热点题材☆ ◇603067 振华股份 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、钛金属、维生素、储能、固态电池、钒电池
风格:融资融券、QFII重仓、社保重仓、高贝塔值、拟减持、QFII新进、昨收活跃、发可转债
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-21│储能 │关联度：☆☆☆
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公司通过对液流储能工艺路线的紧密探索，已具备了铁铬液流电池电解液、液流储能部分装
置、关键部件的研发和生产能力，公司铁铬液流储能示范电站正在加紧建设中
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2025-02-12│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司主营锂电池正极材料，适用于固态电池的正极材料研发，提升电池能量密度。
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2022-08-25│锂电池概念 │关联度：☆☆
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子公司北京和瑞储能科技有限公司批量提供电解液的供货资质。
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2022-07-04│钒电池 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在铬化学品制备过程中对含钒副产物的提取和利用获得了显著的科研成果和经济效益，
由公司自主建设并培养的“高选择性钒吸附材料制备创新战略团队”成功入选湖北省“双创战略
团队”。
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆
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维生素K3产能逐步释放，产品质量稳定，经济效益显著
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2021-10-20│钛金属 │关联度：☆☆☆
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我司是长期从事化工原料、颜料生产的专业单位,拥有从美国引进的硫酸法生产高档锐钛型
钛白粉的先进工艺技术
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2026-04-29│摩根中国A股 │关联度：☆☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有1049.08万股(占总股本比
例为：1.48%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有1049.08万股(占总股本比
例为：1.48%)
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2022-08-25│电解液 │关联度：☆☆
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子公司北京和瑞储能科技有限公司批量提供电解液的供货资质。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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维生素K3产能逐步释放，产品质量稳定，经济效益显著
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2021-10-12│盐化工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品为无机盐制造
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2026-06-18│昨收活跃 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司股票在2026-06-18，收盘集合竞价内成交活跃
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2026-06-18│高贝塔值 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-18,最新贝塔值为:2.63
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2026-06-03│发可转债 │关联度：☆☆☆☆
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2026-06-03公告发行进度：证监会发审通过
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2026-05-12│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-05-12公告减持计划,拟减持131.96万股,占总股本0.17%
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2026-04-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有1049.08万股(1.48%)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1049.08万股(3.29亿元)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有2756.90万股(8.65亿元)
【3.事件驱动】
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2025-11-11│金属铬价格狂飙，铬盐产业链有望迎来价值重估
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据Wind，2025年11月7日，金属铬价格79060元/吨，环比10月31日上涨2020元/吨；据百川盈
孚，11月7日，氧化铬绿市场价格较10月30日上涨4000元/吨。据铁合金在线，国内大厂10月以来
多次发布涨价函。由于AI数据中心等电力需求带来燃气轮机大幅增长，以及商用飞机发动机需求
的大幅提升，铬盐行业正在迎来价值重估。国海化工团队指出，除海外“两机”产业链驱动铬盐
需求高增以外，SOFC将再次重估铬盐产业链，铬盐有望成为AI电力发展中的稀缺资源。预计到20
28年铬盐供需缺口将达到34.09万吨，缺口比例达到32%，弹性显著。
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2025-04-23│金属铬价格跳涨，金属铬景气度向上超预期
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中信证券研报称，4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公
司已于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000、2000元，2025年以来公司金属铬产品单
吨售价已累计调涨10000元。根据百川盈孚，截至4月21日，国内金属铬现货市场均价为69000元/
吨，较2025年初上涨7500元/吨。看好供需共同催化下金属铬景气度向上超预期，产品价格有望
持续上涨，强烈推荐铬系产品一体化布局龙头公司。
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2023-03-02│刷新全球最大容量纪录，我国最大铁-铬液流电池试运行
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2月28日，我国首个兆瓦级铁-铬液流电池储能示范项目在内蒙古成功试运行，即将投入商用
。该项目刷新了该技术全球最大容量纪录，共安装了34台我国自主研发的“容和一号”电池堆和
四组储罐组成的储能系统，利用电解液中的铁离子和铬离子的化学特性把电能储存起来，可以将
6000度电储存6小时。券商认为，液流电池因系统设计中灵活性和可扩展性较强、电解液价格低
廉易得、各材料均可回收利用等特点，在大型电化学储能领域受到重视。但液流电池在国内起步
较晚，生产液流电池的厂家有限，产业化尚处于发展初期，解决技术难题和完善产业链是未来的
发展趋势。
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2023-02-09│土耳其地震或影响其铬矿供给
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受地震影响，自当地时间7日下午以来，土耳其南部省份通往地中海的大型港口伊斯肯德伦
港持续发生火灾，数百个集装箱起火，导致运营中断，迫使货运班轮将船只转移到其他港口。20
21年土耳其铬矿产量约700万吨，占全球16.9%。据海关数据，2022年中国自土耳其进口铬矿总量
为94.78万吨，占总进口量的6.33%。业内人士认为，目前国内铬矿库存已处在历史相对低位，1
—2月铬矿到港量不足，加之未来消费恢复增长预期偏强，市场对铬矿供给紧缺预期升温。
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2022-08-16│国家电投召开液流电池项目推介会 国内液流电池产业化有望提速
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据媒体报道，8月15日，国家电投集团中央研究院铁-铬液流电池项目推介会，将在国家电投
集团中央研究院A座召开。今年初国家电投拥有自主知识产权的“容和一号”铁-铬液流电池堆量
产线投产，并为北京冬奥会地区稳定存储并且提供清洁电能超过5W千瓦时。国家电投在内蒙古霍
林河启动首个兆瓦级铁铬液流电池储能示范项目，预计2022年年底投产，标志着国内铁铬液流电
池量化供货以及储能技术产业化的实现。
铁-铬液流电池储能技术被称为储能时间最长、最安全的电化学储能技术之一，该技术的电解质
溶液为水系溶液，不会发生爆炸，可实现功率和容量按需灵活定制，且具有循环寿命长、稳定性
好、易回收、运行温度范围广、成本低廉等优势，符合我国大规模、长时间储能需求的新型电力
系统。
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2021-11-24│维生素K3价格连续大幅上涨
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据百川盈孚数据显示，近期国内维生素K3价格连续大幅上涨，11月23日维生素K3涨3.23%，
市场报价160.00元/公斤，与9月10日72.00元/公斤相比上涨了122.2%，与年初59.00元/公斤相比
上涨了171.1%，刷历史新高。
目前维生素K3市场现货紧张，多家公司持续上调报价。需求方面，下游养殖行业回暖明显，饲料
市场对K3需求量增加。招商证券研报指出，维生素K3价格大幅上涨，继续看好低估值高成长个股
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湖北振华化学股份有限公司（股票代码SH.603067）是目前全球范围内最具 │
│ │规模的铬盐上市企业，公司维生素K3的生产能力位居全球前列。 │
│ │公司是高新技术企业，分别在湖北黄石、重庆潼南设有生产基地，拥有“民│
│ │众”、“楚高”两大业内知名品牌，公司综合竞争力全球领先。 │
│ │公司主要产品有重铬酸钠、重铬酸钾、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、精│
│ │制元明粉、铬黄、金属铬、超细氢氧化铝及维生素K3等。目前，公司正深度│
│ │融入液流储能产业链，逐步开展在液流储能关键原材料领域的投资布局。 │
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│产品业务 │公司主要从事铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副│
│ │产品的研发、制造与销售。主营包括重铬酸钠、重铬酸钾、铬酸酐、氧化铬│
│ │绿、碱式硫酸铬、精制元明粉、铬黄、金属铬、硫酸钾、超细氢氧化铝及维│
│ │生素K3等产品及服务。 │
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│经营模式 │1）采购模式 │
│ │公司高度重视采购环节的管理，建立了一整套供应商评估体系。公司的采购│
│ │策略是通过分析上下游供求关系变化，及时掌握原材料价格变化情况，以产│
│ │品质量、价格、服务、供应保障等为要素，通过综合比较评估选择合格供应│
│ │商，采取直购与招标采购相结合的模式进行日常采购。 │
│ │2）生产模式 │
│ │公司每年根据产能、订单、上年销售情况、各产品盈利能力预测制定年度生│
│ │产计划，依据生产计划并结合实际产销情况组织生产。 │
│ │3）营销模式 │
│ │公司的销售模式包括直销和经销，直销主要是针对一些采购量较大或付款信│
│ │用好的生产厂家；经销则主要是针对一定区域内无法实现直销方式，而该经│
│ │销商又能在该区域内为下游客户提供良好的交付及其它服务的商家，经销商│
│ │面对的大部分是一些用量较小的单位。 │
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│行业地位 │全球铬盐龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）全流程循环经济和资源综合利用技术集成优势 │
│ │振华股份持续聚焦铬盐生产主业，近年来，公司以行业主导者的身份组织产│
│ │学研资源，探索出一条真正符合国内资源特点、行业条件和生产要素的中国│
│ │特色铬盐清洁生产工艺路线，带动中国铬盐行业主流生产企业技术水平的整│
│ │体提升。 │
│ │公司开创性地提出了“多元素转化、固废资源化、产品高质化、装备大型化│
│ │”铬盐制造升级思路，形成了全球铬盐行业内独有的“全流程循环经济与资│
│ │源综合利用体系”并不断丰富其应用边际及价值内涵。 │
│ │公司通过多年不懈努力，形成了一系列铬盐生产内部循环经济核心技术并配│
│ │套建设了相应的资源化利用设施，黄石基地实现了全部副产物和工业固废的│
│ │产消平衡和无害化、资源化综合利用。报告期内，公司超细氢氧化铝、高纯│
│ │元明粉、硫酸钾、多钒等资源综合利用产品产能进一步释放，产品稳定性和│
│ │精细化程度进一步提升，副产品资源价值及经济效益持续提升。一系列具有│
│ │国际领先水平的技术应用使公司在环保治理领域具有显著的先发优势，为公│
│ │司行业地位的持续巩固奠定了坚实基础。 │
│ │公司以高度的企业使命感践行绿色工艺路线，探索出“铬盐工业污染减排集│
│ │成技术应用”。未来，公司将持续拓展相关技术的实施范围和应用场景，以│
│ │实际作为打造“双碳战略”的行业范本。 │
│ │（二）区位、规模和品牌优势 │
│ │公司将通过对湖北、重庆、新疆三大规模化生产基地统筹营销，有效优化产│
│ │品运输半径，降低危化品运输成本及在途风险，深度匹配客户多维度、定制│
│ │化的交付需求，全面巩固铬盐销售的区位优势。 │
│ │作为全球规模最大的铬盐和维生素K3生产企业，公司可根据市场环境的动态│
│ │变化，通过持续优化生产工艺、设备升级改造、创新管理方法等一系列的改│
│ │进措施，保障公司产销量同步增长。 │
│ │公司逐步完成对所有铬化学品序列及国内所有销售区域的全面覆盖。公司将│
│ │采用扁平管理和垂直管理相结合的模式不断提升产品质量，并着力提高公司│
│ │品牌在国内外的美誉度。 │
│ │（三）研发优势 │
│ │公司是高新技术企业，同时拥有湖北省铬盐工程技术研究中心、铬盐清洁生│
│ │产技术湖北省工程实验室、湖北省博士后创新实践基地和院士专家工作站等│
│ │多个研发创新平台，为公司三大生产基地的研发与产业化工作提供坚实保障│
│ │。 │
│ │公司坚持自主创新和技术实践相结合的研发策略，同时注重加强与高校和科│
│ │研院所的产学研技术合作，在企业内建立了“产-学-研-用一体化”的创新 │
│ │机制。 │
│ │（四）全产业链布局及延伸优势 │
│ │公司紧密围绕铬化学品产业链，延伸下游产品序列至精细化工和高端冶金材│
│ │料领域。公司凭借自身规模化生产和市场把握能力，通过完成国内优势资源│
│ │的整合，深度聚焦以高纯金属铬、高端氧化铬绿、高纯铬鞣剂等产品的国产│
│ │化研发及应用。铬盐行业全产业链的布局正在逐步形成，为公司一体化发展│
│ │的战略方向提供了有力保障。 │
│ │公司利用行业地位和市场经验，积极尝试向动物营养、新型高效阻燃材料等│
│ │领域进行产品和技术的拓展延伸。报告期内，公司紧密跟踪铬系材料在新能│
│ │源长时储能领域的拓展机遇，公司于湖北工厂自建的铁-铬液流储能电站一 │
│ │期装置，一期配置功率250Kw，容量1Mwh，截止本报告出具日，已实现稳定 │
│ │运行。 │
│ │（五）管理优势 │
│ │公司拥有一支稳定的、专业能力及行业经验兼备的管理团队。公司通过坚持│
│ │以人为本和新发展理念，对标国际国内先进管理经验，与时俱进，不断夯实│
│ │管理基础、革新创造、提升管理水平。 │
│ │公司投建的绿色铬盐智能工厂示范项目已稳定运行。该项目基于计算机硬件│
│ │设备和实时数据库平台，利用各种功能应用软件模块，对工艺设备的运行状│
│ │况进行准确的实时报警、分析、诊断与优化，实现对现场生产情况的实时监│
│ │控和调度，从而规范了生产管理，保障了生产安全，延长了各工艺设备使用│
│ │寿命。 │
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│经营指标 │2025年，公司四类主营产品（重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品、铬基│
│ │冶金材料）销量分别为3.38万吨、11.41万吨、3.63万吨及2.36吨，同比上 │
│ │涨4.42%、11.01%、12.87%、33.29%，实现了经营业绩的稳步提升。报告期 │
│ │内，受公司铬盐原料供给量限制及国际关贸政策影响，公司海外销售收入52│
│ │445.54万元，同比下降5.69%。 │
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│竞争对手 │重庆民丰化工有限责任公司、四川省银河化学股份有限公司、新疆沈宏集团│
│ │股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司申请发明专利8项、实用新型专利9项，并全部获得受│
│营权 │理。截至报告期末，公司已累计申报专利171项，取得有效期内授权专利100│
│ │项，其中发明专利62项、实用新型专利34项、外观专利4项。 │
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│核心风险 │铬铁矿价格波动的风险，募投项目不及预期的风险，行业新进入者的风险，│
│ │产品涨价时间及幅度或不及预期的风险。 │
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│投资逻辑 │公司是全球规模最大的铬化学品和维生素K3生产商，是A股市场唯一一家以 │
│ │铬化学品为主业的上市公司。公司拥有湖北黄石、重庆潼南、新疆吐鲁番三│
│ │大生产基地，是全球铬化学品行业中最具竞争力的企业。 │
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│消费群体 │表面处理、颜料、鞣革、医药、新材料、陶瓷、军工等领域；航空航天、高│
│ │端装备制造等新材料领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、│
│ │制造与销售 │
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│主要产品 │重铬酸钠、重铬酸钾、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、精制元明粉、铬黄│
│ │、金属铬、硫酸钾、超细氢氧化铝及维生素K3等产品及服务 │
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│项目投资 │投建金属铬及特种材料生产项目:振华股份2021年6月11日公告，公司全资子│
│ │公司振华新材料拟在潼南高新区投资建设金属铬及特种材料生产项目，项目│
│ │主要产品为金属铬、高纯铬和刚玉等，项目总投资30000万元。项目自交地 │
│ │之日起12个月内完成建设并投产，投产后4年内实现年产值5.5亿元，年税收│
│ │1350万元。 │
│ │投建黄石新港国胜智慧公路港项目:振华股份2022年12月14日公告，公司拟 │
│ │以控股孙公司国胜智慧公路港（黄石）有限公司为投资主体，在黄石新港（│
│ │物流）工业园区投资建设黄石新港国胜智慧公路港项目，预计项目总投资为│
│ │5亿元。建设期限：36个月，计划分2期建设，一期18个月。 │
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│股权收购 │收购厦门首能科技51%股权：振华股份2021年12月7日公告，公司拟以现金方│
│ │式收购厦门首能科技有限公司51%股权。交易标的专业从事高性能锂离子电 │
│ │池用电解液的生产与销售，产品主要用于新能源交通工具、储能系统、电子│
│ │设备等相关领域，具备年产5000吨电解液的产能。本次交易目标公司51%股 │
│ │权的初步估值为3000万元至5000万元。 │
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│行业竞争格局│放眼全球，海外铬盐行业经过多年整合，逐步形成了某一区域仅存一家主导│
│ │性铬盐企业的市场格局，如南非兄弟cisa、土耳其金山集团、美国海明斯、│
│ │印度威世奴等。主要客户对厂商品牌效应和保供能力的要求逐年提高。当前│
│ │全球铬盐表观消费量约为100万吨，中国贡献世界铬盐产量约一半。 │
│ │国内来看，行业集中度仍相对偏低，部分铬盐企业技术相对落后，中国铬盐│
│ │行业向清洁化、集约化、规模化发展是产业进步的趋势，也是优化和提升产│
│ │业国际竞争力的客观规律。 │
│ │公司作为全球范围内产能最大、市场份额最高、铬化合物产品线最齐全的行│
│ │业主导者，公司将持续通过在产品结构、生产工艺、技术研发、营销网络等│
│ │方面进行综合调整和战略布局，自主开发具有全球竞争力的产品和服务，建│
│ │立完善的国内外客户服务网络，成为全球铬盐行业的引领者，稳固公司行业│
│ │龙头地位。 │
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│行业发展趋势│国内来看，行业集中度仍相对偏低，部分铬盐企业技术相对落后，中国铬盐│
│ │行业向清洁化、集约化、规模化发展是产业进步的趋势，也是优化和提升产│
│ │业国际竞争力的客观规律。 │
│ │公司作为全球范围内产能最大、市场份额最高、铬化合物产品线最齐全的行│
│ │业主导者，公司将持续通过在产品结构、生产工艺、技术研发、营销网络等│
│ │方面进行综合调整和战略布局，自主开发具有全球竞争力的产品和服务，建│
│ │立完善的国内外客户服务网络，成为全球铬盐行业的引领者，稳固公司行业│
│ │龙头地位。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《中共中央关于制定国民经济社│
│ │会和发展第十五个五年规划的建议》 │
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│公司发展战略│公司已构建了“清洁生产引领+资源吃干榨尽+科技创新驱动+管理能力支撑 │
│ │”四位一体的战略体系，未来，公司将继续锚定铬化学品产业高质量发展方│
│ │向，依托技术积累与生产实践，构建本质安全型、资源节约型、环境友好型│
│ │、经济效益型、管控智慧型的铬盐产品生态圈，争创国际知名品牌。 │
│ │一、深耕主业，以工艺革新持续赋能，构筑全产业链竞争优势。 │
│ │一是深化无钙焙烧先进工艺技术的迭代升级。持续推动强富氧焙烧技术实现│
│ │工业化应用，在这项技术创新的推动下，将显著提升现有无钙焙烧工艺的转│
│ │化效率，使铬渣中三氧化二铬含量从11%左右大幅降至2%以下，铬的转化率 │
│ │达95%以上；铬渣可转化为铁含量达60%的优质冶金原料，进一步实现铬铁矿│
│ │资源全价值元素的充分利用。 │
│ │二是主营产品全面升级。聚焦铬盐刚需细分领域，加大研发投入，强化高端│
│ │铬鞣剂、高纯氧化铬绿、高纯金属铬等高附加值产品竞争力；优化维生素K3│
│ │等联产产品生产工艺，巩固成本、规模优势及产品质量的国际领先地位；拓│
│ │展海外市场，以全产业链产品升级与协同运营，提高盈利能力，进一步增强│
│ │全球竞争力。 │
│ │三是深化副产物高值利用。深化循环经济模式，实施超细氢氧化铝扩产及多│
│ │聚钒酸钠精深加工，打造业绩增长极；延伸芒硝副产加工链制取硫酸钾，抢│
│ │抓硫基钾肥市场机遇，增厚盈利水平。 │
│ │四是数智赋能全链卓越运营。以数字化转型为未来核心战略支撑，锚定无人│
│ │工厂搭建，深化物联网、人工智能技术在行业的深度应用，依托现有的工业│
│ │互联网平台，实现工艺参数优化、产品质量全生命周期提升、能耗精准管控│
│ │。持续降低运营成本、提升绿色环保效能，以数智赋能，创造卓越绩效，打│
│ │造行业数字化转型标杆。 │
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│公司日常经营│本报告期，公司完成铬化学品（折重铬酸钠）约29万吨，在2024年约26万吨│
│ │峰值基础上再创历史新高。维生素K3、超细氢氧化铝、高纯元明粉等联产产│
│ │品及副产品的产销量亦达到历史最好水平。 │
│ │本报告期，公司成本工艺优化及产品提质工作成效显著。黄石基地制造体系│
│ │多级蒸发累计汽耗降至0.325t/t，同比下降约35%，能效水平创历史最佳； │
│ │氢氧化铝天然气单耗同比下降约26%，元明粉汽耗同比下降约29%。公司“含│
│ │铬铝泥及含铬钒渣综合利用”项目入选工信部先进工艺目录。重庆基地创造│
│ │性地运用大系统低硫酸盐控制方法，高品质冶金铬绿实现规模化销售。 │
│ │2025年，随着“两机”产业链（航空发动机+燃气轮机）市场景气度被持续 │
│ │验证和挖掘，金属铬作为主流高温合金的第二大主材，逐步实现了从“幕后│
│ │英雄”到“特冶基石”的产业地位重塑。本报告期，公司金属铬销量同比提│
│ │升约54%，跃升至国内领先水平。截止本报告出具日，公司产品已实现对抚 │
│ │顺特钢、宝武特冶、隆达股份、图南股份等国内主流高温合金厂商的全覆盖│
│ │，并与斯瑞新材、久立特材等业内领先的非高温合金类特种金属制造商建立│
│ │了稳定的合作关系。公司关注金属铬在新能源电力设备（固体氧化物燃料电│
│ │池SOFC）中的应用前景，将紧密联动下游客户与终端设备厂商，持续推动金│
│ │属铬产品降本提质，助力下游领域商业化规模化落地。 │
│ │本报告期，公司外延式发展持续落子布局。公司于年内实现对新疆沈宏的财│
│ │务并表，其破产重整计划将于2026年内执行完毕。依托新疆基地铬盐深加工│
│ │产业基础和“一带一路”桥头堡区位优势，公司将持续探索国内三基地联动│
│ │的协同价值，努力实现“1+1+1>3”的经营效果。报告期内，公司与子公司 │
│ │振华民丰（香港）共同完成对泰国铬粉制造商DIACHROMECHEMICALSLIMITED1│
│ │00%股权收购，走出了铬盐制造基地全球化布局的第一步。后续将以东南亚 │
│ │市场为首期拓展方向，对海外营销网络进行优化整合。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入贯彻党│
│ │的二十大和二十届历次全会精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，主动│
│ │融入和服务新发展格局，坚定不移推动产业高端化、智能化、绿色化、融合│
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