热点题材☆ ◇603062 麦加芯彩 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、光伏、风电
风格:融资融券、两年新股、破发行价、近已解禁
指数:无
【2.主题投资】
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2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司与科思创展开合作，推进光伏涂料领域方面的业务发展。
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2023-11-16│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品为环保型涂料。
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2023-11-15│风电 │关联度：☆☆☆
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公司主营为风电叶片涂料
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-11-19│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-29.68%
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2024-11-07│两年新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2023-11-07上市，发行价：58.08元
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2024-11-02│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-11-07有股份解禁，占总股本比例为5.76%
【3.事件驱动】
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2024-06-06│新加坡港口大堵船，集装箱航运价格上涨
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数据显示，5月在新加坡等待靠泊的集装箱数量出现了激增，在5月下旬的高峰时期，最高等
待靠泊的集装箱数量曾达到48.06万个20英尺的标准集装箱。标普全球的最新报告显示，亚洲主
要港口，特别是新加坡的拥堵，也导致了集装箱航运价格的上涨。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │麦加芯彩是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术│
│ │企业，经过二十年来不断的积累和探索，公司已成为国内风电叶片、集装箱│
│ │领域领先的涂料供应商。同时，公司的涂料产品也广泛应用于桥梁、钢结构│
│ │等领域。 │
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│产品业务 │公司生产的涂料按照分散介质划分，主要分为水性涂料及辅料、油性涂料及│
│ │辅料和无溶剂涂料及辅料；按照应用领域划分，可以分为风电涂料、集装箱│
│ │涂料以及其他工业涂料。其中，风电涂料应用于风电叶片、塔筒的表面喷涂│
│ │；集装箱涂料应用于集装箱表面及内面的喷涂；其他工业涂料则应用于大型│
│ │桥梁、钢结构构件的喷涂。 │
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│经营模式 │1、公司的采购模式 │
│ │公司目前采取集中采购的模式，根据销售预测及库存监控制定采购计划。 │
│ │2、公司的生产模式 │
│ │公司目前采取以销定产的生产模式，依据订单情况安排生产计划，同时实行│
│ │安全库存管理。 │
│ │3、公司的销售模式 │
│ │公司主要通过直销模式向客户销售涂料产品，仅存在少部分经销模式实现销│
│ │售。根据不同的结算方式，直销模式下又分为买断式销售与寄售仓销售两种│
│ │模式。 │
│ │4、销售服务体系 │
│ │公司形成了较为完善的服务体系，为客户提供涂装服务技术支持、质量维护│
│ │，并及时响应客户的需求反馈，实现全链条的服务流程。 │
│ │5、票据结算模式 │
│ │按照票据类型划分，公司收到的票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票两类│
│ │。公司收到票据后，极少存在持有票据至到期的情形，通常会将票据贴现以│
│ │周转资金，或将票据背书及质押给银行开立应付票据等方式向上游供应商结│
│ │算。公司与客户、供应商之间采取票据方式结算较为频繁。 │
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│行业地位 │麦加芯彩凭借在风电叶片涂料及集装箱涂料的市场竞争优势，细分行业市占│
│ │率处于领先水平，已经成为上述领域国内头部的涂料供应商之一。同时，公│
│ │司基于上述领域的市场地位，在桥梁、钢结构等其他工业涂料领域也进行了│
│ │布局。根据涂界数据，2021年麦加芯彩在中国工业涂料企业榜单中排名第12│
│ │位、本土企业第3位，其中榜单前三名为PPG、阿克苏诺贝尔、佐敦涂料等头│
│ │部涂料企业。同时，公司获得了2022年中国涂料工业单项冠军企业榜单中风│
│ │电防护涂料及风电叶片涂料的单项冠军。 │
│ │公司获得了包括工信部专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、│
│ │上海市高新技术企业、上海市级企业技术中心、上海市“专精特新”中小企│
│ │业、上海市科技小巨人企业、上海市专利工作试点企业、江西省科学技术进│
│ │步奖二等奖、上海市嘉定区小巨人企业、上海市嘉定区企业技术中心等在内│
│ │的荣誉；同时发行人“MEGABORNE”风电设备及集装箱涂装材料被推荐为“ │
│ │上海名牌”，获得上海市嘉定区政府颁布的最佳综合实力奖金奖。 │
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│核心竞争力 │1、行业领先的技术与研发优势 │
│ │截至2023年6月30日，公司及其子公司拥有的专利权共70项，其中发明专利 │
│ │共计9项，实用新型专利共计60项，外观设计专利共计1项。麦加芯彩致力于│
│ │提供环保型高性能涂料，一直重视自主研发，大力发展研发团队，获得多项│
│ │专利。 │
│ │2、差异化竞争优势 │
│ │公司选择具有较高技术含量的风电叶片涂料与集装箱涂料作为重点发展的涂│
│ │料领域，可以更好地与众多其他涂料企业进行差异化竞争。上述领域对技术│
│ │和涂料供应质量稳定性的要求较高，因此行业认可的难度较大、周期较长，│
│ │具有较高的进入壁垒，细分领域内竞争对手相对集中。 │
│ │3、下游行业头部客户资源优势 │
│ │公司防腐涂料目前主要应用于风电叶片与船运集装箱市场，公司与中材科技│
│ │、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电│
│ │设备制造商以及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、│
│ │广东现代集装箱等船运集装箱制造商等主要客户建立了长期稳定的合作关系│
│ │。 │
│ │4、经验丰富、长期稳定的管理团队 │
│ │公司所处的涂料细分应用领域具有较高的准入门槛，体现在技术、供应体系│
│ │打造、客户与品牌构建等方面，而这些竞争门槛均依赖核心管理团队对行业│
│ │的深入理解。公司董事长黄雁夷女士在涂料行业内有近三十年的管理经验，│
│ │与公司主要客户建立了长期稳固的信任关系，她凭借丰富的经验引导公司的│
│ │战略定位、产品研发、生产管理等环节。此外，公司其他核心管理团队大部│
│ │分在涂料行业内拥有十年以上的经验，且人员组成稳定，有利于公司战略和│
│ │愿景的连续实施。 │
│ │5、产品优势 │
│ │（1）行业前沿的环保产品技术优势 │
│ │公司已成为全球四大集装箱涂料供应商之一。公司在2016年推出了环保类水│
│ │性风电叶片涂料产品，目前在风电叶片涂料领域已经处于国内领先地位。 │
│ │（2）全链条把控的产品质量优势 │
│ │公司严格按照《产品质量法》的有关规定和ISO9001质量管理体系的要求执 │
│ │行，并细化制定了针对性的管理制度和作业指导文件，对质量检验标准、不│
│ │合格品的监审、成品质量管理、产品质量异常反应及处理、产品质量确认、│
│ │质量管理教育培训、产品质量异常分析及改善等方面进行了规定，确保相关│
│ │作业操作的合理性及合规性，保障公司产品的质量水平。 │
│ │（3）公司产品屡屡应用于高难度项目 │
│ │公司风电叶片涂料产品成功应用到了双瑞风电126米风电叶片，该叶片将应 │
│ │用于中国海装18兆瓦海上风力发电机组，发电机组直径达到260米。同时公 │
│ │司产品也成功应用到了华能集团世界首台2.7兆瓦双风轮风电机组整机。 │
│ │6、细分领域深耕及多领域布局优势 │
│ │与国内细分领域上市公司或主要竞争对手相比，公司在综合销售规模与资产│
│ │规模水平相当的前提下，在风电叶片涂料与集装箱涂料领域形成了包括油性│
│ │风力发电机叶片涂层配套体系、水性风力发电机叶片涂层配套体系、风力发│
│ │电机叶片前缘防护涂层、水性集装箱防护涂料配套体系等自主核心技术，构│
│ │建了自身的细分领域竞争优势。 │
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│竞争对手 │PPG、阿克苏诺贝尔、立邦涂料、关西涂料、金刚化工、佐敦涂料、德威涂 │
│ │料、中远关西、集泰股份、飞鹿股份。 │
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│品牌/专利/经│截至2023年6月30日，公司及其子公司拥有的专利权共70项，其中发明专利 │
│营权 │共计9项，实用新型专利共计60项，外观设计专利共计1项。 │
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│投资逻辑 │麦加芯彩凭借在风电叶片涂料及集装箱涂料的市场竞争优势，细分行业市占│
│ │率处于领先水平，已经成为上述领域国内头部的涂料供应商之一。 │
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│消费群体 │风电设备、集装箱、桥梁、钢结构、船舶、汽车、建筑物的直接客户与终端│
│ │使用客户等众多应用领域。 │
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│消费市场 │公司产品以内销为主，主要集中在华东、华南、华北三个地区，报告期内上│
│ │述地区合计实现销售收入占当期主营业务收入的比例分别为89.82%、95.25%│
│ │、93.68%和85.74%，地域集中度较高。 │
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│行业竞争格局│（1）全球涂料竞争格局 │
│ │全球涂料市场头部效应较为明显，市占率前五的国际涂料企业合计占有全球│
│ │接近三分之一的市场份额。根据涂界数据，截至2022年，全球市占率前五的│
│ │企业分别为宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔、立邦涂料和立帕麦，分别占有全球1│
│ │0.56%、8.41%、5.51%、4.72%和3.20%的市场份额，合计占有全球32.40%的 │
│ │市场份额，全球前十强则占有42.14%的市场份额，全球市场集中度相对较高│
│ │。 │
│ │（2）中国涂料竞争格局 │
│ │相较于全球市场，中国涂料行业市场份额逐步向品牌企业集中，呈现出较为│
│ │明显的梯队层次。 │
│ │第一层，跨国涂料集团如立邦涂料、阿克苏诺贝尔、PPG等占据明显竞争优 │
│ │势。这些企业一般都有着较长的发展历史、深厚的技术储备和资金实力，其│
│ │产品往往能够实现对涂料行业产品的全线覆盖，并且在特种涂料和功能涂料│
│ │领域具有较为强势的领先地位。 │
│ │第二层，国内部分领先企业通过在涂料行业某些细分领域的专业化经营、品│
│ │牌化运作及销售渠道建设等方面成功突破了国际涂料集团的高端垄断格局，│
│ │在部分细分行业具备了较强的竞争优势。 │
│ │第三层，对于大量中小型涂料企业，由于其生产规模小、设备简陋、技术力│
│ │量薄弱，在产品创新及环保方面投入较低，只能通过低价竞争获取生存空间│
│ │，竞争力较弱。 │
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│行业发展趋势│（1）涂料环保性要求增加 │
│ │随着环保政策法规日益趋严，一系列降低VOCs的环保政策的实施，将促进涂│
│ │料将由传统的油性涂料逐步向高固体分、水性涂料和粉末涂料等环境友好型│
│ │涂料转变。 │
│ │（2）涂料功能性要求提高 │
│ │随着涂料市场和新型材料的发展，下游客户对涂料的功能化要求越来越高，│
│ │涂料企业必须立足于下游客户的细分需求，提供个性化的涂料产品。 │
│ │（3）涂料行业中心逐渐向亚太地区转移且中国本土品牌占比不断提高 │
│ │根据Orr&Boss咨询公司的统计数据，2022年全球涂料市场亚洲将占据45%， │
│ │是全球最大的涂料生产地区，且在销售总量与各细分市场上均占据最大市场│
│ │份额。未来，随着亚太地区人均涂料消费量逐渐接近欧美，涂料行业中心将│
│ │进一步向亚太地区转移。而在涂料生产方面，根据涂界数据，2016年到2021│
│ │年中国前一百强涂料企业营业收入中，中国企业占比不断提高，6年间占比 │
│ │提升19个百分点，涂料市场的国产化替代趋势愈发明显。 │
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│行业政策法规│《危险化学品安全管理条例》、《中华人民共和国产品质量法》、《中华人│
│ │民共和国安全生产法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民│
│ │共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和│
│ │国大气污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《建│
│ │设项目环境保护管理条例》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《低挥│
│ │发性有机化合物含量涂料产品技术要求》、《国家危险废物名录（2021年版│
│ │）》、《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》、《绿色技术推广目录（20│
│ │20年）》、《中国涂料行业“十四五”规划》、《环境保护综合名录（2021│
│ │年版）》、《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意│
│ │见》、《“十四五”工业绿色发展规划》、《支持绿色发展税费优惠政策指│
│ │引》、《新污染物治理行动方案》、《深入打好重污染天气消除、臭氧污染│
│ │防治和柴油货车污染治理攻坚战行动方案》、《环境监管重点单位名录管理│
│ │办法》、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》、《关于统筹节能降 │
│ │碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》。 │
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│公司发展战略│公司坚持持续优化现有材料产品与方案，朝着环境友好、持久耐用与应用领│
│ │域拓展等方向，秉承创新永无止境、质量永不妥协的经营理念，致力于研发│
│ │、生产和销售多应用领域的环保型、高性能、特殊功能涂料产品。 │
│ │公司将充分发挥已有的研发优势、客户资源优势和品牌优势，完善公司治理│
│ │、规范管理，持续优化产品结构和生产工艺，贯彻“1+3+N”战略，实现公 │
│ │司长期、健康、稳定发展。 │
│ │1：专注于环保、高性能、特殊功能涂料； │
│ │3：构建三大涂料应用业务板块：新能源板块、远洋运输板块、大基建板块 │
│ │； │
│ │N：每个板块中，在坚守高端定位的前提下，不断扩充新的应用领域。 │
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│公司经营计划│1、市场开拓计划 │
│ │（1）扩大销售覆盖区域，增加销售及服务网点 │
│ │公司客户主要为全国大型集装箱制造商及风电叶片制造商，分布于全国特别│
│ │是华东、华南、华北等区域。为了扩大市场规模，公司未来在营销方面将进│
│ │一步扩大销售覆盖区域，计划在全国各个区域核心城市建立营销及服务网点│
│ │，提高营销能力和品牌推广水平，协助开发行业新客户，鼓励和支持销售服│
│ │务团队在各区域内更好地覆盖相关客户，提高服务水平。 │
│ │（2）增加区域性与海外销售服务人员招聘 │
│ │公司的发展需要新客户的拓展和保障现有客户的交付能力及服务质量，这些│
│ │都依赖于公司销售服务人员的水平与团队规模。为了更好地开拓客户，并提│
│ │高现有客户的服务质量，公司未来将针对性增加区域性销售服务人员的招聘│
│ │，结合全国各地人才资源的分布情况、成本情况统筹安排分支机构，拓展特│
│ │别是区域性销售服务人员在内的人力资源招聘，提高响应速度与服务质量。│
│ │同时为开拓境外市场，公司也将进一步增加海外销售服务人员招聘，在重点│
│ │客户分布国家建立分支机构以提高客户覆盖度。 │
│ │（3）提高公司品牌影响力及产品知名度 │
│ │由于风电、集装箱等行业内制造商集中度较高，客户在选择供应商时除关注│
│ │质量及价格外，品牌形象及产品口碑在业内也扮演着重要的角色。为了更好│
│ │地建立品牌形象，公司将加大品牌推广力度，进一步塑造品牌形象，提高产│
│ │品的知名度。 │
│ │2、产品研发与技术创新计划 │
│ │未来，公司将投建麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目，增加先进研发设备，│
│ │扩大研发队伍与加强发掘研发潜能。随着各国对VOCs排放量要求越来越严格│
│ │，环境友好型防护涂料将得到更大市场空间。公司将发挥核心技术优势，持│
│ │续致力于涂料技术的革新，进一步加大研发投入，持续改进提高产品的技术│
│ │水平，建立油性涂料、水性涂料、无溶剂涂料、粉末涂料的迭代产品研发，│
│ │为公司客户提供国际领先的新材料解决方案，推动可持续绿色发展战略。 │
│ │公司未来将继续围绕新能源板块、远洋运输板块和大基建板块，针对目前已│
│ │有的水性涂料、油性涂料和无溶剂涂料，进行新的应用领域的研发，加大在│
│ │风电塔筒涂料、船舶涂料、港口设备涂料、储能设备涂料等方向的研发投入│
│ │。同时，公司将持续对现有风电叶片涂料、集装箱涂料以及桥梁涂料进行研│
│ │发投入，提高现有产品的技术指标与环保性能，维持公司在行业中的竞争优│
│ │势。 │
│ │3、生产投资计划 │
│ │为了更好地满足销售增长的需求，保障生产供应的连续性，增加南方客户的│
│ │服务速度以及降低运输成本，公司计划投资建设珠海新工厂，届时可实现现│
│ │有产能大幅增长。2022年度，公司主营业务收入中有超过20%的收入来源于 │
│ │华南地区，珠海工厂的投产供应可以加快运输速度并节省运费，提高客户响│
│ │应速度并解决部分产力不足问题，满足公司的销售增长需求。同时，公司计│
│ │划对现有南通工厂的仓储系统进行升级改造，提升运营和生产效率，从而更│
│ │好地实现生产端对销售订单的响应，提升管理水平。 │
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│公司资金需求│新建年产七万吨高性能涂料项目、麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目、智能│
│ │仓储建设项目、营销及服务网络建设项目、补充流动性资金。 │
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│可能面对风险│一、与公司相关的风险： │
│ │（一）主要原材料价格波动的风险；（二）毛利率下滑的风险；（三）经营│
│ │业绩下滑的风险；（四）收入结构变化较大的风险；（五）票据兑付风险；│
│ │（六）应收账款比重较高及回收风险；（七）经营活动现金流量净额为负的│
│ │风险；（八）流动性风险；（九）行业与客户集中度较高的风险；（十）寄│
│ │售模式下存货管理风险；（十一）实际控制人不当控制的风险；（十二）税│
│ │收政策和税收优惠变化风险；（十三）租赁房屋风险；（十四）未为部分员│
│ │工缴纳社保公积金的风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）宏观经济与下游行业波动风险；（二）技术开发风险；（三）安全生│
│ │产及职工伤害风险；（四）环保风险；（五）质量风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）股东即期回报被摊薄及未能有效填补的风险；（二）规模扩张带来的│
│ │销售及管理风险；（三）募投项目新增折旧摊销影响经营业绩的风险； │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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