内，新材料产业克服市场压力，以技改挖 │
│ │潜、数字化管理和重点项目为抓手，核心竞争力持续增强。 │
│ │公司重点推进两项关键技改项目：电石炉尾气制氢技改项目、BDO装置余热 │
│ │利用+泵类增效节电项目。电石炉尾气制氢技改项目充分利用电石尾气提纯 │
│ │制氢，替代甲醇制氢，氢气成本大幅下降，同时对优化能源结构、提升资源│
│ │综合利用水平、推动产业链绿色低碳发展具有重要意义，本项目已于2026年│
│ │3月顺利建成并一次开车成功。BDO装置余热利用及泵类增效节电项目通过热│
│ │量回收与循环利用，有效降低电能与循环水消耗，进一步提升能源综合效率│
│ │。 │
│ │五、热电业务：以创新驱动智能化升级，以清洁引领绿色化发展 │
│ │作为公司在能源领域的布局，子公司联合热电通过创新赋能、清洁生产，实│
│ │现运营效率与低碳效益协调提升，经营质量持续提高。联合热电通过与第三│
│ │方深度合作，完成了智能化系统全面升级及多台锅炉能效测试，实现技术迭│
│ │代与成本管控的双重突破；完成1#汽轮机数字电液控制系统（DEH）改造， │
│ │推进与分散控制系统（DCS）锅炉、汽机的深度融合，完善全厂数据实时交 │
│ │互体系，提升调速响应和操作稳定性，为智慧决策与精益运营提供了坚实的│
│ │数据支撑。 │
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│公司经营计划│2026年度，公司将全力支持各子公司重点推进超高强型工业长丝节能降碳技│
│ │改、智能化输送带技改、正丁醇回收提质、炔化装置铜铋催化剂回收技改、│
│ │BDO回收等重点项目，着力实现扩产提效、节能降耗、降低成本、提升利润 │
│ │的核心经营目标。 │
│ │1、超高强型工业长丝节能降碳技改项目 │
│ │2026年度完成设备安装调试并投产运营。 │
│ │2、智能化输送带技改项目 │
│ │2026年度完成设备安装、验收及投产工作，有效降低人工成本和生产能耗，│
│ │进一步扩大生产产能。 │
│ │3、正丁醇回收提质项目 │
│ │2026年启动该技改项目，采用沸石膜脱水工艺，改造T-305/306塔，提升分 │
│ │离与层析效果，提高BDO生产伴生正丁醇的收率。根据2025年数据跟踪，正 │
│ │丁醇理论年产量可达11800吨，但当前收率不足50%，改造后正丁醇回收系统│
│ │收率将提升至90%~93%，同时减少中压蒸汽用量。 │
│ │4、炔化装置铜铋催化剂回收技改项目 │
│ │该项目将新建两套600kg/h的催化剂回收装置，对BDO生产过程中排出的废催│
│ │化剂进行高效回收，经特殊处理后循环用于炔化反应生产，最大限度降低炔│
│ │化催化剂使用量，提高BDO产品收率，减少乙炔气消耗，进而降低BDO生产成│
│ │本。 │
│ │5、BDO废液回收项目 │
│ │年产30万吨BDO会产生3.5万吨含25%-35%BDO的焦油危废，目前该类危废以低│
│ │价外销，高价值未得到充分发挥。 │
│ │二、构建数字管理平台，健全内控管理体系 │
│ │2026年度，公司计划在信息化项目建设、内控管理体系建设持续提升，构建│
│ │起集团化数字管理平台，结合内控管理，打造精简、高效、合规的管理体系│
│ │，实现数字筑基、预警、辅助决策等管理目标。 │
│ │1、有序推进信息化项目建设 │
│ │材料科技、胶带事业部MES系统建设项目：一是打通ERP与MES系统数据壁垒 │
│ │，实现订单全过程节点可监控、可追溯，提升销售与工厂协同管理效率；优│
│ │化生产订单排程，实现生产过程可视化管控。二是建立完善的质量检验管理│
│ │体系，推动制造质量管理信息化，实现质量问题的全程跟踪与闭环处理，提│
│ │升产品质量稳定性。三是实时监控生产进度和设备运行状态，快速反馈生产│
│ │计划执行情况，形成计划闭环管理，支撑多品种、小批量生产模式，提高生│
│ │产响应速度。四是全面统计分析订单的标准成本与实际成本（含用料、废品│
│ │、能耗等），为公司制定降本提效措施、优化经营决策提供数据支撑，提升│
│ │工厂整体运营效率。 │
│ │2、持续完善内控管理体系 │
│ │随着公司规模不断扩大，内控管理需进一步精细化策划、制定更贴合实际的│
│ │执行方案，以集约化管控降低系统性风险，提升资源协同效率。 │
│ │三、聚焦四大板块，拓品类、提质效、保增长 │
│ │2026年，公司将紧密对接市场动态，细分客户需求，以技术创新为引领，切│
│ │入下游市场细分品类，精耕细作营销渠道，全力保障年度营业收入逆势增长│
│ │。 │
│ │1、橡胶胶带领域，将加快高强力高耐磨耐高温输送带、阻燃耐高温输送带 │
│ │、残膜回收机花纹带、高耐油阻燃输送带、高性价比三元乙丙多楔带、大负│
│ │荷农机带、包布残膜机带、微耕机带等特种性能、高性价比新产品的研发与│
│ │推广，以满足客户多元化应用场景需求、降低客户经营成本为目标，升级售│
│ │前售后服务效率，提升产品市场占有率。 │
│ │2、聚酯化纤领域，公司将充分发挥行业协会桥梁纽带作用，持续加强反内 │
│ │卷、限产保价工作力度，力争工业丝和切片价差在2025年基础上实现提升。│
│ │3、BDO新材料领域，充分利用甲醛装置富余产能，推进富余甲醛外销工作。│
│ │4、轨道交通领域，2026年公司将重点跟进成都轨道交通第五期、成达万铁 │
│ │路、渝昆铁路、成渝中线高铁等重点项目建设进度，适时参与相关项目管片│
│ │、轨枕、扣件等产品采购投标工作。 │
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│公司资金需求│为满足固定资产投资资金需求，三维股份公司及子公司在2025年5月以前存 │
│ │在通过向供应商转贷获取银行借款和向供应商开具信用证和供应链票据进行│
│ │贴现融资的情形，截至2025年12月31日未到期的银行借款余额为人民币5635│
│ │4.46万元。 │
│ │本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、行业竞争加剧的风险 │
│ │随着行业竞争加剧，未来在行业中将可能呈现规模、技术、资金实力全方位│
│ │竞争的态势。市场竞争的加剧可能导致公司产品价格产生一定程度的波动，│
│ │进而影响公司的盈利水平。 │
│ │2、下游行业周期性波动的风险 │
│ │国内外宏观经济仍存在较大不确定性，因此上述行业和宏观经济的波动都将│
│ │对公司业务产生一定影响。 │
│ │3、主要原材料的价格波动风险 │
│ │若原材料价格持续上涨且公司无法转嫁该部分成本，将削弱公司产品的盈利│
│ │能力。 │
│ │4、人力资源风险 │
│ │作为劳动密集型的橡胶制品产业，未来的可持续发展、产业发展规模将受到│
│ │人力资源总量下降、劳动力老龄化等问题的制约，而发展智能制造、推进机│
│ │器换人，已成为实现可持续发展的战略选择。 │
│ │5、重大资产重组形成的商誉减值的风险 │
│ │根据《企业会计准则》规定，合并形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每│
│ │年年度终了进行减值测试。未来如果出现宏观经济形势及市场行情恶化、客│
│ │户需求变化等导致商誉减值的情形，则会对公司的当期业绩带来不利影响，│
│ │提请投资者注意相关风险。 │
│ │6、安全、环保风险 │
│ │随着国家相关法律法规日益严格，公司的环保及安全生产方面的压力也在增│
│ │大，可能会存在因设备故障、人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致│
│ │的安全环保方面事故的风险。安全生产、环境保护仍然制约着公司的经营和│
│ │发展。 │
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│股权激励 │三维股份2022年6月12日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1596万股限 │
│ │制性股票，其中首次向195名激励对象授予1446万股，授予价格为14.78元/ │
│ │股；预留150万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解锁条件为：以2021年净利润 │
│ │为基数，2022年至2024年净利润增长率分别不低于80%、500%、2000%。 │
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│重大合同 │三维股份2023年11月16日公告，公司合营企业四川三维与中电建成都混凝土│
│ │制品有限公司（联合体牵头人）组成的联合体已于近日与中电建成都建设投│
│ │资有限公司签订《市域（郊）铁路成都至眉山线工程预制钢筋混凝土成品管│
│ │片采购合同》，合同含税总价为人民币51363.6527万元，四川三维涉及项目│
│ │合同金额为27553.32万元。合同的签署将对四川三维合同执行年度的经营业│
│ │绩产生积极影响，并将增加公司的投资收益。管片供货周期为：2023年11月│
│ │30日至2025年12月31日。 │
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│战略合作 │三维股份2023年10月21日公告，公司子公司内蒙古三维新材料有限公司与乌│
│ │海高新技术产业开发区管委会签署《投资合作框架协议》。内蒙古三维新材│
│ │料拟在对方辖区投资建设70万吨/年BDO、50万吨/年可降解塑料PBAT、24万 │
│ │吨/年高端聚醚材料PTMEG、10万吨/年NMP及配套绿电项目。预计投资总金额│
│ │148亿元。项目全部建成后，公司BDO一体化项目总规模将达到100万吨/年BD│
│ │O、60万吨/年PBAT、30万吨/年PTMEG、10万吨/年GBL及10万吨/年NMP。 │
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│项目中标 │三维股份2023年9月23日公告，公司的合营企业四川三维与中电建成都混凝 │
│ │土制品有限公司组成的联合体收到招标人四川成眉轨道交通有限公司送达的│
│ │《中标通知书》，确认联合体中标《市域（郊）铁路成都至眉山线工程预制│
│ │钢筋混凝土成品管片采购项目》。中标价51363.6527万元。管片供货周期为│
│ │：2023年11月30日至2025年12月31日。若项目签订正式合同并顺利实施后，│
│ │预计对四川三维未来的经营业绩有积极影响。 │
│ │三维股份2023年10月24日公告，公司合营企业四川三维与中铁八局集团第七│
│ │工程有限公司组成的联合体中标市域（郊）铁路成都至德阳线工程预制钢筋│
│ │混凝土成品管片采购项目，中标价12亿元。工期：管片供货周期为：2023年│
│ │12月31日至2026年12月31日。若项目签订正式合同并顺利实施后，预计对四│
│ │川三维未来的经营业绩有积极影响。 │
│ │中标1.58亿元国铁集团招标项目：三维股份2025年9月19日公告，公司收到 │
│ │全资子公司广西三维的通知，广西三维于近日收到厦深铁路广东有限公司送│
│ │达的《中标通知书》，确认广西三维中标《2025年铁路建设项目国铁集团管│
│ │理的甲供物资第二批次五次招标公告》中新建深圳至江门铁路工程、新建龙│
│ │岩至龙川铁路武平至梅州段（广东段）混凝土轨枕采购项目（包件号：E02 │
│ │），金额合计为15760.5156万元。中标项目签订正式合同并顺利实施后，将│
│ │对公司未来经营业绩产生积极影响。合同的履行对公司业务独立性不构成影│
│ │响，不会因履行该合同而对合同对方形成依赖。 │
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│增发股票 │定增募资补血：三维股份2021年11月29日发布定增预案，公司拟非公开发行│
│ │不超过4616.8051万股股份，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后 │
│ │将全部用于补充流动资金。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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