热点题材☆ ◇603058 永吉股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、创投概念、芯片、工业大麻、烟草概念、三代半导、AIGC概念、短剧游戏、IP
经济、AI智能体
风格:QFII新进、昨日较弱
指数:中证回购
【2.主题投资】
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2026-04-30│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司设立贵州灵伍捌，自研“Agent”生成平台，专注于网文IP改编、漫剧开发及短视频商
业化，已完成制作项目19部，在途33部。
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2026-04-29│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司设立上海卡匠，签约游戏类、国漫类、艺术家类等多个头部IP，向文化创意产业延伸，
探索印刷业务向文创升级。
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2026-04-23│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司设立重庆叁圭，切入“AI漫画”赛道，利用技术平台优势完成首期内容产品的商业化验
证。
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2026-04-23│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司与新经纪（重庆）科技共同设立重庆叁圭，切入AI漫画赛道，完成12部AIGC作品制作，
已上线发行3部。
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2024-07-22│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司持有埃延半导体 51%的股权，埃延半导体的致力于大硅片及第三代半导体材料衬底外延
设备的生产制造以及衬底材料的研发，目前的主要产品是研发和量产外延片所需的生产设备
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2022-06-13│创投概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司持有上海箭征永吉创业投资合伙企业65.5172%的股权
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2022-06-09│芯片 │关联度：☆☆
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公司持有上海埃延半导体有限公司51%的股份，该公司主营大硅片及第三代半导体材料衬底
外延设备的生产制造以及衬底材料的研发。
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2022-05-17│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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永吉转债(113646)于2022-05-17上市
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2022-05-16│工业大麻 │关联度：☆☆
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公司拟由全资子公司贵州永吉实业发展有限公司通过全资孙公司YCANNABISHOLDINGSPTYLTD(
Y康纳比思控股有限公司，以下简称“YCANNABIS”)对TASMANIANBOTANICSPTYLIMITED(塔斯马尼
亚植物有限公司)进行投资。公司对医用大麻行业的项目投资，建立在项目公司已有的医用大麻
设备、技术、销售及一系列成熟的商业模式基础上，有利于公司抓住海外医药大麻、CBD等相关
领域的发展和应用先机，可以较快时间产生效益，为公司全体股东创造新的利润增长点。
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2019-11-06│烟草概念 │关联度：☆☆☆
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公司是贵州省印刷龙头企业，公司作为贵州中烟烟标采购的第一大供应商已经超过十年，主
营烟标与药盒印刷
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有424.12万股(占总股本比例为：1.02%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有424.12万股(占总股本比例为：1.02%)
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2026-04-08│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-28公告成立并购基金：嘉兴怡达行健创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2024-07-22│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司持有埃延半导体 51%的股权，埃延半导体的致力于大硅片及第三代半导体材料衬底外延
设备的生产制造以及衬底材料的研发，目前的主要产品是研发和量产外延片所需的生产设备
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-6.10%
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2026-04-27│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有424.12万股(1.02%)
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │永吉股份创办于1997年3月，注册资本42156万元，主要从事商标包装印刷业│
│ │务，长期为贵州省中烟工业公司提供烟用物资（卷烟盒、条包装纸）的印刷│
│ │配套业务。经营住所位于贵阳市云岩区观山东路198号。公司拥有投资4亿元│
│ │的现代化多功能标准厂房近4万平方米，员工人数约400名，其中专业技术和│
│ │管理人员占总人数的30%以上，烟标年生产能力70万大箱。 │
│ │永吉股份为贵州省印刷技术水平的提高、地方非公经济的发展做出了较大贡│
│ │献。 │
│ │永吉股份在二十年发展中始终坚持在设备和技术上加大投入，现拥有意大利│
│ │赛鲁迪凹印十色、十一色连线生产线，德国高宝七色、八色印刷上光胶印机│
│ │群；德国波拉公司全自动高速裁切机；博斯特、有恒全自动平压双S烫金、 │
│ │模切机群；日本樱井全自动丝网机群；单张纸凹印机群；克里奥CTP印前数 │
│ │字制版及VOC全套检测、处理系统。完全掌握了各类纸包装的外观设计、制 │
│ │版、凹印、胶印、镭射转印、烫金、全息防伪等各种印刷工艺。此外公司通│
│ │过了ISO9001：2015《质量管理体系》、GB/T28001：2011《职业健康安全管│
│ │理体系》、ISO14001：2016《环境管理体系》等多项体系认证。 │
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│产品业务 │报告期内，公司的主营业务为烟标和其他包装印刷品的设计、研发、生产和│
│ │销售。公司主要产品为贵烟（跨越）、贵烟（硬黄精品）、贵烟（硬高遵）│
│ │、贵烟（山水）、贵烟（福中支）、南京（软九五）、南京（雨花石）、南│
│ │京（梦都）、利群（软蓝）、利群（新版）、阿诗玛（ASHIMA）等多款烟标│
│ │产品。公司主要产品为茅台。公司澳大利亚子公司TB主要产品分为两类，干│
│ │花类与精油类产品，干花类主打产品为T-Opal、T-Jade、T-Amethyst等；精│
│ │油类主打产品为C100与T25+C25。1管制药品相关业务为公司澳大利亚子公司│
│ │的主营业务，在澳大利亚生产、经营。公司业绩主要来自于主营业务，聚焦│
│ │主业，稳健发力。报告期内，公司主营业务稳步发展，积极引入管理、生产│
│ │、销售、研发等专业人才，不断追求工艺技术的创新，各项经营活动有序开│
│ │展。 │
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│经营模式 │1、精品纸包装业务情况 │
│ │公司经营模式是按照下游既定客户的订单需求组织生产，属于典型的“以销│
│ │定产”业务模式。公司精品纸包装产品的业务模式主要是由客户的招投标政│
│ │策形成的，通过合格供应商资质评审后参与客户组织的招投标获取订单，并│
│ │按照客户的订单组织生产和销售。公司已经建立了完善的生产和销售服务体│
│ │系。 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司原材料主要在国内市场购得，公司与国内主要供应商建立了长期良好的│
│ │合作关系，公司所需的原材料市场供应充足。物资管理部根据销售订单及生│
│ │产计划，结合仓库存量，编制分类物资采购计划并形成采购申请。采购申请│
│ │经审批后由物资管理部向供应商进行询价、比价。供应商确定后由物资管理│
│ │部下达采购订单，供应商按订单要求发货，由物资管理部和质量检验部负责│
│ │办理验收入库手续。公司建立了严格的供应商选择和管理体系，由物资管理│
│ │部会同审计部、生产管理部、质量检验部、工艺管理部每年一次对供应商进│
│ │行评定。物资管理部根据评定结果建立合格供应商目录，并在日常采购中会│
│ │同生产管理部、质量检验部、工艺管理部对供应商的供货质量、交货及时率│
│ │等分析评价，进行管理控制。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │精品纸包装业务具有客户特定性特征，公司印刷的各类包装产品只能向特定│
│ │客户销售，这决定了产品生产完全取决于特定客户的需求，因而公司生产模│
│ │式为按订单生产，一般不预设成品安全库存。生产管理部按照客户下达的订│
│ │单编制生产计划，同时工艺管理部负责制定产品工艺技术标准，根据公司生│
│ │产工艺能力对客户订单进行评估并制作生产指示。生产车间按照生产计划及│
│ │生产指示安排生产，生产过程中所需的物料由物资管理部预先准备库存，根│
│ │据订单情况及生产情况及时补充，确保生产顺畅。质量检验部对每一工序的│
│ │生产过程进行监控，将质量监控情况反馈给生产部，并对最终产品品质进行│
│ │检验后方能办理入库。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司主要的精品纸包装业务采取公开投标的方式获得订单，公司中标后与客│
│ │户签订供应合约，根据客户的生产进度和下达的订单组织生产。销售部门根│
│ │据客户采购的包装物资使用进度进行销售确认，财务部门根据销售确认情况│
│ │开具销售发票。 │
│ │2、管制药品相关业务情况 │
│ │（1）TasmanianBotanicsPtyLtd │
│ │TBPty的主要业务涵盖了管制药品的室内温室种植、户外种植、产品研发、 │
│ │加工制造以及自有品牌的市场营销与销售。TBPty主要采用分销模式，通过 │
│ │与澳大利亚主流的药品分销商、大型连锁药房集团以及专业的管制药品诊所│
│ │网络建立稳固的合作关系，产品得以快速渗透至本土范围内的终端销售网点│
│ │。 │
│ │（2）PhytocaHoldingsPtyLtd │
│ │PhytocaPty核心定位是成为一家以品牌为驱动、以渠道为根基的运营公司，│
│ │采用直销为主、分销为辅的混合模式，构建了以专业医疗机构分销为主、自│
│ │有渠道服务为辅的多元化分销网络。PhytocaPty定位“双赛道”运营：一方│
│ │面，通过销售多种自有品牌产品，结合现有的成熟分销网络和渠道面向终端│
│ │市场，销售渠道主要面向下游的专业医药分销商、连锁药店以及拥有开具此│
│ │类药品处方权的诊所和医生；另一方面，利用已建立的进口、仓储、物流和│
│ │分销体系，为部分合作机构提供深度渠道服务。 │
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│行业地位 │集卷烟商标设计、技术开发、印刷为主的大型包装企业 │
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│核心竞争力 │（一）区位优势 │
│ │贵州是传统的白酒、中医药和烟草大省，下游产业存在较大的包装需求。公│
│ │司自成立以来，即与主要客户建立了稳固的合作关系，自2007年以来一直为│
│ │省内烟草公司及白酒企业提供商品和服务。公司作为贵州省内大规模的精品│
│ │纸包装印刷企业，充分利用地域优势、产业优势，立足省内市场，逐步开拓│
│ │省外市场，积极、快速、精准地响应客户需求。 │
│ │（二）技术研发优势 │
│ │经过多年沉淀与积累，公司已掌握多项印刷、包装核心技术，形成一套完整│
│ │的产品设计、研制、生产控制流程和产品质量追溯体系。公司与贵州大学、│
│ │贵州理工学院等国内重点科研院所建立了长期稳定的合作关系，同时与多家│
│ │先进印刷材料供应商、设备供应商形成了战略合作联盟，开展面向新产品、│
│ │新材料、新工艺等30余项联合开发项目。 │
│ │（三）规模化生产优势 │
│ │公司拥有国外先进的、超高精度、高稳定性的印刷设备，从各类纸包装的外│
│ │观设计、制版、凹印、胶印、镭射转印、烫金、全息防伪到模切与成品质检│
│ │，公司已形成规范统一的专业印刷包装生产流程及质量控制体系的全闭环管│
│ │理，在充分满足高质量、重点集聚、规模经济、品种多样化的生产需求的同│
│ │时降本增效，提高生产能力利用程度，改进产品工艺设计，保持较好的成本│
│ │效益模式。 │
│ │（四）人才优势 │
│ │公司根据多年积累的业务经验，设置了合理紧凑的组织架构，积极推进人才│
│ │强企战略，中高层管理团队结构合理、保持长期稳定，具有丰富的包装印刷│
│ │产品生产、管理、技术和服务经验，拥有全面的行业知识并深刻了解行业相│
│ │关制度，能够紧跟行业的最新发展趋势，顺应市场变化，制定全面商业策略│
│ │，评估及管理风险，执行管理及生产计划并提升整体利润，从而提高公司价│
│ │值。 │
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│经营指标 │2025年1-12月，公司实现营业收入88,090.74万元，同比减少2.68%；实现归│
│ │属于上市公司股东的净利润8,222.03万元，同比下降48.62%。 │
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│竞争对手 │劲嘉股份（002191）子公司贵州劲嘉、东风股份（601515） │
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│品牌/专利/经│品牌：公司澳大利亚子公司TBPty构建了由“TB”、“Sunflower”及“Alth│
│营权 │ea”三大品牌构成的品牌矩阵，产品覆盖干花类、精油类产品与医用雾化产│
│ │品三大核心品类，长期保持30-35款在售产品，形成丰富的产品梯队 │
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│投资逻辑 │多年来，公司先后荣获“贵阳市十大民营企业”、“贵州省重合同守信用企│
│ │业”、“安全生产标准化三级企业”、“贵州省文化产业示范基地”等多项│
│ │荣誉称号，产品及服务深受客户信赖。 │
│ │在管制药品业务领域，TBPty荣获澳大利亚地区2024年度“Cultivatorofthe│
│ │Year年度种植商”、“ManufactureroftheYear年度生产商”和“Companyof│
│ │theYear年度公司”等多项荣誉。 │
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│消费群体 │烟草产品外包装、白酒产品外包装，以及部分药品外包装领域 │
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│消费市场 │贵州地区、省外地区、澳大利亚、合并抵销数 │
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│主营业务 │精品纸包装产品的设计、研发、生产和销售，境外管制药品产业 │
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│主要产品 │烟标、药盒、酒盒等包装纸，铝纸及框架纸，管制药品 │
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│增持减持 │永吉股份2026年3月18日公告，公司股东永吉控股计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，拟通过大宗交易方式减持其所持有的公司股份合计不超过829│
│ │.3752万股（不超过公司总股本的2%）。截至公告日，永吉控股持有公司股 │
│ │份14358.16万股，占公司总股本的34.62%。 │
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│行业竞争格局│（一）精品纸包装行业 │
│ │2025年，中国纸包装行业正处于宏观经济波动与消费升级交叉的关键节点，│
│ │正经历由“高速增长”向“高质量增长”转型的关键阶段，在高端精品领域│
│ │，市场结构正在经历结构性产能过剩的“优胜劣汰”。受宏观经济波动及成│
│ │本上行压力影响，行业整体竞争趋于白热化。下游客户为应对自身经营压力│
│ │普遍推行降本增效，同质化的中低端竞争导致利润空间被压缩，行业集中度│
│ │提升的势头愈发明显，行业整体盈利能力面临下滑。头部企业凭借技术与规│
│ │模优势将进一步巩固地位，而传统模式的企业若不能及时转型，将面临被边│
│ │缘化的风险。精品纸包装行业将从“规模扩张”向“价值挤压”的格局演变│
│ │。企业必须通过深化市场开拓、优化客户结构、强化成本管控及加大研发投│
│ │入，聚焦高端、精品业务，以创新驱动跳脱低层次价格竞争，实现转型升级│
│ │。 │
│ │（二）管制药品行业 │
│ │澳大利亚管制药品行业目前呈现进口主导、头部集中、合规化提速、剂型创│
│ │新驱动的稳定格局，行业已从野蛮扩张进入高质量发展阶段，合规厂商与具│
│ │备临床、供应链优势的企业话语权持续提升。由于监管规范化的逐步推进，│
│ │头部合规企业（包括国际品牌与本土成长企业）将凭借品牌、资本、合规运│
│ │营及渠道资源，逐步挤压中小型企业的生存空间，市场集中度将持续提升。│
│ │行业竞争将从价格转向质量、品牌、合规能力与患者服务的全方位竞争。 │
│ │未来，在TGA与Ahpra监管趋严的引导下，行业将加速淘汰不合规主体，推动│
│ │高管制药品产品向更安全规范的剂型过渡，本土产能在监管公平化支持下逐│
│ │步改善竞争地位。同时，随着更多高质量临床研究的出现、医生教育的普及│
│ │以及患者用药障碍的持续破除，管制药品将被更广泛地纳入主流医疗体系，│
│ │成为治疗众多慢性病的标准化、常规化选择。慢性病刚性需求的不断释放，│
│ │将为行业提供长期、稳定、可预见的增长动力。 │
│ │（三）卡牌行业 │
│ │当前，卡牌产业正处于快速成长期。得益于“谷子经济”和IP衍生消费的兴│
│ │起，卡牌已从传统娱乐向新型文化消费符号蜕变。数据显示，2019年至2024│
│ │年，国内卡牌市场规模（GMV）从28亿元激增至263亿元，年复合增长率约为│
│ │25.4%，市场规模在2024年已占据泛娱乐玩具市场的25.8%。尽管增长迅速，│
│ │但由于受众基数庞大，人均卡牌消费支出仍有较大的提升空间，预期到2027│
│ │年市场规模有望突破351亿元。与此同时，消费升级与数字化转型双重驱动 │
│ │下，卡牌行业呈现出“工艺化”和“IP化”融合的趋势。企业在创新工艺（│
│ │如光栅印刷、热烫金）方面的投入日益加大，以提升产品的收藏价值和视觉│
│ │体验；而多元化渠道布局（包括线上平台、自动贩卖机等）也在重塑传统的│
│ │销售模式。 │
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│行业发展趋势│（一）精品纸包装行业 │
│ │包装印刷业作为国民经济的基础性配套产业，其发展与宏观经济和消费趋势│
│ │紧密相连。2025年，精品纸包装行业呈现出以下几个显著的发展趋势。 │
│ │市场规模稳中有增，产业结构持续优化：受消费升级对高端包装的需求，以│
│ │及行业内部的整合与扩张的影响，本年度包装行业市场规模保持稳中有增的│
│ │状态。根据行业研究数据，中国作为全球最大的消费市场之一，纸包装市场│
│ │预计在未来保持增长。高端精品纸包装作为其中的高附加值领域，在食品饮│
│ │料、烟酒、医药、消费电子等市场的渗透率持续提升。 │
│ │绿色环保成为核心驱动力：随着全球对可持续发展的日益重视以及中国“限│
│ │塑令”等环保法规的持续趋严，绿色包装成为不可逆转的趋势。消费者对环│
│ │保包装的偏好日益增强，倒逼品牌方和包装企业加速向绿色化、可降解、可│
│ │回收的方向转型。 │
│ │产业升级与集中度提升：行业正朝着智能化、高端化、一体化服务的方向升│
│ │级。技术创新、创意设计和品牌服务能力成为企业竞争的核心。同时，由于│
│ │环保监管、成本压力和下游客户集中采购的趋势，行业内的优胜劣汰正在加│
│ │速，市场份额逐渐向具备规模优势、技术优势和稳定客户资源的头部企业集│
│ │中。 │
│ │行业竞争加剧，利润空间持续收窄：行业整体呈现结构性产能过剩态势，市│
│ │场竞争日趋白热化。一方面，下游客户为应对自身经营压力，普遍推行降本│
│ │增效策略，对上游包装供应商的价格挤压愈发明显；另一方面，行业内部同│
│ │质化竞争严重，尤其在中低端产品领域，价格战频发，导致企业利润空间被│
│ │持续压缩。尽管头部企业凭借规模与技术优势不断巩固市场地位，但激烈的│
│ │市场竞争仍对行业内所有参与者构成了严峻考验。 │
│ │（二）管制药品行业 │
│ │澳大利亚管制药品行业自2016年合法化以来，经历了萌芽、快速扩张到当前│
│ │规范化发展的过程，现已进入一个需求基数庞大、市场韧性强劲、供给体系│
│ │相对成熟的新阶段。根据PeningtonInstitute（彭宁顿研究所）出具的《Ca│
│ │nnabisinAustralia2025》报告显示，2024年全年管制药品销量高达659万单│
│ │位，较2022年增长292%。 │
│ │从产品结构看，植物干花凭借其传统使用习惯和快速起效的特点，依然保持│
│ │着市场主流地位。 │
│ │与此同时，吸入剂型（如医用雾化）与食用剂型（如医疗精油）销量也在高│
│ │速增长，表现出市场需求正朝着更安全、更便捷、更标准化的方向演进。20│
│ │24年行业进口量77.4吨、本土产量42.4吨，进口同比增长74%、本土生产增 │
│ │长59%，全球稳定供给与本土产能协同支撑临床需求，慢性疼痛、焦虑等刚 │
│ │性适应症占比超75%，行业需求具备强抗周期性与长期可持续性。 │
│ │报告期内，管制药品行业已从早期野蛮生长、监管相对宽松的阶段，过渡到│
│ │监管趋严、优胜劣汰、高质量规范化发展阶段。2025年，澳大利亚针对管制│
│ │药品领域密集出台了一系列法律法规与监管政策，正是这一阶段转换的鲜明│
│ │标志。TGA启动的安全监管审查推动行业标准升级，加速不合规主体出清， │
│ │利好头部合规企业抢占市场；Ahpra发布的处方临床指南规范诊疗行为，让 │
│ │行业回归真实患者需求，降低政策波动风险；ODC强化进出口与生产管控， │
│ │缩小进口与本土监管差距，保护本土优质产能。多重政策协同优化行业生态│
│ │、提升医疗认可度、扩大合规需求，推动行业从高速增长转向高质量规范化│
│ │发展，长期增长确定性与商业价值持续凸显，市场参与者从数量竞争转向质│
│ │量、合规、品牌与供应链能力的综合竞争。 │
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│行业政策法规│《国家烟草专卖局办公室关于推进烟草行业二维码统一应用的指导意见》 │
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│公司发展战略│公司将秉持“专业创新、合作共赢”经营方针，在维持传统业务基本盘的基│
│ │础上，主动优化产业结构，集中资源向具有高成长性与轻资产特征的领域倾│
│ │斜，推动公司向AIGC文创传媒市场业务展开布局。 │
│ │现有业务领域的业务规划：一、管制药品业务方面，公司将持续深化澳大利│
│ │亚市场的业务布局，整合TBPty与PhytocaPty的协同优势，打造从种植、研 │
│ │发到销售的完整产业链，加速拓展医用雾化、医疗精油等高附加值产品线，│
│ │巩固在澳大利亚管制药品市场的市场地位，并积极探索全球市场拓展机会。│
│ │二、传统纸制品包装业务方面，受宏观环境与行业结构性变化的影响，公司│
│ │在大步出清财务表现不佳业务的同时，进一步优化产品结构，加大对新消费│
│ │领域（如卡牌）设计和工艺研发投入，利用现有的生产要素及市场资源逐步│
│ │搭建并完善新消费领域的供应链体系。 │
│ │在AIGC文创传媒市场的业务规划：未来，公司将重点发展卡牌业务和AIGC内│
│ │容业态：通过上海卡匠平台，深度布局集换式卡牌及衍生品市场，构建"IP-│
│ │用户-场景"的完整商业生态，打造具有市场竞争力的文化创意产品矩阵；同│
│ │时依托重庆叁圭和贵州灵伍捌的技术优势，大力发展AIGC内容创作与发行，│
│ │通过工业化生产流程和多平台分发策略，快速占领漫剧新兴市场。 │
│ │公司将在保持精品纸包装业务运营的基础上，逐步优化资源配置，逐步将业│
│ │务重心与资源配置向文化创意方向聚焦，致力于形成文化创意与医药健康双│
│ │轮驱动的发展格局，为股东创造长期可持续的价值增长。 │
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│公司日常经营│1、精品纸包装业务 │
│ │2025年度，精品纸包装行业在宏观经济波动、成本压力上行与市场竞争加剧│
│ │的多重挑战下运行，整体经营环境趋于复杂，行业竞争格局加剧，市场价格│
│ │下行压力凸显，导致行业内多数企业盈利能力下滑，公司业绩面临挑战。 │
│ │2、管制药品业务 │
│ │（1）TBPty │
│ │在报告期内，TBPty形成了由“TB”、“Sunflower”及“Althea”三大品牌│
│ │构成的品牌矩阵，产品覆盖干花类、精油类产品与医用雾化产品三大核心品│
│ │类，长期保持30-35款在售产品，形成丰富的产品梯队，旨在覆盖不同层次 │
│ │、不同偏好的患者群体，形成差异化的市场定位。干花系列产品以起效快、│
│ │应用广的特点，占据了澳大利亚市场的主流地位。温室干花长期供不应求，│
│ │占干花类销售额的55%-60%，主打产品为T-Opal、T-Jade、T-Amethyst，市 │
│ │场反馈良好；户外干花凭借稳定品质进一步丰富了产品线，主打产品为Huon│
│ │（T9+C11平衡型）、KingBilly（T24）和Royale（T27）。精油系列产品以 │
│ │剂量精准、使用便捷、作用时间长的特点，满足了特定患者群体的需求，核│
│ │心产品为C100、T25+C25。医用雾化系列已推出JadeVape、OpalVape、Ameth│
│ │ystVape等产品，凭借便捷性与创新性，销量逐步上升，消费者接受度持续 │
│ │提高。 │
│ │（2）PhytocaPty │
│ │2025年2月，公司通过子公司YongjiHealth分三期在澳大利亚并购一家持证 │
│ │的管制药品供应商PhytocaHoldings的100%股权，进而间接取得PhytocaPty │
│ │的100%股权。PhytocaPty是一家自主品牌的管制药品经营公司，主营业务为│
│ │自主品牌管制药品的销售、渠道服务及进出口业务等，通过多年经营，Phyt│
│ │ocaPty已拥有Phytoca和Pouch两个自主的药品品牌，并拥有涵盖药房以及医│
│ │院、诊所等专业医疗机构的多元化销售渠道和完整的物流仓储体系。 │
│ │2025年4月，YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东已完成第一期股权│
│ │交割，YongjiHealth持有PhytocaHoldings的60.00%股份。截至本公告披露 │
│ │日，YongjiHealth与PhytocaHoldings的相关股东正在积极推进第二期股权 │
│ │交割，第二期交割完成后，YongjiHealth持股比例由60%提升至80%。 │
│ │3、卡牌业务 │
│ │为突破传统印刷业务发展瓶颈，把握新型文化消费市场增长机遇，公司于20│
│ │25年6月设立上海卡匠，作为承载卡牌业务及文化创意衍生品战略的核心经 │
│ │营平台。该平台的设立，是公司在深入研判宏观消费趋势、行业竞争格局与│
│ │自身发展阶段基础上作出的战略部署，旨在依托公司在印刷工艺表现及成熟│
│ │供应链体系方面长期积累的优势，积极探索印刷业务向文化创意产业延伸与│
│ │升级的战略路径，标志着公司向AIGC文创传媒市场综合服务业务拓展迈出关│
│ │键一步。 │
│ │4、AI漫剧行业的积极探索 │
│ │2025年，是全球产业结构在人工智能（AI）技术浪潮下剧烈变革的一年。在│
│ │数字化浪潮和全球经济不确定性加剧的背景下，面对传统主营业务市场的稳│
│ │健发展与未来增长空间的潜在挑战，公司深刻认识到，积极拥抱新兴技术、│
│ │前瞻性布局高成长性赛道，是保障公司长期可持续发展的必然选择。 │
│ │2025年12月，公司与新绘纪（重庆）科技有限公司共同设立重庆叁圭，借此│
│ │切入具有高成长性、轻资产属性的“AI漫剧”赛道。重庆叁圭自2025年12月│
│ │成立以来，利用原有技术平台的优势和市场资源，迅速完成了首期内容产品│
│ │的商业化验证。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将全面深化业务转型，实行“一体三翼”为业务基石，稳步推│
│ │进多元化发展格局。在巩固境外管制药品及传统纸包装业务的基础上，重点│
│ │发力AIGC内容制作与IP衍生商品开发，锚定AIGC文创传媒市场新赛道：以AI│
│ │GC高效生成数字内容为基础，孵化并培育潜力IP；通过多平台运营与用户互│
│ │动验证IP价值，形成市场影响力；最终以IP授权与衍生品开发实现商业变现│
│ │，并反哺上游内容创新，构建从“内容生成到IP变现”的可持续闭环。 │
│ │合并报表范围内本年度的经营指标为：争取文化创意板块业务收入占比超过│
│ │40%，成功上线发行各类AIGC作品600部以上，沉淀积累30个以上自有IP资产│
│ │，境外药品业务营收增长不低于40%，传统精品纸包装业务通过降本增效逐 │
│ │步提高毛利率。为确保上述经营目标达成，公司分业务类别制定以下经营计│
│ │划： │
│ │1、截至本报告披露日，公司文创业务板块分别由控股子公司重庆叁圭动漫 │
│ │科技有限公司、贵州灵伍捌动漫科技有限公司和全资子公司上海卡匠文化创│
│ │意有限公司承载运营，公司实施“独立核算保生存，协同作战谋发展”的经│
│ │营方针。 │
│ │2、2026年，在境外管制药品业务方面，公司通过进一步收购PhytocaPty和T│
│ │BPty公司的少数股权，以期达到绝对控股，最终实现完全控制。海外管制药│
│ │品业务将依托PhytocaPty的渠道和品牌优势，结合TBPty的种植、加工优势 │
│ │，进一步推进两家公司的深度协同，在业务拓展上实施“存量深耕+增量突 │
│ │破”策略，实现整体的价值最大化。具体举措如下： │
│ │（1）双轮驱动的市场拓展计划。依托PhytocaPty成熟的自主渠道，继续深 │
│ │耕澳大利亚本土市场的需求，利用PhytocaPty的品牌影响力，主攻高毛利管│
│ │制药的市场份额，与TBPty主攻性价比市场组成分层销售的策略。针对新西 │
│ │兰等新兴市场，利用PhytocaPty的品牌优势，推动两家公司向新兴市场快速│
│ │渗透，扩大市场份额。 │
│ │（2）产销联动推进生产端协同。建立PhytocaPty和TBPty的“月度产销联席│
│ │会议”制度。 │
│ │PhytocaPty负责输出精准的市场需求预测，TBPty据此安排种植计划与排产 │
│ │，进一步提升库存周转率，避免产能闲置。 │
│ │3、传统精品纸包装业务板块，通过调整客户结构、聚焦高利润订单、强化 │
│ │技术工艺三大路径，实现该类业务提质增效的经营目标。具体举措如下： │
│ │（1）优化客户结构，聚焦优质增量。将“利润贡献率”和“品牌成长性” │
│ │作为筛选优质客户的核心标准。重点开发高端白酒客户的需求，主动参与客│
│ │户新品开发的早期阶段，提供从标签材质选择到防伪技术植入的一站式服务│
│ │，通过提升服务附加值来增强客户粘性，获得更有利的议价空间。 │
│ │（2）针对高端酒企对防伪的刚性需求，大力推广“一物一码”、RFID射频 │
│ │识别、纹理防伪等技术。帮助客户解决市场痛点的同时，促使产品从普通的│
│ │纸质标签升级为具备数据服务功能的智能包装物，从而增厚单品利润。 │
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│公司资金需求│结合公司生产经营、项目发展及战略发展的需求，利用多元化产业链的有效│
│ │互动整合行业资源，根据公司可持续发展战略和经营业务目标，以优化精细│
│ │化管理、拓展多渠道投资等方式，制定合理的资金需求计划，选择最优融资│
│ │组合，以最低的融资成本为公司持续发展筹措资金。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济环境及政策风险 │
│ │公司现有主营业务为精品纸包装印刷品的设计、研发、生产和销售。该行业│
│ │的发展与国家宏观经济运行趋势及国家政策方向的关联较为紧密，虽然公司│
│ │坚持加大研发投入，不断提升自主技术创新水平和新产品的研发能力，积极│
│ │拓展新产品，扩大下游客户范围。但是，如果宏观经济出现波动或国家政策│
│ │方向变化，可能会对公司产品的业务发展造成一定影响。 │
│ │2、公司新、老业务结构调整的转型过渡期风险 │
│ │（1）生产资源配置影响现金流的风险：公司新业务（AIGC、IP孵化）在相 │
│ │当长时间内（1-3年）需持续投入，影响公司的正向现金流。若原有业务板 │
│ │块利润下滑或不足以支撑，公司在过渡期将面临较为严重的现金流不足的风│
│ │险。 │
│ │（2）管理模式差异与组织适配性的风险：公司新老业务形态、性质、组织 │
│ │结构、管理方式等方面存在巨大差异。公司管理层需快速掌握AI、IP运营、│
│ │互联网营销等新业务所需的关键知识、技能，并匹配相应的人才结构；否则│
│ │，传统管理层思维方式与决策流程将难以匹配新业务快速迭代、试错容错的│
│ │节奏，公司在过渡期将面临新旧业务争夺有限的资金与管理注意力，导致资│
│ │源错配的风险。 │
│ │（3）品牌认知与供应链价值重塑的风险：原有“制造商”的市场形象切入 │
│ │新的“创意文化品牌”定位，市场信任建立缓慢。同时，传统印刷供应链与│
│ │IP衍生商品所需的“小批量、快反应、强设计、重品控”的价值重塑，若既│
│ │有供应链优势不能快速适应新业务的业务特征和需求，可能影响公司新业务│
│ │快速发展的经营诉求。 │
│ │3、新业务开展伴随着著作权确权和版权数据使用的合规风险 │
│ │根据现行《著作权法》，只有自然人的智力成果才能被称为“作品”。若AI│
│ │GC过程缺乏足够的人类独创性投入（如仅输入简单提示词），生成内容可能│
│ │无法获得版权保护，导致核心IP资产难以维权或被授权。从事AIGC服务需履│
│ │行算法备案义务，且必须对生成内容进行标识。若涉及深度合成（如换脸、│
│ │拟声），还需取得被编辑者的明确授权，否则面临数据使用的侵权风险。 │
│ │4、数字生成内容和文创产品的市场竞争和商业变现风险 │
│ │AI工具极大降低了创作门槛，大量风格雷同的内容参与市场竞争，下游用户│
│ │易产生审美疲劳，降低了IP形成长期的情感连接和品牌溢价的概率；同时，│
│ │互联网大厂和业内大型潮玩企业拥有资金、供应链和渠道优势，公司未来在│
│ │IP开发、流量获取和IP衍生品品控上面临激烈的市场竞争风险。 │
│ │5、境外投资项目实施风险 │
│ │公司分别于2020年、2025年通过境外并购管制药品经营主体澳大利亚公司TB│
│ │Pty及PhytocaPty，完成对管制药品产业的布局。虽然目前全球新兴管制药 │
│ │品产业的发展势头良好，但如果境外子公司所在地宏观经济、行业政策等情│
│ │况出现较大波动，将会加大境外子公司的经营风险；此外，由于境外子公司│
│ │所在地在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态方面与我国存在较大差│
│ │异，可能导致公司对境外子公司的经营管理不善，从而对公司本次投资产生│
│ │不利影响。 │
│ │6、证券投资风险 │
│ │如果未来证券市场环境发生较大不利变化、公司或基金管理人投资决策产生│
│ │偏差，将对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │7、汇率风险 │
│ │公司积极开拓国外市场，公司并购了澳大利亚公司TBPty、PhytocaPty后， │
│ │国外销售收入占公司营业收入的比例将逐渐增加。但复杂多变的经济环境、│
│ │政治局面等情况不断出现，加大了国际金融市场的不确定性。随着人民币国│
│ │际化进程的加快，汇率的波动将加大公司合并报表范围营业收入等财务指标│
│ │的波动，可能对公司经营业绩造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金方式、股票方式或者二者相 │
│ │结合的方式分配股利。在满足公司正常的资金需求、并有足够现金用于股利│
│ │支付的情况下，优先采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润应│
│ │不低于当年实现的可分配利润的20%。 │
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│股权激励 │永吉股份2022年12月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予437.9万股 │
│ │限制性股票，其中首次向15名激励对象授予350.32万股，授予价格为3.81元│
│ │/股；预留87.58万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为50%、30%、20%。主要解锁条件为：以2021年营业 │
│ │收入为基数，公司2023年-2025年营业收入增长率分别不低于40%、45%、50%│
│ │。 │
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│重大合同 │永吉股份2023年3月20日公告，公司收到与贵州中烟工业有限责任公司签订 │
│ │的日常经营业务合同，本次共签署3份业务合同，涉及多款产品，合同总金 │
│ │额约为58216.47万元（含税）。履行期限：2023年度。合同的顺利签订及履│
│ │行，预计对公司未来的经营业绩和市场开拓产生积极的影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入建设项目等：永吉股份2023年1月9日发布定增预案，公司拟非│
│ │公开发行股份不超过12572.3657万股，募集资金总额不超过83000万元，扣 │
│ │除发行费用后拟用于：1）智能包装生产基地建设项目，总投资50091.68万 │
│ │元，拟投入募集资金50000万元。项目预计建设期2年，该项目达产后，预计│
│ │年销售收入为62000万元，项目投资财务内部收益率为14.77%，投资回收期 │
│ │为7.9年。2）研发设计及打样中心建设项目，总投资12920.65万元，拟投入│
│ │募集资金12500万元。项目预计建设期3年。3）现有产线信息化、智能化升 │
│ │级建设项目，总投资9660万元，拟投入募集资金9500万元。项目预计建设期│
│ │1年。4）一体化仓储中心建设项目，总投资6614.58万元，拟投入募集资金6│
│ │000万元。项目预计建设期1年。5）补充流动资金，总投资5000万元，拟投 │
│ │入募集资金5000万元。 │
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